MATEMATICAS DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS

EJERCICIOS DE EXÁMENES. RENTAS

EJERCICIO 1
Una persona desea ahorrar periódicamente para poder disponer de un capital de
300.000 euros en el momento de su jubilación, lo que ocurrirá dentro de 15 años. Para
ello planea realizar las siguientes aportaciones a un plan de pensiones:
- imposiciones mensuales durante el primer año, que se irán incrementando
anualmente en 15 euros durante los próximos 10 años. Los últimos 5 años,
planea incrementar sus aportaciones en un 3% acumulativo anual.
- Imposiciones trimestrales de 400 euros cada una que se incrementarán a razón
del 2% acumulativo durante los próximos 15 años.
- Imposiciones anuales constantes de 2.000 euros durante los próximos 10 años
y de 3.000 euros que se incrementarán a razón de un 5% acumulativo anual
durante los últimos 5 años.
La entidad gestora del fondo de pensiones asegura una rentabilidad efectiva del 3% en
los 10 primeros años de vida y del 5% en los últimos 5 años.
Una vez llegado el momento de la jubilación, la entidad financiera ofrece dos
alternativas a esta persona. La primera es recibir en el momento de la jubilación el
capital acumulado en un solo pago. La segunda es recibir una renta trimestral
perpetua (hasta el momento de su fallecimiento). Determinar:
a) La cuantía mensual que deberá imponer durante el primer año para poder
acumular el capital descrito.
b) Los pagos trimestrales que debería recibir esta persona para que le sea
beneficioso optar por la segunda opción, suponiendo que esta persona viviera
como máximo 20 años. En este caso, la valoración debe hacerse a un tipo de
interés efectivo del 7%.

EJERCICIO 2
Un individuo ha llevado a cabo una operación de ahorro mediante aportaciones
trimestrales pospagables durante 10 años en una entidad financiera. Las aportaciones
trimestrales realizadas durante el primer año fueron de 500 euros, dichas aportaciones
aumentaron a razón del 3% acumulativo anual el resto de años. El tipo de interés que
aplicó la entidad financiera fue del 4% efectivo anual durante los cinco primeros años,
y del 5% durante los cinco últimos años.
Transcurridos los diez años, la entidad acuerda con el cliente devolver el capital
acumulado mediante 12 pagos mensuales constantes aplicando un tipo de interés del
6% efectivo mensual.
a) Determinar el importe del capital acumulado al final de los diez años.
b) Calcular importe de los pagos mensuales. (2 puntos)
EJERCICIO 3
Una persona desea constituir un capital de 200.000 euros para el momento de su
jubilación, lo que ocurrirá dentro de 10 años. Para ello realizará aportaciones
mensuales en una entidad financiera a final de cada mes, aportaciones que se
incrementarán en un 3% anual durante los cinco primeros años y un 6% durante los
últimos cinco años. Adicionalmente, dicho individuo ingresa al final de cada año una
cantidad constante de 3.000 euros. Se pacta con la entidad financiera aplicar un tipo
de interés del 4% durante los primeros cinco años y del 3% durante los años restantes.
Al finalizar estos 10 años, la entidad financiera le propone a esta persona, y a cambio
del capital acumulado (200.000 euros), recibir una renta vitalicia compuesta por una
serie de pagos trimestrales constantes por importe de 4.729,34 euros hasta el
momento de su fallecimiento, aplicando la entidad financiera, en este caso, un tipo de
interés efectivo anual del 5%. Determinar:
a) El importe de la aportación mensual durante el primer año.
b) El importe del capital acumulado tras cinco años de ahorro.
c) ¿Cuántos años debería vivir, como mínimo, esta persona para que le sea
beneficioso aceptar la renta vitalicia que le ofrece la entidad financiera?

EJERCICIO 4
Una persona desea constituir un capital de 50.000 euros en un plazo de 5 años. Para
ello realizará aportaciones constantes a final de mes. Las aportaciones realizadas
durante los meses de junio y diciembre serán el doble a las del resto de aportaciones.
El tipo de interés aplicable a los tres primeros años es del 4% y a los dos últimos años
el 6%.
Transcurridos los cinco años, esta persona deja de realizar aportaciones y decide
mantener el capital constituido en la entidad financiera durante 2 años más, aplicando
la entidad para dicho periodo un tipo de interés del 5%.
Al finalizar estos dos años, el individuo pacta intercambiar el capital acumulado por
una serie de pagos trimestrales durante tres años, que crecen a razón del 4%
acumulativo anual, el tipo de interés aplicado a esta última operación es del 6%.
Determinar:
a) El importe de la aportación mensual durante los primeros 5 años.
b) El capital acumulado dos años después de realizar la última aportación
mensual.
c) El importe de los pagos trimestrales que recibirá esta persona durante los tres
últimos años (el importe trimestral correspondiente a cada año).

EJERCICIO 5
Una persona comenzó a ahorrar la mitad de su salario desde enero del año 2.000. Su
salario en ese momento era de 2.000 euros y las aportaciones eran ingresadas a fin
de mes en una entidad financiera que pagaba un interés del 4% efectivo anual. El
salario de esta persona ha crecido a razón del 8% anual (acumulativo). Determinar la
cantidad que habrá acumulado esta persona el 31 de diciembre de 2006, sabiendo
que durante el año 2002 no realizó ninguna aportación.
EJERCICIO 6
Un individuo, que en la actualidad cuenta con 45 años, desea ahorrar para poder
disponer en el momento de su jubilación (65 años) de un capital de 150.000 euros con
el que complementar su pensión de jubilación. Para ello contacta con una entidad
financiera que le ofrece un plan de ahorro consistente en la imposición de cuantías
semestrales (pospagables) que se irían incrementando acumulativamente a razón del
3% anual. La remuneración que ofrece la entidad financiera por estas cuantías es del
4% anual durante los diez primeros años y del 5% anual durante los diez últimos.
Transcurridos los 20 años y llegado el momento de la jubilación, la entidad ofrece a
esta persona la posibilidad de intercambiar el capital acumulado (150.000 euros) por
una renta mensual vitalicia (hasta el momento de su fallecimiento, que se estima en
función de la esperanza media de vida que en la actualidad es de 80 años). Dicha
renta se incrementaría a razón del 3,5% y se valoraría a un tipo de interés del 2%
anual.
a) Determinar el importe de las imposiciones semestrales durante el primer y
último año.
b) Determinar el importe de la renta mensual vitalicia durante el primer año de
jubilación.
c) Plantear la ecuación de equivalencia financiera que permita determinar el tipo
de interés efectivo de la operación para la entidad financiera suponiendo que:
a. Esta persona solo vive hasta los 70 años
b. Esta persona vive hasta los 95 años.
d) Dados los supuestos del apartado anterior, comenta lo que ocurriría con el tipo
de interés efectivo de la operación para la entidad financiera en los casos
planteados.