El Modelo IS-LM
MACROECONOMÍA
Juan Pastén Vargas
Introducción
El modelo IS-LM es un modelo macroeconómico que permite explicar las
consecuencias de las decisiones del gobierno en materia de política fiscal y
monetaria en una economía cerrada.
Se representa gráficamente mediante dos curvas que se cortan, llamadas
IS y LM, que identifican el modelo.
La curva IS, y su relación con
El aspa Keynesiana
El modelo de fondos prestables
La curva LM, y su relación con
La teoría de la preferencia por la liquidez
Cómo el modelo IS-LM determina la renta y el tipo de interés a corto
plazo cuando P es fijo.
El Modelo IS-LM
La curva IS (investment/saving) –(inversión-ahorro) es una variación del modelo
de gasto - ingreso que incorpora la tasa de interés del mercado r (la demanda en
este modelo)
La curva LM (preference/money supply equilibrium) – (equilibrio de la
preferencia de liquidez /oferta de dinero) representa la cantidad de dinero
disponible para invertir (la oferta en este modelo)
LM
Tasa de Interés, r
Esta tasa de interés es la unica
que permite un equilibrio
simultaneo en los mercados
r de bienes (IS) & el financiero
(LM)
IS
Y
Oferta, Y, PBI
Contexto
El modelo de oferta y demanda agregadas.
A largo plazo
Los precios son flexibles
La producción se determina por los factores de producción y la
tecnología
El paro es igual a su tasa natural
A corto plazo
Los precios se mantienen fijos
La producción se determina por la demanda agregada
El paro está negativamente relacionado con la producción
Contexto
Se desarrolla el modelo IS-LM, la base de la curva de demanda
agregada.
Nos centramos en el corto plazo y suponemos que el nivel de
precios es fijo (por lo que la curva OACP es horizontal).
El supuesto se centra en el caso de una economía cerrada.
La curva IS –inversión-ahorro- es una variación del modelo de
gasto-ingreso que incorpora la tasa de interés del mercado “r” (la
demanda en este modelo)
La curva LM -equilibrio de la preferencia de liquidez /oferta de
dinero- representa la cantidad de dinero disponible para invertir (la
oferta en este modelo).
El equilibrio se alcanza cuando la cantidad de dinero invertido
iguala la cantidad de dinero disponible para invertir.
La tasa de interés de ese punto “r” es la única que permite el
equilibrio simultáneo de la oferta y la demanda en los mercados de
bienes y financiero.
LM
Tasa de Interés, r
IS
Y
Contabilidad nacional
PNB
PNN
PIB
Y= Renta o riqueza de un país
PIN
RNB
RIB Y = C + I – G – (X- M) Ec. Abierta
Y=C+I–G Ec. Cerrada
YD = Y - T
( S- I ) = ( G – T) + (X- M)
YD = C + S
Identidad contable básica
Modelo IS - LM (en simple)
IS Mcdo. de bienes Y Y=C+I+G
LM Mcdo. del dinero i MS
= L(i,y)
P - +
i LM
LM e IS
Desplaza a la derecha
ie Desplaza a la derecha
MS Co
IS
Io
ye y G
Obtención de la curva IS Supongamos
Mercado de bienes 1ro i I
Y=Z
Z 2do i I
e1
e Y=C+I+G
e2
Co + c,T + I + G
45o
y2 ye y1 y Los diferentes equilibrios
en el mercado de bienes
i provocados por cambios
2 en el tipo de interés,
i2 generan los deferentes
0 puntos de la curva IS
ie 1
i1
IS
y2 ye y1 y
Obtención de la curva LM 1ro y L
2do y L
Mercado de Dinero
i e1 MS i
i1 P LM
i1 1
e
ie
i0 0
i2 i2 2
L(i,y)
y y2 y0 y1 y
Los diferentes equilibrios en el mercado
de bienes provocados por cambios en el
nivel de renta de la economía, generan
los deferentes puntos de la curva LM
El equilibrio a corto plazo
El equilibrio a corto plazo es la
i
combinación de i ,Y que
satisface simultáneamente la LM
condición de equilibrio en los
mercados de bienes y de dinero:
Y = C (y – T) + I ( i ) + G
IS
Y
MS
Tipo de
interés de Nivel de
= L(i,y) renta de
P equilibrio
equilibrio
Ejercicio Se pide: calcule el equilibrio
del mercado de bienes y del
mercado de dinero.
Datos del mercado de bienes
C = 150 + 0,85 (y-T)
I = 180 – 950i
IS
G = 600
T = 400 Y=C+I+G
Datos del mercado de dinero Y = 150 + 0,85 (y – 400) + 180 – 950i + 600
Ms = 1000
P =1 Y = 930 + 0,85y – 340 – 950i
L (i , y) = 0,3y – 900i
0,15Y = 590 – 950i Y = (590/0,15) – (950i/0,15)
Y = 3.933,33 – 6.333,33i
LM
MS (1000/1) = 0,3y – 900i
= L(i,y)
P
1000 + 900i = 0,3y
Y = (1000/0,3) + (900i/0,3) Y = 3.333,33 + 3.000i
IS = LM 3.933,33 - 6.333,33i = 3.333,33 + 3.000i
3.933,33 - 3.333,33 = 3.000i + 6.333,33i 600 = 9.333,33i
i = 0,064
Reemplazando (IS) Y = 3.933,33 – 6.333,33i
Y = 3.933,33 – (6.333,33 x 0,064) Y = 3.528
i
LM
e
0,064
IS
3.528 y
El aspa Keynesiana
Un modelo simple de economía cerrada en el
cual la renta está determinada por el gasto.
(debido a J.M. Keynes)
Notación:
I = inversión planeada
E = C + I + G = gasto planeado
Y = PIB real = gasto efectivo
Diferencia entre gasto planeado y efectivo =
inversión imprevista en existencias
Elementos del aspa Keynesiana
Función de consumo: C C (Y T )
Variables de política: G G , T T
Por ahora, la inversión
planeada es exógena: I I
Gasto planeado: E C (Y T ) I G
Condición de equilibrio
Gasto efectivo = Gasto planeado
Y E
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Graficando el gasto planeado
E
Gasto
planeado E = C + I +G
PMC
1
Renta, Producción
Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Graficando la condición de
equilibrio
E E =Y
Gasto
planeado
45º
Renta, Producción
Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El valor de equilibrio de la renta
E E =Y
Gasto E = C + I +G
planeado
Renta, Producción
Y
Renta de
equilibrio
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Un aumento en las compras del
Estado
E Y
=
En Y1, hay E E =C +I +G2
ahora una caída
no prevista de E =C +I +G1
las
existencias…
G
…entonces las
empresas
aumentan la Y
prod. y la renta
sube hacia un E1 = Y 1 Y E2 = Y2
nuevo equilibrio.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Resolviendo para Y
Y C I G Condición de equilibrio
Y C I G En variaciones
C G Porque I es exógena
PMC Y G Porque C = PMC Y
Agrupe los términos Resuelva para Y :
con Y del lado
1
izquierdo: Y G
(1 PMC) Y G 1 PMC
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de las compras del
Estado
Definición: El aumento en la renta resultado de un
aumento en €1 en G.
En este modelo, el mult. de Y 1 las
compras del Estado: G 1 PMC
Ejemplo: Si PMC = 0,8, entonces
Y 1 Un
Un aumento
aumento en
en G G
5 provoca
provoca que
que la
la
G 1 0.8
renta
renta aumente
aumente ¡5
¡5
veces
veces más!
más!
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Por qué el multiplicador es mayor a
1
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Un aumento de los impuestos
Inicialmente, el E Y
=
aumento impositivo E E =C1 +I +G
reduce el consumo y
por tanto E: E =C2 +I +G
C = PMC T En Y1, hay ahora
una acumulación
…entonces las imprevista de
empresas existencias…
reducen la prod. Y
y la renta cae E2 = Y 2 Y E1 = Y 1
hacia el nuevo
eq.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Resolviendo para Y
Condición de eq. en
Y C I G
variaciones
C I ,G exógenos
PMC (Y T)
Resuelvo Y : (1 PMC) Y PMC T
Resultado PMC
Y T
Final: 1 PMC
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de los impuestos
Definición: El cambio en la renta resultante de un
aumento de €1 en T :
Y PMC
T 1 PMC
Si PMC = 0.8, entonces el multiplicador es igual a
Y 0.8 0.8
T 4
1 0.8 0.2
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de los impuestos
…es negativo:
Un aumento impositivo reduce C, lo
que reduce la renta.
…es mayor que uno
(en valor absoluto):
Un aumento impositivo
tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
…es menor que el multiplicador de las compras del
Estado:
Los consumidores ahorran las fracción (1 – PMC) de
un recorte impositivo, por lo que el aumento inicial
en el gasto de un recorte impositivo es menor que
un incremento equivalente en G.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio:
Use la figura del aspa Keynesiana para mostrar
los efectos de un aumento en la inversión
planeada sobre los niveles de equilibrio de la
renta/producción.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La curva IS
Definición: Un gráfico de todas las combinaciones
de r,Y que son coherentes con el equilibrio en el
mercado de bienes.
Esto es: Gasto efectivo (producción)
= Gasto planeado
La ecuación de la curva IS es:
Y C (Y T ) I (r ) G
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Cómo derivar la curva IS
E E =Y E =C +I (r )+G
2
r I E =C +I (r1 )+G
E I
Y Y1 Y2 Y
r
r1
r2
IS
Y1 Y2 Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
¿Por qué la curva IS tiene
pendiente negativa?
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La curva IS y el modelo de fondos
prestables
(a) El modelo de F.P. (b) La curva IS
r S2 S1 r
r2 r2
r1 r1
I (r )
IS
S, I Y2 Y1 Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La política fiscal y la curva IS
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Desplazamiento de la curva IS : G
E E =Y E =C +I (r )+G
Para todo valor de r, 1 2
G E Y E =C +I (r1 )+G1
…la curva IS se
mueve a la derecha.
La distancia Y1 Y2 Y
r
horizontal del
r1
cambio de IS es
1 Y
Y G IS1 IS2
1 PMC
Y1 Y2 Y
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio: Desplazar la curva IS
Use el diagrama del aspa Keynesiana o el
modelo de fondos prestables para mostrar cómo
un aumento en los impuestos desplaza la curva
IS.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La teoría de la preferencia por la
liquidez
Se debe a John Maynard Keynes.
Es una teoría simple en la cual el tipo de interés
viene determinada por la oferta y demanda de
dinero.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Oferta de dinero
r
M P
s
La oferta de Tipo de
saldos interés
monetarios
reales es fija:
M P M P
s
M/P
M P
Saldos
monetarios
reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Demanda de dinero
r
M P
s
Demanda por Tipo de
saldos interés
monetarios
reales:
M P
d
L (r )
L (r )
M/P
M P
Saldos
monetarios
reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Equilibrio
r
M P
s
El tipo de Tipo de
interés se interés
ajusta para
igualar la oferta
y la demanda
de dinero: r1
M P L (r ) L (r )
M/P
M P
Saldos
monetarios
reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Cómo aumenta el Banco Central el
tipo de interés
r
Tipo de
Para aumentar r, el
interés
Banco Central reduce
M
r2
r1
L (r )
M/P
M2 M1
Saldos
P P monetarios
reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
CASO PRÁCTICO:
La contracción monetaria y los tipos
de interés
A fines de los 70 en [Link].: > 10%
Oct 1979: El presidente de la Fed, Paul
Volcker anuncia que la política monetaria
tendrá como objetivo reducir la inflación
Agosto 1979-Abril 1980:
La Fed reduce M/P 8,0%
Enero 1983: = 3,7%
¿Cómo
¿Cómocreecreeque
que este
este cambio
cambioen enla
lapolítica
política
afectaría
afectaríalos
lostipos
tipos de
deinterés
interés nominales?
nominales?
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Contracción monetaria y tipos,
cont.
El efecto de una contracción monetaria sobre los tipos
de interés nominales
A corto plazo A largo plazo
Preferencia por la Teoría cuantitativa,
modelo liquidez Efecto de Fisher
(Keynesiano) (Clásico)
precios Fijo Flexible
predicción i > 0 i < 0
Resultado 8/1979: i = 10,4% 8/1979: i = 10,4%
observado 4/1980: i = 15,8% 1/1983: i = 8,2%
La curva LM
Ahora introduzcamos Y nuevamente en la función
de demanda de dinero:
M P
d
L (r ,Y )
La curva LM es el gráfico de todas las
combinaciones de r, Y que igualan la oferta y
demanda de saldos monetarios reales.
La ecuación de la curva LM es:
M P L (r ,Y )
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Derivemos la curva LM
(a) El mercado de saldos
(b) La curva LM
monetarios reales
r r
LM
r2 r2
L (r , Y2 )
r1 r1
L (r , Y1 )
M1 M/P Y1 Y2 Y
P
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Por qué la curva LM tiene pendiente
positiva
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Cómo M desplaza la curva LM
(a) El mercado de saldos
(b) La curva LM
monetarios reales
r r
LM2
LM1
r2 r2
r1 r1
L ( r , Y1 )
M2 M1 M/P Y1 Y
P P
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio: Desplazar la curva LM
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El equilibrio a corto plazo
El equilibrio a corto plazo es r
la combinación de r ,Y que LM
satisface simultáneamente la
condición de equilibrio en los
mercados de bienes y de
dinero:
Y C (Y T ) I (r ) G IS
M P L (r ,Y ) Y
Tipo de
interés de Nivel de
equilibrio renta de
equilibrio
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El esquema general
Aspa
Aspa
Keynesiana Curva
Curva
Keynesiana
IS
IS
Modelo
Modelo Explicación
Explicación dede
Teoría
Teoría de
de la
la IS-LM
IS-LM las
Curva las
preferencia
preferencia Curva fluctuaciones
fluctuaciones
por
por la
la LM
LM de
de corto
corto plazo
plazo
liquidez
liquidez
Curva
Curva de
de
demanda
demanda
agregada
agregada Modelo
Modelo
de
de oferta
oferta
yy
Curva
Curva de
de demanda
demanda
oferta
oferta
agregada agregada
agregada
agregada
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
En el próximo capítulo…
En el capítulo 11, nosotros…
Utilizaremos el modelo IS-LM para analizar el
impacto de las políticas y las perturbaciones.
Aprenderemos cómo se deriva la curva de
demanda agregada del modelo IS-LM.
Usaremos los modelos IS-LM y DA-OA juntos
para analizar los efectos a corto y largo plazo de
las perturbaciones.
Usaremos nuestros modelos para analizar la
Gran Depresión.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Resumen
1. El aspa Keynesiana
Un modelo sencillo de determinación de la renta
Toma la política fiscal y la inversión como exógenas
La política fiscal tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
2. La curva IS
Proviene del aspa Keynesiana cuando la inversión planeada
depende negativamente del tipo de interés
Muestra todas las combinaciones de r ,Y
que igualan el gasto planeado con el gasto efectivo en bienes
y servicios
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
52
Resumen
3. Teoría de la preferencia por la liquidez
Es un modelo sencillo de determinación de los tipos de
interés
Toma el nivel de precios y la oferta de dinero como exógenos
Un aumento en la oferta de dinero disminuye el tipo de
interés
4. La curva LM
Proviene de la teoría de la preferencia por la liquidez cuando
la demanda de dinero depende positivamente de la renta
Muestra todas las combinaciones de r, Y que igualan la
demanda y la oferta de saldos monetarios reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
53
Resumen
5. El modelo IS-LM
La intersección de las curvas IS y LM determina el
punto único (Y, r ) que satisface el equilibrio en los
mercados de bienes y dinero.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
54
