UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL
ESCUELA UNIVERSITARIA DE POST–GRADO
MAESTRIA EN GERENCIA DE PROYECTOS DE INGENIERIA
Curso: Ingeniería Financiera Internacional
Tema : Capitulo 1
La globalización y las finanzas internacionales
Docente: Dra. Esther Rosa Saenz Arenas
Integrantes:
Vargas Sánchez Angela Susana
Damián Chávez, Noé Esteban
Espinoza Mejía, Edward
Abril del 2023
OBJETIVOS
Hacer una distinción entre los dos orígenes de las finanzas internacionales: la economía
internacional y las finanzas corporativas.
Enumerar los temas más importantes de la materia.
Apreciar la importancia del conocimiento de los diferentes temas de las finanzas
internacionales para un ejecutivo moderno.
Entender las diferentes acepciones y manifestaciones del concepto “globalización”.
Analizar las causas de la globalización de los mercados financieros internacionales.
Ubicar a México en el contexto de la globalización.
Apreciar las ventajas de la globalización para empresas y países.
Entender los desafíos y los peligros de la globalización, así como las causas de la
oposición a la misma.
OBJETIVOS
En este capítulo introductorio se muestra la importancia del
estudio de las finanzas internacionales para un ejecutivo
moderno y se explican los significados y las manifestaciones del
proceso de globalización. El objetivo principal es motivar al
alumno a conocer el campo de esta materia y proporcionarle una
visión general de ésta.
¿QUÉ SON LAS FINANZAS
INTERNACIONALES?
Es un área de conocimiento que combina elementos de
las finanzas corporativas y de la
economía internacional. Incluye también la extensión de
los conceptos de finanzas a las operaciones en un mundo
crecientemente globalizado.
Las finanzas, de manera general, estudian los flujos de efectivo
y la valuación de activos. A su vez, las finanzas internacionales
se ocupan de los flujos de efectivo, a través de las fronteras
nacionales y la valuación de activos, ubicados en diferentes
países y denominados en diversas monedas.
¿QUÉ SON LAS FINANZAS
INTERNACIONALES?
La administración Los aspectos internacionales Desde la perspectiva de un
financiera internacional es forman parte del plan de economista, las finanzas
un proceso de toma de negocios de un creciente internacionales
decisiones financieras por número de organizaciones en
las siguientes áreas: describen los aspectos
ejecutivos de empresas monetarios de la economía
multinacionales que operan marketing, administración de
la cadena de abastecimiento, internacional. Es la
en un entorno global.
operaciones, inversión y parte macroeconómica de la
financiamiento. economía internacional
llamada macroeconomía de
la economía abierta.
¿QUÉ SON LAS FINANZAS
INTERNACIONALES?
El punto central del análisis lo constituyen la balanza de pagos y los procesos de ajuste a los desequilibrios en
dicha balanza. La variable fundamental es el tipo de cambio.
Los temas de las finanzas internacionales se pueden dividir en dos grupos:
Economía internacional Finanzas corporativas internacionales
-Regímenes cambiarios.
-Sistema Monetario Internacional. -Mercados financieros internacionales.
-Procesos de ajuste a los desequilibrios -Operaciones en escala mundial
en la balanza de pagos. -Evaluación y administración del riesgo
-Factores que determinan el tipo de cambio cambiario.
-Condiciones de paridad. -Financiamiento internacional.
-Inversión en portafolios internacionales.
¿QUÉ SON LAS FINANZAS
INTERNACIONALES?
Las finanzas internacionales guardan muchas semejanzas con las finanzas domésticas, pero
también existen importantes diferencias:
El hecho de que los flujos de efectivo se produzcan en diferentes países con distintos mar-
cos políticos y legales introduce el riesgo político.
El hecho de que los flujos de efectivo se produzcan en diferentes monedas introduce el
riesgo de tipo de cambio.
mperfecciones del mercado. Si los mercados fuesen perfectamente integrados y eficientes
no tendría mucho sentido estudiar las finanzas internacionales.
¿QUÉ SON LAS FINANZAS
INTERNACIONALES?
El objetivo de la dirección de la empresa es aumentar el valor
de la misma para los accionistas. Dado que el valor de la
empresa es el valor presente de los flujos de efectivo esperados
en el futuro, los administradores deben centrar su atención en
aumentar los flujos de efectivo esperados y bajar el costo de
capital. El conocimiento de los instrumentos de finanzas
internacionales ayuda en ambas tareas.
El estudio de las finanzas internacionales es parte indispensable
de la formación de ejecutivos y empresarios. La necesidad de
entender el entorno internacional se deriva de la creciente
globalización de la economía.
¿QUÉ SON LAS FINANZAS
INTERNACIONALES?
El conocimiento de las finanzas internacionales permite a los
tomadores de decisiones entender cómo los acontecimientos
internacionales pueden afectar a su empresa y qué medidas
deben poner en práctica para evitar los riesgos y aprovechar las
oportunidades que ofrece la constante transformación del Debido a que el entorno financiero es cada vez
entorno mundial. más integrado e interdependiente, los
acontecimientos en países distantes pueden
tener un efecto inmediato sobre el desempeño
de la empresa.
Una caída del índice bursátil Dow Jones, en Nueva York,
contribuye a una baja del Índice de Precios y Cotizaciones
(IPC) en México y a una consecuente alza de las tasas de
interés. Una devaluación en Brasil puede provocar el retiro
generalizado de los capitales de los mercados emergentes y una
presión contra el tipo de cambio en México.
UN MUNDO CADA VEZ MAS
INTERDEPENDIENTE: LA GLOBALIZACIÓN
• es un proceso de • Hay diversos aspectos • La globalización está
integración que tiende de la globalización: presente tanto en la
a crear un solo económicos, producción como en la
mercado mundial en financieros, políticos, inversión y el
• el que se comercian culturales consumo.
productos semejantes, • y ambientales. En este
producidos por texto sólo se analizan
empresas cuyo origen los aspectos
es difícil de económicos y
• determinar, ya que sus financieros.
operaciones se
distribuyen en varios
países.
UN MUNDO CADA VEZ MAS
INTERDEPENDIENTE: LA GLOBALIZACIÓN
No sabemos cuánto tiempo transcurrirá antes de que se
configure un mercado verdaderamente global, pero la
tendencia es inconfundible. En algunas áreas el proceso de
globalización es más avanzado que en otras.
Los mercados financieros, por ejemplo, son más globalizados
que los mercados de productos. El mercado de divisas es el
único totalmente integrado con un precio único. La integración
de los mercados de capital avanza a un ritmo acelerado.
UN MUNDO CADA VEZ MAS
INTERDEPENDIENTE: LA GLOBALIZACIÓN
El proceso de globalización no es reciente, pero el término empezó a usarse en la década de
los ochenta. Los factores que más contribuyeron a la creciente globalización incluyen:
1 La reducción de las barreras comerciales y el auge del comercio mundial después de la Segunda Guerra Mundial.
2 La estandarización de bienes y servicios y cierta homogeneización de los gustos a nivel mundial
3 Encogimiento del espacio geográfico. Las mejoras en telecomunicaciones y transportes
6 La liberalización financiera, iniciada en la década de los ochenta.
7 La Tercera Revolución Industrial, que implica drásticos e importantes cambios en la tecnología, la organización y las
relaciones sociales y políticas.
8 La creación de la Unión Económica Europea (UEE)
9 La entrada de China en la Organización Mundial de Comercio (OMC) y su creciente papel
en el comercio internacional.
UN MUNDO CADA VEZ MAS
INTERDEPENDIENTE: LA GLOBALIZACIÓN
Estamos, sin lugar a dudas, en el umbral de un mundo
nuevo, un mundo que posiblemente
satisfará mejor las aspiraciones de la humanidad
Tenemos que pagar un precio bastante elevado para hacer un
salto importante en la productividad, la eficiencia y la
creatividad.
Los países en vías de desarrollo se enfrentan a un
doble reto: llenar la brecha que los separa del mundo
desarrollado y reestructurar sus economías de tal manera que
sean competitivas en la nueva economía global.
UN MUNDO CADA VEZ MAS
INTERDEPENDIENTE: LA GLOBALIZACIÓN
Existen varias medidas de la globalización. Todas ellas apuntan en la misma dirección; la
economía mundial está cada vez más integrada:
2. La tasa de crecimiento de las exportaciones comparada
1. La participación de las exportaciones en el producto
con la tasa de crecimiento económico. En la segunda mitad
interno bruto (PIB) mundial. Durante
del siglo xx, las exportaciones crecieron a un ritmo tres
los últimos 50 años esta participación creció de 12 a
veces
28% en 2010. En México la participación de las
superior al crecimiento del PIB. Entre 1950 y 2000 las
exportaciones en el PIB aumentó de 2.2% en 1973 a
exportaciones mundiales aumenta-
31% en 2011. Así, México se transformó de un país
ron 100 veces. Para la mayoría de las empresas, las
relativamente cerrado en un país con un grado de
exportaciones constituyen la principal
apertura mayor que el promedio mundial.
fuente de crecimiento tanto de ventas como de utilidades.
UN MUNDO CADA VEZ MAS
INTERDEPENDIENTE: LA GLOBALIZACIÓN
Según el grado de integración en la economía mundial, las empresas pueden ser clasificadas como internacionales,
multinacionales o transnacionales. Aun cuando para muchos autores estas palabras son sinónimas, existe cierta graduación
que vale la pena destacar.
Una empresa es internacional si está involucrada en
exportaciones o importaciones. En México, la gran mayoría de
las empresas medianas y grandes es internacional en ese
sentido, ya que al menos importan algunos insumos, maquinaria
y equipo.
Una empresa es multinacional si traslada a otro país una parte de
sus operaciones (diseño, investigación, publicidad o producción).
Existe una clara distinción entre la matriz donde se toman todas las
decisiones importantes y las filiales o sucursales ubicadas en otros
países, donde se ejecutan las decisiones del centro.
LA GLOBALIZACIÓN Y LAS FINANZAS
INTERNACIONALES
Empresa transnacional
Una empresa transnacional es aquella que
realiza actividades comerciales a nivel
internacional. Se establece originalmente en
un país (Matriz) pero luego se extiende a
otros países del mundo a través de la
creación de empresas relacionadas.
Término clave
Una empresa es transnacional si sus actividades multinacionales forman una red tan compleja que
resulta difícil determinar el país de origen y diferenciar entre la matriz y las sucursales. Algunos
ejemplos de empresas multinacionales son: Royal Dutch/Shell Group, Exxon Mobile, Philips, Ford y
Sony.
LA GLOBALIZACIÓN Y LAS FINANZAS
INTERNACIONALES
Ventaja de las empresas multinacionales
Hay varias fuentes de ventaja para las empresas multinacionales en la nueva economía
global. Mencionaremos algunas:
Un mercado de mayor tamaño permite aprovechar las economías de escala y las economías de alcance,4 bajando
los costos y aumentando las utilidades.
Los desfases en los ciclos de negocios en diferentes países proporcionan los beneficios de la diversificación, lo
cual reduce el riesgo.
El acceso a fuentes de financiamiento más baratas y diversificadas reduce el costo de capital.
La presencia en varios mercados permite acumular un mayor conocimiento de las nuevas modas, tecnologías y
formas de administración. El conocimiento aumenta la capacidad de respuesta de la empresa a nuevos retos.
Todo lo anterior contribuye a que una empresa multinacional sea más flexible, más eficiente
y que tenga un mayor potencial de crecimiento.
LA GLOBALIZACIÓN Y LAS FINANZAS
INTERNACIONALES
Las empresas más grandes del mundo en 2012 (mmd)
LA GLOBALIZACIÓN Y LAS FINANZAS
INTERNACIONALES
¿El triunfo definitivo de la globalización está garantizado?
Algunos dicen que la globalización es inevitable e imparable. Puede que así sea, pero el
futuro es impredecible. La dinámica de sistemas nos brinda herramientas para visualizar y
analizar las retroalimentaciones. Una retroalimentación positiva se simboliza con el signo.
LA GLOBALIZACIÓN Y LAS FINANZAS
INTERNACIONALES
Críticas a la globalización
En los últimos años la globalización ha sido objeto de muchas
críticas.
Algunas de ellas son válidas y señalan debilidades reales. Otras Factores que conducen a la globalización de los
mercados financieros.
se basan en mitos y estereotipos. Primero enumeraremos
algunas críticas legítimas, esbozando las posibles soluciones.
CRISIS FINANCIERA GLOBAL 2008-
2009
Figura: Sin coordinación de las políticas macroeconómicas a nivel mundial,
la globalización puede conducir a la deflación y el desempleo.
LA GLOBALIZACIÓN Y LA
DESIGUALDAD
• La desigualdad distributiva tiene dos facetas: a) entre países y b) entre diferentes grupos de
la población dentro de un país.
• En primer lugar, mientras que la desigualdad entre los países aumentó con la economía
global, los que mejoraron su posición relativa fueron los que aceptaron la globalización con
más entusiasmo y se prepararon para ella (países asiáticos). A su vez, los países más
rezagados son los que trataron de aislarse de las transformaciones globales (África, Medio
Oriente y algunos países de América Latina).
• En segundo lugar, en los países que tuvieron éxito, la desigualdad entre los grupos más ricos
y más pobres aumentó, pero al mismo tiempo se redujo la pobreza en términos absolutos.
Esos países tuvieron un mejoramiento en los indicadores del desarrollo humano
impresionante (educación, salud, derechos laborales). En el marco de la globalización los
ricos son más ricos, pero los pobres son menos pobres.
LA GLOBALIZACIÓN Y
NEOLIBERALISMO
1. Apertura hacia el exterior (eliminación de las barreras al comercio internacional y al libre
flujo de capitales entre los países).
2. Reducción del poder del Estado sobre la actividad económica (presupuesto equilibrado,
desburocratización, desregulación, reducción de impuestos).
3. Privatización de las empresas estatales y fortalecimiento de la economía de mercado.
4. Definición de los derechos de propiedad y modernización del marco legal que rige la
actividad económica.
5. Eliminación o regulación de todo tipo de monopolios tanto públicos, como privados y
sindicales.
6. Fortalecimiento de las instituciones.
