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Método EVA: Creación y Destrucción de Valor

El método EVA (Valor Económico Agregado) mide la creación o destrucción de valor de una empresa. Se origina en 1920 en General Motors y fue reintroducido en 1989. Mide la rentabilidad de una empresa menos el costo de capital invertido, para determinar si se genera o destruye valor. Más de 300 grandes compañías han adoptado este método para mejorar la comunicación, medir el desempeño, fijar metas y enfocarse en la creación de riqueza.

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Método EVA: Creación y Destrucción de Valor

El método EVA (Valor Económico Agregado) mide la creación o destrucción de valor de una empresa. Se origina en 1920 en General Motors y fue reintroducido en 1989. Mide la rentabilidad de una empresa menos el costo de capital invertido, para determinar si se genera o destruye valor. Más de 300 grandes compañías han adoptado este método para mejorar la comunicación, medir el desempeño, fijar metas y enfocarse en la creación de riqueza.

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EL MTODO EVA

(VALOR
ECONMICO
AGREGADO)

ORIGEN: MTODO EVA

Valor Econmico
Agregado
Economic Value
Added

Mtodo,
adoptado en
1920 por
General
Motors
Company y
luego lo
abandonaron.

VEA
EVA
En el 1989 la
firma de
consultores
Stern
Stewart &
Co., lo
reintrodujo.

Ms de 300
grandes
compaas
han adoptado
este mtodo.

DEFINICIN : MTODO EVA

RENDIMIENTO

COSTO DE

VALOR
RENDIMIENTO

COSTO DE
CAPITAL

Acreedores
Costo de la deuda
a pagar

INVERSIN
(+ COSTO
CAPITAL)
SE EXPRESA
EN: %

Accionistas
Costo de capital propio

DEFINICIN : MTODO EVA

EVA

E. Guerrero: Es una medida de desempeo que refleja la


realidad econmica de una empresa, es la verdadera ganancia
econmica despus de restar el Costo de Capital utilizado para
generarla.

Oriol Amat: Es una herramienta que permite calcular y evaluar


la riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta el nivel
de riesgo con el que opera.

MTODO EVA

Se ha creado
valor
Rentabilidad > Costo de Capital

EVA
Se ha destruido
valor
Rentabilidad < Costo de Capital

CREACIN DE VALOR
Buena gerencia
creacin de valor.

La

MI EMPRESA
GENERA VALOR?

producir

CAPITAL INVERTIDO

RENDIMIENTO

OBJETIVOS DEL MTODO EVA

Mejorar la
comunicacin

Medir el
desempeo.

Valor
Agregado

Fijar metas.

Focalizarse en la
creacin de
riqueza de los
accionistas.

TEORA
ECONMICA DEL
MERCADO

VENTAJAS DEL EVA

Permite identificar
los generadores de
valor en la empresa
VENTAJAS
Combina el
Permite determinar si
desempeo
las inversiones de
operativo con el
capital estn
financiero en un
generando un
reporte integrado
rendimiento mayor a
que permite tomar
su costo
decisiones.

DESVENTAJAS DEL EVA


Dificultad en el clculo del
costo de capital ya que se
debe emplear
procedimientos que a
veces exigen poseer
conocimientos de finanzas
avanzados, as como de la
empresa y el sector.

DESVENTAJAS

Debe existir exactitud y


simplicidad del clculo, ya
que ajustes muy
complicados ocasionarn
una falta de credibilidad
en los resultados.

FRMULA Y SUS COMPONENTES

EVA

CAPITAL
INVERTIDO
Son los activos
fijos
ms
el
capital de trabajo
operativo y otros
activos

(ROI
Retorno
de
Inversin: Es un
indicador
que
mide
la
rentabilidad de
una inversin.

CPPC)
Es
el
costo
promedio
de
toda
la
financiacin que
ha obtenido la
empresa
Comparacin

Resultado

ROI > CPPC

Genera Valor

ROI = CPPC

No crea ni destruye
valor

ROI <CPPC

Destruye Valor

ESTADO FINANCIERO EMPRESA:


GRUPO CINTEL, C.A.
VENEZUELA

ESTADO FINANCIERO EMPRESA:


GRUPO CINTEL, C.A.

APLICACIN DEL MTODO EVA. ESTADO


FINANCIERO EMPRESA: GRUPO CINTEL, C.A.
PASO N 1

Determine el
monto de los
activos
operativos
utilizados

PASO N 2
Calcule la
tasa ROI
ACTIVO-PASIVO=
CAPITAL

APLICACIN DEL MTODO. ESTADO


FINANCIERO EMPRESA: GRUPO CINTEL, C.A.
PASO N 3

CLCULO DEL EVA

ANLISIS DE LOS RESULTADOS


ESTADO FINANCIERO EMPRESA: GRUPO CINTEL,
C.A.

La tasa ROI fue menor que el COSTO DE CAPITAL, por


lo cual era evidente que se estaba destruyendo valor. La
capacidad de generacin de recursos de los activos
operativo de la empresa, fue insuficiente para responder a
los fondos necesarios para responder a su deuda.

IMPORTANCIA DEL DIAGNSTICO


FINANCIERO

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