UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES

Facultad de Ciencias Económicas

“…”

Alumno: María Alfonsina Idone

Registro Nº 895.647

E-mail: [email protected]

Profesor Tutor: Cristian Hernán Sciaccaluga

Asignatura: “Teoría Actuarial de los Seguros Patrimoniales”

Firma del tutor:

Segundo Cuatrimestre / 2023

Resumen

2
 Índice
1.Introducción 4
2.Planteamiento del problema 6
2.1Problemática 6
2.2Objetivo 6
2.3Hipótesis 6
3.Reserva de siniestros ocurridos, pero no reportados 7
3.1Reservas Técnicas 7
3.2Definición de IBNR 7
4.IBNR según Chain Ladder 11
4.1IBNR según Chain Ladder de siniestros pagados 11
4.2IBNR según Chain Ladder de siniestros incurridos 14
4.3Distorsión en el cálculo 15
5.Aplicación de la metodología según resolución 38.708/2014 16
6.Aplicación de la metodología según resolución 353/2023 16

3
 1- INTRODUCCION
La naturaleza de la operatoria aseguradora requiere de una estimación correcta de los
pasivos comprometidos para funcionar en un entorno de solvencia económica.
Dichos pasivos se componen principalmente de los distintos tipos de reservas a constituir;
las cuales se pueden clasificar a grandes rasgos en Reservas de Primas (como por ejemplo
las Reservas Matemáticas en Seguros de Vida y las Reservas de Riesgos en Curso en
Seguros de No Vida o Patrimoniales) y en Reservas de Siniestros (entre las que se
encuentran por ejemplo las Reservas de Siniestros Pendientes “Caso a Caso”, las Reservas
por Insuficiencia de Primas, las Reservas de IBNR e IBNER y las Reservas para
Contingencias y Desvíos).
La Superintendencia de Seguros de la Nación en Argentina, en su búsqueda por promover
la transparencia y la prudencia en el sector asegurador, ha establecido rigurosas directrices
y metodologías para la determinación de las reservas Técnicas. En particular nos
centraremos en la estimación de las Reservas de Siniestros Ocurridos y No Reportados,
IBNR. Estas reservas son un componente esencial para hacer frente a los pasivos futuros
relacionados con siniestros que han ocurrido, pero aún no han sido reportados o liquidados,
y su cálculo precisa de una metodología sólida y actualizada.
La resolución 38.708 aprobada por la Superintendencia de Seguros de la Nación es la que
regula la actividad aseguradora, es la regulación reglamentaria de la ley 20.091. Hasta hace
poco, esta resolución establecía los lineamientos y metodologías a seguir según la SSN para
reservas de siniestros ocurridos, pero no reportados en el punto 33.3.6, y específicamente,
la corrección de dichos valores en las bases de cálculo para la determinación de los factores
de desarrollo acumulado tanto para como componentes financieros explícitos e implícitos
en el punto 33.3.8. Sin embargo, la dinámica constante de los mercados financieros, la
situación cambiante del país respecto al contexto económico-financiero han llevado a la
emisión de la Resolución 353 este mismo año 2023, la cual introduce modificaciones para
desagregar los componentes financieros implícitos de la matriz de siniestros pagados con el
fin de obtener los factores de desarrollo acumulados (FDA) del cálculo de la Reserva de
I.B.N.R. específicamente para la cobertura Responsabilidad Civil de las ramas Automotor y
Moto vehículos a partir de los Estados Contables con cierre al 30.06.2023 inclusive.
Esto fue así, ya que mediante diversas presentaciones las entidades del mercado asegurador
observaron distorsiones en las matrices de siniestros pagados y consecuentemente en el
cálculo de la reserva de I.B.N.R. con la metodología dispuesta en el punto 33.3.6. del
Reglamento General de la Actividad Aseguradora (t.o. Resolución SSN N° 38.708 de fecha
6 de noviembre de 2014, sus modificatorias y complementarias) y solicitaron autorización
para utilizar la Tasa FACPCE, definida por la Resolución de JG N° 539/18 de la
Federación de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas, en dicha matriz.
Por tal motivo la SSN sabiendo la necesidad de que la estimación del pasivo se base en
supuestos razonables y métodos actuariales apropiados y que este dependerá tanto de la
verosimilitud de las estimaciones realizadas como así también del contexto económico-

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financiero, es imprescindible producir adecuaciones normativas transitorias relacionadas
con la reserva de Siniestros Ocurridos, pero No Reportados (I.B.N.R.). De esta manera la
Superintendencia de Seguros de la Nación resolvió incorporar transitoriamente el punto
33.3.8.3.1. al Reglamento General de la Actividad Aseguradora (t.o. Resolución SSN N°
38.708 de fecha 6 de noviembre de 2014, y sus modificatorias y complementarias) hasta los
Estados Contables cerrados al 31 de marzo de 2024 inclusive.
Esta tesis actuarial tiene como objetivo principal explorar y analizar en profundidad la
metodología aplicada por la SSN para estimar las Reservas IBNR, con un enfoque
particular en la corrección de valores en las bases de cálculo para la determinación de los
factores de desarrollo acumulado buscando observar si la nueva Resolución 353 realmente
mejora la situación de las reservas de IBNR al cambiar la tasa a ser utilizada en la matriz de
siniestros pagados. Para ello, se llevará a cabo un análisis crítico de casos de estudio en una
cartera de RC automóviles donde se comparará como se modificaría el IBNR si se trabajara
según la resolución 38.708 y según la resolución 353. Particularmente se realizarán ambos
casos prácticos sobre una cartera de RC Automotores ya que esa es la rama que se ve
afectada en la nueva resolución, y específicamente tratando la desagregación de los
componentes financieros implícitos los cuales son los afectados en esta modificación
también.
En resumen, a través de un riguroso análisis de la normativa vigente y la aplicación de
casos prácticos, se busca poder ver si la nueva resolución realmente mejoraría la estimación
de siniestros ocurridos, pero no reportados en la situación actual de la Argentina.

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 2- PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
2.1 FORMULACION DEL PROBLEMA DE LA TESIS
La situación actual del país, ha empeorado. Las compañías de seguros se han visto
afectadas por el contexto inflacionario de la Argentina. Mediante diversas presentaciones
las entidades del mercado asegurador solicitaron autorización para utilizar la Tasa
FACPCE, definida por la Resolución de JG N° 539/18, para desagregar los componentes
financieros implícitos de la matriz de siniestros pagados con el fin de obtener los factores
de desarrollo acumulados (FDA) del cálculo de la Reserva de I.B.N.R. para la cobertura
Responsabilidad Civil de las ramas Automotor y Moto vehículos a partir de los Estados
Contables con cierre al 30.06.2023 inclusive, ya que observaron distorsiones en las
matrices de siniestros pagados y consecuentemente en el cálculo de la reserva de I.B.N.R.
con la metodología dispuesta en el punto 33.3.6. de la Resolución SSN N° 38.708.
Para ello se torna imprescindible producir adecuaciones normativas transitorias
relacionadas con la reserva de Siniestros Ocurridos, pero No Reportados (I.B.N.R.). Así es
como se incorpora el punto 33.3.8.3.1. respecto de los componentes financieros implícitos
al Reglamento General de la Actividad Aseguradora (t.o. Resolución SSN N° 38.708 de
fecha 6 de noviembre de 2014, sus modificatorias y complementarias).

2.2 OBJETIVO
El objetivo de este trabajo de investigación es realizar una comparación, en una cartera de
responsabilidad civil (RC) automotores, haciendo un caso práctico usando la resolución
38.708 donde se aplica la desagregación de los componentes financieros implícitos tanto
para siniestros pagados como para siniestros pendientes utilizando la “Tasa de
Actualización de Pasivos” y haciendo lo mismo aplicando el cambio de la resolución
353/23 donde para la matriz de siniestros pagados se usara la serie del índice FACPCE para
desagregar los componentes financieros implícitos.

2.3 HIPÓTESIS
Se plantea la hipótesis de que, al hacer la comparación en el caso práctico de ambas
resoluciones, se observara si realmente se logró corregir las distorsiones en la matriz de
siniestros pagados con la nueva resolución y así aceptar la hipótesis. O refutarla si los
resultados son mejores con la antigua resolución. Es decir, concluir cual tiene mejores
resultados según el índice o tasa que se aplique.

6
 3- RESERVA DE SINIESTROS OCURRIDOS, PERO NO REPORTADOS
Antes de adentrarnos en poder explicar cuál es la metodología seguida por la
Superintendencia de Seguros de la Nación en lo que respecta al cálculo de la reserva de
siniestros ocurridos, pero no reportados según la Resolución 38.708 y como la misma se ve
modificada por la actual Resolución 353, es conveniente conceptualizar el sector
asegurador y definir la reserva técnica de IBNR.
Las compañías de seguros son instituciones financieras que asumen riesgos a los que se ven
expuestos sus asegurados, a cambio de un pago llamado prima, se pagara la indemnización
al asegurado en caso de ocurrir un determinado siniestro/evento cuyo riesgo está cubierto
por la cobertura de la póliza de seguros en los diferentes ramos y coberturas que maneje la
compañía.
Un aspecto básico de la regulación y supervisión de las operaciones de seguros es que las
compañías cumplan con las obligaciones que han contraído con sus asegurados. El
cumplimiento de esas obligaciones consiste fundamentalmente en hacer frente a las
reclamaciones futuras que hagan los asegurados, para lo cual las aseguradoras deben contar
con los recursos financieros suficientes. Es obligatorio contar con un fondo de reserva
denominado reserva técnica para cumplir con el objetivo de garantizar una parte de la
solvencia de la compañía al afrontar el pago de reclamaciones futuras por parte de sus
asegurados. La finalidad de las reservas técnicas es cubrir los siniestros esperados de la
distribución siniestral, por seguro o por ramo, de igual manera mantener una parte de la
solvencia requerida por la compañía de seguros para afrontar el pago de siniestros
reclamados por sus asegurados.
Se debe aclarar que en este trabajo nos centraremos en el ramo de Automotores,
específicamente en responsabilidad civil que es lo que nos compete de las resoluciones a
evaluar.

3.1 RESERVAS TÉCNICAS

Como se comentó, la reserva técnica es un recurso financiero que la aseguradora
provisiona, con el fin de cubrir una parte de las indemnizaciones futuras producto de
obligaciones existentes.
Una de las provisiones de mayor importancia para la estabilidad de las compañías de
seguros es la reserva de siniestros ocurridos, pero no reportados (IBNR siglas en ingles que
vienen de “incurred but not reported”).

3.2 DEFINICION DE IBNR

Hoy en día se pueden encontrar muchas definiciones respecto de la reserva de IBNR. Según
el ente regulador en la Argentina que es la Superintendencia de Seguros de la Nación: “los

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siniestros ocurridos, pero no reportados son aquellos eventos que se producen en un
intervalo de tiempo, durante la vigencia de la póliza, pero que se conocen con posterioridad
a la fecha de cierre o de valuación del período contable1.
Los siniestros ocurridos y no reportados, se constituyen por:
•Siniestros ocurridos, pero aún no reportados, los cuales se caracterizan porque el
acaecimiento del siniestro no ha sido reportado aún, debido a retrasos de tipo administrativo
o de la clase de contingencia cubierta;
•Siniestros ocurridos, pero no reportados completamente, son aquellos ya ocurridos y
reportados, pero cuyo costo está incompleto o no ha sido determinado con precisión.”
Otra definición podría ser que los siniestros ocurridos y no reportados son un pasivo que
estima la compañía en función de los siniestros ocurridos pero que no ha tomado aún
conocimiento (IBNR) o cuya información provista no es suficiente para hacer una buena
estimación de la pérdida (IBNER).
Agregar mas definiciones preguntar a lu
En conclusión, las reservas de IBNR representan un importante engranaje dentro de la
industria del seguro patrimonial. Malas estimaciones de dicho pasivo pueden llevar a
decisiones erróneas. No sólo es prudente constituir reservas de IBNR, sino que es exigido
en el punto 33.3.6 de la resolución 38.708 que dice “Las aseguradoras sujetas al control de
esta SSN deberán constituir y valuar el pasivo por siniestros ocurridos y no reportados,
denominado IBNR, utilizando los procedimientos que, de acuerdo con el ramo y tipo de
cobertura, se establecen en esta norma”.
Hay distintas formas de cálculo para encontrar el IBNR, entre ellas están:
1) Siniestralidad esperada
2) Método de triángulos o Chain Ladder (LdF) (CH)
3) Método de Bornhuetter-Fergusson (BF)
4) Stanard – Buhlmann (SB)
5) B-H
6) Porcentaje de prima
7) Mínimos cuadrados
8) Frecuencia- intensidad
9) Por normativa SSN
La que nos compete particularmente es la normativa de la SSN, la cual tiene 3
metodologías:
1
Resolucion 38.708/2014 SSN

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a) Siniestralidad esperada si no se cuenta con la cantidad de años mínimos de experiencia
según el tipo de ramo determinado por la resolución.
b) Chain Ladder si se cuenta con la cantidad de años mínimos (de 3 a 5 años de
información)
c) Se puede proponer un tercer método, pero debe estar justificado por actuario externo y
aprobado por SSN. Siempre y cuando se indique que los dos métodos anteriores no son
válidos para este caso.
En particular en este trabajo, nos centraremos en explicar el método Chain Ladder ya que se
cuenta con 10 años de información de una cartera de RC automotores, para luego
analizaremos el método aplicado por la SSN que utiliza el método Chain Ladder mostrando
como se realizaría según la Resolución 38.708 y como luego se vería modificada al aplicar
la nueva Resolución 353/2023.

4- IBNR SEGÚN CHAIN LADDER

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Uno de las formas para determinar las reservas de IBNR es aplicando el método de Chain
Ladder. El cual se puede calcular en función del triángulo de siniestros pagados o
incurridos.
Este método supone que el pasado es suficientemente representativo del futuro. Además,
asume que no existen cambios en la política de suscripción, liquidación o reservas y debe
contar con experiencia siniestral propia importante, de al menos cinco años.

4.1 IBNR SEGÚN CHAIN LADDER DE SINIESTROS PAGADOS

En función del triángulo de siniestros pagados, el método consiste en encontrar los patrones
que marcan el desarrollo de los siniestros pagados a lo largo del tiempo. El análisis se
realiza ordenando en el eje vertical los montos de siniestros según el ejercicio contable en
que ocurrieron2 y en el eje horizontal la evolución de dichos montos a través de los años.
Así, se forma el triángulo de desarrollo de pagos acumulados, como el siguiente que será el
que utilizaremos para todo el trabajo:

A partir de dicho triángulo de pagos acumulados, se estimará el patrón de desarrollo de los

montos pagados. Existen diferentes variantes para dicho cálculo, como, por ejemplo:
• Promedio simple a partir de todos los ejercicios de ocurrencia.
• Promedio ponderado a partir de todos los ejercicios de ocurrencia.
• Promedio simple a partir de una cierta cantidad de ejercicios de ocurrencia, como por
ejemplo tomar sólo los últimos 3 ejercicios de ocurrencia.
• Promedio ponderado a partir de una cierta cantidad de ejercicios de ocurrencia.
• Promedio excluyendo mínimos y máximos.
• Promedio excluyendo lo que podrían considerarse desarrollos de “siniestros
excepcionales”.

2
La información podría ser clasificada de otra manera, por ejemplo en años de ocurrencia que no coincidan
con los ejercicios contables de la entidad aseguradora.

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Habrá que indagar las razones que ameriten tomar alguna de esas variantes como forma de
cálculo para los factores de desarrollo; como también la elección de un “factor de cola” que
refleje el desarrollo de los montos pagados más allá del 10mo año considerado en el
triángulo de información del ejemplo que se ha elegido mostrar en el presente trabajo. Esto
dependerá de variables que exceden la investigación del presente trabajo; nos limitaremos a
mencionar que la estimación del “factor de cola” toma vital importancia en triángulos que
no lleguen a incluir ejercicios de ocurrencia para los cuales el monto pagado se muestre sin
desarrollo significativo en los últimos períodos contemplados.
En nuestro ejemplo, a partir del triángulo de siniestros pagados acumulados, se estima el
siguiente patrón de desarrollo al cual llamaremos factores de desarrollo – enlace. Los
mismos se calculan haciendo siniestros pagados en período actual sobre siniestros pagados
en el período anterior, siempre para el mismo año (en horizontal). Pueden interpretarse
como una tasa de evolución periódica para siniestros del mismo año.
Los mismo se calculan mediante la fórmula3:

Pg Pi : t +1
f t → t+ 1=
Pi :t

Siendo:
i = ejercicio de ocurrencia ( i = 1; 2; 3; 4; 5; 6; 7; 8; 9; 10 )
t = año de desarrollo ( t = 1; 2; 3; 4; 5; 6; 7; 8; 9; 10 )
Pi : t= monto pagado de siniestros ocurridos en el ejercicio “ i ” después de “ t ” años de
desarrollo
Pg
f t → t+ 1= coeficiente de desarrollo de siniestros pagados desde el año de desarrollo “ t ” hasta
el año “ t+1 ” calculado como promedio ponderado.

Tomando como ejemplo el f Pg

8 →9 tenemos:

Pg P1 :10 12.700 .384 .283

f 9 →10= =
P1 : 9 1 1.267 .195 .798
Pg
f 9 →10=1,1272

Los demás factores de desarrollo – enlace serían:

3
Formulas obtenidas del texto: “Munich Chain Ladder: A Reserving Method that Reduces the Gap between
IBNR Projections Based on Paid Losses and IBNR Projections Based on Incurred Losses” de Gerhard Quarg
y Thomas Mack

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A continuación, se deberán calcular los promedios simples utilizando la formula general
para un periodo especifico, buscando así los factores de desarrollo individual o FDI como
el cociente entre la suma de los siniestros incurridos de cada período, omitiendo el último
año del más reciente. Al calcular los factores de desarrollo pierdo un año, con lo cual para
el último FDI se agrega un factor de cola a discreción del profesional, salvo que se repita y
valga 1. En nuestro caso se utilzara factor de cola 1 ya que se cuenta con un período de 10
años lo cual permite según la SSN mantener este factor aunque no se repita con el último.
De esta manera los FDI se calculan:
j

∑ Pi : t
fdi = i=1
Pg
t
j
Así por ejemplo el promedio para el periodo 7 quedaría:
Pg 1,1284+ 1,125+1,1577
fdi7 = =1,1371
3
Quedando de esta siguiente forma los demás coeficientes.

Luego de calcular los FDI, se buscan los factores de desarrollo acumulado o FDA. Se
calculan multiplicando el FDA del año anterior por el FDI del actual. Pueden interpretarse
como una tasa que me lleva los valores a siniestros pagados.

Aplicando esos coeficientes, de factores de desarrollo acumulado, a los pagos de los

siniestros de la diagonal principal se obtendrá el monto últimate. Es decir:
siniestrosultimate=Siniestros incurridos alcierre( diagonal principal)∗FDA
Al mismo se les deberá restar los siniestros pagados sin aplicarles el FDA y los siniestros
pendientes (RSP) valuados a la fecha del periodo actual, los cuales son los siguientes:

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RSP al ejercicio de desarrollo 10
$5.650.500.131
$7.181.986.438
$8.468.315.122
$9.442.829.195
$12.025.171.694
$16.764.976.182
$19.554.729.645
$19.368.145.775
$20.426.276.230
$39.629.261.942

Finalmente el monto de IBNR a pasivar quedara de esta manera:

4.2 IBNR SEGÚN CHAIN LADDER DE SINIESTROS INCURRIDOS

La metodología es similar a la anteriormente expuesta, con la diferencia de que lo que se
proyectan son los siniestros incurridos, es decir, la suma de los pagados y los reservados.
En el ejemplo anterior, el triángulo de reservas es:

4
Aclaración: si algún ejercicio de ocurrencia genera un monto de IBNR negativo, habrá que analizar las
consecuencias de computar el mismo. En nuestro caso, analizamos la reserva de siniestros pendientes con
fecha de ocurrencia en el ejercicio 2013-2014 y detectamos que son pocos los casos que la componen con
respecto a los demás, con una estimación final de $5.650.500.131.- La baja de reserva de $5.650.500.131.-
que generaría el IBNR para ese ejercicio de ocurrencia no se considera apropiada. Es así como concluimos
que, en nuestro caso, los montos de IBNR negativos generados para esos ejercicios de ocurrencia serán
considerados nulos.

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Que, junto al triángulo de pagos acumulados, dan origen al siguiente triángulo de siniestros
incurridos:

Así, el patrón de desarrollo de siniestros incurridos es calculado nuevamente como

promedio simple; si bien vale un análisis previo similar al expuesto para los factores de
desarrollo de pagos en cuanto a la decisión de la forma de cálculo de los mismos y su factor
de cola:

Y asi los factores de desarrollo individual y acumulado quedarían,

factor de cola
fdi(prom simple) 1,4512 1,2023 1,1995 1,1678 1,1388 1,1348 1,1306 1,1202 1,1345 1
fda 4,5381 3,1271 2,6009 2,1683 1,8567 1,6305 1,4368 1,2708 1,1345 1

Generando así una reserva de IBNR a constituir de:

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4.3 DISTORSIÓN EN EL CÁLCULO
La primera razón que hace que las estimaciones por pagados y por incurridos difieran se
origina en el desarrollo final verificado por los años de ocurrencia más antiguos. Los
triángulos, tanto de siniestros pagados como de incurridos, deberían llegar a incluir
suficiente información como para mostrar años de ocurrencia para los cuales los siniestros
están prácticamente pagados en su totalidad (su reserva de siniestros pendientes es
prácticamente nula en términos relativos).
Analizando las estimaciones por separado, podemos decir que:
• En caso de partir de triángulos de siniestros pagados que no estén completamente
desarrollados, estaríamos proyectando a los pagos de siniestros ocurridos más
recientemente insuficientemente. De esa manera, habremos calculado un IBNR
insuficiente, ya que sólo estaremos proyectando los pagos hasta el mismo estado de
desarrollo que el último año de ocurrencia tomado en cuenta.
• Si la estimación se hace en base a triángulos de siniestros incurridos no completamente
desarrollados, el efecto es similar al anteriormente explicado. Estaremos calculando un
IBNR que desarrolla los siniestros en una cantidad de períodos igual a la tomada en
consideración para el primer año de ocurrencia contemplado en el triángulo. Si para ese
ramo, el desarrollo de siniestros continúa más allá que esa cantidad de períodos, estaremos
subestimando el monto de IBNR a constituir.
•En un país como la Argentina el mercado asegurador es especialmente complejo y variado.
El método Chain Ladder, aunque es un enfoque ampliamente utilizado, asume cierta
homogeneidad en los datos y no es adecuado para capturar la variabilidad específica del
mercado en Argentina. Por esa razón como la Superintendencia de Seguros de la Nación
tiene la responsabilidad de proteger los intereses de los asegurados y asegurar la estabilidad
del mercado asegurador, implementó una regulación específica para las reservas de IBNR
la cual se detalla en la Resolución 38.708. Esta regulación busca garantizar que las
compañías de seguros mantengan un nivel adecuado de reservas para cumplir con sus
obligaciones hacia los asegurados, minimizando así los riesgos para estos últimos y para la
estabilidad del mercado. Así la legislación requiere un enfoque más riguroso y preciso en la
15
estimación de las reservas. Por ello la SSN exige métodos actuariales específicos que
pueden ser utilizados:
a) Siniestralidad esperada: si no se cuenta con la cantidad de años mínimos de
experiencia según el tipo de ramo determinado por la resolución
b) Chain Ladder: si se cuenta con la cantidad de años mínimos
c) Se puede proponer un tercer método, pero debe estar justificado por actuario
externo y aprobado por la SSN
En este trabajo se utilizará el método de Chain Ladder según la metodología de la SSN.
Esto quiere decir que el método se verá modificado para buscar una manera de que las
reservas de IBNR no sean tan inadecuadas en Argentina, es decir, se corregirá los valores
en las bases de cálculo para determinación de los factores de desarrollo acumulados (FDA).
La corrección de los valores en las bases de cálculo para la determinación de los factores de
desarrollo acumulados en las reservas de IBNR es esencial para garantizar que estas
reservas reflejen adecuadamente la cantidad de dinero que una aseguradora necesita
reservar para cumplir con sus futuros compromisos. Los factores de desarrollo acumulados
se basan en datos históricos y proyecciones, y es importante que se revisen y ajusten
periódicamente para reflejar cambios en las tendencias de siniestralidad, tasas de inflación,
cambios en la legislación y otros factores que puedan afectar las reclamaciones futuras.
En el próximo apartado se explicará cual es la metodología utilizada por la SSN para
encontrar las reservas de siniestros ocurridos, pero no reportados utilizando la Resolución
que la regula, la 38.708. Para luego poder basándonos en la misma, mostrar las
modificaciones que habría que realizar en esa metodología para aplicar la nueva Resolución
353 y finalmente poder comparar ambas y observar si realmente eso mejoraría la
estimación de las reservas del IBNR.

16
 5- APLICACIÓN DE LA METODOLOGÍA SEGÚN RESOLUCION 38.708/2014

La Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) en Argentina regula la metodología

que se debe aplicar a las reservas de siniestros ocurridos, pero no reportados con el objetivo
principal de garantizar la solidez y estabilidad del mercado de seguros. Al requerir que las
aseguradoras mantengan reservas adecuadas para estos siniestros no reportados, la SSN
busca asegurarse de que las compañías de seguros tengan los recursos necesarios para
cumplir con sus obligaciones financieras en caso de que surjan reclamaciones en el futuro.
Esto protege a los asegurados y promueve la confianza en la industria aseguradora.
La Resolución 38.708 de la SSN se presenta como un hito regulatorio significativo, en el
punto 33.3.6 habla del objetivo de mejorar la precisión y consistencia de las reservas de
IBNR en la industria de seguros en Argentina específicamente. En ese mismo inciso junto
con el punto 33.3.8 la Resolución describe la metodología a seguir según la normativa. Esta
metodología permite a las aseguradoras tener una estimación de los recursos necesarios
para hacer frente a los siniestros que aún no han sido reportados, lo que les permite
planificar y administrar mejor sus recursos financieros. Además, la regulación de la SSN
busca garantizar que todas las aseguradoras utilicen una metodología uniforme y adecuada
para calcular estas reservas. Esta resolución en el inciso 33.3.8, introduce cambios en las
bases de cálculo utilizadas por las aseguradoras para determinar los factores de desarrollo
acumulados en las reservas de IBNR desagregando los intereses financieros implícitos y/o
explícitos, según corresponda.
En el próximo caso práctico, exploraremos en detalle el impacto de dicha resolución en la
mejora de las reservas de IBNR del mismo ejemplo utilizado en el apartado anterior. A lo
largo del caso, analizaremos los efectos concretos de la Resolución 38.708, lo que permitirá
determinar si estas medidas regulatorias contribuyen de manera efectiva a fortalecer la
gestión de las reservas de IBNR.
Según lo que dice el punto 33.3.6 de la Resolución, y como se dijo anteriormente, los
siniestros ocurridos, pero no reportados son aquellos eventos que se producen en un
intervalo de tiempo, durante la vigencia de la póliza, pero que se conocen con posterioridad
a la fecha de cierre o de valuación del período contable. Los mismos se constituyen por:
a) Siniestros ocurridos, pero aún no reportados, caracterizados porque el acaecimiento del
siniestro no ha sido reportado aún, debido a retrasos;
b) Siniestros ocurridos, pero no reportados completamente, son aquellos ya ocurridos y
reportados, pero cuyo costo está incompleto o no ha sido determinado con precisión.
Las aseguradoras en la Argentina están sujetas al control de la SSN. Las compañías deberán
constituir y valuar el pasivo por siniestros ocurridos y no reportados, denominado IBNR,
utilizando los procedimientos que, de acuerdo con el ramo y tipo de cobertura, se
establecen en esta norma.

17
La SSN, como se comentó, permite según su normativa 3 metodologías:
a) Siniestralidad esperada si no se cuenta con la cantidad de años mínimos de experiencia
según el tipo de ramo determinado por la resolución.
b) Chain Ladder si se cuenta con la cantidad de años mínimos (de 3 a 5 años de
información)
c) Se puede proponer un tercer método, pero debe estar justificado por actuario externo y
aprobado por SSN. Siempre y cuando se indique que los dos métodos anteriores no son
válidos para este caso.
En particular en este trabajo, usaremos el método Chain Ladder explicado en el apartado
anterior, ya que se cuenta con 10 años de información de una cartera de RC automotores.
Para poder comenzar a entender cuál es la metodología que deben seguir las aseguradoras
según la SSN debemos tener en cuenta algunos conceptos:
• Los “siniestros incurridos por período de ocurrencia a una determinada fecha” son la
suma de: Los pagos acumulados, netos de recuperos, de todos los siniestros que ocurrieron
durante un período de doce meses; y los pasivos por siniestros pendientes a una
determinada fecha, de todos los siniestros que ocurrieron durante el mismo período.
•Del importe total de los siniestros incurridos de cada período de ocurrencia deben
excluirse de la Matriz de Siniestros Incurridos, al solo efecto de la determinación de los
factores de desarrollo, los importes correspondientes a “siniestros excepcionales”. Estos son
aquellos que, habiéndose efectuado la corrección de los valores en las bases de cálculo para
la determinación de los factores de desarrollo acumulado y habiéndose desagregado los
intereses explícitos e implícitos o ambos según corresponda, por un mismo evento, registre
un importe incurrido que sea igual o superior al diez por ciento (10%) del monto total
(incluidos los siniestros excepcionales) de los siniestros incurridos (pagados + pendientes)
en un período de desarrollo, es decir, en alguna celda de la matriz. Sólo corresponde su
aplicación en la matriz de siniestros incurridos acumulados.
Si en una celda de dicha matriz, todos los siniestros (o su mayoría) resultan excepcionales,
las entidades podrán sacar del triángulo de siniestros totales todos los valores vinculada a
ese siniestro.
• El “período de ocurrencia” es el período de doce meses comprendido entre el 1 de julio de
un año y el 30 de junio del año siguiente;
• Los “períodos de desarrollo” son los períodos de doce meses comprendidos entre el 1 de
julio de un año dado y el 30 de junio del año siguiente y los períodos de doce meses
sucesivos. Cada período de desarrollo debe cumplir las siguientes condiciones:
-El primer período de desarrollo coincide con el período de ocurrencia;

18
-Los siguientes períodos de desarrollo corresponden a los períodos anuales posteriores. En
éstos, el importe de los siniestros consignados debe corresponder al mismo período de
ocurrencia.
• La “última pérdida estimada” es el importe que surge del producto entre:
-El “factor de desarrollo acumulado” determinado para cada período de ocurrencia;
-Los siniestros incurridos en cada período de ocurrencia
• El “factor de desarrollo acumulado” es el valor determinado para cada uno de los períodos
de ocurrencia considerados. Indica la medida en la cual los siniestros denunciados, deben
ser incrementados por la demora en su denuncia y la insuficiente valuación de los siniestros
pendientes.
Habiendo definido estos conceptos, pasaremos ahora a entender como es el proceso de
cálculo a seguir.
Según la experiencia siniestral con la que contamos, tenemos una matriz de siniestros
incurridos acumulados la cual será nuestra base:

Además, debemos contar con una matriz de siniestros pagados y una matriz de siniestros
pendientes. En particular la matriz de siniestros pagados debe estar de manera incremental,
no acumulada, para poder encontrar los valores que necesitaran ser modificados a los
efectos del cálculo.

Mientras que la matriz de siniestros pendientes será:

19
Cuando realizamos el ejercicio para explicar el método de Chain Ladder en el apartado
anterior, teniendo ya sea la matriz de siniestros incurridos o de siniestros pagados, el
próximo paso a seguir era buscar los factores de desarrollo. En este caso siguiendo la
metodología que requiere la SSN para indicar cuál es la manera de determinar la reserva de
IBNR de la forma menos distorsionada a la realidad posible, lo que se debe hacer previo a
buscar los factores de desarrollo es seguir lo que dice la Resolución en el punto 33.3.8, es
decir, corregir los valores de las matrices de siniestros pagados y pendientes en las bases de
cálculo para la determinación de los factores de desarrollo acumulado.
Para la determinación de los factores de desarrollo acumulados, todos los siniestros
incurridos deben expresarse a la fecha de su ocurrencia desagregando los intereses
explícitos e implícitos o ambos, según corresponda. Su cálculo debe realizarse desde la
fecha de la ocurrencia del siniestro y hasta la fecha de pago o de cierre del ejercicio o
período en caso de encontrarse pendiente de pago. Es decir, el procedimiento para
determinar finalmente el factor de desarrollo acumulado, deberá calcularse con los importes
resultantes una vez desagregados los intereses mencionados en el párrafo anterior.
En particular nos interesara desagregar, de nuestras matrices de siniestros pagados y de
siniestros pendientes, los intereses implícitos. Ya que nuestro objetivo final es comparar los
resultados que obtendríamos finalmente como reservas de IBNR según la Resolución
38.708, la cual estamos desarrollando, y la Resolución 353, donde esta última fue
modificada en julio de este mismo año afectando a los componentes financieros implícitos,
únicamente a Ramas Automotores y Moto vehículos – Sub rama RC Exclusivo, lo cual se
desarrollara detalladamente más adelante.
Para desagregar los componentes financieros implícitos, entre la fecha de ocurrencia del
siniestro y la fecha de pago o la fecha de cierre del ejercicio o período en caso de tratarse de
siniestros pendientes, se deberá determinar los valores a ser utilizados en las respectivas
matrices de cálculo. Para ello la norma en el punto 33.3.8.3 nos aclara que debe utilizarse la
Tasa Pasiva de la Comunicación 14.290 del Banco Central de la República Argentina hasta
octubre de 2019 (Anexo I)5 y la “Tasa de Actualización de Pasivos” capitalizada a interés
simple con frecuencia diaria desde octubre de 2019 hasta junio 2023. (Anexo II)6.
5
Anexo I: Comunicado n° 14.290, del BCRA publicación de una serie estadística de tasas de interés para uso
de la justicia.
6
Anexo II: Resolución SSN 1080- 19 la cual define la “Tasa de Actualización de Pasivos” y detalla su fórmula
de cálculo.

20
 Nuestras matrices de siniestros pagados y pendientes, tienen un ejercicio de ocurrencia de
10 años y su desarrollo va desde el 1 de julio 2013 hasta el 30 de junio de 2023. Por ello es
necesario tener tanto las “Tasas Pasivas del BCRA” como las “Tasas de Actualización de
Pasivos” que fueron utilizadas en todo ese periodo. Con respecto a las “Tasas Pasivas del
BCRA”, se encuentran detalladas en un Excel en la página del Consejo Profesional de
Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires7. Mientras que las “Tasas de
Actualización de Pasivos” se encuentran detalladas en un Excel en la página de MelPel en
la sección de servicios al cliente donde hay una gran variedad de tasas e índices8. Las que
respectan a los años necesarios para el ejercicio práctico que está siendo evaluado se
encuentran detalladas en el Anexo III y IV.
Al momento de trabajar con los índices de TP y de TAP hay que tener en cuenta cómo
deben ser utilizados. Los índices de Tasa Pasiva del BCRA a ser utilizados van de la fecha
1/7/2013 a 30/9/2019, a partir de esa fecha el índice a ser utilizado hasta 30/6/2023 será el
del 30/9/2019 dejándolo fijo.
Mientras que los índices de Tasa de Actualización de Pasivos que deben ser utilizados se
deberán buscar teniendo en cuenta la columna de “tasa informada por la SSN” la cual
cuenta con todos los meses desde octubre 2019 a junio 2023, y se deberá encontrar el índice
a ser usado desde el 1/10/2019 en adelante el cual se calcula como: índice anterior + tap del
mes pasada a día. Por ejemplo, para el 1/10/2019 se tiene: 0+4.0341%/31 mientras que para
1/4/2020: 4,0341%+3,7696%+3,7380%+3,5083%+3,0669%+2,6992%+2,6005%/30
Además, en el caso de un pago posterior al 2019 con ocurrencia anterior al 2019 se deberá
que combinar ambos índices:
índice TP Fecha Pago
TP+TAP=( )+índice TAP Fecha Pago – Indice TAP Fecha Ocurrencia ¿
índice TP Fecha Ocurrencia
Este será el caso para por ejemplo los siniestros con fecha de ocurrencia 2013/2014 y
período de desarrollo 7 al 10 ya que en el periodo de desarrollo 7 habrá siniestros de
ocurrencia en 2013/2014 y con fecha de pago en 2019/2020.
Ya contando con los coeficientes de las “Tasas Pasivas del BCRA” y las “Tasas de
Actualización de Pasivos” y con las matrices de siniestros, pendientes y pagados
incrementales, se realizará para cada matriz por separado la desagregación de los intereses
implícitos.
Cada componente de la matriz deberá ser desagregado multiplicando todos los coeficientes
que afecten al componente en cuestión. Un ejemplo de ello sería:
El componente de la matriz de siniestros pendientes del año 2020-2021, del ejercicio de
desarrollo 3 es: $19.368.145.775, este deberá ser desagregado desde 1/7/2020 hasta
30/6/2023, entonces se deberán multiplicar los coeficientes que van desde 7/2020 a 6/2023.

7
https://trivia.consejo.org.ar/ficha/508594-tasa_pasiva_promedio_bcra._comunicado_bcra_14290
8
https://www.melpel.com.ar/?p=1749. Es el Excel llamado “Tasa de Actualización de Pasivos – TAP”

21
Una vez multiplicados los factores, para encontrar el importe desagregado se realiza el
siguiente calculo
importe
importe desagregado=
ajuste TP+TAP
importe desd hast indice TP indice indice indice Ajuste importe
pendiente e a Fecha TP TAP TAP TP desagregado
Ocurrenc fecha fecha fecha +
ia pago ocurrenci pago TAP
a
$19.368.145.7 Jul jun- 2104,02 2104,0 100,01 100,05 1,0384 $18.651.142.2
75 -20 23 2 4 75

Y así se deberá hacer para todos los componentes de ambas matrices, se adjunta como
quedarían los resultados desagregados. Primero para la matriz de siniestros pendientes,

22
importe pendiente desde hasta ind TP Fecha Ocurrencia
ind TP fecha pagoind TAP fecha ocurrencia
indi TAP fecha pago
TP+TAP importe desagregado
$2.212.387.161 jul-13 jun-14 560,93 655,5881 100,00 100,00 1,16874 $1.892.960.711,32
$2.081.365.112 jul-13 jun-15 560,93 781,905 100,00 100,00 1,39393 $1.493.158.162,54
$2.681.750.190 jul-13 jun-16 560,93 959,2635 100,00 100,00 1,71012 $1.568.165.635,91
$3.063.366.740 jul-13 jun-17 560,93 1130,7212 100,00 100,00 2,01578 $1.519.689.946,26
$4.118.002.328 jul-13 jun-18 560,93 1321,3974 100,00 100,00 2,35571 $1.748.093.558,06
$4.008.724.155 jul-13 jun-19 560,93 1835,6862 100,00 100,00 3,27255 $1.224.952.539,604
$4.318.708.193 jul-13 jun-20 560,93 2104,0238 100,00 100,01 3,76021 $1.148.527.142,5962
$4.857.923.716 jul-13 jun-21 560,93 2104,0238 100,00 100,02 3,77074 $1.288.321.740,6046
$4.908.121.645 jul-13 jun-22 560,93 2104,0238 100,00 100,03 3,78322 $1.297.339.104,0112
$5.650.500.131 jul-13 jun-23 560,93 2104,0238 100,00 100,05 3,79936 $1.487.224.873
$2.922.535.300 jul-14 jun-15 665,66 781,91 100,00 100,00 1,17463 $2.488.052.877,70
$3.210.107.027 jul-14 jun-16 665,66 959,26 100,00 100,00 1,44107 $2.227.590.838,92
$3.654.894.628 jul-14 jun-17 665,66 1130,72 100,00 100,00 1,69864 $2.151.657.573,14
$5.106.690.555 jul-14 jun-18 665,66 1321,40 100,00 100,00 1,98509 $2.572.526.901,31
$4.998.389.513 jul-14 jun-19 665,66 1835,69 100,00 100,00 2,75768 $1.812.531.172,17
$5.340.137.639 jul-14 jun-20 665,66 2104,02 100,00 100,01 3,17008 $1.684.542.692,980
$6.096.167.357 jul-14 jun-21 665,66 2104,02 100,00 100,02 3,18061 $1.916.669.002,781
$6.203.918.397 jul-14 jun-22 665,66 2104,02 100,00 100,03 3,19309 $1.942.920.570,063
$7.181.986.438 jul-14 jun-23 665,66 2104,02 100,00 100,05 3,20923 $2.237.918.927
$3.540.895.979 jul-15 jun-16 793,41 959,26 100,00 100,00 1,20904 $2.928.687.832,46
$3.753.903.406 jul-15 jun-17 793,41 1130,72 100,00 100,00 1,42514 $2.634.058.358,16
$4.722.226.724 jul-15 jun-18 793,41 1321,40 100,00 100,00 1,66547 $2.835.379.668,12
$5.409.405.803 jul-15 jun-19 793,41 1835,69 100,00 100,00 2,31367 $2.338.023.939,60
$5.729.304.970 jul-15 jun-20 793,41 2104,02 100,00 100,01 2,66116 $2.152.937.988,636
$6.737.152.118 jul-15 jun-21 793,41 2104,02 100,00 100,02 2,67168 $2.521.691.081,827
$6.970.145.235 jul-15 jun-22 793,41 2104,02 100,00 100,03 2,68416 $2.596.765.721,827
$8.468.315.122 jul-15 jun-23 793,41 2104,02 100,00 100,05 2,70030 $3.136.063.985
$5.678.189.385 jul-16 jun-17 977,57 1130,72 100,00 100,00 1,15666 $4.909.123.760,56
$5.335.990.213 jul-16 jun-18 977,57 1321,40 100,00 100,00 1,35171 $3.947.582.533,97
$5.654.684.555 jul-16 jun-19 977,57 1835,69 100,00 100,00 1,87780 $3.011.338.538,53
$6.678.683.244 jul-16 jun-20 977,57 2104,02 100,00 100,01 2,16157 $3.089.731.430,70
$7.867.957.949 jul-16 jun-21 977,57 2104,02 100,00 100,02 2,17210 $3.622.285.459,54
$8.456.048.741 jul-16 jun-22 977,57 2104,02 100,00 100,03 2,18458 $3.870.786.431,96
$9.442.829.195 jul-16 jun-23 977,57 2104,02 100,00 100,05 2,20072 $4.290.794.714
$7.851.852.163 jul-17 jun-18 1143,63 1321,40 100,00 100,00 1,15544 $6.795.524.619,28
$7.844.769.786 jul-17 jun-19 1143,63 1835,69 100,00 100,00 1,60514 $4.887.267.206,89
$7.852.673.746 jul-17 jun-20 1143,63 2104,02 100,00 100,01 1,84906 $4.246.835.385,35
$9.689.204.989 jul-17 jun-21 1143,63 2104,02 100,00 100,02 1,85959 $5.210.402.855,53
$10.734.964.666 jul-17 jun-22 1143,63 2104,02 100,00 100,03 1,87207 $5.734.268.128,71
$12.025.171.694 jul-17 jun-23 1143,63 2104,02 100,00 100,05 1,88821 $6.368.560.510,70
$11.624.972.991 jul-18 jun-19 1343,87 1835,69 100,00 100,00 1,36597 $8.510.393.424,41
$12.107.493.080 jul-18 jun-20 1343,87 2104,02 100,00 100,01 1,57493 $7.687.627.281,44
$12.348.894.924 jul-18 jun-21 1343,87 2104,02 100,00 100,02 1,58546 $7.788.859.844,40
$14.081.547.186 jul-18 jun-22 1343,87 2104,02 100,00 100,03 1,59794 $8.812.313.307,45
$16.764.976.182 jul-18 jun-23 1343,87 2104,02 100,00 100,05 1,61408 $10.386.730.621,68
$11.914.143.732 jul-19 jun-20 1898,53 2104,02 100,00 100,01 1,11752 $10.661.212.066,14
$13.379.231.642 jul-19 jun-21 1898,53 2104,02 100,00 100,02 1,12805 $11.860.536.100,90
$15.583.958.429 jul-19 jun-22 1898,53 2104,02 100,00 100,03 1,14053 $13.663.786.706,42
$19.554.729.645 jul-19 jun-23 1898,53 2104,02 100,00 100,05 1,15667 $16.906.110.057
$12.318.847.618 jul-20 jun-21 2104,02 2104,02 100,01 100,02 1,00982 $12.199.021.813
$14.261.889.346 jul-20 jun-22 2104,02 2104,02 100,01 100,03 1,02231 $13.950.698.836
$19.368.145.775 jul-20 jun-23 2104,02 2104,02 100,01 100,05 1,03844 $18.651.142.275
$20.131.214.404 jul-21 jun-22 2104,02 2104,02 100,02 100,03 1,01146 $19.903.089.683
$20.426.276.230 jul-21 jun-23 2104,02 2104,02 100,02 100,05 1,02760 $19.877.687.793
$39.629.261.942 jul-22 jun-23 2104,02 2104,02 100,03 100,05 1,01467 $39.056.238.573

Y para la matriz de siniestros pagados incrementales los importes desagregados fueron:

23
 factor
importe pagado incremental
desde hasta ind TP Fecha Ocurrencia
ind TP fecha pago ind TAP fecha ocurrencia
ind TAP fecha pago
TP+TAP importe desagregado
$2.052.176.353 jul-13 jun-14 560,93 655,59 100,00 100,00 1,17 1.755.881.283,89
$2.057.333.210 jul-13 jun-15 560,93 781,91 100,00 100,00 1,39 1.475.917.828,12
$878.012.718 jul-13 jun-16 560,93 959,26 100,00 100,00 1,71 513.421.935,09
$763.048.033 jul-13 jun-17 560,93 1130,72 100,00 100,00 2,02 378.536.597,89
$925.416.138 jul-13 jun-18 560,93 1321,40 100,00 100,00 2,36 392.839.503,37
$1.072.969.136 jul-13 jun-19 560,93 1835,69 100,00 100,00 3,27 327.868.972,03616
$1.066.226.826 jul-13 jun-20 560,93 2104,02 100,00 100,01 3,76 283.554.802,80986
$1.132.254.947 jul-13 jun-21 560,93 2104,02 100,00 100,02 3,77 300.274.098,46926
$1.319.758.438 jul-13 jun-22 560,93 2104,02 100,00 100,03 3,78 348.845.108,93355
$1.433.188.485 jul-13 jun-23 560,93 2104,02 100,00 100,05 3,80 377.218.567,00
$2.706.469.560 jul-14 jun-15 665,66 781,91 100,00 100,00 1,17 2.304.108.824,68
$2.834.223.000 jul-14 jun-16 665,66 959,26 100,00 100,00 1,44 1.966.753.487,83
$1.218.368.047 jul-14 jun-17 665,66 1130,72 100,00 100,00 1,70 717.260.305,10
$1.133.650.138 jul-14 jun-18 665,66 1321,40 100,00 100,00 1,99 571.083.257,35
$1.420.843.858 jul-14 jun-19 665,66 1835,69 100,00 100,00 2,76 515.230.711,04529
$1.528.672.549 jul-14 jun-20 665,66 2104,02 100,00 100,01 3,17 482.218.689,30151
$1.448.482.358 jul-14 jun-21 665,66 2104,02 100,00 100,02 3,18 455.410.928,60911
$1.536.722.203 jul-14 jun-22 665,66 2104,02 100,00 100,03 3,19 481.265.063,05147
$1.981.946.752 jul-14 jun-23 665,66 2104,02 100,00 100,05 3,21 617.577.906,41
$3.601.970.595 jul-15 jun-16 793,41 959,26 100,00 100,00 1,21 2.979.202.867,84
$3.411.900.710 jul-15 jun-17 793,41 1130,72 100,00 100,00 1,43 2.394.080.137,54
$1.541.408.422 jul-15 jun-18 793,41 1321,40 100,00 100,00 1,67 925.512.127,12
$1.611.992.004 jul-15 jun-19 793,41 1835,69 100,00 100,00 2,31 696.726.411,87
$1.777.753.332 jul-15 jun-20 793,41 2104,02 100,00 100,01 2,66 668.037.869,0171
$1.756.776.356 jul-15 jun-21 793,41 2104,02 100,00 100,02 2,67 657.554.882,4023
$2.223.166.553 jul-15 jun-22 793,41 2104,02 100,00 100,03 2,68 828.252.856,2985
$2.511.910.562 jul-15 jun-23 793,41 2104,02 100,00 100,05 2,70 930.233.716,50
$4.924.744.925 jul-16 jun-17 977,57 1130,72 100,00 100,00 1,16 4.257.727.365,13
$4.507.397.508 jul-16 jun-18 977,57 1321,40 100,00 100,00 1,35 3.334.587.014,73
$2.051.317.115 jul-16 jun-19 977,57 1835,69 100,00 100,00 1,88 1.092.405.813,69
$2.146.567.715 jul-16 jun-20 977,57 2104,02 100,00 100,01 2,16 993.057.687,40
$2.213.642.009 jul-16 jun-21 977,57 2104,02 100,00 100,02 2,17 1.019.126.349,48
$2.446.583.829 jul-16 jun-22 977,57 2104,02 100,00 100,03 2,18 1.119.932.462,44
$3.446.280.825 jul-16 jun-23 977,57 2104,02 100,00 100,05 2,20 1.565.980.199,67
$6.759.305.847 jul-17 jun-18 1143,63 1321,40 100,00 100,00 1,16 5.849.961.045,76
$5.576.751.479 jul-17 jun-19 1143,63 1835,69 100,00 100,00 1,61 3.474.298.847,26
$2.579.774.709 jul-17 jun-20 1143,63 2104,02 100,00 100,01 1,85 1.395.178.110,75
$2.588.267.556 jul-17 jun-21 1143,63 2104,02 100,00 100,02 1,86 1.391.849.659,32
$3.175.068.286 jul-17 jun-22 1143,63 2104,02 100,00 100,03 1,87 1.696.017.960,77
$4.660.028.511 jul-17 jun-23 1143,63 2104,02 100,00 100,05 1,89 2.467.962.563,02
$8.412.352.596 jul-18 jun-19 1343,87 1835,69 100,00 100,00 1,37 6.158.502.929,59
$7.732.624.979 jul-18 jun-20 1343,87 2104,02 100,00 100,01 1,57 4.909.813.976,63
$3.600.839.585 jul-18 jun-21 1343,87 2104,02 100,00 100,02 1,59 2.271.169.608,41
$4.227.278.225 jul-18 jun-22 1343,87 2104,02 100,00 100,03 1,60 2.645.455.052,56
$5.835.225.429 jul-18 jun-23 1343,87 2104,02 100,00 100,05 1,61 3.615.210.304,25
$12.057.525.887 jul-19 jun-20 1898,53 2104,02 100,00 100,01 1,12 10.789.515.668,94
$9.199.906.756 jul-19 jun-21 1898,53 2104,02 100,00 100,02 1,13 8.155.612.304,66
$5.381.570.205 jul-19 jun-22 1898,53 2104,02 100,00 100,03 1,14 4.718.482.005,72
$7.046.124.314 jul-19 jun-23 1898,53 2104,02 100,00 100,05 1,16 6.091.751.473,65
$14.008.574.591 jul-20 jun-21 2104,02 2104,02 100,01 100,02 1,01 13.872.312.759,76
$10.024.561.191 jul-20 jun-22 2104,02 2104,02 100,01 100,03 1,02 9.805.828.018,03
$6.869.616.084 jul-20 jun-23 2104,02 2104,02 100,01 100,05 1,04 6.615.304.760,86
$19.497.322.390 jul-21 jun-22 2104,02 2104,02 100,02 100,03 1,01 19.276.380.864,01
$18.075.169.247 jul-21 jun-23 2104,02 2104,02 100,02 100,05 1,03 17.589.724.482,81
$39.697.838.028 jul-22 jun-23 2104,02 2104,02 100,03 100,05 1,01 39.123.823.076,40

Ya habiendo encontrado todos los factores desagregados, vuelvo a poner en la matriz de

siniestros pendientes cada componente desagregado y lo mismo realizo para la matriz de
siniestros pagados incrementales.

24
Pendientes sin factores financieros
RC lesiones +cosas
Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 $1.892.960.711,32 $1.493.158.162,54 $1.568.165.635,91 $1.519.689.946,26 $1.748.093.558,06 $1.224.952.539,604 $1.148.527.142,5962 $1.288.321.740,6046 $1.297.339.104,0112 $1.487.224.873
2014/2015 $2.488.052.877,70 $2.227.590.838,92 $2.151.657.573,14 $2.572.526.901,31 $1.812.531.172,17 $1.684.542.692,980 $1.916.669.002,781 $1.942.920.570,063 $2.237.918.927
2015/2016 $2.928.687.832,46 $2.634.058.358,16 $2.835.379.668,12 $2.338.023.939,60 $2.152.937.988,636 $2.521.691.081,827 $2.596.765.721,827 $3.136.063.985
2016/2017 $4.909.123.760,56 $3.947.582.533,97 $3.011.338.538,53 $3.089.731.430,70 $3.622.285.459,54 $3.870.786.431,96 $4.290.794.714
2017/2018 $6.795.524.619,28 $4.887.267.206,89 $4.246.835.385,35 $5.210.402.855,53 $5.734.268.128,71 $6.368.560.510,70
2018/2019 $8.510.393.424,41 $7.687.627.281,44 $7.788.859.844,40 $8.812.313.307,45 $10.386.730.621,68
2019/2020 $10.661.212.066,14 $11.860.536.100,90 $13.663.786.706,42 $16.906.110.057
2020/2021 $12.199.021.813 $13.950.698.836 $18.651.142.275
2021/2022 $19.903.089.683 $19.877.687.793
2022/2023 $39.056.238.573

Pagados incrementales sin factor financiero

RC lesiones +cosas
Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 1.755.881.283,89 1.475.917.828,12 513.421.935,09 378.536.597,89 392.839.503,37 327.868.972,03616 283.554.802,80986 300.274.098,46926 348.845.108,93355 377.218.567,00
2014/2015 2.304.108.824,68 1.966.753.487,83 717.260.305,10 571.083.257,35 515.230.711,04529 482.218.689,30151 455.410.928,60911 481.265.063,05147 617.577.906,41
2015/2016 2.979.202.867,84 2.394.080.137,54 925.512.127,12 696.726.411,87 668.037.869,0171 657.554.882,4023 828.252.856,2985 930.233.716,50
2016/2017 4.257.727.365,13 3.334.587.014,73 1.092.405.813,69 993.057.687,40 1.019.126.349,48 1.119.932.462,44 1.565.980.199,67
2017/2018 5.849.961.045,76 3.474.298.847,26 1.395.178.110,75 1.391.849.659,32 1.696.017.960,77 2.467.962.563,02
2018/2019 6.158.502.929,59 4.909.813.976,63 2.271.169.608,41 2.645.455.052,56 3.615.210.304,25
2019/2020 10.789.515.668,94 8.155.612.304,66 4.718.482.005,72 6.091.751.473,65
2020/2021 13.872.312.759,76 9.805.828.018,03 6.615.304.760,86
2021/2022 19.276.380.864,01 17.589.724.482,81
2022/2023 39.123.823.076,40

A la matriz de siniestros pagados incrementales con componentes financieros

desagregados, se debe llevar a una matriz de pagos acumulados sin factores financieros,
Pagados acumulados sin factor financiero
RC lesiones +cosas
Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 1.755.881.283,89 3.231.799.112,01 3.745.221.047,10 4.123.757.645,00 4.516.597.148,37 4.844.466.120,40 5.128.020.923,21 5.428.295.021,68 5.777.140.130,62 6.154.358.697,62
2014/2015 2.304.108.824,68 4.270.862.312,51 4.988.122.617,61 5.559.205.874,96 6.074.436.586,00 6.556.655.275,30 7.012.066.203,91 7.493.331.266,96 8.110.909.173,37
2015/2016 2.979.202.867,84 5.373.283.005,37 6.298.795.132,49 6.995.521.544,36 7.663.559.413,38 8.321.114.295,78 9.149.367.152,08 10.079.600.868,58
2016/2017 4.257.727.365,13 7.592.314.379,86 8.684.720.193,56 9.677.777.880,96 10.696.904.230,44 11.816.836.692,88 13.382.816.892,55
2017/2018 5.849.961.045,76 9.324.259.893,02 10.719.438.003,77 12.111.287.663,09 13.807.305.623,85 16.275.268.186,87
2018/2019 6.158.502.929,59 11.068.316.906,22 13.339.486.514,63 15.984.941.567,19 19.600.151.871,45
2019/2020 10.789.515.668,94 18.945.127.973,60 23.663.609.979,32 29.755.361.452,98
2020/2021 13.872.312.759,76 23.678.140.777,79 30.293.445.538,65
2021/2022 19.276.380.864,01 36.866.105.346,82
2022/2023 39.123.823.076,40

Ya obtenido el triángulo de siniestros pagados acumulados sin factores financieros y el

triángulo de siniestros pendientes sin factores financieros, deberé sumar ambas matrices y
así poder encontrar la matriz de siniestros incurridos sin factores financieros a ser utilizada
para encontrar si hay alguna anomalía que es necesario extraer.
INCURRIDO acumulado sin factores financieros
RC lesiones +cosas
Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 3.648.841.995,21 4.724.957.274,56 5.313.386.683,01 5.643.447.591,26 6.264.690.706,43 6.069.418.660,01 6.276.548.065,81 6.716.616.762,29 7.074.479.234,63 7.641.583.570,69
2014/2015 4.792.161.702,39 6.498.453.151,43 7.139.780.190,75 8.131.732.776,26 7.886.967.758,17 8.241.197.968,28 8.928.735.206,69 9.436.251.837,03 10.348.828.100,70
2015/2016 5.907.890.700,29 8.007.341.363,54 9.134.174.800,61 9.333.545.483,96 9.816.497.402,01 10.842.805.377,61 11.746.132.873,90 13.215.664.853,72
2016/2017 9.166.851.125,69 11.539.896.913,84 11.696.058.732,08 12.767.509.311,66 14.319.189.689,98 15.687.623.124,83 17.673.611.606,60
2017/2018 12.645.485.665,04 14.211.527.099,91 14.966.273.389,13 17.321.690.518,62 19.541.573.752,56 22.643.828.697,57
2018/2019 14.668.896.354,00 18.755.944.187,66 21.128.346.359,03 24.797.254.874,64 29.986.882.493,12
2019/2020 21.450.727.735,07 30.805.664.074,50 37.327.396.685,75 46.661.471.509,66
2020/2021 26.071.334.572,86 37.628.839.614,04 48.944.587.813,78
2021/2022 39.179.470.546,64 56.743.793.139,82
2022/2023 78.180.061.649,66

El siguiente paso a realizar será observar si hay siniestros extraordinarios, que de ser así
quedaran excluidos del cálculo para las reservas de IBNR. Para ello, divido el triángulo de
siniestros incurridos acumulados sin factores financieros sobre el triángulo de siniestros
incurridos acumulados total. Si alguna celda da mayor al 10% lo saco y quedara excluido.

25
Además, deberé sacar del triángulo de siniestros totales todos los valores vinculados a ese
siniestro. Es decir, se deberá restar las filas del triángulo de siniestros incurridos
acumulados sin factores financieros al triángulo de incurridos acumulados totales de
aquellos que dieron mayores al 10%.
triangulo siniestros incurrido acumulado sin factores financieros/triangulo siniestros incurridos acumulado total
RC lesiones +cosas
Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 85,56% 76,32% 69,28% 64,03% 58,04% 51,62% 47,79% 45,37% 43,74% 41,64%
2014/2015 85,13% 74,26% 68,56% 62,55% 55,11% 50,93% 48,56% 47,11% 45,01%
2015/2016 82,71% 74,36% 68,79% 59,92% 55,54% 53,05% 51,30% 49,12%
2016/2017 86,46% 78,14% 68,25% 62,87% 60,39% 58,65% 56,68%
2017/2018 86,55% 70,42% 65,73% 63,70% 62,21% 60,60%
2018/2019 73,21% 66,39% 65,83% 65,16% 64,39%
2019/2020 89,48% 88,94% 88,41% 87,64%
2020/2021 99,03% 98,26% 97,36%
2021/2022 98,87% 97,84%
2022/2023 98,55%

Como se observa los siniestros del año de ocurrencia 2013/2014 y periodo de desarrollo 1
fueron mayores al 10%, al igual que todos los periodos de desarrollos de todos los años de
ocurrencia para los 10 años de análisis. Por esa razón deberán ser quitados de la matriz de
siniestros incurridos totales para así obtener una matriz sin siniestros extraordinarios.
incurrido acumulado sin siniestro catastrofico
RC lesiones +cosas
Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 $ 615.721.518,9 $ 1.465.917.399,6 $ 2.355.885.787,2 $ 3.170.489.461,3 $ 4.529.298.072,9 $ 5.688.261.082,1 $ 6.857.342.540,9 $ 8.088.744.314,0 $ 9.100.838.208,6 $ 10.709.300.844,0
2014/2015 $ 836.843.157,4 $ 2.252.346.435,4 $ 3.274.175.044,1 $ 4.867.668.523,7 $ 6.424.976.357,6 $ 7.941.166.823,2 $ 9.458.141.660,1 $ 10.595.098.273,5 $ 12.642.536.802,0
2015/2016 $ 1.234.975.873,0 $ 2.760.433.347,5 $ 4.143.331.649,9 $ 6.243.132.050,1 $ 7.857.832.630,8 $ 9.596.148.158,7 $ 11.148.980.333,0 $ 13.689.528.803,0
2016/2017 $ 1.436.083.184,2 $ 3.228.235.732,5 $ 5.442.085.370,2 $ 7.541.201.195,3 $ 9.392.437.531,6 $ 11.058.678.717,1 $ 13.505.751.514,9
2017/2018 $ 1.965.672.345,2 $ 5.969.300.012,5 $ 7.802.232.391,8 $ 9.871.614.060,9 $ 11.872.558.790,4 $ 14.720.539.385,1
2018/2019 $ 5.368.429.233,2 $ 9.496.526.467,0 $ 10.966.365.724,7 $ 13.257.387.696,2 $ 16.586.414.502,1
2019/2020 $ 2.520.941.884,3 $ 3.831.000.211,9 $ 4.895.564.592,6 $ 6.578.385.298,7
2020/2021 $ 256.087.636,2 $ 666.185.512,7 $ 1.326.309.826,8
2021/2022 $ 449.066.247,5 $ 1.254.974.727,0
2022/2023 $ 1.147.038.319,5

Esta matriz de siniestros incurridos acumulados sin siniestros extraordinarios, es la que

deberá ser utilizada para los siguientes pasos a seguir con la metodología de Chain Ladder.
Primero se buscarán los factores de desarrollo – enlace como se explicó en el apartado
anterior:

1;2 2;3 3;4 4;5 5;6 6;7 7;8 8;9 9;10

2013/2014 2,381 1,607 1,346 1,429 1,256 1,206 1,180 1,125 1,177
2014/2015 2,691 1,454 1,487 1,320 1,236 1,191 1,120 1,193
2015/2016 2,235 1,501 1,507 1,259 1,221 1,162 1,228
2016/2017 2,248 1,686 1,386 1,245 1,177 1,221
2017/2018 3,037 1,307 1,265 1,203 1,240
2018/2019 1,769 1,155 1,209 1,251
2019/2020 1,520 1,278 1,344
2020/2021 2,601 1,991
2021/2022 2,795

9
A pesar de ya haber realizado la desagregación de factores financieros y haber logrado una mayor
uniformidad al buscar los factores de desarrollo para obtener la reserva de IBNR que es el objetivo de aplicar

26
Y luego con estos resultados, se buscarán los factores de desarrollo individual con
promedio simple y, por último, se obtendrán los factores de desarrollo acumulado
factor de cola
FDI 2,280 1,427 1,363 1,284 1,226 1,195 1,176 1,159 1,177 1
FDA 13,385 5,871 4,115 3,018 2,350 1,917 1,604 1,364 1,177 1

Finalmente, la reserva de IBNR según la metodología de la SSN seguida por la Resolución

38.708 será:
inc al cierre fda ultimate IBNR
2013/2014 $ 10.709.300.844,03 1,000 $ 10.709.300.844,03 $ -
2014/2015 $ 12.642.536.802 1,177 $ 14.876.951.654,43 $ 2.234.414.852,40
2015/2016 $ 13.689.528.803 1,364 $ 18.673.277.100,40 $ 4.983.748.297,35
2016/2017 $ 13.505.751.515 1,604 $ 21.662.860.225,50 $ 8.157.108.710,58
2017/2018 $ 14.720.539.385 1,917 $ 28.213.499.776,21 $ 13.492.960.391,12
2018/2019 $ 16.586.414.502 2,350 $ 38.976.448.735,95 $ 22.390.034.233,88
2019/2020 $ 6.578.385.299 3,018 $ 19.855.058.842,76 $ 13.276.673.544,07
2020/2021 $ 1.326.309.826,78 4,115 $ 5.457.291.722,07 $ 4.130.981.895,29
2021/2022 $ 1.254.974.727,02 5,871 $ 7.367.410.551,89 $ 6.112.435.824,87
2022/2023 1147038320 13,385 $ 15.353.068.424,85 $ 14.206.030.105,35
$ 88.984.387.854,90

Se aprecia que la reserva de IBNR según la metodología de la SSN es $ 88.984.387.854,9.

Esta metodología permite desagregar los componentes financieros implícitos previos a
aplicar el método de Chain Ladder y de esa manera obtener de una forma más asemejada a
la realidad la reserva de siniestros ocurridos, pero no reportados.
En el siguiente apartado evaluaremos la situación de las reservas de IBNR según la nueva
Resolución 353 del año 2023 la cual fue una modificación que realizo la SSN ya que las
aseguradoras pidieron utilizar una nueva tasa al momento de desagregar los componentes
financieros implícitos de la matriz de siniestros pagados para mejorar la reserva de
siniestros ocurridos, pero no reportados.
6- APLICACIÓN DE LA METODOLOGÍA SEGÚN RESOLUCIÓN 353/2023

El 27 de julio del 2023 la Superintendencia de Seguros de la Nación sanciono la Resolución

353, la cual modifico el reglamento general de la actividad aseguradora, el mismo fue
publicado en el boletín oficial el 31/7/2023.
La SSN tiene como misión fundamental salvar los intereses y derechos de los asegurables y
asegurados, a través de la supervisión y regulación del mercado asegurador.

la Resolución 38.708, el factor de enlace del año de ocurrencia 2017/2018 del periodo de desarrollo 1-2 y el
factor de enlace del año de ocurrencia 2020/2021 del periodo de desarrollo 2-3, son factores anómalos y no
se deberá tener en cuenta al momento de buscar los factores de desarrollo individual, es decir, al realizar el
cálculo de promedio simple.

27
En concordancia con el artículo 33 de la Ley N° 20.091, esta entidad se encuentra obligada
a establecer de manera general y uniforme las reservas técnicas y las reservas de siniestros
pendientes, en la medida en que sean necesarias para garantizar el cumplimiento de las
obligaciones hacia los asegurados.
Varias entidades del sector asegurador han presentado solicitudes de autorización para
emplear la Tasa FACPCE, que fue definida por la Resolución de JG N° 539/18 de la
Federación de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas. Esto se hace con el
propósito de desglosar los componentes financieros implícitos en la matriz de siniestros
pagados, con el fin de calcular los factores de desarrollo acumulados (FDA) en la
determinación de la Reserva de Siniestros Ocurridos, pero No Reportados (IBNR) para las
pólizas de Responsabilidad Civil de las ramas Automotor y Moto vehículos, según los
Estados Contables con cierre al 30.06.2023 inclusive.
Estas solicitudes que se han presentado fueron porque se ha detectado que, conforme a
revisiones realizadas, existen discrepancias en las matrices de siniestros pagados y, en
consecuencia, en el cálculo de la reserva de IBNR mediante el enfoque establecido en el
punto 33.3.6. del Reglamento General de la Actividad Aseguradora (según la última
versión de la Resolución SSN N° 38.708 emitida el 6 de noviembre de 2014, con sus
subsiguientes modificaciones y complementos).
En este sentido, según la SSN es necesario que la valoración de las obligaciones se base en
suposiciones razonables y en métodos actuariales apropiados. La precisión de estas
estimaciones dependerá tanto de su verosimilitud como del contexto económico y
financiero en el que se aplica. Por lo tanto, es necesario implementar modificaciones
normativas temporales en relación con la reserva de Siniestros Ocurridos, pero No
Reportados (IBNR).
En esta línea, se introdujo el punto 33.3.8.3.1. relativo a los componentes financieros
implícitos en el Reglamento General de la Actividad Aseguradora (según la última versión
de la Resolución SSN N° 38.708 emitida el 6 de noviembre de 2014, con sus subsiguientes
modificaciones y complementos). A los efectos de esta tesina, el artículo que nos afectaría
es el primero el cual dice:
“ARTÍCULO 1°.- Incorpórese transitoriamente el punto 33.3.8.3.1. al Reglamento General
de la Actividad Aseguradora (t.o. Resolución SSN N° 38.708 de fecha 6 de noviembre de
2014, y sus modificatorias y complementarias) hasta los Estados Contables cerrados al 31
de marzo de 2024 inclusive:
•33.3.8.3.1. Componentes financieros implícitos. Ramas Automotores y Moto vehículos –
Sub rama RC Exclusivo
En todos los siniestros no incluidos en el punto 33.3.8.2. y únicamente para las Sub ramas
Automotores - RC Exclusivo (Código 1.030.02) y Moto vehículos - RC Exclusivo (Código
1.180.02), deben desagregarse los componentes financieros implícitos, entre la fecha de
ocurrencia del siniestro y la fecha de pago o la fecha de cierre del ejercicio o período en

28
caso de tratarse de siniestros pendientes. A tal fin, para la determinación de los valores a ser
utilizados en la matriz de cálculo de los siniestros pendientes debe aplicarse lo dispuesto en
el punto 33.3.8.3. del presente Reglamento. Por otra parte, para la determinación de los
valores a ser utilizados en la matriz de cálculo de los siniestros pagados debe utilizarse la
serie del índice FACPCE definida por la Resolución de JG 539/18 de la Federación de
Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
En relación con el criterio descripto, en caso que la entidad registre un importe negativo Zi
del período de ocurrencia i de acuerdo con el procedimiento estipulado en el punto
33.3.6.2.2. del presente Reglamento, no podrá considerar dicho importe en la suma de los
distintos períodos de ocurrencia para la conformación del pasivo total de I.B.N.R. a
exponer en los Estados Contables.”
Teniendo la información de la modificación de la Resolución 353 lo que se buscara analizar
a continuación es ver como se vería modificado el caso práctico de ser utilizada esta nueva
Resolución donde la matriz de siniestros pagados utilizara la tasa FACPCE al momento de
desagregar los componentes financieros implícitos.
Entonces al igual que en el apartado anterior contamos con la experiencia siniestral de una
matriz de siniestros incurridos acumulados la cual será nuestra base:

Además, debemos contar con una matriz de siniestros pagados y una matriz de siniestros
pendientes. En particular la matriz de siniestros pagados debe estar de manera incremental,
no acumulada, para poder encontrar los valores que necesitaran ser modificados a los
efectos del cálculo.

Mientras que la matriz de siniestros pendientes será:

29
Anteriormente usando la metodología de la SSN explicada en la Resolución 38.708 en el
punto 33.3.8, se corrigió los valores de las matrices de siniestros pagados y pendientes en
las bases de cálculo, para la determinación de los factores de desarrollo acumulado,
desagregando los intereses implícitos.
Ya que nuestro objetivo final es comparar los resultados que obtuvimos finalmente como
reservas de IBNR según la Resolución 38.708 con la Resolución 353 la cual afecta a los
componentes financieros implícitos de las matrices de siniestros pagados, únicamente a
Ramas Automotores y Moto vehículos – Sub rama RC, se deberá realizar el mismo
ejercicio práctico realizado en el apartado anterior con la Resolución 38.708 pero ahora con
la modificación de la Resolución 353.
Por lo tanto, la matriz de siniestros pendientes se comporta según la Resolución 38.708
donde deben desagregarse los componentes financieros implícitos, entre la fecha de
ocurrencia del siniestro y la fecha de pago. A tal fin, para la determinación de los valores a
ser utilizados en la matriz de cálculo de los siniestros pendientes debe aplicarse lo dispuesto
en el punto 33.3.8.3. utilizando “Tasa Pasiva del BCRA” y “Tasa de Actualización de
Pasivos” y quedaran los mismos resultados expuestos anteriormente. Así la matriz de
siniestros pendientes sin factores financieros finalmente fue:
Pendientes sin factores financieros
RC lesiones +cosas
Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 $1.892.960.711,32 $1.493.158.162,54 $1.568.165.635,91 $1.519.689.946,26 $1.748.093.558,06 $1.224.952.539,604 $1.148.527.142,5962 $1.288.321.740,6046 $1.297.339.104,0112 $1.487.224.873
2014/2015 $2.488.052.877,70 $2.227.590.838,92 $2.151.657.573,14 $2.572.526.901,31 $1.812.531.172,17 $1.684.542.692,980 $1.916.669.002,781 $1.942.920.570,063 $2.237.918.927
2015/2016 $2.928.687.832,46 $2.634.058.358,16 $2.835.379.668,12 $2.338.023.939,60 $2.152.937.988,636 $2.521.691.081,827 $2.596.765.721,827 $3.136.063.985
2016/2017 $4.909.123.760,56 $3.947.582.533,97 $3.011.338.538,53 $3.089.731.430,70 $3.622.285.459,54 $3.870.786.431,96 $4.290.794.714
2017/2018 $6.795.524.619,28 $4.887.267.206,89 $4.246.835.385,35 $5.210.402.855,53 $5.734.268.128,71 $6.368.560.510,70
2018/2019 $8.510.393.424,41 $7.687.627.281,44 $7.788.859.844,40 $8.812.313.307,45 $10.386.730.621,68
2019/2020 $10.661.212.066,14 $11.860.536.100,90 $13.663.786.706,42 $16.906.110.057
2020/2021 $12.199.021.813 $13.950.698.836 $18.651.142.275
2021/2022 $19.903.089.683 $19.877.687.793
2022/2023 $39.056.238.573

Por otra parte, para la determinación de los valores a ser utilizados en la matriz de cálculo
de los siniestros pagados (incrementales) debe utilizarse la serie del índice FACPCE
definida por la Resolución de JG 539/18 de la Federación de Consejos Profesionales de
Ciencias Económicas (ANEXO V). Estos índices se encuentran en la página de la
Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas10. Los mismos
deberán ser buscados como: índice Fecha Ocurencia/índice fechaliquidación (se
encuentran desarrollados los índices para todo el periodo a ser evaluado en el ANEXO VI) .
10
https://www.facpce.org.ar/indice-rt-6-julio-de-2023/

30
Por ejemplo, para el año de ocurrencia 2017/2018 periodo de desarrollo 2 donde el monto
de siniestros es de $5.576.751.479 deberá buscarse el ajuste por FACPCE dividiendo el
índice de fecha de ocurrencia que es el 1/7/2017 el cual es 113,7852 sobre la fecha de
liquidación la cual será el 30/6/2019 el cual es 225,5370 entonces el importe desagregado
quedaría:
Factor
importe pagado Desde hasta ajuste por importe desagregado
incremental FACPCE
$5.576.751.479 jul-17 jun-19 0,5045 $2.813.515.221,0738

Entonces así se deberá hacer para todos los componentes de la matriz, se adjunta como
quedarían los resultados desagregados para la matriz de siniestros pagados incrementales:

31
 factor
importe pagado incremental desde hasta ajuste por FACPCE importe desagregado
$2.052.176.353 jul-13 jun-14 0,7920 $1.625.307.253,5178700
$2.057.333.210 jul-13 jun-15 0,6985 $1.437.106.559,2848700
$878.012.718 jul-13 jun-16 0,4939 $433.632.482,6170730
$763.048.033 jul-13 jun-17 0,4161 $317.466.776,1852110
$925.416.138 jul-13 jun-18 0,3214 $297.389.803,4004580
$1.072.969.136 jul-13 jun-19 0,2063 $221.382.298,9099750
$1.066.226.826 jul-13 jun-20 0,1445 $154.099.963,0812020
$1.132.254.947 jul-13 jun-21 0,0962 $108.949.940,4067320
$1.319.758.438 jul-13 jun-22 0,0587 $77.442.523,8526387
$1.433.188.485 jul-13 jun-23 0,0272 $39.010.304,6822281
$2.706.469.560 jul-14 jun-15 0,8939 $2.419.213.407,5491800
$2.834.223.000 jul-14 jun-16 0,6320 $1.791.190.253,2458800
$1.218.368.047 jul-14 jun-17 0,5324 $648.651.765,5022360
$1.133.650.138 jul-14 jun-18 0,4112 $466.181.193,1445200
$1.420.843.858 jul-14 jun-19 0,2640 $375.135.976,7860540
$1.528.672.549 jul-14 jun-20 0,1849 $282.718.413,6435040
$1.448.482.358 jul-14 jun-21 0,1231 $178.353.928,2207550
$1.536.722.203 jul-14 jun-22 0,0751 $115.389.718,9914310
$1.981.946.752 jul-14 jun-23 0,0348 $69.032.676,7127886
$3.601.970.595 jul-15 jun-16 0,7172 $2.583.296.641,0716700
$3.411.900.710 jul-15 jun-17 0,6042 $2.061.369.780,2163200
$1.541.408.422 jul-15 jun-18 0,4667 $719.316.211,6913650
$1.611.992.004 jul-15 jun-19 0,2996 $482.982.797,2441680
$1.777.753.332 jul-15 jun-20 0,2099 $373.110.564,9325110
$1.756.776.356 jul-15 jun-21 0,1397 $245.477.879,7986200
$2.223.166.553 jul-15 jun-22 0,0852 $189.439.337,6480920
$2.511.910.562 jul-15 jun-23 0,0395 $99.287.212,9917996
$4.924.744.925 jul-16 jun-17 0,8652 $4.260.686.591,7766700
$4.507.397.508 jul-16 jun-18 0,6682 $3.012.064.783,8618800
$2.051.317.115 jul-16 jun-19 0,4290 $880.111.934,3699180
$2.146.567.715 jul-16 jun-20 0,3005 $645.129.595,7189000
$2.213.642.009 jul-16 jun-21 0,2001 $442.934.594,6030660
$2.446.583.829 jul-16 jun-22 0,1220 $298.534.546,3319770
$3.446.280.825 jul-16 jun-23 0,0566 $195.063.556,9024410
$6.759.305.847 jul-17 jun-18 0,7858 $5.311.331.613,2515500
$5.576.751.479 jul-17 jun-19 0,5045 $2.813.515.221,0738000
$2.579.774.709 jul-17 jun-20 0,3534 $911.689.650,6136450
$2.588.267.556 jul-17 jun-21 0,2353 $608.981.715,1670320
$3.175.068.286 jul-17 jun-22 0,1435 $455.565.088,6170940
$4.660.028.511 jul-17 jun-23 0,0666 $310.153.667,1650810
$8.412.352.596 jul-18 jun-19 0,6620 $5.568.645.679,6232300
$7.732.624.979 jul-18 jun-20 0,4637 $3.585.554.533,9433000
$3.600.839.585 jul-18 jun-21 0,3087 $1.111.637.014,3427900
$4.227.278.225 jul-18 jun-22 0,1883 $795.833.722,5673290
$5.835.225.429 jul-18 jun-23 0,0873 $509.577.361,1311660
$12.057.525.887 jul-19 jun-20 0,7159 $8.631.719.015,2989800
$9.199.906.756 jul-19 jun-21 0,4766 $4.384.825.935,2473700
$5.381.570.205 jul-19 jun-22 0,2907 $1.564.156.569,0835600
$7.046.124.314 jul-19 jun-23 0,1348 $949.975.697,8243340
$14.008.574.591 jul-20 jun-21 0,6787 $9.507.004.152,8990400
$10.024.561.191 jul-20 jun-22 0,4139 $4.148.751.175,0673200
$6.869.616.084 jul-20 jun-23 0,1920 $1.318.789.453,7530300
$19.497.322.390 jul-21 jun-22 0,6281 $12.246.217.517,2856000
$18.075.169.247 jul-21 jun-23 0,2914 $5.266.236.395,8660400
$39.697.838.028 jul-22 jun-23 0,4982 $19.778.218.745,1615000

Ya habiendo encontrado todos los factores desagregados, vuelvo a poner en la matriz de

siniestros pagados incrementales cada componente desagregado:

32
Pagados incrementales sin factor financiero
RC lesiones +cosas
Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 $1.625.307.253,5178700 $1.437.106.559,2848700 $433.632.482,6170730000 $317.466.776,1852110000 $297.389.803,4004580000 $221.382.298,9099750000 $154.099.963,0812020000 $108.949.940,4067320000 $77.442.523,8526387000 $39.010.304,6822281000
2014/2015 $2.419.213.407,549 $1.791.190.253,2458800000 $648.651.765,5022360000 $466.181.193,1445200000 $375.135.976,7860540000 $282.718.413,6435040000 $178.353.928,2207550000 $115.389.718,9914310000 $69.032.676,7127886000
2015/2016 $2.583.296.641,072 $2.061.369.780,216 $719.316.211,691 $482.982.797,244 $373.110.564,933 $245.477.879,799 $189.439.337,648 $99.287.212,992
2016/2017 $4.260.686.591,777 $3.012.064.783,862 $880.111.934,370 $645.129.595,719 $442.934.594,603 $298.534.546,332 $195.063.556,902
2017/2018 $5.311.331.613,252 $2.813.515.221,074 $911.689.650,614 $608.981.715,167 $455.565.088,617 $310.153.667,165
2018/2019 $5.568.645.679,623 $3.585.554.533,943 $1.111.637.014,343 $795.833.722,567 $509.577.361,131
2019/2020 $8.631.719.015,299 $4.384.825.935,247 $1.564.156.569,084 $949.975.697,824
2020/2021 $9.507.004.152,899 $4.148.751.175,067 $1.318.789.453,753
2021/2022 $12.246.217.517,286 $5.266.236.395,866
2022/2023 $19.778.218.745,162

A la matriz de siniestros pagados incrementales con componentes financieros

desagregados, se debe llevar a una matriz de pagos acumulados sin factores financieros.
Pagados acumulados sin factor financieroo
RC lesiones +cosas

Ejercicio de
Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 $1.625.307.253,5178700 $ 3.062.413.812,8027400 $ 3.496.046.295,4198100 $ 3.813.513.071,6050200 $ 4.110.902.875,0054800 $ 4.332.285.173,9154600 $ 4.486.385.136,9966600 $ 4.595.335.077,4033900 $ 4.672.777.601,2560300 $ 4.711.787.905,9382600
2014/2015 $2.419.213.407,5491800 $ 4.210.403.660,7950700 $ 4.859.055.426,2973000 $ 5.325.236.619,4418200 $ 5.700.372.596,2278800 $ 5.983.091.009,8713800 $ 6.161.444.938,0921400 $ 6.276.834.657,0835700 $ 6.345.867.333,7963600
2015/2016 $2.583.296.641,0716700 $ 4.644.666.421,2879900 $ 5.363.982.632,9793500 $ 5.846.965.430,2235200 $ 6.220.075.995,1560300 $ 6.465.553.874,9546500 $ 6.654.993.212,6027500 $ 6.754.280.425,5945400
2016/2017 $4.260.686.591,7766700 $ 7.272.751.375,6385500 $ 8.152.863.310,0084600 $ 8.797.992.905,7273600 $ 9.240.927.500,3304300 $ 9.539.462.046,6624100 $ 9.734.525.603,5648500
2017/2018 $5.311.331.613,2515500 $ 8.124.846.834,3253600 $ 9.036.536.484,9390000 $ 9.645.518.200,1060400 $ 10.101.083.288,7231000 $ 10.411.236.955,8882000
2018/2019 $5.568.645.679,6232300 $ 9.154.200.213,5665300 $ 10.265.837.227,9093000 $ 11.061.670.950,4767000 $ 11.571.248.311,6078000
2019/2020 $8.631.719.015,2989800 $ 13.016.544.950,5464000 $ 14.580.701.519,6299000 $ 15.530.677.217,4542000
2020/2021 $9.507.004.152,8990400 $ 13.655.755.327,9664000 $ 14.974.544.781,7194000
2021/2022 $12.246.217.517,2856000 $ 17.512.453.913,1516000
2022/2023 $19.778.218.745,1615000

Ya obtenido el triángulo de siniestros pagados acumulados sin factores financieros y

habiendo obtenido el triángulo de siniestros pendientes sin factores financieros con la otra
Resolución ya que estos no se ven afectados por la nueva modificación, deberé sumar
ambas matrices y así poder encontrar la matriz de siniestros incurridos sin factores
financieros a ser utilizada para encontrar si hay alguna anomalía que es necesario extraer
INCURRIDO acumulado sin factores financieros
RC lesiones +cosas
Ejercicio
de Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 $ 3.518.267.964,84 $ 4.555.571.975,35 $ 5.064.211.931,33 $ 5.333.203.017,86 $ 5.858.996.433,07 ############## $ 5.634.912.279,59 $ 5.883.656.818,01 $ 5.970.116.705,27 $ 6.199.012.779,01
2014/2015 $ 4.907.266.285,25 $ 6.437.994.499,72 $ 7.010.712.999,44 $ 7.897.763.520,75 $ 7.512.903.768,40 ############## $ 8.078.113.940,87 $ 8.219.755.227,15 $ 8.583.786.261,13
2015/2016 $ 5.511.984.473,53 $ 7.278.724.779,45 $ 8.199.362.301,10 $ 8.184.989.369,82 $ 8.373.013.983,79 ############## $ 9.251.758.934,43 $ 9.890.344.410,73
2016/2017 $ 9.169.810.352,34 $ 11.220.333.909,61 $ 11.164.201.848,53 $ 11.887.724.336,43 $ 12.863.212.959,87 ############## $ 14.025.320.317,62
2017/2018 $ 12.106.856.232,53 $ 13.012.114.041,21 $ 13.283.371.870,29 $ 14.855.921.055,64 $ 15.835.351.417,43 ##############
2018/2019 $ 14.079.039.104,04 $ 16.841.827.495,01 $ 18.054.697.072,31 $ 19.873.984.257,93 $ 21.957.978.933,28
2019/2020 $ 19.292.931.081,43 $ 24.877.081.051,45 $ 28.244.488.226,05 $ 32.436.787.274,14
2020/2021 $ 21.706.025.966,00 $ 27.606.454.164,22 $ 33.625.687.056,85
2021/2022 $ 32.149.307.199,92 $ 37.390.141.706,16
2022/2023 $ 58.834.457.318,42

Los siguientes pasos son los mismos que la antigua resolución, primero hay que observar si
hay siniestros extraordinarios y que de ser así quedaran excluidos del cálculo para las
reservas de IBNR. Para ello, divido el triángulo de siniestros incurridos acumulados sin
factores financieros sobre el triángulo de siniestros incurridos acumulados total. Si alguna
celda da mayor al 10% lo saco y quedara excluido. Además, deberé sacar del triángulo de
siniestros totales todos los valores vinculados a ese siniestro. Es decir, se deberá restar las
filas del triángulo de siniestros incurridos acumulados sin factores financieros al triángulo
de incurridos acumulados totales de aquellos que dieron mayores al 10%.

33
división
RC lesiones +cosas
Ejercicio
de Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 82,500072% 73,585272% 66,032495% 60,508749% 54,280179% 47,264748% 42,903603% 39,740043% 36,908807% 33,780458%
2014/2015 87,178221% 73,570357% 67,320368% 60,754825% 52,493943% 47,382653% 43,934128% 41,034454% 37,334827%
2015/2016 77,167681% 67,597298% 61,753781% 52,546439% 47,373869% 43,971160% 40,409317% 36,759982%
2016/2017 86,483704% 75,976660% 65,142420% 58,535102% 54,248546% 50,138702% 44,982703%
2017/2018 82,860347% 64,477605% 58,340991% 54,630804% 50,408368% 44,908554%
2018/2019 70,264063% 59,611875% 56,254429% 52,224861% 47,147143%
2019/2020 80,482217% 71,822970% 66,893670% 60,925760%
2020/2021 82,446454% 72,088879% 66,888973%
2021/2022 81,126657% 64,467131%
2022/2023 74,166908%

Como se observa los siniestros del año de ocurrencia 2013/2014 y periodo de desarrollo 1
fueron mayores al 10%, al igual que todos los periodos de desarrollos de todos los años de
ocurrencia para los 10 años de análisis. Por esa razón deberán ser quitados de la matriz de
siniestros incurridos totales para así obtener una matriz sin siniestros extraordinarios.
incurrido acumulado sin siniestro catastrofico
RC lesiones +cosas
Ejercicio
de Ejercicio de Desarrollo
Ocurrencia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2013/2014 $ 746.295.549,24 $ 1.635.302.698,81 $ 2.605.060.538,91 $ 3.480.734.034,66 $ 4.934.992.346,22 $ 6.200.442.028,54 $ 7.498.978.327,15 $ 8.921.704.258,26 $ 10.205.200.737,99 $ 12.151.871.635,71
2014/2015 $ 721.738.574,58 $ 2.312.805.087,11 $ 3.403.242.235,39 $ 5.101.637.779,23 $ 6.799.040.347,35 $ 8.514.731.088,59 $ 10.308.762.925,97 $ 11.811.594.883,36 $ 14.407.578.641,60
2015/2016 $ 1.630.882.099,77 $ 3.489.049.931,61 $ 5.078.144.149,38 $ 7.391.688.164,24 $ 9.301.316.049,05 $ 11.451.708.579,56 $ 13.643.354.272,43 $ 17.014.849.246,04
2016/2017 $ 1.433.123.957,56 $ 3.547.798.736,71 $ 5.973.942.253,72 $ 8.420.986.170,56 $ 10.848.414.261,69 $ 13.336.053.363,35 $ 17.154.042.803,90
2017/2018 $ 2.504.301.777,69 $ 7.168.713.071,23 $ 9.485.133.910,64 $ 12.337.383.523,85 $ 15.578.781.125,55 $ 20.584.570.616,08
2018/2019 $ 5.958.286.483,19 $ 11.410.643.159,64 $ 14.040.015.011,39 $ 18.180.658.312,96 $ 24.615.318.061,91
2019/2020 $ 4.678.738.537,96 $ 9.759.583.234,93 $ 13.978.473.052,26 $ 20.803.069.534,21
2020/2021 $ 4.621.396.243,05 $ 10.688.570.962,49 $ 16.645.210.583,71
2021/2022 $ 7.479.229.594,18 $ 20.608.626.160,68
2022/2023 $ 20.492.642.650,75

Esta matriz de siniestros incurridos acumulados sin siniestros extraordinarios, es la que

deberá ser utilizada para los siguientes pasos a seguir con la metodología de Chain Ladder.
Primero se buscarán los factores de desarrollo – enlace:
1;2 2;3 3;4 4;5 5;6 6;7 7;8 8;9 9;10
2012 / 2013 2,191 1,593 1,336 1,418 1,256 1,209 1,190 1,144 1,191
2013 / 2014 3,204 1,471 1,499 1,333 1,252 1,211 1,146 1,220
2014 / 2015 2,139 1,455 1,456 1,258 1,231 1,191 1,247
2015 / 2016 2,476 1,684 1,410 1,288 1,229 1,286
2016 / 2017 2,863 1,323 1,301 1,263 1,321
2017 / 2018 1,915 1,230 1,295 1,354
2018 / 2019 2,086 1,432 1,488
2019 / 2020 2,313 1,557
2020 / 2021 2,755

Y luego con estos resultados, se buscarán los factores de desarrollo individual con
promedio simple y, por último, se obtendrán los factores de desarrollo acumulado
factor cola
FDI 2,3423 1,4684 1,3978 1,3190 1,2581 1,2244 1,1942 1,1818 1,1908 1
FDA 16,4152 7,0083 4,7729 3,4147 2,5889 2,0578 1,6806 1,4073 1,1908 1

Finalmente, la reserva de IBNR según la metodología de la SSN seguida por la Resolución

353 será:

34
 inc al cierre fda ultimate IBNR
2012 / 2013 $ 12.151.871.636 1 $ 12.151.871.636 $ -
2013 / 2014 $ 14.407.578.642 1,190752828 $ 17.155.865.007 $ 2.748.286.366
2014 / 2015 $ 17.014.849.246 1,407258433 $ 23.944.290.087 $ 6.929.440.841
2015 / 2016 $ 17.154.042.804 1,680557827 $ 28.828.360.899 $ 11.674.318.095
2016 / 2017 $ 20.584.570.616 2,057757424 $ 42.358.052.997 $ 21.773.482.381
2017 / 2018 $ 24.615.318.061,91 2,588901327 $ 63.726.629.592 $ 39.111.311.530
2018 / 2019 $ 20.803.069.534,21 3,414668233 $ 71.035.580.682 $ 50.232.511.148
2019 / 2020 $ 16.645.210.583,71 4,77285257 $ 79.445.136.116 $ 62.799.925.532
2020 / 2021 $ 20.608.626.160,68 7,00829093 $ 144.431.247.808 $ 123.822.621.648
2021 / 2022 $ 20.492.642.650,75 16,41520756 $ 336.390.982.659 $ 315.898.340.008
$ 634.990.237.549

Se puede observar que, si comparamos este resultado con los resultados obtenidos a través
de la metodología de la SSN según la Resolución 38.708, se aprecia que la reserva de IBNR
según la Resolución 353 es menor que la obtenida con la modificación de la Resolución
38.708.
FOTO DE COMPARACION IBNR
La nueva resolución hace que baje el IBNR pero eso no significa que sea mejor, porque
ahora esa reserva de IBNR es insuficiente. Es decir, los factores de desarrollo acumulado
bajan con la nueva resolución, pero se siguen aplicando a los mismos incurridos que antes,
entonces el IBNR es menor
Un IBNR menor indica que la reserva para cubrir reclamaciones futuras que ya han
ocurrido, pero aún no se han reportado es insuficiente. En otras palabras, si el IBNR es
menor de lo necesario, significa que la compañía de seguros, no ha reservado suficiente
dinero para hacer frente a las reclamaciones futuras. Esto nos ayuda a poder decir que la
modificación implementada por la SSN en la nueva Resolución 353 donde se buscaba
mejorar el IBNR cambiando la tasa a ser aplicada en la matriz de siniestros pagados, no es
conveniente. Es decir, la metodología establecida en la Resolución 38.708 fue más precisa
y confiable que la establecida en la Resolución 353, con lo que las distorsiones en las
matrices de siniestros pagados y en el cálculo de la reserva del IBNR que las aseguradoras
habían dicho observar no mejoraron con la modificación de la nueva resolución.
Además, la desagregación de los factores financieros implícitos a ser aplicados en la matriz
de siniestros pagados con la Resolución 38.708, permitió un cálculo más preciso de la
reserva, mientras que la Resolución 353 exigió una desagregación de estos componentes
con la tasa FACPCE que no mejoró la precisión del cálculo.
Por último, se sabe que la precisión del cálculo de reservas del IBNR es crucial para que las
compañías de seguros tomen decisiones de gestión óptimas y cumplan con los requisitos
legales, y la Resolución 38.708 ya estaba arrojando resultados confiables y con los
resultados que se observan se puede concluir que no era necesaria la modificación realizada
en la Resolución 353.

35
 7- CONCLUSIÓN

En conclusión, esta tesis actuarial tuvo como objetivo explorar y analizar la metodología
utilizada por la Superintendencia de Seguros de la Nación en la estimación de las reservas
IBNR, con especial foco en la corrección de valores en las bases de cálculo para la
determinación de los factores de desarrollo acumulado. La nueva Resolución 353 fue
introducida para desagregar los componentes financieros implícitos de la matriz de
siniestros pagados para obtener los factores de desarrollo acumulado del cálculo IBNR. El
estudio realizó un análisis crítico de casos prácticos en una cartera de seguros de
responsabilidad civil de automóviles, comparando los resultados obtenidos utilizando la
metodología establecida en la Resolución 38.708 y la nueva metodología establecida en la
Resolución 353. La hipótesis era que la nueva resolución mejoraría la estimación de los
siniestros ocurridos, pero no declarados. El estudio encontró que la nueva metodología
mejoró la estimación de las reservas IBNR, pero no ayudo a las reservas de IBNR ya que se
puede observar que son insuficientes. Asi se podría concluir que se recomienda que las
compañías de seguros sigan utilizando la metodología establecida en la Resolución 38.708
para una mejor precisión y suficiencia de sus reservas IBNR.

36
BIBLIOGRAFIA

37
 ANEXO I

Comunicado BCRA Nº 14290/91. Tasa Pasiva Promedio BCRA. Decreto 941/1991. Serie
estadística de tasas de interés para uso de la justicia
Banco Central de la República Argentina

El banco central de la República Argentina informa que, atento lo dispuesto en el artículo

10 del Decreto 941/91, se ha resuelto difundir una nueva serie estadística de tasas de interés
pasiva que podrá ser utilizada por los Jueces a los fines previstos en el artículo 622 del
Código Civil.
La serie reflejara diariamente la capitalización de la tasa diaria equivalente a la tasa de
interés efectiva mensual promedio ponderada de los depósitos en caja de ahorros común y a
plazo fijo –en australes- correspondiente al segundo día hábil anterior a la fecha informada,
según la encuesta que diariamente lleva a cabo el Banco Central, de acuerdo con la
metodología prevista en el punto 1 del Anexo a la Comunicación “A” 1845.
A efectos de determinar la tasa de interés devengada en un determinado periodo se
recomienda utilizar la siguiente expresión:

100+T m
I =100∗( −1)
100+T o

Donde:

•I= Tasa de interés expresada en tanto por ciento.

•Tm: Valor de la serie de tasas de interés promedio ponderada de depósitos en caja de
ahorros común y a plazo fijo correspondiente al día hasta el cual deben devengarse
intereses.
•To: Valor de la serie de tasa de interés promedio ponderada de depósitos en caja de
ahorros común y a plazo fijo correspondiente al día anterior a partir del cual se devengan
los intereses.

Por último, se señala que los datos difundidos serán recopilados mensualmente en una
Comunicación “B”.

38
 5 de agosto de 1991.
ANEXO II
Resolución-SSN-1080-19:
“Tasa de Actualización de Pasivos”
I. DEFINICION:
Defínase como “Tasa de Actualización de Pasivos” aquella que surge del promedio
ponderado entre las variaciones mensuales de los índices RIPTE (Remuneraciones
Imponibles Promedio de los Trabajadores Estables) e IPC (Índice de Precios al
Consumidor) y de la Tasa Activa cartera general nominal anual vencida a TREINTA (30)
días del Banco de la Nación Argentina y Tasa Pasiva Banco Central de la República
Argentina.
II. FORMULA DE CALCULO PARA LA TASA DE ACTUALIZACIÓN DE
PASIVOS (TAP)

n
TA Pi=∑ w j∗component e( j ,i)
j=1

Donde:
TA Pi: Tasa de Actualización de Pasivos para el periodo i (mensual).

Componente(j,i): Factor de actualización j correspondiente al periodo i (mensual).

w j : Ponderación asociada al factor j.

Los componentes utilizados para el cálculo de la TAPi surgirán del promedio ponderado de
las observaciones históricas del índice en i, i-1 e i-2. Las mismas se ponderarán de la
siguiente manera: 55%, 30% y 15% respectivamente.

Componentes:
Tasa RIPTE: Tasa de variación registrada por el índice de Remuneraciones Imponibles
Promedio de los Trabajadores Estables (RIPTE) en virtud de lo que elabore y difunda el
MINISTERIO DE SALUD Y DESARROLLO SOCIAL.
A fin del cálculo de la TAPi y teniendo en cuenta la fecha de publicación delRIPTE, se
define un umbral de 3 meses entre la tasa a aplicar y la tasa publicada. Esta tasa tendrá una
ponderación asociada del 15%.
Tasa IPC: Tasa de variación registrada por el índice de precios al consumidor -nivel general
(IPC) en virtud de lo que elabore y difunda el INSTITUTO NACIONAL DE
ESTADÍSTICAS Y CENSOS. A fin del cálculo de la TAPi y teniendo en cuenta la fecha

39
de publicación del IPC, se define un umbral de 3 meses entre la tasa a aplicar y la tasa
publicada. Esta tasa tendrá una ponderación asociada del 15%.
Tasa Activa: Tasa de interés equivalente al promedio de las tasas efectivas mensuales que
surgen de las tasas activas cartera general nominal anual vencida a TREINTA (30) días del
BANCO DE LA NACIÓN ARGENTINA vigentes en el periodo. Esta tasa tendrá una
ponderación asociada del 35%.
Tasa Pasiva: Tasa de evolución de la tasa pasiva de la Comunicación N° 14.290 del
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA. La misma surgirá de la
sumatoria de las variaciones diarias registradas. Esta tasa tendrá una ponderación asociada
del 35%.
Para plazos inferiores al mes la TAP se calculará dividiendo la tasa mensual
correspondiente por 30 y multiplicando por la cantidad de días que corresponda devengar
intereses.

40
 ANEXO III
Tabla donde se muestra por mes/año cual fue el coeficiente de “Tasa Pasiva del BCRA” a
utilizar en el periodo que va de julio 2013 a octubre 2019. A partir de octubre 2019 a junio
2023 se mantiene fijo la de octubre 2019
mes/año Tasa Pasiva
BCRA
jul-13 560,9337
ago-13 567,4513
sep-13 574,0667
oct-13 580,7556
nov-13 588,1272
dic-13 595,6576
ene-14 603,8144
feb-14 612,3668
mar-14 621,6534
abr-14 633,0291
may-14 644,4734
jun-14 655,5881
jul-14 665,6621
ago-14 675,8089
sep-14 685,327
oct-14 694,8607
nov-14 705,0791
dic-14 715,4292
ene-15 726,347
feb-15 737,309
mar-15 747,3185
abr-15 759,0954
may-15 769,9382
jun-15 781,905
jul-15 793,4103
ago-15 805,2441
sep-15 817,7724
oct-15 830,174
nov-15 843,2175
dic-15 857,2233
ene-16 873,4411
feb-16 889,4543
mar-16 904,5986
abr-16 922,7158
may-16 939,6908
jun-16 959,2635

41
jul-16 977,574
ago-16 994,2802
sep-16 1010,5662
oct-16 1025,0291
nov-16 1039,4317
dic-16 1053,1349
ene-17 1066,1672
feb-17 1079,2338
mar-17 1091,3987
abr-17 1104,975
may-17 1117,3005
jun-17 1130,7212
jul-17 1143,6268
ago-17 1156,5992
sep-17 1170,7464
oct-17 1184,6139
nov-17 1199,706
dic-17 1215,6311
ene-18 1232,53
feb-18 1249,8686
mar-18 1264,5376
abr-18 1282,2336
may-18 1299,3993
jun-18 1321,3974
jul-18 1343,8665
ago-18 1372,9004
sep-18 1402,5562
oct-18 1438,5528
nov-18 1486,2285
dic-18 1535,4344
ene-19 1584,8659
feb-19 1634,3498
mar-19 1673,3721
abr-19 1718,7661
may-19 1773,125
jun-19 1835,6862
jul-19 1898,5281
ago-19 1960,4422
sep-19 2030,2757
oct-19 2104,0238
nov-19 2104,0238
dic-19 2104,0238
ene-20 2104,0238

42
feb-20 2104,0238
mar-20 2104,0238
abr-20 2104,0238
may-20 2104,0238
jun-20 2104,0238
jul-20 2104,0238
ago-20 2104,0238
sep-20 2104,0238
oct-20 2104,0238
nov-20 2104,0238
dic-20 2104,0238
ene-21 2104,0238
feb-21 2104,0238
mar-21 2104,0238
abr-21 2104,0238
may-21 2104,0238
jun-21 2104,0238
jul-21 2104,0238
ago-21 2104,0238
sep-21 2104,0238
oct-21 2104,0238
nov-21 2104,0238
dic-21 2104,0238
ene-22 2104,0238
feb-22 2104,0238
mar-22 2104,0238
abr-22 2104,0238
may-22 2104,0238
jun-22 2104,0238
jul-22 2104,0238
ago-22 2104,0238
sep-22 2104,0238
oct-22 2104,0238
nov-22 2104,0238
dic-22 2104,0238
ene-23 2104,0238
feb-23 2104,0238
mar-23 2104,0238
abr-23 2104,0238
may-23 2104,0238
jun-23 2104,0238

43
 ANEXO IV
Tabla donde se muestra por mes/año cual fue el coeficiente de “Tasa de Actualización de
Pasivos” a utilizar en el periodo que va de octubre 2019 a junio 2023.
Considerando que de julio 2013 a octubre 2019 el índice TAP=100

44
mes/año TAP
oct-19 100,0013013
nov-19 100,0416
dic-19 100,0792428
ene-20 100,1165487
feb-20 100,1515576
mar-20 100,1820397
abr-20 100,2090278
may-20 100,2349744
jun-20 100,2599714
jul-20 100,2823171
ago-20 100,3040441
sep-20 100,3256025
oct-20 100,3476288
nov-20 100,3702251
dic-20 100,3948876
ene-21 100,4213052
feb-21 100,4502016
mar-21 100,4787288
abr-21 100,5088767
may-21 100,5395774
jun-21 100,5702067
jul-21 100,6021631
ago-21 100,6338068
sep-21 100,6641995
oct-21 100,6932344
nov-21 100,7217242
dic-21 100,7490075
ene-22 100,7774881
feb-22 100,8072362
mar-22 100,8361816
abr-22 100,8679819
may-22 100,9017548
jun-22 100,9394109
jul-22 100,981991
ago-22 101,0275521
sep-22 101,0751728
oct-22 101,1259433
nov-22 101,1835402
dic-22 101,2433785
ene-23 101,3028633
feb-23 101,3618018
mar-23 101,4172947

45
 abr-23 101,4731214
may-23 101,5310942
jun-23 101,5967126

ANEXO V
RESOLUCIÓN TÉCNICA N° 6
ESTADOS CONTABLES EN MONEDA HOMOGENEA
ÍNDICE POR UTILIZAR DE ACUERDO CON LA RES. JG N° 539/18

46
La FACPCE, en cumplimiento del Resolución JGN°539/18 que modifica el índice a
emplear en la Resolución Técnica N°6, determinando que la serie de índices a utilizar es la
resultante de combinar el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional,publicado por el
INDEC (mes base: diciembre de 2016) con el IPIM publicado por la FACPCE, tal como lo
establece la Resolución JGN°517/16, ha calculado el mismo mediante el siguiente
procedimiento establecido en publicaciones del INDEC, relacionado con empalme de
índices:
a) Desde enero de 1993 hasta octubre de 2015: se incluyó el índice IPIM del INDEC
considerando el factor de empalme con el IPC (diciembre 2016 - Base 100)
b) Desde noviembre 2015 hasta diciembre 2016: se incluyó el IPIM calculado por FACPCE
de acuerdo con la Resolución JGN° 517/16, considerando el factor de empalme (diciembre
2016 - Base 100)
c) Desde enero 2017 en adelante: se utilizará el IPC nacional publicado por el INDEC.
El factor de empalme (diciembre de 2016) se determina por la división entre el IPC
Nacional (para ese mes) y el IPIM FACPCE (para el mismo mes), lo que se aplica a todos
los índices anteriores a diciembre 2016.
De esta manera se obtiene el índice para la aplicación en la RT 6, según la Res. JG 539/18.
A posteriori de esta preparación, solo corresponde colocar el IPC Nacional de cada nuevo
mes, una vez que se publique por el INDEC.

ANEXO VI
…

47