ACTIVOS FIJOS

Son los recursos de propiedad de una empresa,

con las cuales se espera obtener ingresos o
beneficios futuros, siempre se deben valorar al
costo.

Características:

• Son de naturaleza física

• Son de larga duración
• Son de uso en las operaciones
• Costo de adquisición: son todos aquellos
desembolsos necesarios para adquirir y poner en
funcionamiento o en condiciones de uso del activo.
DEPRECIACION
Reconocimiento racional y sistemático del
costo de los bienes, distribuido durante su
vida útil estimada, con el fin de obtener los
recursos necesarios para la reposición de
los bienes, de manera que se conserve la
capacidad operativa o productiva del ente
público
 Para calcular la depreciación de
cada período, debe conocerse:  
 Costo del bien, incluyendo los costos necesarios
para su adquisición.

 Vida útil del activo que deberá ser estimada

técnicamente en función de las características
del bien, el uso que le dará, la política de
mantenimiento del ente, la existencia de
mercados tecnológicos que provoquen su
obsolescencia, etc.
Vida Útil y Valor de Salvamento
Terrenos No se deprecian

Edificios 20 años

Maquinaria 10 años
Vehículos 5 años

Muebles 10 años

Equipos de cómputo 5 años

Valor residual final o valor de salvamento: se considera que este valor

va entre el 5 al 10% del valor de compra inicial del bien
MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN  

 El de la línea recta.

 El de unidades producidas.

 El de la suma de los dígitos de los años.

 El del doble saldo decreciente.  

1. Método de línea recta

Se supone que el activo se desgasta por igual

durante cada periodo contable.

Costo – valor de salvamento

= monto de la depreciación para cada año de
Años de vida útil vida del activo o gasto de depreciación anual

Ejercicio: La depreciación anual para un camión al costo de $33´000.000

con una vida útil estimada de cinco años y un valor de salvamento de $3
´300.000 (10%), usando el método de la línea recta es…
 2. Método de las unidades producidas
Se basa en el número total de unidades que se usarán, o las
unidades que puede producir el activo, o el número de horas
que trabajará el activo, o el número de kilómetros que recorrerá

Costo – valor de desecho

Número de unidades
Costo de depreciación
horas o kilómetros
Unidades de uso, horas o = de una unidad hora o x
usados durante el
kilómetros kilómetro
periodo

Ejemplo, suponga que el camión utilizado en el ejemplo anterior recorrerá

75.000 kilómetros aproximadamente. El costo por kilómetro es:
 Los métodos de depreciación en línea
recta y de unidades producidas
distribuyen el gasto por depreciación de
una manera equitativa. Con el método de
línea recta el importe de la depreciación
es el mismo para cada periodo fiscal. Con
el método de unidades producidas el
costo de depreciación es el mismo para
cada unidad producida, de cuántas horas
se emplean o de los kilómetros recorridos,
durante el periodo fiscal.  
3. Método de la suma de los dígitos de
los años  
 En el método de depreciación de la suma de los
dígitos de los años se rebaja el valor de
salvamento del activo. El resultado se multiplica
por una fracción, con cuyo numerador
representa el número de los años de vida útil
que aún tiene el activo y el denominador que es
el total de los dígitos para el número de años de
vida del activo
Utilizando el camión como ejemplo el cálculo de la depreciación, mediante el
método de la suma de los dígitos de los años, se realiza en la forma siguiente:
 

 Vida Útil 5 años = 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15 (denominador)

 
 Puede usarse una fórmula sencilla para obtener el denominador.
Año + (año x año)= denominador
2 
 5 + (5 x 5)= 30= 15 (denominador)
2 2 

La depreciación para el año 1 puede ser calculada mediante las siguientes

cifras:

 Costo - Valor de desecho = Suma a depreciar

$33´000.000 - $3´300.000 = $29´700.000 

Suma a depreciar xAños de vida pendientes/Suma de los años = Depreciación

$29´700.000 x 5/15 = $ 9´900.000  Depreciación año 1
…para los cinco años de vida útil del camión de
los ejemplos anteriores.
 
MÉTODO: SUMA DE LOS DÍGITOS DE LOS AÑOS
Suma a Depreciación
Año Fracción
depreciar anual
1 5/15 $29´700.000 $9´900.000
2 4/15 $29´700.000 7´920.000
3 3/15 X $29´700.000 5´940.000
4 2/15 $29´700.000 3´960.000
5 1/15 $29´700.000 1´980.000

15/15 $29´700.000
 Asientos de ajuste para registrar la
depreciación
Existen dos situaciones en que se debe registrar la
depreciación:
1. Al final del periodo fiscal, ya sea mensual o anual.
2. Al momento de la venta, o cuando se da de baja el
activo.

2003   Gastos de depreciación 1 500 000  

Dic. 31 Depreciación acumulada/camión   1 500 000
 Presentación en el balance general  
MATERIALES DE CONSTRUCCION, S.A.
BALANCE GENERAL PARCIAL
al 31 de diciembre de 2004
Activos      
Total de activos circulantes     $ 28´000.000
Activos fijos:      
Terreno   $ 50 000 000  
Edificio $150 000 000  
 
Menos: depreciación acumulada 30 000 000 120 000 000
Maquinaria $ 75 000 000  
 
Menos: depreciación acumulada 40 000 000 35 000 000

Camiones $100 000 000  

 
Menos: depreciación acumulada 25 000 000 75 000 000

Total de activos fijos     280 000 000

Total de activos     $308 000 000
EL ACTIVO
 Activo Corriente: se incluyen en este los
llamados disponibles, inventarios, y la parte
corriente de inversiones y deudores. Es decir:
 Caja: Dinero en efectivo y cheques al día.
 Bancos: Saldo a la fecha.
 Cuentas por cobrar.
 Inventario: De materia prima, productos en proceso
y terminados.
EL ACTIVO
 Activo no corriente o fijo. En esta están los
grupos de inversiones y deudores de largo
plazo, o sea la porción no corriente.

 Propiedades planta y equipo.

 Intangibles: son las marcas patentes licencias etc.
 Diferidos: gastos pagados por anticipo y cargos
diferidos.
 Otros activos: arte y diversos.
 Valorizaciones: de inversiones, planta y equipo etc.
EL PASIVO
 Pasivo corriente: En este están los
gravámenes y tasas, pasivos estimados
y provisiones, la parte corriente de las
obligaciones financieras, proveedores,
cuentas por pagar y obligaciones
laborales.
Generalmente estas cuentas por pagar
deben ser canceladas en 90 días.
EL PASIVO
 Pasivo A Largo Plazo: Aquí están las
obligaciones financieras, proveedores,
cuentas por pagar, y obligaciones
laborales a largo plazo.

 Diferidos: ingresos recibidos por anticipado

y abonos.
 Otros pasivos: Anticipos, avances recibidos,
diversos.
EL PATRIMONIO
 Capital social.
 Superávit de capital.
 Reservas.
 Revalorización del patrimonio.
 Dividendos.
 Resultados del ejercicio.
 Resultado de ejercicios anteriores.
 Superávit por valorizaciones.
 CUENTAS

 INVENTARIOS: Es una cuenta del activo

corriente, nos muestra el total de las mercancías
que la empresa tiene para la venta.

 COSTO DE LA MERCANCÍA VENDIDA: cuenta

del estado de resultados que nos muestra el
costo de la unidades que se van vendiendo,
sirve para determinar el exceso entre el precio
de venta y el costo.
 INVENTARIOS

 Inventarios son bienes tangibles que se

tienen para la venta en el curso ordinario
del negocio o para ser consumidos en la
producción de bienes o servicios para su
posterior comercialización.
Cuentas principales y auxiliares relacionadas con
el inventario:

 Inventario (inicial)
 Compras
 Devoluciones en compra
 Gastos de compras
 Ventas
 Devoluciones en ventas
 Mercancías en tránsito
 Mercancías en consignación
 Inventario (final)
 SISTEMAS DE INVENTARIO
El Sistema de Inventario Perpetuo:
 El negocio mantiene un registro continuo
para cada artículo del inventario.
 Los registros muestran por lo tanto el
inventario disponible todo el tiempo.
 Los registros perpetuos son útiles para
preparar los estados financieros
mensuales, trimestral o provisionalmente
 La derivación del saldo de cada cuenta incluye
el inventario:

Saldo Inicial
+ Incrementos (Compras)
- Disminuciones costo de las mercancías
vendidas
= Saldo Final

 El saldo de la cuenta inventario bajo el sistema

perpetuo deberá resultar en el costo del
inventario disponible en cualquier momento.
El Sistema de Inventario Periódico
 Al fin del periodo, el negocio hace un
conteo físico del inventario disponible y
aplica los costos unitarios para determinar
el costo del inventario final. Ésta es la cifra
de inventario que aparece en el Balance
General.
 Se utiliza también para calcular el costo
de las mercancías vendidas
CÁLCULO DEL COSTO DEL INVENTARIO

 El costo de inventario incluye el precio de

factura, menos cualquier descuento de
compras, más el impuesto sobre las
ventas, los aranceles, los cargos por
transporte, el seguro mientras está en
tránsito y todos los otros costos en que se
incurre para lograr que las mercancías
estén disponibles para la venta.
 MÉTODOS DE COSTEO DE
INVENTARIOS
 Costo identificado
 Costo unitario específico
 Costo promedio ponderado
 Método detallista
 Costo de primeras entradas primeras
salidas (PEPS)
 Costo de últimas entradas primeras
salidas (UEPS) y U.E.P.S Monetario .
1. Costo Identificado
 Este método puede arrojar los importes
más exactos debido a que las unidades en
existencia si pueden identificarse como
pertenecientes a determinadas
adquisiciones.
2. Costo Unitario Específico
 Algunas empresas tratan con artículos de
inventario que pueden identificarse de
manera individual, como los automóviles,
joyas y bienes raíces. Estas empresas
costean, por lo general, sus inventarios al
costo unitario específico de la unidad en
particular.
3. Costo Promedio Ponderado
 Este método pondera el costo por unidad
como el costo unitario promedio durante
un periodo, esto es, si el costo de la
unidad baja o sube durante el periodo, se
utiliza el promedio de estos costos
4. Método Detallista
 Con la aplicación de este método el
importe de inventarios es obtenido
valorando las existencias a precios de
venta, deduciéndoles los factores de
margen de utilidad bruta, así obtenemos el
costo por grupo de artículos producidos.
5. Costo de Primeras Entradas, Primeras
Salidas (PEPS):
 Este método identificado también como "PEPS",
se basa en el supuesto de que los primeros
artículos y/o materias primas en entrar al
almacén o a la producción son los primeros en
salir de él.
 Bajo PEPS, los primeros costos que entran al
inventario son los primeros costos que salen al
costo de las mercancías vendidas.
 El inventario final se basa en los costos de las
compras más recientes.
 6. Costo de Últimas Entradas, Primeras
Salidas (UEPS):
 Bajo este método, los últimos costos que entran
al inventario son los primeros costos que salen
al costo de mercancías vendidas. Este método
deja los costos más antiguos (aquellos del
inventario inicial y las compras primeras del
periodo) en el inventario final.

 Este método parte de la suposición de que las

ultimas entradas en el almacén o al proceso de
producción, son los primeros artículos o
materias primas en salir.
7. U.E.P.S. Monetario
 El objetivo del método consiste en determinar el
cambio ocurrido realmente en el número de
unidades disponibles por grupo o segmento de
inventario y valorar estas unidades al precio
adecuado.

 Como el inventario original es la base de la cual

se registran los cambios el inventario final de
cada período se valorarán de acuerdo con los
precios del año base y los precios de los
diferentes extractos que lo conforman.
 ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
La finalidad es presentar en forma comprensible la
información sobre el manejo de efectivo, es decir,
su obtención y utilización por parte de la entidad
durante el período determinado y, como
consecuencia, mostrar una síntesis de los
cambios ocurridos en la situación financiera para
que los usuarios de los estados financieros
puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia
de la entidad.
Fines del control del efectivo
 Salvaguardar los recursos contra desperdicio,
fraudes e insuficiencias.
 Promover la contabilización adecuada de los
datos.
 Alentar y medir el cumplimiento de las políticas
de la empresa.
 Juzgar la eficiencia de las operaciones en todas
las divisiones de la empresa.
 TIPOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Estados de Flujos de
Efectivo-General
 El Estado de Flujos de Efectivo específica
el importe de efectivo neto provisto o
usado por la empresa durante el ejercicio
por sus actividades:
 De Operación
 De Inversión
 De Financiamiento
Flujos de efectivo brutos netos
 Para los activos y pasivos de rotación rápida, de
importe elevado y de vencimiento a corto plazo
pueden revelarse los cambios netos obtenidos
durante el ejercicio. Como ejemplo están las
cobranzas y pagos correspondientes a:

 Inversiones, en documentos que no son equivalentes

al efectivo.
 Préstamos por cobrar, y
 Deuda, siempre y cuando el plazo original del
vencimiento del activo del pasivo no exceda los tres
meses.
BASES DE PREPARACIÓN
 Las bases para preparar El estado de Flujo de
Efectivo la constituyen:

 Dos Estados de Situación o Balances Generales (o

sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al
fin del período al que corresponde el Estado de Flujo
de Efectivo.
 Un Estado de Resultados correspondiente al mismo
período.
 Notas complementarias a las partidas contenidas en
dichos estados financieros.
 METODOLOGÍA PARA ELABORAR EL
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

 Paso 1. Determinar el incremento o decremento

en el efectivo

El primer paso consiste en cuantificar el cambio

que tuvo el saldo de la cuenta de efectivo de un
período con respecto a otro. Lo anterior puede
hacerse simplemente mediante una sustracción
de dichos saldos, dejando indicado si éste fue
incremento o decremento.
Ejemplo: 352,000.00 - 335,000.00 = B/17,000.00
 Paso 2. Determinar el incremento o decremento
en cada una de las cuentas del Balance General

Este paso es similar al del punto anterior

aplicado a todas las partidas del Balance
General.

Este paso consiste en identificar el impacto en el

flujo de efectivo de cada uno de los incrementos
o decrementos de las diferencias partidas del
Estado de Situación. Este análisis es realizado
tomando como referencia el Estado de
Resultados y las notas complementarias a los
estados financieros.
 ESTADO DE FLUJO Y
APLICACIONES DE FONDO
Estado Financiero por medio del cual se obtienen
las diferentes fuentes de fondos y sus
aplicaciones. Su análisis se realiza por medio del
principio de conformidad financiera.

ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO

Aumento Aplicación Fuente Fuente

Disminución Fuente Aplicación Aplicación
 ANÁLISIS FINANCIERO

 El análisis de los proyectos constituye la técnica

matemático-financiera y analítica, a través de la
cual se determinan los beneficios o pérdidas en
los que se puede incurrir al pretender realizar
una inversión u alguna otro movimiento, en
donde uno de sus objetivos es obtener
resultados que apoyen la toma de decisiones
referente a actividades de inversión.
Sus fines son, entre otros:

 Establecer razones e índices financieros derivados del

balance general.
 Identificar la repercusión financiera por el empleo de los
recursos monetarios en el proyecto seleccionado.
 Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se
estiman obtener en el futuro, a valores actualizados.
 Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de
generar el proyecto, a partir del cálculo e igualación de
los ingresos con los egresos, a valores actualizados.
 Establecer una serie de igualdades numéricas que den
resultados positivos o negativos respecto a la inversión
de que se trate.
 Métodos
 El método vertical se refiere a la utilización de los
estados financieros de un período para conocer su
situación o resultados.

 En el método horizontal se comparan entre sí los dos

últimos períodos, ya que en el período que esta
sucediendo se compara la contabilidad contra el
presupuesto.

 En el método histórico se analizan tendencias, ya sea

de porcentajes, índices o razones financieras, puede
graficarse para mejor ilustración.
 RAZONES FINANCIERAS

Estas presentan una perspectiva amplia de

la situación financiera,  puede precisar el
grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y
todo lo que tenga que ver con su actividad.
RAZONES FINANCIERAS
 1. RAZONES DE LIQUIDEZ
La liquidez de una organización es juzgada 
por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han
adquirido a medida que éstas se vencen. Se
refieren no solamente a las finanzas totales
de la empresa, sino a su habilidad para
convertir en efectivo determinados activos y
pasivos corrientes.
… Razones de liquidez
CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT): Esta razón se obtiene al
descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus
derechos corrientes.
                               CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente

ÍNDICE DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud

de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable
con diferentes entidades de la misma actividad.
                               IS =  Activo Corriente  
                                       Pasivo Corriente

ÍNDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDO (ACIDO): Esta prueba es

semejante al índice de solvencia, pero dentro del  activo corriente
no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el
activo con menor liquidez.
                          ACIDO =  Activo Corriente- Inventario  
                                                Pasivo Corriente
… Razones de liquidez
ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario
por medio de su movimiento durante el periodo.
                                RI =   Costo de lo vendido  
                                         Inventario promedio

PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio

de días que un artículo permanece en el inventario de la empresa.
                              PPI =              360                
                                       Rotación del Inventario

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de

las cuentas por cobrar por medio de su rotación.
                              RCC =      Ventas anuales a crédito       
                                         Promedio de Cuentas por Cobrar
… Razones de liquidez
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una
razón que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de
la empresa.                                              
                             PPCC =                  360                          
                                          Rotación de Cuentas por Cobrar

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el

número de veces que las cuentas por pagar se convierten en
efectivo en el curso del año.
                              RCP =      Compras anuales a crédito     
                                          Promedio de Cuentas por Pagar

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite

vislumbrar las normas de pago de la empresa.
                           PPCP =                  360                          
                                          Rotación de Cuentas por Pagar
2. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Estas razones indican el monto del dinero

de terceros que se utilizan para generar
utilidades, estas son de gran importancia ya
que estas deudas comprometen a la
empresa en el transcurso del tiempo.
… Razones de endeudamiento
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporción del total de
activos aportados por los acreedores de la empresa.
                              RE =   Pasivo total  
                                        Activo total

RAZÓN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relación entre los fondos a

largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los
dueños de las empresas.
                              RPC =    Pasivo a largo plazo  
                                             Capital contable

RAZÓN PASIVO A CAPITALIZACIÓN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo

objetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el
porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital
contable.
                             RPCT =   Deuda a largo plazo  
                                            Capitalización total
3. RAZONES DE RENTABILIDAD

Estas razones permiten analizar y evaluar las

ganancias de la empresa con respecto a un nivel
dado de ventas, de activos o la inversión de los
dueños. 

MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que

queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus
existencias.
                           MB = Ventas -  Costo de lo Vendido 
                                                  Ventas
…Razones de rentabilidad
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las
utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta.
Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos
financieros o gubernamentales y determina solamente la utilidad de
la operación de la empresa.

MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que

queda en cada venta después de deducir todos los gastos
incluyendo los impuestos.

ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que

la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.
                                   RAT = Ventas anuales 
                                              Activos totales 
…Razones de rentabilidad
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI): Determina la efectividad
total de la administración para producir utilidades con los activos
disponibles.
                          REI =  Utilidades netas después de impuestos 
                                                   Activos totales

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN (CC): Indica el rendimiento

que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
CC =  Utilidades netas después de impuestos - Dividendos preferentes 
                               Capital contable - Capital preferente

UTILIDADES POR ACCIÓN (UA): Representa el total de ganancias

que se obtienen por cada acción ordinaria vigente.
                UA =  Utilidades disponibles para acciones ordinarias 
                          Número de acciones ordinarias en circulación
4. RAZONES DE COBERTURA:
Estas razones evalúan la capacidad de la
empresa para cubrir determinados cargos
fijos. Estas se relacionan más
frecuentemente con los cargos fijos que
resultan por las deudas de la empresa. 

VECES QUE SE HA GANADO EL INTERÉS (VGI): Calcula la

capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de
intereses.
                   VGI =  Utilidad antes de intereses e impuestos 
                                    Erogación anual por intereses
…Razones de cobertura
COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razón considera la
capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por
intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los
préstamos o hacer abonos a los fondos de amortización.
                   CTP =  Ganancias antes de intereses e impuestos 
                               Intereses más abonos al pasivo principal

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razón incluye todos los

tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina
la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos
financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
           Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
5. APALANCAMIENTO OPERATIVO

 Es una medida del grado en el cual se

usan los costos fijos en las operaciones
de una empresa. Se dice que una
empresa que tiene un alto porcentaje de
costos fijos tiene un alto grado de
apalancamiento operativo.
…Apalancamiento operativo
La ecuación que se usa para calcular el DOL es la
siguiente:
DOL= Q (p-v) - F
Q = unidades iniciales de producción
P = precio promedio de ventas por unidad de producción
V = costo variable por unidad
F = costos fijos en operación

DOL= S – VC – F

S = ventas iniciales
VC = costos variables totales
 EVALUACIÓN DE LAS
ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
 INDICADORES DE RENTABILIDAD

 CAUE: Costo Anual Uniforme Equivalente.

 TIO: Tasa De interés de oportunidad
 VPN: Valor Presente Neto.
 B/C: Relación Beneficio Costo.
 TIR: Tasa Interna de Retorno.
En la aplicación de todas las metodologías se
deben tener en cuenta los siguientes factores que
dan aplicación a su estructura funcional:

C: Costo inicial o Inversión inicial.

K: Vida útil en años.
S: Valor de salvamento.
CAO: Costo anual de operación.
CAM: Costo anual de mantenimiento.
IA: Ingresos anuales.
 1. COSTO ANUAL UNIFORME
EQUIVALENTE (CAUE) 

 Consiste en convertir todos los ingresos y

egresos, en una serie uniforme de pagos.
Obviamente, si el CAUE es positivo, es
porque los ingresos son mayores que los
egresos y por lo tanto, el proyecto puede
realizarse
 2. TASA DE INTERÉS DE
OPORTUNIDAD (TIO)
EJEMPLO
 
Un señor realiza mensualmente cursos de capacitación en manejo de
computadores, con una duración de un mes.  El cupo para cada curso es de 15
alumnos y el valor de la matrícula es de $10.000 por alumno; el costo del
profesor, mantenimiento de equipos y otros costos ascienden a $50.000 por
mes, lo cual da la utilidad neta de:
  UN = 15 X 10.000 - 50.000 = $100.000

Si su inversión en equipos y mobiliario ascienden a $4.000.000, entonces, su

tasa de oportunidad será:
TIO = 100.000 = 0.025 = 2.5% efectivo mensual
4.000.000
 
En consecuencia, la TIO es una tasa que varía de una persona a otra y más
aún, para la misma persona, varía de tiempo en tiempo
 3. MÉTODO DEL VALOR
PRESENTE NETO (VPN) 
Se debe prefijar una tasa mínima alternativa de
retorno (TMAR) para las inversiones de capital.
 Si VPN > 0 , recomendable
 Si VPN = 0, indiferente
 Si VPN < 0, no recomendable.
EJEMPLO 1
A un señor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la
compra de un lote, el cual espera vender, al final de un año en
$1.200.000. Si la TIO es del 30%. ¿Es aconsejable el negocio?

Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los
ingresos se tiene:

VPN = - 800.000 + 1.200.000 (1.3) -1 

VPN = 123.07

Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo más

recomendable sería aceptar el proyecto
 4. MÉTODO DE LA RELACIÓN
BENEFICIO/COSTO (B/C)
La relación Beneficio/costo esta representada por la
relación: Ingresos/Egresos

 B/C > 1 implica que los ingresos son mayores que los
egresos, entonces el proyecto es aconsejable.

 B/C = 1 implica que los ingresos son iguales que los

egresos, entonces el proyecto es indiferente. 

 B/C < 1 implica que los ingresos son menores que los
egresos, entonces el proyecto no es aconsejable.
EJEMPLO  

El costo de una carretera alterna a la principal es de

$100.000.000 y producirá un ahorro en combustible  para
los vehículos de $2.000.000 al año; por otra parte, se
incrementará el turismo, estimado el aumento de
ganancias en los hoteles, restaurantes y otros en
$28.000.000 al año. Pero los agricultores se quejan porque
van a tener unas pérdidas en la producción estimadas de
unos $5.000.000 al año. Utilizando una tasa del 22%, ¿Es
aconsejable realizar el proyecto?
1. Si se utiliza el método CAUE para obtener los
beneficios netos, se debe analizar la ganancia por
turismo es una ventaja, al igual que el ahorro de
combustible, pero las pérdidas en agricultura son
una desventaja. Por lo tanto, los beneficios netos
serán:

Beneficios netos = $28.000.000 + 2.000.000 - 5.000.000

Beneficios netos = $25.000.000
Ahora se procede a obtener el costo anual,
dividiendo los $100.000.000 en una serie infinita
de pagos:
Anualidad =  R / i
R = A. i
R = 100.000.000 * 0.22
R = 22.000.000

Entonces la relación Beneficio/Costo estaría dada

por:
B/C = 25.000.000 / 22.000.000 
B/C = 1,13
2. Por el método de VPN este
problema se soluciona así:

Se calcula el VPN
VPN Ingresos = 25.000.000
                           0.22
VPN Ingresos = 113.636.364
VPN Egresos = 100.000.000

Entonces se tiene:
B/C = 113.636.364
          100.000.000
 
B/C = 1,13
5. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
 Corresponde a la tasa de rentabilidad que producen los
saldos no amortizados del capital inicialmente invertido.

 Es la tasa de interés que equipara el valor presente de

los ingresos con el valor presente de los egresos:
VPN = VPI- VPE.

 TIR : tasa de interés que permite obtener un VPN = 0

 TIR > to, recomendable
 TIR = to, indiferente
 TIR < to, no recomendable
 La TIR es entonces, la tasa de interés
de oportunidad para la cual el proyecto
será apenas aceptable, se constituye
pues, en un valor critico, que
representa la menor rentabilidad que el
inversionista esta dispuesto a aceptar