Universidad de San Martin de Porres
Facultad de Derecho
Curso: Ttulos Valores
Ttulos Valores
Clasificacin
Profesor Felipe Iannacone Silva
CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES
Criterio: POR LA NATURALEZA PUBLICA DEL EMISOR
TITULOS VALORES
PUBLICOS
Importa la distincin si
es que vienen creados
por ley especial
Establece caractersticas
peculiares del ttulo
TITULOS VALORES
PRIVADOS
Nace
por
propia
voluntad.
Incluso
la
voluntad
ajena puede poner en
circulacin el TV sin
que necesariamente se
conozca quien ser el
beneficiario del mismo.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR LA APLICACIN DEL PRINCIPIO DE LITERALIDAD
TITULOS VALORES COMPLETOS
Aqu encontramos a los ttulos valores:
Perfectos e imperfectos
TITULOS VALORES INCOMPLETOS
Artculo 10 de la Ley de TV
10.1 Para ejercitar cualquier derecho o accin derivada de un ttulo valor emitido o aceptado en
forma incompleta, ste deber haberse completado conforme a los acuerdos adoptados. ..
10.2 Quien emite o acepta un ttulo valor incompleto tiene el derecho de agregar en l clusula que
limite su transferencia, as como recibir del tomador una copia del ttulo, debidamente firmado en el
momento de su entrega, y del documento que contiene los acuerdos donde consten la forma de
completarlo y las condiciones de transferencia. En tal caso, salvo que se trate del cheque, su
transferencia surte los efectos de la cesin de derechos.
TITULOS VALORES INCOMPLETOS
Es posible que, a excepcin de la firma, los ttulos valores no
presenten algunos requisitos formales, los mismos que debern
ser incorporados antes de su presentacin a cobro. Estos ttulos
son denominados tambin ttulos valores empezados o
incoados.
En el caso de las empresas del sistema financiero tienen la
obligacin de utilizar contratos por escrito cuando reciban ttulos
valores emitidos o aceptados en forma incompleta por sus
clientes.
Si una persona adquiere de buena fe un ttulo valor que ha sido
completado contraviniendo los acuerdos adoptados por el
obligado principal y el tenedor original, no le sern oponibles
dichos acuerdos siempre que hubiera actuado de buena fe.
Salvo el nico caso del cheque intransferible, si el ttulo valor
incompleto tuviera una clusula de no transferencia, pero pese a
ello el tenedor del ttulo lo transfiere a otra persona, dicha
transferencia tendr la condicin de una cesin de derechos.
Diferencia ttulos valores incompletos y ttulos valores en blanco
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CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR SU VINCULACION CON LA RELACIN
FUNDAMENTAL O CAUSAL
TITULOS VALORES CAUSALES
Intima conexin entre el derecho incorporado y el negocio
subyacente.
La relacin fundamental tiene efectos sobre el ttulo valor: se
somete el derecho incorporado a la disciplina de la relacin
fundamental
TITULOS VALORES ABSTRACTOS
El derecho que incorpora es independiente del contrato o
relacin causal.
El poseedor del ttulo tiene un derecho de crdito distinto del
que nace de la relacin causal.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR EL DERECHO QUE NACE DE LA
INCORPORACION O POR LA OPERACIN DE LA QUE
EMERGEN
TITULOS VALORES CONSTITUTIVOS
Su emisin hace nacer el derecho que se incorpora cumpliendo
con los requisitos legales del ttulo. Nace un documento al que
se aplica una ley distinta a la ley que rige la relacin causal.
TITULOS VALORES DECLARATIVOS
Incorpora un derecho que ha nacido con anterioridad a la
emisin del ttulo.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
POR LA FORMA DE EM ISION
TITULOS VALORES EMITIDOS INDIVIDUALMENTE
El emisor hace una declaracin en funcin a cada ttulo.
Se hace referencia a un derecho concreto y determinado
TITULOS VALORES EMITIDOS EN MASA o SERIE
Se emiten como consecuencia de un negocio nico
(ejemplo. Constitucin de una S.A.,emisin de obligaciones)
Su anotacin legal en el Artculo 255 de la Ley de Ttulos Valores
Valor Mobiliario: a) Emitidos en Ttulos.
b) Emitidos por anotacin en cuenta.
Es un concepto amplio
LA CAJA DE VALORES Y LA DESMATERIALIZACION
DE LOS TITULOS VALORES
En la Caja de Valores Se registran los valores de todas
(CAVALI)
las empresas que cotizan en
Bolsa
Tiene el Proceso de Desmaterializacin de Ttulos
* Antes de 1989: Con Ttulos Fsicos
Si alguien venda Acciones
a disposicin el certificado.
Desmaterializacin de los Ttulos
Valores
T-V Desmaterializado es aquel representado mediante
anotaciones en cuenta e inscrito ante una Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores, es decir, que no se
incorpora en un soporte material o fsico.
Ejemplo: Acciones de una SAA, los bonos soberanos, los papeles
comerciales.
No todos los T-V se pueden desmaterializar, slo pueden ser
desmaterializados los valores mobiliarios que por su naturaleza
estn destinados a circular masivamente y a ser negociados en
Bolsa.
Se efecta mediante su inscripcin en el Registro Contable que
lleva una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.
En el Per esta Institucin es CAVALI ICLV S.A.
Se podra desmaterializar una Letra de Cambio?
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RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Ttulos Valores Artculo 255
VALORES EN MASA
Emisin se puede agrupar
Por clases
Por serie
VALORES DE UNA MISMA EMISIN O CLASE
Fungibles entre s
No Fungibles entre s
Deben estar agrupados
en series
RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Ttulos Valores Artculo 255
VALORES DE UNA MISMA SERIE
Deben ser fungibles
VALORES CON GRAVMENES o cargos o sobre los
que se hubiere constituido derechos reales
Dejan de ser fungibles
No
se
transan
a
los
mecanismos
centralizados de negociacin (excepto la
venta forzosa)
RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Ttulos Valores Artculo 255
VALORES MOBILIARIOS SE NEGOCIAN :
En forma privada
Por oferta pblica
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la especial naturaleza del derecho
incorporado
a)
Ttulos cambiarios:
Conjunto de ttulos que incorporan un derecho de
crdito de carcter pecuniario.
b) Ttulos de participacin:
Confieren a su poseedor legtimo una determinada
posicin en el mbito de una organizacin social que
se concreta en un conjunto de derechos y poderes.
c) Ttulos de tradicin o representativos:
Aqullos que atribuyen a su poseedor el derecho a
la entrega de determinadas mercancas, la posesin
(*) de las mismas y el poder disponder de ellas
mediante la tradicin del ttulo.
(*) Puede ser mediata o inmediata.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la jurisdiccin o mbito
de accin del emisor.
1. Emitidos en territorio nacional.
2. Emitidos en territorio extranjero.
Artculos 207, 113 y 114 de la LTV y
Artculo 2094 del Cdigo Civil.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio:
Por el nmero de ejemplares
1. De ejemplar nico
2. Con copia o duplicado.
-Ttulo es uno y complejo, pero su
expresin material es varia y mltiple.
-Vigencia del rgimen de la Letra de
Cambio hasta el ao 1997. Ley No.26852
suprimi esta posibilidad.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la extincin de los
derechos que emergen del ttulo
valor
1. De ejercicio instantneo
2. De ejercicio continuado.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Por las exigencias formales:
1. De formalidad rigurosa.
2. De formalidad atenuada.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la forma material de
emisin o por la ley de circulacin.
1. Al Portador.
2. A la orden.
Privilegio del
endoso
3. Nominativos.
derechos.
La cesin de
La cesin de derechos en
materia cartular
Anlisis de la regulacin
legal:
Ley de Ttulos Valores
Cdigo Civil
Cesin de derechos y
endoso....diferencias...
.
Clasificacin de los Ttulos Valores
Criterio: por la forma material de emisin o por la ley de circulacin
Ttulos Valores al Portador, a la Orden y Nominativos
DIFERENCIAS
TTULO VALOR AL PORTADOR
TTULO VALOR A LA ORDEN
TTULO VALOR NOMINATIVO
En cuanto a la clusulas
Lleva inserta la clusula "al
portador"
Lleva inserta la clusula "a la
orden"
No requiere de la insercin
de ninguna clusula
En cuanto a su transferencia
Se transmite por simple tradicin
o entrega
Se transfiere mediante
endoso y,
excepcionalmente, por
cesin de derechos
Se transfiere mediante cesin
de derechos.
En cuanto a la entrega del
ttulo
Es la forma de transferir el ttulo
valor
Es obligatoria una vez
endosado el ttulo valor
El cesionario puede elegir la
entrega del ttulo valor o
documento distinto.
En cuanto al tomador
El tenedor o portador del ttulo
valor se convierte en titular
de los derechos contenidos
en l
En el documento se indica el
nombre de la persona
que es su legtimo
titular
En el texto del ttulo valor
deber indicarse el
nombre de la persona
que es su legtimo
titular.
Ttulos valores que
solamente pueden ser
emitidos al portador, a
la orden o nominativos
El cheque al portador
La letra de cambio, la factura
conformada, el
certificado de depsito,
el warrant,el ttulo de
crdito hipotecario
negociable, el cheque
giro, etc.
La accin y el certificado de
suscripcin preferente
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CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la orden o mandato
que incorporan
1. Ttulos Valores que incorporan
una orden de pago.
2. Ttulos Valores que incorporan
una promesa de pago.
NATURALEZA JURDICA DEL TITULO VALOR
COMO DOCUMENTO
TEORIA CONTRACTUALISTA.El Ttulo Valor es un :
Negocio Jurdico Bilateral
Negocio Jurdico Unilateral
Como cualquier contrato
Que encierra una promesa
unilateral y abstracta
Las causales que se
pueden aplicar para anular
la relacin fundamental
tambin es aplicable a la
relacin cartular.
Lo que vale es:
La expresin de voluntad que
consta en el documento
NATURALEZA JURDICA DEL TITULO VALOR
COMO DOCUMENTO
Literal
TEORIA DE LA LEGALIDAD:
La Ley: Fuente de la obligacin
Autnoma
Que nace
Cuando comienza a circular el T.V.
Se conoce la persona del EMISOR
EMISION: Un acto material
El emisor lo crea
(no es espontneo)
Puede tener DEFECTO
1. Ser emitido por voluntad
viciada
2. Ser emitido involuntariamente
Cuando pasa a un 3ro.
TEORIA DE LA LEGALIDAD:
Cuando pasa a un 3ro.
ste preservado de cualquier defecto que
tenga (PRIVILEGIO DEL ENDOSO Y
AUTONOMA)
Si no circula
No 3ros.
NATURALEZA JURDICA DEL TITULO VALOR
COMO DOCUMENTO
TEORIA MIXTA: Considera que la EMISIN es un
negocio jurdico unilateral del EMISOR
Esto lo toma de la Teora Contractualista
Luego de esa expresin de voluntad se pone a circular
el Ttulo Valor
Es la Ley que le va a dar los efectos jurdicos
especiales .
EL TENEDOR SEA DE BUENA FE
Revisar para siguiente sesin:
Reglas bsicas de los ttulos valores:
1.
2.
3.
4.
Efectos de las firmas
invlidas o nulas en los
ttulos valores.
Representacin para la
suscripcin del ttulo
valor.
Documento
sin
requisitos formales de
ttulo valor.
La suscripcin del ttulo
valor. Requisito para
ejercitar las acciones
pertinentes.
