SIMULACION DE DECISIONES
FINANCIERAS
PROFESOR: DANIEL
DOS CONCEPTOS BASICOS SISTEMA Y EMPRESA
CONTEXTO DE LA PLANIFICACION FINANCIERA
PROCESO DE PLANEACION
CAMINO QUE SIGUE AL PROCESO DE PLANIFICACION
El camino que sigue el proceso de planeación, desde el presente actual hasta el
futuro objetivo, debe estar al alcance de las posibilidades de la empresa
Cada empresa parte de un presente único y se enfrenta a un futuro múltiple, que
se limita dependiendo del entorno en que se desempeña y de las expectativas y
realidades de sus propietarios (situación financiera, localización, tecnología,
mercados deseados, etc.).
En el transcurso del presente real al futuro objetivo se involucran recursos que
normalmente son escasos, por lo tanto se debe optimizar su utilización; es
indispensable, entonces, definir claramente a donde quiere llegar la empresa, de
manera que se puedan crear las guías adecuadas y además controlar su
cumplimiento.
CAMINO QUE SIGUE AL PROCESO DE PLANEACION
LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA Y EL ADMINISTRADOR FINANCIERO
OBJETIVOS DE LAS EMPRESAS
Los objetivos financieros que se modelarán, son agrupados así supervivencia, generación de utilidades y
crecimiento.
OBJETIVOS DE SUPERVIVENCIA
Supervivir se refiere al hecho de mantenerse en un
ambiente que es permanentemente adverso,
Al contrario de sobrevivir que se refiere a lograr
superar una situación adversa pasajera.
A nivel de las empresas la lucha por la supervivencia es
una constante, por lo tanto el primer deber de la
gerencia de una empresa es enfocar sus decisiones a
salvaguardar la existencia de la empresa.
OBJETIVOS DE UTILIDADES
Sólo después de lograr la permanencia de la empresa en el
mercado puede la administración pensar en la generación de
utilidades, pues es ésta, en primera instancia, la razón de su
existencia.
Cualquiera que sea la medida que se utilice (VPN, TIR, ROE,
EVA, etc.), el éxito de una administración se juzgará por los
resultados obtenidos, por lo tanto, las decisiones de la
gerencia deben ser efectivas para el logro de los objetivos.
Si el objetivo es generar utilidades, éstas deben referirse al
futuro, con el fin de elevar el valor presente de la empresa.
OBJETIVOS DE UTILIDADES
Cuando las utilidades de la empresa involucran los
resultados futuros y no los pasados, las decisiones de la
gerencia financiera toman relevancia, pues en todas las
decisiones se está comprometiendo el futuro de la
empresa.
Cuando se contrata un crédito o se define la forma de
financiar la adquisición de un activo, siempre se está
tocando el flujo de caja futuro de la empresa y por lo
tanto se está elevando o disminuyendo su valor
presente.
OBJETIVOS DE CRECIMIENTO
Se refieren a la reproducción de la empresa, en el
sentido de reinvertir las utilidades que ella misma
genera para producir a su vez nuevo crecimiento;
En el ámbito comercial moderno este objetivo
constituye un índice del desempeño económico
dinámico de la empresa,
Mide su capacidad para ampliar su gama de
oportunidades comerciales y técnicas.
DECISIONES DEL GERENTE FINANCIERO
Para determinar cómo puede colaborar el gerente financiero con el logro de los
objetivos de la empresa, se parte del siguiente postulado: el balance general
representa la realidad de la empresa en un momento determinado y es el reflejo de
las decisiones que se hayan tomado en el pasado.
El gerente financiero tiene como función principal administrar el balance general de
la empresa; de ahí que se le asigne al área financiera de las empresas tres
responsabilidades:
tomar decisiones de financiación
tomar decisiones de inversión
y tomar decisiones operativas
La toma de cada una de estas decisiones debe relacionarse con los
objetivos de la empresa y la combinación óptima de las tres maximizará el valor de la
empresa para los propietarios.
DECISIONES FINANCIERAS
DECISIONES DE FINANCIACION
Determinar la estructura financiera de la empresa:
Que en otras palabras es la decisión de definir cuales son las
fuentes de los recursos para financiar los activos.
Inicialmente se define la estructura de capital,
capital que es la
proporción entre pasivo y patrimonio, para después definir la
distribución del pasivo entre las diferentes fuentes a que tiene
acceso la empresa.
La conclusión principal de estas decisiones es el costo del
capital que utiliza la empresa, básico para calcular el valor
agregado y evaluar los proyectos de inversión de la empresa.
ESTRUCTURA DE CAPITAL
DECISIONES DE INVERSION
Definir el tamaño de la empresa, es decir, determinar los
activos necesarios para la operación óptima de la empresa,
según los objetivos planteados por los propietarios.
Para cumplir esta función el administrador financiero participa
en las decisiones sobre políticas de liquidez, de crédito y de
inventarios en lo atinente al activo corriente;
en las decisiones sobre la disponibilidad de activos fijos para el
desarrollo del objeto social de la empresa;
en el ritmo al que se lleva al gasto el consumo de los activos;
y en la política de distribución de utilidades.
DECISIONES OPERATIVAS
Participar en la planeación de la empresa, es decir,
analizar los objetivos, estrategias y proyectos que se
deben llevar a cabo para alcanzar la visión del negocio.
En este aspecto, la función financiera se involucra con
todas las áreas de la empresa y Participa en el análisis
de todas las decisiones que comprometan el futuro del
negocio (investigación, producción, mercadeo y
administración)
OBJETIVOS DE LA GERENCIA FINANCIERA
El objetivo del gerente financiero es maximizar el valor
de mercado de la empresa,
Éste debe ser el criterio fundamental que guíe sus
decisiones financieras, obviamente enmarcadas dentro de
los principios y objetivos de la empresa.
Por lo tanto, las decisiones de inversión, financiación y
operación que adopte hoy, serán de vital importancia
para la supervivencia, rentabilidad y el crecimiento de la
empresa en el futuro.
El gerente financiero y el objetivo de supervivencia de la empresa:
Este objetivo está relacionado con la liquidez de la empresa a
corto plazo y su capacidad para responder por los compromisos,
por lo tanto tiene que ver con activos y pasivos corrientes.
En ambos tiene injerencia total el gerente financiero, pues él
participa en las políticas de crédito, inventarios e inversión
financiera por el lado del activo corriente
y en las políticas de fuentes de financiación a corto plazo,
compras y pagos por el lado del pasivo corriente;
quiere decir que la supervivencia de la empresa está totalmente
bajo la responsabilidad del área financiera.
El gerente financiero y el objetivo de generación de utilidades de la empresa:
Se relaciona directamente con las áreas de
operación (producción y ventas) y
El aporte del gerente financiero es financiar las
operaciones de la empresa y
especialmente poner a disposición del área de
producción los equipos necesarios,
se observará que estas decisiones repercuten
directamente en las utilidades.
El gerente financiero y el objetivo de crecimiento de la empresa:
Su cumplimiento está en relación directa con la
administración de inversión y la distribución de utilidades.
Tradicionalmente las decisiones de inversión han
acaparado la atención de la administración financiera,
dada la importancia de las inversiones para actualizar las
empresas y la necesidad de financiar dichas inversiones.
Nuevamente aparece el gerente financiero y las decisiones
que debe tomar sobre la fuente de los recursos para
financiar las inversiones.
NECESIDAD DE USAR MODELOS
A manera de conclusión se dirá que en su función de administrar el balance
general el gerente financiero debe evaluar el impacto que tendrán sus
decisiones en los resultados financieros futuros de la empresa y cómo
contribuirán esas decisiones a alcanzar los objetivos.
Esto dicho tan sencillo, cuando se observa la empresa como un sistema se
descubre que lleva implícitas gran cantidad de relaciones,
relaciones
por lo cual es indispensable que el gerente financiero cuente con
herramientas para analizar la situación y evaluar los resultados, antes de
tomar una decisión;
una herramienta a disposición del gerente financiero son los modelos, que
ejecutados de manera ágil y segura en una hoja de cálculo permiten analizar
el impacto de una decisión en los objetivos y resultados de la empresa.
ACTIVIDADES
ELABORE UN FLUJO DE CAJA
• Para un proyecto de expansión, se estima poder vender mil unidades el primer año de
operación y crecer en un 10% el segundo año, tras posicionarse en el mercado. A partir
del tercer año se considera un crecimiento constante del 2% anual, por lo menos hasta
el final del horizonte de evaluación, definido en ocho años.
• Para materializar la expansión, la empresa deberá invertir B/ 300,000 en maquinaria,
para lo cual, se deprecia en línea recta en diez años. La inversión en capital de trabajo
se calcula como un estándar equivalente al 18% de la inversión en maquinaria. Así
mismo, se estima el valor de rescate de las maquinarias en B/ 60,000.
• El plan comercial establece un precio de venta de B/ 200 por unidad durante los
primeros tres años, para luego estabilizarse en B/ 230. Los costos variables de
fabricación y ventas ascienden a B/ 80 y los costos fijos de administración, fabricación y
ventas a B/ 50,000 anuales los primeros tres años y a partir del cuarto año se reduce en
B/ 4,000 anuales en consideración a que se reduce el costo de la campaña
promocional.
• La tasa de impuesto a las utilidades es del 30%.
