Administración Financiera
ADMINISTRACION
DE
CAPITAL DE TRABAJO
Y ACTIVOS CIRCULANTES
Administración de Capital de Trabajo
Fundamentos del Capital de Trabajo
Administración Financiera
Los componentes importantes de la estructura financiera de la
empresa incluyen el nivel de inversión en Activos Circulantes y la
extensión de financiamiento mediante Pasivos Circulantes.
El objetivo de la Administración Financiera de Corto Plazo
(administración de activos y pasivos circulantes) es administrar
cada uno de los componentes de los activos circulantes de la
empresa (efectivo y valores negociables, Cuentas por Cobrar e
Inventarios) y los pasivos circulantes (cuentas por pagar, cargos
por pagar y documentos por pagar) para alcanzar un equilibrio
entre rentabilidad y riesgo que contribuya positivamente al valor
de la empresa (maximizar el valor de la inversión de los
accionistas).
obstante cualquier disposición en contrario contenida en el contrato colectivo que la empresa tenga celebrado, salvo en aquellos puntos en que estas estipulaciones
Administración de Capital de Trabajo
Capital de Trabajo Neto
Administración Financiera
Los Activos circulantes, comúnmente llamados capital de trabajo,
representan la porción de inversión que circula de una forma a
otra en el conducto ordinario de los negocios.
Los Pasivos Circulantes representan el financiamiento a corto
plazo de la empresa (menor a un año).
Capital de Trabajo neto, se define como, la diferencia entre los
activos circulantes (A.C.) y los pasivos circulantes (P.C.) de la
empresa.
Cuando los
A.C. > P.C. capital neto de trabajo positivo.
A.C. < P.C. capital neto de trabajo negativo.
Administración de Capital de Trabajo
Capital de Trabajo Neto
Administración Financiera
Los desembolsos de efectivo para pagar los pasivos circulantes
son relativamente predecibles. Lo que es difícil predecir son los
flujos de entrada (la conversión de Activos Circulantes a su forma
más líquida.
Puesto que pocas empresas pueden hacer coincidir con certeza
sus flujos de entrada con sus flujos de salida, son necesarios
activos circulantes que cubran suficientemente los flujos de salida.
Administración de Capital de Trabajo
Compensación entre Rentabilidad y Riesgo
Administración Financiera
La rentabilidad, en este contexto, es la relación entre los ingresos
y los costos generados por el uso de los activos de la empresa.
Las utilidades de la empresa se pueden incrementar: 1)
aumentando ingresos o 2) abatiendo costos.
Riesgo, es la probabilidad de que la empresa no pueda pagar sus
deudas a su vencimiento. Se dice que es, técnicamente
insolvente.
Cuanto mayor es el capital de trabajo neto de una empresa es
menor su riesgo.
Administración de Capital de Trabajo
Cambios en los Activos y Pasivos Circulantes
Administración Financiera
Utilizando la razón de Activos Circulantes sobre activos totales se
puede ver la manera en que el cambio en el nivel de Activos
Circulantes de la empresa afecta su compensación entre
rentabilidad y riesgo.
Utilizando la razón de Pasivos Circulantes sobre activos totales se
puede ver la manera en que el cambio en el nivel de Pasivos
Circulantes de la empresa afecta su compensación entre
rentabilidad y riesgo.
Administración de Capital de Trabajo
Cambios en los Activos y Pasivos Circulantes
Administración Financiera
Efectos de Cambios en las razones
sobre Utilidades y Riesgo
Razón Cambio en la Efecto en la Efecto en el
Razón Utilidad Riesgo
Activo Incremento Reducción Reducción
Circulante
Activo Total Reducción Incremento Incremento
Pasivo Circulante Incremento Incremento Incremento
Activo Total
Reducción Reducción Reducción
Administración de Capital de Trabajo
Ciclo de Conversión de Efectivo
Administración Financiera
El Ciclo Operativo (CO) de una empresa es el tiempo que
transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro
del dinero por la venta del producto terminado.
El ciclo operativo de la empresa comprende: Inventarios (edad
promedio de los inventarios, EPI) y Cuentas por cobrar (periodo
promedio de cobranza (PPC), y se determina de la siguiente
forma:
Ciclo Operativo (CO) =
Edad promedio del Inventario (EPI) + Periodo promedio de Cobranza (PPC)
Sin embargo, el proceso de producir y vender un articulo, también
incluye la compra de insumos, lo que da como resultado las
cuentas por pagar.
Administración de Capital de Trabajo
Ciclo de Conversión de Efectivo
Administración Financiera
El Tiempo que toma pagar las cuentas por pagar, se le llama
Periodo Promedio de Pago (PPP).
El ciclo operativo menos el periodo promedio de pago se conoce
como ciclo de Conversión de Efectivo (CCE).
Ciclo Conversión de Efectivo (CCC) = EPI + PPC – PPP
Administración de Capital de Trabajo
Ciclo de Conversión de Efectivo
Administración Financiera
Administración de Capital de Trabajo
Ciclo de Conversión de Efectivo
Administración Financiera
Una empresa tiene ventas anuales de $ 10’000,000.00, un costo
de ventas del 75% sobre las ventas y compras que son el 65% del
costo de ventas. La compañía tiene una edad promedio del
inventario de 60días, un periodo promedio de cobranza de 40 días
y un periodo promedio de pago de 35 días.
Los recursos que la empresa ha invertido en este ciclo de
conversión de efectivo son: (considerando año de 360 días):
Ciclo de Conversión de Efectivo
Inventario (10’000,000 x 0.75) x (60/360) = $ 1’250,000
+ Cuentas por (10’000,000) x (40/360) = $ 1’111,111
Cobrar
- Cuentas por (10,000,000 x0.75 x .65) x (35/360)= $ 473,958
pagar
Recursos Invertidos = $ 1’887,153
Administración de Capital de Trabajo
Requerimientos de Financiamiento
Administración Financiera
del Ciclo de Conversión de Efectivo
Si las ventas de una empresa son constantes, entonces su
inversión en activos operativos tambien son constantes, por lo que
la empresa tendrá un requerimiento permanente de
financiamiento.
Si las ventas de la empresa son cíclicas, entonces su inversión en
activos operativos variará a través del tiempo con sus ciclos de
ventas y entonces la empresa tendrá un requerimiento estacional
de financiamiento, además del financiamiento permanente
requerido por su inversión mínima en activos operativos.
Administración de Capital de Trabajo
Requerimientos de Financiamiento
Administración Financiera
del Ciclo de Conversión de Efectivo
Una compañía mantiene en promedio $ 50,000 en efectivo y
valores negociables, $ 1’250,000 en inventarios y $ 750,000 en
cuentas por cobrar. El negocio de la empresa es muy estable, por
lo que sus activos operativos se pueden considerar permanentes.
Además, las cuentas por pagar de $ 425,000 son estables a través
del tiempo.
En consecuencia la empresa requiere una inversión permanente
en activos operativos de $50,000+$1’250,000+$750,000-
$425,000= $ 1’625,000.00.Esta cantidad equivaldría a su
requerimiento de financiamiento permanente.
Administración de Capital de Trabajo
Requerimientos de Financiamiento
Administración Financiera
del Ciclo de Conversión de Efectivo
Una compañía que produce bombas para bicicletas, tiene
necesidades de financiamiento estacional, por que la empresa
tiene ventas estacionales, con su pico de ventas regido por las
compras de verano. La empresa mantiene como mínimo $ 25,000
en efectivo y valores negociables, $100,000 en inventarios y
$60,000 en cuentas por cobrar. En tiempos pico, el inventario se
incrementa a $ 750,000 y sus cuentas por cobrar a $400,000.
Para hacer eficiente la producción la empresa produce bombas a
una tasa constante durante el año, por lo que las cuentas por
pagar se mantienen en $ 50,000.
Por lo anterior, la empresa tiene un requerimiento permanente de
financiamiento para su nivel mínimo de activos operativos de:
$25,000+$100,000+$60,000-$50,000 = $ 135,000 y un pico de
Requerimientos estacionales de financiamiento de :
$25,000+$750,000+$400,000-$50,000 = $990,000
Administración de Capital de Trabajo
Requerimientos de Financiamiento
Administración Financiera
del Ciclo de Conversión de Efectivo
Por lo anterior, los requerimientos de financiamiento totales de la
empresa varían de un mínimo de $ 135,000 a un pico estacional
de $1’125,000 (990,000+135,000). Lo cual se ilustra a
continuacion:
Administración Financiera
ADMINISTRACION
DEL EFECTIVO
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
DESTINO DEL EFECTIVO GENERADO POR LA OPERACION.
VENTAS
INVENTS. C. X C.
CASH
PAGOS INVERSIONES
- COSTOS - DE CAPITAL
- GASTOS - DE ACTIVOS CIRCULANTES
- IMPUESTOS
- INTERESES
- CREDITOS
- DIVIDENDOS
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
EGRESOS E INGRESOS OPERATIVOS DE LA EMPRESA
GASTOS
DE VENTAS
GASTOS DE GASTOS
ADMON. FINANCIEROS
COSTOS DE
PRODUCCION
IMPUESTOS
GASTOS INVERSIONES
VARIOS CAP. DE TRAB.
CASH
VENTAS
Efectivo.
• Fondos que mantiene una empresa
y que están disponibles para
desembolso inmediato
– Cheques
– Billetes y monedas
• Es un activo ocioso, no genera
utilidades, pero es necesario en la
operación de la empresa
Administración del efectivo.
• El efectivo, siempre que sea posible,
debe ponerse a trabajar en inversiones
que generen rendimientos positivos.
• La meta del administrador es minimizar
la cantidad de efectivo, manteniendo
cantidades suficientes para:
– Pago a proveedores
– Mantener reputación de crédito
– Satisfacer necesidades inesperadas de
efectivo
Administración del
efectivo.
• Una buena reputación de crédito,
reditúa en mejores:
– Tratos con proveedores
– Línea de crédito con bancos
Administración del
efectivo.
Consiste en establecer estrategias
como:
• Reducir el tiempo de recuperación
de las cuentas por cobrar,
• Evitar pagar antes de las fechas
establecidas,
• Eficientar el rendimiento de las
inversiones temporales en valores y
• Programar adecuadamente los
ingresos y egresos del negocio.
Motivos de la tenencia de
efectivo.
1. Saldos transaccionales:
– Realizar sus compras y pagos
habituales
– Cubrir desfases en cobranzas y pagos
programados
2. Saldos compensadores:
Saldo mínimo a mantener en
cuenta de cheques, para pagar
costos de servicios bancarios
Motivos de la tenencia de
efectivo.
3. Saldos preventivos:
Para cubrir fluctuaciones
imprevistas de los flujos de
efectivo
4. Saldos especulativos:
Para aprovechar compras de
oportunidad y/o descuentos
Motivos de la tenencia de
efectivo.
• No se puede calcular la cantidad
necesaria de efectivo para cada
saldo porque muchas veces el
mismo dinero tiene varios usos.
• Sin embargo, se consideran los
cuatro factores al decidir la
posición de efectivo fijada como
meta
Presupuesto de Efectivo
• Esta herramienta le permite a la
empresa planear las estrategias de
inversión y de solicitud de préstamos.
• También proporciona
retroalimentación y control para
mejorar la eficiencia de la
administración de efectivo en el
futuro
Presupuesto de Efectivo
• Muestra los flujos de entrada y
salida de efectivo proyectados, así
como los saldos de efectivo de una
empresa, a lo largo de un periodo
específico.
Objetivos del Presupuesto de Efectivo
• Comportamiento de los flujos de
efectivo futuros.
• Detectar cuando habrá faltantes y
sobrantes de efectivo y a cuánto
ascenderán.
• Determinar si las políticas de cobro y de
pago son las óptimas.
• Fijar políticas de dividendos en la
empresa.
• Determinar si los proyectos de inversión
son rentables.
Planeación del Presupuesto de Efectivo
1. Pronostica actividades operativas:
ingresos y gastos.
2. Presupuesta las actividades de
financiamiento e inversión para lograr
dicho nivel operativo: elaboración de
estados financieros proforma.
Planeación del Presupuesto de Efectivo
3. La información del balance y del
estado de resultados proforma se
combina con las proyecciones en:
– Demora en cobranza de cuentas por
cobrar
– Demora en pago a proveedores y
empleados
– Fechas de pago de impuestos, intereses y
dividendos
4. Se obtiene el presupuesto de efectivo
Usos del Presupuesto de Efectivo
• Generalmente se utiliza un
presupuesto mensual de efectivo
pronosticado a lo largo del siguiente
año, además un presupuesto de
efectivo diario o semanal más
detallado del mes siguiente.
• El presupuesto mensual se emplea
para la planeación, y el semanal y el
diario sirven para el control real del
efectivo.
Usos del Presupuesto de Efectivo
• El presupuesto de efectivo proporciona
información más detallada acerca de
los flujos de efectivo que los estados
financieros.
Metodología Presupuesto de
Efectivo
• El enfoque utilizado para elaborar el
presupuesto de efectivo es el método
de entradas y salidas de efectivo o
programación de flujos.
– Se estiman las entradas y salidas de
efectivo
– Se determina el flujo neto de efectivo que
se espera
Ejemplo de Presupuesto de
Efectivo
• Con base en los estados financieros
pronosticados para el próximo año,
sabemos que las ventas (todas a
crédito) en miles de pesos se estiman
en:
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio
130.0 110.0 80.0 105.0 100.0 125.0
Julio Agosto Sept. Octubre Noviemre Diciembre
150.0 200.0 250.0 180.0 130.0 100.0
Ejemplo de Presupuesto de
Efectivo
• Las ventas son estacionales, con picos
en agosto y septiembre
• Todas las ventas son a crédito: 2/10
neto 30. Esto significa que si se paga
en los primeros 10 días se hace el 2%
de descuento, en caso contrario se
dan 30 días de crédito.
• Los clientes pagan: 20% a 10 días,
70% a 30 días y el resto a 60 días
Ejemplo de Presupuesto de
Efectivo
• Costos por compra de materia prima:
60% del precio de venta
• Compras 1 mes antes de la venta del
producto terminado y se pagan 30
días después de la compra
• Saldo de efectivo mínimo fijado como
meta = $5 millones
• Se proyectan $8 millones en efectivo
disponibles para el 1º de julio
Ejemplo de Presupuesto de
Efectivo
• Hay que incorporar:
– Sueldos = 22% de las ventas
– Renta = $9 millones
– Pagos fiscales:
• $16 millones el 15 de sept.
• $10 millones el 15 de dic.
– Nueva planta = $20 millones en octubre
Construir el presupuesto de efectivo
para el periodo julio – diciembre del
próximo año.
Ejemplo de Presupuesto de
Efectivo
Compras a crédito = 0.60 x vtas. mes
siguiente
Entonces:
Compras a crédito junio = 0.60 x vtas. Julio
= 0.60 x 150 = 90
Compras a crédito julio = 0.60 x vtas. Agosto
= 0.60 x 200 = 120
Compras a crédito Ago = 0.60 x vtas. Sep
= 0.60 x 250 = 150
Etcétera …
Ejemplo de Presupuesto de Efectivo
Entradas de Efectivo:
• Cobranza del mes = 0.20 x vtas x 0.98
Cobranza de Julio = 0.20 x 150 x 0.98
= 29.4
Cobranza de Ago = 0.20 x 200 x 0.98
= 39.2
Cobranza de Sep = 0.20 x 250 x 0.98
= 49.0
…..
Ejemplo de Presupuesto de Efectivo
Entradas de Efectivo:
• Cobranza del mes anterior =
= 0.70 x ventas mes anterior
Cobranza de Junio en Julio =
= 0.70 x 125 = 87.5
Cobranza de Julio en Agosto =
= 0.70 x 150 = 105.0
Cobranza de Ago en Septiembre =
= 0.70 x 200 = 140.0
…..
Ejemplo de Presupuesto de Efectivo
Entradas de Efectivo:
• Cobranza de hace dos meses =
= 0.1 x ventas de hace dos meses
Cobranza de Mayo en Julio =
= 0.10 x 100 = 10.0
Cobranza de Junio en Agosto =
= 0.10 x 125 = 12.5
Cobranza de Julio en Septiembre =
= 0.10 x 150 = 15.0
…..
Ejemplo de Presupuesto de
Efectivo
Entradas de Efectivo:
Julio Agosto Sept. Octubre Noviemre Diciembre
Entradas de Efectivo:
Cobranza de ventas de este mes 29.4 39.2 49.0 35.3 25.5 19.6
Cobranza de ventas del mes anterior 87.5 105.0 140.0 175.0 126.0 91.0
Cobranza de ventas de hace 2 meses 10.0 12.5 15.0 20.0 25.0 18.0
Total de ingresos de efectivo 126.9 156.7 204.0 230.3 176.5 128.6
Ejemplo de Presupuesto de Efectivo
Salidas o Egresos de Efectivo:
• Pagos por compras a crédito =
= Compras a crédito del mes anterior
Pagos por compras a crédito Julio =
= compras a crédito Junio = 90.0
Pagos por compras a crédito Ago=
= compras a crédito Julio = 120.0
Pagos por compras a crédito Sept =
= compras a crédito Ago = 150.0
…..
Ejemplo de Presupuesto de Efectivo
Salidas o Egresos de Efectivo:
• Sueldos y Salarios = 0.22 x ventas
Sueldos y Salarios Julio =
= 0.22 x 150.0 = 33.0
Sueldos y Salarios Julio =
= 0.22 x 200.0 = 44.0
Sueldos y Salarios Julio =
= 0.22 x 250.0 = 55.0
…..
Ejemplo de Presupuesto de Efectivo
Salidas o Egresos de Efectivo:
• Renta = 9.0
• Impuestos: 16.0 en Sept. y 10.0 en Dic.
• Construcción del Almacén: 20.0 en Oct.
• Otros Gastos: Sabemos por los estados
financieros proyectados que serán de:
Julio Agosto Sept. Octubre Noviemre Diciembre
7.0 8.0 11.0 10.0 5.0 4.0
Ejemplo de Presupuesto de
Efectivo
Salidas o Egresos de
Efectivo:
Julio Agosto Sept. Octubre Noviemre Diciembre
Egresos de efectivo
Pagos por compras a crédito 90.0 120.0 150.0 108.0 78.0 60.0
Sueldos y salarios 33.0 44.0 55.0 39.6 28.6 22.0
Renta 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0
Otros gastos 7.0 8.0 11.0 10.0 5.0 4.0
Impuestos 16.0 10.0
Construcción almacén 20.0
Total salidas de efectivo 139.0 181.0 241.0 186.6 120.6 105.0
Ejemplo de Presupuesto de
Efectivo
• Flujo Neto de Efectivo: Se restan las
Salidas de Efectivo de las Entradas de
Efectivo.
• Saldo Inicial de Efectivo: 8.0 en Julio
• Saldo Final de Efectivo =
= Flujo Neto – Saldo Inicial
• Saldo de Efectivo Meta = 5.0
• Superávit/Faltante de Efectivo =
= Saldo Final – Saldo Meta
Ejemplo de Presupuesto de Efectivo
Julio Agosto Sept. Octubre Noviemre Diciembre
Entradas de Efectivo:
Cobranza de ventas de este mes 29.4 39.2 49.0 35.3 25.5 19.6
Cobranza de ventas del mes anterior 87.5 105.0 140.0 175.0 126.0 91.0
Cobranza de ventas de hace 2 meses 10.0 12.5 15.0 20.0 25.0 18.0
Total de ingresos de efectivo 126.9 156.7 204.0 230.3 176.5 128.6
Egresos de efectivo
Pagos por compras a crédito 90.0 120.0 150.0 108.0 78.0 60.0
Sueldos y salarios 33.0 44.0 55.0 39.6 28.6 22.0
Renta 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0
Otros gastos 7.0 8.0 11.0 10.0 5.0 4.0
Impuestos 16.0 10.0
Construcción almacén 20.0
Total salidas de efectivo 139.0 181.0 241.0 186.6 120.6 105.0
Flujo Neto de Efectivo -12.1 -24.3 -37.0 43.7 55.9 23.6
Saldo inicial de efectivo 8.0 -4.1 -28.4 -65.4 -21.7 34.2
Saldo final de efectivo -4.1 -28.4 -65.4 -21.7 34.2 57.8
Saldo de efectivo meta 5.0 5.0 5.0 5.0 5.0 5.0
Superávit / Faltante de efectivo -9.1 -33.4 -70.4 -26.7 29.2 52.8
Técnicas de Administración de
Efectivo
1. Sincronización del flujo de efectivo:
Que los flujos de entrada de
efectivo coincidan con los flujos de
salida de efectivo. Permite:
– Mantener saldos pequeños en
efectivo.
– Disminuir sus préstamos Bancarios.
– Minimizar sus gastos por intereses
– Maximizar sus utilidades / flujos de
efectivo
Técnicas de Administración de Efectivo
• Proceso de compensación de cheques:
Proceso de conversión en efectivo de un
cheque que ha sido emitido por una empresa
o persona física de un Banco distinto al que
se deposita en la cuenta de otro Banco.
Deposito Cuenta de
“Recibe $ en
cheque de empresa cuenta”
en:
Cámara de
Compensació
n
“Pide dinero” “Envía
dinero”
Técnicas de Administración de Efectivo
2. Uso de la flotación
Flotación: Diferencia entre el saldo que
se muestra en la cuenta de cheques de
una empresa (o de un individuo) y el
saldo en los registros del Banco.
Saldo en Saldo en Bancos
libros
$90,000
$100,000
Flotación= saldo en Bancos – saldo en
libros
Flotación= $100,000- $90,000=
$10,000
Técnicas de Administración de
Efectivo
• Flotación por desembolsos:
Valor de los cheques emitidos,
pero que aún no han sido
totalmente compensados a
través del sistema Bancario, por
lo que no se han deducido de la
cuenta contra la cual fueron
girados.
Técnicas de Administración de
Efectivo
Ej. Si una empresa emite en
promedio cheques por $5,000
cada día y requiere 6 días desde
que se emite el cheque hasta
que se cobra.
Flotación por desembolsos =
= $5,000 x 6 = $30,000
Técnicas de Administración de
Efectivo
• Flotación por cobranzas:
Monto de los cheques que han
sido recibidos y depositados,
pero que aún no han sido
puestos a disposición de la
cuenta a favor de la cual fueron
girados.
Técnicas de Administración de
Efectivo
Ej. Si la empresa recibe en
promedio cheques por $5,000
cada día pero pierde 4 días entre
el depósito y la compensación de
valores.
Flotación por cobranza =
= $5,000 x 4 = $20,000
Técnicas de Administración de
Efectivo
• Flotación neta:
Diferencia entre la flotación por
desembolsos y la flotación por
cobranzas; la diferencia entre el
saldo que aparece en la cuenta
de cheques y el saldo que se
muestra en los libros del Banco.
Técnicas de Administración de
Efectivo
Ej. Flotación neta =
= F. Desembolsos – F.
Cobranzas
= $30,000 – $20,000 = $10,000
Técnicas de Administración de
Efectivo
• Demoras que ocasionan la
flotación:
Se requiere tiempo para:
– Sean procesados por la empresa
receptora (demora por
procesamiento)
– Sean compensados a través del
sistema Bancario (demora por
compensación)
Técnicas de Administración de
Efectivo
3. Aceleración de las entradas de
fondos
– Domiciliación de recibos:
Este servicio consiste en otorgar
instrucciones de cargo a través de las
cuales el organismo prestador de servicio,
por conducto del Banco Presentador,
desea realizar el cobro de sus facturas o
recibos a sus clientes, cuya cuenta a
debitar se encuentra en otra Institución
Bancaria.
Técnicas de Administración de
Efectivo
Este pago puede ser único, o
periódico, pudiendo realizarse por
tiempo indefinido hasta que exista
una contraorden del cliente.
Beneficios del Emisor:
• Optimización de cobranza
• Seguridad al omitir el manejo de
efectivo y de valores
• Menor infraestructura utilizada para la
recepción de pagos
• Menores Costos
Técnicas de Administración de
Efectivo
Beneficios del Cliente:
• Comodidad
• Seguridad al no manejar dinero en
efectivo
• Administración Optima de recursos
• Menores Costos comparado con
otros medios de pago
Técnicas de Administración de
Efectivo
3. Aceleración de las entradas de
fondos
– Banca de concentración:
Mover los fondos de un gran número
de cuentas Bancarias hacia un fondo
mancomunado de efectivo
centralizado.
Técnicas de Administración de
Efectivo
4. Control de desembolsos
– Concentración de cuentas por pagar:
Permite evaluar todos los pagos que
tendrá que realizar la empresa y
programar la disponibilidad de fondos
para satisfacer estas necesidades con
base en una perspectiva integral de la
empresa.
Técnicas de Administración de
Efectivo
4. Control de desembolsos
– Cuentas con saldos de cero:
Cuenta especial de cheques, utilizada
para transferir fondos automáticamente
cuando se presenta un cheque para su
pago.
Cuenta Maestra
Cuenta de la Cuenta del Cuenta de
operación
nómina proveedor
Proceso
“A”
Técnicas de Administración de
Efectivo
4. Control de desembolsos
– Cuentas con desembolsos controlados
Se utiliza cuando casi todos los pagos
que deben efectuarse son conocidos
en la mañana.
Se transfiere la cantidad necesaria
para cubrir estos pagos.
Inversión en Valores
Valores Negociables
• Valores que pueden venderse sobre
la base de una notificación a corto
plazo, sin pérdida del capital o de la
inversión original.
• Inversiones a corto plazo,
extremadamente líquidas.
Razones que justifican la posesión
de valores negociables
1. Los valores negociables
ofrecen un lugar en donde se
pueden poner a trabajar
temporalmente los saldos de
efectivo para obtener un
rendimiento positivo.
2. Sirven para financiar
operaciones estacionales o
cíclicas.
Características de los valores
negociables
1) Vencimiento. Corto plazo,
días o semanas.
Si el presupuesto de efectivo
indica que no sería necesario
efectivo en un futuro
cercano, mejor invertir a
más largo plazo, es más
rentable.
Características de los valores
negociables
2) Riesgo. Mínimo, muy
cercano a la tasa libre de
riesgo (CETES)
3) Liquidez. Son muy líquidos,
se venden fácilmente.
4) Rendimiento. Bajo, por su
corto vencimiento y bajo
riesgo.
Administración de Capital de Trabajo
Inversión en Valores Negociables
Administración Financiera
Los valores negociables son instrumentos del mercado de dinero a
corto plazo, que devengan intereses, que se pueden convertir con
facilidad en efectivo. Los valores negociables estan clasificados
como parte de los activos líquidos de la empresa. La empresa los
utiliza para obtener un rendimiento de los fondos temporalmente
ociosos
Para que un título sea verdaderamente negociable, el valor debe :
(1) Un mercado lista a fin de minimizar el tiempo requerido para
convertirlo en efectivo y (2) seguridad del principal, lo que
significa que no sufra pérdida de valor con el tiempo.
Los valores más comunes en una cartera de valores negociables
se dividen en dos grupo: 1) Emisiones del Gobierno y 2)
emisiones particulares.
Administración de Capital de Trabajo
Inversión en Valores Negociables
Administración Financiera
Los valores más comunes en una cartera de valores negociables
se dividen en dos grupo: 1) Emisiones del Gobierno y 2)
emisiones particulares.
Empresas Privadas,
Gobierno Federal Bancario Paraestatales y
gobiernos locales
• Certificados de la Tesorería • Pagaré con Rendimiento • Pagaré Financiero.
(CETEs) Liquidable al Vencimiento • Papel Comercial Simple o
• Cetes denominados en Udis (PRLV). Indizado.
(UDICETE) • Certificado de Depóstio a • Certificados Bursátiles.
• Bonos de desarrollo del Plazo (CEDEs).
gobierno Federal • Pagarés de Mediano Plazo.
• Bonos Bancarios (Bonos).
denominados en Udis • Bonos de Prenda.
(UDIBONOS) • Bonos Bancarios para el
Desarrollo Industrial • Certificados de
• Bonos de desarrollo del (BONDIS). Participación Ordinaria
gobierno Federal (BONDES) (CPOs).
• Aceptaciones Bancarias
• Pagaré de Indemnización • Certificados de
Carretera (PIC-FARAC) • Papeles con Aval Bancario. Participación Inmobiliaria
• Bonos de Regulación (CPIs).
Monetaria (BREMs) • Bonos Estructurados (Bono
• Bonos de Protección al Ahorro Empresarial).
(BPAs) • Obligaciones.
Administración de Capital de Trabajo
Inversión en Valores Negociables
Administración Financiera
TIPO DE MERCADO
BANCARIO BURSATIL
CHEQUES C/INT. ACCIONES
P.R.L.V. PAPEL COMERCIAL
ACEPTACIONES
BANCARIAS CETES
CEPATLAS, ONZAS TROY, CERTIFICADO
CENTENARIOS BURSATIL
CERTIFICADOS DE
DEPOSITO
FONDOS DE INVERSIÓN
Investigación de
Productos Bancarios
Empresariales
Investigación de productos
bancarios
1) Cuentas de cheques
• ¿Cómo pueden manejar su efectivo
para pagos y cobros? ¿Piden
mantener saldo promedio, costo
por cheques emitidos, comisiones
mensuales, pagan intereses?
• ¿Pueden realizar transferencias de
dinero a través de su cuenta de
cheques? ¿Comisiones por
transferencia?
• ¿Pueden hacer traspasos a fondos?
Investigación de productos
bancarios
2) Inversión de excedentes
(corto plazo)
• ¿En qué pueden invertir? ¿Qué
instrumentos les ofrecen? ¿Pagarés,
fondos, CEDES, Mesa de dinero,
etc.? ¿Qué tasa les da cada uno, a
qué plazo invertirían en cada
instrumento ?
• De los fondos que ofrecen, ¿qué
liquidez ofrecen, calificaciones de
riesgo, últimos rendimientos, renta
fija o variable, requieren un mínimo
de dinero para invertir en ellos?
Investigación de productos
bancarios
3) Financiamiento de capital de
trabajo (corto plazo)
• ¿Qué tipo de financiamiento te
pueden ofrecer?
• ¿Líneas de crédito, préstamos sin
garantía, factoraje?
• ¿Qué tasa les cobrarían en cada
uno y si hay comisiones?
• ¿Cuáles tienen a tasa fija y cuáles
a tasa variable?
Investigación de productos
bancarios
• Primero investiguen en la
página de internet de su
banco, vean qué productos
ofrecen.
• Hagan una tabla de
productos que ofrecen para
cuentas de cheques, otra
para inversiones, y otra para
financiamiento.
Investigación de productos
bancarios
• Pongan características e
información relevante de
cada producto.
• Ya que sepan un poco más
de los productos, acudir a
una sucursal a ampliar
información.
Investigación de productos bancarios
Bancos a Investigar:
• Banamex
• BBV Bancomer
• Santander Serfín
• HSBC
• Scotiabank Inverlat
• Banorte
• Inbursa
• IXE
• Mifel
Administración Financiera
ADMINISTRACIÓN
DE
CUENTAS POR PAGAR
Administración de Cuentas por Pagar
Tipos de Cuentas por Pagar
Administración Financiera
PRESTAMOS BANCARIOS
Formas de Pago de Capital:
a) Revolvente
b)Amortizable
Forma de Garantizar:
a) Sin Garantia Real: Quirografaria
b) Con Garantia Real: Prendaria, Hipotecaria, Fiduciaria y
Caucion Bursatil.
Forma de Contratar:
a)Privado
b)Publico
Forma de pago de Interés, respecto al tipo de Tasa:
a)Tasa Fija
b)Tasa Variable
Administración de Cuentas por Pagar
Prestamos de Corto Plazo
Administración Financiera
PRESTAMOS BANCARIOS
Formas de Pago de Capital:
a) Revolvente
b)Amortizable
Forma de Garantizar:
a) Sin Garantia Real: Quirografaria
b) Con Garantia Real: Prendaria, Hipotecaria, Fiduciaria y
Caucion Bursatil.
Forma de Contratar:
a)Privado
b)Publico
Forma de pago de Interés, respecto al tipo de Tasa:
a)Tasa Fija
b)Tasa Variable
Administración de Capital de Trabajo
Prestamos de Corto Plazo
Administración Financiera
PRESTAMOS BANCARIOS
Forma de pago de Interés, respecto al tiempo:
a)Vencido
b)Anticipado
Periodo de Gracia:
a)Capital: Periodo de tiempo durante el cual no se paga capital.
b)Total: Periodo de tiempo durante el cual no se paga capital ni
interés.
