Unidad Temática 3: Rol del Dinero en la economía

DINERO: ¿ Qué es el Dinero?

 Concepto: Medio de cambio o de pago generalmente aceptado por una comunidad de

pagos.
• Elemento principal del dinero es la “Confianza”; al no tener valor en intrínseco, su valor lo
tendrá por la confianza en que otros lo reciban.

 ¿ Que ocurre si se pierde la confianza ?

Trueque (intercambio de un bien o servicio por otro.)

Ventaja( No especialización)
Desventaja (Existencia de una mutua coincidencia de necesidades; habría que fijar el precio
de cada bien en términos de todos los demás)
El dinero hace fluir rápidamente el intercambio de bienes y servicios, facilita el intercambio.

La política monetaria, llevada a cabo por Banco Central debe proteger el valor de la moneda
buscando que la inflación sea baja y estable. Relacionado: Herramientas de política
monetaria.

Funciones del Dinero:

• 1.- Medio de cambio: Es un artículo que entregan los compradores a los vendedores como
medio de cambio por bienes y servicios. Confianza de aceptación por algo.
2.- Unidad de cuenta:
Los bienes pueden expresarse en términos monetarios. Es decir, cuando queremos medir y
registrar el valor económico de algo utilizamos el dinero. No decimos que una camisa vale 10
hamburguesas.

3.- Depósito de valor:

Dinero es un artículo que se puede utilizar para transferir poder adquisitivo del presente al
futuro. Forma de mantener riqueza. No se pierde a diferencia de títulos de valores.

Cuando se recibe dinero se puede conservar y convertirse en comprador de otro bien o

servicio en otro momento. Inflación, afecta valor de dinero. Poder de compra disminuye.
TIPOS DE DINERO:

1.- Dinero Mercancía: Dinero que adopta la forma de una mercancía que tiene una valor
intrínseco.
 “Dinero malo, reemplaza al dinero bueno; lo saca del mercado” ( Ley de Gresham)

Tiene valor, incluso que no se utilizara como medio de confianza entre oferentes y
demandantes. Por ejemplo, el oro.

Hoy ya no se utiliza(Patrón oro) como tal históricamente fue una forma común de dinero por
su facilidad de determinar y ver su pureza.
En cuanto al dinero- mercancía, en el siglo XIX este consistía casi exclusivamente en oro-
plata, estos tenían por si un valor intrínseco, no siendo necesario que el Estado garantizara su
validez. El inconveniente de este tipo de dinero radicaba por un lado en los recursos para la
extracción y por otro en la incertidumbre de este metal en cuanto a las afectación del sistema
económico.

2- Dinero fiduciario: Relacionado con dinero papel. En tal sentido el Dinero no se basa a si
mismo. Su valor deriva no de algo intrínseco, sino porque la autoridad gubernamental le ha
dado tal valor y el resto de la gente confía en el para el intercambio de bienes y servicios.
Bancos y creación del dinero.
Dinero al igual que mayoría de bienes y servicios, se transa en un mercado: Mercado
Financiero.

Mercado Financiero: Es aquel parte del Mercado de Capitales, donde existen oferentes y
demandantes de dinero, asignándose dicho recurso por los intermediarios ( bancos e
instituciones financieras)( Banco es oferente intermediario)

Se determina la oferta y demanda de la cantidad de dinero que las personas y empresas
utilizan.

Bancos: Artículo 40 Ley General de Bancos: “Sociedad Anónima especial que autorizada en la
forma prescrita en la Ley y con sujeción a la misma se dedique a captar y recibir en forma
habitual dinero o fondos del público, con el objeto de darlos en préstamo, descontar
documentos, realizar inversiones, proceder a la intermediación financiera y en general
realizar toda otra operación que la Ley le permita.”
• Creación de dinero: Oferta y demanda del bien.

¿ Cómo se determina la demanda de dinero?

1.- Los agentes económicos necesitan dinero suficiente para realizar sus transacciones
económicas ( Compra y venta de bienes y servicios) ( recordar diagrama de flujo circular)
2.- Para tal fin, analizan costo de oportunidad: Tener dichos montos en instrumentos
financieros / capitales mobiliarios o bien disponer de ellos. ( análisis en relación tasa de
interés/ tributación de instrumentos)
3.- Lo que se busca es una relación entre el crecimiento del dinero( Instrumentos financieros) y
la expansión de la actividad económica.
4.- Sumado a lo anterior, demanda de dinero dependerá principalmente del nivel precios de la
economía.
• La gente tiene dinero por cuanto este es un medio de cambio (a diferencia de los que ocurre
con otros activos monetarios) la cantidad que decide tener depende de los precios de esos
bienes y servicios, cuando más altos sean más dinero necesitará (aumenta la demanda de
dinero) o (bien aumenta demanda por disminución el valor del dinero( efecto inflacionario).

¿ Cómo se determina la oferta de dinero?

1.- Se determina por la emisión. Poner en circulación monedas y billetes.

2.- La oferta de dinero; variable controlada exclusivamente por el Banco Central en su relación
con sistema bancario (básicamente operaciones de mercado abierto)
3.- Ejemplo, Banco Central oferta dinero mediante la compra de bonos( representativo de
deuda) estos se depositan en los bancos obteniéndose rentabilidad el mismo.
¿Que garantiza que la cantidad de dinero ofrecida por el Banco Central es igual a la que demanda el
público?
Corto plazo tipo de interés juegan regula masa monetaria. ( Interés nominal v/s Interés real, Tasa
Política Monetaria)
Largo plazo, el nivel general de los precios se ajusta hasta situarse en el nivel en que la demanda
dinero es igual al de la oferta. En el nivel de precios de equilibrio, la cantidad de dinero que quiere
tener el público es exactamente igual a la que ofrece el banco central.

Si emite mas dinero, ¿qué ocurre con el equilibrio?

R: El nivel de precio de aumenta por cuanto existe más circulante en la economía y el valor del
dinero disminuye
Inflación: Crecimiento continuo y generalizado del nivel de
precios de los bienes y servicios.
“Solíamos ir con el dinero en los bolsillos y volvíamos con la comida en la cesta, hoy vamos con
el dinero en la cesta y volvemos con la comida en los bolsillos.”

Ideas:

General: Inflación afecta el valor del dinero.

 
La inflación se refiere al aumento del precio, por la cantidad de dinero circulando y/o por
aumento de la demanda de los mismos, no al valor de los bienes. Ejemplo, producto en USA
v/S Chile
Se refiere a un aumento sostenido del nivel de los precios. No momentáneo
Disminución del valor del dinero.
Explicación del fenómeno inflacionario
(X aumento circulante)

Si emite mas El nivel de La demanda

Se demanda
dinero, ¿qué precio de bienes y
La oferta y de bienes y Nuevo punto
ocurre con el aumenta x servicios
demanda del servicios, de equilibrio,
equilibrio? más eleva el
dinero
habrá un pero la con un nivel
determina el circulante /el precio sin
exceso de capacidad de precios
valor del mismo valor del variar
oferta productiva no mayor.
dinero componentes
monetaria se altera.
disminuye. del precio
• Efecto: disminución del valor del dinero.

• Resumen: La inflación dice relación con un fenómeno monetario en que aumenta el nivel
general de precios en busca del equilibrio de oferta y demanda monetaria, sin que tal
aumento tenga relación con variación en factores productivos.
• Teoría Cuantitativa del Dinero:

• “Según esta Teoría la cantidad de dinero que hay en la economía determina su valor y el
crecimiento de la cantidad de dinero es la causa principal de la inflación.”
¿Por qué aumenta la cantidad de dinero?

1.- Déficit presupuestario del Estado. Acudir al Banco Central por vía de préstamos . No ocurre
en chile.

2.- Crecimiento del crédito otorgado por banca privada y Banco Central a empresas públicas,
privadas. No acurre en Chile en cuanto a empresas públicas.

3.- Superávit en la balanza de pagos, puede provocar un aumento del circulante.( Mayor
exportación v/s Importación)
• Tipos de Inflación:

• 1.- Inflación baja:1 dígito. Inversionistas confían en estabilidad monetaria.

• 2.- Inflación galopante: 2 o 3 dígitos que oscila entre el 20% al 200%. Frente a este tipo, se
generan graves distorsiones económicas. En estas circunstancias el dinero pierde su valor
rápidamente. Los mercados financieros desaparecen, la gente tiene el dinero justo, se
acaparan productos

• 3.- Hiperinflación: Los precios sube un 1.000 por ciento al año. Caso de Alemania años 20.
• Efectos de la Inflación:

• Perdida del poder adquisitivo: Reduce el poder adquisitivo del dinero, esto es, reduce el valor
de lo que se puede comprar con una cantidad de dinero determinada.

• Incertidumbre en la economía: afecta a:

-Los consumidores
-Las empresas
-Los ahorrantes
-Sector público
IPC
¿ Qué es?
DEFINICIÓN:

Indicador económico que mide mensualmente la variación de precios de una canasta fija de
bienes y servicios (productos), adquirida por hogares urbanos del conjunto de las capitales
regionales y sus zonas conurbadas dentro de las fronteras del país.

Este indicador se publica a las 8:00 horas de los primeros ocho días de cada mes en el sitio
web institucional.

Las canastas del IPC a lo largo del tiempo reflejan la evolución de los hábitos de consumo de
la sociedad chilena. Se actualiza cada 5 años, siguiendo los lineamientos de la Organización
para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE)
Cerca de 100 encuestadores del INE recolectan mensualmente la información de
aproximadamente 120.000 precios de productos a lo largo del país, en alrededor de 7.800
establecimientos.

Canasta del I.P.C:

Conjunto de bienes y servicios representativos del consumo de los hogares en las ciudades
capitales y principales zonas courbanas del país, cuyas variaciones de precios permiten al INE
calcular y publicar mensualmente el nivel y variaciones del IPC.

Última modificación se realizó el 2018.

303 productos en 12 categorías.

-Alimentos y bebidas no Alcohólicas
- Bebidas alcohólicas y tabaco
- Vestuario y calzado
- Vivienda y servicios básicos
- Equipamiento y mantención del hogar
- Salud
- Trasportes
- Comunicaciones
- Recreación y cultura(Servicios de suscripción en línea). Este comprende todos los gastos
asociados al consumo de contenidos vía streaming u online, como los servicios de Netflix,
Spotify, Apple Music,entre otros.
- Educación
- restaurantes y hoteles
- bienes y servicios diversos.
Unidad 4: Banco Central de Chile y sus políticas.

POLITICA MONETARIA:
En forma genérica: Instrumento de la Política Económica.

• “Conjunto de acciones, medidas y operaciones destinadas a regular la utilización del dinero y

los demás medios de pagos por la autoridad económica respectiva, dentro de un Estado
determinado”

• “Conjunto de actuaciones que lleva a cabo el Banco Central para controlar la cantidad y
establidad de dinero, las tasas de interés y en general, las condiciones del crédito”

• El Organismo encargado de velar por la estabilidad monetaria es el Banco Central, el cual

según su Ley Orgánica, le corresponde velar por estabilidad en el valor del dinero y normal
funcionamiento de los pagos internos y externos( ART. 3 LOC)
• La Política Monetaria pretende influir actuando sobre el gasto total de la economía, radicado
en el consumo de las familias y la Inversión de las empresas

• La política monetaria puede ser de dos tipos:

1.- Política monetaria restrictiva: (Elevar tasas de interés) Finalidad reducir el

crecimiento del dinero, encarecer los préstamos.

2.- Política monetaria expansiva: (Bajar tasa de interés) Finalidad acelerar el crecimiento del
dinero, abaratar los préstamos.
• El principal instrumento de la P.M es la Tasa de Política Monetaria (TPM), la que en forma
genérica es la tasa de interés que sirve de referencia para las operaciones monetarias entre el
Banco Central y los bancos comerciales.

• Tasa de Política Monetaria se vincula, directamente con la tasa de interés interbancaria.

• Tasa de Interés Interbancaria: la tasa a la cual se prestan recursos los bancos comerciales
entre sí, de un día para otro, con el propósito de satisfacer sus necesidades de liquidez
(mayormente por el encaje legal).

• Banco Central al fijar su Tasa de Política, afecta en forma indirecta(Tasas de captación y

colocación), por cuanto la fija como un objetivo operativo principalmente por medio
Operaciones de Mercado Abierto. En otras palabras, inyecta o retira liquidez, a veces con
frecuencia diaria y con títulos de muy corto plazo, de modo que la tasa interbancaria se
ubique alrededor de la Tasa de Política.
 BANCO CENTRAL: Institución a cargo de Política Monetaria

Órgano autónomo, de rango constitucional, de carácter técnico, con personalidad jurídica y

patrimonio propio, y duración indefinida cuyo funcionamiento y finalidad se regula por la Ley
Orgánica Constitucional N°18.840 de 1989. (art. 1 L.O.C.B.C) (Autonomía a través C.P.R 1980)

En términos generales el Banco Central debe proteger el valor de la moneda( traducida en
estabilidad de precios), buscando que la inflación sea baja y estable, con su contribución
indirecta en el crecimiento y la confianza entre los individuos.
• Funcionamiento del Banco Central.

1.- Objetivos específicos, Art 3 inciso 1°.

“Velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y
externos” (Sistema financiero cuente con medios de pago)

2.- Atribuciones, para tal fin: Art. 3 inciso 2°

Regular la cantidad de dinero y de crédito en circulación (tasa interés)

 Ejecutar operaciones de crédito y cambios internacionales

Dictación de normas en materia monetaria, crediticia, financiera y de cambios
internacionales.

Estructura y organización del Banco Central.

a) Capital inicial
 
$500.000.000.000 (quinientos mil millones de pesos) acuerdo de la mayoría del consejo del
banco, se puede aumentar capital mediante la capitalización de reservas/ y ajustar mediante
corrección monetaria.

B) El consejo : Administración y dirección superior del Banco Central (artículo 6 )

Integrado por cinco miembros, designados por el Presidente de la República y ratificado por
el Senado, duran 10 años en sus cargos.

Preside: Consejero designado por el Presidente de la República. Cinco años en su cargo o

tiempo que reste como consejero. En este caso, no se requerirá de autorización del Senado.
Presidente del consejo es también del Banco Central

Sesiones podrá participar el Ministro de Hacienda, con sólo derecho a voz. Facultades (art.
19)

Consejo debe tener presente la Política Económica del Gobierno, al adoptar sus acuerdos.
 Funcionamiento a lo menos 3 de miembros. Acuerdos adoptados por mayoría absoluta

Presidente voto decisorio en caso de empate.

Deberá realizar sesiones ordinarias a lo menos una vez a la semana, sin perjuicio de sesiones
extraordinarias por petición del Presidente del Banco o a lo menos 2 Consejeros.
• AUTONOMÍA BANCO CENTRAL: Otorgada por Constitución Política de 1980.

1.- Autonomía como órgano. (Art. 2)

Normas propias de su Ley Orgánica, exceptúa disposiciones para el sector público.

Subsidiariamente normas del sector privado.

2.- Autonomía normativa

Acuerdos del Consejo (Compendio sobre Normas Financieras) (Compendio de Normas

Internacionales)
Normas obligatorias desde que se publican en el Diario Oficial . No existe un control preventivo
previo.
 Leyes ¿? Decretos o reglamentos ¿? Normas que emana de Organismo autónomo ¿?

3.- Autonomía financiera (Art. 5 )

 
Reconocimiento de patrimonio propio; y aprobar su patrimonio y capitalizar las utilidades que
tenga. Imposibilidad de financiar el gasto público (salvo en el caso excepcional Art. 27).

4.- Autonomía funcional

 
La LOCBC, le otorga al consejo, la facultad fijar las políticas, orientadas a lograr la estabilidad de
la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos.
• LÍMITES A LA AUTONOMÍA.

1.- Artículo 6º inc. 2°.El Banco no se podrá alejar, en la definición de sus objetivos, de las metas
que el gobierno se haya propuesto en el plano fiscal. ( Política económica del Gobierno)

2.- La designación. Consejeros y Presidente del Consejo.( Art 7 y 8)

3.- Remoción. Justicia previa solicitud del Presidente de la República, Presidente del Consejo o a
lo menos 2 consejeros; Otra opción forma directa Presidente con acuerdo del Senado.(Art.
15,16,17)

4.-La participación del Ministro de Hacienda en las sesiones del Consejo. Derechos
correspondientes.(Art. 19)

5.- Información al Presidente de la República y al Senado respecto de políticas y normas que

dicte.( Art. 4)
 FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL:

1.- Función de emisión del Circulante.

Potestad exclusiva del Banco Central el emitir billetes y acuñar moneda. Únicos medios de
pago con poder liberatorio y de circulación ilimitada. ( Art. 28)

( Art. 32) retiro de circulación, distinguiendo su estado. Conserven claramente más de la

mitad de su texto/ Porcentaje menor/ No comprendidos en el inciso anterior.

2.- Fijar la Política Monetaria y Crediticia.

Se regula el nivel de circulante en la economía, evitando presiones inflacionarias( aumento

nivel de precios). Los instrumentos de que dispone el Banco Central:
A.-Tasas de encaje. Art. 34 Nº 2 de la ley

Francés “en caisse” cantidad de dinero que los bancos e instituciones financieras deben
mantener en caja.

El encaje constituye, asimismo, un medio de resguardo de los ahorrantes y depositantes, a

través del cual el banco dispone de la liquidez suficiente para cumplir dichas obligaciones

Encaje debe ser en billetes y monedas de curso legal que estén disponibles o depositados a la
vista en un banco. Excepción: También en valores o títulos emitidos por el Banco Centra

No puede ser mas 40% ni 20% dependiendo del tipo de deposito.(Vista u otros) actualmente
el encaje 9%( vista) y 3.6%( plazo)
B.- Las operaciones de mercado abierto. (Art. 34 N° 5) “open market” (SOMA)

Banco Central participa compra o venta de pagarés reajustables, con una tasa de interés
atractiva a objeto de poner o sacar liquidez en el mercado y así se ajusten las operaciones
bancarias a la T.P.M

También licita sus propios títulos de deuda y sustrayendo e inyectando liquidez.

Banco Central puede vender y comprar valores mobiliarios que sean emitidos por empresas
bancarias y financieras.

Regula la cantidad de dinero, mediante la tasa de interés de los títulos.

C.-Abrir líneas de crédito a las empresas bancarias y sociedades financieras, para sus
operaciones de financiamiento y Operación de descuento y redescuento de Títulos de crédito

D.- Recibir y efectuar depósitos en moneda nacional o extranjera de o en las empresas

bancarias y sociedades financieras

• Interés atractivo, disminuir la liquidez de los bancos. Caso contrario.

• 3.- Función normativa financiera y de mercado de capitales (Art. 35)

A.- Dictar las normas y condiciones a que se sujetarán los bancos e instituciones financieras en
cuanto a la forma en que se efectúan las captaciones de recursos del público.

B.- Dictar las normas a que se someten los bancos e instituciones financieras en materia de
avales y fianzas en moneda extranjera.

C.-Dictar las normas y limitaciones referentes a las relaciones que deben existir entre las
operaciones activas y pasivas de los bancos e instituciones financieras, esto es, la relación entre
la captación y colocación de recursos.

D.-Autorizar los sistemas de reajustes a que se deberán someter las empresas bancarias en las
operaciones de crédito de dinero en moneda nacional.
• Todas estas normas se compilan en el Compendio de Normas del Mercado Financiero del
Banco Central.

4.- Velar por la estabilidad del sistema financiero. (Art. 36)

“El banco de los bancos” recurrir situación ante de falta de liquidez.

Facultades:

Conceder a las empresas bancarias y sociedades financieras créditos en caso de urgencia, por
un plazo no superior a noventa días.
Participar en las proposiciones de convenio a los acreedores que se generen por el estado de
insolvencia de un banco, estando habilitado para remitir tales deudas.

5.- Función de agente fiscal.(Art 37 )

A petición del Ministerio de Hacienda, puede actuar como agente fiscal en la contratación de
créditos internos y externos.

De igual forma en atención a lo establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal, le corresponde

según delegación de facultades del Ministerio de Hacienda, la administración de los Fondos
Soberanos.

Tesorería General de la República proveer fondos suficientes al banco para el cumplimiento de

esta función. Amortización de la deuda. También puede renegociar la deuda.
6. Función normativa en materia de cambios internacionales
Política Cambiaria.
 
7. Otras funciones (Art. 53, 57)
 Compilar y publique las principales estadísticas macroeconómicas nacionales, entre las que
destacan las de carácter monetario y cambiario, de balanza de pagos y otros sistemas de
contabilidad económica y social.
 
Adquirir a cualquier título bienes raíces o muebles, como asimismo, mantenerlos,
administrarlos o enajenarlos. dentro del contexto.