UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS ESPE
DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y DE
COMERCIO
Ingeniería en Finanzas y Auditoría – Octavo Nivel
FINANZAS INTERNACIONALES
Tema:
Flujo Internacional de Fondos
Integrantes
• Bryan Andrade
• Hidalgo Yesenia
• Serrano Stefany
NRC: 4469
Introducción Flujo Internacional
de Fondos
Los mercados Las transacciones
que permiten el que surgen de los
flujo de fondos negocios
entre países internacionales
facilitan los provocan flujos de
negocios dinero de un país
internacionales a otro
Se usa como una medida
de los flujos
internacionales de dinero
Balanza de Pagos
Contabilidad de las transacciones internacionales Transacciones realizadas
de un país durante un periodo determinado (casi por las empresas, los
siempre es de un trimestre o un año) individuos y el gobierno
Cuentas de capital
Cuenta corriente
y financiera
Componentes de la
Componentes son
Resumen del Transacciones que cuenta financiera son
Resumen del flujo pagos de:
flujo de fondos reflejan flujos de los pagos de:
de fondos entre un
resultantes de la entrada de fondos
país específico y 1) Mercancía
venta de activos generan números 1) Inversión
todos los demás, (bienes) y
entre un país positivos (abonos), extranjera directa,
(compras de bienes servicios,
específico y mientras que las
o servicios, o
todos los demás que reflejan flujos 2) lnversión de
provisión de 2) Factor ingresos
durante un de salida de fondos portafolio y
ingresos sobre los
periodo generan números
activos financieros) 3) Transferencias
determinado negativos (cargos). 3) Otras inversiones
de capital.
Diferencia entre el total de
Pagos de mercancía y servicios. exportaciones y de
Exportaciones e importaciones de mercancía (productos importaciones = balanza
tangibles) y de servicios como turismo y otras comercial
prestaciones (legales, de seguros)
Cuenta Pagos de factor ingreso.
corriente Un déficit en la balanza
Ingreso (pagos de intereses y dividendos) de las
comercial significa que el valor
inversiones en el extranjero en activos financieros
de la mercancía y los servicios
(títulos). exportados por un país es
menor que el valor importado
Pagos de transferencias.
Son ayudas, donaciones y obsequios de un país a otro.
Antes de 1993, la balanza
comercial se enfocaba sólo en
las exportaciones e
importaciones de mercancía.
Ahora, incluye a servicios
BC + BC -
Cuenta Financiera
Errores y omisiones y
reservas.
Inversión de portafolio Otras inversiones de
Inversión extranjera Con saldo negativo en la
Transacciones que capital
directa cuenta corriente, deberá
comprenden activos Transacciones que
Inversión en activos fijos tener un saldo positivo en la
financieros a largo plazo comprenden activos
en otros países, se puede cuenta financiera y de
(acciones y bonos) entre financieros a corto plazo
utilizar para operaciones capital. Por esta razón, la
países que no afectan la (como títulos del mercado
de negocios cuenta de la balanza de
transferencia del control. de dinero) entre países.
pagos incluye esta
categoría
Adquisición de una Comprar parte de acciones de
empresa extranjera, Heineken (Holanda) por parte
construcción de una nueva de un inversionista
planta manufacturera estadounidense.
Compra de activos financieros Compra de todas las
extranjeros sin cambiar el acciones sería inversión
control de la empresa extranjera directa
En su conjunto, los movimientos de la Cuenta Corriente y la Cuenta de Capital y Financiera
determinaron un resultado positivo de la Balanza Global de USD 637,4 millones en el primer trimestre
de 2019, superávit alcanzado luego de tres trimestres consecutivos de saldos negativos. El resultado
de la Balanza de Pagos Global fue cubierto con una acumulación de reservas por USD 1.296,3
millones, financiamiento excepcional de USD 7,2 millones; y, por el ingreso de recursos otorgados por
el Fondo Monetario Internacional (FMI) por USD 651,7 millones.
Flujos de comercio internacional
Balanza comercial
Canadá, Francia, Alemania y El volumen comercial de los
otros países europeos dependen países europeos es entre 30% y La balanza comercial de cualquier
del comercio en mayor medida 40% de sus respectivos PIB. El país puede cambiar en gran
que Estados Unidos. El volumen volumen comercial de Estados medida a través del tiempo
comercial de exportaciones e Unidos y Japón casi siempre es
importaciones de Canadá al año entre 10% y 20% de su PIB.
representa más de 50% del (PIB) Poco después II GM, EEUU
anual. experimentó un alto superávit en su
balanza comercial debido a que
Europa dependía de las
exportaciones de ese país durante
su reconstrucción
ECUADOR
Flujos de comercio El comercio internacional ha provocado un cambio de la producción en
internacional países que pueden fabricar los productos de manera más eficiente
Garantiza mayor
competencia entre
las empresas que
producen bienes,
lo cual obliga a
mantener sus
precios bajos
Déficit en la balanza comercial
La diferencia entre el total de exportaciones y de importaciones se conoce como balanza comercial
Un déficit en la balanza comercial significa que el valor de la mercancía y los servicios exportados
por un país es menor que el valor de la mercancía y los servicios importados por ese país
Es decir que, los consumidores de un país se
benefician con bienes importados menos costosos
que los productos locales.
La demanda extranjera
El gobierno de un país Con políticas que
podría incrementarse si
puede tratar de corregir aumente la demanda Mejorar la posición de
los precios de las
el déficit en la balanza extranjera de los bienes su balanza comercial.
exportaciones se
comercial y servicios
vuelven más atractivos.
Aspectos del comercio internacional Los gobiernos buscan en forma
continua políticas comerciales
Sucesos justas para todos los países.
Caída del Muro de Berlín.
Diversas CMN
empezaron a
Fomentó la libre
En 1989, el Muro de Asimismo, dio lugar exportar productos a
empresa en todos
Berlín que separaba a reducciones esa región, mientras
los países de
Alemania del Este importantes en las que otras
Europa del Este y la
de Alemania barreras aprovecharon los
privatización de los
Occidental fue comerciales en costos baratos de la
negocios propiedad
derribado. Europa del Este. mano de obra
del gobierno.
importando materias
primas.
Ley Europea Única.
Década de los La ley permite a Muchas Al producir mayor
ochenta, los las empresas en empresas, entre cantidad del
países industrializ determinado país las que se mismo producto y
ados de Europa europeo mayor incluyen las distribuirlo en
empezaron a acceso a los subsidiarias de todos los países
unificar sus artículos de CMN con sede en de Europa, es
regulaciones y a empresas en Estados Unidos, más probable que
eliminar diversos otros países de han aprovechado las empresas
impuestos. Europa. el acuerdo logren economías
tratando de de escala.
penetrar en
países fronterizos.
ECUADOR
Acuerdo Comercial con Reino Unido
Este Acuerdo Comercial
abre el mercado de la
quinta economía
Ecuador exportó a
mundial; un territorio
Reino Unido unos 187
con un potencial de más
millones de dólares e
de 66 millones de
importó unos 151
compradores para
millones de dólares en
productos ecuatorianos;
el 2018.
un lugar donde el índice
de desarrollo humano y
tecnológico es muy alto.
Según el International Trade Center, los principales ítems que
exportó Ecuador en el 2018 hacia el Reino Unido fueron productos
del sector agrícola como carne, pescado, crustáceos, frutas y
plantas vivas.
Por otro lado, lo que más importó el país fueron vehículos,
maquinarias, artefactos mecánicos, material eléctrico,
productos farmacéuticos y bebidas alcohólicas
Esta relación bilateral ha favorecido al país para mejorar la
industria local y así poder ofrecer productos de mejor calidad
y a precios competitivos a nuestros distintos socios
comerciales.
La apertura comercial no solo mejora las opciones de comercio
exterior, también facilita los flujos de capitales.
Fricción comercial
Aun cuando los tratados
comerciales han reducido los
aranceles y cuotas a través del
Las políticas comerciales
tiempo, la mayoría de los
internacionales determinan en Afectan el nivel de desempleo,
países sigue imponiendo cierto
parte qué empresas tienen el de ingreso y el crecimiento
tipo de restricciones
mayor participación de económico de cada país.
comerciales sobre productos
mercado en una industria.
particulares con el fin de
proteger a las empresas
locales.
Factores que afectan los flujos del comercio internacional
Inflación
Ingreso nacional
Políticas gubernamentales
Tipos de cambio
Impacto de la inflación
Si la tasa de inflación de un país
Es muy probable que los
aumenta con relación a los
consumidores y las
países con los que tiene
corporaciones de ese país
operaciones comerciales, se
compren más bienes en el
espera que su cuenta corriente
extranjero (debido a la mayor
disminuya, siempre y cuando
inflación local), mientras que las
todo lo demás permanezca
exportaciones disminuirán.
igual.
Impacto del ingreso nacional
Conforme el nivel de ingreso real
Si el nivel de ingreso de un país aumenta (ajustado a la inflación) aumenta, también
en un porcentaje mayor que en otros lo hace el consumo de bienes. Un
países, se espera que su cuenta corriente porcentaje de ese incremento en el
disminuya, siempre y cuando todo lo consumo es probable que refleje un
demás se mantenga igual. aumento en la demanda de bienes
extranjeros.
Impacto de las políticas gubernamentales
Algunos gobiernos ofrecen
subsidios a sus empresas
nacionales, de modo que
puedan producir bienes a un
menor costo que sus
competidores globales.
Subsidios para
exportadores.
Por tanto, la demanda de
exportaciones producidas por
esas empresas es mayor como
Políticas resultado de los subsidios.
Gubernamentales
Si el gobierno de un país cobra
un impuesto sobre los bienes
importados (que a menudo se
Restricciones sobre
conoce como arancel, los
las importaciones
precios de los bienes
extranjeros para los
consumidores se incrementan.
Impacto de los tipos de cambio
La moneda de cada país se
valúa en términos de otras Conforme la moneda se
monedas mediante el uso de Si la moneda de un país fortalece, los bienes
los tipos de cambio, es empieza a aumentar de exportados por ese país
posible intercambiar monedas valor frente a otras, el resultan más costosos
para facilitar las saldo de su cuenta para las naciones
transacciones corriente debe disminuir, importadoras. Como
internacionales. siempre y cuando todo lo consecuencia, la demanda
demás permanezca igual. de esos bienes será
menor.
.
Los valores pueden fluctuar
con el tiempo debido a las
fuerzas del mercado y el
gobierno.
Flujos internacionales de capital
Son aquellos que se intercambian dentro del mercado internacional de capitales, es
paralelo al mercado internacional de bienes y servicios.
Inversión extranjera directa (IED
La IED son aquellos flujos internacionales de capital que
se transfieren de un país a otro a través de las empresas
principalmente multinacionales e inversionistas
extranjeros.
¿Por los inversionistas realizan IED en ¿Qué es lo que impulsa a los
países emergentes? inversionistas a invertir en otro país?
• Debido a que en los países • La ausencia de un mercado doméstico
industrializados exigen mayores que elabore los productos que exporta.
estándares de calidad. • Las restricciones al comercio que no le
• Debido a que en los países permiten colocar sus productos en el país
industrializados existen mayores en el que deciden invertir.
regulaciones ambientales. • Los bajos costos de producir en el país
• Debido a que en los países que han decidido realizar IED.
industrializados existe mayor competencia • La adquisición de recursos para realizar su
con empresas similares. producción.
• La diversificación de la producción.
Distribución de la IED de empresas estadounidenses
Varias CMN en Estados Unidos han aumentado su IED en
el extranjero
Distribución de la IED en Estados Unidos
La mayor parte de la IED en Estados Unidos proviene del Reino Unido, Japón,
Holanda, Alemania y Canadá.
Generan más de la
mitad de su ingreso
de Estados Unidos.
Factores que afectan la IED
Eliminación de las barreras Permite un mayor comercio
Cambios de gubernamentales. En la década internacional conforme las Privatización
restricciones de los noventa, varios países empresas extranjeras adquieren
disminuyeron sus restricciones operaciones que venden
sobre la IED. gobiernos nacionales.
Los países que imponen tasas
Crecimiento Los países que cuentan con Tasas
económico fiscales relativamente bajas
mayor potencial de crecimiento
potencial económico tienen más
sobre utilidades corporativas fiscales
tienen mayor probabilidad de
probabilidad de atraer la IED.
atraer la IED.
Por lo general, las empresas
Tipos de prefieren buscar IED en países
cambio donde se espera que la moneda
local se fortalezca frente a la
propia.
Factores que influyen en la inversión internacional de
portafolio
Los inversionistas prefieren
invertir en un país donde los
Tasas fiscales impuestos sobre el ingreso por
sobre dividendos intereses o dividendos de
inversiones son relativamente
bajos.
El dinero tiende a fluir a países
con tasas de interés altas, Tasas de
siempre que las monedas locales interés
no se debiliten.
Si se espera que se fortalezca la
Tipos de moneda de un país, los
cambio inversionistas extranjeros pueden
estar dispuestos a invertir en los
títulos del país.
Dependencias que facilitan los flujos internacionales
Organización Corporación Asociación de
Banco
Mundial de Financiera Desarrollo
Mundial
Comercio Internacional Internacional
Esta organización
se estableció para
ofrecer un foro
Su principal Se creó en 1960
para Promueve el
objetivo es hacer con objetivos de
negociaciones desarrollo
préstamos a desarrollo de los
comerciales económico a
países para países un tanto
multilaterales y través del sector
mejorar el semejantes a los
resolver disputas privado en vez del
desarrollo del Banco
comerciales gubernamental.
económico. Mundial.
relacionadas con
el acuerdo del
GATT.
Dependencias que facilitan los flujos internacionales
Organización para la
Banco
Cooperación y el Fondo Monetario
Interamericano de
Desarrollo Internacional
Desarrollo
Económico
Promueve el
crecimiento
Facilita la
económico y la
administración de Los objetivos del
integración
los gobiernos y FMI fomentan una
regional en
corporaciones de mayor
América Latina y el
países con internacionalizació
Caribe de maneras
economía de n de los negocios.
ambiental y
mercado.
socialmente
sostenibles.
Cómo influye el comercio internacional en el
valor de una CMN
Los flujos de efectivo esperados
Se espera que los flujos de las Se espera que los flujos de
de las subsidiarias de las CMN
subsidiarias de una CMN que efectivo para una CMN en
que exportan o importan
exportan a un país específico, Estados Unidos que aumenten
pueden aumentar como
por lo común aumenten en como resultado de un dólar más
resultado de los tratados
respuesta a una tasa de débil porque debe aumentar la
comerciales del país que
inflación más o un ingreso demanda de sus exportaciones
disminuyen los aranceles u
nacional más alto en ese país. denominadas en dólares.
otras barreras comerciales.
Sin embargo, es probable que
Un dólar más fuerte tendrá el disminuyan los flujos de efectivo
efecto opuesto en los flujos de de importadores en Estados
efectivo de las CMN en Estados Unidos debido a un dólar más
Unidos que participan en el débil porque se necesitarán
comercio internacional. más dólares para adquirir las
importaciones.
Referencias Bibliográficas
• Madura, J., (2009), Administración Financiera Internacional, Florida, Estados Unidos. Obtenido de:
[Link]
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