PROYECTOS I

ENRIQUE HURTADO GARCIA

Mg. Informática
Esp. Finanzas
Fundamentos para el Análisis de Proyectos

• El ciclo de proyectos
• Contenido básico de un proyecto
• Evaluación Económica Financiera
• Evaluación de Impacto
DEFINICION Y CONCEPTOS BASICOS DE
PROYECTOS
• Objetivo
• Definición
• Tipo o Clasificación
• Ciclo
• Fases
• Etapas
FORMULACION DE PROYECTOS
PRODUCTIVOS

OBJETIVO:
Establecer la viabilidad de mercado,
técnica, económica y/o financiera
de una iniciativa de negocios,
nuevos o en marcha
En el caso de la evaluación privada,
el objetivo central es el incremento
del valor promedio esperado de la
empresa.
En la evaluación social es el
incremento del bienestar promedio
esperado de la economía.
En ambos casos los valores
promedios deben ser evaluados en
un horizonte de largo plazo.
¿Qué ES UN PROYECTO

• Es la búsqueda de una
solución inteligente al
planteamiento de un
problema tendiente a
resolver, entre muchas, una
necesidad humana.

• Es un conjunto de egresos
(inversiones y costos) y
beneficios que ocurren en
distintos periodos de tiempo
TIPOS DE PROYECTOS

• Crear un nuevo negocio

• Sobre un negocio en marcha
• Ampliación de Servicios
• Inversión en nuevos activos
• Ampliación o reemplazo de activos
existentes
 CARACTER O ROL DE UN PROYECTO

Empresarial Rentabilidad Empresas

Social Bienestar Estado / Org. Int.

EMPRESARIAL O PRIVADO : Si la decisión final de su realización se

hace sobre la bases de una demanda capaz de pagar el precio del bien o
servicio que producirá el proyecto.

SOCIALES: Si la decisión final del de su realización se hace sobre la bases

de una necesidad de ciertos grupos de la población, que se busca satisfacer
por razones políticas, económicas, sociales o morales
 TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION

Según la categoría del proyecto:

Agrícolas, pecuarias, Frutícolas,
Productivos pesqueros, clínicas, financieros
Energía, carreteras, puentes, puertos,
Infraestructura hospitales, hoteles etc.

Sociales Salud, Educación, Vivienda, Saneamiento

Esparcimiento, Capacitación .

Nacional

Regional
Según el AMBITO GEOGRAFICO :

Local
 TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION

Según su UTILIZACION :
Proyectos que producen artículos o
mercancías, Bienes de Consumo Final, y
De bienes
capital.

Proyectos cuyo producto final es un servicio,

De Servicios ya sea público o privado. Se agrupan en
servicios de infraestructura económica, de
infraestructura social, educativa, etc.

Proyectos cuyo producto no es bien, ni un

De Investigación servicio, sino conocimientos. Pueden ser de
investigación teórica, experimental o
aplicada.
Ciclo de un Proyecto de Inversión
El ciclo de proyectos

Fases de un Proyecto
a. Pre Inversión
b. Inversión
c. Operación

Etapas en la fase de Pre Inversión en un proyecto

a. Idea
b. Perfil de un proyecto
c. Estudio de pre factibilidad
d. Estudio definitivo
 EL PROCESO DE INVERSION Y EL CICLO DE VIDA
DE LOS PROYECTOS

El ciclo de vida de los proyectos se concibe como una desagregación

sistemática de las etapas comprendidas en el proceso de inversión,
que incluye fases en cada una de las etapas:

Diseño y Evaluación Ejecución Fin o Liquidación

Identificación Prueba de equipos
Operación/Dirección
PRE INVERSION INVERSION OPERACION
Pre Inversión

• El costo de los análisis y estudios

previos
• Necesidad de evaluación de
terrenos y edificios
• Estimación de principales variables
(costos y beneficios)
• Determinación de la conveniencia
de llevar a cabo la inversión
 Inversión - Operacion

• Elaboración del • Estimación de la fecha de

cronograma de inversiones puesta en marcha
• Programa de trabajo • Costos previstos para el
• Ejecución del inicio de las operaciones
financiamiento (necesidad de pruebas
previas)
• Necesidades adicionales
que surjan durante la • Ejecución y validación de
implementación de un las estimaciones hechas en
proyecto la etapa de pre inversión
 Etapas en la fase de Pre Inversión de
un Proyecto

Idea
Perfil de un proyecto
Estudio de pre factibilidad
Estudio definitivo

Detección de una necesidad

Visualización de una oportunidad
Existencia de una fortaleza
Posibilidad de utilización de activos
En un mundo en Constante
movimiento……
Todo comienza con un problema
2. DEFINIR
3. IDEAR
 4.
PROTOTI
PO
5. PRUEBA
Ejercicio
Ejercicio “Nuevas Ideas de Negocio”

Los entrevistados comentaron que se preocupan cada vez

que salen de casa y una llave queda botando agua,
“muchas veces salimos por horas, incluso días y cuando
llegamos la llave sigue abierta”. Me gustaría poder hacer
algo para evitar ese desperdicio de agua y de igual
manera evito pagar servicios mas costosos.
PROBLEMA NECESIDAD BENEFICIO PROPUESTA
Perfil de un Proyecto

•Incorporación de la ideas Básicas

• Estimaciones aproximadas de costos
y beneficios
• Sugerencia de proseguir con el
estudio, conclusión “ En Principio”
 El Estudio de Pre factibilidad

• Identificación y estimación • Análisis de probables

aproximada en forma dificultades que podría
desagregada de los costos encarar el proyecto
y beneficios del proyecto durante su vida útil
• Identificación de la • Evaluación de las
magnitud de las proyecciones y determinar
inversiones y las conveniencia de iniciar los
posibilidades de estudios definitivos
financiamiento
El Estudio Definitivo

• Reducción del margen de error de las

estimaciones de los costos y beneficios
del proyecto
• Afinamiento de los requerimientos de
inversión y financiamiento
• Estimación de criterios de evaluación de
proyectos
• Decisión de llevar a cabo el proyecto
ETAPAS EN LA FORMULACION Y
EVALUACION DE PROYECTOS
Contenido básico de un proyecto

• Análisis del Entorno

• Estudio de Mercado
• Estudio Técnico
• Estudio Administrativo
• Estudio Legal
• Estudio Económico
• Evaluación Económica y
Financiera
 Planeamiento
Planeamiento Estratégico
Estratégico
yy Proyectos
Proyectos de
de Inversión
Inversión

FORMULACIÓN IMPLEMENTACIÓN CONTROL

Análisis
Análisis del
del entorno
entorno Balanced
Asignar Balanced
Oportunidades
Oportunidades Asignar Score
Recursos Score
yy Amenazas
Amenazas Recursos Card
Card

Identificar
Identificar
Visión,
Visión,
misión
misión Establecer
Establecer Formular
Formular Establecer
Establecer Implementar
Implementar Control
Control
objetivos
objetivos yy Visión,
Visión, Misión
Misión Objetivos
Objetivos Estrategias
Estrategias Estrategias
Estrategias Estrategico
Estrategico
estrategia
estrategia
vigentes
vigentes

Análisis
Análisis Interno
Interno
Fortalezas
Fortalezas
yy Debilidades
Debilidades

REALIMENTACIÓN
EL ENTORNO ECONOMICO Y SOCIAL DE
LAS DECISIONES DE INVERSION

• Muy importante para

decidir cual es el escenario
en el que se desarrollará un
proyecto
• Nos da una primera
aproximación sobre la
pertinencia de avanzar en
el desarrollo del proyecto
• Análisis de la Demanda
• Analisis de la Oferta
• Análisis de precios
• Estudio de la Comercialización
Conclusiones del estudio de mercado

Aspectos positivos y negativos

Riesgos

Magnitud del mercado potencial

Seguimos o no seguimos con el proyecto

Tamaño del proyecto
Localización
Selección de la
Tecnología y Procesos
 Tamaño del proyecto
Capacidad de producción
Variables determinantes del
tamaño
El mercado
Disponibilidad de insumos
Localización
Financiamiento
Localización
• Macro y microlocalización
• Factores
• Fuentes de materias primas
• Disponibilidad de mano de obra
• Tecnología del proceso productivo
• Aspectos Impositivos (Tributarios)
Selección de la tecnología y procesos

• Escala de producción
• Accesibilidad
• Economías de escala
• Selección del proceso
• Distribución de
equipos (layout)
• Flexibilidad
Conclusiones del Estudio Técnico

Tamaño y localización del proyecto

Tipo de Tecnología y Proceso productivo

Inversiones y Costos

Seguimos o no con el Proyecto

Ingeniería del Proyecto

• Una vez encontrando que el producto que se desea comercializar

tiene demanda potencial insatisfecha e identificando las unidades
promedio que se pueden vender en el mercado definido como
objetivo, se procede a realizar el estudio de otros aspectos que se
deben tener en cuenta para el proyecto, como son las áreas
administrativas y legales con el objetivo de ir consolidando toda
información necesaria de forma cualitativa y cuantitativa.
Recursos Maquinaria y Equipos
Recursos para la operación ADMON
Salarios y Remuneraciones

Otro de los temas que se deben materializar son las remuneraciones

para el personal tanto administrativo y operativo
• Objetivos
• Estrategias
• Estructura Organizacional
• División del trabajo
• Departamentalizacion
• Establecer Jerarquias
• Integrar (Coordinación)
• Tipo de empresa
• Aspectos Tributarios
• Riesgo a asumir
• Persona Natural
• Persona Jurídica
• SAS.
• S.A.
Muchas manos en un plato
causan arrebato
• Normas ISO 14000-14001
• Procedimientos asociados a dar a los
consumidores una mejora ambiental
continua de los productos o servicios
que proporcionara la inversión,
asociada a los menores costos futuros
de una eventual reparacion de los
daños causados sobre el medio
ambiente
Relación Costo-Volumen-Utilidad

Costos
Personal
Materiales & Insumos
Costos Indirectos

Gastos
Administración
Ventas y Promoción
Financieros
Costos
Fijos
Variables
PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)

El volumen en el que ni
ganamos ni perdemos
En volumen y valor
Costo Fijo
Costo Variable
Precios
Margen de contribución =
P E = Costo Fijo Precio - Costo variable
Mg Cont.
 EJERCICIO

• Se quiere organizar un concierto en el Estadio Pascual Guerrero, y se

sabe que el contrato con el Rapero Snoop Dog es de $US 90,000 Estos
tendrían que alojarse en el Hotel Spiwak, y se deberá cancelar por dos
noches la suma de $US 300.
• En Publicidad se invertirá $US 10,000 . La energía eléctrica, que se
necesitará en el Estadio demandara un consumo de $US 2000.
• Por cada persona que asista, la organización promete caneca de
aguardiente que cuesta $US 10 la unidad, Si el Precio de venta de la
Boleta es de $US 80.
• ¿Cuántas personas deben asistir al concierto, para no incurrir en perdidas?
• ¿Cuántas deben asistir para ganar 20,000 $us.?
INVERSIONES DEL PROYECTO

• Estimado de las
Inversiones.
• Calculo de la
depreciación
• Estimación del capital de
trabajo
FINANCIAMIENTO DE UN
PROYECTO

• Fuentes de recursos
alternativas.
• Condiciones del mercado
financiero.
• Financiamiento del
componente importado y
nacional.
• Crédito Comercial
• Costo del crédito
Conclusiones del Estudio
Economico Financiero
Estructura de Costos

Punto de Equilibrio

Financiamiento, plazos, tasas

Seguimos o no con el Proyecto

 Evaluación Económica y Financiera
de un Proyecto

Aspectos de Mercado
Aspectos Técnicos
Aspectos Económico
Financieros
Aspectos Tributarios
Construcción del Flujo de Caja
Criterios de Evaluación
ORGANIZAR LOS MODULOS
• Supuestos generales
• Aspectos de mercado
• Aspectos técnicos
• Aspectos economico financieros
• Aspectos tributarios
• Inversión
• Depreciación
• Ingresos operativos
• Ventas (Sin IGV)
• Costos (Sin IGV)
• Egresos operativos
• Calculo del IGV
• Estado de PP y GG ( Impuesto Renta)
• Flujo de caja Econòmico ( [Link].)
• Flujo de financiamiento
• Flujo de caja Financiero ([Link].)
LA INVERSION
La inversión en activos (Tangible y no
tangibles)
Gastos pre-operativos
El cambio en el capital de trabajo
Determinar la vida útil del proyecto y su
valor de liquidación

Es la salida inicial requerida, tomando en cuenta el costo por

instalación del activo nuevo, los ingresos después de impuestos
obtenidos por la venta del activo viejo, cualquier gasto pre operativo y
cualquier cambio del capital de trabajo neto
LA DEPRECIACION

Se aplican las tasas de

depreciación de acuerdo
a la legislación vigente

Actualmente se aplica la
depreciación lineal, a partir
del valor de adquisición, el
saldo se denomina
valor en libros, sirve como
Referencia para su
liquidación
LOS INGRESOS y LAS VENTAS

Incluir inclusive a aquéllos

vinculados con actividades que
no sean del giro del negocio
pero que se hayan generado
gracias a la inversión realizada
en él.
Al flujo de caja se trasladan los
ingresos, al
E. P y G
los ingresos
LOS EGRESOS y LOS COSTOS

Considerar los costos de

producción y administrativos.
 FLUJO DE CAJA ECONOMICO
INGRESOS
FLUJO DE CAJA
RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ
Nº de Consultas por dia 30,00 30,00 30,00 30,00
Precio 29,50 29,50 29,50 29,50
INGRESOS 318 600,00 318 600,00 318 600,00 318 600,00

EGRESOS 13 906,00 304 771,50 305 977,50 305 977,50 302 977,50 -1 500,00
Costo variable 254 880,00 254 880,00 254 880,00 254 880,00
Alquiler local 12 000,00 12 000,00 12 000,00 9 000,00
Personal 18 000,00 18 000,00 18 000,00 18 000,00
SERVICIOS PUBLICOS 2 832,00 2 832,00 2 832,00 2 832,00
Comunicaciones 3 540,00 3 540,00 3 540,00 3 540,00
PUBLICIDAD Y PROM 1 770,00 1 770,00 1 770,00 1 770,00
Transporte 4 956,00 -500
Adecuación de local 2 950,00
Permisos y Licencias 2 000,00
CAPITAL DE TRABAJO 1 000,00 -1000
Garantia 3 000,00
IGV 7 272,00 8 478,00 8 478,00 8 478,00
IR 4 477,50 4 477,50 4 477,50 4 477,50

INGRESOS-EGRESOS -13 906,00 13 828,50 12 622,50 12 622,50 15 622,50 1 500,00

FLUJO NETO
FLUJO ECONOMICO
FLUJO NETO ECONOMICO

FACTOR ACTUALIZACION 1,0000 0,8929 0,7972 0,7118 0,6355 0,6355

12%
Criterios de Evaluación de
proyectos
TASA DE DESCUENTO

LLAMADA TAMBIEN:
Costo de capital
Costo de oportunidad de capital
Tasa de corte

Es la tasa de rendimiento
que una empresa debe obtener
sobre sus inversiones en proyectos,
para mantener su
valor de mercado
CRITERIOS DE EVALUACION
Utilizados para saber
si se debe realizar • Relación Costo
un proyecto
beneficio
• Periodo de
recuperación de la
inversión
• Tasa interna de retorno
• Valor Actual Neto
El Valor Actual Neto -VAN E

Considera de manera explícita el

valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de efectivo
a una tasa específica (la tasa de
descuento)

El criterio de decisión:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente
 FINANCIAMIENTO

RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ
PRINCIPAL 6 953.00
SALDO DEL PRESTAMO 6 953.00 5 214.75 3 476.50 1 738.25 0.00 0.00
AMORTIZACION 1 738.25 1 738.25 1 738.25 1 738.25
INTERESES 2 085.90 1 564.43 1 042.95 521.48
ESCUDO FISCAL 625.77 469.33 312.89 156.44
FINANCIAMIENTO NETO 6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28

EXISTE ESCUDO FISCAL SOLO CUANDO HAY UTILIDADES

 FLUJO DE CAJA FINANCIERO
RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ

FLUJO NETO ECONOMICO -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00
FINANCIAMIENTO NETO 6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28 0.00

FLUJO NETO FINANCIERO -6 953.00 10 630.12 9 789.15 10 154.19 13 519.22 1 500.00

FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.6355

12%

FLUJO FINAN ACTUALIZADO -6 953.00 9 491.18 7 803.85 7 227.55 8 591.71 953.28

CALCULO MANUAL -6 953.00 9 491.63 7 803.91 7 227.75 8 591.46 953.25

 Considera de manera explícita el
valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de efectivo
a una tasa específica (la tasa de
descuento)

El criterio de decisión:
Si VPN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VPN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VPN es igual a cero, es indiferente
OPTIMIZACION
Utilizados para tomar
decisiones sobre
un proyecto • Tamaño del Proyecto
• Precios
• Costos
• Momento de inicio y de
liquidacion
El análisis del riesgo en la evaluación
de proyectos

Escenario Optimista
Escenario Normal
Escenario Pesimista
 El análisis de sensibilidad

Variaciones en factores de
importancia para el proyecto:
Precio, Volumen, Costos,
etcétera.
 CONSIDERACIONES PARA PROYECTOS SOCIALES

No expresado como
negación de una
solución
P
R zona
O ció n afectada
bla
Po

Ca
B

ra
c
L

t.
Causas
E y Diagnóstico

ad
M efectos

ved
A

Gra
Soluciones
Debe guardar relación con anteriores ade
s
ili d
lineamientos institucionales Limitaciones sib
o
en solución P
Componentes de análisis Caso Salud
IDH Índice de Desarrollo Humano
PBI Per Capita
Esperanza de vida
Logro educativo (Alfabetismo y matriculación)
Acuerdo Nacional (Política 13)
Políticas de Salud
Contención de costos
Eficiencia
Equidad
Lineamientos de política de salud
Determinantes de la Salud
Estilos de vida
Aspectos biológicos
Aspectos ambientales
Servicios de salud
Componentes de análisis Caso Nutrición
IDH Índice de Desarrollo Humano
PBI Per Capita
Esperanza de vida
Logro educativo (Alfabetismo y matriculación)
Décimo Quinta Política de Estado:
Promoción de la Seguridad Alimentaria y Nutrición
Otros Lineamientos
Carta Social – Anexo: Prioridades Sociales en Nutrición
Plan Nacional de Acción por la Infancia y la Adolescencia 2002-2010
Informe Nacional sobre Seguridad Alimentaria en el Perú
Bases para la superación de la Pobreza y Oportunidades Económicas para
los Pobres
 Evaluación social

Aplicada a los Proyectos Publicos

• Marco logico
• Análisis Costo Beneficio
• Analisis Costo efectividad
Evaluación de impacto de los proyectos

• Un ingreso digno y sostenible

• Una vida larga y saludable
• Mayor capacidades
• Mayor acceso a la justicia
• Niños mejor nutridos
• Mayor participación económica y social en la Comunidad
MUCHAS GRACIAS