Los gobiernos radicales
(1916-1930)
Docente:
Julián Zícari
Las debilidades del modelo agroexportador y la
economía radical
Temas:
• La crisis de 1890
• La crisis de 1913
• La economía radical
• El triángulo Argentino-Británico-
Estadounidense
• Debilidades del MAE
Crisis de 1890
Antecedentes:
1881: Ley de moneda nacional (bimetálico oro-plata)
1883: Sólo tipo de cambio fijo con el oro
1885: Se termina el tipo de cambio fijo
Se establece una flotación (sucia)
Toda la década de 1880 tiene déficit comercial externo
Se compensaba con deuda externa
Ley de bancos garantidos (1887)
• Ley pensada para ganar el apoyo político de los
gobernadores del interior
• Los bancos públicos no pagan impuestos por sus depósitos
(sí lo hacen los bancos privados)
• Permite a los bancos provinciales emitir moneda
Beneficios de la emisión para las provincias:
- Mayor emisión era mayor crecimiento económico
provincial
- Las provincias financiaban sus déficits públicos
emitiendo
Ley de bancos garantidos (1887)
Condiciones y funcionamiento de la emisión:
• Los bancos provinciales pueden emitir si es que
cuentan con el oro para respaldar esa emisión
• Las provincias obtenían el oro tomando deuda
en el exterior
• Las provincias le daban ese oro al Banco
Nacional para que lo resguarde y les daba bonos
que habilitan la emisión de la moneda nacional
Ley de bancos garantidos (1887)
El gobierno central usaba el oro del Bco Nacional:
- Financiar los déficits comerciales externos
- Pagar su propia deuda externa
- Vender oro para defender el tipo de cambio
(el de la flotación sucia)
- No retiraba los billetes (supuestamente
respaldados en oro) aún si tenía menos oro
Ley de bancos garantidos (1887)
Problemas y contexto de 1889/1890:
- Empieza a haber más billetes que oro para
respaldarlos
- Había déficit comercial
- El país necesitaba más oro del que generaba
- Suba de las tasas de interés en Londres
- Caída de los precios externos argentinos
- Desconfianza de que el gobierno no podría defender
el valor del peso
Corridas cambiarias y bancarias contra el peso
Crisis de 1890
Consecuencias de la crisis de 1890
Económicas:
• Devaluación del peso contra el oro
• Default 1891-1894
• Quiebra generalizada de bancos
(entre ellos el Banco Nacional)
• Recortes del gasto público
• Contracción monetaria
• Recesión
• Caída de los precios de la tierra
• Se van muchos inmigrantes
Políticas:
• Renuncia de Juárez Celman
• Revolución del Parque (Unión Cívica)
Interpretaciones de la crisis
• Williams (1920) Balance de pagos
• Prebisch (1930) Estructuralista: origen externo
Keynesiano: falta de regulación
• Ford (1977) y crisis de desarrollo
Neoliberal/monetarista:
• Cortés Conde (1988) déficit fiscal y expectativas
racionales
Festejos del centenario (1910)
La economía radical
(1916-1930)
Tapa del periódico El Radical
del 27 de marzo de 1916
Una muchedumbre acompaña a Yrigoyen el día de su asunción
Dos grandes fases entre dos grandes crisis
• Fase contractiva (1913-1917)
• Fase expansiva (1918-1928)
• Crisis de 1913
• Crisis de 1929
Crisis de 1913 y la fase contractiva
Causas externas:
• Caja de conversión desde 1899 (tipo de cambio fijo)
• Déficits comerciales desde 1911
• Primera guerra mundial (1914-1918)
• Suba de los fletes y seguros externos
(mucho más con la guerra mundial)
• Desplome de la inversión externa
• Encarecimiento del crédito (suba de tasas internacionales)
• Aumento de la inflación externa en un esquema de caja de
conversión (tipo de cambio fijo)
• Fuerte deterioro de los términos del intercambio
• Malas cosechas
Crisis de 1913 y la fase contractiva
Efectos locales:
• Desmoronamiento de las importaciones
Desplome de la recaudación (concentrada Aduana)
• Ahogo fiscal (y encima poco financiamiento)
• Parálisis económica y depresión
• Salida de capitales por tensiones pre-bélicas en Europa y
aceleradas desde 1914
• Suba de encajes: 0% (1899), 23% (1903), 72% (1913)
Contracción monetaria y crisis de liquides
Quiebras bancarias y empresariales
Abandono de la caja de conversión (1914)
Crisis de 1913 y la fase contractiva
Consecuencias:
• Recesión y caída económica (1913-1917)
• Cerramiento de la frontera agropecuaria (ya se venía dando)
• Inflación local (sobre todo de alimentos)
• Avanza la ganadería sobre la agricultura (por guerra)
• Descenso de la recaudación tributaria
• Burbuja especulativa con las tierras termina por explotar
• Salida de inmigrantes
• Parálisis en la construcción y el comercio
• Caída de los salarios
• Mucho malestar social
• Aumento del desempleo:
Año 1912 1915 1916 1917
Tasa de desempleo 5,1 % 14,5 % 17,7 % 20 %
Fuente: Gerchunoff (2016:68).
Términos del intercambio en el largo plazo para América
Latina (1820-1940)
Fuente: Bértola & Ocampo (2010: 104).
Concentración de las exportaciones en América
Latina (1870-1970)
Fuente: Bértola & Ocampo (2010: 35).
Kilómetros de vías férreas en AL, total y per cápita (1840-1930)
Fuente: Bértola & Ocampo (2010: 106).
Precios-índice de la tierra en Argentina y Uruguay (1870-1930)
Fuente: Bértola & Ocampo (2010: 119).
Avance de la “frontera” en la provincia de
Buenos Aires (1744-1877)
Fuente: Cornblit, Gallo y O´Connell (1964: 7).
Participación de los productos argentinos de exportación
en los mercados mundiales (1860-1933)
40%
36.2%
35% 32.9%
30%
25% 23.7%
20%
15%
10.3%
10%
5%
1.1%
0%
0%
1860 1880 1900 1909-1913 1924-1928 1929-1933
Fuente: Gerchunoff (2016: 24).
Términos del intercambio (1880-1933)
160 Crisis 1913
Crisis 1929
140
120 Crisis 1890
100
80
60
40
20
0
1885 1887 1889 1891 1893 1895 1897 1899 1901 1903 1905 1907 1909 1911 1913 1915 1917 1919 1921 1923 1925 1927 1929 1931 1933
Fuente: Gerchunoff & Llach (2003: 491-492).
PBI argentino a precios de mercado (1880-1933)
1600 Crisis 1929
1400
1200
Crisis 1913
1000
800
600
Crisis 1890
400
200
0
1888
1880
1882
1884
1886
1890
1892
1894
1896
1898
1900
1902
1904
1906
1908
1910
1912
1914
1916
1918
1920
1922
1924
1926
1928
1930
1932
Fuente: Ferreres (2010: 304-305).
Exportaciones, importaciones y saldo
comercial (1900-1918)
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
1900 1901 1902 1903 1904 1905 1906 1907 1908 1909 1910 1911 1912 1913 1914 1915 1916 1917 1918
-100 Saldo comercial Exportaciones Importaciones
Fuente: Ferreres (2010).
Costos de los fletes de exportación de los productos
argentinos (1913-1930)
Fuente: Gerchunoff (2016: 31).
Inversión Bruta Fija e inmigración neta (1900-1930)
Fuente: Gerchunoff (2016: 38).
Evolución del PBI de países avanzados y rezagados
(1900-1930)
Fuente: Gerchunoff (2016: 45).
Características generales de la
economía radical
• No se modificó el esquema estructural del MAE
• Contexto: el motor externo se volvió más débil
(flujos de capitales, migratorios y comerciales)
• La expansión continuó, aunque más lenta
• Declive de la hegemonía británica
• Cristalización del ascenso estadounidense
• Suba del proteccionismo en el exterior
• Aumenta la injerencia estatal en la economía
• El mercado interno asume mayor protagonismo
• El petróleo se impone al carbón como fuente
energética primordial
• Creación de YPF (1922)
Características generales de la
economía radical
Diversificación productiva:
- El campo pierde participación relativa en la economía
- Se expande la industria, la construcción y el comercio
- Crecen los servicios
- El mercado interno aumenta su participación
Diversificación tributaria:
- Ganan peso los impuestos internos
- 1918 impuesto a la exportaciones (5%)
- 1920 Suba de aforos aduaneros (+20%)
- 1923 Nueva suba de aforos (+60%)
- Subas de los impuestos directos (tierra, herencia, patentes)
Características generales de la
economía radical
Mejoras sociales y distributivas:
• Expansión del gasto público (salarios, jubilación y adm.)
• Aumento de los empleados estatales
• Ley de congelamiento de alquileres (1921)
• Regulación del trabajo infantil y femenino
• Fallos laborales a favor de los trabajadores
• Ley de salario mínimo para estatales (1918)
• Comisión de casas baratas en Capital Federal
• Comités UCR: asistencia médica, jurídica y alimentaria
• Descenso del desempleo y aumentos nominales de los
salarios
• Expansión de los empleos mejor pagos (servicios y estado)
PBI argentino a precios de mercado (1900-1933)
1600
Yrigoyen
(1928-1930)
1400
Alvear
1200 (1922-1928)
1000 Yrigoyen
(1916-1922)
800
600
400
Guerra mundial
(1914-1918)
200
Fuente: Gerchunoff (2016: 72).
Rentabilidad agropecuaria vs industrial (1900-1930)
Fuente: Gerchunoff (2016: 83).
Evolución sectorial (1900-1930)
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
1900 1902 1904 1906 1908 1910 1912 1914 1916 1918 1920 1922 1924 1926 1928 1930
Agropecuario Industrial Construcción
Fuente: Ferreres (2010).
Número de huelgas y salarios reales (1914-1938)
Fuente: Gerchunoff (2016: 72).
Distribución sectorial del empleo entre lustros (1900-1929)
Fuente: Gerchunoff (2016: 75).
Salario real (1900-1929)
140
120
100
80
60
40
20
0
1900 1902 1904 1906 1908 1910 1912 1914 1916 1918 1920 1922 1924 1926 1928
Fuente: Gerchunoff (2016: 226-227).
Composición de los egresos del fisco
(1900-1928)
Fuente: Gerchunoff (2016: 93).
Exportaciones, importaciones y saldo
comercial (1900-1930)
1,200
1,000
800
600
400
200
0
1916
1920
1900
1901
1902
1903
1904
1905
1906
1907
1908
1909
1910
1911
1912
1913
1914
1915
1917
1918
1919
1921
1922
1923
1924
1925
1926
1927
1928
1929
1930
-200 Saldo comercial Exportaciones Importaciones
Fuente: Ferreres (2010).
Los estudiantes toman la Universidad de Córdoba (1918)
La Juventud Argentina de Córdoba a los Hombres Libres de
Sudamérica:
Hombres de una República libre, acabamos de romper la
última cadena que, en pleno siglo XX, nos ataba a la antigua
dominación monárquica y monástica. Hemos resuelto llamar
a todas las cosas por el nombre que tienen. Córdoba se
redime. Desde hoy contamos para el país una vergüenza
menos y una libertad más. Los dolores que quedan son las
libertades que faltan. Creemos no equivocarnos, las
resonancias del corazón nos lo advierten: estamos pisando
sobre una revolución, estamos viviendo una hora americana.
Manifiesto Liminar de la Reforma Universitaria (1918)
El triángulo Argentino-Británico-
Estadounidense
Argentina
Gran Estados
Bretaña Unidos
Lado Argentino-Británico:
• Relación complementaria entre economías
• Argentina tiene superávit comercial
- Vende más de lo que le compra a GB
- Vende productos primarios
- Compra manufacturas
• Déficit financiero
- Pago de deuda
- Fletes
- Seguros
- Remisión de capitales
• Inversiones británicas en FF.CC., frigoríficos, puertos, servicios
públicos
• Argentina era el 4to destino mundial de las inversiones británicas
• Superávit comercial y déficit financiero se equilibraban
Lado Argentino-Estadounidense:
• Relación competitiva entre economías
• Argentina tiene déficit comercial
- Compra más de lo que le vende a EE.UU.
- Vende productos primarios
- Compra manufacturas
• Superávit financiero
- Nuevos prestamos
- Inversiones en industria y sectores modernos
- Bancos
- Servicios (telefónicos y eléctricos)
• Inversiones estadounidenses en maquinaria, vehículos, textiles,
alimentos, bebidas
• Argentina era el 1er destino en AL de las inversiones de EE.UU.
• Déficit comercial y superávit financiero se equilibraban
• La “rivalidad” entre Gran Bretaña y EE. UU era aparente
• Invertían en mercados diferentes
• La inversión de EE. UU dinamizaban la industria, era en
sectores modernos y expandía el mercado interno
(no necesariamente ligada al MAE)
• Las de GB estaban ligadas a los ejes del MAE
• Ambos países sustituían exportaciones de sus propios
países:
- Menor costo de transporte
- Saltar barreras aduaneras
- Acceso y cercanías a materias primas necesarias
- Ganar nuevos mercados
100
150
200
250
300
350
50
0
1900
1901
1902
1903
1904
1905
1906 Expo a GB
1907 Impo de GB
1908
1909
1910
1911
1912
1913
1914
1915
1916
1917
Fuente: Ferreres (2010).
1918
1919
1920
1921
1922
1923
1924
1925
1926
1927
1928
1929
1930
Comercio con Gran Bretaña (1900-1930)
Inversiones británicas en América Latina por país (1865-
1913) (en millones de libras)
1865 1875 1885 1895 1905 1913
Argentina 2,7 22,6 46 190,9 253,6 479,8
Brasil 20,3 30,9 47,6 93 124,4 254,8
Chile 3,2 10 10,1 32,4 42,1 76,1
Perú 3,9 36,2 36,6 22,3 22,5 29,7
Uruguay 1,1 6,2 16 33,6 39,2 47,3
México 25,6 28,4 40,8 93,6 119,5 132,1
Otros 24,1 40,3 53,4 86,7 87,2 142,1
Total 80,9 174,6 250,5 552,5 688,5 1161,9
Fuente: Miller (1993: 102)
Inversiones británicas en América Latina por
destino (1865-1913) (en millones de libras)
Fuente: Miller (1993: 103)
Inversiones extranjeras en América
Latina (1880-1930)
Fuente: Bértola y Ocampo (2010: 124)
100
150
200
250
300
0
50
1900
1901
1902
1903
1904
1905
1906
1907
Expo a EUA
1908
Impo de EUA
1909
1910
1911
1912
1913
1914
1915
1916
1917
Fuente: Ferreres (2010).
1918
1919
1920
1921
1922
1923
1924
1925
1926
1927
1928
Comercio con EUA (1900-1930)
1929
1930
Las vulnerabilidades del MAE
• Dependencias: - Deuda
- Flujos de capitales externos
- Deuda
- Ciclo de precios internacionales
- Inclemencias climáticas
• Concentración de la recaudación en la aduana
• Muy vulnerable a cambios externos
• Modelo de crecimiento motorizado por el sector primario
• Intensivo en el uso de la tierra (no en capital, industria o tecnología)
• Cierre y ocupación de la frontera agropecuaria en la década de 1910
• Atraso tecnológico y productivo
• Productividad del campo al crecer mucho baja sus propios precios
• Insuficiencia del crédito agrícola
• Ley de Engel: mayor ingreso, decrece el consumo relativo en alimentos
• Aumento del proteccionismo en Europa y Estados Unidos
Las vulnerabilidades del MAE
Ilusión del crecimiento de los años 20:
• Crisis de la economía rusa y en la cuenca del Danubio
• Problema del mayor peso del mercado interno:
- Mejores niveles de vida para la población
Menores saldos exportables (por consumo local)
- Expansión industrial y en la construcción
Ralentizamiento agropecuario
El endeudamiento se daba en el Mercado
Interno y menos en el MAE: no se podría repagar
Preguntas
1) Las crisis de 1890, 1913 y 1930 fueron típicas
del MAE, en las que el sector externo fue el
eje desencadenante. Explique cómo y por qué
operaba este proceso en la economía del país.
2) Desarrolle las características de la economía
radical
3) Explique qué fue y cómo funcionaba el
denominado triángulo Argentino-Británico-
Estadounidense.
4) ¿Cuáles eran las vulnerabilidades del MAE?
Películas recomendadas
• La Patagonia Rebelde (1974 - Héctor Olivera)
• Quebracho (1973 - Ricardo Wilicher)
• La fuga (2001- Eduardo Mignona)
• Ni Dios ni patrón ni marido (2009 - Laura Mañá)
• La Rosales (1984 - David Lipszyc)
• La frontera olvidada (1969- Juan Neyra)
• El último malón (1917 - Alcides Greca Pais)
• Martín Fierro (1968 - Leopoldo Torre
Nilsson)
• Juan Moreira (1973 - Leonardo Favio)
