Estrategia corporativa
Maestría en Finanzas Corporativas y bursátiles
Tarea 1: El pago de dividendos y reducción
de capital
Unidad/Módulo #1: Régimen de acciones y dividendos en
Sociedades Mercantiles
Miguel Ángel Cervantes Penagos
27/09/2023
Introducción
• El pago de dividendos se refiere a la distribución de ganancias que
una empresa realiza a sus accionistas como una forma de
recompensarlos por su inversión en la empresa; pueden ser
gravados tanto en la persona moral como en la persona física. En
México, los dividendos son objeto de pago por concepto de ISR
acorde a la ley del impuesto sobre la renta (LISR) vigente.
• La reducción de capital en una empresa es una operación
financiera en la cual la compañía disminuye el valor nominal de sus
acciones o el capital social registrado en sus libros contables. Esta
reducción puede tener diversas razones, como la devolución de
inversión a los accionistas, la reestructuración financiera, la
eliminación de pérdidas acumuladas, entre otras.
El pago de dividendos
Los dividendos son la parte del beneficio económico generado que se
reparte entre los Socios Accionistas de una Sociedad. A continuación, se
resumen las principales disposiciones relevantes de la Ley del ISR en
México en lo que respecta a este beneficio:
1. Los dividendos se consideran ingresos gravables para las personas
físicas y morales que los reciben.
2. La empresa que distribuye los dividendos está obligada a retener un
porcentaje de impuesto sobre el monto bruto de los dividendos antes
de pagarlos a los accionistas.
3. Existe una exención del impuesto sobre dividendos cuando una
persona moral los recibe de otra persona moral residente en México.
4. Las personas físicas también pueden estar exentas de impuestos
sobre dividendos en ciertos casos.
5. Los dividendos recibidos de empresas extranjeras pueden estar
sujetos a impuestos en México. Sin embargo, hay acuerdos de
doble tributación con varios países para evitar la doble imposición
de impuestos sobre estos ingresos.
6. Los accionistas pueden ser elegibles para recibir créditos fiscales
por los impuestos retenidos en los dividendos cuando presenten
su declaración anual de impuestos.
Es importante tener en cuenta que las tasas de retención,
exenciones y otros aspectos relacionados con los dividendos
pueden cambiar según la legislación fiscal vigente.
Los dividendos pueden clasificarse de varias maneras, dependiendo de
diferentes criterios y circunstancias. Algunas de las clasificaciones son:
1. Según el Origen:
• En Efectivo
• En Acciones
2. Según la Frecuencia:
• Regulares: Son pagos periódicos (dividendos
trimestrales, semestrales, anuales)
• Especiales: Son pagos únicos que se realizan en
circunstancias especiales
3. Según la Fuente:
• Ordinarios: Proceden de las ganancias operativas
de la empresa.
• Extraordinarios: Surgen de fuentes no operativas,
como ventas de activos, y pueden no repetirse en
el futuro.
4. Según el Pago de Impuestos:
• Gravables: Son aquellos sobre los cuales se deben
pagar impuestos.
• Exentos: En algunos países, ciertos tipos de dividendos
pueden estar exentos de impuestos como parte de
incentivos fiscales.
5. Según el Tipo de Accionista:
• Preferentes: se pagan primero a los accionistas
preferentes.
• Comunes: Son los pagados a los accionistas comunes.
6. Según la Política de la Empresa:
• Constantes: La empresa mantiene un nivel de dividendos
estable a lo largo del tiempo.
• Variables: La empresa ajusta los dividendos según sus
ganancias o necesidades de inversión, lo que puede
resultar en pagos fluctuantes.
CUFIN (Cuenta de Utilidad Fiscal Neta)
Es una medida que regula la distribución de utilidades de una empresa a
sus propietarios. Su cálculo permite determinar cuánto se puede distribuir
a los accionistas sin que se generen impuestos adicionales. Se compone
de:
• Utilidad Fiscal Acumulada - Es el monto acumulado de las utilidades
fiscales de la empresa a lo largo del tiempo.
• Utilidad gravada - Se refiere a las ganancias de la empresa que han sido
sujetas a impuestos sobre la renta.
• Utilidad no gravada - Representa las ganancias que la empresa ha
generado pero que no han sido gravadas con impuestos sobre la renta.
• Impuesto pagado o acreditado - Incluye el monto de impuestos sobre la
renta que la empresa ha pagado durante el ejercicio fiscal.
• Dividendos distribuidos - Refleja la cantidad de dividendos que la
empresa ha distribuido a sus accionistas durante el ejercicio fiscal.
La reducción del capital y su causación de impuestos
La reducción de capital en una empresa es una operación que consiste en
disminuir los fondos propios de esta con el objetivo de restituir el equilibrio
entre el capital y el patrimonio neto. Algunas de las formas más comunes de
reducción de capital son:
1. Reducción de Valor Nominal de las Acciones.
2. Reducción de Capital por Pérdidas Acumuladas.
3. Reducción de Capital para Devolución a los Accionistas: los accionistas
reciben un pago en efectivo o algún otro tipo de activo a cambio de su
inversión.
4. Reducción de Capital por Compra de Acciones Propias
5. Reducción de Capital para Reestructuración Financiera: Esto puede
implicar la consolidación de acciones o la eliminación de clases de acciones
específicas
En el caso de México, la LISR establece reglas específicas que
pueden aplicarse con una operación de reducción de capital:
1. La operación puede generar ganancias fiscales para la empresa
si se realiza mediante la disminución del valor nominal de las
acciones o la eliminación de pérdidas acumuladas. Estas
ganancias fiscales pueden estar sujetas a impuestos sobre la
renta corporativa, dependiendo de las leyes fiscales y las
circunstancias específicas de la empresa.
2. Si la reducción de capital se realiza mediante el pago de dinero a
los accionistas, esta cantidad puede estar sujeta al Impuesto
sobre dividendos para los accionistas individuales.
Conclusiones
En lo que respecta al pago de dividendos puedo concluir lo siguiente:
El pago de dividendos es una parte fundamental de la relación entre
una empresa y sus accionistas. Proporciona a los accionistas un flujo
de ingresos, pero también conlleva implicaciones fiscales y puede
influir en la percepción de los inversores y en el precio de las
acciones de la empresa. Las empresas deben tomar decisiones
cuidadosas sobre su política de dividendos en función de sus
objetivos financieros y la disponibilidad de efectivo, mientras que los
accionistas individuales deben considerar el impacto de los
dividendos en su planificación financiera personal.
Por otro lado, de acuerdo con la segunda parte de este
módulo, la reducción de capital es una operación financiera
que puede tener consecuencias fiscales y legales importantes
tanto para la empresa como para los accionistas. La forma en
que se estructure esta operación y los impuestos y dividendos
que genere dependerán de factores como la jurisdicción, la
estructura corporativa y las circunstancias individuales.
Referencias
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[Link] Asesores en negocio. (2017). Generalidades aplicables al pago de dividendos en México.
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