NDICE NASDAQ
(Gua bsica para
nuevos inversionistas)
PONENTE: M. en D. FRANCISCO MENDOZA SEPLVEDA
Guadalajara, Jalisco, 28 de Octubre de 2010.
Qu significa el trmino burstil?
Concerniente a las operaciones de la bolsa y a los valores cotizables.
Cuando se usa para calificar un ttulo o valor, se pretende significar su
bursatilidad, es decir, la relativa facilidad con la que pueden comprarse
o venderse y proporcionar liquidez.
Bursatilidad: Grado de negociabilidad de un valor cotizado a travs de
la bolsa. Significa la posibilidad de encontrar compradores o
vendedores del mismo con relativa facilidad.
Intermediarios Burstiles:
Son aquellas personas morales autorizadas para: realizar operaciones de
corredura, de comisin u otras tendientes a poner en contacto la oferta y
la demanda de valores; efectuar operaciones por cuenta propia, con
valores emitidos o garantizados por terceros respecto de las cuales se
haga oferta pblica; as como administrar y manejar carteras de valores
propiedad de terceros. Esta funcin nicamente la pueden realizar las
sociedades que se encuentran inscritas en la Seccin de Intermediarios
del Registro Nacional de Valores e Intermediarios.
Bajo este rubro se tienen a:
Casas de bolsa.
Especialistas burstiles.
Bolsa Mexicana de Valores
Institucin privada, constituida como Sociedad Annima de Capital
Variable, que tiene por objeto facilitar las transacciones con valores y
procurar el desarrollo del mercado respectivo; establecer locales,
instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones de
valores; proporcionar y mantener a disposicin del pblico, informacin
sobre los valores inscritos en la bolsa, los listados del sistema de
cotizaciones y las operaciones que en ella se realicen; velar por el estricto
apego de la actividad de sus socios a las disposiciones que les sean
aplicables; certificar las cotizaciones en bolsa; y realizar aquellas otras
actividades anlogas o complementarias a las anteriores que autorice la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
La Ley del Mercado de Valores establece que es facultad del Estado, por
medio de la SHCP, otorgar la concesin para el funcionamiento de las
Bolsas de Valores. En la actualidad la nica autorizacin vigente es la de
Bolsa Mexicana de Valores.
Casas de Bolsa:
Institucin privada que acta en el mercado de capitales, y que opera por
una concesin del Gobierno Federal. Su finalidad principal es la de auxiliar a
la bolsa de valores en la compra y venta de diversos tipos de ttulos
mercantiles tales como bonos, valores, acciones, etc.
Emisoras:
Son las entidades econmicas que requieren de financiamiento para la
realizacin de diversos proyectos. Adems de requerir de financiamiento,
cumplen con los requisitos de inscripcin y mantenimiento establecidos por
las autoridades para garantizar el sano desempeo del mercado.
Entre stos se tienen:
Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios
Instituciones Financieras
Gobierno Federal
Gobiernos Estatales
SIVA Remate Electrnico
(Marzo 1992)
En materia de sistemas electrnicos para la negociacin de
valores, en marzo de 1992 la BMV puso en marcha el Sistema
Integral de Valores Automatizados.
El SIVA (RE) fue el primer sistema de su gnero en Mxico y se
utiliz para la negociacin de ttulos de renta fija, acciones del
mercado intermedio (posteriormente Mercado para la Mediana
Empresa Mexicana) y picos, as como para la oferta pblica y
operaciones de registro de dichos valores en la Bolsa.
Sistema Automatizado de Transacciones Operativas (SATO) (Mayo
1993)
La BMV adquiri el sistema
electrnico de operacin de
valores utilizado por la Bolsa de
Valores de Vancouver para la
negociacin de instrumentos del
mercado de capitales.
Dicho sistema fue adecuado a los estndares operativos del mercado
mexicano, y liberado en mayo de 1993 bajo el nombre de Sistema
Automatizado de Transacciones Operativas (SATO).
BMV-SENTRA Capitales
(Agosto 1996)
Desde 1995 la BMV se ha dado a la tarea de desarrollar y poner en marcha nuevos sistemas
para la operacin con valores, con el objetivo de optimizar el uso de los recursos tecnolgicos
internos e incorporar las propuestas de los usuarios con base en su experiencia.
En agosto de 1996 fue liberado el Sistema Electrnico de Negociacin, Transaccin, Registro y
Asignacin, BMV-SENTRA Capitales, diseado para la negociacin de acciones,
obligaciones, warrants, picos, acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones
(SIC), y registro de precios de sociedades de inversin, as como para la realizacin de ofertas
pblicas, operaciones de registro y subastas.
En un principio, el sistema constituy un complemento a la operacin en el piso de remates del
mercado de capitales. Las acciones inscritas en la BMV eran operadas de viva voz en el piso de
remates o a travs del BMV-SENTRA Capitales, pero nunca en ambos simultneamente.
Las acciones operadas a travs del BMV-SENTRA
Capitales eran nicamente aquellas que a juicio de la
BMV, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)
y las casas de bolsa, contaban con las caractersticas
adecuadas para su negociacin electrnica.
Fin a la operacin bajo el esquema de viva voz
(Enero 1999)
Como resultado de la exitosa operacin del BMV-SENTRA Capitales y
por decisin del Consejo de Administracin de la BMV, la negociacin
de valores del mercado de capitales bajo el esquema tradicional de
"viva voz" en el piso de remates fue gradualmente transferida al
sistema electrnico.
En enero de 1999 las ltimas 32
emisoras
y
49
series
accionarias operadas en el piso
de remates fueron incorporadas
a BMV-SENTRA Capitales
para su negociacin.
De este modo el 100% del mercado de capitales es operado a partir del
11 de enero de 1999 a travs de sistemas electrnicos.
Operadoras de Sociedades de Inversin:
Objeto: Adquisicin de valores y documentos seleccionados de acuerdo a un
criterio de diversificacin de riesgos establecido previamente.
Invierten con recursos provenientes de la colocacin de las acciones
representativas de su capital social entre el pequeo y mediano inversionista,
permitindole acceder al mercado de valores, contribuyendo con ello al ahorro
interno y al desarrollo del sistema financiero.
Un inversionista difcilmente estructurar un portafolio personalizado, respecto a
sus necesidades de inversin; El pequeo inversionista, por lo general, carece de
los conocimientos y/o el tiempo para construir un portafolio bien diversificado, o
para seguir de manera continua el comportamiento del mercado, de forma que
pudiera detectar las mejores oportunidades de inversin.
Las SI son una opcin viable para los inversionistas que desean diversificar sus
inversiones a travs de la adquisicin de una cartera de valores, cuya mezcla se
ajuste lo ms posible a sus necesidades de liquidez, a sus expectativas de
rendimiento y a su grado de aversin al riesgo, independientemente del monto que
inviertan.
NDICES BURSTILES:
(AMAT, Oriol: p. 123) Sistemas de medicin estadstica que tiene por objeto
reflejar la evolucin de los precios de los ttulos que cotizan en una bolsa. Los
ndices intentan reflejar lo que ha sucedido en el mercado. Permiten efectuar
comparaciones entre la evolucin de la cartera de los inversores y la marcha
global del mercado.
DOW JONES:
El ndice Dow Jones fue creado en 1896, por Charles Dow y Edward Jones;
Cotizan los valores de las empresas Chase Manhatan, Coca Cola, Colgate, GM,
Gillette, IBM, JP Morgan, Sears, entre otras. Son 30 en total. Tambin se
incluyen empresas que cotizan en Nasdaq, tales como INTEL y MICROSOFT.
NASDAQ
(National Association of Securities Dealers Automated Quotations)
Asociacin Nacional de Corredores de Valores y Cotizaciones Automatizadas,
MERCADO ELECTRNICO NORTEAMERICANO.
Se confecciona con 30 ttulos, igual que el Dow Jones, slo que de comercio
electrnico.
Qu es un mercado de valores?
Es un mecanismo donde la gente que quiere comprar acciones, puede comprar
directa indirectamente de las personas que ya tienen esas acciones.
Proporciona tambin un mtodo para que el comprador y el vendedor estn de
acuerdo mutuo sobre los precios. (MERCADO SECUNDARIO).
Cuando la compaa vende las acciones directamente a los inversores, se llama
MERCADO PRIMARIO. La oferta pblica inicial (IPO) se produce cuando la
compaa vende acciones al pblico y se encarga de la negociacin secundaria
de sus acciones.
ECN y el mercado Nasdaq.
ECN es sinnimo de Electronic Communications Network (Red de
comunicaciones electrnicas), una facilidad que involucra a los clientes para
comprar y vender directamente a travs de internet. Hay distintas ECN en el
mercado Nasdaq que compiten para ofrecer el mejor servicio para sus clientes.
El aumento de la ECN comprueba cmo la arquitectura abierta del mercado
Nasdaq permite a las empresas innovadoras con diferentes Tecnologas, competir
en el comercio de acciones.
Los mercados financieros realizan una serie de funciones de
vital importancia econmica en nuestra economa:
1.- El mercado primario financia a las empresas prometedoras
con la necesidad de invertir en el crecimiento de sus negocios.
2.- Los mercados financieros ofrecen oportunidades de
inversin para los inversores.
3.- Las cotizaciones burstiles proporcionar seales importantes
acerca de dnde estn las oportunidades ms productivas.
Estas seales canalizan al capital a las reas que los inversores
creen que son ms productivos. Por ltimo, los mercados
financieros proporcionan importantes herramientas de gestin
de riesgos al permitir que los inversores diversifiquen sus
inversiones y transfieran riesgo de los menos capaces de
tolerarlo, a los que s pueden tolerarlo.
Qu sucede cuando se coloca una accin?
Si X quiere comprar 500 acciones de un comn de valores. En este ejemplo,
utilizaremos la empresa UNE, S. A. DE C. V. cuya clave de pizarra (la
abreviatura utilizada en [Link].) resulta ser UNE.
Para comprar estas acciones, hay que encontrar a alguien dispuesto, lgico, a
vender acciones. No hay ninguna ley en los Estados Unidos (ni en Mxico) que
exija que la persona vaya a travs de un agente registrado para poder comprar
o vender acciones.
Sin embargo, los inversionistas pasan la mayor parte del tiempo en la Bolsa, y
necesitan la colaboracin de personas quienes conecten a quien compra con
quien vende (llamados BROKERS, O CORREDORES DE BOLSA,
BROKERAGE FIRMS). (Y la mayora de las casas de bolsa no le vender
acciones de empresas inexistentes, pero las ventas directas pueden acarrear
fraudes).
Para una orden de venta simple, el inversionista ordena al BROKER lo que
quiere hacer. Puede ser por telfono, por correo, a travs de Internet.
Ahora, vamos a comprar 500 acciones de UNE.
Hasta ahora, todo bien.
Sin embargo, en qu precio? Si queremos que el agente BROKER compre las
acciones rpida y al mejor precio disponible en el momento, entonces se pondra
una ORDEN DE MERCADO.
Qu precio vamos a obtener? Podemos averiguar antes de poner la ORDEN DE
MERCADO, una cita que muestra la oferta y piden a los precios. Por ejemplo, la
QUOTE (COTIZACIN) para UNE podra tener este aspecto:
BID PRICE (OFERTA DE PRECIO): $18.85
BID SIZE (TAMAO DE OFERTA): 10,400 SHARES (ACCIONES)
ASK PRICE: $18.88 > ASK SIZE: 1,000
{LAST TRADE: $18.85}
Qu dice esta informacin?
En el ltimo informe NASDAQ, el comercio de acciones UNE se hizo a razn
de $18.85 dlares.
Justo ahora, LA MEJOR OFERTA (BEST BID) tambin es $18.85, lo que
significa que alguien est dispuesto a pagar $18.85 para un mximo de
10,400 acciones de UNE. Si queremos vender inmediatamente, podramos
vender hasta 10,400 acciones en este momento a ese precio ($18.85).
LA OFERTA DE PRECIO (ASK PRICE, conocida tambin como OFFER
PRICE), indica que alguien est dispuesto a vender hasta 1,000 acciones de
UNE a $18,88 dlares. Si queramos comprar de inmediato, podramos
comprar hasta 1,000 acciones a $18,88 dlares.
Por lo tanto, una ORDEN DE MERCADO para comprar 500 acciones
probablemente llegara a un precio de $18,88 dlares.
La diferencia entre la oferta y demanda del precio es conocido como el
SPREAD, y representa parte del costo de la comercializacin de acciones.
Por otro lado, estamos dispuestos a ser pacientes y obtener un mejor precio.
Le decimos al agente (BROKER) el precio mximo que estaremos dispuestos
a pagar, en cuyo caso a la solicitud se le llama ORDEN DE LMITE, ya que
hay un lmite en el precio que se aceptar.
Tambin le diremos al corredor cunto tiempo la orden es vlida. Una orden
de da expira al final del da de negociacin normal.
Existe tambin el tipo de orden VIGENTE HASTA SU CANCELACIN
(GOOD-TILL-CANCELLED ORDER) la cual expirar hasta que se cancele,
aunque muchos corredores automticamente cancelan rdenes si no se
ejecutan dentro de los 30 o 60 das.
PROCEDIMIENTO DE COMPRA EN MERCADO NASDAQ:
Si la empresa UNE cotiza en el Mercado NASDAQ, el agente puede enviar la
orden a un MARKET MAKER (Sociedad u operador con capacidad para
comprar y vender acciones en cualquier momento), o enviarla a la Red de
comunicaciones electrnicas (ECN).
MARKET MAKER son empresas que se ganan la vida mediante la compra
de acciones cuando los dems quieren vender, y vender cuando otros
quieren comprar. Al igual que un comerciante, a menudo mantener el
inventario a la mano para atender a sus clientes con servicio inmediato. Su
ganancia es mediante la compra en el precio ms barato y la venta al mayor
precio de accin, junto con las ganancias y prdidas en el inventario que
manejen.
No son + de 400 empresas en NASDAQ. En promedio, Nasdaq tiene ms de
10 empresas market maker en competencia para los negocios en ese
mercado, y muchos de los ms grandes mercados tienen ms de 50 market
maker.
Nasdaq tiene operando desde 1971.
FUENTES:
FAUS PASCUCHI, Josep y RAHNEMA, Ahmad, Cmo interpretar la Prensa
econmica y financiera, Editorial DEUSTO, S. A., Bilbao, Espaa, 2001.
AMAT, Oriol, La Bolsa; Funcionamiento y Tcnicas para invertir, Editorial
DEUSTO, S. A., Bilbao, Espaa, 2004.
LVAREZ MACOTELA, Oscar S., et al., Derecho Burstil Contemporneo,
Temas Selectos, Editorial Porra ITAM Escuela Libre de Derecho, Mxico,
2008.
ANLISIS TCNICO BURSANET, ACTINVER BANCO, consultado hoy desde:
[Link]
