ANALISIS

FINANCIERO
• MURIEL MORALES
• GABRIELA RIVERA
• CARLOS JAYA
• CRISTIAN SAMANIEGO
• DANIEL ANDRADE
Análisis Financiero
Descripción del negocio
• La actividad de la compañía NESTLÉ ECUADOR S.A, consiste en
comercializar principalmente en el mercado ecuatoriano productos
alimenticios, de fabricación propia y producida por compañías
relacionadas, tales como: productos lácteos, infantiles, dietéticos,
culinarios, chocolates y derivados de cacao, café solubles,
galletería, bebidas y alimentos para mascotas. La compañía forma
parte del Grupo Nestlé, cuya matriz final es Nestlé S.A domiciliada en
Suiza.
 Variación Activos
Activos (-5,08%)

$260,000,000.00
Los activos se redujeron en un 5,08%.
$218,610,115.00 La cuenta que presentó mayor variación
$207,508,732.00
$210,000,000.00 fue inventarios con un incremento de
9,62%
$160,000,000.00

$110,000,000.00

$60,000,000.00

$10,000,000.00
Activos

2012 2013
Estructura Activos al 2013
Activos Corrientes
0% 8%
Activos 19% 6% EFECTIVO Y
EQUIVALENTES
OTRAS INVERSIONES
CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES
INVENTARIOS
OTROS ACTIVOS
CORRIENTES
24.39%
Corriente
67%
No corriente

Activos No Corrientes
0.76 2%4%

CUENTAS POR
COBRAR L/P
ACTIVOS FIJOS
OTROS ACTIVOS
NO CORRIENTES

93%
Variación Pasivos
Pasivos (-7,03%)
Los Pasivos se redujeron en (-7,03%)
$193,977,560.00 siendo los rubros de mayor relevancia
$210,000,000.00 $180,339,734.00 los Prestamos y obligaciones
$190,000,000.00
financieras y también Cuentas y
$170,000,000.00
$150,000,000.00
documentos por pagar
$130,000,000.00
$110,000,000.00
$90,000,000.00
$70,000,000.00
$50,000,000.00
$30,000,000.00
$10,000,000.00
Pasivos

2012 2013
Estructura Pasivos al 2013 OTRAS CUENTAS
POR PAGAR
10%
BENEFICIOS
EMPLEADOS
4%
Pasivo Corriente

IMPUESTO A LA
RENTA POR PAGAR
2%

PRESTAMOS Y
Pasivos OBLIGACIONES
FINANCIERAS
42%

CUENTAS Y
DOCUMENTOS POR
PAGAR
35%

25.57% PORCIÓN
CORRIENTE
Corrientes TITULARIZACIÓ
N
No corrientes 6%
PRE
STA
MO
SY

74.43% Pasivos
OBL
IGA
No Corrientes
CIO
NES
BENE FIN
FICIO
S ANC
EMPL IER
EAD AS
OS 18%
26%

TIT
ULA
RIZ
ACI
ÓN
Variación Patrimonio

Patrimonio (+10,30%)

El Patrimonio incrementó 10,30% para el año

$31,000,000.00 $27,168,998.00
$24,632,455.00
2013 debido principalmente a un
$26,000,000.00 incremento del 17,38% en la utilidad del
ejercicio.
$21,000,000.00

$16,000,000.00

$11,000,000.00

$6,000,000.00

$1,000,000.00
Patrimonio

2012 2013
Estructura Patrimonio
Patrimonio
7%
3%

CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL
RESULTADOS ACUMULADOS
27% ADOPCIÓN NIIF
UTILIDAD DEL EJERCICIO

63%
Estructura financiera al 2013
Utilidad Bruta
Utilidad Bruta 2012 - 2013
$500,000,000.00

$450,000,000.00 Las ventas netas del año 2013 se incrementaron

$400,000,000.00 un 7,19% con respecto al año 2012. Por otro lado
$350,000,000.00 los costos de ventas también incrementaron un
11,65% lo cual resultó en que la utilidad bruta
$300,000,000.00 Ventas Netas
Costo de Ventas
para dicho año se mantenga constante (-1,63%)
$250,000,000.00

$200,000,000.00

$150,000,000.00

$100,000,000.00

$50,000,000.00

$0.00
2012 2013
Utilidad Neta
Utilidad Neta
$19,000,000.00
$17,128,775.00
$17,000,000.00
A pesar de que la utilidad bruta se mantuvo
$15,000,000.00 $14,592,232.00 constante, la utilidad neta incrementó un 17,38%
$13,000,000.00
para el año 2013 debido principalmente a la
reducción de gastos operativos y financieros.
$11,000,000.00

$9,000,000.00

$7,000,000.00

$5,000,000.00
2012 2013

Utilidad Neta
Análisis de actividad
Análisis de Liquidez
Análisis de Endeudamiento o
Solvencia
Análisis de Rentabilidad
Análisis Financiero
Descripción del negocio
• PRONACA es una corporación, la cual se dedica a comercializar una
línea completa de productos, servicios y asesorías para su grupo de
clientes profesionales. Es también encargada de la fabricación de
productos de primera necesidad como alimentos congelados,
cereales, bebidas, entre otros. Cuenta con tres fabricas a nivel
nacional donde produce todos sus productos; teniendo como matriz
en Guayaquil.
 Variación Activos
Activos (3,95%)

Los activos se
20,000,000.00 incrementaron en 3,95%.
19,000,000.00 La cuenta que presentó
18,000,000.00 mayor variación fue
17,000,000.00
16,000,000.00
inventarios con un
15,000,000.00 incremento de 19,06
14,000,000.00
2013
13,000,000.00
12,000,000.00
11,000,000.00 2012
10,000,000.00
Activos

2012 2013
 Activos Corrientes
Estructura Activos 2013 1%2%
8%
EFECTIVO Y
EQUIVALENTES
CUENTAS POR COBRAR
EMPLEADOS
Activos CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES
45%
INVENTARIOS
OTROS ACTIVOS
CORRIENTES
43%

38.83% Corriente
Activos No Corrientes
No corriente
3% 4%
0.61 CUENTAS POR
COBRAR L/P
ACTIVOS FIJOS
OTROS ACTIVOS
NO CORRIENTES

92%
 Variación Pasivos
Pasivos (8,59%)
Los Pasivos incrementaron en
8,59% siendo los rubros de
mayor relevancia los Prestamos
y obligaciones financieras y
también Cuentas y documentos
20,000,000.00 por pagar
19,000,000.00
18,000,000.00
17,000,000.00
16,000,000.00
15,000,000.00 2013
14,000,000.00
13,000,000.00
12,000,000.00
2012
11,000,000.00
10,000,000.00
Pasivos

2012 2013
 PORCION OTROS Pasivo Corriente
CORRIENTE

Estructura Pasivos 2013

PASIVOS
LARGO -46%
PLAZO
14%

PROVEEDOR
ES
Pasivos 50%

19.88% OBLIGACIONES
IFIS
Corrientes 40%
No corrientes Pasivos No Corrientes

80.12%
DO
CU
ME
NTO
S
POR
PAG
AR
100
%
 Variación Patrimonio
Patrimonio 0,65%

El Patrimonio incrementó
2,000,000.00
0,65% para el año 2013
1,900,000.00
1,800,000.00
debido principalmente a un
1,700,000.00 incremento en la utilidad del
1,600,000.00 ejercicio.
1,500,000.00
1,400,000.00
1,300,000.00
1,200,000.00
1,100,000.00
1,000,000.00
Patrimonio

2012 2013
Estructura Patrimonio
Patrimonio
1%

CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL

99%
Estructura Financiera
 Utilidad Bruta
Utilidad Bruta 2012 - 2013
1,000,000.00

900,000.00

800,000.00

700,000.00

600,000.00 Ventas Netas

Costo de Ventas
500,000.00

400,000.00

300,000.00

200,000.00

100,000.00

0.00
2012 2013
 Utilidad Neta
Utilidad Neta

10,000,000.00
9,500,000.00
9,000,000.00 La utilidad neta incrementó un
8,500,000.00 82,11% para el año 2013
8,000,000.00 principalmente por recortes en los
7,500,000.00 gastos financieros, ventas y otros
7,000,000.00 gastos.
6,500,000.00
6,000,000.00
5,500,000.00
5,000,000.00
2012
2013

Utilidad Neta
 Análisis de actividad
Razón Financiera   Ecuación   2012 2013
           
Rotación de Inventarios =   Costo de Ventas  
247,03 193,61
    Inventarios  
           
Dias Promedio de Inventarios en Stock =   365  
1,48 1,89
    Rotación de Inventarios  
           
Rotación de Cuentas por Cobrar =   Ventas  
472,76 250,23
    Cuentas por Cobrar  
           
Dias Promedio de CxC =   365  
Rotación de Cuentas por 0,77 1,46
     
Cobrar
           
Rotación de Cuentas por Pagar =   Compras  
532,44 398,03
    Cuentas por Pagar  
           
Dias Promedio de CxP =   365  
Rotación de Cuentas por 0,35 0,92
     
Pagar
 
  CICLO DE EFECTIVO   2,43
Análisis de liquidez
Razón Financiera   Ecuación   2.012 2.013
           
Ratio de Liquidez =   Activos Corrientes  
1,70 1,76
    Pasivos Corrientes  
           

Prueba Acida =   Activos Corrientes -  

Inventarios 0,95 0,94
    Pasivos Corrientes  
           

Ratio de Efectivo =   Efectivo y Equivalentes  

0,12 0,03
    Pasivos Corrientes  

Ratio de Efectivo de Operaciones =   Efectivo de Operaciones  

0,71 0,37
    Pasivos Corrientes  
Análisis de endeudamiento o
solvencia
Razón Financiera   Ecuación   2.012 2.013
           

Estructura de Capital =   Deuda o Pasivo  

Total
0,42 0,43
    Pasivo +  
Patrimonio
Indice de Deuda =   Deuda Total  
0,99 0,99
    Patrimonio  

Ratio de Covertura de Intereses =   Utilidades antes  

de Intereses 0,13 0,12

    Intereses  
Análisis de rentabilidad
Razón Financiera   Ecuación   2.012 2.013
           
Utilidad Bruta en
Margen Bruto de Utilidad =    
Ventas 20,56% 19,51%
    Ingresos o Ventas  
           
Margen Operativo =   Utilidad Operacional  
5,39% 5,77%
    Ingresos o Ventas  
           
Utilidad Antes de
Margen antes de impuestos =    
impuestos 5,60% 11,08%
    Ingresos o Ventas  
           
Margen Neto de utilidad =   Utilidad Neta  
4,76% 9,41%
    Ingresos o Ventas  
           
ROE =   Utilidad Neta  
Patrimonio (o Capital) 11.04% 6,09%
    Neto Promedio  
           
ROA=   Utilidad Neta  
6,25% 3,57%
    ACTIVOS  
Para la toma de decisión y en cuanto al análisis de los ratios financieros
y sus respectivas notas, podemos decir que la empresa que cuenta con
mejores características para invertir es Nestlé, ya que al estar
compuesto por una inversión menos a la de Pronaca cuenta con
mejores retornos y rentabilidad de sus ventas durante su periodo
analizado, su rotación de inventario y de su ciclo de efectivo es mas
eficiente ya que Nestlé cuenta con proveedores filiales del exterior que
son en donde incluso tiene su mayor peso en cuentas por pagar y de
esta misma forma podría mejorar su ciclo de efectivo si entre sus filiales
del exterior mejoran su política de pagos o de crédito para poder tener
una mejor calificación de ciclo de efectivo, por otro lado Pronaca es su
propia productora así que por ende sus costos son mucho mayores a
los de Nestlé y por ende influye mas en sus resultados.