MODELO MACROECONÓMICO CON
DESOCUPACIÓN DE FACTORES
PRODUCTIVOS
Francisco Eggers
Introducción a la Economía
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales - UCALP
Material de clase
Los límites de la producción
• Cuando hay pleno empleo de los recursos productivos, la producción se ubica
en la frontera de posibilidades de producción.
• La producción está limitada sólo por la capacidad productiva: la disponibilidad
de recursos (trabajo, capital, recursos naturales) y el estado de la tecnología.
PBI = f (K,L,N,A) - K: capital, L: trabajo, N: Recursos Naturales y A: avance
tecnológico
• La demanda no es un problema: compra todo lo que se produce.
• Pero, cuando hay desempleo, se produce lo que se cree que se puede vender.
• El límite de la producción está dado por la demanda.
• PBI = Cp + Cg + Ip + Ig + X – M
Componentes de la demanda global
• Cuando la demanda global es una limitante del Producto y, por lo tanto, del Ingreso y
del empleo, se plantea la pregunta: ¿qué es lo que hace que la demanda sea mayor o
menor?
• Hay que analizar los componentes de la demanda; ¿qué es lo que los hace aumentar o
disminuir?
• El de mayor peso es el consumo privado. Equivale a alrededor de 2/3 del PBI. Una
parte se destina a adquirir bienes y servicios importados; pero la mayor parte se dirige
hacia producto interno.
• Las inversiones, medidas a precios de 2004, actualmente son equivalentes al 20% del
PBI; pero la proporción fluctuó mucho, desde menos del 12% (en 2002) hasta casi 22%
(en 2011).
El consumo privado es el principal componente de la
demanda agregada; pero el resto también importa
Componentes de la demanda global
Argentina, año 2021. Miles de millones de $ de 2004
900 Formación
800 Inversiones (Formación Bruta de
bruta de
700 capital fijo capital fijo): 20% del PBI
600 Exportaciones Exportaciones: 21% del PBI
Consumo
500 público Consumo público: 14% del PBI
400
Consumo privado: 68% del PBI
300 Consumo
200 privado Importaciones: 23% del PBI
100 Exportaciones netas
0 (exportaciones menos
1
Importaciones
-100 importaciones): -2% del PBI.
-200
El “Ingreso disponible”
• Las familias consumirán solamente si tienen ingresos disponibles para hacerlo.
• Este ingreso disponible (Yd) resulta de:
• la remuneración de factores de la producción: al trabajo, ganancias empresarias, intereses,
etc. (al conjunto de estos ingresos los denotamos en las fórmulas como “Y”);
• menos los tributos que cobra el Gobierno (T);
• más las transferencias del gobierno (Tr) que reciben las personas y empresas; por ejemplo,
jubilaciones, planes de asistencia social, subsidios a las tarifas de electricidad, etc.
• Yd = Y – T + Tr. Cuanto mayor sea el ingreso disponible, mayor el consumo privado.
• Definimos a t = T/Y (el cociente entre la recaudación tributaria y los ingresos), y lo
llamamos “presión tributaria”.
• De donde Yd = Y x (1-t) + Tr.
La “Propensión al consumo”
• La “Propensión al consumo” (o “propensión media al consumo”) es el resultado
de dividir el Consumo por el Ingreso disponible. PC = Cp/Yd.
• Intercambiando términos: Cp = Yd x PC.
• Como vimos, Yd = Y x (1-t) + Tr; luego: Cp = [ Y x (1-t) + Tr ] x PC.
• Esto nos dice que el Consumo privado depende del ingreso, de la presión
tributaria, de las transferencias del gobierno al sector privado y de la propensión
media al consumo.
• Para muchos análisis es importante la “Propensión Marginal al Consumo” (PMC), que indica
cuánto del incremento en el ingreso disponible se destina a consumo privado. En general,
no es idéntica a la PC. Pero aquí no profundizaremos en la cuestión.
El “efecto multiplicador” (del gasto)
• En una situación en que hay factores productivos ociosos, dispuestos a
emplearse a los precios vigentes:
• El ingreso proviene de la producción;
• El nivel de producción depende del nivel de demanda;
• El principal componente de la demanda es el consumo privado; y,
• El consumo privado depende, entre otras cosas, del ingreso.
• Así, un aumento del ingreso lleva a un aumento del consumo, el que a su
vez (si se mantiene la situación de recursos desempleados y precios
estables) lleva a un nuevo aumento del consumo.
• El “multiplicador del gasto” es el cociente entre el incremento del ingreso
que se termina logrando y el aumento inicial del gasto.
El “efecto multiplicador” (continuación)
Supongamos, por ejemplo, que en una situación de desempleo generalizado:
• Aumenta la inversión pública (y, por lo tanto, la demanda global) en $100. Al aumentar la
demanda, también lo hacen la producción y los ingresos.
• Supongamos también que quienes reciben los ingresos gastan el 70% en consumo privado; con lo
que hay un nuevo aumento de la demanda, en $70; que lleva a un aumento del ingreso de $70,
que conduce a un nuevo aumento del consumo privado de $49.
• Las nuevas rondas de aumentos de ingresos y consumo privado serían de $34,30; de $24; de
$16,81; de $11,76; de $8,24; de $5,76…
• Al final de las rondas, se lograría un aumento del ingreso (a partir de los $100 de inversión
pública) de $333. El multiplicador del gasto sería 3,33.
• Esto es válido sólo en la medida en que continúe la situación de desempleo
generalizado (ausencia de “cuellos de botella”) y que no aumenten los precios.
La inversión privada
• En la realidad, la inversión privada puede depender de muchas cosas; en un
modelo simplificado, podemos asumir que se invierte en activos fijos si se tiene
expectativas de que se va a ganar más que si se realiza una colocación financiera.
• Con precios estables, las ganancias serán mayores si se vende más.
• Y podemos suponer que, cuando crecen los ingresos, habrá expectativa de que se
venderá más; y, al contrario, cuando hay recesión, la expectativa es que se
venderá menos, y entonces la inversión cae.
• En la práctica, se observa una marcada correlación entre el producto (el ingreso) y
la inversión: varían generalmente en el mismo sentido. Pero las variaciones de la
inversión tienden a ser más pronunciadas.
Las variaciones de la inversión siguen (y amplifican) las variaciones
del PBI: se invierte más cuando se produce y consume más
INVERSIÓN Y PBI TRIMESTRAL, 2015-2021
SERIE DESESTACIONALIZADA, EN MILLONES DE PESOS DE 2004
165,000 750,000
155,000 730,000
145,000 710,000
135,000 690,000
670,000
125,000
650,000
115,000
Inversión-eje izquierdo 630,000
105,000 610,000
95,000
PBI - eje derecho
590,000
85,000 570,000
75,000 550,000
I- II- III- IV- I- II- III- IV- I- II- III- IV- I- II- III- IV- I- II- III- IV- I- II- III- IV- I- II- III- IV-
15 15 15 15 16 16 16 16 17 17 17 17 18 18 18 18 19 19 19 19 20 20 20 20 21 21 21 21
Comercio exterior: exportaciones e importaciones
• En un análisis simple, las exportaciones dependen del tipo de cambio (la relación
entre el valor de nuestra moneda respecto a la de los demás países) y de la
demanda externa (variable exógena).
• En Argentina, la principal referencia del tipo de cambio es el dólar. Si el dólar está caro, los
ingresos de los exportadores son mayores, y eso los incentiva a exportar.
• Las importaciones, por su parte, dependen del tipo de cambio, pero también de la
demanda interna: consumo e inversiones.
• Cuanto más barato esté el dólar, más baratos serán los bienes importados, y eso favorecerá
su ingreso.
• Cuanto mayor es el nivel de producción, consumo e inversión en el país, mayores tienden a
ser las importaciones.
Las cuentas fiscales: los gastos del gobierno
• La Administración Pública recibe ingresos, a partir de los cuales realiza gastos.
• El gasto puede ser Consumo Público (Cg), Inversión Pública (Ig) o
Transferencias al sector privado (Tr).
• Es Consumo si se destina al funcionamiento del Estado y la prestación de
servicios. Por ejemplo, mantenimiento de la policía y otros servicios de seguridad.
• Es Inversión cuando no se agota en el primer uso, e incrementa el patrimonio del
Estado.
• Es Transferencia cuando se transfiere capacidad de compra (dinero), que
representa un ingreso para las familias y empresas que lo reciben.
Cuentas fiscales: los ingresos del Gobierno
• Los ingresos del gobierno provienen de los tributos que cobra (T) y los
recursos no tributarios (intereses por depósitos, donaciones y otros). Para
simplificar, omite en un modelo simple a estos recursos no tributarios.
• La recaudación tributaria (T) depende de la base imponible, de las
alícuotas tributarias y del grado de cumplimiento tributario.
• Se toma como base imponible del total de tributos, al total de los ingresos (Y).
• Definimos como “presión tributaria” (“t”) a la relación entre la recaudación
tributaria (T) y el total de ingresos de los factores productivos (Y). Con lo que T = t x
Y
• El gobierno, al subir o bajar las alícuotas, puede hacer que t sea mayor o menor.
Incidencia de las cuentas fiscales en la demanda global
• Si el Gobierno tiene espacio para subir o bajar su consumo (Cg), su Inversión (Ig), las
transferencias que realiza (Tr) y la presión tributaria (t), podrá incidir en la demanda
global.
• Recordamos que: Y + M = Cp + Cg + Ip + Ig + X;
reemplazando Cp = [Y x (1-t) + Tr ] x PC;
tenemos: Y + M = [Y x (1-t) + Tr ] x PC + Cg + Ip + Ig + X.
• La conclusión es que el Gobierno tiene varias formas de incidir en la demanda global
y, por lo tanto, en el nivel de actividad económica (ingresos, consumo e inversión), sea
directamente (ya que Cg y Ig forman parte de la demanda global) o indirectamente
(por el efecto de Tr y t sobre el consumo privado).
Políticas fiscales expansivas y contractivas.
• Si el gobierno quiere expandir el nivel de demanda agregada, podría implementar una
política fiscal expansiva, a través de:
• Aumentar Cg;
• Aumentar Ig;
• Aumentar Tr; o
• Disminuir t.
• Si, al contrario, se quiere contraer la demanda agregada (política fiscal contractiva), el
gobierno podría:
• Disminuir Cg;
• Disminuir Ig;
• Disminuir Tr; o
• Aumentar t.
Límites a las políticas fiscales expansivas
• Los gobiernos, en general, prefieren implementar políticas expansivas, más que
políticas contractivas.
• El problema es que esas políticas, si se basan en aumentar los gastos del gobierno o
bajar sus ingresos, pueden llevar a déficit fiscal (o aumentarlo, si ya hay déficit).
• Si los ingresos del gobierno no alcanzan a cubrir sus gastos, tiene que buscar financiar
la diferencia; típicamente, emitiendo dinero o tomando deuda.
• La emisión de dinero puede llevar a inflación.
• Si hay sectores que ya tienen ocupada su capacidad productiva, ante un aumento de la
demanda tenderán a subir los precios. Y la suba de precios puede arrastrar a otros
sectores.
• El aumento de la deuda pública puede llevar a crisis fiscal.
