CICLO 2013-II Mdulo: I
Unidad: A
Semana: 4
FINANZAS I
C.P.C. GLADYS SANCHEZ ROJAS
CONCEPTOS GENERALES
ORIENTACIONES
Estimados Alumnos:
. Para un mejor aprovechamiento de la
asignatura es indispensable revisar la gua
de observacin y de los libros
Fundamentos de Administracin
Financiera Mc Graw Hill Autor Weston,
Fred,Brigham,Eugene
Administracin Financiera Prentice Hall
Autor Van Horne, James
Con esfuerzo , dedicacin, responsabilidad
todo se facilita
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CONTENIDOS TEMTICOS
Semana 4: Capital de Trabajo, Activos
Lquidos, recursos de Corto Plazo
Concepto e Importancia
Financiamiento y Estructura de Capital
deTrabajo
Flujo de Caja y sus componentes
CAPITAL DE TRABAJO
La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como
aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar.
El capital de trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la
empresa de generar flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la
empresa genere ser el que se encargue de mantener o de
incrementar el capital de trabajo.
El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto
mucho mas profundo que el concepto contable de capital de
trabajo, y en este se considera nica y exclusivamente los activos
que directamente intervienen en la generacin de recursos, menos
las cuentas por pagar. Para esto se excluyen las partidas de
efectivo e inversiones a corto plazo.
CAPITAL DE TRABAJO
A manera de ejemplo, una forma de aumentar el Flujo de caja libre
puede ser simplemente administrando mejor los costos de
produccin, o implementando una poltica de gestin de cartera mas
eficiente. Esto puede ser suficiente para conservar el capital de
trabajo sin necesidad de recurrir a mayores inversiones las que
requieren financiacin de terceros o mayores aportes de los socios.
Segn Resolucin CONASEV N 103-99-EF/94.10 del 26.11.1999
El capital de trabajo es el exceso del activo corriente sobre el
pasivo corriente, que indica la liquidez relativa de la empresa
Capital de Trabajo= Activo Corriente-Pasivo Corriente
siempre y cuando el activo corriente exceda al pasivo corriente
FLUJO DE CAJA
Es un documento o informe financiero que muestra los flujos de
ingresos y egresos de efectivo que ha tenido una empresa durante
un periodo de tiempo determinado.
Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de facturas, el
rendimiento de inversiones, los prstamos obtenidos, etc.
Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de facturas, el pago
de impuestos, el pago de sueldos, el pago de prstamos, el pago
de intereses, el pago de servicios de electricidad y agua, etc.
FLUJO DE CAJA
A diferencia del estado de resultados, el flujo de caja muestra lo que
realmente ingresa o sale de caja; por ejemplo, registra el pago de
una compra, pero no la depreciacin de una activo, que implica un
gasto, pero no una salida de efectivo.
Adems de mostrarnos las entradas y salidas de efectivo, el flujo de
caja nos permite saber si la empresa tiene un dficit o un excedente
de efectivo, y as, por ejemplo:
determinar cunto podemos comprar de mercadera.
determinar si es posible comprar al contado o es necesario o
preferible solicitar crdito.
determinar si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible
otorgar crditos.
determinar si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es
necesario pedir un refinanciamiento o un nuevo financiamiento.
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CASO PRACTICO DE FLUJO DE CAJA
Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:
las proyecciones de ventas son: enero: US$85 000, US$ febrero: US$88 000,
marzo: US$90 000, abril: US$92 000.
las proyecciones de la compra de insumos son: enero: US$47 000, febrero:
US$51 000, marzo: US$50 000, abril: US$52 000.
las ventas se cobran el 40% al contado y el 60% al crdito a 30 das.
las compras se pagan el 50% al contado y el 50% al crdito a 30 das.
se obtiene un prstamo del banco por US$40 000, el cual se debe pagar en
cuotas de US$5 000 mensuales.
los gastos de administracin y de ventas corresponden al 20% de las
proyecciones de ventas.
las proyecciones del pago de impuestos son: enero: US$3 080, febrero: US$2
710, marzo: US$3 260, abril: US$2 870.
CASO PRACTICO DE FLUJO DE CAJA
En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas por
cobrar ya que el total de las ventas no se cobran el mismo mes en
que se realizan, sino que se cobran un 40% el mes en que se
realizan y el 60% restante al mes siguiente, y al elaborar un flujo de
caja, tal como hemos mencionado, debemos registrar el efectivo
que realmente ingresa a o sale de la empresa:
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Presupuesto de cuentas por cobrar
Enero
Vtas al contado (40%)
Vtas al crdito a 30 das(60%)
TOTAL
34000
34000
febrero
35200
51000
86200
marzo
abril
36000 36800
52800 54000
88800 90800
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CASO PRACTICO DE FLUJO DE CAJA
Flujo de Caja Proyectado (Presupuesto de efectivo)
Enero febrero
INGRESO DE EFECTIVO
Cuentas por cobrar
Prstamos
34000
40000
TOTAL INGRESO EN EFECTIVO 74000
EGRESO DE EFECTIVO
Cuentas por pagar
Gastos de adm. y de ventas
Pago de impuestos
-47000
-17000
3080
TOTAL EGRESO EN EFECTIVO -67080
FLUJO NETO ECONMICO
6920
Servicio de la deuda
- 5000
FLUJO NETO FINANCIERO
1920
marzo
abril
86200
88800
90800
86200
88800
90800
-51000
-17600
- 2710
- 71310
14890
- 5000
9890
-50000
-18000
- 3260
- 71260
17540
- 5000
12540
-52000
-18400
- 2870
- 73270
17530
- 5000
12530
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CONCLUSIONES Y/O ACTIVIDADES DE
INVESTIGACIN SUGERIDAS
Conclusiones
La gerencia Financiera debe de tomar
decisiones eficientes, respecto a los
elementos que conforman el capital de trabajo
como son: Caja Bancos, Valores negociables,
Cuentas por Cobrar Comerciales, Existencias
de activo corriente,fuentes de financiamiento a
corto plazo.
El flujo de caja es un documento donde se
plasman entradas y salidas de flujo de efectivo
para un periodo determinado. La poltica de su
registro es la liquidez.
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INVESTIGACIONES SUGERIDAS
Seleccione una empresa y determine su capital de
trabajo
Qu es un Presupuesto de cuentas por cobrar?
A qu se llama Cash flow?
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Bibliografa
PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS, BREALEY, Richard y
MYERS, Stewart. Mc Graw Hill Cuarta Edicin, 1993.
FINANZAS EMPRESARIALES: La decisin de inversin TONG, Jess.
Universidad del Pacfico CIUP. Lima, Per 2006.
FINANZAS EMPRESARIALES: rentabilidad y valor. FORSYTH
ALARCO, Juan. Universidad del Pacifico. Segunda Edicin Lima
2008.
FINANZAS PRIVADAS Autor Jaime Flores Soria- Centro de
Especializacin en Contabilidad y Finanzas EIRL
EVALUACION ESTRATEGICA DE PROYECTOS DE INVERSION. Folke
Kafka Lima, Biblioteca Universitaria, Universidad del Pacifico, 1992.
FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS, Richard A. Brealey
Mc Graw- Hill 2004
ESTADOS FINANCIEROS Autor Demetrio Giraldo Jara Edit San
Marcos 2003.
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GRACIAS
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