PAYBACK
El payback es el plazo que debes esperar para que el valor de
la inversión inicial sea superado por el resultado. Es decir, en
cuánto tiempo el emprendimiento llegará al punto
de equilibrio
Cómo calcular el payback.
Para calcular el payback de una empresa basta sumar los flujos de caja líquidos esperados para
cada año hasta que se alcance el valor del costo inicial aplicado para empezar el negocio.
Cuando las entradas líquidas de caja son uniformes, basta dividir la inversión inicial por las
entradas de caja. Sin embargo, esta no es la realidad habitual de la mayoría de las empresas.
Como las entradas son desiguales, hay que sumar el valor acumulado, mes a mes, hasta que el
retorno sea una realidad.
Así, anticipas posibles problemas y minimizas los riesgos de sorpresas desagradables en el
camino. Al practicar esta planificación estratégica te resultará más fácil atraer inversores
externos, que tendrán más informaciones sobre la seguridad de tu negocio.
Un ejemplo: vamos a suponer que hiciste una inversión inicial de $ 150.000, tienes un flujo de caja igual de
$ 57.900 en cinco años y una tasa de descuentos del 18% al año.
Ahora debes descontar el porcentaje de cada flujo de caja, a partir de la fórmula (1+0,18)j, donde “j” es el año que
vas a calcular. Para el primer año, divide $ 57.900 por (1+0,18)1. El resultado es una caja ajustada de $ 49.068.
Repite la operación para los próximos años. Observa en la siguiente tabla todos los datos del análisis:
De acuerdo con los números, el payback queda entre el tercero y el cuarto año, como lo ilustra la caja acumulada
ajustada. Para calcular el valor exacto, aplica los datos en la fórmula:
Payback = año de la última caja negativa + último valor negativo / primera caja positiva x número total de meses
Payback = 3 + 24.109 / 29.864 x 12
Payback = 3,9 años
WACC
El WACC, de las siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital, también
denominado coste promedio ponderado del capital (CPPC), es la tasa de
descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora
de valorar un proyecto de inversión
NOTA: Tres enfoques.
1 Activo
2 Pasivo
3 Inversion
Aplicación de la Fórmula WACC con los Datos de la Paso 3: Calculamos el Coste de Capital de los
Empresa INDITEX: Recuros Propios (Ke) con el modelo CAPM
¿Cuál es la Fórmula
Paso 1: Calculamos el Valor de Mercado de los Recursos Propios
(Ve)
del CAPM? Modelo de valorización de
cativos de capital.
Multiplicamos el precio de cotización x el número de acciones de circulación de la empresa
que cotiza en bolsa. Si desgranamos la Fórmula:
•E(ri): retorno esperado de la inversión.
•Rf: rentabilidad del activo libre de riesgo.
•Rm: rentabilidad del mercado.
•(Rm-Rf): prima de riesgo del mercado.
Paso 2: Calculamos el Valor de los Préstamos con entidades de
crédito a corto y largo plazo (Vd)
Los datos lo extraemos del pasivo corriente y pasivo no corriente del Balance de Situación.
Paso 4: Calculamos el Coste de la deuda Paso 6: Calculamos el WACC de INDITEX
Con todos los datos juntos procederemos a Calcular el WACC.
(Kd)
El Coste de la Deuda es el porcentaje que se paga por la deuda.
Para el cálculo del Coste de la Deuda tomaremos en cuenta los
siguientes datos:
1.Los gastos financieros (intereses) que se refleja en la Cuenta de
Resultados.
2.El promedio del valor de la deuda del año anterior con el valor de
deuda del año que se desea calcular.
Paso 5: Encontramos el porcentaje de
los Impuestos (t)
Impuestos= el porcentaje que se paga por impuesto de sociedades
antes de obtener el beneficio neto en la Cuenta de Resultados.
Tasa interna de retorno (TIR)
La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de
interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es
decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que
tendrá una inversión para las cantidades que no
se han retirado del proyecto.
Para observar mejor el cálculo de la TIR, pongámoslo en práctica en
un ejemplo numérico:
Supongamos que una persona quiere iniciar un negocio y que
necesita una inversión inicial de 50.000 USD, y calcula tener ingresos
anuales de:
15.000 USD durante el primer año.
25.000 USD durante el segundo año.
30.000 USD durante el tercer año.
De manera que tenemos la siguiente distribución:
VALOR PRESENTE NETO ( VNP)
El Valor Presente Neto o VPN es utilizado para tomar
decisiones sobre la rentabilidad de un proyecto, para lo
cual es necesario compararlo con el costo de oportunidad Ejemplo de cálculo del Valor Presente Neto
Vamos a suponer que nos ofrecen una inversión en la que tenemos que invertir
de los recursos invertidos en él. En otras palabras, el Valor 1 millón de pesos y nos prometen que tras esa inversión vamos a recibir
Presente Neto permite analizar la factibilidad de un 150.000 pesos el primer año; 250.000 pesos el segundo año; 400.000, el
tercero; y 500.000, el cuarto año. Suponiendo que la tasa de descuento es del
proyecto de inversión. 3% anual, ¿cuál será el valor presente neto o VAN de la inversión?
El Valor Presente Neto está representado por el valor
presente de los ingresos menos el valor presente de los
egresos, evaluados a una tasa de interés de oportunidad
en el caso del inversionista, o con el costo de capital
promedio ponderado en el caso de la empresa. El Valor
Presente Neto se puede expresar de la siguiente manera:
VPN = VP(Ingresos) – VP(Egresos)
Vemos que el valor presente neto de la inversión en este momento es de
191.580 pesos. Al ser un VAN positivo, es conveniente realizar la inversión.
SIMULADORES GERENCIALES
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2020
