La globalizacion
y las finanzas
comerciales
Finanzas
internacionales
¿Qué son las finanzas
internacionales?
Desde la perspectiva de un economista, las finanzas internacionales describen los aspectos monetarios de la
economía internacional. Es la parte macroeconómica de la economía internacional llamada macroeconomía de
la economía abierta. El punto central del análisis lo constituyen la balanza de pagos y los procesos de ajuste a
los desequilibrios en dicha balanza. La variable fundamental es el tipo de cambio.
Un mundo cada vez Los factores que más contribuyeron
a la creciente globalización
más interdependiente:
incluyen:
la globalización
1. La reducción de las barreras comerciales y el
auge del comercio mundial después de la
La globalización Segunda Guerra Mundial.
2. La estandarización de bienes y servicios y cierta
homogeneización de los gustos a nivel
es un proceso de integración que tiende a mundial.
crear un solo mercado mundial en 3. El encogimiento del espacio geográfico. Las
el que se comercian productos semejantes, mejoras en telecomunicaciones y transportes
producidos por empresas cuyo origen es han reducido de manera sustancial las tarifas de
larga distancia, los costos y los tiempos de
difícil de
los viajes internacionales, así como los costos de los
determinar, ya que sus operaciones se fletes aéreos y marítimos. El mundo
distribuyen en varios países. parece más pequeño.
4. El colapso del sistema comunista y el fin de la
Guerra Fría.
La
globalización
• Un mercado de mayor tamaño permite
aprovechar las economías de escala y las
economías
Hay varias fuentes de ventaja para las de alcance, bajando los costos y aumentando
empresas multinacionales en la nueva las utilidades.
• Los desfases en los ciclos de negocios en
economía global. Mencionaremos
diferentes países proporcionan los beneficios de
algunas: la diversificación, lo cual reduce el riesgo.
• El acceso a fuentes de financiamiento más
baratas y diversificadas reduce el costo de
capital.
• La presencia en varios mercados permite
acumular un mayor conocimiento de las nuevas
modas, tecnologías y formas de administración.
El conocimiento aumenta la capacidad de
respuesta de la empresa a nuevos retos.
El milagro económico chino:
Después de la Segunda Guerra Mundial había varios
“milagros” económicos: Alemania,
Japón, Corea del Sur, Taiwan. Todos estos milagros
palidecen en comparación con la transformación
económica de China. Entre 1982, cuando se inició el
proceso de reformas eco-
nómicas, hasta 2012 el PIB de este país en dólares
corrientes creció de 279 miles de millones a 7.3
millones de millones. Esto significa que el PIB creció
26 veces con la tasa anual
promedio de 11.5%. En términos reales el crecimiento
promedio era de 9.5%
En 2010 China rebasó a Japón, como la segunda
potencia económica en el mundo.
Si esta dinámica continúa, en pocos años China se
convertirá en la primera potencia económica.
Críticas a la globalización
Desventajas de la globalización:
• Una excesiva volatilidad de los precios que dificulta la planificación económica a largo plazo.
• Efecto contagio. Si un país en vías de desarrollo sufre una fuga de capitales, los especuladores internacionales
retiran también los suyos de otras economías emergentes, que no tienen nada que ver con el país afectado.
• Tendencia hacia la deflación. Para mejorar su capacidad de competir, las empresas instalan una capacidad excesiva.
Sin embargo, el afán de reducir los costos disminuye el poder adquisitivo de los consumidores, lo que genera crisis
de sobreproducción (exceso de oferta) y la trampa de liquidez.
• Incremento de la desigualdad distributiva. La globalización produce tanto ganadores como perdedores. La brecha
entre los dos grupos se ensancha constantemente, lo que puede provocar un resentimiento por parte de los perdedores
e incluso intentos de dar marcha atrasen la globalización.
Crisis financiera global 2008-2009
Para evitar una prolongada recesión después de que estalló la burbuja especulativa de los dotcoms en el año 2000, el
Banco de Reserva Federal aplicó una política monetaria exageradamente expansiva. Las tasas de interés bajaron de
6% en 2001 a menos de 2% en 2004
y el crédito se volvió muy accesible. Las instituciones financieras contaron con un exceso de liquidez y era cada vez
más difícil obtener utilidades. El dinero abundante y la ingeniería financiera contribuyeron al boom de las hipotecas
de baja calidad (subprime mortgages).
Los bancos que otorgaban créditos hipotecarios no los mantenían en sus libros sino formaban instrumentos
financieros (CDO) que después vendían en los mercados financieros.
Causas de la crisis
1. Endeudamiento excesivo por parte de los bancos y los consumidores. El apalancamiento
de un banco típico llegaba a 1:30 (un dólar de reserva por cada 30 dólares de activos) y la
deuda de las familias llegó a 133% del PIB.
2. Política monetaria exageradamente expansiva, aunada a una entrada de ahorro externo de
países superavitarios (China y los países exportadores de petróleo). El exceso de liquidez
contribuyó tanto al endeudamiento peligroso como a la asunción de posiciones demasiado
riesgosas.
3. Desreglamentación excesiva de los mercados financieros y fracaso de las agencias reguladoras de detectar la acumulación del riesgo.
4. Falla de las agencias calificadoras de riesgo de evaluar la calidad crediticia de diferentes
instrumentos financieros.
5. Uso inadecuado y exagerado de ingeniería financiera para ocultar el riesgo en vez de administrarlo.
6. Tamaño excesivo de las instituciones financieras que se volvieron demasiado grandes para
fallar y tuvieron que ser rescatadas con el dinero público (privatización de ganancias y socialización de pérdidas). Esto generó incentivos
perversos para asumir un exceso de riesgo.
7. Interconexión e interdependencia de las instituciones financieras en todo el mundo. La quiebra de una institución provocaba un
incumplimiento en cadena. Las políticas anticíclicas tienen que ser coordinadas dentro del grupo G-20.
8. La crisis de la deuda soberana, sobre todo en Europa. El endeudamiento excesivo reduce la
capacidad de los gobiernos de aplicar políticas anticrisis.
Críticas no justificadas y mitos
● La globalización sólo sirve para que los ricos se vuelvan más ricos a costa de los pobres.
● La globalización perjudica a los trabajadores en los países ricos.
● La globalización reduce la soberanía nacional.
● La globalización conduce inevitablemente a crisis financieras cada vez más graves.
