INSTITUTO TECNOLÓGICO DE BOCA DEL RÍO

INGENERÍA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS

INTRODUCCIÓN A LA ADMINISTRACIÓN Y LA ECONOMÍA (IAYE)

DOCENTE:
JAVIER CASTRO REAL

UNIDAD V: CARACTERÍSTICAS DE LA DEMANDA DE PRODUCTOS

ALIMENTARIOS, RELACIÓN ENTRE PRODUCCIÓN Y COSTOS

TAREA: 2

INVESTIGACIÓN DOCUMENTAL

ALUMNA:

REYES GUTIERREZ MELANI ELI

FECHA DE ENTREGA: 14/1/2025

1
Índice
Estructura del banco de México ........................................................................................................... 3
Orígenes del banco de México ......................................................................................................... 3
Estructura del banco de México ....................................................................................................... 5
Junta de gobierno ............................................................................................................................ 5
Comisión de cambios ...................................................................................................................... 5
Gobernador ........................................................................................................................................ 6
Sucursales.......................................................................................................................................... 6
Estructura Informal del banco de México ...................................................................................... 7
Funciones del banco de México ........................................................................................................... 8
Regulación de la emisión y circulación de la moneda ............................................................... 8
Banco de reserva y acreditante de última instancia; cámara de compensación .............. 10
Servicio de tesorería al Gobierno y agente financiero ............................................................. 12
Asesor económico y financiero del Gobierno ............................................................................ 13
Representación gubernamental ante el Fondo Monetario Internacional y otros
organismos internacionales. ........................................................................................................... 13
Funciones de la secretaria de hacienda........................................................................................... 13
Principales funciones de la SHCP ................................................................................................. 14
¿Qué le da solides al peso mexicano vs el dólar americano? ................................................... 15
Comisión Nacional Bancaria y de Valores....................................................................................... 17
Leyes relativas al sistema financiero ............................................................................................ 17
Las funciones de la CNBV: .............................................................................................................. 17
Las Instituciones que regula la CNBV: ......................................................................................... 18
Entidades financieras........................................................................................................................ 18
Bolsas Mexicanas de valores.............................................................................................................. 19
Importancia .......................................................................................................................................... 19
Funciones ............................................................................................................................................. 19
Participar en el Mercado ................................................................................................................... 20
¿Cuál es la importancia de una bolsa de valores para un país? ........................................... 21
Conceptos importantes: ....................................................................................................................... 21
Variables macroeconómicas ........................................................................................................... 21
Variables microeconómicas ............................................................................................................ 25
Bibliografía ............................................................................................................................................... 27

2
Estructura del banco de México
El análisis efectuado previamente sobre la oferta monetaria corrobora la función vital que
desempeña el Banco de México en el proceso generador de la oferta monetaria: la
autoridad gubernamental a cargo de la política monetaria. En realidad, más de las tres
cuartas partes de las fluctuaciones en la oferta monetaria puede atribuirse a cambios en
la base monetaria (circulación monetaria, billetes y moneda metálica en circulación, más
reservas) que puede controlar Banxico; Banxico claramente es el "líder" y los demás son
"seguidores". (Solano, 2001)

Orígenes del banco de México

La estructura del Banco de México se debe retroceder en el tiempo hasta 1925 cuando
se creó. Para 1910 existía una red bancaria compuesta por 23 bancos comerciales
emisores, dos bancos hipotecarios y seis bancos refaccionarios. (Solano, 2001)
Este sistema estaba regulado por la Ley General de Instituciones de Crédito de 1897.
Los bancos de emisión contaban con un capital social conjunto que ascendía a 118.8
millones de pesos. Su circulación de billetes era de 103.6 millones de pesos y sus
reservas metálicas de 86.8 millones, o sea que los billetes tenían un respaldo de 83.5%.
La circulación de los billetes era de aceptación voluntaria. (Solano, 2001)
Dentro de los bancos emisores destacaban los dos más grandes que operaban en la
Ciudad de México, el Banco Nacional de México creado en 18841 y el Banco de Londres
y México formado en 1889. Estos bancos tenían facultad para tener sucursales y
agencias en todo el país, en tanto que el resto de los bancos no podían establecer oficinas
en la Ciudad de México, con algunas excepciones. (Solano, 2001)
En materia de emisión de billetes, la ley facultaba al Banco Nacional de México y al Banco
de Nuevo León a tener en circulación hasta tres veces el monto de sus existencias
metálicas en caja; los demás bancos, entre ellos el Banco de Londres y México, no podían
exceder del monto de su efectivo metálico. Además, el monto de la emisión de cada
banco no podía rebasar el triple de su capital exhibido, excepto el Nacional de México,
que no tenía más limitaciones que la relativa a sus existencias metálicas. (Solano, 2001)
Todos los bancos, sin excepción, quedaban sujetos a la vigilancia de interventores
encargados de comprobar la exactitud de sus balances mensuales, vigilar el
cumplimiento de los términos de la concesión en lo que concierne a la seguridad del
público, y firmar billetes. (Solano, 2001)
Al producirse la Revolución de 1910, y desde la caída del presidente de México general
Porfirio Díaz en mayo de 1911, los bancos de emisión experimentaron una serie de
dificultades y tropiezos a tal punto que en julio de 1914 se encontraban cerca de la
bancarrota. (Solano, 2001)
Con el fin de poner orden a esta situación crítica de los bancos, en 1915 el Gobierno
constitucionalista dispuso la caducidad para las concesiones de los bancos que se

3
encontraron fuera de la ley y a ese efecto creó la Comisión reguladora e inspectora de
instituciones de crédito para que dictaminara el estado de solvencia de los bancos. Nueve
bancos se ajustaron a la ley y los 15 restantes se declararon en caducidad. (Solano,
2001)
Es pertinente mencionar que la comisión reguladora se encargó en el momento de su
constitución de fungir también como intermediario entre los bancos y la Secretaría de
Hacienda, a fin de proceder al estudio y fundación de un banco único de emisión. (Solano,
2001)
Entre las medidas tendientes a ordenar la situación monetaria y bancaria del país, se
crea en abril de 1916 la Comisión Monetaria, que constituyó una aproximación de lo que
sería un banco único de emisión, ya que tuvo como propósito regularizar la circulación
de moneda fiduciaria y fraccionaria. (Solano, 2001)
El 5 de febrero de 1917 ocurrió un hecho trascendental para alcanzar el objetivo señalado
anteriormente por don Venustiano Carranza, cuando el Congreso Constituyente de
Querétaro aprobó incluir como excepción dentro del artículo 28 constitucional, que
prohíbe los monopolios o estancos de cualquier clase, el correspondiente a la acuñación
de moneda y a la emisión de billetes "por medio de un solo banco, que controlará el
gobierno federal". (Solano, 2001)
Con esta disposición desaparecieron múltiples resistencias a la idea de crear el banco
citado. A partir de entonces se presentaron al congreso numerosos proyectos e iniciativas
para la creación del banco único de emisión. Por último, vencidos todos los obstáculos
internos y externos de carácter político y de carácter financiero, se decretó la ley
Constitutiva del Banco de México el 28 de agosto de 1925, durante el primer año de
gobierno del general Plutarco Elías Calles, siendo secretario de hacienda el señor Alberto
J. Pani. (Solano, 2001)
Durante los primeros años de su vida, el Banco de México, al operar directamente con el
público como un banco más de depósito y descuento, pudo desde luego aliviar de modo
considerable la escasez de crédito que en aquel tiempo era angustioso. Por otra parte, el
control de las emisiones de billetes en manos del Banco de México, a la vez que acabó
con la práctica de las emisiones múltiples, convirtió a los bancos comerciales en
instituciones ordinarias de depósito y descuento con posibilidades limitadas de creación
de medios de pago ( tomando en cuenta el empleo incipiente que por entonces se hacía
de los cheques). (Solano, 2001)
Pero el perfil del Banco de México como banco central en su sentido ortodoxo, no se
alcanzó en 1925, sino hasta después de las reformas legales de su ley Orgánica en 1932
y en 1936. En virtud de estas reformas se dio a Banxico la función creadora y reguladora
de la moneda y el crédito, además se le encargó la función de la cámara de
compensación. (Solano, 2001)

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En esta fase, Banxico pudo fortalecer la ya iniciada aceptación del billete por parte del
público. Entonces, dejó de operar como banco de depósito y descuento y se convirtio en
banco de bancos al obligar a los bancos comerciales a asociarse al de México mediante
la suscripción en acciones de 6% de su capital. Las relaciones de Banxico con los demás
se iniciaron principalmente por medio de redescuentos. En breve, estos pasos
permitieron que se materializaran los esfuerzos del Gobierno para dotar al país de un
sistema monetario de carácter fiduciario donde apoyarse y regularse la expansión del
crédito interno, para estimular las actividades productivas de la nación. (Solano, 2001)

Estructura del banco de México

La actual estructura formal del Banco de México está basada en la ley del Banco de
México de diciembre de 1993. De acuerdo con este marco jurídico el ejercicio de las
funciones del Banco de México y la administración del mismo, están encomendadas a
una junta de gobierno, a una comisión de cambios y a un gobernador. (Solano, 2001)

Junta de gobierno
A la cabeza del Banco de México está la junta de gobierno compuesta por cinco
miembros, los cuales son personas de reconocida competencia en materia monetaria y
financiera, y de absoluta solvencia moral. Los miembros de la junta de gobierno, aunque
designados por el Ejecutivo Federal con la aprobación de la Cámara de Senadores o de
la Comisión Permanente en su caso, no podrán ser removidos por este sino por falta
grave y servirán por periodos escalonados. El escalonamiento en la designación de los
miembros de la junta de gobierno tiene por objeto dotar al Banco de México de una
memoria institucional ajena a presiones de índole política. La junta de gobierno está
presidida por el gobernador del banco y, en sus ausencias por quien aquel designe o, en
su defecto, por el subgobernador con mayor antigüedad. El secretario y el subsecretario
de Hacienda y Crédito Público podrán asistir con voz, pero sin voto a las sesiones de la
junta de gobierno. La junta se reúne en cualquier tiempo siempre que la convoque su
presidente, el gobernador del banco o cuando menos dos de los subgobernadores. Los
altos funcionarios de la secretaria de Hacienda y Crédito Público podrán convocar a
reunión de la junta de gobierno y proponer los asuntos a tratarse en la misma. (Solano,
2001)
La junta de gobierno está activamente involucrada en las decisiones relacionadas con la
conducta de la política monetaria. Entre las principales facultades que tiene la junta se
encuentran la de establecer las políticas y los criterios conforme a los cuales el Banco de
México expida las disposiciones de regulación monetaria o cambiaria y el sano desarrollo
del sistema financiero. (Solano, 2001)

Comisión de cambios

La comisión de cambios fijará las directrices en materia cambiaria conforme a las cuales
Banxico deberá actuar y se podrá reunir en todo tiempo a solicitud del secretario de

5
Hacienda y Crédito Publico o del gobernador del Banco de México. La comisión de
cambios consta de seis miembros, tres de la secretaria de Hacienda y Crédito Público (el
secretario y dos subsecretarios) y tres del Banco de México (el gobernador y dos
subgobernadores). Las sesiones de la comisión serán presididas por el secretario de
Hacienda y, en su ausencia, por el gobernador. (Solano, 2001)
La comisión de cambios está facultada para fijar criterios a los que debe sujetarse
Banxico en el ejercicio de sus facultades relativas a regular las operaciones cambiarias
de las instituciones de crédito y otros intermediarios financieros. De igual manera, señala
las directrices respecto al manejo y la valuación de la reserva inter- nacional. Y también
autoriza la obtención de los créditos del Fondo Monetario Internacional, de bancos
centrales y de otras entidades extranjeras que ejerzan funciones de autoridad en materia
financiera. (Solano, 2001)

Gobernador
El gobernador del Banco de México tiene a su cargo la administración de la institución y
es el ejecutor de los acuerdos de la junta de gobierno que el mismo preside y de la
comisión de cambios, de la cual forma parte. El gobernador, aunque lo designa el
presidente de la Republica de entre los miembros de la junta de gobierno, deberá informar
periódicamente no sólo al Ejecutivo Federal sino también al Congreso de la Unión sobre
la política monetaria a seguir, así como rendir cuentas sobre su ejecución. El cargo de
gobernador durará seis años y comenzará el 1° de enero del cuarto año calendario del
periodo correspondiente al presidente de la Republica. De esta manera se busca que el
lapso del gobernador del Banco de México no coincida con el periodo presidencial para
intentar con ello una mayor autonomía del banco central respecto del Ejecutivo Federal.
(Solano, 2001)

Sucursales
El Banco de México cuenta en la actualidad con nueve sucursales, ubicadas
estratégicamente para atender las regiones que tienen asignadas en función de su
localización geográfica Cada una de las sucursales tiene a su cargo una zona del país,
de modo que sus actividades y responsabilidades son de tipo regional, nunca
circunscritas al ámbito de una sola plaza. La mayor o menor extensión de esas regiones
corresponde a las comunicaciones que existen, las facilidades de transporte, la similitud
de actividades económicas, los pronósticos que pueden hacerse, etc. Así, a lo largo de
los años, se han abierto y clausurado oficinas foráneas conforme lo ha demandado el
desarrollo financiero y económico del país. (Solano, 2001)
Estas 9 sucursales están localizadas en las siguientes plazas:
1. Ciudad Juárez, Chihuahua
2. Guadalajara, Jalisco
3. Hermosillo, Sonora
4. Mazatlan, Sinaloa
5. Merida, Yucatan

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 6. Mexicali, B.C.N.
7. Monterrey, Nuevo León
8. Torreón, Coahuila
9. Veracruz, Veracruz (Solano, 2001)
Las funciones de las sucursales son: la administración y el retiro oportuno de numerario;
la recaudación de los fondos del gobierno federal y la atención de sus pagos; la recepción
de depósitos, los retiros y las transferencias de fondos que requiera la banca de provincia;
la administración directa en ciertos casos e indirecta en otros de 181 cámaras de
compensación; la promoción y el apoyo operativo a los fondos de financiamiento que el
Banco de México administra en fideicomiso; la investigación de precios, la realización de
encuestas y en general, el apoyo que solicitan las áreas de investigación económica y
financiera. Estas actividades se realizan con un elevado grado de automatización,
aprovechando los equipos y los sistemas de informática más avanzados. (Solano, 2001)

Estructura Informal del banco de México

La Ley del Banco de México y la Ley de Instituciones de Crédito nos dan una idea de la
estructura formal del Banco de México y sobre quién toma las decisiones en Banxico. Sin
embargo, lo que está escrito no es necesariamente un reflejo de la realidad del poder y
de la estructura de toma de decisiones. (Solano, 2001)
Como se contempló en 1925, Banxico vino a unificar la emisión de billetes que antes se
permitía a todos los bancos comerciales. El plan original no incluía que Banxico fuera
responsable de la salud de la economía por medio del control de la oferta monetaria y su
habilidad para afectar la tasa de interés. (Solano, 2001)
A lo largo del tiempo ha adquirido la responsabilidad de promover una economía estable
y su responsabilidad ha causado que Banxico evolucione gradualmente hasta convertirse
en un banco central. En 1932 el Banco de México dejo de operar como banco de depósito
y descuento, y se convirtió en banco de bancos al obligar a los bancos comerciales a
asociarse a el la suscripción en acciones de 6% de su capital. Las relaciones de Banxico
con los bancos se iniciaron principalmente por medio de descuentos. (Solano, 2001)
El control de los préstamos de descuento a los bancos asociados se contemplaba como
instrumento básico de la política monetaria. El uso de las operaciones de mercado abierto
como instrumento de control monetario todavía no se preveía y los requisitos de reserva
los fijo la ley en un 5% sobre los depósitos del público, además se consideraban como
"un método de aplicación excepcional". (Solano, 2001)
La Ley Orgánica de Banxico de 1936 da al instituto central autoridad a discreción para
manejar los requisitos de reserva, los cuales desde entonces se convierten gradualmente
en el principal instrumento de control monetario hasta fines de la década de 1970, y
Banxico adopta en ese periodo mecanismos originales de control monetario (como los
topes de crédito y la liberación condicionada del depósito obligatorio), que posteriormente
dio lugar a los regímenes de inversión obligatoria y al control selectivo del crédito.
(Solano, 2001)
7
A partir de la década de 1980, y una vez que se desarrolla el mercado de los cetes
(certificados de la tesorería de la federación), se empieza a hacer efectivo el uso de las
operaciones de mercado abierto autorizado desde años antes. (Solano, 2001)

Funciones del banco de México

La actual ley del Banco de México, publicada en el Diario Oficial de la federación el 15 de
diciembre de 1993, asigno al banco central la finalidad de proveer a la economía del país
con moneda nacional, con el objetivo prioritario de procurar la estabilidad del poder
adquisitivo de dicha moneda. El banco también promovería el sano desarrollo del sistema
financiero y propiciaría el buen funcionamiento de los sistemas de pagos. En abril de
1994, el Banco de México, organismo descentralizado del gobierno federal, se transformó
en la nueva persona de derecho público con carácter autónomo y conservó la titularidad
de todos los bienes, los derechos y las obligaciones integrantes del patrimonio de dicho
organismo. (Solano, 2001)
La nueva Ley del Banco de México establece que corresponde a la institución
desempeñar las siguientes funciones:
1. Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación y los
servicios financieros, así como los sistemas de pagos.
2. Operar con las instituciones de crédito como banco de reserva y acreditante de
última instancia.
3. Prestar servicios de tesorería al gobierno federal y actuar como agente financiero
del mismo en operaciones de crédito interno y externo.
4. Actuar como asesor del gobierno federal en materia económica y, particularmente,
financiera.
5. Participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros organismos de
cooperación financiera internacional o que agrupen a bancos centrales.
6. Operar con el FMI y otros organismos de cooperación financiera internacional, con
bancos centrales que ejerzan funciones de autoridad en materia financiera.
(Solano, 2001)

Regulación de la emisión y circulación de la moneda

a. Respecto a la regulación de la emisión y circulación de la moneda,
correspondo privativamente al Banco de México emitir billetes y ordenar la
acuñación de moneda metálica, así como poner ambos signos en circulación por
medio de sus operaciones.5 El Banco de México fabrica sus propios billetes desde
1969, Banxico, en forma directa o mediante sus corresponsales, cambia a la vista
los billetes y monedas que pone en circulación por otras de la misma o de distinta
denominación, sin limitación alguna y a voluntad del tenedor. (Solano, 2001)
Por decretos publicados el 22 de junio de 1992 en el Diario Oficial de la federación,
el Ejecutivo Federal dispuso la creación de una nueva unidad monetaria que
equivale a 1,000 pesos anteriores y conserva el nombre de peso. La nueva unidad
monetaria no puede ni debe considerarse como una "reforma monetaria", ya que
8
 no se modificaron en forma alguna las condiciones de la emisión de dinero. El
propósito fue reducir la magnitud de las cifras en moneda nacional, simplificar las
transacciones en dinero y lograr un uso más eficiente de los sistemas de cómputo
y de registro contable. Transitoriamente se les Ilamo "nuevos pesos" durante 1994
y 1995. A partir de 1996 se eliminó el término "nuevos" y quedó el de "pesos"
simplemente. (Solano, 2001)
b. Por lo que se refiere a la regulación crediticia, el Banco de México está dotado
de las diversas armas de regulación del medio circulante y del crédito, muy
semejantes a las que utilizan los bancos centrales de otros países. en esta parte
se enumerarán en forma sucinta los instrumentos de regulación con que cuenta el
instituto central:
1) Variaciones de la tasa de redescuento.
2) Operaciones de mercado abierto.
3) Variaciones del porcentaje del depósito obligatorio o encaje que los bancos
comerciales deben mantener en el banco central respecto a los depósitos del
público.
4) Emisión de bonos de regulación monetaria del propio banco central.
5) Señalamiento de la inversión obligatoria del importe del pasivo de los bancos
(Solano, 2001)
c. Regulación de los cambios. México, que había tenido una larga tradición de
ilimitada libertad en su mercado de cambios tanto para operaciones en cuenta
corriente como para trasferencias de capital, en 1982 implanto un sistema de
control de cambios dual que opero hasta noviembre de 1991. La Ley Orgánica del
Banco de México de 1984, faculto al instituto central para administrar el control de
cambios que el gobierno federal implante cuando sea necesario o convenien te
para la debida protección de la economía nacional. El control de cambios consiste
en la prohibición o restricción de las importaciones, las exportaciones y el comercio
de divisas dentro de la Republica; la importación y la exportación de moneda
nacional y el establecimiento de obligaciones y requisitos respecto al uso y la
aplicación de las divisas correspondientes a operaciones comprendidas en el
control de cambios. Sobre la base de la asignación de esta facultad, el Banco de
México establece los términos y las condiciones en que las instituciones de crédito,
las demás empresas cuyo objeto principal sea la intermediación financiera y las
casas de cambio, deban intervenir, en su caso, en la operación del mismo, El
Banco de México cuenta con una reserva de activos internacionales ya no con el
objeto de garantizar la circulación monetaria, sino de procurar la compensación de
desequilibrios entre los ingresos y egresos de divisas del país, y propiciar con ello
la realización de las operaciones internacionales de forma que contribuyan al
desarrollo económico nacional. (Solano, 2001)
La reserva de activos internacionales está constituida por la posición neta de las
divisas, el oro y la plata propiedad de Banxico que se hallen libres de todo
gravamen y cuya disponibilidad no esté sujeta a restricción alguna. Se entienden
por divisas los billetes y monedas metálicas extranjeros, depósitos bancarios,

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 títulos de crédito y toda clase de documentos de crédito sobre el exterior y
denominados en moneda extranjera, así como los demás medios internacionales
de pago, siempre que sean de amplia liquidez. Corresponderá a la comisión de
cambios de Banxico señalar las directrices respecto al monto, la composición y la
valuación de las reservas de activos internacionales. (Solano, 2001)
A partir de 1987, cuando se pone en práctica el Pacto de solidaridad económica (PSE ) y
luego el Pacto de estabilidad y crecimiento económico (PECE), el sistema cambiario de
flotación regulada se tradujo en un desliz devaluatorio rítmico descendente tanto del tipo
de cambio controlado como del libre, pasando de dos pesos diarios en 1987, a 20
centavos diarios en 1991. En este sistema de flotación regulada se sobreentiende que el
Banco de México está interviniendo en el mercado cambiario para hacer posible dicho
deslizamiento devaluatorio ordenado. (Solano, 2001)
En noviembre de 1991, al considerarse que las transacciones con el exterior se habian
normalizado y que las reservas internacionales de Banxico se habian reconstituido, se
suprimió el control de cambios y también desapareció el tipo de cambio controlado. A
partir de entonces se adoptó un esquema que dejaría que el tipo de cambio flotara dentro
de una banda que se ensanchaba diariamente. El piso de la banda quedaba fijo al nivel
de 3.0512 nuevos pesos por dólar, mientras que al techo de la banda se le dio un ascenso
diario de 0.0002 nuevos pesos por dólar. El 20 de octubre de 1992 este nivel se
incrementó a 0.0004 nuevos pesos. Este régimen se mantuvo vigente casi hasta el final
de 1994. Del 1* de enero al 19 de diciembre de 1994 este deslizamiento significo una
depreciación del peso de 12.6% dentro de la banda de flotación. (Solano, 2001)
El 19 diciembre de 1994 las autoridades monetarias pretendieron elevar el techo de la
banda a 15.3% sin cambiar el ritmo de deslizamiento de 0.0004 nuevos pesos; se produjo
un ataque especulativo de gran escala debido a factores políticos, factores de volatilidad
en los mercados financieros internacionales y de incertidumbre de los inversionistas ante
la magnitud del déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos mexicana, que
culminó con una drástica devaluación del peso. (Solano, 2001)
En consecuencia, el 19 de diciembre de 1994 la comisión de cambios acordó abandonar
el régimen cambiario de flotación regulada con un deslizamiento devaluatorio diario, para
pasar a un régimen de flotación libre con efectos a partir del 22 de diciembre de 1994.
Tomando como referencia el tipo de cambio interbancario, el peso mexicano sufrió una
depreciación de aproximadamente 71% en 1994. (Solano, 2001)

Banco de reserva y acreditante de última instancia; cámara de

compensación
a. El Banco de México como banco de reserva, El mantenimiento de reservas en
efectivo de los bancos comerciales en el instituto central, que en principio se lleva
a cabo para garantizar los depósitos que a su vez reciben del público, se estableció
de manera obligatoria por ley. Sin embargo, a partir de 1990, se suprimió el encaje
legal y se sustituyó con un coeficiente de liquidez obligatorio de 30% sobre el

10
 pasivo computable, que en 1991 a su vez se eliminó para los incrementos
marginales de septiembre de 1991 en adelante; para los saldos a agosto del
mismo acto el coeficiente se redujo de 30 a 25%. En esas condiciones se dejó a
juicio de los propios bancos comerciales la fijación de los porcentajes de sus
coeficientes de liquidez. (Solano, 2001)
Con objeto de coadyuvar al logro de la meta de inflación y para ordenar las
condiciones prevalecientes en los mercados cambiario y de dinero, el Banco de
México adoptó un esquema de requerimiento de reserva legal llamado de encaje
promedio cero, para manejar con mayor flexibilidad las condiciones bajo las cuales
Banxico otorga su crédito interno neto. Por medio de dicho esquema los saldos
deudores que aparezcan al cierre de cada jornada, en las cuentas corrientes de
las instituciones de crédito en el Banco de México, deben compensarse dentro de
periodos de 28 días, con la constitución en otros días de saldos acreedores en
esas mismas cuentas de por lo menos igual monto. (Solano, 2001)
b. El Banco de México como acreditante de última instancia. Una de las tareas
básicas que debe desempeñar un banco central es la de garantizar que el sistema
bancario y financiero mexicano funcione fluidamente. En otras palabras, Banxico
tiene que impedir los pánicos financieros que pudieran ocurrir en el sistema
bancario mexicano. Al realizar esta encomienda, se dice que Banxico es
acreditante de última instancia. El acreditante o prestamista de última instancia
presta a los bancos comerciales y a las demás instituciones financieras cuando el
pánico amenaza al sistema financiero. (Solano, 2001)
Para el desempeño de esta función, Banxico está autorizado para otorgar créditos
a los bancos comerciales, a los bancos de desarrollo y a otras instituciones del
mercado de valores. La crisis financiera sufrida en diciembre de 1994, puso en
pleno juego esta función del Banco de México. Banxico, en coordinación con la
secretaría de hacienda, por medio de diferentes canales suministro recursos
líquidos al sistema bancario mexicano, Banxico descontó cartera de manera
directa a los bancos comerciales, compro cartera con problemas de recuperación
por medio del Fondo bancario para la protección del ahorro (Fobaproa) dotándolo
de mayores recursos, y también apoyo las operaciones del Programa de
capitalización temporal (Brocate) para dotar a los bancos comerciales de una
mayor capitalización. Todo ello debido a que, ante el brusco y elevado aumento de
las tasas de interés, los deudores de la banca de manera masiva se han visto en
serios problemas para pagar en tiempo sus adeudos, lo cual ha colocado a los
bancos comerciales en una posición crítica de liquidez y solvencia dados los bajos
niveles de capitalización que mantenían. (Solano, 2001)
c. Regulación del servicio de cámara de compensación. Desde 1932 se
encomendó al Banco de México operar come cámara de compensaciones de
cheques de los bancos comerciales. Este sistema de compensaciones simplifica
la realización de pagos entre los bancos comerciales, ocasionados por los
depósitos de cheques recibidos de sus clientes a cargo de otros bancos. La

11
 eficiencia del sistema de pagos es un factor que contribuye a la eficiencia y
productividad globales de la economía. (Solano, 2001)
La cámara de compensaciones de la oficina matriz del Banco de México sólo opera
con los bancos de la Ciudad de México. En las ciudades donde existen sucursales
del Banco de México, estas operan como cámaras locales de compensación.
(Solano, 2001)
Tanto en la Ciudad de México como en Monterrey, N.L. se crearon Centros de
cómputo bancario (Checaban), administrados por Banxico, cuyo objetivo principal
es prestar los servicios de compensación de cheques en las áreas metropolitanas
de la Ciudad de México y de la ciudad de Monterrey, respectivamente, así como
otros servicios de cómputo de interés para el sector financiero. (Solano, 2001)

Servicio de tesorería al Gobierno y agente financiero

a. Servicio de tesorería al gobierno federal. Desde su constitución, el Banco de
México se encargó del servicio de tesorería del gobierno federal. Esto implica que
Banxico se constituye en depositario de todos los fondos que el gobierno federal
no use de inmediato; se encarga de llevar a cabo la situación y concentración de
fondos de todas las oficinas gubernamentales; y de la emisión, colocación y
servicio de la deuda interna y externa del Gobierno. Las remuneraciones que
Banxico percibe por estos servicios se convienen con la secretaria de Hacienda y
Crédito Público. (Solano, 2001)
Además, Banxico lleva una cuenta general de la tesorería de la federación,
sujetándose a varias reglas, entre las que destaca: el saldo a cargo del gobierno
federal no deberá exceder al 1.5% de las erogaciones del propio Gobierno
previstas en el presupuesto de egresos de la federación para el ejercicio de que
se trate. Esta disposición forma parte del esquema insertado en la Ley de Banxico
de 1993, que trata de evitar que el gobierno federal encuentre caminos de
financiamiento directo con el Banco de México.
Desde luego, el Banco de México está autorizado para otorgar crédito al gobierno
federal, pero sólo mediante el ejercicio de la cuenta corriente que lleve a la
tesorería de la federación, con el principal propósito de cubrir las diferencias
temporales entre los ingresos y los gastos públicos. (Solano, 2001)
b. Agente financiero en operaciones de crédito interno y externo. En este
aspecto corresponde privativamente al Banco de México encargarse, por cuenta
del gobierno federal, de la emisión, colocación, compra y venta de valores
representativos de la deuda interna del Gobierno y, en general, del servicio de la
misma. Dentro de este marco, el banco opera como casa de bolsa para el gobierno
federal, al efectuar las subastas semanales para la colocación primaria de cetes,
bondes, ajustabonos y Udibono.
Asimismo, al Banco de México también le corresponde ser agente financiero del
gobierno federal en lo relativo a la negociación, la contratación y el manejo de la
deuda externa del Gobierno, y el servicio de la misma, salvo que conforme a la ley
se encomienden a otra u otras instituciones. Propiamente el Banco de México se

12
 encarga de aquellos empréstitos del gobierno federal que tienen fines monetarios.
Dejando a otras instituciones como Nacional Financiera la gestión de créditos del
exterior cuyo objetivo sea fomentar el desarrollo económico. (Solano, 2001)

Asesor económico y financiero del Gobierno

Desde la ley orgánica de agosto de 1936 se dio al Banco de México la función de
consejero del gobierno federal en materia económica y financiera. En este aspecto es
necesario advertir la forma estrecha en que Banxico siempre ha asesorado al gobierno
federal, sobre todo en los planes que el Gobierno ha ejecutado en obras públicas y
organización de la producción agrícola. (Solano, 2001)
La autonomía del Banco de México, establecida en las reformas constitucionales
aprobadas en el mes de agosto de 1993 y puestas en vigor el 1° de abril de 1994 en la
nueva ley del Banco de México, no implica el divorcio de este con el gobierno federal.
Con el objeto de procurar una adecuada coordinación entre el Banco de México y el
gobierno federal, se prevé que el secretario y subsecretario de Hacienda y Crédito Público
sean invitados en todas las sesiones de la junta de gobierno, con voz pero sin voto, a la
vez que pueden convocar a reunión y proponer los asuntos a tratarse en ellas. (Solano,
2001)

Representación gubernamental ante el Fondo Monetario Internacional

y otros organismos internacionales.
En este aspecto, el Banco de México participa en representación del Gobierno mexicano
ante organismos de cooperación monetaria y financiera internacionales, como el Fondo
Monetario Internacional, el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, entre
otros. (Solano, 2001)
En 1944, en la Conferencia de Bretton Woods, se crearon el Fondo Monetario
Internacional y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento. En la ley aprobada
por la cámara para el ingreso de México en ambas instituciones en 1946, se encargó al
Banco de México conducir las relaciones con ellas. De la misma manera, el Banco de
México se ha encargado de las relaciones con instituciones financieras como: Asociación
Internacional de Fomento (AIF), Corporación Financiera Internacional (CFI), Banco
Interamericano de Desarrollo (BID), Corporación Interamericana de Inversiones (CII),
Banco de Desarrollo del Caribe (BDC) y Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo
(BERD). (Solano, 2001)

Funciones de la secretaria de hacienda

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público es una dependencia del poder Ejecutivo
federal de México encargada de proponer, dirigir y controlar la política del Gobierno
Federal en materia financiera, fiscal, de gasto, de ingresos y de deuda pública, con el
propósito de consolidar un país con crecimiento económico de calidad, equitativo,

13
incluyente y sostenido, que fortalezca el bienestar de la población. (Gobierno de México,
s. f.)

Principales funciones de la SHCP

✓ Formulación y supervisión de la política fiscal
La SHCP define la política fiscal del país, lo que implica la elaboración de la Ley
de Ingresos, el Presupuesto de Egresos de la Federación y la recaudación de
impuestos, además de coordinarse con otras dependencias para lograr objetivos
de desarrollo económico y social. (Conekta, s. f.)
✓ Administración del gasto público y deuda pública
Esta dependencia tiene a su cargo la asignación eficiente de los recursos públicos,
el control del gasto mediante el presupuesto y la supervisión del endeudamiento
federal para asegurar la sostenibilidad financiera del país. (Facturama, 2024)
✓ Regulación y supervisión del sistema financiero
Entre sus funciones se encuentra la regulación y supervisión de las instituciones
financieras, los mercados de valores y los intermediarios, con el fin de garantizar
la solidez, estabilidad y transparencia del sistema financiero mexicano. (TallyLegal,
2024)
✓ Coordinación de la política económica general
La SHCP coordina sus políticas con otras dependencias del gobierno federal —
como la Banco de México y la Secretaría de Economía— para asegurar que la
política fiscal, económica y financiera actúe de forma coherente y eficaz. (Conekta,
s. f.)
✓ Manejo de los recursos públicos y transparencia
La SHCP promueve la utilización transparente de los recursos públicos, pone a
disposición datos económicos y estadísticos, y actúa como intermediaria entre la
ciudadanía y el Estado para facilitar la rendición de cuentas. (Practical Money
Skills, s. f.)
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público de México es una institución pública
del Estado mexicano, que en base a la Ley Orgánica de la Administración Pública
Federal en su Artículo 31 posee las siguientes funciones a su cargo:
• Realizar o autorizar uso del crédito público
• Cobrar los impuestos
• Manejar la deuda pública de la Federación
• Proyectar y calcular los egresos del Gobierno Federal
• Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario
• Proyectar y calcular los ingresos de la Federación, y el Departamento del Distrito
Federal
• Determinar los estímulos fiscales

14
 • Organizar y dirigir los servicios aduaneros y de inspección
• Controlar el presupuesto de los servicios personales
La estructura de este organismo del Estado está compuesta de acuerdo a las funciones
a realizar por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y cuenta con las siguientes
unidades:
• Subsecretaría de Hacienda y Crédito Público
• Subsecretaría de Ingresos
• Subsecretaría de Egresos
• Procuraduría Fiscal de la Federación
• Tesorería de la Federación
• Servicio de Administración Tributaria (SAT)
El objetivo clave de la institución y su misión es proponer, dirigir y controlar la política
económica del Gobierno Federal en materia financiera, fiscal, gastos, ingresos y deuda
pública. (Rombiola, 2017)

¿Qué le da solides al peso mexicano vs el dólar americano?

La solidez del peso mexicano frente al dólar estadounidense depende de una
combinación de factores económicos, financieros y políticos que influyen directamente
en la confianza que inversionistas nacionales y extranjeros tienen sobre la economía
mexicana. Cuando estos elementos se encuentran estables o muestran un desempeño
favorable, el peso tiende a fortalecerse o mantenerse firme frente al dólar; en cambio,
cuando se debilitan, el tipo de cambio se ve presionado al alza. Entre los aspectos más
relevantes que determinan esta solidez se encuentran la política monetaria del Banco de
México, los niveles de inflación y tasas de interés, el flujo de inversión extranjera, la
estabilidad macroeconómica del país, así como el volumen de exportaciones y la relación
comercial con Estados Unidos. La solidez del peso mexicano frente al dólar
estadounidense depende de una combinación de factores económicos, financieros y
políticos que influyen directamente en la confianza que inversionistas nacionales y
extranjeros tienen sobre la economía mexicana. Cuando estos elementos se encuentran
estables o muestran un desempeño favorable, el peso tiende a fortalecerse o mantenerse
firme frente al dólar; en cambio, cuando se debilitan, el tipo de cambio se ve presionado
al alza. Entre los aspectos más relevantes que determinan esta solidez se encuentran la
política monetaria del Banco de México, los niveles de inflación y tasas de interés, el flujo
de inversión extranjera, la estabilidad macroeconómica del país, así como el volumen de
exportaciones y la relación comercial con Estados Unidos.
1. Política monetaria autónoma y control de la inflación

15
La solidez del peso mexicano se sustenta en gran medida en la autonomía constitucional
del Banco de México, cuya principal función es mantener el poder adquisitivo de la
moneda mediante el control de la inflación. Cuando un banco central goza de credibilidad
y mantiene una política monetaria responsable —incluyendo tasas de interés que
responden a las presiones inflacionarias— los inversionistas perciben menores riesgos,
lo que incrementa la demanda por instrumentos financieros denominados en pesos. Esta
confianza mejora la estabilidad cambiaria y refuerza la posición del peso frente al dólar,
pues las decisiones de política monetaria son tomadas con criterios técnicos y no
políticos. (Banxico, 2023)
2. Reservas internacionales sólidas y manejo prudente
El nivel de reservas internacionales es un factor clave que brinda respaldo financiero y
confianza a inversionistas nacionales y extranjeros. México mantiene reservas suficientes
para cubrir obligaciones externas y amortiguar choques financieros, lo que reduce la
probabilidad de crisis cambiarias. Cuanto mayor es el nivel de reservas, más capacidad
tiene el país para estabilizar el mercado cambiario en momentos de volatilidad. Este
respaldo fortalece la percepción de seguridad sobre la moneda, pues garantiza que el
país puede enfrentar presiones externas sin perder estabilidad. (Banxico, 2024)
3. Tipo de cambio flexible y mercado cambiario profundo
México opera bajo un régimen de tipo de cambio flexible que permite que la moneda se
ajuste de manera natural ante cambios en el entorno económico global. Además, el peso
mexicano es una de las divisas más negociadas en los mercados internacionales, lo que
lo convierte en un instrumento atractivo para operaciones financieras y especulativas
debido a su alta liquidez. Este dinamismo genera un mercado más estable y con mayor
capacidad para absorber choques externos, reduciendo la necesidad de intervenciones
agresivas por parte del Banco de México. (Banco de México Working Papers, 2022)
4. Flujo constante de divisas: exportaciones, remesas e inversión extranjera
directa
La economía mexicana recibe una cantidad considerable de dólares provenientes de
exportaciones, remesas familiares e inversión extranjera directa. México es uno de los
principales exportadores del mundo, especialmente hacia Estados Unidos, lo que genera
una entrada continua de divisas. A ello se suman las remesas, que en los últimos años
han alcanzado niveles históricamente altos, proporcionando estabilidad financiera a
millones de hogares. La inversión extranjera directa fortalece aún más el peso, ya que
empresas globales requieren comprar pesos para operar dentro del país. La combinación
de estos flujos asegura una demanda constante de la moneda mexicana. (IMF, 2024)
5. Disciplina fiscal y estabilidad macroeconómica
El peso también se beneficia de la relativa estabilidad macroeconómica y la disciplina
fiscal que México ha mantenido durante las últimas décadas. Un bajo nivel de déficit
público, un manejo responsable de la deuda y una estructura institucional sólida generan

16
confianza entre inversionistas internacionales. Los organismos financieros multilaterales,
como el Fondo Monetario Internacional, han reconocido que la posición fiscal mexicana
se mantiene alineada con los fundamentos económicos, reduciendo así la percepción de
riesgo sobre la moneda nacional. Esto contribuye a evitar depreciaciones abruptas frente
al dólar. (IMF, 2023)
6. Integración comercial con Estados Unidos y el fenómeno del nearshoring
La profunda integración económica de México con Estados Unidos, reforzada por el T-
MEC, impulsa el comercio, las inversiones y las cadenas de suministro compartidas.
Sumado a esto, el fenómeno del nearshoring ha llevado a que empresas globales
trasladen parte de su producción a México, incrementando la inversión y la actividad
industrial. Este traslado eleva la demanda por pesos, pues las compañías requieren la
moneda local para operar y contratar servicios dentro del país. La expansión de la
manufactura y la llegada de nuevas plantas fortalecen estructuralmente al peso frente al
dólar. (Fondo Monetario Internacional, 2023)

Comisión Nacional Bancaria y de Valores

Creada en 1946 por iniciativa de la secretaria de Hacienda y Crédito Público, encargada
de regular el mercado de valores y de vigilar el buen desarrollo del mercado y sus
integrantes. Hasta 1995 la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) se
denominaba Comisión Nacional Bancaria y de Seguros; existiendo a su vez Ia Comisión
Nacional de Valores. En 1996 se fusionaron y actualmente se denomina Comisión
Nacional Bancaria y de valores, la cual tiene por objeto regular y supervisar en el contexto
de su competencia a las entidades financieras. Con ello se coadyuva a la estabilidad y
adecuado funcionamiento del sector financiero en beneficio y protección de todos los
usuarios. (Santillan, 2007)
En relación a lo anterior, también supervisa y regula a aquellas personas físicas y morales
que llevan a cabo las actividades que señalan las leyes relativas a operaciones del
Sistema Financiero. (Santillan, 2007)

Leyes relativas al sistema financiero

Es una organización integrada por 11 vocales. La S.H.C.P. designa 4 vocales, (uno de los
cuales será presidente de la Comisión), la secretaria de Economía, el Banco de México,
Nacional Valores, Nacional de Fianzas Financiera, designan un vocal. La propia
secretaria designa a los tres restantes. (Santillan, 2007)

Las funciones de la CNBV:

• Actuar como conciliador en conflictos con valores.
• Autorizar a valuadores independientes para valuar Activos.
• Certificar inscripciones que obren en el Registro Intermediarios.
• Dictar medidas de carácter general a las Casas de Bolsa y Bolsas de Valores.
Formar la estadística nacional de valores.

17
 • Hacer publicaciones sobre el Mercado de Valores.
• Inspeccionar y vigilar a los emisores de valores inscritos en el Registro Nacional
de Valores respecto a sus obligaciones.
• Inspeccionar y vigilar el funcionamiento de las Casas de Bolsa y Bolsas de Valores.
• Inspeccionar y vigilar el funcionamiento del Instituto para el depósito de [Link]
INDEVAL
• Intervenir administrativamente a las Casas de Bolsa y Bolsa de Valores cuando el
caso lo amerite.
• Investigar actos que hagan suponer la ejecución de operaciones violatorias a la
Ley
• Investigar y ordenar visitas de inspección.
• Ordenar la suspensión de cotizaciones de valores, cuando en su mercado existen
condiciones desordenadas.
• Ordenar suspensión de operaciones e intervenir a personas o empresas que sin
autorización realicen operaciones.
• Ser órgano de consulta del Gobierno Federal. (Santillan, 2007)

Las Instituciones que regula la CNBV:

• Ahorro Nacional
• Almacenes Generales de Deposito
• Arrendadoras Financieras
• Banca de Fomento (2°, Piso)
• Banca Comercial o Múltiple (1er piso)
• Casas de Bolsa
• Empresas de Factoraje Financiero
• Sociedades de Ahorro y Crédito
• Sociedades de Inversión (Renta fija y variable, SINCAS]
• Sofoles (Sociedades Financieras de Objeto Limitado)
• Uniones de Crédito
• (Santillan, 2007)

Entidades financieras
✓ Almacenes depósito ✓ Empresas de factoraje ✓ Organismos
✓ Arrendadoras financiero integración, es decir
financieras ✓ Especialistas bursátiles las Federaciones
✓ Bolsas de valores ✓ Instituciones Confederaciones a
✓ Casas de bolsa calificadoras de valores que se refiere la Ley
✓ Casas de cambio ✓ Instituciones de crédito de Ahorro y Crédito
✓ Contrapartes centrales ✓ Instituciones para el Popular.
✓ Sociedades de depósito de valores ✓ Personas que operen
inversión con el carácter de

18
✓ Sociedades ✓ Instituciones y entidad de ahorro y
distribuidoras acciones fideicomisos públicos crédito popular
de sociedades inversión que realicen ✓ Sociedades
✓ Sociedades financieras actividades financieras controladoras de
de objeto limitado y respecto de las cuales grupos financieros
✓ Sociedades sociedades la ✓ Sociedades de ahorro
de inversión Comisión ejerza y préstamo
✓ Uniones de crédito facultades ✓ Sociedades
de supervisión información crediticia
(Santillan, 2007)

Bolsas Mexicanas de valores

La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es el mercado organizado en México donde se
realizan operaciones de compra y venta de valores, como acciones y bonos. Su función
principal es facilitar las transacciones entre empresas que necesitan financiamiento y los
inversionistas que desean comprar esos valores, promoviendo el desarrollo, crecimiento
y competitividad del mercado financiero mexicano.
El Grupo BMV se conforma por empresas que en conjunto ofrecen servicios
integrales para facilitar la operación y post-negociación del mercado de valores y
derivados en México apoyada por una moderna infraestructura tecnológica y de
vanguardia en todas sus empresas.
Operamos una bolsa de valores, de productos derivados, una empresa de corretaje de
valores y derivados OTC, el depósito central de valores en México donde se realiza la
custodia y liquidación de valores, una cámara de compensación de valores y otra de
derivados, así como una empresa de valuación de precios y servicios de administración
de riesgos. (BMV, s.f.)

Importancia
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por
concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del
Mercado de Valores.
En seguimiento con las tendencias mundiales y de los cambios que se han dado en la
legislación, la Bolsa Mexicana concluyó con el proceso de desmutualización,
convirtiéndose en una empresa pública cuyas acciones son susceptibles de negociarse
en el mercado de valores, llevando a cabo el 13 de junio de 2008 la Oferta Pública
Inicial de las acciones representativas de su capital social. (BMV, s.f.)

Funciones
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), es el foro en el que se llevan a cabo las
operaciones del mercado de valores organizado en México, siendo su objeto el facilitar
las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado, fomentar
su expansión y competitividad, a través de las siguientes funciones:
19
 • Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones
y operaciones entre la oferta y demanda de valores, títulos de crédito y demás
documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), así como prestar
los servicios necesarios para la realización de los procesos de emisión,
colocación en intercambio de los referidos valores.
• Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones sobre
la información relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los
listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus
emisores y las operaciones que en ella se realicen.
• Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en
la Bolsa Mexicana por las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les
sean aplicables.
• Expedir normas que establezcan estándares y esquemas operativos y de
conducta que promuevan prácticas justas y equitativas en el mercado de valores,
así como vigilar su observancia e imponer medidas disciplinarias y correctivas por
su incumplimiento, obligatorias para las casas de bolsa y emisoras con valores
inscritos en la Bolsa Mexicana.
Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operación o proyectos
de expansión, pueden obtenerlo a través del mercado bursátil, mediante la emisión de
valores (acciones, obligaciones, papel comercial, etc.) que son puestos a disposición
de los inversionistas (colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la Bolsa
Mexicana, en un mercado transparente de libre competencia y con igualdad de
oportunidades para todos sus participantes. (BMV, s.f.)

Participar en el Mercado
Para realizar la oferta pública y colocación de los valores, la empresa acude a una casa
de bolsa que los ofrece (mercado primario) al gran público inversionista en el ámbito de
la Bolsa Mexicana. De ese modo, los emisores reciben los recursos correspondientes a
los valores que fueron adquiridos por los inversionistas. (BMV, s.f.)
Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado bursátil, éstos
pueden ser comprados y vendidos (mercado secundario) en la Bolsa Mexicana, a través
de una casa de bolsa.
La Bolsa Mexicana de Valores es el lugar físico donde se efectúan y registran las
operaciones que hacen las casas de bolsa. Los inversionistas compran y venden
acciones e instrumentos de deuda a través de intermediarios bursátiles, llamados casas
de bolsa. Es muy importante recalcar que la Bolsa no compra ni vende valores.
El público inversionista canaliza sus órdenes de compra o venta de acciones a través de
un promotor de una casa de bolsa. Estos promotores son especialistas registrados que
han recibido capacitación y han sido autorizados por la CNBV. Las órdenes de compra o
venta son entonces transmitidas de la oficina de la casa de bolsa al mercado bursátil a
20
través del sofisticado Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y
Asignación (MONET) donde esperarán encontrar una oferta igual, pero en el sentido
contrario y así perfeccionar la operación.
Una vez que se han adquirido acciones o títulos de deuda, se puede monitorear su
desempeño en los periódicos especializados, o a través de los sistemas de información
impresos y electrónicos de la propia Bolsa, así como en el SiBOLSA. (BMV, s.f.)

¿Cuál es la importancia de una bolsa de valores para un país?

Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las sociedades establecen
en su propio beneficio. A ellas acuden los inversionistas buscando una opción para
proteger y acrecentar su ahorro financiero, aportando recursos que, a su vez, permiten,
tanto a empresas como a gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo,
que generan empleos y riqueza en beneficio del país.
Las bolsas de valores son mercados organizados que contribuyen a que esta
canalización de financiamiento se realice de manera libre, eficiente, competitiva,
equitativa y transparente, atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por todos
los participantes en el mercado.
En este sentido, la Bolsa Mexicana ha fomentado el desarrollo de México, ya que, junto
a las instituciones del sector financiero, ha contribuido a canalizar el ahorro hacia la
inversión productiva, fuente del crecimiento y del empleo en el país. (BMV, s.f.)

Conceptos importantes:
Variables macroeconómicas
1. PIB: Producto interno bruto, es un indicador económico muy utilizado para medir
un país, el valor de todos los bienes y servicios finales producidos en una
economía durante un año, son los que compra el usuario final.
El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una
economía en un periodo determinado. Producto se refiere a valor agregado;
interno se refiere a que es la producción dentro de las fronteras de una economía;
y bruto se refiere a que no se contabilizan la variación de inventarios ni las
depreciaciones o apreciaciones de capital. (Paz, 2014)

Se definió al PIB como el valor monetario de los bienes y servicios. Para medir el
valor monetario se utilizó la vara de medición de los precios de mercado para los
diferentes bienes y servicios. Pero los precios cambian con el paso del tiempo, ya
que la inflación suele presionar los precios al alza año tras año. (Salmuelson &
Nordhaus, 2010)

2. PIB PER CÁPITA: es el producto interno bruto (PIB) promedio generado por cada
habitante, y sirve para medir el nivel de bienestar material de una nación, ya que

21
 relaciona el valor total de los bienes y servicios producidos con el número de
habitantes de un país en un periodo determinado. (Paz, 2014)

3. DEUDA PRIVADA: La deuda privada es el conjunto de obligaciones financieras

asumidas por los agentes económicos privados, como hogares, empresas o
instituciones financieras no estatales, frente a prestamistas también privados. Esta
deuda se utiliza principalmente para financiar inversiones, consumo o expansión
empresarial, y no forma parte de la deuda pública del gobierno. En términos
generales, refleja el nivel de endeudamiento del sector privado dentro de una
economía. (Salmuelson & Nordhaus, 2010)

4. DEUDA PÚBLICA: La deuda pública es el conjunto de obligaciones financieras

que el Estado adquiere mediante la emisión de bonos, créditos u otros
instrumentos, con el propósito de financiar el gasto público cuando los ingresos
obtenidos por impuestos y otras fuentes no son suficientes. En otras palabras, es
el dinero que el gobierno debe a sus acreedores, ya sean nacionales o extranjeros,
y representa un compromiso de pago futuro con intereses. (Salmuelson &
Nordhaus, 2010)

5. DEFICIT PÚBLICO: El déficit público es la situación en la que los gastos del

Estado superan a sus ingresos durante un periodo determinado, normalmente un
año. En otras palabras, el gobierno gasta más dinero del que recauda mediante
impuestos u otras fuentes, por lo que necesita endeudarse para cubrir la
diferencia. (Arias, 2020)

6. DIVISA (TIPO DE CAMBIO): Es la moneda extranjera utilizada en las

transacciones internacionales, mientras que el tipo de cambio es el precio de una
divisa en términos de otra, es decir, cuántas unidades de una moneda nacional se
necesitan para obtener una unidad de moneda extranjera (por ejemplo, cuántos
pesos se requieren para comprar un dólar).
El tipo de cambio refleja la relación de valor entre dos monedas y se ve afectado
por factores como la oferta y demanda de divisas, la inflación, las tasas de interés
y la política económica del país. (Bermejo, 2024)

7. RESERVAS INTERNACIONALES: Las reservas internacionales son los activos

en moneda extranjera que posee un país y que están bajo el control de su banco
central, como el Banco de México. Estas reservas se utilizan para hacer frente a
pagos internacionales, estabilizar el tipo de cambio y mantener la confianza en la
economía nacional. ((Banxico)., 2024)

8. INFLACIÓN: Cuando hablamos de qué es inflación, nos referimos al aumento

generalizado de los precios de una canasta de productos y servicios por un periodo

22
 de tiempo prolongado, por ejemplo, los precios de la ropa, el transporte y los
alimentos. (BBVA, s.f.)

9. INFLACIÓN SUBYACENTE: se define como el incremento de los precios de un

subconjunto de bienes y servicios en el Índice Nacional de Precios al Consumidor
(INPC) cuyos precios no están sujetos a decisiones de carácter administrativo,
estacionalidad o alta volatilidad. (EDUCA, s.f.)

10. DEFLACIÓN: Es la caída generalizada y sostenida del nivel de precios de los

bienes y servicios en una economía durante un periodo prolongado (es decir, la
inflación negativa). Suele asociarse con una disminución de la demanda agregada,
caída de la producción y aumento del desempleo, y por ello las autoridades buscan
evitarla. (españa, s.f.)

11. BALANZA COMERCIAL: es un indicador económico que muestra la diferencia

entre lo que un país vende al resto del mundo (exportaciones) y lo que compra del
extranjero (importaciones ), durante un periodo determinado, normalmente un año.
(Arias, Balanza comercial: Qué es y cómo afecta a tu economía, 2025)

12. POLÍTICA FISCAL: La política fiscal es el establecimiento de impuestos y de

gastos públicos que ayudan a suavizar las oscilaciones del ciclo de negocios y
contribuyen al mantenimiento de una economía en crecimiento, de alto empleo y
libre de una inflación alta o volátil. Política fiscal. Programa gubernamental
respecto de 1) la compra de bienes y servicios, y gasto en pagos de transferencias,
y 2) la cantidad y tipo de impuestos (Salmuelson & Nordhaus, 2010)

13. POLÍTICA MONETARIA: La política monetaria se define como el conjunto de

medidas mediante las cuales las autoridades monetarias (como el banco central)
influyen de forma indirecta sobre la economía, modificando variables como las
tasas de interés, las condiciones del crédito, el tipo de cambio y el precio de los
activos, con el fin de afectar el nivel de gasto, la inversión y la actividad económica
en general. La política monetaria puede hacer o deshacer cualquier cosa que la
política fiscal pueda lograr.
Conjunto de objetivos del banco central al ejercer el control sobre el dinero, las
tasas de interés y las condiciones del crédito. Los instrumentos de la política
monetaria son principalmente las operaciones en el mercado abierto, los
requerimientos de reservas y la tasa de descuento. (Salmuelson & Nordhaus,
2010)

14. IGAE (INDICADOR GLOBAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA): Es una medida

estadística elaborada por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI)
de México, que muestra la evolución mensual de la actividad económica del país.
Funciona como un indicador aproximado del Producto Interno Bruto (PIB), ya que

23
 permite conocer la tendencia o el rumbo de la economía antes de que se publiquen
los datos trimestrales del PIB. ((INEGI), 2023)

15. TASA DE DESEMPLEO (ENCUESTA NACIONAL DE OCUPACIÓN Y EMPLEO):

La tasa de desempleo es un indicador que mide el porcentaje de personas que
forman parte de la Población Económicamente Activa (PEA) y que, aun buscando
empleo activamente, no logran encontrarlo durante el periodo de referencia.
En México, este indicador se obtiene a través de la Encuesta Nacional de
Ocupación y Empleo (ENOE), que elabora el Instituto Nacional de Estadística y
Geografía (INEGI). La tasa de desempleo permite conocer la proporción de
personas desocupadas respecto al total de la fuerza laboral y es uno de los
principales indicadores del mercado laboral y de la situación económica del país.
((INEGI)., Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE): Tasa de
Desocupación. , 2024)

16. ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL PRODUCTOR: es un indicador económico

que mide la variación promedio de los precios de los bienes y servicios producidos
por las actividades económicas del país, antes de llegar al consumidor final. Es
decir, muestra cómo cambian los precios al nivel del productor, sin incluir
impuestos ni márgenes de comercialización.
Este índice permite analizar las presiones inflacionarias desde la etapa de
producción y sirve como complemento del Índice Nacional de Precios al
Consumidor (INPC). ((INEGI). 2024)

17. ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR: es un indicador económico

que mide la variación promedio de los precios de una canasta de bienes y servicios
representativa del consumo de los hogares. Su principal objetivo es calcular la
inflación, es decir, el aumento generalizado y sostenido de los precios a lo largo
del tiempo.
El INPC es elaborado mensualmente por el Instituto Nacional de Estadística y
Geografía (INEGI) y sirve como referencia para la política monetaria, la
actualización de salarios, pensiones y otros contratos económicos. ((INEGI) n. N.,
2024)

18. PAQUETE ECONÓMICO 2026: es el conjunto de documentos que el Gobierno

federal de México presenta al Congreso para autorizar los ingresos y egresos
presupuestarios para el ejercicio fiscal de 2026. Incluye tres componentes
principales la Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación 2026, el Proyecto de
Presupuesto de Egresos de la Federación 2026 y los Criterios Generales de
Política Económica 2026 que juntos establecen el marco macroeconómico, los
mecanismos de recaudación y la distribución del gasto público. (IMCO, s.f.)

24
Variables microeconómicas
1. PREFERENCIAS DEL CONSUMIDOR (GASTO): se refiere a la forma en que los
consumidores asignan su ingreso disponible entre diferentes bienes y servicios,
de acuerdo con sus gustos, necesidades y los precios del mercado.
El análisis del gasto del consumidor busca explicar cómo las preferencias influyen
en las decisiones de consumo, tratando de alcanzar la mayor satisfacción posible
(utilidad) dentro de su restricción presupuestaria. (Varian, 2010)

2. INFLACIÓN (TIPOS DE INFLACIÓN): Es el aumento generalizado y sostenido de

los precios de los bienes y servicios en una economía durante un periodo
determinado.
Existen varios tipos de inflación, según su causa y magnitud:
• Inflación moderada: los precios aumentan lentamente y el poder
adquisitivo apenas se ve afectado.
• Inflación galopante: los precios suben a gran velocidad (más del 10 %
anual), afectando el valor del dinero.
• Hiperinflación: el aumento de precios es extremadamente alto y
descontrolado (más del 50 % mensual).
• Inflación por demanda: ocurre cuando la demanda total de bienes y
servicios supera la capacidad de producción.
• Inflación por costos: se produce cuando suben los costos de producción
(salarios, materias primas, energía). (Samuelson & Nordhaus, 2010)

3. SALARIOS (NIVEL DE INGRESOS): El salario o nivel de ingresos es la

remuneración que recibe una persona por su trabajo o por la prestación de un
servicio, generalmente expresada en términos monetarios.
El nivel de salarios refleja la cantidad promedio que perciben los trabajadores en
una economía y depende de factores como la productividad, la oferta y demanda
de trabajo, la inflación, la educación y las políticas laborales. (Samuelson &
Nordhaus, 2010)

4. PODER ADQUISITIVO: Es la capacidad que tiene una persona o un grupo para

adquirir bienes y servicios con una determinada cantidad de dinero.
Cuando los precios aumentan (inflación), el poder adquisitivo disminuye, ya que
con el mismo ingreso se pueden comprar menos cosas; en cambio, si los precios
bajan o los ingresos aumentan más que los precios, el poder adquisitivo mejora.
(Samuelson & Nordhaus, 2010)

5. TIPO DE CAMBIO: es el precio de una moneda extranjera expresado en

términos de la moneda nacional; es decir, indica cuántas unidades de la moneda
local se necesitan para adquirir una unidad de moneda extranjera (por ejemplo,
cuántos pesos se requieren para comprar un dólar).

25
 El tipo de cambio puede fluctuar según la oferta y la demanda de divisas en el
mercado, las tasas de interés, la inflación y las políticas económicas de un país.
(Krugman & Obstfeld, 2009)

6. TASAS DE INTERÉS (PARA INVERSIONISTAS Y TIPOS DE CRÉDITO): Es el

precio que se paga por usar dinero ajeno durante un tiempo determinado, ya sea
por un préstamo, una inversión o un depósito.
Para los inversionistas, representa la rentabilidad que obtienen al colocar su
dinero; mientras que para quienes solicitan crédito, es el costo del dinero prestado.
Existen distintos tipos de tasas de interés según el crédito:
• Tasa activa: la que los bancos cobran por los préstamos o créditos
otorgados.
• Tasa pasiva: la que los bancos pagan a los ahorradores o inversionistas.
• Tasa nominal y real: la nominal no considera la inflación; la real sí refleja su
efecto. (Salmuelson & Nordhaus, 2010)

7. CETES: (Certificados de la Tesorería de la Federación) son instrumentos

financieros emitidos por el Gobierno Federal mexicano para obtener
financiamiento. Representan una deuda a corto plazo y se consideran una
inversión segura, ya que están respaldados por el propio gobierno.
Los inversionistas compran CETES a un precio menor de su valor nominal y, al
vencimiento, reciben el valor total; la ganancia corresponde a la tasa de interés
implícita en la diferencia. (México., 2024)

8. TASA INTERBANCARIA (TIIE): es la tasa representativa del costo del dinero

entre instituciones financieras en México, calculada a partir de las tasas que los
bancos comerciales ofrecen entre sí para préstamos a corto plazo.
Sirve como referencia principal para el cálculo de intereses en créditos,
inversiones y otros instrumentos financieros. (Sachs, 2013)

9. AFORES: Las AFORES (Administradoras de Fondos para el Retiro) son

instituciones financieras privadas que se encargan de administrar, invertir y
proteger los recursos de las cuentas individuales de los trabajadores mexicanos,
con el fin de garantizarles un ingreso al momento de su retiro o jubilación.
Estas cuentas se conforman con aportaciones del trabajador, del patrón y del
gobierno, y las AFORES invierten ese dinero en instrumentos financieros para
generar rendimientos. (Profuturo., 2024)

10. SALARIO MÍNIMO (COMISIÓN NACIONAL DE LOS SALARIOS MÍNIMOS): El

salario mínimo es la remuneración más baja que un empleador puede pagar
legalmente a un trabajador por sus servicios, y debe ser suficiente para cubrir las
necesidades básicas materiales, sociales y culturales del trabajador y su familia.
En México, su determinación corresponde a la Comisión Nacional de los Salarios

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 Mínimos (CONASAMI), la cual revisa y fija su monto tomando en cuenta la
inflación, el crecimiento económico y las condiciones del mercado laboral.
(Chiavenato, 2009)

11. CANASTA BÁSICA: La canasta básica es el conjunto de bienes y servicios

esenciales que una persona o familia necesita para satisfacer sus necesidades
mínimas de alimentación, vivienda, salud, educación y vestido.
En México, se utiliza para medir el costo de vida, la pobreza y el poder adquisitivo,
y sirve de referencia para establecer políticas salariales y programas sociales, así
como para calcular la línea de bienestar económico de los hogares. (Torres Torres,
2014)

12. UMAS: (Unidades de Medida y Actualización) Las UMAS son un valor económico
de referencia en México que se utiliza para calcular pagos de impuestos, multas,
créditos, aportaciones de seguridad social y otros conceptos legales, sustituyendo
al salario mínimo para estos fines.
Su creación buscó desvincular los aumentos del salario mínimo de las
obligaciones fiscales y financieras, evitando que los incrementos salariales afecten
automáticamente el costo de multas, impuestos y contribuciones.
Las UMAS se actualizan anualmente por el Instituto Nacional de Estadística y
Geografía (INEGI) y su valor en pesos sirve como base para distintos cálculos
legales y administrativos.
Por ejemplo, si una multa equivale a 10 UMAS y el valor de la UMA en el año es
de 103 pesos, la multa será de 1,030 pesos. ((INEGI), 2025)

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