FINANZAS
Ing. Esp. Armando. A. Analuisa. A. MSc.
DECISIONES Y PRINCIPIOS
FINANCIEROS
Objetivo de la clase:
DIFERENCIAR Y APLICAR LAS DECISIONES Y
PRINCIPIOS FINANCIEROS
LOS COSTOS DE AGENCIA
ESTOS ACTÚAN
+ =
LOS ACCIONISTAS COMO AGENTES DE SURGE ASÍ LA
CONTRATAN LOS PRIMEROS RELACIÓN DE
GERENTES O PARA LA AGENCIA
ADMINISTRADORES ADMINISTRACIÓN
DE LA FIRMA
¿Actúan los gerentes según los
intereses de los accionistas?
COSTOS
DIRECTOS
COSTOS
INDIRECTOS
Imagine que los accionistas están
pensando en aceptar una
inversión que, de funcionar bien, Imagine que los accionistas
aumentará su riqueza. Del otro deben gastar por la necesidad de
lado, los gerentes podrían pensar supervisar las acciones de la
que, si el proyecto sale mal, administración, por ejemplo,
podrían perder sus empleos. Si la contratando una auditoría que
administración no lleva adelante controle que no se realicen
la inversión, los accionistas gastos innecesarios.
habrán perdido la oportunidad
de aumentar su riqueza
COSTO INDIRECTO COSTO DIRECTO
REFLEXIONE:
CÓMO SE PUEDEN
MITIGAR LOS COSTOS DE
AGENCIA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
DECISIONES DE INVERSIÓN
DECISIONES DE POLÍTICA DE
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
DIVIDENDOS
DECISIONES DE INVERSIÓN
El valor de éste
Son las más Se ocupan
siempre debe ser
importantes principalmente de
mayor a su costo
decisiones de la los activos que la
para incrementar el
firma firma debe comprar
valor de la firma.
¿SE DEBE
INVERTIR EN
ESE NUEVO
PROYECTO?
¿SE DEBE
COMPRAR ESA
COMPAÑIA?
¿SE COMPRA
NUEVO
EQUIPO O SE
ARREGLA?
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
Determinan el modo
La forma en que la
en que la firma
firma obtiene dinero Comprende el lado
financia las
a través de deuda o derecho del balance
decisiones de
acciones
inversión
¿SOLICITAR
MÁS DINERO AL
BANCO O
EMITIR
OBLIGACIONES
/ ACCIONES?
¿LAS VENTAJAS
IMPOSITIVAS DE
CADA
FINANCIAMIENT
O?
¿DIVIDENDO
EN EFECTIVO
O
RECOMPRA?
DECISIONES DE POLÍTICA DE
DIVIDENDOS
Aparecen
Porcentaje de la
relacionadas con Estrategia de
utilidad o
la distribución expansión
ganancia
de las ganancias
¿QUÉ PLAZO
DEBERÍAMOS
CONCEDER A
NUESTROS
CLIENTES?
¿EL NIVEL DE
VEN TAS PARA
ALCANZAR EL
PUNTO DE
EQUILIBRIO?
¿DEBERÍA
REDUCIRSE EL
PRECIO PARA
INCENTIVAR LA
DEMANDA?
PODER EN LA TOMA DE DECISIONES
PRINCIPIOS Y PRINCIPIOS
FINANCIEROS
Hasta ahora hemos analizado DECISIONES DE
INVERSIÓN
las 3 decisiones básicas en las
finanzas
DECISIONES DE POLÍTICA DECISIONES DE
DE DIVIDENDOS FINANCIAMIENTO
Estas decisiones generan
TRANSACCIONES
¿QUÉ SON LAS TRANSACCIONES?
• Que realiza la empresa día a día verificables en el libro
OPER
ACIO
diario
NES
• Movimientos que afectan a la cuenta de efectivo y
FLUJO
S DE equivalentes de efectivo
EFECT
IVO
CUEN • Esos flujos positivos impactan en la cuenta de Ventas y
TA DE
RESUL
los flujos negativos en la cuenta de COSTOS y GASTOS.
TADO
S
La racionalidad
implica que se
busca optimizar
Que son BENEFICIOS y/o
evidentes y minimizar
responden a la PÉRDIDAS y
premisa básica COSTOS
de
Las transacciones RACIONALIDAD.
siempre
obedecen a
ciertos principios
y leyes básicas
TRADE OFF
VENTAJA COSTO DE
COMPARATIVA OPORTUNIDAD
PRINCIPIOS
Y LEYES
VALOR DEL
DINERO EN EL DIVERSIFICACION
TIEMPO
TRADE OFF
Expresa la relación que
existe entre el RIESGO y
RENDIMIENTO
DEFINAMOS
RIESGO RENDIMIENTO
PASEMOS A LA EXPLICACIÓN PRÁCTICA
COSTO DE OPORTUNIDAD
Todo en la vida se trata de
decisiones y lo que gano o
pierdo por seleccionar una
alternativa en lugar de
otra.
PASEMOS A LA EXPLICACIÓN PRÁCTICA
DIVERSIFICACIÓN
Primera estrategia de
cobertura de riesgo
PASEMOS A LA EXPLICACIÓN PRÁCTICA
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Qué prefiere usted
¿TENER UN DÓLAR HOY O
ESE MISMO DÓLAR
DENTRO DE UN AÑO?
¿POR QUÉ?
PASEMOS A LA EXPLICACIÓN PRÁCTICA
VENTAJA COMPARATIVA
Dedicar TODOS los
esfuerzos para aquellas
actividades en las que
somos eficientes y
eficaces.
¿CÓMO MIDES LA
EFICIENCIA?
¿CÓMO MIDES LA
EFICACIA?
GRACIAS
