Matemática Actuarial

Basada en Contingencias
Operaciones financieras contingentes o
aleatorias

• Son aquellas en las que la contraprestación no tiene momento

definido al tiempo de la contratación, ya que se vincula a un hecho
aleatorio, cuya producción no puede establecerse temporalmente con
anterioridad.
• El ejemplo claro son los seguros.
• Hay seguros para todo pero nos centraremos en aquellos sobre
personas (sobre vida o sobre muerte).
• A partir de observaciones el INDEC ha construido tablas sobre las que
se basan los cálculos de equivalencia de los capitales actuales y
futuros.
Tablas de mortalidad

• Es una colección de valores del número de fallecimientos que, a

cada edad, se han verificado en un grupo de individuos (10 mil)
con una edad inicial preestablecida.
• En este estudio básico tomaremos tablas para hombres y mujeres
pero las compañías de seguros las han perfeccionado con mucha
más profundidad.
• Para nuestro trabajo utilizaremos las tablas CSO 1980
Funciones biométricas fundamentales

• x= edad del grupo de personas bajo análisis

• x0= 10.000 personas vivas
• ω= edad terminal. 0 personas vivas
• lx= cantidad de personas vivas al momento x
• lω=0
• dx= cantidad de personas vivas de edad x que fallecen antes de
cumplir x+1. Se lo puede pensar como lx – lx+1 = dx; también lω= dω
Probabilidad de llegar hasta cierta edad

px= probabilidad que tiene una persona de edad x de cumplir un año

más de vida. px= lx+1 / lx

Indique la probabilidad que tienen un hombre y una mujer de 40

años de vivir hasta los 70.
Hombre: 30/p(40)= l70 / l40 = 6274,163/9377,228 = 66,91%
Mujer: 30/p(40)= l70 / l40 = 7448,816/9545,342 = 78,04%
Probabilidad de no vivir un año más

qx= probabilidad que tiene una persona de NO vivir un año más.

n/q(x)= (lx-lx+n) / lx

Determine la probabilidad que tienen un hombre y una mujer de 40 años

de NO llegar con vida a los 70.
Hombre: 30/q(40)= (l40-l70) / l40 = (9377,228-6274,163)/9377,228 = 33,09%
Mujer: 30/q(40)= (l40-l70) / l40 = (9545,342-7448,816)/9545,342
= 21,97%
Además de la estadística… cálculo

• A las probabilidades de vida se las debe ajustar por el paso del

tiempo, mediante le descuento racional v=(1+i)-1.
• Los valores de conmutación (el resultado de mezclar probabilidad
con descuento) utiliza una tasa efectiva anual del 4% que es la
obligatoria por S.S.N.
• La mayoría de las aseguradoras utiliza un monto mayor (achicando
la prima) debido a la situación económica del país.
Valores de conmutación

• Dx= lxvx o lx(1+i)-x

• Nx= Dx+Dx+1+Dx+2…..Dω-1

• Cx= dxvx+1 o dx(1+i)-(x+1)

• Mx= Cx+Cx+1+Cx+2….Cω-1
Primas y premios

• La prima pura es la parte del precio (premio) que surge de la

aplicación de los valores de conmutación y es la porción que
genera el pasivo a la aseguradora.
• El otro componente del premio (recargo) es la ganancia de la
aseguradora y los gastos e impuestos incurridos.
• Se calcula un premio único aunque a veces, por diferentes
métodos, se la divide en forma periódica para hacer más liviana la
carga del asegurado.
Seguro de vida

• Contrato por el cual una persona de edad x contrata recibir un

capital C si llega con vida a la edad x+n
• nEx= C (Dx+n/Dx)
Seguro de Vida Premio

• El Sr. Julio de 48 años de edad decide contratar un Seguro de vida

que le permitirá cobrar un capital de $100.000 si llega con vida a los
65 años de edad.
• A) Calcula la prima pura única
E = 100.000 (D65/D48) = 100.000 (572,693/1381,128)= 41.465,60
17 48

• B) Calcula el premio a pagar si existen recargos del 8% por gastos

comerciales y administrativos
41.465,60x1,08= 44.782,85

El Sr. Julio solo cobrará los 100.000 si llega con vida a los 65 años.
Rentas vitalicias (planes de jubilación)

• Las rentas son un producto en el que yo invierto un capital e

inmediatamente (rentas inmediatas) o al cabo de un tiempo (rentas
diferidas) comienzo a cobrar una renta periódica, generalmente mensual,
que puede ser temporal (la cobraré sólo durante unos años) o vitalicia (la
cobraré hasta que fallezca).
• Que una renta sea vitalicia quiere decir que, en caso de contratarla, la
cobraré mes a mes durante toda mi vida. Da igual lo que viva, seguiré
percibiendo la renta hasta que fallezca.
• Las rentas vitalicias se diferencian en esto de las rentas financieras. Una
renta financiera es un producto en el yo tengo acumulado un ahorro y lo
voy percibiendo poco a poco, pero cuando dicho ahorro se acaba, se
acaba la renta, aunque yo viva más tiempo. Esto no me puede pasar con
la renta vitalicia.
Rentas vitalicias (planes de jubilación)
Completas e inmediatas

• El asegurado opta por cobrar inmediatamente y mientras esté con

vida el capital asegurado. También elegirá (en todos los casos de
aquí en mas) si cobrarlo por adelantado o vencido.
ax= C (Nx+1/Dx)

En el caso de las adelantadas

äx= C (Nx/Dx)
Completas e inmediatas

Camila tiene 40 años y destina $50,000 a contratar un seguro que le

permita cobrar a partir del final del presente año y mientras esté
con vida un determinado capital. ¿Cuál es la suma anual asegurada,
sabiendo que la suma entregada es un premio que incluye gastos por
7%?
ax= 50,000/1,07 = 46.728,97
Capital asegurado:
46.728,97=C (N41/D40)
C= 2.521,35
Completas y Diferidas

El asegurado cobrará a partir de n + x+1, corriendo el riesgo de que si fallece

durante el plazo de diferimiento no cobre nada.
n/ax= C (Nn+x+1/Dx)
En adelantadas
n/äx= C (Nn+x/Dx)

Camila tiene 44 años y contrata un seguro que le permita cobrar por año
adelantado una suma anual de $30.000 mientras esté con vida, empezando 20
años después de la contratación. ¿Cuál es la prima pura?
20/äx= 30.000 (N64/D44)
20/äx= 121.981,89
Incompletas e inmediatas

• Incompleta: cuando se define la renta por un período determinado

de tiempo, siempre que se encuentre con vida en ese lapso.
• Para su cálculo se utiliza la diferencia entre dos rentas vitalicias
completas. Una inmediata y otra diferida (comenzando en el final
del período cubierto).
ax:n= C ((Nx+1-Nn+x+1)/Dx)
Para las adelantadas
äx:n= C ((Nx-Nn+x)/Dx)
Incompletas e inmediatas

José, de 35 años, destina la suma de $36.000 a contratar un seguro

que le permita cobrar un capital por año vencido si permanece con
vida hasta los 55.
36.000 = C ((44.697,55-13.040,832)/2.405,347)
C= 2.735,36
Y si el beneficio es adelantado, para igual C, ¿de cuanto sería el
premio?
ä35:55= 37.602,44
Incompletas y diferidas

• El beneficio se pacta por un número limitado m de años que

permite cobrar la renta si el contratante está con vida en ese
lapso, pero una vez que hayan transcurridos n años después de la
contratación.
n/ax:m= C ((Nn+x+1 - Nn+x+1+m)/Dx)
En el caso de adelantadas
n/äx:m= C ((Nn+x - Nn+x+m)/Dx )
Incompletas y diferidas

Natalia tiene 30 años y desea complementar su futura jubilación con un

seguro que le permita cobrar un capital por año vencido de $15.000
durante 20 años sólo si permanece con vida cuando haya cumplido 65.
Determina la prima pura única que debería pagar.

35/a35:20= 15.000 ((N66 – N86)/D30)

35/a35:20 = 26.921,45
Si Natalia fallece antes de los 66 no habrá recibido ningún beneficio,
quedando la prima como una ganancia para la aseguradora. Si vivé más de
86 dejará de recibir el beneficio.
Seguros sobre la muerte

• Aquí existen tres figuras: la compañía, el contratante o

asegurado y el beneficiario (pueden ser varios)
• Las primas se calculan en base a la función biométrica dx
ya que el contrato se perfecciona cuando muere el
contratante.
• Los valores de conmutación son aquellos que vinculan el
factor de descuento racional a la tasa anual i con
funciones biométricas que estiman la mortalidad.
Completos o enteros e inmediatos

• En este tipo de seguros la persona contratante pagará una prima

que le permite cobrar al beneficiario designado en la póliza un
capital de C pesos cualquiera fuera la edad de la muerte de aquel.
• Si bien se llama inmediato, es posible que las compañías apliquen
períodos de carencia para pagar la indemnización.
Completos o enteros e inmediatos

• Observe que un grupo de personas vivas de edad x (lx) pueden

aportar al fondo común un capital equivalente Ax para que los
beneficiarios que hayan designado sean acreedores de un capital
de un peso si se produce el fallecimiento de los contratantes. En el
momento x + 1 se toma en cuenta la función dx (personas vivas de
edad x que no alcanzan a vivir un año más, y asi sucesivamente
Completos o enteros e inmediatos

• Veamos como se deduce la fórmula para calcular la prima pura

única Ax 2 3 w x
I x . Ax  d x .v  d x 1 .v  d x  2 .v  ...  d w 1 .v
d x .v  d x 1 .v 2  d x  2 .v 3  ...  d w1 .v w x v x
Ax  . x
Ix v
d x .v x 1  d x 1.v x  2  d x  2 .v x  3  ...  d w 1 .v w
Ax 
I x .v x
C x  C x 1  Cx  2  .....Cw1 M x
Ax  
Dx Dx
Mx
Ax  C. para cualquier capital C
Dx
Ejemplo

• La señora Laura de 50 años de edad ha contratado un seguro que

le permita cobrar un capital de $ 150.000 a su sobrina de 19 años
cuando ella fallezca, cualquiera sea la edad de su muerte. ¿Cuál
será la prima única que deberá pagar por esa operación?

440,568
A50  150.000.  50942,61
1297, 248
Completos o enteros y diferidos

• En este caso la compañía paga el capital asegurado de C pesos sólo

si la muerte del contratante se produce cuando han transcurrido n
períodos desde la contratación de la póliza. Esto quiere decir que
si la muerte ocurre antes del período de diferimiento (n) la
compañía queda liberada del pago.

M xn
n / Ax  C.
Dx
Ejemplo

• Considere que la señora Laura del ejemplo anterior contrata que

el beneficiario cobre el seguro sólo si su muerte se produce a
partir de los 65 años. En este caso, ¿cuánto habrá disminuido la
cuota pura?

332,144
15 / A50  150.000 .  38405,61
1297, 248
Diferencia : 50942,61  38405,61  12537
Temporales

• Los seguros de muerte temporales son aquellos que se contratan

para que el beneficiario sea pagado sólo si la muerte del
contratante se produce durante un lapso determinado de años. Se
llaman también no completos y pueden contratarse para ser
pagados en forma inmediata o diferida m años desde la
contratación.

M x  M xn M xm  M xmn

Ax:n|  C. m / Ax:n|  C.
Dx Dx
Ejemplo
• El señor Pedrro de 45 años de edad ha pagado la suma de $ 18000
a una compañía de seguros que le permita cobrar a su esposa un
determinado capital. Las condiciones particulares de póliza
establecen que la indemnización se pagará sólo si la muerte del
Sr. Pedro se produce entre los 65 y 75 años. Calcule la prima pura
sabiendo que los $ 18000 contienen un gasto administrativo del
8%. Determine el capital asegurado.
18000
Pr ima :  16666,67
1,08
M 65  M 75
20 / A65:10|  16666,67  16666,67  C.
D45
1576,787
C  16666,67.  173549,87
338,612  187,187
Ejemplo

• Tomando los datos del ejercicio anterior, la prima pura únca por
igual capital asegurado pero suponiendo que la cobertura se define
en los 10 años siguientes a la contratación

M 45  M 55 537, 232  456,096

A45:10|  173549,87.  173549,87.  8930, 28
D45 1576,787
Seguros mixtos, ordinario y de capital
doblado

• Estos son aquellos por los cuales una persona de edad x contrata
recibir un capital de C pesos si llega con vida a la edad x + n y ese
mismo capital a los beneficiarios designados en la póliza si su
muerte se produce antes de llegar a esa edad. La prima pura única
es la sumatoria de las ya vistas:
La compañía paga sólo una
 Dx  n M x  M x  n  vez el capital asegurado, al
P.P.U .  C.    asegurado si llega con vida o
 Dx Dx  a sus beneficiarios si éste
fallece
Seguros mixtos, ordinario y de capital
doblado

• En el caso del capital doblado, una persona de edad x contrata

recibir un capital C si llega con vida a la edad x + n y ese mismo
capital a los beneficiarios designados en la póliza cualquiera fuera
la edad de su fallecimiento. El cálculo de la prima pura única es:

 Dx  n M x 
P.P.U .  C.   
D
 x Dx 
Ejemplo

• La señora Estela de 39 años de edad contrata un seguro que le

permita cobrar un capital de $ 130000 si llega con vida a los 70
años y además pretende que sus hijos (beneficiarios designados)
cobren el mismo capital si fallece antes de llegar a los 70 años.
¿Cuál es la prima única que debe pagar?

 D70 M 39  M 70 
P.P.U .  130.000   
D
 39 D39 
 478,359 498,920  284,722 
P.P.U .  130.000     43.445, 25
 2072,319 2072,319 
Ejemplo

• Si la misma señora del caso anterior desea que los beneficiarios

cobren el capital de $ 130.000 cualquiera fuera la edad de su
fallecimiento, la prima sería:
D M 
P.P.U .  130.000  70  39 
 D39 D39 
 478,359 498,920 
P.P.U .  130.000     61.306,33
 2072,319 2072,319 
Primas naturales y primas niveladas

• Las compañías financian las primas únicas en primas periódicas

anuales que el contratante pagará si permanece con vida.En este
sentido el pago periódico, sobre todo para seguros sobre la
muerte, puede determinarse en función de la cobertura anual que
se cubre según la edad del contratante (prima natural) o en forma
constante y equivalente al monto de la prima pura determinada
(prima nivelada)
• La prima natural se va determinando año a año e implica cobrar la
prima equivalente a un año de seguro sobre la muerte. Se
determina teniendo en cuenta que el asegurado va aumentando su
edad y su probabilidad de muerte, por eso van en crecimiento
Primas naturales y primas niveladas

• Generalmente se trata de seguros con renovación automática y

para determinar la prima natural anual se trabaja con la fórmula
de un seguro temporal de muerte para un año de cobertura. Si el
asegurado deja de pagar la prima anual, se termina el contrato sin
que la compañía pague el capital.
• Supongamos que un hombre de 50 años desea contratar un seguro
que le permita cobrar a sus beneficiarios un capital de $ 50.000 si
su muerte se produce a partir de esa edad y en forma completa.
Calcularemos la P.P.U. y determinaremos las primas naturales
anuales que resultan de las coberturas periódicas anuales
correspondientes a lo interesado por el contratante para los años
de póliza 1, 2, 3, 10 y 25
Ejemplo resuelto

M 50 500,300
n / Ax  50.000  50.000  19826,16
D50 1261,717
Año 1:
M 50  M 51 500,300  492,160
A50:51|  50.000.  50.000  322,58
D50 1261,717
Año 2
M 51  M 52 492,160  483,702
A50:51|  50.000.  50.000  350,94
D51 1205,049
Ejemplo resuelto

Año 3
M 52  M 53 483,702  474,898
A52:53|  50.000.  50.000  382,70
D52 1150, 242
Año 10
M 60  M 61 402,112  390, 230
A60:61|  50.000.  50.000  773,07
D60 768, 494
Año 25
M 75  M 76 187,107  171, 227
A75:76|  50.000.  50.000  3071,54
D75 258,502