UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE YUCATÁN.

FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN.

ADMINISTRACIÓN DEL
CAPITAL DE TRABAJO.
UNIDAD – 2.
ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO Y DE
VALORES.

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NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO PERMANENTE.
Inversión constante en activos operativos como resultado de
las ventas constantes a través del tiempo.

NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO TEMPORAL.

Inversión constante en activos operativos que varía con el
paso del tiempo como consecuencia de las ventas cíclicas.

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Administración de Efectivo.

La meta es reducir al mínimo el monto del

mismo que la empresa debe de conservar
para usarlo cuando lleva a cabo sus
actividades de negocios normales y al mismo
tiempo contar con suficiente efectivo para:
Pagar a los proveedores.
Mantener la calificación de crédito de la empresa.
Satisfacer las necesidades inesperadas de efectivo

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 EJEMPLOS DE EFECTIVO.

Inversiones en valores (que venzan en el corto plazo).

Cheques.
Monedas.
Giros bancarios.
Giros telegráficos.

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 COSTO IMPLÍCITO DEL EFECTIVO.

COSTO DE OPORTUNIDAD.
Ingreso que obtendría por invertir ese efectivo (lo que deja de
recibir por no haber invertido ese dinero)

Este costo de oportunidad no se registra contablemente pero

debe considerarse ya que como cualquier activo tiene un
costo (lo que están perdiendo por no haber invertido)

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Las empresas en general conservan
efectivo por las siguientes razones:
Saldo de Transacciones
 Efectivo necesario para las operaciones diarias
 El saldo asociado a los pagos y la cobranza de rutina

Saldo compensador
 Saldo mínimo en la cuenta de cheques que una empresa
debe mantener en un banco para solventar los costos de
servicios como la compensación de cheques y la asesoría de
administración del efectivo.

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Saldos Preventivos
Saldos de efectivo que se mantienen en reserva
para las fluctuaciones de los flujos de efectivo
Accesos a líneas de crédito pueden reducir
necesidades para saldos preventivos
Saldos Especulativos
Saldo de efectivo que la empresa mantiene para
aprovechar cualquier compra de oportunidad que
pudiera surgir

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 ELEMENTOS IMPORTANTES EN LA
ADMINISTRACIÓN DEL MANEJO DE LA
TESORERÍA.
Liquidez: Disponibilidad, facilidad de convertir en efectivo.

Rendimiento: Aprovechamiento del activo en función a la

inversión realizada.

Sí se quiere tener mayor rendimiento se tendrá que sacrificar

la liquidez y viceversa.

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 PRINCIPALES OBJETIVOS QUE DEBE
CONSIDERAR UNA EMPRESA EN EL MANEJO
DE EFECTIVO.
1.- Evitar despilfarros.

2.- Reducir al mínimo los imprevistos (utilizar efectivo de seguridad)

3.- Control de la inversión (utilizar el presupuesto de efectivo para ir

programando y controlando las inversiones de la empresa).

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4.- Aprovechamiento de los descuentos (La empresa deberá
analizar la conveniencia de aprovechar o rechazar un descuento).

5.- Inversiones de recuperación inmediata (efectuar inversiones

con vencimiento escalonado; o sea, obtener rendimiento sin perder
liquidez; manejar el presupuesto de efectivo, invertir no a solo un
plazo sino a varios).

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El presupuesto de efectivo
Programa que muestra las entradas y los
desembolsos de efectivo y los saldos de efectivo de
una empresa dentro de un período específico
Saldo de efectivo (mínimo) fijado como meta
 Saldo de efectivo mínimo que una empresa desea mantener
para desarrollar sus operaciones de negocios.
Método de entradas y salidas de efectivo
 El flujo de efectivo neto se determina estimando las
entradas y salidas de efectivo que se espera generar en
cada período.

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Unilate Textiles 2009 Presupuesto de
Efectivo
Compras a crédito 90.0 120.0 150.0 108.0 78.0 60.0

Entradas de Efectivo
Cobranza de las ventas del presente mes $ 29.4 $ 39.2 $ 49.0 $ 35.3 $ 25.5 $ 19.6
Cobranza de las ventas del mes anterior 87.5 105.0 140.0 175.0 126.0 91.0
Cobranza de las ventas de dos meses previos 10.0 12.5 15.0 20.0 25.0 18.0
Total de entradas de efectivo $ 126.9 $ 156.7 $ 204.0 $ 230.3 $ 176.5 $ 128.6

Salidas de efectivo
Pagos realizados para las compras a crédito $ 90.0 $ 120.0 $ 150.0 $ 108.0 $ 78.0 $ 60.0
Sueldos y salarios 33.0 44.0 55.0 39.6 28.6 22.0
Renta 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0
Otros gastos 7.0 8.0 11.0 10.0 5.0 4.0
Impuestos 16.0 10.0
Pago para la construcción de la planta - - - 20.0 - -
Total salidas de efectivo $ 139.0 $ 181.0 $ 241.0 $ 186.6 $ 120.6 $ 105.0

Flujo de efectivo neto $ (12.1) $ (24.3) $ (37.0) $ 43.7 $ 55.9 $ 23.6

Saldo inicial de efectivo 8.0 (4.1) (28.4) (65.4) (21.7) 34.2
Saldo final de efectivo (4.1) (28.4) (65.4) (21.7) 34.2 57.8
Saldo de efectivo fijado como mínimo 5.0 5.0 5.0 5.0 5.0 5.0
Excedente (faltante) de efectivo (9.1) (33.4) (70.4) (26.7) 29.2 52.8

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Técnicas de Administración de
Efectivo.
Sincronización de los flujos de efectivo
Situación en la cual los flujos de entrada de
efectivo coinciden con los de salida de efectivo,
permitiendo asi que una empresa mantenga
saldos bajos para realizar sus transacciones.
Proceso de compensación de cheques
Proceso de conversión en efectivo de un cheque
que ha sido expedido y enviado por correo y que
se deposita en la cuenta del beneficiario.

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Flotación
Diferencia entre el saldo que aparece en la
cuenta de una empresa (o de una persona)
y el saldo en los registros del banco.

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Flotación por desembolsos:
Valor de los cheques expedidos y erogados
pero que aún no han sido compensados
del todo por medio del sistema bancario y,
por tanto, no han sido descontados de la
cuenta contra la cual fueron girados.

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Flotación por cobranzas
Monto de los cheques que se han recibido
y depositado, pero que aún no están a
disposición de la cuenta a favor de la cual
fueron girados.

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Flotación Neta
= flotación por desembolsos – flotación
por cobranza.
= saldo en la cuenta de cheques – saldo
que aparece en los registros del banco.

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TÉCNICAS FINANCIERAS EN EL MANEJO DE
EFECTIVO.

Herramientas a considerar para alcanzar el objetivo:

1.- Razones Financieras.

2.- Ciclo de conversión del efectivo.

18
 RAZONES FINANCIERAS.

1.- Razón Circulante: Activo Circulante.

Pasivo Circulante.

Activo Circulante - Inventarios.

2.- Prueba del ácido:
Pasivo Circulante.

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 CICLO DE EFECTIVO
Es el tiempo que tarda una empresa en recuperar su efectivo
invertido, desde el inicio de su proceso hasta después
de haber realizado la cobranza de sus productos o
servicios.

EN FÓRMULA:
C.E. = P.P.I. + P.P.C. – P.P.P.
P.P.I. = PLAZO PROMEDIO DE
INVENTARIO.
P.P.C. = PLAZO PROMEDIO DE COBRO.
P.P.P. = PLAZO PROMEDIO DE PAGO.

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 ROTACIÓN DE EFECTIVO.

Consiste en determinar el número de veces en las que se repite

el ciclo de efectivo durante un año. Se divide los días del año
(360) entre los días del ciclo de efectivo.

360
R.E.=
C.E.

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 REQUERIMIENTO MÍNIMO DE EFECTIVO.
(Saldo promedio para operaciones normales).

Es la cantidad mínima de efectivo que requiere una empresa

para realizar sus operaciones normales. Se calcula
dividiendo sus erogaciones totales anuales entre su
rotación de efectivo.

R.M.E.= EROGACIONES TOTALES ANUALES.

ROTACIÓN DE EFECTIVO.

Siempre y cuando las necesidades de efectivo sean las mismas todo el año. No se
considera nada de inversión (inmuebles, maquinaria y equipo).

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Aceleración de las entradas de fondos

Convenio de Apartado Postal

Técnica empleada para reducir la flotación,
haciendo que los pagos sean enviados a
apartados postales localizados cerca de los
clientes.
• Mayor rapidez en la entrega de correos.
• Compensación mas rápida de los cheques que se encuentran
en el mismo distrito de la reserva federal. Por lo tanto
participan menos partes en el proceso de compensación.

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Sistemas de débitos preautorizados
 Sistema que permite al banco de un cliente transferir fondos
de manera periódica desde su cuenta a la cuenta bancaria
de una empresa vendedora para el pago de facturas.

Banca de concentración
 Técnica que se usa para transferir los fondos de un alto
número de cuentas bancarias a un fondo de efectivo
centralizado, con el fin de administrar con más eficiencia el
efectivo.

24
Control de los desembolsos

Concentración de las cuentas por pagar

 Mas control, pero puede retrasar los pagos

Cuenta con saldo cero (CSC)

 Cuenta especial de cheques que se utiliza para desembolsos
y que tiene un saldo en cero cuando no hay actividades de
desembolso
Cuentas de desembolsos controlados (CDC)
 Cuentas de cheques en las que no se depositan fondos
hasta que se presentan los cheques para su pago, por lo
regular de forma diaria.

25
Valores Negociables

Valores que se pueden vender a corto

plazo sin que pierda valor el capital ni la
inversión original.
Sustituto de los saldos de efectivo
Inversión temporal
• Financiar operaciones estacionales o cíclicas
• Reunir fondos para respaldar los requerimientos
financieros en un futuro cercano.

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Características de los valores
negociables
Vencimiento
 Corto plazo
Riesgo
 Bajo
Liquidez
 Alta
Rendimiento (Interés)
 Relativamente bajo

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ESTRATEGIAS PARA ADMINISTRAR EL CICLO DEL
EFECTIVO.

1.- Rotar el inventario tan rápido como sea posible sin desabastos
que ocasionen pérdidas en las ventas.

2.- Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible sin
perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas.

28
 ESTRATEGIAS PARA ADMINISTRAR EL CICLO DEL
EFECTIVO.

3.- Administrar el tiempo de correo, procesamiento y compensación

para reducirlos al cobrar a los clientes y aumentarlos al pagar a
los proveedores.

4.- Pagar las cuentas por pagar lo más lento posible sin perjudicar
la calificación de crédito de la empresa.

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 MODELO BAUMOL.

Es un método económico que determina el saldo óptimo de

efectivo utilizando los conceptos de la cantidad económica
de pedidos. Consiste en determinar en forma teórica que
cantidad de efectivo puede obtener una empresa a un costo
mínimo, así mismo conocer el costo de mantener saldos
ociosos que podrían invertirse en valores.

El objetivo de este método es el de reducir al mínimo

los costos fijos.

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 2bt
C=
i

C = Cantidad de valores realizables a vender en cada período o efectivo a

obtener.

b = Costo fijo de la transacción para vender valores negociables o la

obtención de préstamos.

t = Efectivo total que se requiere para un período dado.

i = Tasa de interés sobre valores negociables.

CT = Costo total.
CT = b (t/c) + i(C/2)

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 COSTO DE UN DESCUENTO.

Costo descuento = % Descuento. X 360.

100 - % Descuento. Dif en días por el uso
del dinero.

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 DEFICIENCIAS EN LA ADMINISTRACIÓN
DEL EFECTIVO.

Deficiencias que ocasionan falta de liquidez:

1.- Deficiente administración de la empresa.

2.- Ineficiente recuperación de cuentas por cobrar.

3.- Inadecuado otorgamiento del crédito.

4.- Excesos de inventarios o gastos relacionados con los mismos.

5.- Difícil situación económica en el entorno de la empresa.

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 DEFICIENCIAS EN LA ADMINISTRACIÓN
DEL EFECTIVO.

Deficiencias que ocasionan efectivo improductivo:

1.- Inadecuado mantenimiento de saldos de efectivo.

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CONTROLES PARA EL MANEJO DE LA
TESORERÍA.
1.- El presupuesto de efectivo (generalmente se maneja semanal).

2.- Control de efectivo (reporte diario de bancos).

3.- Control de pagos (reporte de cuentas por pagar, generalmente

en forma semanal y se ponen los vencimientos).

4.- Control de cobros (reporte de cuentas por cobrar, se maneja

en forma semanal, sirve para la elaboración del
presupuesto de efectivo).

5.- Reporte de descuentos obtenidos (reporte semanal, cuales se

aprovecharon y cuales no).

35
 TAREAS.
1.- ELABORACIÓN DE EJERCICIOS.

2.- EXPOSICIÓN CON LOS SIGUIENTES CONTENIDOS:

Introducción (antecedentes e historia).
Definición del organismo o institución (que es).
Funciones principales.
Organigrama, estructura organizacional. (nombre de su principal funcionario)
Ubicación dentro del Sistema Financiero Mexicano (si depende de algún
organismo o si regula algunos organismos).
Servicios que ofrece y usuarios (principales servicios).
Normatividad aplicable (leyes y reglamentos directamente relacionados con el
organismo).
Otra información de interés general.

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Temas para la exposición del punto 2:

1.- SHCP.
2.- BANCO DE MÉXICO.
3.- COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES.
4.- COMISIÓN NACIONAL DE SEGUROS Y FIANZAS.
5.- CONSAR.
6.- CONDUSEF – IPAB.
7.- BOLSA MEXICANA DE VALORES.
8.- MERCADOS FINANCIEROS Y UNIONES DE CRÉDITO.
Se realizarán tres presentaciones por clase en power point.
Se entrega el trabajo por escrito adicional a la presentación.

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3.- Exposición de la unidad 2, con base en la bibliografía de
consulta.

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