TÍTULOS VALORES –DERECHO CONCURSAL

MÓDULO 1
UNIDAD 1
CONCEPTO: Art. 1815 CCyC: Los títulos valores incorporan una
obligación incondicional e irrevocable de una prestación y otorgan a cada
titular un derecho autónomo, sujeto a lo previsto en el artículo 1816.
Cuando en este Código se hace mención a bienes o cosas muebles
registrables, no se comprenden los títulos valores.
Además del concepto establecido en nuestro CCyC, existen muchas
definiciones sobre los TV, pero la de César Vivante sigue siendo la más
precisa: el título de crédito es un documento necesario para ejercitar el
derecho literal y autónomo expresado en el mismo. El creador del título
incorpora al documento una declaración de voluntad, incondicionada e
irrevocable, de carácter constitutivo y con alcance patrimonial mediante la
cual se coloca en una posición de obligado cambiario ante quien resulte
portador legitimo del documento. Vivante logró una definición corta en la
que confluyen los dos grandes aspectos que conforman al título de crédito:
el documento y el derecho.

Terminología: TÍTULOS DE VALORES: esta denominación permite

la inclusión de documentos, que aunque representan valores, no
reúnen los requisitos propios de la disciplina que comprende la
materia y por ende no pueden ser aplicadas las normas.

TÍTULOS DE CRÉDITO: esta denominación deja fuera de su órbita los

títulos valores que, aunque regulados por las normas específicas de la
materia, no son representativos de créditos como por ejemplo la acción de
una sociedad anónima.

TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel Casas y Sofa Coralle (2017)

TÍTULOS CIRCULATORIOS: esta denominación es una de las
denominaciones más adecuadas ya que hace referencia al elemento
sustentador de sus caracteres, el cual es un denominador común de los
instrumentos regidos por esta materia.
Pese a que cada una de las denominaciones presenta sus ventajas e
inconvenientes y Escuti es partidario de la de "títulos circulatorios", las
utilizará indistintamente, dado que ninguna de ellas induce a error y
constituyen un valor indicativo de la materia.

Clasificación:
1. AL PORTADOR, A LA ORDEN Y NOMINATIVOS:
1. AL PORTADOR: cuando para estar legitimado, a los fines del ejercicio de
los derechos cartulares, basta la posesión del documento; y para su
transferencia requiere su sola entrega. TRADICIÓN
2. A LA ORDEN: cuando es emitido a favor de determinada persona y
pagadero a ella misma o a quien tenga su posesión y aparezca como
endosatario, esto es, como beneficiario de un endoso el cual se manifiesta
mediante la firma del endosante puesta al dorso del documento.
TRADICIÓN + ENDOSO
3. NOMINATIVO: cuando puede ser endosable o no endosable. Para la
transferencia del endosable se requiere además del traspaso de la posesión,
el endoso y su anotación en un registro destinado a tales fines. El título
nominativo no endosable sólo puede ser transferido mediante la cesión de
créditos. TRADICIÓN + ENDOSO + ANOTACIÓN
2) CAUSALES Y ABSTRACTOS:
1. CAUSALES: son aquellos en los cuales la causa de su creación tiene
relevancia jurídica. La relación causal es oponible a todos los portadores,
dado que subsiste vinculada al documento durante toda la vida del título.
Para que el documento produzca las consecuencias jurídicas previstas, su
causa no debe estar afectada por ningún vicio que la perjudique por ej.
Falta de licitud de la causa. Ej: acciones, los debentures, los títulos
públicos, warrants, la carta de porte.
2. ABSTRACTOS: son aquellos que se caracterizan por la desvinculación del
documento respecto a la relación causal que le dio origen. De esta manera
al portador no se le puede oponer defensas emergentes de la causa del
documento, esto facilita la adquisición y trasmisión del mismo. Un ejemplo
de este título es la letra que aunque mencione su causa por imperio de ley,
ésta se encuentra desvinculada del negocio jurídico que le da origen. En los
títulos abstractos es indiferente que la causa esté mencionada o no en el
texto del documento ya que, aun expresándola, la abstracción predomina
sobre la literalidad frente al tercero. La finalidad de la abstracción es
proteger la circulación. Ej: letra de cambio, cheque, pagaré porque se
utilizan para cubrir cualquier negocio.
3) FORMALES Y NO FORMALES:
TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel Casas y Sofa Coralle (2017)
CHEQUE: Es el título valor formal, abstracto y completo, que contiene
una orden incondicional, dada a un banco, de pagar al portador una suma
determinada de dinero y que obliga a su creador.
Dice Fontanarrosa, que el cheque es un título cambiario librado a la vista,
en virtud del cual una persona (librador), que tiene previamente fondos
depositados en poder de un banco (girado) o crédito abierto a su favor, da
orden incondicional a éste de pagar al tenedor del documento una cantidad
determinada en dinero.
Caracteres: AUTONOMÍA La autonomía es el carácter inherente a los
títulos de crédito que se caracteriza por el hecho de que cada adquisición
del título y, en consecuencia, del derecho cambiario incorporado en él, es
realizada por los obligados cambiarios de manera ORIGINARIA y AJENA
a las relaciones personales que ligaban al anterior poseedor con el deudor.
Por lo tanto, el adquirente no ocupa el lugar o posición que tenía el
endosante, sino que dicha posición surge de la posesión legitimada del
documento y del tenor literal del título. En materia cambiaria, la autonomía
está condicionada a que el título haya sido adquirido de buena fe y ha sido
reconocida en los artículos 18, 19 del decreto- ley 5/63 y del artículo 21 de
la ley 24, entre otros. Particularmente el art.18 del decr. Ley 5965/63
establece que: "Las personas contra quienes se promueva acción... no
pueden oponer al portador las excepciones fundadas en sus relaciones
personales con el librador, o con los tenedores anteriores".
La norma es aplicable tanto a la letra como al pagaré, en función de lo
Preceptuado por el art. 103, decr. ley 5965/63

INDEPENDENCIA
La independencia es el carácter inherente a los títulos de crédito que se
caracteriza, según opina la doctrina, por ser la contracara de la autonomía y
por ratificar dicho carácter. En términos prácticos, la independencia se
traduce en el hecho de que los vicios que pudieran afectar a la obligación
originaria o anterior NO se trasladan a la obligación cambiaria posterior.
Se encuentra alojado en el art. 7, el cual establece que si el título cambiario
"llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas
falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razón no
obligan a las personas que han firmado la letra o con el nombre de las
cuales ha sido firmada, las obligaciones posteriores de los otros
suscriptores siguen siendo igualmente válidas".
La norma es aplicable tanto a la letra como al pagaré (art. 103, decr. ley
5965/63).
Diferencias con la AUTONOMÍA:
La diferencia entre la autonomía y la independencia se da en que: la
AUTONOMÍA apunta a la DESVINCULACIÓN de la obligación
cambiaria de las relaciones persona les que ligaban al anterior poseedor con
el deudor.
Mientras que la INDEPENDENCIA apunta a la DESVINCULACIÓN de la
OBLIGACIÓN CAMBIARIA TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel
Casas y Sofa Coralle (2017) POSTERIOR de los vicios que pudieran
afectar a la obligación originaria o anterior.
LITERALIDAD
Se refiere al texto del título valor y significa que la naturaleza, calidad y
contenido del derecho incorporado se delimitan exclusivamente por lo que
se menciona en el documento.
La literalidad significa que el deudor de la prestación consignada en el
documento no puede negarse a su cumplimiento, alegando o aduciendo
razones o defensas que no surjan del tenor escrito en el propio título. A su
vez, la obligación cambiaría no puede surgir más que del propio tenor
documental, por lo cual no es posible exigírsele otra cosa que la
que surge de él

FORMALIDAD

Con los títulos de crédito abstractos se ha vuelto a un cierto formalismo

como forma de proteger la seguridad y la celeridad que debe tener el
tráfico. El formalismo se manifiesta fundamentalmente en el acto de
configuración del título que debe contener determinadas menciones
esenciales, que normalmente se identifican como requisitos formales.
Los títulos cambiarios son documentos en los que la forma escrita es
constitutiva.
Ante una omisión no permitida, el portador del documento no cuenta con
un título circulatorio, sino con un simple quirógrafo, con un papel
meramente probatorio.
Hay que tener en cuenta que en el libramiento del título, el librador cumple
dos actividades fundamentales:
a) crea el documento cambiario, cuya validez como tal depende del
cumplimiento de las formas o inserción de los requisitos esenciales,
b) hace nacer su obligación cartular mediante el acto de suscripción del
título, y para ello debe reunir determinados requisitos (v., capacidad).
La omisión de los requisitos formales del título de crédito afecta al creador
del documento y a todos los suscriptores posteriores (endosantes, avalistas,
etc.); los vicios sustanciales (v., incapacidad) sólo afectan al que los sufre -
en el caso, al librador- y las demás obligaciones no dejan de ser eficaces.
En algunas circunstancias, la forma está simplificada, bastando una simple
firma, pero su valor está predeterminado por la ley en cuanto califica
determinados actos en función de su localización física (se tiene en cuenta
la ubicación de la firma para atribuirle un determinado valor o contenido):
una firma ubicada en el anverso del documento que no sea del librador ni
del aceptante es un aval a favor del librador (art. 33, decr. ley 5965/63); una
simple firma en el dorso del título es un endoso en blanco (art. 14, decr. ley
5965/63).
COMPLETIVIDAD Significa que el título debe bastarse a sí mismo, ser
autosuficiente y contener todas las relaciones y todos los derechos
emergentes de él. En consecuencia, no puede hacer referencia alguna a otro
instrumento, ni puede ser modificado por otro, ya que solamente del título
surgen los derechos y obligaciones cambiarías.
LEGITIMACIÓN
Como lo he manifestado, la legitimación para el ejercicio del derecho
mencionado en el título es la habilitación formal para exigir el
cumplimiento de los derechos incorporados o para transmitir
legítimamente el documento. Para ejercer el o los derechos
emergentes del título, no es necesaria la prueba de ser el
propietario del documento y el efectivo titular de los
precitados derechos; basta la investidura formal.

Tanto la letra como el pagaré tienen similar forma de

circulación. Son transmisibles por un acto de naturaleza
cambiaría de carácter incondicional, que como se refieren a
una cosa no puede ser parcial, denominado endoso, que
debe materializarse en el documento o en su prolongación,
sea en blanco o a la orden de determinada persona, cuya
realización importa convertir al endosante en garante del
pago salvo cláusula en contrario y legitima al portador para
el ejercicio de los derechos cambiados, aunque el
título hubiere sido robado o perdido.
No obstante ello, los títulos cambiarios, cuando son librados
"no a la orden", sólo pueden ser transmitidos con los
efectos de la cesión ordinaria. Por su parte, similares
efectos tiene la prohibición de un nuevo endoso
ABSTRACCIÓN
La abstracción es el carácter inherente a los títulos de
crédito que se
caracteriza por la desvinculación del documento respecto
de la relación
jurídica causal que dio origen a la obligación cambiaria y/o
al correlativo
derecho incorporado en el mismo.
En consecuencia, el derecho existe porque se encuentra
incorporado al
documento y carece de importancia que exista o no causa
en las relaciones
cambiarias, o que dicha causa sea o no mencionada en el
texto del documento cartular, porque lo importante es
garantizar la seguridad en la
circulación de la riqueza.
Este carácter se encuentra receptado en el artículo 212 del
Código de Comercio, por lo tanto rige en la materia el
principio de la inoponibilidad de excepciones causales
INCONDICIONALIDAD
La letra debe contener la promesa incondicional de pagar
una determinada suma de dinero (art. 10, inc. 20, decr. ley
5965/63).
El endoso también debe ser puro y simple, esto es, no
sujeto a condición alguna (art. 13, decr. ley 5965/63).
La aceptación de la letra tiene que ser incondicional (art.
28). En el ordenamiento del cheque existe una disposición
similar.
SOLIDARIDAD
Todos los que intervienen en la circulación de los títulos
cambiarios quedan
solidariamente obligados respecto del portador.
En los títulos de crédito, los obligados se van convirtiendo
en tales en forma sucesiva y pese a que cada uno de los
firmantes promete la misma cosa (el pago de la prestación
contenida en el título), cada cual (librador, endosante,
avalista, etc.) lo hace por causa diferente (compraventa,
préstamo, etcétera). Con referencia a los obligados de
regreso y, en especial, respecto de los endosantes, su
posición depende no sólo del acto cambiario realizado, sino
también de la posición física que ocupa en el título: no es lo
mismo ser primer endosante que ser el tercero.

Los adquirentes del título posteriores al librador por la sola circunstancia de

la adquisición del documento conforme a la ley de circulación "adquieren"
el carácter de acreedores cambiarios, pero cuando transfieren el título como
endosantes se incorporan como deudores cartulares y se convierten en
responsables frente a quienes les suceden en la cadena de suscriptores; de
tal modo, cada firmante es acreedor del anterior y garante del siguiente. A
medida que circula el título se van agregando deudores solidarios que se
van incorporando como obligados en forma sucesiva y en el orden que van
firmando: el portador de un pagaré -último endosatario: v., el quinto sujeto
que recibe el título- puede reclamar el pago del último endosante (el cuarto
portador), del tercero, del segundo, del primero (tomador del título) y del
principal obligado al pago, esto es, el obligado directo: el librador del
pagaré o el aceptante de la letra. El portador, es decir, quien se halla
legitimado por la posesión del documento en función de su ley de
circulación, tiene amplia libertad para escoger el deudor o deudores
cambiarios y no está obligado a seguir un orden ni a ir contra los obligados
más próximos. El portador del título puede reclamar el pago de la totalidad
de la deuda cartular a todos los obligados cambiarios simultánea o
sucesivamente o a uno solo de ellos, según su libre elección; además, puede
variar en su accionar: a lo mejor demanda a uno, y posteriormente
cumplimentando los requisitos procesales del caso cambia de rumbo
reclamándole el pago a otro o a todos los restantes obligados. El portador
puede ir en contra de todos y cada uno de los firmantes del documento en
forma simultánea o sucesiva -hasta la satisfacción de su acreencia-, e
incluso puede variar su accionar sin necesidad de cumplimentar requisito
sustancial alguno (v., renuncia de derechos cambiarios contra el obligado
demandado).
Ha dicho FONTANARROSA que " en el derecho cambiario sólo se
extingue dicho vínculo cuando paga el obligado principal, esto es, el
librador, en tanto que cuando lo hace alguno de los endosantes, éste puede
dirigirse contra los endosantes anteriores y contra el librador".
En razón de la naturaleza de la materia, la solidaridad cambiaría presenta
diferencias con la emergente de las normas de derecho común, la que es
aplicable solamente entre quienes han asumido una misma obligación
cartular (art. 59, decr. Ley 5965/63); entre los "coendosantes",
"colibradores" o "coavalistas", esto es, entre sujetos que ocupan idéntica
posición cambiaría, no existe acción cartular y sus relaciones se rigen por
las disposiciones relativas a la solidaridad común (arts. 689, 706, 707, 716
y 717, Cód. Civil).
Todos los obligados cartulares responden solidariamente frente al portador
legitimado (art. 51, decr. ley 5965/63) y ninguno de ellos puede oponer el
beneficio de división ni el de excusión y la interrupción de la prescripción
sólo opera en contra de quien se realiza el acto interruptivo (art. 97, decr.
Ley 5965/63).
Solamente el cumplimiento de la prestación (pago) por parte del principal
obligado (aceptante de la letra y librador del pagaré) extingue la totalidad
de las obligaciones cartulares. Los demás obligados que, al abonar el título,
cumplen la prestación debida, no sólo no liberan a los anteriores y al
obligado directo, sino que tienen acción cambiaría contra todos ellos.
El art. 51 declara que todos los firmantes del título son obligados
solidarios. Por ello, no son obligados cambiarios los que reciben el título
mediante un endoso en blanco y lo transfieren mediante la simple tradición,
o lo completan con el nombre de otra persona a quien le entregan el título.
UNIDAD 2
RIGOR CAMBIARIO: El rigor cambiario tiende a ser la mejor garantía
para los terceros que pudieren prescindir de toda información acerca de los
aspectos sustantivos de cada acto cambiario. Tutela los valores esenciales
de la circulación del crédito, los cuales son: la certeza en la adquisición del
derecho contenido en el título; la rapidez en la negociación; y la seguridad
en la realización final, por su cobro ágil y expeditivo por la vía ejecutiva.
Los títulos cambiarios son documentos en los que la forma escrita no sólo
es constitutiva sino que su contenido está predeterminado por la ley en
cuanto exige una serie de menciones textuales en las que forma y sustancia
se confunden. Si no se cumplen los recaudos exigidos por las normas, el
portador del documento cuenta con un instrumento probatorio y no con un
título de crédito, con todo lo que implica tal circunstancia.
Al poner la firma en una letra de cambio, el sujeto o sujetos firmantes
quedan obligados con prescindencia de la real voluntad de vincularse
cambiariamente, pues la sola firma los obliga en los términos objetivos
emergentes del documento con independencia de las razones subjetivas,
económicas y jurídicas que pudo tener en cuenta el firmante al suscribirlo.
El rigor también se manifiesta en el acto del pago, pues si el sujeto pasivo a
quien se le requiere el cumplimiento de la prestación cambiaria omite hacer
asentar la constancia del pago en el propio documento (art. 43) puede tener
que volver a abonar la obligación cartular.
Debe excluirse la interpretación fundada en elementos extracartulares, no
es admisible intentar reconstruir la voluntad del suscriptor mediante
elementos extraños al título. Debe prevalecer una interpretación objetiva al
acto cambiario: el significado de letra debe poder deducirse de modo
comprensible y unívoco para cualquiera del solo texto de la letra. Los
eventuales adquirentes de ella, así como los potenciales obligados, deben
tener la posibilidad de reconocer sin dificultades si el título es o no válido y
los derechos y obligaciones emergentes. Amén de lo dicho, el hecho de que
las circunstancias extracartaceas no puedan utilizarse para interpretar la
letra, no significa, que carezcan de trascendencia a otros efectos.

CAPACIDAD CAMBIARIA:
Pueden:
 Mayores de 18
 Menores que hubieran contraído matrimonio 
Menores emancipados
Menores que hubieran obtenido título habilitante para el
ejercicio de una profesión

 Inhabilitados sólo
con el consenso del
curador
Inhabilitados sólo con el consenso del curador
No pueden (bajo pena de nulidad absoluta)
Incapaces de los arts. 23 a 25 del CCyC (menores
impúberes, demente declarados tales y sordomudos que no
saben darse a entender por escrito)
Personas con incapacidad relativa (menores adultos,
inhabilitados por condena de más de 3 años de prisión o
reclusión
REQUISITOS:
FORMALES (o extrínsecos):
LETRA DE CAMBIO:
1) CONSTRUCCION DEL TITULO
El decreto ley 5965/63 no hace referencia expresa al
material en que debe insertarse la letra de cambio, solo en
el art 14 se hace referencia a la prolongación en una hoja
papel. En consecuencia, ante la falta de prohibición expresa
es posible redactar la letra de cambio en cualquier material,
siempre que pueda cumplir su función económico- jurídica.
En cuanto a su contenido, es irrelevante que el documento
esté impreso o manuscrito, sin embargo la firma debe ser
manuscrita. Por otro lado, es irrelevante también si es
escrito con tinta o lápiz, pero cuando el documento está
redactado en tinta, los espacios en blanco o agregados con
lápiz no se toman en cuenta
2) DENOMINACIÓN LETRA DE CAMBIO O CLÁUSULA A LA
ORDEN:
La norma exige que el título tenga la expresión “letra de
cambio” o “a la orden”, sin embargo esta última ha sido
censurada al entenderse que es una redundancia
consignarlo.
La denominación tiene una función claramente
identificatoria como forma de advertir a los firmantes que
están suscribiendo una letra de cambio.
Finalmente debemos aclarar que, según el art 2 del decreto
ley 5965/63, se trata de un requisito esencial y que su
omisión determinará la invalidez de la letra.

3) PROMESA INCONDICIONADA DE PAGAR UNA SUMA DE

DINERO:
El art. 1 inc. 2 dice que debe tratarse de una promesa pura
y simple de hacer pagar ineludiblemente una suma de
dinero que debe estar perfectamente determinada en su
calidad y cantidad.
Al efecto, el art. 44 indica que si la cantidad se hubiese
indicado en una moneda que tiene igual denominación pero
distinto valor en el país donde la letra fue librada y en el del
pago, se presume que la indicación se refiere a la moneda
del lugar del pago.
La promesa solo puede referirse a sumas de dinero,
excluyéndose otro tipo
de prestaciones.
Según el art. 6 el importe a pagar se consigna en letras y
cifras, pero en caso de diferencias, vale por la suma
indicada en letras. En cambio, si la suma a pagarse hubiese
sido escrita más de una vez, en letras o en cifras, la letra de
cambio vale, en caso de diferencias, por la suma menos
 4) NOMBRE DEL GIRADO:
El art. 1 inc 3, exige el nombre de quien debe hacer el pago; la persona a
quien el librador encarga que abone esa letra de cambio, es decir, el
GIRADO. Este requisito es indispensable ya que, su omisión, hace que la
letra de cambio no valga como tal. Si bien es indispensable que se
mencione el nombre del girado, éste solo obtiene la calidad de obligado
cambiario sólo con la aceptación de la letra, ya que así se convierte en
ACEPTANTE.
5. PLAZO PARA EL PAGO: Se indican cuatro formas de vencimiento
(art. 35):
 A la vista: la letra debe pagarse cuando es presentada ante el girado. “
 A un determinado tiempo vista: debe pagarse cuando transcurre el lapso
indicado en la letra, contado desde la fecha de aceptación.
 A un determinado tiempo de la fecha: vence cuando transcurre el lapso
indicado en la letra, contado desde la fecha de creación de la misma. (Ej: si
dice “a un mes de la fecha” y la letra fue creada el 10/03, vencerá el 10/04).
 A un día fijo: es pagable el día indicado en la letra. Generalmente se indica
día, mes y año. Pero si se indica “al principio de mayo” se considera el día
1°, si dice “a mitad” el día 15 y si dice “a fin de mayo” el 31.
El librador debe girar la letra en alguna de las 4 formas mencionadas. Las
letras giradas a otros vencimientos o a vencimientos sucesivos, serán nulas.
Se trata de un requisito natural porque su omisión es subsanada por la ley.
En efecto, si se omite el plazo de pago, la letra se considera pagable a la
vista.
6. LUGAR DE PAGO: El art. 1 inc. 5 dice que el lugar de pago es donde
debe exigirse el cumplimiento de la prestación debida; donde hay que
efectuar el protesto; donde está el tribunal competente para promover la
acción cambiaria. El art. 41 dice que la letra de cambio debe presentarse
para el pago en el lugar y dirección indicados y cuando no se indique
dirección en alguno de los lugares mencionados, es decir, el lugar
designado al lado del nombre del girado, ya que se lo considerará lugar de
pago y domicilio del girado. La letra de cambio carente de lugar de pago y
sin domicilio del girado al lado de su nombre, no es título valor por faltarle
un requisito esencial.
7. NOMBRE DEL TOMADOR O BENEFICIARIO: En la letra de cambio, el
NOMBRE DEL BENEFICIARIO O TOMADOR es un REQUISITO SINE
QUA NON, porque al ser un REQUISITO ESENCIAL debe llevarlo
necesariamente inserto. Su importancia se da por el hecho de que la letra de
cambio, al ser un título "a la orden", siempre debe estar extendida a favor
de una persona determinada. Por consiguiente, LA OMISIÓN DEL
NOMBRE DEL BENEFICIARIO O TOMADOR NO IMPLICA QUE LA
LETRA SEA TOMADA COMO AL PORTADOR, sino que en caso de
 que la letra sea creada en forma incompleta, por faltarle el nombre del
beneficiario, dicho requisito deberá ser completado antes de su
presentación para la aceptación o para el pago, de lo contrario NO SERÁ
CONSIDERADA COMO TAL o SE LA CONSIDERARÁ
INEXISTENTE. La letra de cambio puede ser librada a favor de varios
tomadores, conjunta o alternativamente. Si se libra a favor de varios
tomadores en forma conjunta, los derechos cambiarios sólo pueden ser
ejercidos por todos los beneficiarios en conjunto, pues sus derechos son
indivisibles. Si es librada a favor de varios tomadores en forma alternativa,
cada beneficiario de la letra puede ejercer sus derechos individual e
integramente, excluyendo a los demás. Finalmente, el art. 3 de la misma
norma admite que el librador sea al mismo tiempo beneficiario de la letra.
8) INDICACIÓN DEL LUGAR EN QUE HA SIDO CREADA LA
LETRA:
La letra de cambio en la que no se indica el lugar de su creación se
considera suscripta en el lugar mencionado al lado del nombre del librador.
9) EXPRESIÓN DE LA FECHA DE CREACIÓN DEL TÍTULO:
La fecha de creación debe constar en la letra y su omisión determina su
invalidez. Su importancia radica en que se manifiesta la capacidad del
librador, la determinación del vencimiento de la letra, el cómputo de los
plazos para la presentación y la prescripción.
[Link] DEL LIBRADOR: La letra de cambio debe tener necesariamente
la firma del librador en el momento de su creación, ya que la letra de
cambio redactada de puño y letra y por una persona, pero carente de firma,
no vale como tal. La firma debe ser de puño y letra del librador y la
impresión digital no suple la firma. Debe estar después de la declaración
cambiaria, es decir, cerrando la
declaración más abajo y a la derecha de la misma.
PAGARÉ:
1) DENOMINACIÓN DEL TÍTULO O CLÁUSULA A LA ORDEN:
Se constituye en un requisito esencial cuya omisión produce la invalidez
del pagaré. La exigencia en torno a la mención del nombre del título es para
garantizar la inconfundibilidad del pagaré, es decir, para que el suscriptor
sepa las consecuencias que emanan del título en cuestión. Puede llevar la
denominación “vale” o pagaré en el texto del mismo.
2) PROMESA PURA Y SIMPLE DE PAGAR UNA SUMA EN DINERO:
Debe tener la obligación incondicional de pagar una suma de dinero
determinada en su calidad y cantidad. El documento que no contiene la
promesa pura y simple de pagar una suma determinada, no puede
considerarse pagaré. La promesa solo puede referirse a sumas de dinero,
excluyéndose otro tipo de prestaciones. Al efecto, el art. 44 indica que si la
cantidad se hubiese indicado en una moneda que tiene igual denominación
pero distinto valor en el país donde la letra fue librada y en el del pago,
se presume que la indicación se refiere a la moneda del
lugar del pago.

Según el art. 6 el importe a pagar se consigna en letras y

cifras, pero en caso de diferencias, el pagaré vale por la
suma indicada en letras. En cambio, si la suma a pagarse
hubiese sido escrita más de una vez, en letras o en cifras,
en caso de diferencias, el pagaré vale por la suma menor
3) PLAZO PARA EL PAGO:
Se indican cuatro formas de vencimiento (art. 35) son: A LA
VISTA, A UN DETERMINADO TIEMPO VISTA, A UN
DETERMINADO TIEMPO DE LA FECHA; Y A UN DÍA FIJO. Si se
pusiera un vencimiento distinto a los mencionados, el
PAGARÉ es NULO.
El PAGARÉ A LA VISTA es pagadero a su presentación,
dentro de un año desde su fecha.
El VENCIMIENTO DEL PAGARÉ A CIERTO TIEMPO VISTA, se
determina por la fecha de aceptación o de protesto.
El PAGARÉ A CIERTO TIEMPO FECHA o UNO O VARIOS
MESES FECHA O VISTA vence el día del mes en el cual debe
efectuarse el pago. Si no se indica el día correspondiente,
vence el último día del mes.
El PAGARÉ DE VENCIMIENTO A UN DIA FIJO vence el día que
se previó el vencimiento.
El art. 102 indica que el vale o el pagaré en el cual no se
haya indicado el plazo para el pago se considera pagable a
la vista, es decir, es pagadero a su presentación dentro de
un (1) año desde su fecha
4) LUGAR DE PAGO:
El lugar de pago es donde debe exigirse el cumplimiento de
la prestación
debida; donde hay que efectuar el protesto; donde está el
tribunal
competente para promover la acción cambiaria.
A falta de mención expresa, el lugar de pago y el domicilio
del suscriptor se consideran establecidos en el lugar de
creación del título.
El art. 41 dice que el PAGARÉ debe presentarse para el
pago en el lugar y
dirección indicados y cuando no se indique dirección en: el
domicilio del
girado o de la persona designada en el pagaré para
efectuar el pago por el
girado; en el domicilio del aceptante; en el domicilio de la
persona indicada
al efecto.
5) NOMBRE DEL TOMADOR o BENEFICIARIO:
En el pagaré, el NOMBRE DEL BENEFICIARIO O
TOMADOR es un REQUISITO SINE
QUA NON, porque al ser un REQUISITO ESENCIAL
debe llevarlo necesariamente
inserto. Su importancia se da por el hecho de que el
pagaré, al ser un título "a la
orden", siempre debe estar extendido a favor de
una persona determinada.
Por consiguiente, LA OMISIÓN DEL NOMBRE DEL
BENEFICIARIO O TOMADOR NO
IMPLICA QUE EL PAGARÉ SEA TOMADO COMO AL
PORTADOR, sino que en caso
de que el pagaré sea creado en forma incompleta,
por faltarle el nombre del
beneficiario, dicho requisito deberá ser completado
antes de la presentación
para la aceptación o para el pago, de lo contrario
NO SERÁ CONSIDERADO
COMO TAL o SE LO CONSIDERARÁ INEXISTENTE.
El pagaré puede ser librado a favor de varios
tomadores, conjunta o
alternativamente. Si se libra a favor de varios
tomadores en forma conjunta, los
derechos cambiarios sólo pueden ser ejercidos por
todos los beneficiarios en
conjunto, pues sus derechos son indivisibles. Si es
librado a favor de varios
 tomadores en forma alternativa, cada beneficiario
del pagaré puede ejercer
sus derechos individual e integramente, excluyendo
a los demás

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6) INDICACIÓN DEL LUGAR Y FECHA EN QUE HA SIDO

FIRMADO EL PAGARÉ:
Los pagarés a los que les falta lugar y fecha de emisión, no pueden ser
considerados como pagarés, y serán considerados inválidos, porque le falta
un requisito esencial. En consecuencia, dichos requisitos no son suplidos
por la misma ley como sucede en el caso de la letra de cambio.
7. FIRMA DEL LIBRADOR: Hace a la esencia del pagaré y no puede ser
omitido en el momento de la creación. La firma del LIBRADOR debe ser
de puño y letra, normalmente cierra la declaración cambiaria y aunque la
ley no lo establece expresamente, su lugar es el anverso del documento.
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TÍTULOS EN BLANCO E INCOMPLETOS: Para que se configure
TITULO EN BLANCO basta que el documento haya sido firmado.
TÍTULO INCOMPLETO es el que nace careciendo de alguno de los
requisitos formales esenciales que no se suplen por los arts. 2 y 102 del
decreto ley 5965/63. La distinción entre título en blanco y título incompleto
es una cuestión de grados que, desde el punto de vista del derecho privado,
presenta un interés meramente académico. El art 11 establece que el
portador del título puede completarlo dentro de los tres años de su firma
por parte de quien aparece como su creador. Vencido este plazo, caduca el
derecho de llenarlo, aunque la caducidad es inoponible al tercero portador
de buena fe que recibe el título completo. Si el título se libra con el nombre
del tomador en blanco, éste puede completarlo con su propio nombre o con
el de otro sujeto, o transferirlo en blanco, transmitiéndole al adquiriente la
potestad de completar el documento. Se debe considerar implícita la
autorización para completar el documento con el nombre del tenedor o del
subadquiriente. El llenado solo es legítimo si se cumple sobre la base y en
los límites de acuerdo de emisión. En caso contrario, la pretensión del
poseedor eventualmente puede ser paralizada mediante la defensa de
integración abusiva en tanto se trata de vinculados directos y la especie
procesal lo permita, si demuestra que el documento fue llenado violando el
acuerdo de las partes. Es imposible hacer valer la defensa indicada frente al
tercero poseedor de buena fe. Ello significa que la responsabilidad
cambiaria subsiste, pese a la integración ilegítima, por el hecho de haber
creado el título, aunque después éste hubiera sido completado
abusivamente.
TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel Casas y Sofa Coralle (2017)
La inobservancia de tales acuerdos sólo son oponibles al portador si
adquirió el
título de mala fe o si al adquirirlo incurrió en culpa grave.
Arts 1, 2, 101 y 102 DL: De la creación y de la forma de la letra de cambio
Artículo1° – La letra de cambio debe contener:
1° La denominación "letra de cambio" inserta en el texto del título y
expresada en el idioma en el cual ha sido redactado o, en su defecto, la
cláusula "a la orden"; 2° La promesa incondicionada de pagar una suma
determinada de dinero;
3° El nombre del que debe hacer el pago (girado); 4° El plazo del pago;
5° La indicación del lugar del pago; 6° El nombre de aquel al cual, o a cuya
orden, debe efectuarse el pago; 7° La indicación del lugar y fecha en que la
letra ha sido creada;
8° La firma del que crea la letra (librador);
Art. 2° – El título al cual le falte alguno de los requisitos enumerados en el
artículo precedente no es letra de cambio, salvo los casos que se determinan
a continuación.
La letra de cambio en la que no se indique plazo para el pago, se considera
pagable a la vista.
A falta de especial indicación, el lugar designado al lado del nombre del
girado se considera lugar del pago, y también, domicilio del girado.
La letra de cambio en la que no se indica el lugar de su creación se
considera suscrita en el lugar mencionado al lado del nombre del librador.
Si en la letra de cambio se hubiese indicado más de un lugar para el pago,
se entiende que el portador puede presentarla en cualquiera de ellos para
requerir la aceptación y el pago.
Art. 101. – El vale o pagaré debe contener:
 1° La cláusula "a la orden" o la denominación del título inserta en el texto
del mismo y expresada en el idioma empleado para su redacción;
2° La promesa pura y simple de pagar una suma determinada; 3° El plazo
de pago;
4° La indicación del lugar del pago; 5° El nombre de aquel al cual o a cuya
orden debe efectuarse el pago; 6° Indicación del lugar y de la fecha en que
el vale o el pagaré han sido firmados;
7° La firma del que ha creado el título (suscriptor).
Art. 102. – El título al cual le falte alguno de los requisitos indicados en el
artículo precedente no es válido como pagaré, salvo en los casos
determinados a continuación:
TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel Casas y Sofa Coralle (2017)
aplica la mayoría de los principios y normas cartulares salvo los referidos a
los efectos del endoso. En consecuencia, si bien no se puede hablar de
título de crédito en sentido puro, lo cierto es que al fin y al cabo son títulos
valores en sí. Por lo cual, si bien no son susceptibles de circular
cartularmente igualmente estarán regidos por las reglas de los títulos de
crédito toda vez que: permiten ejercer los derechos emergentes del mismo o
los generados con motivo de la cesión de crédito; y que le otorga a su
portador una acción ejecutiva para su cobro.
 CLÁUSULA NO ACEPTABLE: Es aquella que tiene por objeto que el
LIBRADOR SE LIBERE DE LA GARANTÍA DE ACEPTACIÓN
prohibiendo que la LETRA DE CAMBIO Y/O EL PAGARÉ CON
VENCIMIENTO A DIA FIJO O A CIERTO TIEMPO FECHA sean
presentados para la aceptación, como forma de EVITAR UNA
EVENTUAL ACCIÓN DE REGRESO ANTICIPADA en su contra
producto de la falta de aceptación.
-El LIBRADOR SE LIBERA DE LA GARANTÍA DE ACEPTACIÓN Y
NO LA DE PAGO.
 Se prohíbe que la LETRA DE CAMBIO Y/O EL PAGARÉ CON
VENCIMIENTO A DIA FIJO O A CIERTO TIEMPO FECHA sean
presentados para la aceptación.
 Tiene como objeto EVITAR UNA EVENTUAL ACCIÓN DE REGRESO
ANTICIPADA en contra del LIBRADOR motivada por la falta de
aceptación. Con ello, el librador se puede asegurarse que el título no será
ejecutado para su cobro hasta tanto se produzca el vencimiento establecido.
Requisitos:
 Que sea impuesta por el LIBRADOR.
 Que se trate de LETRA DE CAMBIO Y/O EL PAGARÉ CON
VENCIMIENTO A DIA FIJO; O A CIERTO TIEMPO FECHA.
-LETRA CON CLÁUSULA NO ACEPTABLE. CARACTERISTICAS.
REQUISITOS Características: La CLÁUSULA NO ACEPTABLE, en
virtud del Art 24 DL, puede ser impuesta por el librador
FACULTATIVAMENTE. Requisitos: La cláusula opera siempre salvo que
la ley imponga alguna restricción. La cláusula no funciona en tres
situaciones: a) si se trata de una LETRA PAGADERA EN EL
DOMICILIO DE UN TERCERO b) si es LETRA PAGADERA EN UN
LUGAR DISTINTO DEL DOMICILIO DEL GIRADO y c) si es una
LETRA LIBRADA A CIERTO TIEMPO VISTA, en cuyo caso por
disposición del art 25, debe presentarse para su aceptación.
-PAGARÉ CON CLÁUSULA NO ACEPTABLE Debemos aclarar que, tal
como lo dice el concepto, la cláusula no aceptable es viable en el caso del
PAGARÉ, más particularmente en el PAGARÉ CON VENCIMIENTO A
DIA FIJO; O A CIERTO TIEMPO FECHA.
#######  CLÁUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA:
El art 44 del decreto ley 5965/63 fija una serie de reglas comprensivas de
los distintos casos que la práctica puede presentar:
CLÁUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA: Esta cláusula
determina que si se prevé el pago en moneda que no tenga curso legal en el
lugar de pago, el DEUDOR puede pagar el importe en moneda extranjera
o, en caso contrario, en la moneda del lugar de pago, al cambio vigente el
día de
TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel Casas y Sofa Coralle (2017)
vencimiento determinado según los usos del lugar de pago. Sin embargo, el
librador puede fijar un tipo de cambio especial a fin de evitar situaciones
ambiguas.
CLÁUSULA DE PAGO EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA La
CLÁUSULA DE PAGO EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA es
aquella que deroga la prerrogativa del deudor de optar por el pago de la
suma de dinero en moneda extranjera o su equivalente en moneda de curso
legal, obligándolo a entregar NECESARIAMENTE el monto de la
MONEDA EXTRANJERA comprometida en tal especie. En consecuencia,
el librador puede obligarse a que el pago se haga realmente efectivo en
moneda extranjera, para ello se debe poner expresamente la mención de
PAGO EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA U OTRA
EQUIVALENTE.
 CLÁUSULA DE INTERESES:
Genéricamente debemos decir que en los títulos de crédito, más
precisamente en LETRAS DE CAMBIO Y/O PAGARÉS A LA VISTA Y
A CIERTO TIEMPO VISTA, es posible la implementación de la cláusula
de interés. Sin embargo, NUNCA PODRÁ SER IMPUESTA EN NINGÚN
TIPO DE CHEQUE, ni aun siendo estos CHEQUE A LA VISTA O A
CIERTO TIEMPO A LA VISTA
Concepto: La CLÁUSULA DE INTERESES es aquella que procede SOLO
en las LETRAS DE CAMBIO Y/O PAGARÉS A LA VISTA Y A
CIERTO TIEMPO VISTA, por la que se establecen a favor del legítimo
portador intereses compensatorios en adición al capital.
Casos: Se debe pactar en: *LETRA DE CAMBIO A LA VISTA Y A
CIERTO TIEMPO VISTA. *PAGARÉ A LA VISTA Y A CIERTO
TIEMPO VISTA
En cualquier otra LETRA DE CAMBIO O PAGARÉ la promesa de
intereses se considera no escrita. El fundamento de ello es que, en las letras
de cambio o pagarés a la vista o a cierto tiempo vista, el vencimiento es
incierto o indeterminado, cuestión que torna necesaria la imposición de
intereses; en cambio, en los demás tipos de vencimientos, la cláusula no es
necesaria ya que solo basta sumar al CAPITAL TOTAL los intereses y
establecer esa suma en la literalidad del título, todo lo cual será pagado al
vencimiento del mismo. Por último, debemos decir que NUNCA PODRÁ
SER IMPUESTA EN NINGÚN TIPO DE CHEQUE, ni aún siendo estos
CHEQUE A LA VISTA O A CIERTO TIEMPO A LA VISTA
Requisitos de validez: -El LIBRADOR es quién dispone su inserción. -El
LIBRADOR debe disponer que la suma produzca solo INTERESES
COMPENSATORIOS. -La TASA DE INTERESES COMPENSATORIOS
deberá indicarse en la misma letra o pagaré; si no lo estuviese, la cláusula
se considera no escrita. Cabe aclarar que nada impide que, luego del
vencimiento del plazo, estos intereses, con la misma tasa, se conviertan en
INTERESES MORATORIOS. -Los intereses CORREN A PARTIR DE
LA FECHA PREVISTA; o DE LA FECHA DE LA LETRA o PAGARÉ
CUANDO NO SE INDIQUE UNA FECHA DISTINTA.
Efectos: En cuanto a los efectos, debemos decir que una vez que opere la
cláusula se comenzarán a computar intereses compensatorios en adición al
capital a favor del legítimo portador.
TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel Casas y Sofa Coralle (2017)
UNIDAD 3
LETRA DE CAMBIO:
OBLIGACIONES DEL LIBRADOR
El librador de la letra de cambio, o su creador, garantiza la aceptación y el
pago de ella. Antes de la aceptación, cualesquiera que sean sus relaciones
con el librador, el girado no es un obligado cartular, y en el supuesto de no
llegar a aceptarlo no tiene responsabilidad cambiaria alguna. Si la persona a
quien se encarga el pago de la letra no es consiente en convertirse en
obligado cambiario, el librador es responsable de abonarla. Algo similar
acontece si la letra no es abonada a su vencimiento por el girado aceptante.
El art. 10 del decreto ley 5965/63 establece que si el librador es garante de
la aceptación y del pago, en consecuencia toda cláusula por la cual se libere
de la garantía del pago se considera no escrita. Puede liberarse de la
garantía de aceptación, pero nunca del pago. El librador responde siempre
como obligado de regreso. Si el girado acepta y al vencimiento no paga,
recién en ese momento el portador puede ir contra el librador. La acción de
regreso por falta de aceptación puede ejercitarse antes del vencimiento de
la letra. Para el librador, la exoneración de la garantía de aceptación trata de
evitar que se le pueda exigir el pago de la letra antes del vencimiento a
causa de una eventual falta de aceptación. Para exonerarse de la garantía de
aceptación, la cláusula deberá ser expresa y surgir claramente del tenor
literal del título.
ACEPTACIÓN DE LA LETRA
En la LDC, el librador promete que un tercero (girado), pagará el importe
de la misma, al portador o tenedor, el día de su vencimiento. Pero para que
el girado quede obligado cambiariamente, debe manifestar que acepta para
la letra a su vencimiento. Este acto se denomina “aceptación”. El girado no
tiene la obligación de aceptar la letra. Mientras no acepte, es ajeno a la
relación cambiaria y no está obligado a pagar. Si acepta la letra, el girado
se convierte en “aceptante” y en el principal obligado cambiario.
Definición: acto cambiario unilateral, mediante el cual el girado asume la
obligación de pagarle al portador legitimado de la letra, la suma de dinero
indicada en ella, a su vencimiento. La aceptación es un acto cambiario del
girado, por el cual se incorpora como obligado a la relación cartular. Si
acepta la letra, se convierte en obligado directo al pago.
La presentación de la letra puede ser facultativa, obligatoria, prohibida o
necesaria. La regla general es que la letra puede ser presentada para la
aceptación, pero no es obligatoria esa presentación. El librador puede hacer
obligatoria la presentación, puesto que es posible que le interese conocer
cual será la actitud del girado en el momento del pago. Todo endosante
puede indicar en la letra que debe ser presentada para la aceptación. Si la
letra se presenta después del término en ella establecido y no se la acepta,
no se puede ejercer la acción de regreso. Hay ciertas letras que
necesariamente deben presentarse para que se las acepte: las “ a cierto
 tiempo vista”. Es el portador quien debe presentar la letra a la aceptación,
pero también puede hacerlo cualquier tenedor.
TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel Casas y Sofa Coralle (2017)
La presentación para la aceptación debe hacerse en el lugar indicado en la
letra y, en su defecto, en el domicilio del girado. El art. 25 del decreto ley
5965/63 establece que las letras de cambio giradas a cierto tiempo vista
deben presentarse para su aceptación dentro del término de un año desde su
fecha. La presentación a la aceptación debe realizarse en cualquier
momento antes del día del vencimiento. El ordenamiento permite que el
girado solicite una segunda presentación, al día siguiente de efectuada la
primera. La aceptación debe ser pura y simple, incondicional. La ley
admite la aceptación parcial como facultad del girado, aunque el portador
debe protestar por el saldo rechazado, iniciando las acciones regresivas.
(art. 28 y 29) La aceptación debe hacerse por escrito y en la misma letra,
con la leyenda aceptada, vista u otra equivalente.
Sujetos: Leg. Activa: puede ser presentada a la aceptación por el portador
legitimado o por un simple tenedor (ej. empleado del portador). Es decir
que, para presentar la letra a la aceptación, alcanza con tener la letra, no
siendo necesario justificar ningún derecho.
Leg. Pasiva: debe presentarse ante el girado. Puede suceder, que en la letra
se hayan designado varios girados, en forma conjunta o alternativa:
 Conjunta: la letra debe ser presentada para la aceptación a todos los girados
y cada uno de ellos debe aceptarla por el total. Si alguno se negare a
aceptarla, deberá realizarse el protesto por falta de aceptación.
 Alternativa: la letra será presentada al primer designado, y si este se niega a
aceptarla, será presentada sucesivamente a los demás hasta que alguno la
acepte. Si no hubiese aceptación, de cada negativa deberá existir el
correspondiente protesto.
Presentación: el principio general es que la presentación a la aceptación es
facultativa para el portador, constituye una carga y no una obligación.
Excepciones:  Obligatoria: cuando el librador o un endosante así lo
establezcan. Pero el endosante sólo podrá establecer la obligatoriedad de la
presentación cuando el librador no la haya prohibido.  Prohibida: en las
letras “no aceptables”, que son aquellas en las que el librador prohíbe la
presentación a la aceptación, sea en forma total o temporal. La prohibición
puede ser establecida sólo por el librador, mediante las cláusulas “no
aceptable”, “prohibida la aceptación”, etc.  Necesaria: - Letras con
vencimiento “a cierto tiempo vista”, ya que la presentación es
indispensable para determinar su fecha de vencimiento. Estas letras deben
presentarse para la aceptación dentro el término de 1 año desde su fecha de
creación. - En las “letras domiciliadas” (aquellas que tienen como lugar de
pago un domicilio distinto al del girado), para que el girado tome
conocimiento del lugar donde debe ser pagada.  No necesaria: en las letras
“a la vista”, porque directamente son presentadas para el pago. No es
necesario presentarlas a la aceptación.
Plazo para la aceptación: el principio general es que la letra puede
presentarse a la aceptación hasta el día del vencimiento.

Plazos en las letras “a cierto tiempo vista”: deben presentarse para la

aceptación dentro del término de 1 año desde su fecha de creación. No
obstante, el librador puede ampliar o abreviar ese plazo. El endosante, en
cambio, sólo puede abreviarlo (porque si pudiera ampliarlo, estaría
prolongando el estado de incertidumbre del librador y de los
demás firmantes)

Forma:
 Debe hacerse por escrito y en la LDC
 Debe ser firmada por el girado en el anverso o reverso de la letra:
- Si se pone en el anverso (frente): basta con la sola firma del
girado.
- Si se pone en el reverso (detrás): además de la firma, debe llevar
la
 Debe hacerse por escrito y en la LDC
 Debe ser firmada por el girado en el anverso o reverso de la letra:
 Si se pone en el anverso (frente): basta con la sola firma del
girado.
 Si se pone en el reverso (detrás): además de la firma, debe
llevar la expresión “aceptada”, “vista” u otra similar para evitar
confusiones con un endoso en blanco.
 Debe ser pura y simple: si es condicionada, equivale a negativa de
aceptación. O
 Debe ser pura y simple: si es condicionada, equivale a negativa de
aceptación. O sea, se entenderá que la aceptación fue rechazada
 Puede ser parcial: puede ser total (el girado acepta la letra por toda la
suma indicada en ella) o parcial (acepta la letra pero por un monto
menor). El portador no puede oponerse a la aceptación parcial, sólo
puede levantar protesto por la cantidad no aceptada
 Fecha de aceptación: si la letra es “a cierto tiempo vista” o tiene
“cláusula especial”, aparte de la firma, debe consignarse la fecha de
aceptación. Esto es para determinar el vencimiento de la letra “a cierto
tiempo vista” y para consignar que el portador ha cumplido con la
“cláusula especial” impuesta por el librador o endosante
EFECTOS
ACEPTACIÓN FALTA DE AC EPTACIÓN
1) Al aceptar, el girado queda Surge la responsabilidad del
obligado a pagar la letra a su librador, los endosantes y los
vencimiento, convirtiéndose en el avalistas, pues ellos garantizaron la
obligado principal y directo de la aceptación de la letra. Por eso , el
letra. Esto significa que el pago de librador podrá ejercitar la acción de
la letra se le reclamará a él en regreso anticipado contra ellos (es
primer lugar. Y que el librador, los decir, podrás exigible el pago sin
endosantes y sus avalista, sólo necesidad de esperar hasta el
podrán ser demandados vencimiento de la letra)
subsidiariamente, si el aceptante
Para que sea viable la acción de
no paga el día de su vencimiento.
regreso anticipado, el portador
2) Con la aceptación, el librador y los
deberá levantar el protesto por falta
endosantes quedan liberados de la
de la aceptación y además, deberá
garantía de aceptación
avisar a su endosante y al librador
3) En las letras · a cierto tiempo vista
que la letra no ha sido aceptada
“, la aceptación determina la
fecha de vencimiento de la letra

FACULTADES DEL GIRADO:

1) ACEPTAR O RECHAZAR LA LETRA: puede aceptar parcialmente.
2) PEDIR UNA SEGUNDA PRESENTACIÓN DE LA LETRA PARA LA
ACEPTACIÓN: esto es para que el girado se tome un tiempo para hacer
algunas averiguaciones (ej. Sobre la legitimidad de la letra).
Puede ocurrir que el portador le presente la letra al día siguiente; pero
también puede ocurrir que no se la presente y le levante protesto por falta
de aceptación.
En este caso, el girado no podrá impedir el protesto, pero si hace constar en
el protesto que se le negó una segunda presentación, el portador perderá la
acción de regreso (contra el librador, endosantes y demás obligados
3) INDICAR UNA TERCERA PERSONA EN CUYO DOMICILIO
DEBA EFECTUARSE EL
PAGO: cuando el librador no la hubiere designado y el lugar para el pago
fuese distinto del domicilio del girado.
4) INDICAR OTRA DIRECCIÓN DEL MISMO LUGAR EN QUE DEBE
EFECTUARSE EL
PAGO: cuando la letra deba pagarse en el propio domicilio del girado.
Nótese, que el girado no puede cambiar el lugar de pago (ej: Pto. SAE, Río
Negro); sólo puede cambiar “la dirección” (ej. Calle…) pero dentro del
mismo lugar de pago.
OBLIGACIONES DEL ACEPTANTE: El girado que acepta la letra de
cambio se convierte en aceptante, es decir, en el obligado principal, y se
denomina obligado directo. A él se le debe hacer la presentación de la letra
para el pago y contra él hay que formalizar el protesto por falta de aquel.
El aceptante está obligado a pagar la letra al vencimiento, aunque el
librador no lo haya provisto de fondos, o no sea o haya sido su acreedor.
El portador de la letra sólo puede dirigirse contra los obligados de regreso
cuando el aceptante se niegue a pagar la suma indicada en el documento.
Tanto el librador como los endosantes son garantes del pago que debe
efectuar el girado aceptante.

Si el aceptante paga la letra libera a todos los obligados cambiarios. Si

no la paga, se puede ejercer contra él la acción cambiara directa, aún
en el caso de que el portador del documento sea el mismo librador.

POSICIÓN DEL EMISOR DEL PAGARÉ: En el pagaré su suscriptor

promete pagar él mismo una suma de dinero. En el pagaré confluye en la
misma persona la obligación cambiaria originaria, como creador del título,
y la obligación de pagarlo como obligado directo.
El suscriptor del pagare se asimila al librador de la letra en cuanto creador
del título.
Pero en lo referente a su posición cambiaria y sus obligaciones, se asimila
al aceptante de la letra. El Art. 30, dice que el suscriptor del pagaré queda
obligado a pagar el importe del título a su vencimiento, y en su defecto, el
portador tiene acción directa contra él.
El librador del pagaré nunca es obligado de regreso: contra él, sólo procede
la acción directa, que se rige por las normas correspondientes a la acción
contra el aceptante.
FORMAS DE TRANSMISIÓN
Los títulos de crédito por REGLA son transmitidos mediante la
CIRCULACION CAMBIARIA, es decir, por medio de la vía del
ENDOSO. Sin embargo, por EXCEPCIÓN, pueden ser transferidos por
medio de las INSTITUCIONES DEL DERECHO COMÚN, es decir,
cesión de crédito, sucesión universal, entre otras.
Cualquiera que sea la forma de transmisión del título, es decir,
CIRCULACION CAMBIARIA O INSTITUCIONES DEL DERECHO
COMÚN, el documento como tal no deja de tener su imprescindible
función de legitimación para el ejercicio de los derechos
emergentes del título.
CESIÓN DEL CRÉDITO: Para que se constituya la cesión de crédito es
necesario que el CEDENTE le entregue el título al CESIONARIO, ya que
la propiedad del crédito pasa al CESIONARIO solo con la entrega del
título. Cabe aclarar que la entrega del título no hace al perfeccionamiento
del contrato de cesión de crédito, sino que constituye la prestación debida
en la etapa de cumplimiento del contrato. En consecuencia, debemos
afirmar que el contrato de cesión de crédito se perfecciona solo por el
consentimiento entre CEDENTE y CESIONARIO, y para que para ser
eficaz, requiere la notificación al deudor cedido.
Entre la CIRCULACION CAMBIARIA mediante la figura de ENDOSO y
la transferencia mediante las INSTITUCIONES DEL DERECHO
COMÚN, por medio del instituto del
TÍTULOS VALORES: Res. de Emanuel Casas y Sofa Coralle (2017)