VALORIZACIN DE MINAS

TEMARIO

Primera Parte: Herramientas para valorizar minas

1. Aspectos relevantes en la valorizacin de minas

2. Informacin tcnica y financiera para valorizar
minas
3. Las Reservas minerales como punto de partida para
valorizar minas
4. El proceso minero y la importancia de la
recuperacin metalrgica para agregar valor
5. Interpretacin de Estados Financieros de Empresas
Mineras
 TEMARIO
Segunda Parte: Medidas del incremento de valor de
las empresas mineras

6. Valorizacin de minerales y concentrados

7. Tratamiento de los costos mineros en la
valorizacin de minas.
8. Los proyectos mineros que incrementan el valor de
la empresa.
9. El Flujo de Caja Libre como flujo relevante para
valorizar empresas mineras en marcha
10. El concepto de la tasa de descuento para determinar
el valor actual de una mina
 TEMARIO

Tercera Parte: Mtodos de valorizacin de

minas y prospectos mineros

11. Mtodos de valorizacin de minas en

operacin con y sin perspectivas de
crecimiento
12. Mtodos de valorizacin de prospectos
mineros
13. Casos prcticos.
 TEMA 1
ASPECTOS RELEVANTES EN LA
VALORIZACIN DE MINAS
 ASPECTOS RELEVANTES EN LA
VALORIZACIN DE MINAS

Por qu valorizar minas?

Diferencia entre valor y precio
Prospectos Mineros y Minas con Reservas
Minerales
Mtodos de valorizacin de minas en
operacin y prospectos mineros
 POR QU VALORIZAR MINAS?

Negociacin de adquisiciones de mina

(compra-venta de minas)
Fusiones y escisiones de empresas mineras.
La valorizacin ayuda a identificar las fuentes
de creacin y destruccin del valor econmico
de la empresa minera, y por lo tanto constituye
una forma de analizar las fortalezas y
debilidades de la empresa desde el punto de
vista estratgico.
 OTRAS RAZONES PARA VALORIZAR MINAS

Transparencia del valor al mercado

Para control interno
Para transferencia parcial o total de acciones
Para ingresar al mercado de valores
Para realizar una oferta pblica de acciones,
con la finalidad de adquirir una empresa
Para determinar el precio objetivo en caso de
expropiaciones, reestructuraciones, o
reorganizaciones empresariales.
 DIFERENCIA ENTRE VALOR Y
PRECIO

La valorizacin, se refiere al intento de encontrar un

valor justificable para la empresa minera.
El precio es la cantidad a la que el vendedor y
comprador acuerdan realizar una operacin de
compra venta y no tiene que coincidir exactamente
con el valor que ha determinado la valorizacin.
Una empresa minera normalmente tiene distinto
valor para distintos compradores y tambin puede
tener distinto valor para comprador y vendedor.
 PROSPECTOS MINEROS Y MINAS
CON RESERVAS MINERALES
PROSPECTOS MINEROS
Son aquellos yacimientos que pueden encontrarse en
estado de prospeccin o exploracin, pero que no
tienen definidas sus reservas minerales, y los estudios
geolgicos preliminares slo dan una idea del
potencial.

Para fines de valorizacin, se consideran tambin

como prospectos a las minas paralizadas por carecer
de reservas minerales, y que no tienen un estudio de
factibilidad que demuestren su viabilidad.
 PROSPECTOS MINEROS Y MINAS
CON RESERVAS MINERALES
MINAS CON RESERVAS MINERALES
Se consideran a las minas en que el proceso
productivo es continuo, tiene definidas sus reservas
minerales y la operacin minera tiene instalada todos
los equipos y mquinas necesarias.
Para fines de valorizacin, se consideran tambin a
las minas nuevas por entrar en operacin con estudio
de factibilidad concluido.
Asimismo, se consideran a las minas que estando
actualmente paralizadas, tienen un estudio de
factibilidad que permitan establecer su valor como
negocio minero.
 MTODOS DE VALORIZACIN DE MINAS

1. MTODOS BASADOS EN EL VALOR

PATRIMONIAL

2. MTODOS BASADOS EN LOS BENEFICIOS O

DIVIDENDOS DE LA EMPRESA MINERA

3. MTODOS BASADOS EN EL FONDO DE

COMERCIO O GOODWILL

4. MTODOS BASADOS EN EL FLUJO DE CAJA

DESCONTADO
 TEMA 2

INFORMACIN TCNICA Y
FINANCIERA PARA VALORIZAR
MINAS
 INFORMACION RELEVANTE PARA
VALORIZAR MINAS
1. Estados Financieros Histricos
2. Tasacin de activos y pasivos a valores de mercado
3. Valor de las acciones de la empresa en el mercado de
valores
4. Intangibles del negocio minero
5. Las expectativas de compradores y/o vendedores
6. Las inversiones y proyectos futuros
7. Flujo de ingresos y costos operativos futuros de la
empresa
8. Valor residual de la operacin minera
9. La tasa de descuento del comprador/vendedor
 TEMA 3

LAS RESERVAS MINERALES COMO

PUNTO DE PARTIDA PARA
VALORIZAR MINAS
 IMPORTANCIA ECONMICA DE LAS
RESERVAS MINERALES
RESERVA MINERAL

- Es la porcin de cuerpo mineralizado que debera ser

programado para el minado, si la decisin de
explotarla y tratarla, incrementa el valor econmico
de la empresa.

- No es una cantidad permanente y constante en el

tiempo, sino variable y dependiente de las
condiciones endgenas de la empresa que
determinan la estrategia de operacin, y tambin de
las condiciones exgenas a la empresa (precio,
poltica tributaria, marco jurdico, etc).
 IMPORTANCIA ECONMICA DE LAS
RESERVAS MINERALES
IMPORTANCIA
a) Es la base de toda operacin minera actual o
proyectada.
b) Determina la escala de operacin.
c) Determina la vida del yacimiento.
d) A partir de las reservas, se puede estimar el valor de
los ingresos operacionales.
e) Es la base para valorizar empresas mineras.
f) Se pueden utilizar como garanta para solicitar
prstamos.
g) Influye indirectamente en la rentabilidad de
proyectos mineros
h) Se requiere para efectuar el estudio de factibilidad.
PROCESO DE EVALUACIN DE
INVERSIONES EN MINERA

Reservas de
Mineral

Ley de Corte Tamao de

Mina

Costo de
Operacin
 CLCULO DE LAS RESERVAS
MINERALES
1. Muestreo sistemtico
2. Correccin de leyes: altos errticos, error de
muestreo
3. Dilucin de leyes: ancho muestra, ancho mnimo
explotacin, naturaleza cajas, sistema de
explotacin
4. Dimensionar bloques de mineral: Criterio
geolgico y geomtrico
5. Inventario de minerales
6. Clasificacin de los minerales: Certeza,
Accesibilidad, Valor
7. Determinar reservas minerales
CLASIFICACIN DE MINERALES

A) GRADO DE CERTEZA
Probado, Probable, Prospectivo, Potencial
B) ACCESIBILIDAD
Accesibles, Eventualmente Accesibles,
Inaccesibles
C) VALOR
Comercial, Marginal, Submarginal.
RESERVAS MINERALES Y LEY DE CORTE
 Relacin General entre Resultados de
Exploracin, Recursos y Reservas Minerales

Resultados de Exploracin
Recursos Minerales Reservas de Mena

Inferidos
Indicados Probables
Nivel en
aumento de
conocimientos
geolgicos y
confianza
Medidos Probados

Consideracin de factores de minera, metalrgicos, econmicos,

de mercadeo, legales ambientales, sociales y gubernamentales
Los factores modificadores
LEYES PROMEDIO Y LEY DE
CORTE

Ley de corte = 40 = 16.67 oz/TM

4*0.6
 LEYES PROMEDIO Y LEY DE CORTE

Bloque TM Ley TM acum.. Ley

(oz/TM ) promedio
(oz/TM)
A 100,000 20 100,000 20
B 200,000 16 300,000 17.33
C 80,000 12 380,000 16.21
D 120,000 8 500,000 14.24

Supuestos Mina plata

Costo produccin : 40 $/TM
Precio pagable : 4 $ /oz
Recuperacin : 60%
 CONCEPTO DE VALOR Y LEY DE
CORTE

VALOR ACTUAL:
i=j

VAN = Bi Ci = flujo de caja actualizado

i=0 (1 + Ki ) ni

VAN = Valor actual neto

Bi = Ingresos
Ci = Egresos (costos y gastos)
Ki = Costo capital
n = Vida de la mina
 CONCEPTO DE LEY DE CORTE

LEY DE CORTE:

Es la ley mnima del mineral, que iguala los ingresos de la

empresa con sus costos.

INGRESOS = EGRESOS
Ley*precio*recuperacin = Costos

Costos
LEY MNIMA = ------------------------------
Precio * Recuperacin
 LEY DE CORTE Y EQUIVALENCIAS

Supuesto: Empresa que vende dos concentrados

Ag Zn
Cotizacin 4.5 $/oz 35 c$/lb
Deduccin 1.5 $/oz 15 c$/lb
Precio neto 3.0 $/oz 20 c$/lb
Recuperacin 60 % 85 %
Costos 40 $/TM

Equivalencias:

Ag: 3.0 $/oz. * 0.60= 1.8 $/oz. 1$ = 0.555 oz Ag

Zn: 0.20 $/lb. * 0.85= 0.17 $/lb. 1$ = 5.882 lb Zn
 LEY DE CORTE Y
EQUIVALENCIAS
0.5555 oz Ag = 5.882 lbs Zn

0.5555 oz Ag = 0.2668 % Zn

Luego:
1 oz Ag = 0.48 % Zn

2.08 oz Ag = 1% Zn
 TABLA DE LEY DE CORTE

Clculo de la Ley de Corte:

Ley de corte equiv. Ag = 40 $/TM = 22.22 onz/TM

3 $/onz * 0.60
Ley de corte equiv. Zn = 40 $/TM = 10.67%
0.20 $/lb*0.85*2204.6lb/TM

Tabla de Ley de Corte:

Ag 22.22 0 10 11.79
(oz/TM)
Zn (%) 0 10.67% 5.87 5
 TEMA 4

EL PROCESO MINERO Y LA
IMPORTANCIA DE LA
RECUPERACIN METALRGICA
 BALANCE METALRGICO
Principio : Nada se pierde, todo se transforma

Si:
Mm = Contenido metlico en el mineral de
cabeza
Mc = Contenido metlico en el concentrado
Mr = Contenido metlico en el relave
Entonces:

Mm = Mc + Mr (1)
 BALANCE METALRGICO
Adems si :
Pm = Peso del mineral de cabeza
Lm = Ley del mineral en la cabeza
Pc = Peso del concentrado
Lc = Ley del mineral en el concentrado
Pr = Peso del relave
Lr = Ley del mineral en el relave
Entonces:

Pm*Lm = (Pc*Lc) + (Pr*Lr) .(2)

 BALANCE METALRGICO
Ejemplo :

Mineral de cabeza Concentrado Relave

Peso (TM) 100 10 90

Ley (%) 5 40 1.1

Contenido metlico 5 4 1
(TM)
 Recuperacin Metalrgica y
Relacin de Concentracin
Recuperacin metalrgica (RM):
RM = Mc / Mm.(3)
tambin
RM = (Lc * Pc) / (Lm * Pm).(4)

Relacin de Concentracin (Rc)

Rc = Pm / Pc.(5)
Combinando (4) y (5), se tiene :
Rc = (Lc) / (Lm * RM)..(6)
 Esquema del Balance
Metalrgico

Mineral Peso Leyes Contenido Recuperacin Ratio

(TM) (%) (TM) (%)
Cabeza 100 5.0 5 100 -
Concentrado 10 40.0 4 80 10
Relave 90 1.1 1 20 1.1
 Balance Metlurgico
Empresa Minera que produce dos
concentrados
Leyes Recupera
metal cin
Mineral Peso (TM) Ag Pb (%) Zn (%) Ag (%) Pb (%) Zn (%) Ratio
(oz/TM) concentra
cin

Cabeza 784,500 4.00 3.2 5.30 100.0 100.0 100.0

Conc. Pb 32,139 74.80 70.70 3.88 76.61 90.51 3.0 24.41
Conc. Zn 67,512 3.67 1.52 56.00 7.79 4.09 90.9 11.62
Relave 684,849 0.72 0.20 0.37 15.6 5.4 6.1 1.15
 TEMA 5

ANALISIS E IMPORTANCIA DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS DE
EMPRESAS MINERAS
 LA CONTABILIDAD

LA CONTABILIDAD ES LA DISCIPLINA QUE SE

ENCARGA DE MEDIR, REGISTRAR, COMUNICAR E
INTERPRETAR LOS ACTOS Y HECHOS
SUSCEPTIBLES DE CUANTIFICACIN DENTRO DE
UNA EMPRESA.

LA CONTABILIDAD ES DE GRAN IMPORTANCIA,

PARA LOS AGENTES VINCULADOS DIRECTA O
INDIRECTAMENTE A LA EMPRESA.

LA GERENCIA REQUIERE DE INFORMACIN

CONTABLE, CON LA FINALIDAD DE PLANIFICAR Y
CONTROLAR SUS ACTIVIDADES FUTURAS.
 LA CONTABILIDAD
TAMBIN ES DE UTILIDAD PARA LAS PERSONAS
INDIRECTAMENTE RELACIONADAS CON LA
EMPRESAS, TALES COMO LOS ACCIONISTAS, LOS
ACREEDORES, LOS INVERSIONISTAS, EL
GOBIERNO Y EL PBLICO, QUIENES HAN
PROPORCIONADO DINERO A LA EMPRESA O
TIENEN ALGN INTERS PARTICULAR SOBRE LA
MISMA.

EL RESUMEN E INTERPRETACIN DE LA
INFORMACIN CONTABLE MS IMPORTANTE, SE
REALIZA A TRAVS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS.
 ESTADOS FINANCIEROS

LOS ESTADOS FINANCIEROS SON INFORMES

CONTABLES ESTANDARIZADOS QUE PONEN EN
EVIDENCIA LA SITUACIN FINANCIERA Y
CONTABLE DE LA EMPRESA, YA SEA DURANTE UN
PERIODO DETERMINADO O EN UN MOMENTO
ESPECFICO EN EL TIEMPO.

LOS ESTADOS FINANCIEROS PERMITEN QUE LOS

USUARIOS TOMEN DECISIONES RACIONALES
SOBRE INVERSIONES, PRSTAMOS, COMPRA DE
INVENTARIOS, REDUCCIN DE COSTOS, ETC.
 ESTADOS FINANCIEROS

LOS ESTADOS FINANCIEROS PRINCIPALES SON:

-EL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

-EL BALANCE GENERAL
-EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
-EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.
 EL ESTADO DE GANANCIAS Y
PRDIDAS
EL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS DESCRIBE LA
GESTIN ECONMICA QUE HA TENIDO UNA
EMPRESA DURANTE UN PERIODO DE TIEMPO
ESPECFICO.

ESTE REPORTE, TAMBIN CONOCIDO COMO ESTADO

DE RESULTADOS O ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS,
RESUME TODOS LOS INGRESOS Y GASTOS QUE SE
HAN GENERADO Y PRODUCIDO, RESPECTIVAMENTE,
DURANTE UN PERIODO, EJERCICIO, O CICLO
CONTABLE, INDEPENDIENTEMENTE DEL MOMENTO
EN QUE OCURRI LA ENTRADA O SALIDA EFECTIVA
DE DINERO.
 EL ESTADO DE GANANCIAS Y
PRDIDAS

EL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS NOS INDICA,

AL COMPARAR INGRESOS Y EGRESOS, EL RESULTADO
DE LAS OPERACIONES MEDIANTE LA RENTABILIDAD
CONTABLE DE LA EMPRESA:

SI LOS INGRESOS SON MAYORES QUE LOS EGRESOS

ENTONCES, EN EL PERIODO EN MENCIN, EXISTIR
UTILIDAD. DE LO CONTRARIO, EXISTIR UNA
PRDIDA EN DICHO EJERCICIO.
 Estado de Ganancias y Prdidas

Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos Administrativos
(-) Gastos Venta
Utilidad Operativa
(-) Gastos Financieros (Intereses)
(-) Otros gastos
Utilidad antes de impuesto a la renta
(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
 COMPAA MINERA ATACOCHA

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (miles US$)

2003 2002
Ventas 52.201 48.518
Costo de venta 36.015 34.635
Utilidad Bruta 16.186 13.883
Gastos de venta 3.108 6.935
Gastos Administrativos 3.371 2.618
Utilidad Operativa 9.707 4.330
Otros Egresos(Ingresos) -285 728
Utilidad antes Impuestos 9.992 3.602
Participaciones 337 84
Impuesto Renta 1.045 265
Utilidad Neta 8.610 3.253
 SOCIEDAD MINERA EL BROCAL

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (miles US$)

2003 2002
Ventas 36.977 31.777
Costo de venta 26.204 23.468
Utilidad Bruta 10.773 8.309
Gastos de venta 2.272 2.372
Gastos Administrativos 2.479 2.147
Provisin (desv. Activos) 2.119 390
Utilidad Operativa 3.903 3.400
Otros Egresos(Ingresos) 1.310 1.099
Utilidad antes Impuestos 2.593 2.301
Participaciones -388 234
Impuesto Renta -1.339 727
Utilidad Neta 4.320 1.340
 COMPAA MINERA ATACOCHA

(Miles US$) $/TM Precio Ley

(c$/lb) eq. Zn
Ventas 52.201 43,11 37,54 10,81
Costo de venta 36.015 29,74 25,90 7,46
Utilidad Bruta 16.186 13,37 11,64 3,35
Gastos de venta 3.108 2,57 2,24 0,64
Gastos Administrativos 3.371 2,78 2,42 0,70
Utilidad Operativa 9.707 8,02 6,98 2,01
Otros Egresos(Ingresos) -285 -0,24 -0,20 -0,06
Utilidad antes Impuestos 9.992 8,25 7,19 2,07
Participaciones 337 0,28 0,24 0,07
Impuesto Renta 1.045 0,86 0,75 0,22
Utilidad Neta 8.610 7,11 6,19 1,78

TM tratadas (miles) 1.211

 SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A
2001 2002
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (miles de dlares)
Ventas 118,664 134,036
Costo Ventas (incluye depreciacin) 102,754 100,547
UTILIDAD BRUTA 15,910 33,489
Gastos Administrativos 160 0
Gastos Venta 893 587
UTILIDAD OPERATIVA 14,857 32,902
Gastos Financieros 7,802 4,627
Gastos de exploracin 916 752
Amortizacin Intangibles 209 172
UTILIDAD ANTES Particp. e Impuesto 5,930 27,351
Participaciones Trabajadores 598 2,306
Impuesto a la Renta 4,845 9,892
UTILIDAD NETA 487 15,153
Estado de Ganancias y Prdidas 2001-2002
Compaa de Minas Buenaventura
(miles de S.)
31/12/2001 31/12/2002
VENTAS NETAS 349,178 426,986
Costos Operativos 145,266 224,265
Depreciacin 18,582 18,324
Explor.y Desarrollo Unidades en Op. 32,665 46,822
COSTOS OPERACIN 196,513 289,411
UTILIDAD BRUTA 152,665 137,575
Gastos Generales y Administrativos 41,118 52,427
Gastos de Venta 14,247 13,103
Exploracin en reas No Operativas 46,995 29,751
Otros Gastos operativos 32,443 12,814
TOTAL GASTOS OPERATIVOS 134,803 108,095
UTILIDAD OPERATIVA 17,862 29,480
Participacin en Subsidiarias 181,568 357,365
Ingresos Financieros 17,843 13,252
Otros Ingresos 14,910 -514
Gastos Financieros -3,348 -1,348
Otros Gastos -4,237 -5,957
Total Otros Ingresos - Otros Gastos) 206,736 362,798
U. ANTES PART. E IMP. 224,598 392,278
PARTICIPACIONES TRABAJADORES 0 0
IMPUESTO RENTA 0 0
UTILIDAD NETA 224,598 392,278
 EL BALANCE GENERAL

EL PROPSITO DEL BALANCE GENERAL, ES

PRESENTAR LA SITUACIN FINANCIERA DE LA
EMPRESA EN UNA FECHA DETERMINADA.

EL BALANCE MUESTRA LOS BIENES, DERECHOS Y

DEBERES QUE LA EMPRESA TIENE EN ESE
MOMENTO.

LA FRECUENCIA CON QUE SE ELABORA EL

BALANCE DEPENDE DE LAS NECESIDADES DE LA
EMPRESA. LA GERENCIA PUEDE SOLICITAR ESTE
REPORTE QUINCENAL O MENSUALMENTE CON LA
FINALIDAD DE EVALUAR LA TENDENCIA DE LAS
RELACIONES ENTRE EL ACTIVO Y EL PASIVO.
 BALANCE GENERAL

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y Bancos Deuda Corto Plazo
Ctas por Cobrar
Inventarios PASIVO NO CORRIENTE
Deuda Largo Plazo

ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO

Activo Fijo Neto Capital Social
Activo Intangible Neto Utilidades Acumuladas

ACTIVOS = PASIVOS + PATRIMONIO

 COMPAA MINERA ATACOCHA

BALANCE GENERAL (miles US$)

2003 2002
ACTIVO
Caja y Bancos 870 925
Cuentas por Cobrar Comerciales 8.175 6.242
Existencias 5.232 4.714
Otros Activos Corrientes 2.055 864
Activo Fijo Neto 70.715 71.589
Activo Intangible Neto 7.051 6.461
Otros Activo No Corrientes 40 33
TOTAL ACTIVO 94.138 90.828
PASIVO
Pasivo Corriente 14.118 19.364
Pasivo No Corriente 18.937 15.716
TOTAL PASIVO 33.055 35.080
PATRIMONIO 61.083 55.748
 SOCIEDAD MINERA EL BROCAL

BALANCE GENERAL (miles US$)

2003 2002
ACTIVO
Caja y Bancos 487 103
Cuentas por Cobrar Comerciales 3.414 6.223
Existencias 3.048 2.385
Otros Activos Corrientes 1.233 1.442
Activo Fijo Neto 14.352 16.992
Activo Intangible Neto 0 9.356
Otros Activo No Corrientes 15.789 12.271
TOTAL ACTIVO 38.323 48.772
PASIVOS
Pasivo Corriente 18.424 13.784
Pasivo No Corriente 8.873 14.954
TOTAL PASIVO 27.297 28.738
PATRIMONIO 11.026 20.034
 SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A
2001 2002

BALANCE GENERAL (miles de US$)

Caja y Bancos 2,124 1,443
Ctas por Cobrar 9,386 9,299
Inventarios 13,897 14,800
Otros activos corrientes 778 599
Activo Corriente 26,185 26,141
Activo Fijo Neto 181,943 167,300
Activos Intangibles (Reservas Minerales) 21,389 19,675
Otros activos no corrientes 985 502
Activo No Corriente 204,317 187,477
ACTIVOS 230,502 213,618
Pasivo Corriente 21,826 19,939
Pasivo No Corriente 74,248 44,686
PASIVOS 96,074 64,625
Capital Social 122,941 122,941
Resultados Acumulados 8,323 22,839
Reservas Legales 3,164 3,213
PATRIMONIO 134,428 148,993
PASIVO+PATRIMONIO 230,502 213,618
 Balance General al 31 Diciembre 2001 y 2002
Compaa de Minas Buenaventura
(miles de S.)
31/12/2001 31/12/2002
ACTIVOS
Caja y Bancos 76,217 82,980
Cuentas por Cobrar Comerciales 49,917 48,448
Otras Cuentas por Cobrar (Subsidiarias) 178,926 37,154
Inventarios 46,362 49,065
Otros Activos Corrientes 3,787 15,105
Total Activo Corriente 355,209 232,752
Inversiones 1,086,353 1,458,119
Activo Fijo Neto 142,807 156,139
Costos de Desarrollo 33,443 47,303
Otros Activos No Corrientes 48,633 49,401
Total Activo No Corriente 1,311,236 1,710,962
TOTAL ACTIVOS 1,666,445 1,943,714
PASIVOS
Prstamos y Sobregiros Bancarios 63,449 87
Cuentas por Pagar Comerciales 10,069 10,390
Otras Cuentas por Pagar 59,522 63,325
Total Pasivos Corriente 133,040 73,802
Total Pasivos No Corrientes 0 0
Total Pasivos 133,040 73,802
PATRIMONIO
Capital Social 184,835 604,021
Capital Adicional 519,806 539,272
Resultados Acumulados 785,399 641,905
Otros 43,365 84,714
Total Patrimonio 1,533,405 1,869,912
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 1,666,445 1,943,714
 INDICADORES FINANCIEROS
Liquidez

Razn Corriente = Activo Corriente

Pasivo Corriente

Razn Acida = Activo Corriente - Inventarios

Pasivo Corriente

Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente

 INDICADORES FINANCIEROS
Rentabilidad
Rentabilidad patrimonial = __Utilidad Neta__ __
Patrimonio promedio

Rentabilidad Accionista = ___Utilidad Neta_____

Capital Social promedio

Rentabilidad Inversin = ___Utilidad Neta___ _

Activo Total promedio
 INDICADORES FINANCIEROS
Solvencia

Endeudamiento patrimonial = Pasivo Total

Patrimonio

Endeudamiento Activo = Pasivo Total

Activo Total

Palanqueo Financiero = Pasivo Total

Capital
|
 INDICADORES FINANCIEROS
Gestin

Margen Bruto = Utilidad Bruta

Ventas Netas

Margen Neto = Utilidad Neta

Ventas Netas

Rotacin Inventarios = Inventarios * 360

Costo Ventas

Rotacin Ctas x Cobrar = Ctas x Cobrar * 360

Ventas Netas
 Empresas Mineras
Ratios Financieros : 2002

EMPRESA VENTAS LIQUIDEZ SOLVENCIA GESTION RENTAB.

(US$ MM) (AC/PC) (P.T./PAT) (U. B./Ventas) (U.N./Ventas) (U.N./PAT.)
% % %
SPCC 678 5.26 0.50 37.9 12.2 10.4
MINSUR 166 6.46 0.11 58.4 95.2 48.1
CERRO VERDE 134 1.31 0.43 25.0 11.3 10.7
VOLCAN 130 0.44 1.22 30.8 -10.5 -6.8
BUENAVENTURA 121 3.15 0.04 32.2 91.9 23.0
MILPO 53 1.97 1.02 46.3 10.6 7.8
ATACOCHA 48 0.67 0.62 28.5 6.7 6.0
CORONA 37 1.14 0.31 32.4 11.4 10.1
BROCAL 31 0.72 1.43 26.2 4.2 7.6
ARCATA 26 1.28 0.56 27.8 13.0 11.4
 Empresas Mineras
Ratios Financieros : 2003
EMPRESA VENTAS LIQUIDEZ SOLVENCIA GESTION RENTAB.
(US$ MM) (AC/PC) (P.T./PAT) (U. B./Ventas) (U.N./Ventas) (U.N./PAT.)
% % %
SPCC 805 3,11 0,54 41,2 19,5 16,7
MINSUR 177 14,73 0,05 66,7 39,3 16,2
CERRO VERDE 157 7,21 0,24 33,7 27,6 25,3
BUENAVENTURA 142 2,39 0,74 32,3 34,0 10,4
VOLCAN 125 0,36 1,27 27,8 -5,5 -3,6
SHOUGANG 107 1,40 1,10 24,6 7,6 17,3
MILPO 62 1,20 1,37 48,6 19,8 20,8
ATACOCHA 53 1,15 0,55 31,6 16,2 14,0
CORONA 39 1,50 0,41 42,8 17,5 21,6
BROCAL 37 0,44 2,48 29,1 11,7 39,2
SANTA LUISA 25 5,52 0,12 36,0 7,8 10,8
RAURA 25 1,45 0,67 16,5 -2,8 -6,4
SIMSA 16 0,81 4,83 38,7 -23,4 -67,7