Universidad de San Carlos de Guatemala
Facultad de Ciencias Económicas
Escuela de Administración de Empresas
Curso: Desarrollo Financiero y Fusión Empresarial
Catedrático Titular: Lic. Edgar Antonio Polanco Juárez
Catedrático Auxiliar: Lic. Mario Alonzo
CAPÍTULO 3
ESTADOS FINANCIETOS, FLUJO DE EFECIVO E IMPUESTOS
No. Nombre Carné
1 Daniel Eduardo Barrios López 202108258
2 Jhonatan Estuardo Ruano Oseida 202109897
3 Héctor Antonio Revolorio García 202110299
4 Anthony Deivy Coj Álvarez 202111000
5 Priscila María Orozco Mejía (Coordinadora) 202112222
Guatemala, 25 de julio de 2025
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INTRODUCCIÓN
El presente informe ha sido elaborado por estudiantes del Grupo 1, pertenecientes
al curso de Desarrollo Financiero y Fusión Empresial, Especialidad de Finanzas,
Décimo Semestre, de la Carrera de Amidnitración de Empresas, Universidad de San
Carlos de Guatemala, para explicar el contendio que se encuentra en el Capítulo 3,
del libro Fundamentos de Administración Financiera.
Entre la información expuesta, se detalla qué es el informe anual, el cual
corresponde a documento más importante que una corporación dirige a sus
accionistas, debido a que contiene los datos de los diversos estados financieros.
Asimismo, se explica cada uno de los estados financieros que integran el informe
anual, como lo serían: el balance general, el estado de resultados, el estado de
flujos de efectivo y el estado de capital de los accionistas.
En el balance general, se presenta la clasificación de la información que lo
compone, como lo es los activos, pasivos y capital o patrimonio. En el estado de
resultados, se menciona la importancia del mismo, haciendo un énfasis en lo que
los accionistas ven en este estado.
Así también, se desarrolla la estructura de un estado de flujos de efectivo, en el cual
se comenta cuáles son las diferentes actividades que lo integran. De igual forma,
se explica el significado de las siglas MVA y EVA.
Se presenta, una sección relacionada al Impuesto Sobre la renta (ISR), en la cual
se detallan las tasas, los montos y exenciones presentes, tanto en Estados Unidos,
así como en Guatemala.
Por último, se expone un apartado de conclusión en las cuales se recalca la
importancia de los estados financieros en el funcionamiento de una empresa, no
solo para llevar un orden, sino también, para transmitir información a los accionistas.
ESTADOS E INFORMES FINANCIEROS
El informe anual es el documento más importante que las corporaciones dirigen a
sus accionistas. Una sección es explicativa de la dirección, donde intentan justificar
por qué las cosas resultaron de cierta manera y lo que podría acontecer en el futuro.
En otra sección se presentan los estados financieros de la empresa, los cuales
reportan lo que sucedió realmente con sus activos, ganancias y dividendos en los
últimos años. Dentro de este último se proporcionan los cuatro estados financieros
básicos:
• El balance general: Mmuestra qué activos posee la compañía y quiénes tienen
derechos sobre esos activos a una fecha dada.
• El estado de resultados: muestra las ventas y costos de la empresa durante un
período pasado.
• El estado de flujos de efectivo: indica con cuánto efectivo comenzó el año la
empresa, con cuánto terminó y qué hizo para aumentar o disminuirlo.
• El estado de capital de los accionistas: muestra el monto de capital que tenían
los accionistas al inicio del año, los conceptos que incrementaron o disminuyeron
ese capital y el capital al final del año.
Estos estados están relacionados entre sí y, considerados en conjunto, ofrecen una
imagen contable de las operaciones y la posición financiera de la empresa. En
cualquier caso, la información contenida en el informe anual puede servir para
pronosticar ganancias y dividendos futuros.
Normas contables en Guatemala
En Guatemala, las normas contables que rigen la preparación y presentación de los
estados financieros se basan principalmente los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados en Guatemala (PCGA) a que se refiere el Código de
Comercio, el Marco Conceptual para la Preparación y Presentación de Estados
Financieros y las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF),
conocidas globalmente como IFRS por sus siglas en inglés. La implementación de
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las NIIF en Guatemala es un proceso gradual que busca armonizar las prácticas
contables locales con los estándares internacionales.
El Colegio de Contadores Públicos y Auditores de Guatemala (CCPAG) es la entidad
encargada de promover y regular la profesión contable en el país, incluyendo la
adopción y aplicación de estas normas. Cabe destacar que el Colegio es asociado
a la Federación Internacional de Contadores (IFAC). Esto asegura que la
información financiera generada por las empresas guatemaltecas sea comparable,
transparente y confiable, tanto para inversionistas nacionales como extranjeros, tal
como lo hacen las empresas que reportan bajo GAAP (Generally Accepted
Accounting Principles) en otros países. La adopción de las NIIF facilita la integración
de Guatemala en los mercados financieros globales al estandarizar la forma en que
se reportan los resultados y la situación financiera.
EL BALANCE GENERAL
El balance general es la posición financiera de una empresa en un momento
específico. Está compuesto por los activos de la empresa, los pasivos y el capital
de los accionistas.
Activos
Los activos representan lo que posee la empresa y se clasifican según su liquidez,
es decir, el período previo a su conversión en efectivo o a su uso.
• Activo circulante: consta de activos que deberían convertirse en efectivo en un
plazo máximo de un año e incluye efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por
cobrar e inventario.
• Activo a largo plazo: son activos que se esperan usar por más de un año.
Incluyen planta, equipo, además de propiedad intelectual como patentes y
derechos de autor.
Pasivos
Los pasivos son las obligaciones de la empresa y se listan en el orden en que deben
pagarse.
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• Pasivo circulante: consta de derechos que deben pagarse en un plazo máximo
de un año e incluye cuentas por pagar, como las acciones y obligaciones por pagar
a bancos y otros acreedores de corto plazo.
• Deuda a largo plazo: incluye bonos que vencen en más de un año, por ejemplo.
Capital de los accionistas
El capital de los accionistas es el monto que los accionistas pagaron a la compañía
cuando compraron las acciones que esta vendió para llegar a ese capital, además
de la totalidad de las ganancias que la compañía ha retenido al paso de los años.
Es igual al capital pagado más las ganancias retenidas. Se calcula restando el
pasivo contable del activo contable.
Las ganancias retenidas incluyen no solo las ganancias retenidas en el último año,
sino el total acumulado de las ganancias que la compañía ha obtenido y detenido
durante su existencia.
Aspectos clave del balance general
• Efectivo versus otros activos: la cuenta de efectivo y equivalentes representa el
dinero que efectivamente puede gastarse. Los activos no líquidos deberían
generar efectivo con el tiempo.
• Capital de trabajo: el activo circulante también se llama capital de trabajo. El
capital de trabajo neto se calcula restando el pasivo circulante del activo circulante.
Cuando se calcula el capital de trabajo operativo neto, se hace a través de la resta
del activo circulante operativo menos el pasivo circulante operativo.
• Deuda total versus pasivo contable: la deuda total de una compañía incluye sus
pasivos generadores de intereses, tanto a corto como a largo plazo. El pasivo
contable es igual a la deuda total más el pasivo sin intereses.
• Otras fuentes de fondos: las empresas pueden financiar activos con una
combinación de deuda a corto plazo, deuda a largo plazo y capital contable.
Algunas compañías también utilizan valores híbridos como acciones preferentes,
bonos convertibles y arrendamientos a largo plazo.
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• Depreciación: las compañías preparan dos juegos de estados financieros: uno
basado en las reglas del Internal Revenue Service (IRS), que se usa para calcular
impuestos, y el otro basado en los GAAP (Generally Accepted Accounting
Principles), que se usa para informar a los inversionistas. Las empresas suelen
emplear la depreciación acelerada para efectos fiscales, pero usan una
depreciación en línea recta para el informe de accionistas.
• Valores de mercado versus valores contables: se usan generalmente los GAAP
para determinar los valores reportados en sus balances generales. El valor de
mercado puede ser mayor o menor que el valor contable.
• Dimensión temporal: el balance general cambia cada día a medida que los
inventarios suben y bajan, aumentan o disminuyen los préstamos bancarios,
etcétera.
ESTADO DE RESULTADOS
El estado de resultados es un informe financiero que resume los ingresos, egresos
y ganancias de una empresa durante un periodo determinado, generalmente un
trimestre o un año.
Un accionista suele enfocarse en las ganancias por acción (EPS), mientras que los
analistas financieros y los gerentes distinguen entre ingresos operativos y no
operativos.
Los ingresos operativos provienen de las actividades centrales y cotidianas del
negocio, y también se conocen como UADII, es decir, ganancias antes de intereses
e impuestos.
Las empresas pueden tener diferentes niveles de deuda, distintos tratamientos de
amortización de pérdidas fiscales y montos variados de activos no operativos, como
valores negociables. Estas diferencias pueden hacer que dos compañías con
operaciones idénticas reporten ingresos netos muy distintos.
Por ejemplo, si dos empresas tienen el mismo nivel de ventas, costos operativos y
activos, pero una usa financiamiento mediante deuda y la otra solo capital contable,
la que no incurre en gastos por intereses tendrá un ingreso neto más alto. Por eso,
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al comparar el desempeño de dos empresas, es más preciso enfocarse en su
ingreso operativo.
La depreciación y la amortización son componentes clave de los costos operativos.
La depreciación representa un cargo anual que refleja la pérdida de valor de activos
tangibles como maquinaria o equipo, debido al desgaste por su uso.
La amortización es un proceso similar, pero aplicado a activos intangibles como
patentes, derechos de autor o marcas registradas.
Ambos conceptos asignan el costo de los activos a lo largo de su vida útil y, aunque
se reportan como gastos en el estado de resultados, no representan salidas de
efectivo en el periodo. El efectivo ya se utilizó en el momento de adquirir dichos
activos.
Por eso, muchos analistas financieros y ejecutivos calculan el EBITDA (por sus
siglas en ingles), ya que este refleja mejor el flujo de efectivo generado por la
empresa.
Finalmente, el estado de resultados está vinculado con el balance general,
específicamente con la cuenta de ganancias retenidas.
El ingreso neto menos los dividendos pagados representan las ganancias retenidas
del año, que se suman a las acumuladas en años anteriores. Esta cifra también se
refleja en el estado de capital contable, lo cual demuestra la interrelación entre los
cuatro estados financieros principales.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Aunque el ingreso neto aparece en el estado de resultados, no representa efectivo
disponible. En finanzas, se dice que "el efectivo es el rey", ya que la meta de la
gerencia es maximizar el valor de las acciones, y este depende de los flujos de
efectivo que la empresa pueda generar.
El estado de flujos de efectivo muestra cuánto efectivo genera realmente la empresa
y se divide en cuatro secciones principales:
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1. Actividades de operación
Incluye todas las operaciones normales del negocio.
• Ingreso neto: es la primera fuente de efectivo. Si todas las ventas y pagos fueran
en efectivo, este ingreso sería igual al flujo de caja operativo. Sin embargo, como
esto no ocurre, deben hacerse ajustes.
• Depreciación y amortización: estos se suman nuevamente al ingreso neto, ya
que no implican salida de efectivo.
• Incremento en inventarios: requiere uso de efectivo, aunque parte puede
financiarse con cuentas por pagar.
• Cuentas por cobrar: representan créditos otorgados a los clientes, lo cual reduce
el efectivo disponible.
• Cuentas por pagar: funcionan como créditos otorgados por proveedores, lo que
incrementa el efectivo disponible.
• Salarios e impuestos acumulados: al igual que las cuentas por pagar,
representan obligaciones no pagadas y se consideran fuentes temporales de
efectivo.
• Efectivo neto de actividades operativas: resultado de los movimientos
anteriores.
2. Actividades de inversión
Refleja transacciones relacionadas con activos a largo plazo:
• Compra de propiedad, planta y equipo: representa una salida de efectivo.
• Efectivo neto usado en inversión: se resta del flujo total disponible.
3. Actividades de financiamiento
Muestra cómo se obtiene o devuelve financiamiento:
• Incremento en notas por pagar o bonos: son entradas de efectivo por
financiamiento recibido.
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• Pago de dividendos: es una salida de efectivo hacia los accionistas.
• Efectivo neto de financiamiento: es la suma de entradas y salidas por
financiamiento.
4. Resumen de efectivo
Resume el cambio en el efectivo disponible:
• Decremento o incremento neto de efectivo: resultado de sumar las tres
actividades anteriores.
• Efectivo inicial y final del periodo: se muestra el saldo al inicio y al final del año
para observar la variación neta.
Para estas secciones es importante considerar
El análisis ideal del estado de flujo de efectivo muestra:
• Sección I (operaciones): flujos positivos.
• Sección II (inversión): gastos en activos fijos equivalentes a la depreciación y
algunas inversiones adicionales para crecer.
• Sección III (financiamiento): créditos netos y pagos razonables de dividendos.
• Sección IV (resumen): un saldo de efectivo estable de un año a otro.
ESTADO DEL CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS
Este estado financiero presenta la información de los cambios que acontecieron en
un periodo determinado sobre el patrimonio de los accionistas de la empresa.
Normalmente se hace en referencia de un año de operaciones de la empresa.
Un ejemplo sencillo de este estado financiero se presenta a continuación:
Se cuenta con la siguiente información al 1 de enero de 2024:
• Capital social: Q100,000
• Utilidades retenidas: Q30,000
• Resultado del ejercicio 2024: Q15,000 (ganancia)
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Concepto Monto (Q)
Capital contable inicial
Capital Social 100,000
Utilidades Retenidas 30,000
Suma del capital inicial 130,000
Resultado del ejercicio 2024 15,000
Capital contable final 145,000
Es importante resaltar que los accionistas pueden decidir si pagar dividendos en el
año en ejercicio o retener las ganancias, la cuenta de utilidades retenidas representa
un derecho contra activos, no activos en sí mismo.
Las utilidades retenidas no representan dinero en efectivo y no están “disponibles”
para pagar dividendos o para destinarlas a algún propósito. Los accionistas
permiten que se retengan estas ganancias para reinvertir en actividades productivas
y generar más rendimiento, también para adicionar maquinaria y equipo, comprar
más inventario, etc.
Se puede comprender mejor esta cuenta al pensar en que hemos comprado un
Mercedes último modelo y llevamos puesto un traje fino, así nuestro patrimonio es
elevado, pero en nuestra cuenta de banco solo disponemos de Q1500, no existe
liquidez.
USOS Y LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son una herramienta muy útil para recopilar información
sobre el estado histórico y actual de una empresa, incluso para formarse
expectativas de su rendimiento futuro. Aunque no se debe confiar en un 100%.
En Estados Unidos, están obligados a seguir las Generally Accepted Accounting
Principles (GAAP) al realizar los estados financieros, en Guatemala se siguen las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y las NIIF para pequeñas
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y medianas empresas (PYMES), sin embargo; los gerentes pueden decidir como y
cuando informar de ciertas transacciones.
Los gerentes podrían presentar ganancias más altas o estables al paso del tiempo,
que transmitan impresiones distintas a su verdadera solidez financiera, siempre y
cuando se sigan las normas GAAP o NIIF en el caso de Guatemala, estos actos son
legales, es aquí donde puede dificultársele a los inversionistas evaluar el verdadero
desempeño de las compañías de su interés.
Ha habido muchas estafas de gran magnitud en Estados Unidos, como el caso de
WorldCom y Enron, compañías por las cuales el gobierno estadounidense aprobó
en 2002 la ley Sarbanes-Oxley (SOX), la cual exigió a las compañías mejorar sus
normas de auditoría interna y demandó que el director general y el director
financiero certificaran que los estados financieros fueron apropiadamente
preparados.
En el contexto guatemalteco el ejemplo más claro fue lo que paso con los
restaurantes “Ay Carmela”, en teoría eran un negocio exitoso con buenas
ganancias, ya que se estaban expandiendo, abriendo nuevas sucursales a ritmo
acelerado, pero inesperadamente desaparecieron, dejando a muchas personas que
invirtieron en ese negocio sin su capital.
En general, los inversionistas reciben muchos datos contables certeros, pero lo mas
importante es centrarse en los flujos de efectivo de la empresa, y no en su ingreso
contable, ya que este numero es teoría, considera supuestas ganancias que aun no
se han cobrado, gastos que no han sido pagados. En cambio, los flujos de efectivo
representan el dinero real que entra y sale de la empresa.
FLUJO DE EFECTIVO DISPONIBLE (FCF)
El flujo de efectivo disponible (por sus siglas en inglés, FCF – Free Cash Flow)
representa la cantidad de efectivo que una empresa puede generar después de
cubrir sus gastos necesarios para operar y mantener su capital. Es el dinero que
queda disponible para los inversionistas, ya sea para pagar dividendos, recomprar
acciones o reducir deuda, sin poner en riesgo la operación futura del negocio.
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Aunque los estados financieros tradicionales están diseñados para acreedores y
autoridades fiscales, gerentes y analistas prefieren el FCF porque muestra la
verdadera capacidad de generación de efectivo de la empresa, es decir, cuánto
dinero realmente tiene disponible después de cubrir lo esencial.
Fórmula básica:
FCF = [EBIT × (1 – T) + Depreciación y Amortización] – [Inversiones en activos
fijos + Aumento en capital de trabajo operativo neto]
• EBIT (Earnings Before Interest and Taxes): ganancias antes de intereses e
impuestos.
• T: Tasa impositiva.
• Depreciación y amortización: gastos contables que no implican salida de
efectivo.
• Inversiones en activos fijos: dinero gastado en maquinaria, instalaciones, etc.
• Capital de trabajo operativo neto (NOWC): diferencia entre activos circulantes
y pasivos circulantes, excluyendo el efectivo y la deuda.
FCF positivo: La empresa genera más efectivo del que necesita para operar y
expandirse. Puede usar ese dinero para crecer, pagar deuda o devolver capital a
sus accionistas.
FCF negativo: La empresa no genera suficiente efectivo internamente y debe buscar
financiamiento externo para cubrir sus inversiones.
Un FCF negativo no siempre es malo, especialmente en empresas en crecimiento.
Por ejemplo, si una compañía invierte en abrir nuevas tiendas o fábricas que
generarán ganancias a futuro, un FCF negativo puede indicar expansión, no
debilidad.
El flujo de efectivo disponible en empresas grandes y pequeñas
El flujo de efectivo disponible (FCF) es una herramienta fundamental para evaluar
la capacidad real de una empresa para generar efectivo después de cubrir sus
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gastos operativos y necesidades de inversión. Este concepto no solo es importante
para grandes corporaciones, sino también para pequeños negocios.
En las empresas grandes, el FCF se utiliza para valorar acciones, analizar proyectos
de inversión y tomar decisiones financieras estratégicas. En los pequeños negocios,
como una pizzería familiar, el FCF refleja cuánto dinero efectivo pueden retirar los
dueños sin afectar el funcionamiento del negocio.
A veces, un negocio puede mostrar ganancias contables, pero si esas ganancias
deben reinvertirse constantemente, el FCF puede ser bajo o incluso negativo. Esto
obliga a buscar financiamiento externo.
El flujo de efectivo disponible es esencial para valorar un negocio, tomar decisiones
de inversión y garantizar la sostenibilidad financiera, sin importar el tamaño de la
empresa.
MVA y EVA
Los estados financieros tradicionales muestran valores históricos, pero no siempre
reflejan el valor real de mercado de una empresa. Por eso, se utilizan dos medidas
complementarias para evaluar mejor el desempeño financiero: MVA (Valor de
Mercado Agregado) y EVA (Valor Económico Agregado).
MVA (Valor del mercado Agregado)
El MVA mide cuánto valor ha creado la empresa para sus accionistas.
Se calcula como la diferencia entre el valor de mercado del capital (acciones en
circulación × precio de la acción) y el valor contable del capital.
MVA = Valor de mercado del capital – Valor contable del capital
• Valor de mercado del capital = Precio de la acción × Número de acciones en
circulación
• Valor contable del capital = Capital aportado por los accionistas + ganancias
retenidas (según el balance)
Un MVA positivo indica que la empresa ha generado más valor del que los
accionistas han invertido, lo cual es señal de una gestión exitosa. Si el MVA es
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negativo, significa que la empresa ha destruido valor: el valor de mercado es menor
que lo aportado por los inversionistas, lo cual es señal de mal desempeño o
expectativas futuras desfavorables.
Sin embargo, un aumento en MVA también puede deberse a factores externos,
como un mercado en alza, y no únicamente al desempeño de los administradores.
EVA (Valor Económico agregado)
El EVA también conocido como “ganancias económicas” estima la ganancia
económica real de la empresa en un año.
Se calcula restando al beneficio operativo después de impuestos (NOPAT) el costo
total del capital invertido (deuda y capital propio).
EVA = NOPAT – (Capital invertido × Costo de capital)
• NOPAT = EBIT × (1 – Tasa impositiva)
• Capital invertido = Total del capital (deuda + capital propio)
• Costo de capital = Tasa que representa el costo promedio ponderado del
financiamiento (WACC, después de impuestos)
Un EVA positivo significa que la empresa ha generado más ganancias que el costo
de financiarse, es decir, crea valor para los inversionistas. Si el EVA es negativo, la
empresa no está cubriendo el costo del capital invertido, lo que implica una pérdida
de valor, incluso si las utilidades contables fueran positivas.
A diferencia de la utilidad contable, el EVA sí considera el costo del capital propio,
lo que lo convierte en una medida más completa de rentabilidad.
El MVA muestra cuánto valor se ha creado en total desde que se fundó la empresa.
El EVA muestra si en un año específico se generó valor económico real.
Ambas métricas son útiles para evaluar el desempeño de la gestión y tomar
decisiones sobre compensaciones, inversiones y estrategias empresariales.
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IMPUESTOS SOBRE LA RENTA
El Impuesto Sobre la Renta (ISR) es uno de los tributos fiscales más importantes en
muchos países, ya que este tiene una estrecha relación con los ingresos tanto de
personas individuales, como de grandes empresas.
En Estados Unidos, por ejemplo, se trabaja bajo el sistema fiscal progresivo el cual
se basa en que las tasas impositivas se incrementan, en base a los ingresos, por lo
que aquellos que ganaban más, deben tributar una mayor cifra.
En Guatemala, el porcentaje de la tarifa que debe pagar una persona cuyos ingresos
no superan los trescientos mil quetzales (Q300,000.00) es de cinco por cieno (5%),
mientras que todos aquellos que tengan más de eso, deben aportar una cantidad
fija de quince mil quetzales (Q15,000.00) y luego un siete por ciento por la cantidad
arriba de los trescientos mil quetzales.
Es importante mencionar que las personas cuyos ingresos no superan los cuarenta
y ocho mil quetzales (Q48,000.00) anuales, están exentos del ISR, por lo que no
deben pagar este impuesto.
De igual forma, en Estados Unidos, las tasas impositivas corporativas son
progresivas, por lo que las empresas que obtengan ingresos más altos son las que
deben de pagar más impuesto. En Guatemala, el porcentaje de este tributo es del
veinticinco por ciento.
Cuando una empresa financia sus operaciones lo puede hacer por medio de deuda
o con acciones, es decir, puede pagar interés o repartir dividendos a sus accionistas.
En el caso en que una empresa decida financiarse con deuda, en el territorio de los
Estados Unidos, estos intereses pagados se pueden deducir; sin embargo, los
dividendos no están exentos de deducción.
Asimismo, si una empresa presenta pérdidas, puede tener dos opciones: la
amortización de pérdidas en períodos anteriores, lo que indica que se pueden tomar
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años precedentes y hacer la deducción, o bien, bajo la amortización de pérdida en
períodos posteriores, en donde el monto de la pérdida puede deducirse en los
próximos años; tomando en cuenta que se puede hasta un límite de veinte años.
Así también, existen otras maneras para que las corporaciones, en Estados Unidos,
paguen menos ISR, como lo es estar bajo la estructura de una Corporación S, la
cual permite que todo ingreso se reporte como un ingreso personal de sus
accionistas, y se grava como ta por la tasa individuales de estos; en vez de que el
ingreso se grave hasta tres veces.
La depreciación también es otra manera de que el impuesto se reduzca, como lo es
la depreciación, debido a que esta representa un papel muy importante, debido a
que mientras exista un mayor monto de depreciación, menor será el ingreso
gravable y por lo tanto se tendrá menor en la cuenta fiscal. Esto aplica tanto para
Estados Unidos, como para Guatemala.
Entre las diferentes exenciones que se pueden hacer del ISR en Guatemala, está
la del pago del Impuesto sobre el Valor Agregado (IVA), el cual permite deducir hasta
doce mil quetzales (Q12,000.00) si se presenta la planilla de este. Otros factores
como donaciones o pagos de seguros de vida también son deducibles de impuesto.
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CONCLUSIONES
1. Los estados financieros, en particular el balance general, el estado de
resultados, el de flujos de efectivo y el de capital de accionistas, son
herramientas esenciales que ofrecen una imagen clara y estructurada de la
salud financiera y las operaciones de una empresa en un periodo o momento
específico. Regidos por normas internacionales como las NIIF (adoptadas en
Guatemala), estos informes no solo cumplen con requisitos de transparencia
para inversores y otras partes interesadas, sino que también son
fundamentales para la toma de decisiones internas y la previsión futura. La
comprensión de estos reportes, incluyendo la distinción entre valores
contables y de mercado, es clave para evaluar el rendimiento y la posición
de cualquier entidad económica, desde grandes corporaciones hasta el
balance de un hogar promedio.
2. El estado de resultados y el estado de flujos de efectivo son herramientas
fundamentales para evaluar la salud financiera de una empresa. Mientras
que el estado de resultados muestra la rentabilidad en términos contables, el
estado de flujos de efectivo permite entender la capacidad real de la empresa
para generar efectivo, el cual es esencial para operar, invertir y financiarse.
Comprender la diferencia entre ingresos netos y flujos de efectivo, así como
el papel de conceptos como la depreciación, amortización y EBITDA, permite
una mejor evaluación del desempeño operativo. Además, el análisis
adecuado de estos estados financieros facilita la toma de decisiones
estratégicas, tanto para gerentes como para inversionistas, asegurando un
crecimiento sostenible y una administración financiera sólida.
3. El análisis del estado del capital de los accionistas permite comprender cómo
se estructura y evoluciona el patrimonio de una empresa a lo largo del tiempo,
reflejando decisiones clave como la reinversión de utilidades o el pago de
dividendos. Esta herramienta, junto con el resto de los estados financieros,
resulta fundamental para evaluar la salud financiera de una organización. Sin
embargo, es importante reconocer sus limitaciones. Aunque los estados
financieros se elaboran siguiendo normas contables como las NIIF en
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Guatemala o los GAAP en [Link]., su interpretación puede estar sujeta a la
discreción de los gerentes, lo que a veces oculta la verdadera situación de la
empresa. Casos como Enron, WorldCom o “Ay Carmela” demuestran que,
más allá de los informes contables, los inversionistas deben analizar
cuidadosamente los flujos de efectivo y mantener una visión crítica frente a
los resultados reportados. Solo así podrán tomar decisiones más informadas
y evitar riesgos innecesarios.
4. El flujo de efectivo disponible (FCF), junto con el EVA y el MVA, son
herramientas clave para evaluar la verdadera salud financiera de una
empresa. Mientras el FCF muestra cuánto efectivo queda después de cubrir
los gastos operativos e inversiones, el EVA indica si se generó valor
económico en un período, y el MVA refleja el valor total creado para los
accionistas. Estas métricas permiten tomar decisiones más acertadas, medir
el desempeño real y asegurar la sostenibilidad financiera, tanto en grandes
corporaciones como en pequeños negocios.
5. Los países en los cuales la economía es prospera y equilibrada, el ISR es
menor, debido a que fomenta la inversión, sobre todo de empresas, en
proyectos que puedan potenciar el mercado. Tanto Estados Unidos, así como
Guatemala, tiene tasas de ISR relativamente altas en comparación con otras
economías, lo que explica la situación de inversión en el país; sobre todo, en
el caso de este último.
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