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ALFA Y OMEGA

Curso: SEMINARIO DE FINANZAS

Ex positor: L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA HERNANDEZ

Fechas: 22 de julio del 2023.

L u g a r: Jalapa, Tabasco
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Misión :
En la Universidad Alfa y Omega estamos comprometidos con
la formación académica y profesional de nuestros alumnos,
brindamos herramientas que les permiten desarrollar sus
habilidades y tener los conocimientos necesarios para ser
competitivos en el ámbito laboral
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Recomendaciones de Convivencia
• Llegar puntualmente a las sesiones (ya que después del minuto 15 no habrá
retardos).
• Evitar las entradas y salidas constantes. Ni de mas de 5 minutos.
• Celulares en modo vibrar. (Ni celulares, ni computadoras como
distractores).
• NO introducir alimentos ni bebidas al salón de clases.
• NO fumar.
• Participación activa, escucha atenta y respeto.
• Brindarnos un Respeto Mutuo.

Estas sencillas recomendaciones mejoraran su aprovechamiento

durante las clases.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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OBJETIVO:
Estará capacitado para realizar una proyección financiera en una entidad
económica así como la administración del capital de trabajo neto y su
financiamiento a corto plazo, el manejo adecuado de los efectivos, valores
negociables, la cartera y los inventarios para la maximización de las utilidades
en las empresas

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONTENIDO TEMÁTICO:
TEMAS Y SUBTEMAS
1 PLANEACIÓN FINANCIERA
1.1 El proceso de la planeación financiera
1.1.1 Planes financieros a largo plazo y a corto plazo
1.2 Planeación del efectivo: presupuestos de efectivo
1.2.1 El presupuesto de ventas
1.2.3 Procedimientos para enfrentar la incertidumbre del
presupuesto de efectivo
1.3 Planeación de las utilidades: fundamentos de los estados
pro forma
1.4 Preparación del estado de resultados pro forma
1.5 Preparación del balance general pro forma
1.6 Evaluación de los estados pro forma
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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CONTENIDO TEMÁTICO:
TEMAS Y SUBTEMAS
2 EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES
2.1 Saldos de efectivo y de valores negociables
2.2 La administración eficiente del efectivo
2.3 Técnicas de administración del efectivo

3 CUENTAS POR COBRAR E INVENTARIOS

3.1 Selección del crédito
3.2 Cambio de las normas de crédito
3.3 Cambio de las condiciones de crédito
3.4 Políticas de cobro
3.5 Administración del inventario
3.6 Técnicas de administración del inventario
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“ LA RUTA DEL ÉXITO ”

1 CONOCER
ro.

2 COMPRENDER
ro.

3 APLICAR
ro.

INTELIGENCIA
≠
MEMORIZAR
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CONCEPTOS BASICOS
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Concepto de Contabilidad

La contabilidad es una técnica que se utiliza para el

Egisto de las operaciones que afectan económicamente
a una entidad y que produce sistemática y
estructuradamente información financiera. Las
operaciones pueden ser transacciones, transformaciones
internas y otros eventos.

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CONCEPTOS BASICOS
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Concepto de Información Financiera

Emana de la contabilidad, es información cuantitativa,
expresadas en unidades monetarias y descriptiva, que
muestra la posición y el desempeño financiero de una
entidad, y cuyo objetivo esencial es el de ser útil al
usuario general en la toma de sus decisiones
económicas. Su manifestación fundamental son los
estados financieros.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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Concepto de Estados Financieros

Los estados financieros constituyen una representación financiera
estructurada de la situación financiera y de las transacciones llevadas
a cabo por la empresa. El objetivo de los estados financieros con
propósito de información general, es suministrar información acerca de
la situación y desempeño financiero, así como de los flujos de efectivo,
que sea útil a un amplio campo de usuarios al tomar decisiones
económicas, así como la de mostrar los resultados de la gestión que
los administradores han hecho de los recursos que se les ha confiado.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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Normas de Información Financiera

Se refiere al conjunto de pronunciamientos normativos,
conceptuales y particulares, emitidos por el CINIF (Consejo
Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C.
01/06/04, que regula la información contenida en los
estados financieros y sus notas, en un lugar y fechas
determinados, que son aceptados de manera amplia y
generalizada por todos los usuarios de la información
financiera.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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Usuarios de la Información Financiera

El propósito de los estados financieros surge de una

necesidad de información, la cual es requerida por
interesados internos y externos en una entidad. Pueden
ser los socios, inversionistas, acreedores, gobierno,
proveedores, deudores, empleados, administradores,
directores, entidades financieras, etc.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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Componentes de los Estados Financieros

El conjunto completo de estados financieros debe
incluir los siguientes componentes:
• Estado de situación financiera.
• Estado de resultados integral.
• Estado de cambios en el patrimonio, mostrando:
 Todos los cambios en el patrimonio.
 Los cambios en el patrimonio diferentes a los
derivados de las transacciones con los propietarios.
• Estado de flujos de efectivo.
• Notas, incluyendo las políticas contables y las demás
notas explicativas. Información comparativa (NIC 1.10).

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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Relación con otras Áreas

CONTABILIDAD: Usted debe comprender las relaciones entre la

contabilidad y las funciones financieras de la empresa; cómo los
encargados de tomar decisiones dependen de los estados
financieros que usted elabora; por qué maximizar el valor de una
empresa no es lo mismo que maximizar sus utilidades; y el
comportamiento ético que usted debe mostrar cuando reporta los
resultados financieros a los inversionistas y a otros participantes
empresariales.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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Relación con otras Áreas

ADMINISTRACIÓN: Usted debe comprender las diferentes formas

legales de la organización empresarial; cómo comunicar el objetivo
de la empresa a los empleados y a otros participantes
empresariales; las ventajas y desventajas de la relación de agencia
entre los administradores de la compañía y sus dueños; y cómo los
sistemas de remuneración se pueden alinear o desalinear con los
intereses de los administradores y los inversionistas.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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Relación con otras Áreas

OPERACIONES: Usted debe comprender los beneficios financieros

del incremento de la eficiencia en la producción de la empresa; por
qué maximizar las ganancias a través de una reducción de costos no
siempre incrementa el valor de la compañía; y cómo actúan los
administradores en representación de los inversionistas cuando
están al frente de una corporación.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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¿QUÉ SON LAS FINANZAS?

Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el
dinero. A nivel personal, las finanzas afectan las decisiones
individuales de cuánto dinero gastar de los ingresos, cuánto ahorrar
y cómo invertir los ahorros. En el contexto de una empresa, las
finanzas implican el mismo tipo de decisiones: cómo incrementar el
dinero de los inversionistas, cómo invertir el dinero para obtener
una utilidad, y de qué modo conviene reinvertir las ganancias de la
empresa o distribuirlas entre los inversionistas.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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CONCEPTOS BASICOS
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OPORTUNIDADES DE CARRERA EN FINANZAS

Las carreras de finanzas se agrupan por lo general en una de dos
grandes categorías: 1. servicios financieros y 2. administración
financiera. Los profesionales de ambas áreas se apoyan en un
“paquete de herramientas” analíticas comunes, pero los tipos de
problemas a los cuales se aplica ese paquete de herramientas varían
enormemente de una carrera a otra.
1. Los servicios financieros: constituyen la parte de las finanzas que
se ocupa del diseño y la entrega de productos financieros a
individuos, empresas y gobiernos, así como de brindarles asesoría.
Implica varias oportunidades interesantes de carrera en las áreas de
banca, planeación financiera personal, inversiones, bienes raíces y
seguros.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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CONCEPTOS BASICOS
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OPORTUNIDADES DE CARRERA EN FINANZAS

2. El concepto de administración financiera se refiere a las tareas
del gerente financiero de la empresa. Los gerentes financieros
administran los asuntos financieros de todo tipo de organizaciones:
privadas y públicas, grandes y pequeñas, lucrativas o sin fines de
lucro. Realizan tareas financieras tan diversas como el desarrollo de
un plan financiero o presupuesto, el otorgamiento de crédito a
clientes, la evaluación de gastos mayores propuestos, y la
recaudación de dinero para financiar las operaciones de la
compañía. En los últimos años, varios factores han incrementado la
importancia y complejidad de las tareas del gerente financiero.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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OPORTUNIDADES DE CARRERA EN FINANZAS

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CONCEPTOS BASICOS
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¿QUE ES LA ADMINISTRACION FINANCIERA Y PORQUE ESTUDIARLA?

La administración financiera se ocupa de la adquisición, el financiamiento
y la administración de bienes con alguna meta global en mente. Así, la
función de decisión de la administración financiera puede desglosarse en
tres áreas importantes: decisiones de inversión, financiamiento y
administración de bienes.

Puesto que las consecuencias de la mayoría de las decisiones

empresariales se miden en términos financieros, el gerente financiero
desempeña un papel clave en la operación de la compañía. El personal de
todas las áreas de responsabilidad (contabilidad, sistemas de información,
administración, marketing, operaciones, etcétera) debe tener un
conocimiento básico de la función de administración financiera, de modo
que pueda cuantificar las consecuencias de sus acciones.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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CONCEPTOS BASICOS
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QUE ES EL ADMINISTRADOR FINANCIERO

Una característica sorprendente de las grandes corporaciones es que los
propietarios (los accionistas) no suelen participar de manera directa en la
toma de decisiones, sobre todo en las cotidianas. En vez de ello, la
corporación emplea administradores para que representen los intereses
de los propietarios y tomen decisiones en su nombre.
La administración financiera eficiente requiere la existencia de algún
objetivo o meta. Aunque es posible tener varios objetivos, pero las
empresas deben maximizar la riqueza de los dueños actuales. La riqueza
de los accionistas se representa mediante el precio unitario de mercado de
las acciones comunes de la empresa que, a la vez, es un reflejo de las
decisiones de inversión, financiamiento y administración de los bienes de
la compañía. La idea es que el éxito de una decisión de negocios debe
juzgarse por el efecto que tiene en última instancia en el precio de las
acciones.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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CONCEPTOS BASICOS
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INSTITUCIONES Y MERCADOS FIANCIEROS

La mayoría de las empresas de éxito tienen necesidades constantes de
fondos y los obtienen a partir de tres fuentes externas. La primera
fuente es una institución financiera que capta ahorros y los transfiere a
quienes necesitan fondos. Una segunda fuente está constituida por los
mercados financieros, foros organizados en los que los proveedores y
solicitantes de varios tipos de fondos realizan transacciones. Una tercera
fuente es la colocación privada.
Las instituciones financieras: sirven como intermediarios para canalizar
los ahorros de los individuos, las empresas y los gobiernos hacia
préstamos o inversiones. Muchas instituciones financieras pagan directa
o indirectamente intereses sobre fondos depositados por los
ahorradores; otras ofrecen servicios a cambio de una comisión (por
ejemplo, las cuentas de cheques por las cuales los clientes pagan cuotas
[Link]).
Y M.I. ORLANDO GARCIA
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CONCEPTOS BASICOS
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INSTITUCIONES Y MERCADOS FIANCIEROS

Los mercados financieros: son foros en los que proveedores y solicitantes
de fondos realizan transacciones de manera directa. Mientras que los
préstamos de las instituciones se realizan sin el conocimiento de los
proveedores de fondos (los ahorradores), los proveedores de los mercados
financieros saben a quiénes se prestan sus fondos o dónde se invierten. Los
dos mercados financieros clave son el mercado de dinero y el mercado de
capitales. Las transacciones en instrumentos de deuda a corto plazo, o
valores negociables, se llevan a cabo en el mercado de dinero. Los valores a
largo plazo (bonos y acciones) se negocian en el mercado de capitales.
La planeación tiene como objetivo establecer los objetivos que se desean
alcanzar, después de hacer un análisis de la compañía y su interacción con
el medio ambiente donde se desarrollan los caminos para alcanzar los
objetivos, a esas vías se les denominan estrategias y tácticas.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.1 EL PROCESO DE LA PLANEACION FINANCIERA
El flujo de efectivo es el enfoque principal de la administración
financiera. La planeación financiera se centra en el efectivo y las
utilidades de las empresa, los cuales son elementos clave para lograr
el éxito financiero continuo e incluso la supervivencia.
La planeación financiera es un aspecto importante de las
operaciones de la empresa porque brinda rutas que guían, coordinan
y controlan las acciones de la empresa para lograr sus objetivos. Dos
aspectos clave del proceso de planeación financiera son la planeación
de efectivo y la planeación de utilidades. La planeación de efectivo
implica la elaboración del presupuesto de caja de la empresa. La
planeación de utilidades implica la elaboración de estados pro
forma.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.1 EL PROCESO DE LA PLANEACION FINANCIERA
El proceso de planeación financiera inicia con los planes financieros a
largo plazo o estratégicos. Estos, a la vez, dirigen la formulación de
los planes y presupuestos a corto plazo u operativos. Por lo general,
los planes y presupuestos a corto plazo implementan los objetivos
estratégicos a largo plazo de la compañía.
La falta de planeación efectiva de largo alcance es una de las razones
que se citan con mucha frecuencia como causa de los problemas
financieros y del fracaso. La planeación de largo alcance es un medio
de pensar en forma sistemática en el futuro y de anticipar los
posibles problemas antes de que se presenten.
La planeación financiera establece pautas para el cambio y el
crecimiento de una empresa. Planeación financiera, en la mayoría de
los casos se habla de planeación a largo plazo.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.1 EL PROCESO DE LA PLANEACION FINANCIERA
Para realizar un plan financiero explícito, la administración debe establecer
ciertos elementos básicos de la política financiera de la empresa:
1. La necesidad de inversión de la empresa en nuevos activos. Esto surge de
las oportunidades de inversión que la empresa decida aprovechar y se
deriva de las decisiones de presupuesto de capital de la empresa.
2. El grado de apalancamiento financiero que la empresa decida emplear.
Esto determinará el monto de los préstamos que utilice la empresa para
financiar su inversión en activos fijos. Es la política de estructura de capital
de la empresa.
3. La cantidad de efectivo que la empresa cree que es necesaria y apropiada
para pagarle a los accionistas. Ésta es la política de dividendos de la
empresa.
4. La cantidad de liquidez y de capital de trabajo que de manera continua
necesita la empresa. Es la decisión de capital de trabajo neto de la empresa.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.1 EL PROCESO DE LA PLANEACION FINANCIERA
Las decisiones que toma una empresa en estas cuatro áreas afectarán en
forma directa la rentabilidad futura, la necesidad de financiamiento externo
y las oportunidades de crecimiento.
La planeación financiera obliga a la corporación a pensar en sus metas. Una
de las que con frecuencia adoptan las corporaciones es el crecimiento y casi
todas las empresas utilizan una tasa de crecimiento explícita, que las
involucra por completo, como un componente importante de su planeación
financiera de largo plazo. Por ejemplo un objetivo de ventas de un año a
otro (en $ o en %).
¿Qué es la planeación financiera?: Enuncia la manera en que se van a
alcanzar las metas financieras. Por consiguiente, un plan financiero es una
declaración de lo que se va a hacer en el futuro. La mayoría de las
decisiones tienen tiempos de ejecución largos, lo cual significa que su
implantación tarda mucho tiempo.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
Concepto
1.1.1 PLANES FINANCIEROS A LARGO Y A CORTO PLAZO
PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO (ESTRATÉGICOS)

Establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el

efecto anticipado de esas acciones durante periodos que van de 2 a
10 años. Los planes estratégicos a 5 años son comunes y se revisan a
medida que surge información significativa. Por lo regular, las
empresas que están sujetas a un alto grado de incertidumbre
operativa, ciclos de producción relativamente cortos, o a ambas
situaciones, acostumbran usar horizontes de planeación más cortos.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.1.1 PLANES FINANCIEROS A LARGO Y A CORTO PLAZO
PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO (ESTRATÉGICOS)

Los planes financieros a largo plazo forman parte de una estrategia

integral que, junto con los planes de producción y marketing,
conducen a la empresa hacia metas estratégicas. Esos planes a largo
plazo incluyen los desembolsos propuestos en activos fijos,
actividades de investigación y desarrollo, acciones de marketing y
desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes importantes
de financiamiento. También estarían incluidos la conclusión de
proyectos existentes, líneas de productos o líneas de negocio; el pago
o retiro de deudas pendientes; y cualquier adquisición planeada.
Estos planes reciben el apoyo de una serie de presupuestos anuales.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.1.1 PLANES FINANCIEROS A LARGO Y A CORTO PLAZO
PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO (OPERATIVOS)

Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las

acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas
acciones. La mayoría de estos planes tienen una cobertura de 1 a 2
años. Las entradas clave incluyen el pronóstico de ventas y varias
formas de datos operativos y financieros. Las salidas clave incluyen
varios presupuestos operativos, el presupuesto de caja y los estados
financieros pro forma.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.1.1 PLANES FINANCIEROS A LARGO Y A CORTO PLAZO
PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO (OPERATIVOS)

La planeación financiera a corto plazo inicia con el pronóstico de las

ventas. A partir de este último, se desarrollan planes de producción
que toman en cuenta los plazos de entrega (elaboración) e incluyen
el cálculo de las materias primas requeridas. Con los planes de
producción, la empresa puede calcular las necesidades de mano de
obra directa, los gastos generales de la fábrica y los gastos operativos.
Una vez realizados estos cálculos, se elabora el estado de resultados
pro forma y el presupuesto de caja de la compañía. Con estas
entradas básicas, la empresa finalmente puede desarrollar el balance
general pro forma.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.1.1 PLANES FINANCIEROS A LARGO Y A CORTO PLAZO

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2 PLANEACION DEL EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE EFECTIVO
PRESUPUESTOS DE CAJA

El presupuesto de caja, o pronóstico de caja, es un estado de

entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza
para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo,
dedicando especial atención a la planeación de los excedentes y
faltantes de efectivo.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2 PLANEACION DEL EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE EFECTIVO
PRESUPUESTOS DE CAJA
Por lo general, el presupuesto de caja se diseña para cubrir un
periodo de un año, dividido en intervalos más pequeños. El
número y el tipo de los intervalos dependen de la naturaleza de la
empresa. Cuanto más estacionales e inciertos son los flujos de
efectivo de una empresa, mayor será el número de intervalos. Como
muchas empresas se enfrentan a un patrón de flujo de efectivo
estacional, el presupuesto de caja se presenta muy a menudo con
una frecuencia mensual. Las empresas con patrones estables de
flujo de efectivo usan intervalos trimestrales o anuales.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2 PLANEACION DEL EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE EFECTIVO

El presupuesto de efectivo es una herramienta primordial en la

planeación financiera a corto plazo. Permite al administrador
financiero identificar las necesidades y oportunidades
financieras de corto plazo. Una función importante del
presupuesto de efectivo es ayudar al administrador a examinar
la necesidad de contratar préstamos a corto plazo. La idea del
presupuesto de efectivo es simple: registrar los estimados de los
ingresos (entradas) y los desembolsos de efectivo (salidas). El
resultado es un estimado del superávit o déficit de efectivo

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2 PLANEACION DEL EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE EFECTIVO
Las entradas de efectivo: incluyen todas las entradas de efectivo
de una empresa durante un periodo financiero específico. Los
componentes más comunes de las entradas de efectivo son las
ventas en efectivo, la recaudación de las cuentas por cobrar y
otras entradas en efectivo.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2 PLANEACION DEL EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE EFECTIVO
Desembolsos de efectivo: Los desembolsos de efectivo incluyen todos los
desembolsos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo
financiero determinado. Los desembolsos de efectivo más comunes son:
Compras en efectivo Desembolsos en activos fijos
Pagos de cuentas por pagar Pagos de intereses
Pagos de renta (y arrendamiento) Pagos de dividendos en efectivo
Sueldos y salarios Pagos del principal (préstamos)
Pagos de impuestos Readquisición o retiros de acciones

Es importante reconocer que la depreciación y otros gastos que no son en efectivo

NO se incluyen en el presupuesto de caja porque simplemente representan una
amortización programada de una salida de efectivo previa. El efecto de la
depreciación, como mencionamos anteriormente, se refleja en la disminución de la
salida de efectivo para pagos fiscales
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2 PLANEACION DEL EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE EFECTIVO
Flujo de efectivo neto, efectivo final, financiamiento y efectivo
excedente

Regresemos al formato general del presupuesto de caja presentado en

la tabla 4.7. Tenemos entradas para los dos primeros rubros y ahora
seguiremos calculando las necesidades de efectivo de la empresa. El
flujo de efectivo neto de la empresa se obtiene al restar los
desembolsos de efectivo de las entradas de efectivo en cada periodo.
Después, sumamos el efectivo inicial y el flujo de efectivo neto de la
empresa para determinar el efectivo final de cada periodo

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2 PLANEACION DEL EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE EFECTIVO
Flujo de efectivo neto, efectivo final, financiamiento y efectivo
excedente

Por último, restamos el saldo de efectivo mínimo deseado del efectivo

final para calcular el financiamiento total requerido o el saldo de
efectivo excedente. Si el efectivo final es menor que el saldo de
efectivo mínimo, se requiere un financiamiento. Este financiamiento
se considera generalmente como de corto plazo y, por lo tanto, está
representado por los documentos por pagar. Si el efectivo final es
mayor que el saldo de efectivo mínimo, existe un efectivo excedente.
Se supone que cualquier efectivo excedente se invierte en un
instrumento de inversión líquido, de corto plazo, que paga intereses,
es decir, en valores negociables.
L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2.1 EL PRESUPUESTO DE VENTAS
La entrada clave en el proceso de planeación financiera a corto plazo
es el pronóstico de ventas. Esta predicción de las ventas de la empresa
durante cierto periodo se elabora generalmente en el departamento
de marketing. De acuerdo con el pronóstico de ventas, el gerente
financiero calcula los flujos de efectivo mensuales generados por los
ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos relacionados con la
producción, el inventario y las ventas. El gerente también determina el
nivel requerido de activos fijos y el monto de financiamiento (si lo hay)
necesario para apoyar el nivel proyectado de ventas y producción. En
la práctica, la obtención de buenos datos es el aspecto más difícil del
pronóstico. El pronóstico de ventas se basa en un análisis de datos
externos, internos o una combinación de ambos.
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2.1 EL PRESUPUESTO DE VENTAS
Un pronóstico externo se basa en las relaciones observadas entre las
ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos clave,
como el producto interno bruto (PIB), la construcción de nuevas
viviendas, la confianza del consumidor y el ingreso personal
disponible. Los pronósticos que contienen estos indicadores están
fácilmente disponibles.
Los pronósticos internos se basan en un consenso de pronósticos de
ventas obtenidos a través de los canales propios de ventas de la
empresa. Por lo general, se pide a los vendedores de campo de la
empresa que calculen cuántas unidades de cada tipo de producto
esperan vender el siguiente año

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2.1 EL PRESUPUESTO DE VENTAS

Por lo general, las empresas utilizan una combinación de datos de

pronósticos externos e internos para elaborar el pronóstico final de
ventas. Los datos internos proporcionan una visión de las expectativas
de ventas, y los datos externos ofrecen un medio para ajustar tales
expectativas, tomando en cuenta factores económicos generales.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2.3 PROCEDIMIENTOS PARA ENFRENTAR LA
INCERTIDUMBRE DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Además del cálculo cuidadoso de las entradas del presupuesto de
caja, existen dos maneras de enfrentar la incertidumbre de este
presupuesto. Una es elaborar varios presupuestos de caja, con base
en tres pronósticos: pesimista, el más probable y optimista. A partir de
estos niveles de flujo de efectivo, el gerente financiero determina el
monto del financiamiento necesario para cubrir la situación más
adversa. El uso de varios presupuestos de caja, con base en diferentes
escenarios, también debe dar al gerente financiero una idea del riesgo
de las diferentes alternativas.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2.3 PROCEDIMIENTOS PARA ENFRENTAR LA
INCERTIDUMBRE DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Una segunda y más compleja manera de enfrentar la incertidumbre
del presupuesto de caja es la simulación. Al simular la realización de
las ventas y otros acontecimientos inciertos, la empresa puede
desarrollar una distribución de probabilidades de sus flujos de efectivo
finales de cada mes. De modo que para tomar la decisión financiera se
puede usar la distribución de probabilidades para determinar el
monto de financiamiento necesario para proteger a la empresa
adecuadamente contra un faltante de efectivo.

L.C.P. Y M.I. ORLANDO GARCIA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.2.3 PROCEDIMIENTOS PARA ENFRENTAR LA
INCERTIDUMBRE DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.3 PLANEACION DE LAS UTILIDADES: FUNDAMENTOS DE
LOS ESTADOS PRO FORMA
Mientras que la planeación de efectivo se centra en el pronóstico de
flujos de efectivo, la planeación de las utilidades se basa en los conceptos
de acumulación para proyectar la utilidad y la posición financiera
general de la empresa. Los accionistas, los acreedores y la administración
de la compañía prestan mucha atención a los estados financieros pro
forma, que son estados de resultados y balances generales proyectados.
Todos los métodos para calcular los estados pro forma se basan en la
creencia de que las relaciones financieras reflejadas en los estados
financieros pasados de la firma no cambiarán en el siguiente periodo.
Se requieren dos entradas para elaborar los estados pro forma: 1. los
estados financieros del año anterior y 2. el pronóstico de ventas del año
siguiente. Además, se deben hacer varias suposiciones.
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.4 PREPARACION DEL ESTADO DE RESULTADOS PRO FORMA
El método del porcentaje de ventas es un método sencillo para
desarrollar un estado de resultados pro forma. Pronostica las ventas y
después expresa los diversos rubros del estado de resultados como
porcentajes de las ventas proyectadas. Es probable que los
porcentajes usados correspondan a los porcentajes de ventas de esos
rubros en el año anterior. P.E. Estado de Resultado 2012.

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.4 PREPARACION DEL ESTADO DE RESULTADOS PRO FORMA
Al aplicar estos porcentajes al pronóstico de ventas de la empresa de $135,000,
obtenemos el estado de resultados pro forma de 2013 que se presenta en la tabla
4.15. Suponemos que Vectra pagará $4,000 de dividendos de las acciones comunes,
así que la contribución esperada a las ganancias retenidas es de $6,327. Esto
representa un aumento considerable sobre los $3,650 del año anterior (2012).

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.4 PREPARACION DEL ESTADO DE RESULTADOS PRO FORMA

La técnica que se usa para elaborar el estado de resultados pro forma

de la tabla 4.15 supone que todos los costos y gastos de la empresa
son variables; es decir, suponemos que para un aumento porcentual
determinado en las ventas, se generará el mismo aumento porcentual
del costo de los bienes vendidos, los gastos operativos y los gastos por
intereses. Por ejemplo, al aumentar las ventas de Vectra en un 35%,
suponemos que los costos de los bienes vendidos también
aumentaron un 35%. De acuerdo con este supuesto, la utilidad neta
antes de impuestos de la empresa también aumentó en un 35%.

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.4 PREPARACION DEL ESTADO DE RESULTADOS PRO FORMA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.5 PREPARACION DEL BALANCE GENERAL PRO FORMA

Existen varios métodos simplificados disponibles para elaborar el

balance general pro forma. Uno implica el cálculo de todas las cuentas
del balance general como un porcentaje estricto de las ventas. El
mejor método y que se utiliza más a menudo es el método crítico, en
el que se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general, y
el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de
equilibrio o “ajuste”. El método crítico es una versión mejorada del
método de porcentaje de ventas para la elaboración del balance
general pro forma. Como el método crítico solo requiere un poco más
de información y produce mejores estimaciones que cualquier método
de porcentaje de ventas, es el que aquí se presenta.
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.5 PREPARACION DEL BALANCE GENERAL PRO FORMA

Para aplicar el método crítico en la elaboración del balance general

pro forma de 2013, deben realizarse varias suposiciones relacionadas
con los niveles de diversas cuentas del balance general: Se pronostica
que las ventas anuales serán de $135,000.
La tabla 4.16 presenta un balance general pro forma de 2013 de
Vectra Manufacturing con base en estas suposiciones. Se requiere una
cifra de “ajuste”, denominada financiamiento externo requerido, de
$8,293 para equilibrar el estado financiero. Esto significa que la
empresa deberá obtener alrededor de $8,300 de financiamiento
externo adicional para apoyar el aumento del nivel de ventas de
$135,000 para 2013.
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.5 PREPARACION DEL BALANCE GENERAL PRO FORMA

Un valor positivo del “financiamiento externo requerido”, como el que

presenta la tabla 4.16, significa que, con base en sus planes, la
empresa no generará suficiente financiamiento interno para apoyar su
crecimiento de activos proyectado.
Un valor negativo del “financiamiento externo requerido” indica que,
con base en sus planes, la empresa generará internamente más
financiamiento del necesario para apoyar su crecimiento de activos
proyectado.
Además de usarse para elaborar el balance general pro forma, el
método crítico se utiliza frecuentemente de manera específica para
calcular las necesidades de financiamiento de la empresa.
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.5 PREPARACION DEL BALANCE GENERAL PRO FORMA

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1. PLANEACION FINANCIERA
1.6 EVALUACION DE LOS ESTADOS PRO FORMA

Resulta difícil pronosticar las diferentes variables que participan en la

elaboración de los estados pro forma. Por consiguiente, los
inversionistas, prestamistas y administradores con frecuencia emplean
las técnicas presentadas en este capítulo para realizar cálculos
aproximados de los estados financieros pro forma. Sin embargo, es
importante identificar las debilidades básicas de estos métodos
simplificados. Las debilidades residen en dos suposiciones: 1. que la
condición financiera pasada de la empresa es un indicador exacto de
su futuro y 2. que ciertas variables (como el efectivo, las cuentas por
cobrar y los inventarios) son forzadas a adquirir ciertos valores
“deseados”.
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.6 EVALUACION DE LOS ESTADOS PRO FORMA

Sin embargo, a pesar de sus debilidades, es muy probable que los

métodos simplificados para la elaboración de los estados pro forma se
sigan usando con frecuencia debido a su relativa sencillez. El uso
extendido de las hojas de cálculo sin duda facilita el proceso de
planeación financiera.
Sin importar cómo se elaboren los estados pro forma, los analistas
deben saber cómo usarlos para tomar decisiones financieras. Tanto los
gerentes financieros como los prestamistas pueden usar los estados
pro forma para analizar las entradas y salidas de efectivo de la
empresa, así como su liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y valor
de mercado.
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1. PLANEACION FINANCIERA
1.6 EVALUACION DE LOS ESTADOS PRO FORMA

Es posible calcular varias razones a partir de los estados de resultados

y el balance general pro forma para evaluar el desempeño. Las
entradas y salidas de efectivo se evalúan elaborando un estado pro
forma de flujos de efectivo. Después de analizar los estados pro forma,
el gerente financiero podrá tomar medidas para ajustar las
operaciones planeadas con la finalidad de alcanzar las metas
financieras a corto plazo. Por ejemplo, si las utilidades proyectadas en
el estado de resultados pro forma son demasiado bajas, se podrían
iniciar diversas acciones relacionadas con los precios y/o la
disminución de costos.

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.1 SALDOS DE EFECTIVO Y DE VALORES NEGOCIABLES

La administración financiera a corto plazo se denomina administración

del capital de trabajo. Ambos términos significan lo mismo.
No existe una definición aceptada en forma universal de
financiamiento a corto plazo. La diferencia más importante entre el
financiamiento a corto plazo y el financiamiento a largo plazo radica
en la periodicidad de los flujos de efectivo. Por tradición, las
decisiones financieras a corto plazo comprenden entradas y salidas de
efectivo que se producen dentro del término de un año o menos.

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.1 SALDOS DE EFECTIVO Y DE VALORES NEGOCIABLES

El activo circulante está compuesto por efectivo y otros activos que se

espera se conviertan en efectivo durante el ejercicio anual. El activo
circulante se presenta en el balance general en orden de liquidez
contable, es decir, la facilidad con que puede tornarse en efectivo y el
tiempo que tarda dicha conversión. Cuatro de las más importantes
partidas que se encuentran en la sección de activo circulante de un
balance general son: efectivo y equivalentes de efectivo, títulos
negociables, cuentas por cobrar e inventarios.

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.1 SALDOS DE EFECTIVO Y DE VALORES NEGOCIABLES

El ciclo del efectivo depende de los periodos de inventario, las cuentas

por cobrar y las cuentas por pagar. El ciclo del efectivo se alarga a medida
que los periodos de inventario y cuentas por cobrar se prolongan.
Disminuye si la empresa es capaz de diferir el pago de las cuentas por
pagar y así prolongar el periodo de cuentas por pagar.
La mayoría de las empresas tienen un ciclo del efectivo positivo y, por
ello, requieren financiamiento para los inventarios y las cuentas por
cobrar. Cuanto más largo es el ciclo de efectivo, tanto más financiamiento
se requiere. También, a menudo los cambios en el ciclo del efectivo de la
empresa se vigilan porque sirven como una medición de alerta temprana.
a. Un ciclo que se alarga indica que la empresa tiene dificultades para
desplazar el inventario o hacer efectivas sus cuentas por cobrar.
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.1 SALDOS DE EFECTIVO Y DE VALORES NEGOCIABLES
La entrada neta de efectivo pronosticada es la diferencia entre la
cobranza y los desembolsos de efectivo.
La mayoría de las empresas de negocios establecen un nivel meta para
los saldos de efectivo que deben tener. No quieren saldos con exceso
de efectivo porque pueden ganar intereses si invierten estos fondos en
valores comerciales. Cuanto mayor es la tasa de interés sobre estos
valores, por supuesto, mayor es el costo de oportunidad de mantener
saldos inactivos. El nivel óptimo de efectivo debe ser el mayor entre: 1.
los saldos para transacciones requeridas cuando la administración de
efectivo es eficiente y 2. los requerimientos de saldo de compensación
de los bancos comerciales con los que la empresa tiene cuentas de
depósito.
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.1 SALDOS DE EFECTIVO Y DE VALORES NEGOCIABLES

En general, las empresas tratan de mantener algún nivel meta de efectivo

para satisfacer sus necesidades para transacciones y/o requerimientos de
saldos de compensación. Pero más allá de eso, con frecuencia encontramos
empresas que invierten en valores comerciales a corto plazo.
El uso de los valores comerciales es como inversión casi a la vista. Para fines
contables, los valores a corto plazo suelen mostrarse en el balance general
como “inversiones a corto plazo”.
John Maynard Keynes sugirió tres razones para que los individuos tuvieran
efectivo.1 Keynes denominó estos motivos como transaccionales,
especulativos y precautorios. Si dejamos de referirnos a los individuos,
podemos usar estas tres categorías para describir los motivos para tener
efectivo en las corporaciones.:
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.1 SALDOS DE EFECTIVO Y DE VALORES NEGOCIABLES
-Motivo transaccional: para cumplir con los pagos, como compras,
salarios, impuestos y dividendos, que surgen diariamente en el curso
de los negocios.
-Motivo especulativo: para aprovechar las oportunidades temporales,
como una baja repentina en el precio de la materia prima.
-Motivo precautorio: para mantener una reserva y poder cumplir con
necesidades de efectivo inesperadas. Cuanto más predecibles son los
flujos de entrada y salida de efectivo para una empresa, menos
efectivo se necesita tener como medida de precaución. La posibilidad
de obtener préstamos con rapidez para satisfacer salidas de efectivo
emergentes también reduce la necesidad de este tipo de saldo en
efectivo.
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.1 SALDOS DE EFECTIVO Y DE VALORES NEGOCIABLES
La correcta administración del efectivo tiene consecuencias
importantes en la rentabilidad de una compañía, ya que reduce el
periodo de cobro y los costos de transacción del procesamiento de
cobros y pagos. La Administración del efectivo es responsabilidad del
Área de Finanzas pero involucra también a otros departamentos,
como la contabilidad, ventas, producción y el de sistemas, con los que
deben trabajarse estrechamente.
Las empresas mantienen efectivo y valores negociables para reducir su
riesgo de insolvencia técnica, teniendo de esta manera un conjunto de
recursos líquidos para realizar tanto los desembolsos planeados como
los imprevistos.

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.1 SALDOS DE EFECTIVO Y DE VALORES NEGOCIABLES
Costos de mantener efectivo
Cuando una empresa mantiene una cantidad de efectivo superior en
cierto mínimo necesario, incurre en un costo de oportunidad. El costo
de oportunidad del excedente de efectivo (mantenido en billetes y
monedas o en depósitos bancarios) es el ingreso por intereses que se
obtendría en el siguiente mejor uso, como una inversión en valores
negociables.
La respuesta es que es preciso mantener un saldo en efectivo para
contar con la liquidez necesaria para satisfacer las necesidades de
transacción; esto es, para pagar las cuentas.
Si la empresa mantiene un saldo en efectivo demasiado pequeño,
podría quedarse sin efectivo.
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.2 LA ADMINISTRACION EFECIENTE DEL EFECTIVO
Es importante distinguir entre la verdadera administración del efectivo
y un tema más general, la administración de la liquidez. La distinción
es fuente de confusión porque la palabra efectivo se usa en la práctica
con dos sentidos. En primer lugar, tiene un significado literal, el
efectivo propiamente dicho en caja. Sin embargo, los administradores
financieros con frecuencia utilizan la palabra para describir la tenencia
de efectivo de la empresa junto con los valores negociables; a su vez,
éstos en ocasiones se denominan equivalentes de efectivo o casi
efectivo.

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.2 LA ADMINISTRACION EFECIENTE DEL EFECTIVO
La distinción entre administración de la liquidez y administración del
efectivo es sencilla. La primera se ocupa de la cantidad óptima de
activos líquidos que una empresa debe tener en existencia, y es un
aspecto particular de las políticas de administración del activo
circulante que se explicaron en el capítulo anterior. La administración
del efectivo se relaciona de manera más estrecha con optimizar los
mecanismos de cobranza y desembolso de efectivo.
La administración eficiente del efectivo es de gran importancia para
el éxito de cualquier compañía. Se debe tener cuidado de garantizar
que se disponga de efectivo suficiente para pagar el pasivo circulante
y al mismo tiempo evitar que haya saldos excesivos en las cuentas de
cheques.
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.2 LA ADMINISTRACION EFECIENTE DEL EFECTIVO
Las estrategias básicas que deberán seguir las empresas en lo referente a la
administración del efectivo son las siguientes:
-Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible sin dañar la posición crediticia
de la empresa, pero aprovechando cualesquiera descuentos en efectivo que
resulten favorables.
-Utilizar el inventario lo más rápido posible, a fin de evitar existencias que
podrían resultar en el cierre de la línea de producción o en una pérdida de
ventas.
-Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido posible, sin perder ventas futuras
debido a procedimientos de cobranza demasiado apremiantes. Pueden
emplearse los descuentos por pronto pago, de ser económicamente justificables
para alcanzar este objetivo.
Las implicaciones globales de estas estrategias pueden ponerse de manifiesto
observando los ciclos de caja y la rotación del efectivo.
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.2 LA ADMINISTRACION EFECIENTE DEL EFECTIVO
Se necesita un sistema de control interno adecuado para prevenir
robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compañía
para uso personal.
Los propósitos de los mecanismos de control interno en las empresas
son los siguientes:
-Salvaguardar los recursos contra desperdicio, fraudes e insuficiencias.
-Promover la contabilización adecuada de los datos.
-Alentar y medir el cumplimiento de las políticas de la empresa.
-Juzgar la eficiencia de las operaciones en todas las divisiones de la
empresa.

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.3 TECNICAS DE ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
Una eficaz administración del efectivo incluye una administración
tanto de los flujos de entrada como de los flujos de salida del efectivo
de la empresa.
Desde un punto de vista realista, la administración del efectivo y de los
valores negociables no pueden separarse, la administración de una
implica la administración de la otra.
Los valores negociables constituyen un sustituto del efectivo y así
algunas empresas mantienen carteras de valores negociables en lugar
de mantener fuertes saldos de efectivo, y liquidan una parte de la
cartera para incrementar la cuenta de efectivo cuando las salidas de
fondos exceden a las entradas.

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.3 TECNICAS DE ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
Estrategia de la administración eficiente del efectivo:
Agilización de cobranzas. Reduce el tiempo de flotación de la
cobranza y, por lo tanto, reduce el periodo promedio de cobranza, lo
cual reduce la inversión que la empresa debe hacer en su ciclo de
conversión de efectivo. Una técnica para agilizar las cobranzas es
el sistema de cajas de seguridad.
Retardo en los pagos. La flotación (fluctuación) es un componente del
periodo promedio de pago de la empresa. Es este caso, la flotación
está a favor de la empresa.

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.3 TECNICAS DE ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
Los cuatro principios básicos para la administración de efectivo

Existen cuatro principios básicos cuya aplicación en la práctica

conducen a una administración correcta del flujo de efectivo en una
empresa determinada, Estos principios están orientados a lograr un
equilibrio entre los flujos positivos (entradas de dinero) y los flujos
negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda,
conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los
otros dos a las erogaciones de dinero.
Primer principio:" Siempre que sea posible se deben incrementar las
entradas de efectivo".
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.3 TECNICAS DE ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
Ejemplo:
Incrementar el volumen de ventas.
Incrementar el precio de ventas.
Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de
contribución).
Eliminar descuentos.

Segundo principio: "Siempre que sea posible se deben acelerar las

entradas de efectivo".
Ejemplo:
Incrementar las ventas al contado
Pedir anticipos a clientes
Reducir plazos de crédito.
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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.3 TECNICAS DE ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

Tercer principio: “Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas
de dinero".
Ejemplo:
Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los
proveedores).
Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la
empresa.
Hacer bien las cosas desde la primera vez (Disminuir los costos de no
Tener Calidad).

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2. EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

2.3 TECNICAS DE ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

Cuarto principio: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de
dinero".
Ejemplo:
-Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
-Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a
cuando se van a necesitar. Hay que hacer notar que la aplicación de un
principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende sólo al contado
(cancelando ventas a crédito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero
se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver,
existe un conflicto entre la aplicación del segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto directo
de la aplicación de un principio, sino también las consecuencias adicionales
que pueden incidir sobre el flujo del efectivo.
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3. CUENTAS POR OBRAR E

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INVENTARIOS
3.1 SELECCIÓN DEL CREDITO

Cuando una empresa vende bienes y servicios puede exigir efectivo en o

antes de la fecha de entrega u otorgar crédito a los clientes y permitir
cierta demora en el pago. El otorgamiento de crédito equivale a realizar
una inversión en un cliente, ligada a la venta de un producto o servicio.
Por qué otorgan crédito las empresas? No todas lo hacen, pero la
práctica es muy común. La razón obvia es que ofrecer crédito es una
manera de estimular las ventas. Los costos vinculados con el
otorgamiento de crédito no son triviales. Primero, existe la probabilidad
de que el cliente no pague. Segundo, la empresa tiene que absorber los
costos del manejo de las cuentas por cobrar.
Desde una perspectiva contable, cuando se da crédito se crea una
partida en las cuentas por cobrar.
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3. CUENTAS POR OBRAR E

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INVENTARIOS
3.1 SELECCIÓN DEL CREDITO

La selección para el otorgamiento de crédito consiste en la aplicación

de técnicas con la finalidad de determinar qué clientes merecen
recibir crédito. Este proceso implica evaluar la capacidad crediticia del
cliente y compararla con los estándares de crédito de la compañía, es
decir, los requisitos mínimos de esta para otorgar crédito a un cliente.
Las cinco “C” del crédito Una técnica de uso común para determinar si
se otorga un crédito se denomina las cinco “C” del crédito, la cual
conforma un marco de referencia para el análisis detallado del crédito.
Debido al tiempo y los gastos implicados, este método de selección se
usa en solicitudes de crédito de grandes montos de dinero. Las cinco C
son:
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3.1 SELECCIÓN DEL CREDITO
1. Características del solicitante: Se refiere al historial del solicitante para
cumplir con obligaciones pasadas.
2. Capacidad: La capacidad del solicitante para reembolsar el crédito
solicitado, determinada por medio de un análisis de estados financieros
centrado en los flujos de efectivo disponibles para enfrentar las obligaciones
de deuda.
3. Capital: La deuda del solicitante en relación con su capital patrimonial.
4. Colateral: El monto de activos que el solicitante tiene disponible para
garantizar el crédito. Cuanto mayor sea el monto de activos disponibles,
mayor será la probabilidad de que una compañía recupere sus fondos si el
solicitante no cumple con el pago.
5. Condiciones: Esto es, las condiciones económicas existentes generales y
específicas de la industria y cualquier condición peculiar en torno a una
transacción específica.
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3.1 SELECCIÓN DEL CREDITO
El análisis por medio de las cinco “C” del crédito no genera una
decisión específica de aceptación o rechazo, de modo que su uso
requiere de un analista experimentado que se encargue de revisar y
aceptar las solicitudes de crédito. La aplicación de este esquema
asegura que los clientes de crédito de la empresa pagarán, sin tener
que presionarlos, dentro de los términos y plazos establecidos.

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3.1 SELECCIÓN DEL CREDITO
La calificación de crédito es un método de selección para el
otorgamiento de crédito que se usa comúnmente en las solicitudes de
crédito de alto volumen y escaso monto en dólares. La calificación de
crédito aplica ponderaciones obtenidas estadísticamente a los puntajes
de las características financieras y crediticias clave de un solicitante de
crédito, para predecir si pagará a tiempo el crédito solicitado. En pocas
palabras, el procedimiento genera una calificación que mide la fortaleza
crediticia general del solicitante, y esa calificación se usa para tomar la
decisión de aceptación o rechazo del otorgamiento del crédito al
solicitante. Las numerosas operaciones de tarjetas de crédito, como las
de bancos, empresas petroleras y tiendas departamentales, son las que
usan con mayor frecuencia la calificación de crédito
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3.2 CAMBIOS DE LAS NORMAS DE CREDITOS

Una vez que la empresa ha establecido los términos de venta que

ofrecerá, debe evaluar a los solicitantes de crédito individuales y
considerar las posibilidades de una deuda incobrable o de un pago
lento. El procedimiento de evaluación del crédito incluye tres pasos
relacionados: 1. obtener información del solicitante, 2. analizar esta
información para determinar la solvencia del solicitante y 3. tomar la
decisión de crédito. La decisión de crédito, a la vez, establece si debe
extenderse el crédito y cuál es el límite de éste.

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3.2 CAMBIOS DE LAS NORMAS DE CREDITOS

1. Obtener información del solicitante: El analista de crédito puede

usar una o más de las siguientes fuentes de información:

-Estados financieros.
-Informes y clasificaciones de créditos.
-Verificación en el banco.
- Verificación comercial.
- Experiencia de la propia compañía.

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3.2 CAMBIOS DE LAS NORMAS DE CREDITOS

2. analizar esta información para determinar la solvencia del

solicitante:
Una vez reunida la información de crédito, la empresa debe realizar un
análisis de crédito del solicitante. En la práctica, la recolección de
información y su análisis tienen una relación estrecha. Si, con base en
la información inicial, parece que una cuenta grande es relativamente
riesgosa, el analista de crédito querrá obtener más información.

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3.2 CAMBIOS DE LAS NORMAS DE CREDITOS

3. tomar la decisión de crédito.

Una vez que el analista de crédito ha reunido y analizado la evidencia
necesaria, debe llegar a una decisión acerca de la disposición de la
cuenta. En una venta inicial, la primera decisión es si enviar o no los
bienes y extender el crédito. Si es probable que se repita la venta, la
compañía tal vez deba establecer procedimientos para no tener que
evaluar por completo el otorgamiento de crédito cada vez que recibe
un pedido. Una manera de simplificar el procedimiento es establecer
una línea de crédito para una cuenta. Una línea de crédito es un límite
máximo de la cantidad que la empresa permite que le deban en
cualquier momento
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3.3 CAMBIOS DE LAS CONDICIONES DE CREDITOS

Los términos de crédito son las condiciones de venta para clientes a

quienes la empresa otorga un crédito. Los términos de 30 netos
significan que el cliente tiene 30 días desde del inicio del periodo de
crédito (comúnmente fin de mes o fecha de factura) para pagar el
costo total de la factura. Algunas empresas ofrecen descuentos pago
de contado, es decir, deducciones porcentuales del precio de compra
por pagar en un tiempo especificado.
Descuento por pago de contado Incluir un descuento por pago de
contado en los términos de crédito es una manera común de acelerar
los pagos sin ejercer presión sobre los clientes. El descuento por pago
de contado ofrece un incentivo a los clientes para que paguen más
rápido.
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3.3 CAMBIOS DE LAS CONDICIONES DE CREDITOS

Al acelerar los cobros, el descuento disminuye la inversión de la

compañía en las cuentas por cobrar, pero también disminuye las
utilidades por unidad. Además, establecer un descuento por pago de
contado debería reducir las deudas incobrables porque los clientes
pagarán más rápido, y debería incrementar el volumen de ventas
porque los clientes que aprovechan el descuento pagan un precio más
bajo por el producto.
Periodo del descuento por pago de contado El gerente financiero
puede modificar el periodo del descuento por pago de contado, es
decir, el número de días después del inicio del periodo de crédito
durante los cuales está disponible el descuento por pago de contado.
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3.3 CAMBIOS DE LAS CONDICIONES DE CREDITOS

Periodo de crédito Los cambios en el periodo de crédito, es decir, el

número de días después del inicio de la vigencia del crédito hasta el
cumplimiento del pago total de la cuenta, también afectan la
rentabilidad de una empresa

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3.4 POLITICAS DE COBRO
Las políticas de cobro son procedimientos que se establecen en cada
empresa para cobrar sus cuentas una vez vencidas. La eficacia de las
políticas de cobro se pueden evaluar determinando el nivel de
estimación de cuentas incobrables.

La política de cobranza es el elemento final de la política de crédito.

Asimismo, comprende la supervisión de las cuentas por cobrar para
detectar problemas y obtener el pago de las cuentas morosas.
SUPERVISION DE LAS CUENTAS POR COBRAR: A fin de darles
seguimiento a los pagos de los clientes, la mayoría de las empresas
supervisan las cuentas pendientes de pago. Ante todo, la empresa
lleva el control de su periodo promedio de cobranza, PPC, a través del
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3.4 POLITICAS DE COBRO
TRABAJO DE COBRANZA: En general, las empresas pasan por la
siguiente secuencia de procedimientos con los clientes morosos:

1. Se envía una carta de aviso de morosidad para informar al cliente

del estado de atraso en la cuenta.
2. Se hace una llamada telefónica al cliente.
3. Se contrata una agencia de cobranza.
4. Se emprenden acciones legales contra el cliente.

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3.5 ADMINISTRACION DEL INVENTARIO
El inventario es el stock de productos que tienes y que planeas
vender a través de tu negocio. La administración de inventario es
el proceso de seguimiento y almacenamiento de productos para
satisfacer la demanda de los clientes de forma rápida y eficiente.

Actualmente las empresas se preocupan mucho por sus políticas de

inventario. El costo del dinero que se usa para comprar y mantener
inventarios es de aproximadamente 15% para un gran número de
empresas en economías de mercado de determinado nivel de
desarrollo. Asimismo los costos de almacenamiento, de seguro, de
robos y de obsolescencia ascienden a una cifra que oscila, en esas
mismas condiciones, entre el 10 y el 15 por ciento.
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3.5 ADMINISTRACION DEL INVENTARIO
Para un fabricante, el inventario se clasifica en una de tres categorías.
La primera es la de materias primas. Son todo lo que usa la empresa
como punto de partida en el proceso de producción. Las materias
primas podrían ser algo tan elemental como mineral de hierro para un
fabricante de acero o algo tan complejo como unidades de disco para
un fabricante de computadoras. El segundo tipo de inventario es el de
producción en proceso, y es lo que su nombre indica: producto sin
terminar. La magnitud de esta parte del inventario depende en buena
medida de la duración del proceso de producción. En el caso de un
fabricante de estructuras de aviones, el trabajo en proceso puede ser
considerable. El tercero y último tipo de inventario es el de productos
terminados, es decir, los productos listos para la venta o envío.
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3.5 ADMINISTRACION DEL INVENTARIO
En la actualidad, la mayoría de las empresas están usando modelos
computarizados para el control de los inventarios con la finalidad de
coordinar los inventarios disponibles con los niveles pronosticados de
ventas, y están manteniendo una coordinación muy estrecha con sus
proveedores a efecto de reducir los niveles promedio de inventarios.
Los inventarios son esenciales para las ventas, y las ventas necesarias
para las utilidades.

El objetivo de administrar el inventario, como se comentó antes, es

lograr la rotación del inventario tan rápido como sea posible, sin
perder ventas debido a desabastos.

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3.5 ADMINISTRACION DEL INVENTARIO
La disposición general del gerente financiero hacia los niveles de
inventario es mantenerlos bajos, para tener la seguridad de que el
dinero de la empresa no se está invirtiendo de manera imprudente en
recursos excesivos. Por otro lado, el gerente de marketing preferiría
tener grandes niveles de inventario de los productos terminados de la
empresa. Esto garantizaría que todos los pedidos se surtieran con
rapidez, y evitaría que hubiera pedidos pendientes debido a
desabastos.

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3.6 TECNICAS DE ADMNISTRACION DE INVENTARIOS
Existen diversas técnicas para administrar con eficiencia el inventario
de la compañía:
El sistema ABC Una empresa que usa el sistema de inventario ABC
clasifica su inventario en tres grupos: A, B y C. El grupo A incluye
artículos que requieren la mayor inversión. Por lo general, este grupo
está integrado por el 20% de los artículos en inventario de la
compañía, pero representa el 80% de su inversión en inventario. El
grupo B está integrado por artículos con la siguiente inversión más
grande en inventario. El grupo C incluye un gran número de artículos
que requieren una inversión relativamente pequeña.

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3.6 TECNICAS DE ADMNISTRACION DE INVENTARIOS
El modelo de la cantidad económica de pedido (CEP) Una de las
técnicas más comunes para determinar el tamaño óptimo de un
pedido de artículos de inventario es el modelo de la cantidad
económica de pedido (CEP). El modelo CEP considera varios costos de
inventario y luego determina qué volumen de pedido disminuye al
mínimo el costo total del inventario.
Sistema justo a tiempo (JIT) El sistema justo a tiempo (JIT, por las
siglas de just-in-time) se usa para disminuir al mínimo la inversión en
inventario. Se basa en la premisa de que los materiales deben llegar
justo en el momento en que se requieren para la producción. De
manera ideal, la empresa tendría solamente inventario del trabajo en
proceso.
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