TRABAJO
Damaris Morales
• Si una empresa vende contratos de futuros de madera como estrategia de cobertura, ¿qué
tiene que cumplirse respecto de la exposición de la compañía a los precios de la madera?
El contrato de futuros, comúnmente conocido como “futuros”, es un contrato entre dos partes que
se comprometen a, en una fecha futura establecida y a un precio determinado, intercambiar un
activo, llamado activo subyacente, que puede ser físico, financiero, inmobiliario o de materia
prima. La madera es materia prima por lo tanto tiene variaciones de precios por lo cual la empresa
deberá conocer las estrategias de cobertura, La cobertura de la estrategia se llama cobertura
corta porque reduce el riesgo mediante la venta de un contrato de futuros. La cobertura corta es
muy común en los negocios. Ocurre siempre que alguien espera recibir o mantener inventario.
Una cobertura corta se realiza con una posición corta en contratos de futuros. Esta cobertura es
apropiada cuando el coberturita posee el activo (o espera tenerlo en el futuro) como en este caso
desea venderlo en el futuro
Si una firma compra opciones de compra de futuros de panzas de cerdo
como estrategia de cobertura, ¿qué tiene que cumplirse respecto de la
exposición de la empresa a los precios de las panzas de cerdo?
La estrategia se llama cobertura larga porque se compra un contrato de futuros
para reducir el riesgo. En otras palabras, se asume una posición larga en el
mercado de futuros. De ordinario, la empresa instituye una cobertura larga
cuando se compromete a vender a un precio fijo, también debemos decir que
una posición larga es la compra de un valor como acciones, productos básicos o
divisas con la expectativa de que el activo aumentará su valor.
¿Qué diferencia hay entre un contrato a plazo y un contrato de futuros?
Un contrato a plazo es un convenio entre dos partes para vender un artículo al contado en una
fecha futura. El precio se establece cuando se firma el contrato. No obstante, el dinero cambia
de manos en la fecha de entrega. En general, los contratos a plazo no se negocian en bolsas
organizadas. Los contratos de futuros son también convenios de entrega futura. Tienen ciertas
ventajas, como la liquidez, que los contratos a plazo no poseen. Una característica atípica de
los contratos de futuros es el acuerdo de valuación a precio de mercado. Si el precio de un
contrato de futuros baja en un día determinado, todos los compradores del contrato tienen
que pagar a la cámara de compensación. Todos los vendedores del contrato reciben dinero de
la cámara de compensación. La situación se invierte si el precio aumenta. El acuerdo de
valuación a precio de mercado impide incumplimientos de pago en los contratos de futuros.
• ¿Por qué los contratos de futuros son mucho más comunes?
Toda inversión presenta un riesgo, sin embargo al momento de
realizar contratos futuros se conocerá el resultado final que se
obtendrá al vencimiento porque los derivados financieros se crearon
para cubrir los riesgos que se dan por la fluctuación de los precios
en el mercado de contado por este factor es el mas común, ya que
es mas seguro.
• ¿Hay alguna circunstancia en la cual deberían usarse contratos a plazo en
vez de futuros? Explique su respuesta.
Un forward o contrato a plazo es un acuerdo firme entre dos partes mediante el
que se adquiere un compromiso para intercambiar un bien físico o un activo
financiero en un futuro, a un precio determinado hoy (liquidación). A pesar de que
los futuros financieros y los forwards tienen muchas similitudes, también tienen
varias diferencias. La principal es que los futuros se negocian en mercados
regulados y los forward se negocian directamente entre las partes (lo que se
conoce como mercado OTC).
Las principales diferencias entre los forward y los futuros son que las transacciones
y negociaciones de los futuros se realizan en un mercado secundario, están
regulados, respaldados por la cámara de compensación, y requieren liquidación
diaria de pérdidas y ganancias (mark-to-market). Todas las transacciones de
futuros están reguladas por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Una compañía fabrica un producto que consume mucho gas natural como fuente de energía. La
competencia usa sobre todo petróleo. Explique por qué esta firma está expuesta a las
fluctuaciones tanto de los precios del petróleo como de los del gas natural.
• Ambos son materia prima, son productos volátiles, por ello se
tiene que cubrir el riesgo de la fluctuación en los precios del
petróleo y gas natural porque no puede trasladar ningún aumento
de costos al consumidor.
Si un fabricante de textiles quisiera cubrirse de movimientos adversos en los precios del
algodón, podría comprar contratos de futuros de algodón u opciones de compra sobre contratos
de futuros de algodón. ¿Cuáles serían las ventajas y desventajas de los dos métodos?
Primero: compra de contratos futuros
Ventajas:
• Asegura el precio de algodón
• Reduce riesgos
Desventajas:
• El precio de algodón disminuya en la fecha de pago del contrato
Segundo: opciones de compra sobre contratos futuros
Ventajas:
• Tiene el derecho de comprar o vender la opción
Desventaja:
• El precio de algodón disminuya en la fecha de pago del contrato
