MODULO II

HERRAMIENTAS PARA EL ANALISIS DE

LA GESTION FINANCIERA
 INDICE
Herramientas para el análisis de la gestión
financiera
1. Revisión de los Estados Financieros Básicos
2. Análisis de las principales razones financieras
3. Valor Económico Agregado y Valor de Mercado
Agregado
4. El sistema Du Pont en el marco del análisis
financiero.
“La revisión y análisis de los estados financieros te permitirá tomar
NUEVAS DECISIONES que hagan crecer tu organización ¿Estamos en
condiciones de tomar decisiones que permita el desarrollo de la
organización del sector salud donde venimos trabajando?”
1. Revisión de los Estados
Financieros Básicos
 ESTADO FINANCIERO
Es el documento suscrito por una entidad económica y en el cual se
consignan datos valuados en unidades monetarias referentes a la
obtención y aplicación de los recursos materiales

Los informes financieros se elaboraran en base de la información recibida de

las Áreas de Contabilidad y Tesorería. Dichos informes constituyen el
producto final llamado “CICLO CONTABLE”
Informes financieros básicos

1. Balance General
2. Estado de Resultados
- Estado de Ganancias y perdidas
3. Estados de Flujos
- Flujos de efectivo de las actividades de explotación: pagos y
cobros relacionados con la actividad principal de la empresa.
- Flujos de efectivo de las actividades de inversión: pagos para
adquirir activos no corrientes y cobros de procedentes de las
ventas o de las amortizaciones.
- Flujos de efectivo de las actividades de financiación: cobros que
provienen de la venta de títulos o valores y pagos realizados para
amortizar préstamos, por ejemplo.

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 BALANCE GENERAL
También llamado estados de situación financiera o estados de
posición financiera. Dicho documento muestra información
relativa a una fecha determinada sobre los recursos y
obligaciones financieros de la entidad:
• Los Activos en orden de su disponibilidad , revelando sus
restricciones
• Los Pasivos atendiendo a su exigibilidad, relevando sus
riesgos financieros
• Capital contable o patrimonio contable de dicha fecha
DATOS :

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 ESTADO DE RESULTADOS

Muestran información relativa al resultado de

sus operaciones en un periodo y por ende, de
los ingresos, gastos ; así como la utilidad NETA o
cambio neto en el patrimonio contable
 ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

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La presentación de un Estado de Resultados varía dependiendo de la actividad
económica de la empresa, es decir si es comercial, de servicios o manufacturera. 
 ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL

El estado de variaciones en el capital contable ( diferencia del

valor de sus propiedades, mercancias y el efectiivo que poseo con
las deudas y cuentas por pagar) un estado financiero básico que
muestra las alteraciones sufridas en el patrimonio de los socios, es
decir en las diferentes clasificaciones del capital contable durante
un lapso o periodo determinado.

La importancia de este estado financiero es que permite a los

analistas de los estados financieros ver los factores de cambio en
el capital del propietario durante un período contable determinado.
La compañía ABC empezó el ejercicio contable del año 2019 con la siguiente composición
de su capital contable:
– Capital social: $500.000. Debe reducirse $5.000 por corrección de un error del período
anterior.
– Utilidades retenidas de ejercicios anteriores: $340.000.
– Activos disponibles para la venta: $5.000.
– Reserva legal: $50.000. Este rubro debe ser incrementado $7.000 por cambios en las
políticas contables
Por otro lado, durante este período se realizaron los siguientes movimientos
en el capital contable para así obtener el cuadro que se muestra:
- Se redujo el capital social por $8,000 debido a reintegros realizados.
- Se pagaron dividendos resultantes de las ganancias retenidas por $200.000.
- La utilidad total del ejercicio 2019 fue de $35.000.
- Se hizo un incremento de revalorización de los activos fijos para la venta por
$2.000.
2. Análisis de las principales
razones financiera
 Análisis de los estados financieros
El análisis Financiero es un proceso de recopilación, interpretación y comparación de
datos cuantitativos y cualitativos, y de hechos históricos y actuales de una empresa. Su
propósito es obtener un diagnóstico sobre el estado real de la compañía, permitiéndole
con ello una adecuada toma de decisión (Baena, 2010).
Los dos (2) estados financieros importantes para tomar decisiones al respecto son:
- Balance General
- Estado de Ganancias y Perdidas
 Método Vertical
Es un procedimiento estático que consiste en analizar estados Financieros como el Balance
General y el Estado de Resultados, comparando las cifras de un solo período en forma
vertical. El objetivo del análisis vertical es determinar qué tanto representa cada cuenta
dentro del total de activos.

El análisis vertical puede aplicarse también al Estado de Resultados, siguiendo el

mismo procedimiento
 Método Horizontal
En este método se comparan los estados financieros homogéneos, en dos o más
períodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de
las cuentas de un período a otro, conociendo los cambios en las actividades y si los
resultados han sido positivos o negativos, se define cuáles merecen mayor atención por
ser signicativos para la toma de decisiones.
 Método Histórico de Tendencias
El analisis de tendencias expresados por razones financieras o ratios permite al
administrador financiero, tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la
empresa, cuyas bases son tomadas de los estados financieros, establecidas del Balance
General o del Estado de Resultados, del analisis Vertical o Horizontal, cuyas razones,
índices o ratios deben ser comparadas a través del tiempo con períodos anteriores o
contra estándares (Estupiñán, 2008).

CLASIFICACION DE LOS RATIOS

1. INDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ

2. INDICE O RAZONES DE ACTIVIDAD O GESTION
3. INDICE O RAZONES DE SOLVENCIO O ENDEUDAMIENTO
4. INDICE O RAZONES DE RENTABILIDAD
1. INDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ
2. INDICE O RAZONES DE ACTIVIDAD GESTION
 3. INDICE O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

En “Otelo, S.L.” tienen intención de ampliar sus instalaciones y para ello necesitan un
préstamo bancario. Antes de llevar a cabo la operación deben analizar si la
composición de su balance de situación es la adecuada para poder obtener más
financiación ajena de la que ya tienen. Activo 72000 nuevos soles y pasivo 52,000
nuevos soles

Ratio de Solvencia: Activo/ Pasivo. 72,000/52,000 = 1,38

Dado que el valor óptimo de este ratio está en torno al 1,50 un resultado de 1,38 está por
debajo de lo deseable e indica que existe un exceso de deuda. 
3. INDICE O RAZONES DE RENTABILIDAD

Ejemplo: La sociedad Logística, S.A. tiene unos fondos

propios medios de 500.000 nuevos soles y obtiene un
beneficio neto de 100.000  nuevos soles; por tanto, su
ROE será:
ROE = 100.000/50.000 = 20% de rendimiento del capital
invertido x accionistas

Ejemplo: La Clinica Angel S.A. tiene como resultados

netos de 150.000 nuevos soles - costos de venta
100,000 nuevos soles y obtiene un resultado de 0.5 x
100
ROI = 50% En realidad esta ganando el 50% del dinero
invertido

Ejemplo: en el año 2021, la compañía Atlas, S.A. tiene

un activo total de 10 millones de nuevos soles y un
beneficio de 1 millón de nuevos soles. Su ROA será:
ROA = 1.000.000/10.000.000 = 10% de Rentabilidad

Ejemplo: La sociedad Logística, S.A. tiene un beneficio

neto (utilidades despus de impuetos ) 640,000
Fondos propios (pasivos) 410,000
Deuda financiera (Prestamos) 30,000
Acciones minoritarios 0
640,000/ (410,000 + 30,000 + 0) 145%
 GERENCIA DE VALOR

LA GERENCIA DEL VALOR, PROMOVIDA COMO LO

QUE DEBERÍA SER UNA NUEVA CULTURA
EMPRESARIAL, ENFOCA LA TOMA DE DECISIONES
HACIA EL PERMANENTE MEJORAMIENTO DE LOS
DENOMINADOS PROMOTORES DEL VALOR EN LA
EMPRESA.
VALOR DE MERCADO AGREGADO
(MVA)

ES UN INDICADOR RELACIONADO CON EL EVA QUE PRETENDE

MOSTRAR SI EN LOS PLANES FUTUROS DE LA EMRESA ESTÁ
IMPLÍCITA LA GENERACIÓN DE VALOR.

SIRVE PARA DETERMINAR LA VIABILIDAD DE LAS ESTRATEGIAS

Y PLANES FUTUROS. ES POR LO TANTO, UNA MEDIDA QUE SE
BASA EN PROYECCIONES Y SE OBTIENE AL CALCULAR EL VALOR
PRESENTE DE LOS VALOR ECONOMICO AGREGADO
(EVA) FUTUROS
 DIFERENCIA ENTRE EL
EVA Y EL MVA

• EL EVA SE DETERMINA DE LAS UTILIDADES

OPERATIVA DE HECHOS CUMPLIDOS.
• EL MVA ESTA DETERMINADO POR LAS
EXPECTATIVAS FUTURAS QUE SE TRADUCE EN UN
VALOR DE LA ACCIÓN.
MVA = Valor de Mercado Total – Capital Total Utilizado
• Valor de Mercado Total = Valor de Mercado del Capital +
Valor de Mercado de la Deuda
• Capital Total Utilizado = Patrimonio + Deuda Financiera
Suponiendo que el valor de mercado de la deuda es igual
(congruente o simplemente coincide) con su valor
contable, se obtiene:
MVA = Valor de Mercado del Patrimonio – Valor de
Mercado de la Deuda
 SISTEMA O INDICE DUPONT

El sistema DUPONT es un ratio financiero que

integra o combina los principales indicadores
financieros con el fin de determinar la eficiencia con
que la empresa está utilizando sus activos, su
capital de trabajo y el multiplicador de capital
(Apalancamiento financiero).

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 PARA QUE SIRVE:

El Índice Dupont, o sistema Dupont, sirve en efecto para determinar

qué tan rentable ha sido un proyecto. Para esto utiliza el margen de
utilidad sobre las ventas y la eficiencia en la utilización de los activos.
A todo empresario o inversionista la interesa conocer cuál es la
rentabilidad de su empresa, negocio o inversión, y uno de los
indicadores financieros que mejor ayuda en esta tarea, es
precisamente el Índice Dupont.

PARA SU CALCULO REQUIERE DE LAS SIGUIENTES VARIABLES

(Utilidad neta/ventas) * (ventas/activo total) * (Multiplicador del capital)