Unidad 3 Las Inversiones y El

Financiamiento
3,1 Conceptos,
Generalidades y
Definiciones
Inversión
• Las inversiones son todos los gastos que se efectúan
en unidad de tiempo para la adquisición de
determinados factores o medios productivos, los
cuales permiten implementar una unidad de
producción que a través del tiempo genera flujo de
beneficios.
Generalidades Las inversiones son los
desembolsos que hay
que efectuar desde el
inicio de proyecto, los
requerimientos del
proyecto, el capital de
trabajo y otros a fin de
dejar el proyecto en
condiciones de
operación normal.
La inversión es toda materialización de medios
financieros en bienes que van a ser utilizados en un
proceso productivo de una empresa o unidad
económica, y comprendería la adquisición tanto de
bienes de equipo, como de materias primas, servicios
etc.
Por ejemplo, cuando los accionistas de una Empresa
desean invertir cierto monto de Capital en una
actividad productiva o de servicio, la ejecución de la
Inversión requiere contar con estudios denominados
Proyectos de Inversión, los cuales justifican el
requerimiento de Costos de Oportunidad y de la
Rentabilidad de la Inversión de Capital.
Financiamiento
Es el conjunto de recursos monetarios financieros para
llevar a cabo una actividad económica, con la
característica de que generalmente se trata de sumas
tomadas a préstamo que complementan los recursos
propios.
Generalidades
Pueden ser monetarios, emisión de acciones, bonos y
créditos bancarios, etc. Así mismo, por su procedencia
pueden ser de origen interno (moneda nacional) y de
origen externo (moneda extranjera). También pueden
ser de Fuente Interna o Fuente Externa. Dependiendo
del origen de los recurso Financieros del Proyecto.
Provienen de las Instituciones
Financieras como: La Banca
Comercial, El Banco Central de
Reserva, Los Bancos de Fomento
y La Bolsa de Valores los cuales
sirven para crear, costear y
adelantar fondos a través del
acto de financiación.

Entre los medios de pago más

usuales y abundantes tenemos
el dinero en efectivo, cheques,
pagares, letras bancarias,
órdenes de pago.
 El estudio de Financiamiento se inicia con la
elaboración del plan de Financiamiento y dentro de ello
se programa el requerimiento de recursos reales y
Financieros para la fase de estudio definitivo, ejecución
y operación del Proyecto.
Fuentes y Tipos de Financiamiento , Portafolio de Inversión
 La inversión, dentro del ámbito económico, hace referencia a empleo
de capital para tener ganancias en el futuro.

 1. Inversión a largo plazo: como en cualquier otra, es necesario un

cierto monto de dinero, conocido bajo el nombre de capital inicial.
Estas son las inversiones que más tiempo requieren, pero
normalmente permiten obtener los mejores beneficios. Estas suelen
estar en relación con el comienzo de negocios muy importantes o
nuevas empresas.
Cuando comienzan a desarrollarse las empresas, no se pretende
obtener ganancias inmediatas, el objetivo se relaciona con la
generación de una base que en un futuro brinde los beneficios
deseados.
 2. Inversiones de plazo medio: si bien en estas inversiones
los beneficios no son adquiridos de manera inmediata como
en las inversiones de corto plazo, tampoco es necesario
esperar años para poder ver los frutos de la inversión.

 3. Inversiones a corto plazo: en este caso el capital

invertido es retribuido, junto con las ganancias de manera
muy rápida. Se considera que el tiempo estimado para
recuperar el dinero debe ser menor a veinticuatro meses,
pero no se pretende que sea antes de los seis.
 1. Bonos: quienes poseen el capital acceden a bonos, que sólo los conservan
cuando representan ganancias o beneficios. Los inversores pueden retirar esos
bonos para poder financiar otro tipo de negocios. No suelen ser recomendadas
como inversiones a corto plazo.

 2. Acciones: de esta manera los inversores acceden a un cierto porcentaje, en

cuanto a su valor o sus derechos, de una determinada empresa. La compra de
acciones permite obtener beneficios a largo plazo.
 3. Depósitos: la forma más sencilla de acceder a inversiones
de corto plazo son a través de los depósitos en bancos. Si
bien las ganancias pueden ser inferiores en relación a otras
inversiones, quien deposita tiene la certeza que será devuelto
todo su capital inicial, es decir que no existe la posibilidad de
tener pérdidas. Además si son depósitos a corto plazo es
posible de retirar el dinero en cualquier momento,
permitiendo otras inversiones en el momento que se
presenten.

 4. Propiedad: no sólo permite acceder a grandes beneficios

económicos, sino que también son muy seguros. Es muy
conveniente para las empresas que pretenden tener
beneficios a largo plazo.
 La forma en que algún negocio logra conseguir capital para emprender sus
actividades se la conoce bajo el nombre de financiamiento. Existen distintas fuentes
que permiten obtener dicho capital es por esto que se habla de las siguientes
formas de financiamientos:

 Ahorros personales
 Parientes y amigos
 Empresas de capital de inversión
 Uniones de crédito o bancos
 Además de las anteriores fuentes de financiamiento se puede
hablar de financiamiento a corto plazo, que está compuesto
por:

 Pagaré
 Línea de crédito
 Crédito comercial
 Crédito bancario
 Dentro de financiamiento a largo plazo se encuentran, entre
otras, las siguientes variantes:

 Acciones
 Bonos
 Hipoteca
 Una de las funciones de las finanzas en una empresa es la de buscar
financiamiento.
 Esta búsqueda de financiamiento básicamente se da por dos motivos:

 1. Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las
operaciones diarias.
 2. Cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio
suficiente como para hacer frente a la inversión.
 Ahorros personales
 Familiares o amigos
 Bancos
 Entidades financieras no bancarias
 Empresas de leasing
 Empresas de factoring
 Proveedores
 Emisión de acciones
 Emisión de bonos
 Canjes o trueque con otras empresas
 Inversionistas
 Socios
 También llamado Cartera de Inversión, es una selección de documentos o
valores que se cotizan en el mercado bursátil y en los que una persona o
empresa deciden colocar o invertir su dinero.
 Los portafolios de inversión se integran con los diferentes instrumentos que
el inversionista haya seleccionado. Para hacer su elección, debe tomar en
cuenta aspectos básicos como el nivel de riesgo que está dispuesto a correr
y los objetivos que busca alcanzar con su inversión. Por supuesto, antes de
decidir cómo se integrará el portafolio, será necesario conocer muy bien los
instrumentos disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones
más convenientes, de acuerdo a sus expectativas.
Las Inversiones y el
Financiamiento
Solución de problemas sobre diferentes
tipos de inversiones.

Arturo Alejandro Torres Hernández.

Bonos

 Son títulos de crédito emitidos por una empresa o por el

gobierno para contratar deuda. En los cuales se especifica
el valor del bono, la fecha o el plazo de reembolso, la tasa
de interés y las demás obligaciones que se asume al
emisor
Algunos de los tipos más comunes de bonos
son:
 Bonos cupón cero: son emitidos sin tasa de rendimiento o con
una tasa de interés muy baja y que desde que son emitidos se
venden con un descuento respecto de su valor nominal. Dicho
descuento servirá para cubrir los rendimientos exigidos por los
compradores.
 Bonos chatarra: son bonos de alto riesgo y altos rendimientos,
emitidos por empresas cuya calificación de deuda es muy baja.
 Bonos de tasa variable: los cupones establecen una tasa de
rendimiento que se ajusta periódicamente de acuerdo a los cambios
en los mercados financieros o de las tasas líderes. Estos bonos son
vendidos con frecuencia al valor nominal, pues ofrecen un
rendimiento actualizado a los inversionistas.
Ejemplo
 La empresa Marisca, S.A. ha decidido utilizar como fuente
de financiamiento los bonos a tasa fija cuyo cupón
ofrecerá la tasa de interés de 8% anual. El plazo de
vencimiento será de 180 días y su valor nominal $100.00
se colocaron en circulación 120,000 bonos
 En primer lugar debemos encontrar el
rendimiento que ofrece este bono.

 R= VN *¡*N
 360*100
 R= rendimiento
 VN= valor nominal
 I= tasa de interés del bono
 N= plazo en días
 VN= $100.00*120,000= $12000.00
 I= 8%
 N= 180

 R= $12,000.00 * 8 * 1800 $480,000.00

 360*100
 El rendimiento nominal es de $480,000.00 que
ser entregado al fin del plazo de manera
conjunta con el valor nominal del abono.
 Este rendimiento es calculado a la tasa de interés ofrecida por el
cupón; sin embargo, si consideramos que la tasa de mercado es de
9% entonces;
 R= rendimiento original del bono a la tasa del cupón.
 VN= valor nominal
 Im=tasa de interés de mercado
 N= plazo en días
 VA= VN+R
 (+1) Im*N
 360*100
 R= $480,000
 W=$12, 000,000
 Im= 9
 N= 180
 VA= $12, 000,000.00 + $480,000.00 = $11,942,583.73
(+1) 9*180
360*100
 El importe que los inversionistas estarían
dispuestos a pagar por el bono es de
$11,942,583.73 en lugar de los $12,000,000
del valor nominal. La diferencia entre esos
importes representa la cantidad adicional para
que el bono entregue una tasa esos importes
representa la cantidad adicional para que el
bono entregue una tasa de rendimiento de 9%
en lugar de 8% que contemplan sus cupones.
Acciones
 Las acciones son las partes iguales en las que se divide
el capital social de una sociedad anónima. Estas partes
son poseídas por una persona, que recibe el nombre
de accionista, y representan la propiedad que la persona
tiene de la empresa, es decir, el porcentaje de la empresa
que le pertenece al accionista.
Solución de problemas sobre
financiamiento
 Bancario
 Crédito simple
También llamado préstamo quirografario o directo. Su
objetivo es apoyar a las empresas en resolver problemas
de liquidez temporal de corto plazo.
La obligación de pago de los intereses es de manera
mensual con la posibilidad de pagar el capital al final del
plazo o de manera fraccionada en cada uno de los meses.
Ejemplo
 Ejemplo:
 Si el banco Mexicano S.A. ofrece un crédito simple a seis
meses, por un monto de $750,000.00 con intereses a
pagar de manera mensual a la tasa CETES + 9 puntos
(considere la tasa a 8% anual), y comisión por apertura
de 3% sobre el monto del contrato, entonces tendremos:
 Monto del crédito simple: $750,000.00
 Tasa de interés= (CETES + 9 puntos) =
(8%+9%) = 17% anual
 Pago de intereses= mensual
 Pago de capital= al fin del plazo
 Plazo= 6 meses
 Comisión por apertura= 3% = $22,500.00
Periodo Concepto Capital del Interés Monto Movimiento del Capital del uso
inicio del acumulado mes al final del mes
periodo antes del pago
del mes
0 Contrato 750,000.00 10,625.00 760,625.00 750,000.00 750,000.00

1 Pago 1 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

2 Pago 2 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

3 Pago 3 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

4 Pago 4 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

5 Pago 5 750,000.00 10,625.00 760,625.00 10,625.00 750,000.00

6 Pago 6 750,000.00 10,625.00 760,625.00 760,625.00 750,000.00

 Analizando los flujos de efectivo del crédito
tenemos:
Periodo interés Monto recibido por Pagos a comisión total efecto
financiamiento capital
0 -10,625.00 -22,500.00 727,500.00 Recibido

1 -10,625.00 -10,625.00 pagado

2 -10,625.00 -10,625.00 Pagado

3 -10,625.00 -10,625.00 Pagado

4 -10,625.00 -10,625.00 Pagado

5 -10,625.00 -10,625.00 Pagado

6 -10,625.00 -750,000.00 -760,625.00 pagado

sumas -63,750.00 750,000.00 -750,000.00 -22,500.00 -86,250.00

 Línea de crédito simple
El objetivo de este contrato es que la empresa
tenga lista una fuente de financiamiento para el
momento contingente que lo requiera. El plazo
de contratación es por un año y el monto del
crédito se entrega en cualquier momento
siempre dentro del plazo contratado a solicitud
de la empresa. El monto de la línea de crédito
puede ser utilizado todo en un solo momento
disposiciones parciales. Las garantías requeridas
en las líneas de crédito son mayores, ya que los
montos de crédito también se incrementan.
 El monto disponible de la línea de crédito se
ira disminuyendo con cada disposición. Así
pues, cuando la empresa va a solicitar la
segunda disposición tendrá como monto
máximo a solicitar el resultado de:
 Disponible= Monto de la línea – Suma de
disposiciones realizadas.
 La suma de disposiciones realizadas incluye
hasta que ya se hubieran liquidado.
 Ejemplo:
 El banco del sureste S.A. le ofrece una línea de crédito
simple para tener disponibilidad de recursos
adicionales en el momento que lo requiera. El monto
del contrato es por $1,500,000.00 el cual tendrá un
plazo de un año. Con la posibilidad de realizar
disposiciones en cualquier momento del mismo, y la
obligación de liquidar las disposiciones a los tres mese
de uso. La tasa de interés es fija a razón de TIIE *1.5 y
los intereses deberán liquidarse de manera mensual; se
aplicara comisión de 1.5% por apertura de crédito
sobre el monto total del contrato, y comisiones por
disposición de 1% sobre el monto parcialmente
utilizado.
 Para efectos del ejemplo, se harán tres
disposiciones parciales, en el momento de
contrato se tomaran $600,000.00 al final del
mes 2 se tomaran $500,000.00y en el mes 11
se intentara realizar la ultima disposición por
$500,000.00
 Plazo de la línea de crédito simple: 1 año
 Monto d la línea: $1, 500,000.00
 Tasa de interés: TIIE x 1.5= 9 x 1.5= 13.5% anual
 Plazo de vencimiento por cada disposición: 3
meses
 Comisión: 1.5% por apertura sobre el monto
total del contrato
 Comisión: 1% por cada disposición sobre el
monto dispuesto
 La corrida financiera del crédito queda de la
siguiente manera:
periodo concepto Capital del interés Monto Movimiento del disposiciones Capital
inicio del acumulado mes (pago de insoluto al
periodo antes del pago intereses y final del
del mes capital, antes de mes
la disposición

0 Contrato 600,000.00 600,000.00

1 Mes 1 600,000.00 6,750.00 606,750.00 6,750.00 - 600,000.00

2 Mes 2 600,000.00 6,750.00 606,750.00 6,750.00 500,000.00 1,100,000.00

3 Mes 3 1,100,000.00 12,375.00 1,112,375.00 612,375.00 - 500,000.00

4 Mes 4 500,000.00 5,625.00 505,625.00 5,625.00 - 500,000.00

5 Mes 5 500,000.00 5,625.00 505,625.00 505,625.00 - -
6 Mes 6 - - - - - -
7 Mes 7 - - - - - -
8 Mes 8 - - - - - -
9 Mes 9 - - - - - -
10 Mes 10 - - - - - -
11 Mes 11 - - - - 400,000.00 400,000.00
12 Mes 12 400,000.00 4,500.00 404,500.00 404,500.00 - -
sumas 41,625.00 -1,541,625.00 1,500,000.00
 Se puede identificar que la ultima disposición
requerida era por $500,000.00 sin embargo, el
monto disponible de la línea de crédito era
insuficiente, por lo que solo se tomo el saldo de
la línea en monto de $400,000.00. Es importante
considerar que aun cuando el plazo de pago de
las disposiciones es a tres meses en este contrato
ejemplo, la realizada en el mes 11 tendra que ser
liquidado al mes siguiente, ya que vence el plazo
total de la línea de crédito.
 Analizando los flujos del esquema de
financiamiento tenemos:
periodo Monto Monto interés Pagos a comisión Comisión total efecto
disponible recibido por capital por
por financiamien disposición
financiamien to
to
0 900,000.00 600,000.00 - -22,500.00 -6,000.00 571,500.00 Recibido

1 900,000.00 - -6,750.00 - - -6,750.00 Pagado

2 400,000.00 500,000.00 -6,750.00 - -5,000.00 488,250.00 recibido

3 400,000.00 - -12,375.00 600,000.00 - -612,675.00 pagado

4 400,000.00 - -5,625.00 - - -5,625.00 Pagado

5 400,000.00 - -5,625.00 500,000.00 - -505,625.00 Pagado

6 400,000.00 - - - - - Pagado

7 400,000.00 - - - - - Pagado

8 400,000.00 - - - - - Pagado

9 400,000.00 - - - - - Pagado

10 400,000.00 - - - - - Pagado

11 - 400,000.00 - - -4,000.00 396,000.00 Recibido

12 - - 4,500.00 400,000.00 - 404,500.00 pagado

sumas 1,500,000.00 -41,625.00 - -22,500.00 -15,000.00 -19,125.00

1,500,000.00
 A medida que se va utilizando el
financiamiento, el monto disponible disminuye
tal como se aprecia en la disposición 2, el
monto disponible al cierre del mes anterior
fue de $900,000.00 cantidad suficiente para
utilizar $500,000.00 como segunda
disposición.
 Política de Dividendos
Dividendos:
• Es el pago hecho por una
empresa a sus accionistas,
ya sea en efectivo o en
acciones. Es el pago que se
realiza como distribución
de los beneficios de la
empresa.
• La política de dividendos de una empresa
es un plan de acción que deberá seguirse
siempre que se decida en torno a la
distribución de dividendos. La política debe
considerarse tomando en cuenta dos
objetivos básicos:

1. Maximizar el beneficio de los propietarios

de la empresa.
2. Proporcionar suficiente financiamiento.
 Tipos de Dividendos
• La Razón de Pago: Que se calcula dividiendo el dividendo en
efectivo por acción de la empresa entre sus utilidades por acción,
indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se
distribuye a los accionistas en forma de dividendos.

• Política de dividendos regulares: Se basa en el pago de un

dividendo fijo en cada periodo. Esta política proporciona a los
accionistas información generalmente positiva, indicando que la
empresa se desempeña correctamente, con lo que se reduce al
mínimo toda incertidumbre.
• Política de dividendos regulares bajos y adicionales: Algunas empresas
establecen una política de dividendos regulares bajos y adicionales, con la
que pagan un dividendo regular bajo, complementado con un dividendo
adicional, cuando as utilidades lo justifican.

• Dividendos en acciones: Un dividendo en acciones es el pago de

dividendos en forma de acciones a los propietarios existentes. Las
empresas recurren a menudo a este tipo de dividendo como una forma de
reemplazo o adición de los dividendos en efectivo.

Aspectos Contables: En el sentido Punto de Vista de los Accionistas:

contable el pago de un dividendo en El accionista que recibe un
acciones significa un cambio entre las dividendo en acciones no recibe en
cuentas de capital, en vez de una realidad nada de valor.
utilización de fondos.
• Divisiones de Acciones: Las divisiones de acciones tienen un efecto sobre el precio de las acciones de
una empresa similar al de los dividendos en acciones. La división de acciones es un método
comúnmente empleado para reducir el precio de mercado de las acciones de la empresa mediante el
incremento en el número de acciones detentadas por cada accionista. Las empresas suelen creer que
el precio de sus acciones es demasiado alto, y que una reducción en el precio de mercado harán más
dinámicas las transacciones.
Factores que Influyen en las Políticas de Dividendo:

• Restricciones legales. En la mayoría de los países se prohíben a las corporaciones

el pago de cuales quiera parte del capital legal en formas de dividendos., tal
capital legal se mide por el valor contable de las acciones comunes.

• Restricciones Contractuales. A menudo la capital de la empresa para pagar

dividendos en efectivo se ve restringida por ciertas provisiones en un acuerdo de
préstamo.

• Restricciones Internas. La capacidad de la empresa para distribuir dividendos se

ve a menudo restringida por la cantidad de efectivos en exceso disponible.
• Perspectivas de Crecimientos. Los requerimientos financieros de la organización
de negocios guardan una relación directa con el grado de expansión o
adquisición de activos proyectados.

• Consideraciones de los Propietarios. Al establecer una política de dividendos, el

objetivo primero de la empresa debe ser el de maximizar el beneficio de los
propietarios.

• Consideraciones de Mercado. Debido a que el beneficio de los propietarios de

una empresa se refleja en el precio de mercados de las acciones, se deberá
conocer la probabilidad de respuesta del mercado respecto de ciertos tipos de
políticas al formular una política de dividendo adecuada.
 Pagos de Dividendos
• Los flujos de efectivo de una empresa y las necesidades de
inversión pueden ser demasiado volátiles para que establezca
un dividendo regular muy alto. Sin embargo puede desear una
alta razón de pagos de dividendos para distribuir los fondos
que no son necesarios para la reinversión.
 Procedimiento para el pago de Dividendos:

1. Fecha de declaración: Fecha en la cual la junta

directiva de una empresa declaran los dividendos
regulares.

2. Fecha de registro: Es la que define el periodo de

antigüedad de los accionistas para reclamar
dividendos.

3. Fecha de pago: Es la fecha en que se entregan los

cheques.
 Pago de dividendos en efectivo.
• El pago de dividendos en efectivo a los accionistas es decidido
por la junta directiva. Los directores suelen realizar juntas
trimestrales o semestrales a fin de evaluar el desempeño
financiero de la empresa durante el período anterior, así como
obtener una perspectiva de cuantos y en que forma habrán de
pagarse los dividendos. Debe establecerse, la fecha de pago.
 Teoría de los dividendos
Teoría de la irrelevancia de los dividendos
• Afirma que la política de dividendos de una empresa no tiene
efecto sobre su valor o sobre su costo de capital. El valor de
una empresa se determina a través de su capacidad de generar
utilidades a través de su riesgo comercial.
Teoría de la relevancia de la política de
dividendos según Gordon y Lintner. Teoría del
pájaro en mano
• Afirma que el valor de una empresa se verá
maximizado por una alta razón de pago de
dividendos. Los dividendos son menos
riesgosos que las ganancias de capital
 Teoría de la preferencia fiscal

• Los inversionistas prefieren una baja razón de pago de

dividendos en lugar de una alta debido a que 1) las ganancias
de capital se gravan ala 28% máximo y los ingresos en efectivo
se gravan hasta el 35%. 2) no se pagan impuestos sobre las
ganancias hasta que se venden las acciones y 3) no causa
impuestos sobre las ganancias de capital hasta la muerte del
propietario, evitando los impuestos sobre ganancias del
capital.
 INTERÉS (I):
Es el pago por el uso del dinero ajeno.
I= M-C
C: capital
M: monto

 PLAZO ó TIEMPO (t):

Es el numero de días que u otras unidades
de tiempo que transcurren entre la
fecha inicial y final
 TASA DE INTERES (i):
Es la razón entre el interés (I) y el capital (C) por unidad
de tiempo (t)

i= I/C i= 10/100= 0.10

 TIPO DE INTERES:
Razón porcentual de la tasa de interés
0.10= 10%
 INTERESES

ccccccccc MONTO
CAPITAL CAPITAL

FECHA FECHA
INICIAL FINAL

PLAZO
 Cuando solo el capital gana intereses

Suponga que hace una inversión a plazo fijo. Si al final

retira el capital y los intereses, entonces estará
ganando un interés simple.
Es practica común que al final de un periodo solo se
retiren los intereses por lo que se estará ganado un
interés simple
 Is= Cit

Is: interés simple

C: capital
i: tasa de interés
t: numero de periodos temporales
 C= Is
(i)(t)
C: capital
Is: interés simple
i: tasa de interés
t: tiempo
 i= Is
Ct

i: tasa de interés
Is: interés simple
C: capital
t: tiempo
 t= Is
Ci

t: tiempo
Is: interés simple
C: capital
i: tasa de interés
 Interés Compuesto

Se habla de interés compuesto cuando los intereses de un periodo se

reinvierten en el siguiente y generan más intereses cada periodo subsecuente.
A esto se le llama capitalización.

Formula: Formula:
S = C(1+i)n FV = PV (1+r)n
 Donde:

S= Capital Final FV = valor futuro,

C= Capital inicial PV = valor presente,
I=Tasa de Interés r = tasa de interés (en
n= Numero de periodos decimal)
n = número de periodos

Nota:
Recordemos que i se expresa en forma
decimal ya que corresponde a
 Ejemplo
Cálculo para saber el monto final de un depósito inicial de $ 1.000.000, a 5 años plazo con un interés
compuesto de 10 % anual.

Años (Periodos) Deposito Inicial Interés Saldo Final

$1.100.00
0 (inicio) $1.000.000 ($1.000.000 x 10% = ) $100.000
0
$1.210.00
1 $1.100.000 ($1.100.000 × 10% = ) $110.000
0
$1.331.00
2 $1.210.000 ($1.210.000× 10% = ) $121.000
0
$1.464.10
3 $1.331.000 ($1.331.000 × 10% = ) $133.100
0
$1.610.51
4 $1.464.100 ($1.464.100 × 10% = ) $146.410
0

5 $1.610.510
 Ejercicio:
• Averiguar en qué se convierte un capital de 1.200.000 pesos al cabo de 5 años, y a una tasa de interés
compuesto anual del 8 %.

1.-Aplicar la fórmula S = C(1+i)n

2.-Identificar los valores conocidos:

C: $1200 = Capital Inicial 3.-Sustitur

i:
S=1200 (1+0.08)^5
n: 5 = Tiempo (años) S=1200 (1.08)^5 = 1763.194

• Respuesta: El capital final es de 1.763.194 pesos.

Valor Presente, Cálculo de Tasa de interés,
Cálculo del numero de periodos

Calcular el valor presente si sabemos el valor futuro, la

PV = FV / (1+r)n
tasa de interés y el número de periodos.

Calcular la tasa de interés si sabemos el valor

r = ( FV / PV )1/n - 1
presente, el valor futuro y el número de periodos.

Calcular el número de periodos si sabemos el valor

n = ln(FV / PV) / ln(1 + r)
presente, el valor futuro y la tasa de interés.
Riesgo y Rendimiento
DEFINICIÓN
• RIESGO: Se refiere a la probabilidad de que algo no suceda
• RENDIMIENTO: Puede ser aplicable a otros conceptos de la vida
diaria, como el rendimiento de un alumno, de un atleta, etc.

• RIESGO FINANCIERO: Es la incertidumbre, se refiere a la probabilidad

de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras
negativas para una organización.
• RENDIMIENTO FINANCIERO: Ganancia o Utilidad que produce una
Inversión o negocio. Usualmente se expresa en términos de
porcentaje anual sobre la Inversión.
“A mayor rendimiento mayor riesgo”
• Un inversionista está dispuesto a
sumir riesgo siempre y cuando
considere q el rendimiento que
espera de su inversión sea lo
suficientemente grande para
compensar el riesgo que está
asumiendo.
TIPOS DE RIESGO
• Riesgo de crédito
• Riesgo de liquidez
• Riesgo de Gestión Operativa
• Riesgo de mercado
• 1. Riesgo de cambio
• 2. Riesgo de tasas de interés
• 3. Riesgo de mercado
COBERTURA

• En finanzas, se llama al conjunto

de operaciones dirigidas a anular
o reducir el riesgo de un activo o
pasivo financiero en posesión de
una empresa o de un particular.
ENTONCES, ¿CÓMO MINIMIZAR EL RIESGO?

Anticipando Diversificando EVALUAR

El El RESULTADOS Utilizar
Herramientas
Futuro Riesgo OBTENIDOS