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1. ¿Qué riesgo disminuye si se diversifica una cartera de valores?
a. Riesgo de sostenibilidad
b. Riesgo Especifico
c. Riesgo Sistemático
d. Riesgo de Garantía
2. Al proteger una cartera de renta variable compuesto por acciones de la zona USA, ¿Qué
contrato utilizaríamos para intentar conseguir la cobertura con mejor correlación?,
dando por supuesto que todos los contratos son altamente líquidos.
a. Futuros sobre Nikkei
b. Futuros sobre S & P 500
c. Futuros sobre IBEX 35
d. Futuros sobre EURO STOXX 50
3. Los derivados permiten…
a. Predecir tendencias a la baja del precio del subyacente
b. Realizar especulaciones con beneficios mínimos asegurados
c. Reducir los riesgos de la volatilidad de sus activos subyacentes
d. Asegurarse una rentabilidad futura del subyacente, solo en el caso de materias
primas.
4. Si la rentabilidad esperada de los activos de Deuda Pública es del 4%, la rentabilidad
esperada del Ibex-35 es del 10% y la beta de una acción es 1,1. ¿Cuál es la rentabilidad
esperada de dicha acción según el CAPM?
a. 10,6%
b. 15,1%
c. 11%
d. 6,6%
5. Si un inversor tiene expectativas que el mercado bursátil japones puede subir mucho,
¿Qué estrategia seguirá en el mercado de derivados?
a. Vender un futuro sobre Nikkei
b. Ninguna respuesta es correcta
c. Comprar una opción “call” sobre Nikkei
d. Comprar una opción “put” sobre Nkkei
6. Si he comprado un futuro, ¿Cómo puedo cancelar mi posición antes de vencimiento?
a. Vendiendo un futuro idéntico antes del vencimiento
b. Depende del sistema de liquidación del mercado al contado
c. Es habitual una cláusula de resolución unilateral
d. No puedo
7. El precio teórico del futuro es:
a. El precio en el mercado al contado a la fecha de la transacción en el mercado de
futuros
b. El precio el día del vencimiento
c. El precio al contado menos “coste de acarreo” (“cost of carry”)
d. El precio al contado más “coste de acarreo” (“cost of carry”)
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8. ¿Se puede tomar una posición corta, es un contrato de futuros u opciones, sin poseer
el bien subyacente?
a. No
b. 3Sí
c. Sí, pero antes del vencimiento debe adquirir la cantidad de bien subyacente
correspondiente al valor del contrato
d. Sólo en el caso de arbitraje
9. Si un productor de cobre tiene la expectativa de una bajada del precio del cobre en los
mercados al contado internacionales, ¿Cómo podría cubrir ese riesgo?
a. Comprando y vendiendo futuros sorbe cobre simultáneamente
b. Vendiendo futuros sobre cobre
c. Vendiendo cobre y recomprarlo después de la bajada
d. Comprando futuros sobre sobre
10. Si un inversor tiene acciones de Repsol, y piensa que pueden bajar de precio, aunque
no quiere renunciar a poderlas vender más caras si sucede un rebote alcista, ¿Qué
puede hacer para cubrir ese riesgo de bajada sin renunciar al beneficio de una
hipotética subida importante del precio?
a. Vender futuros de Repsol
b. Comprar ¿puts” de Repsol
c. Comprar “calls” de Repsol
d. Vender “puts” de Repsol
11. ¿Qué beneficio máximo se puede alcanzar con la venta de un contrato de una opción
“put”?
a. El depósito de garantía aportado
b. Todas las otras respuestas son correctas
c. La prima cobrada
d. El valor nominal del contrato
12. ¿Qué estrategia le parece más adecuada para proteger una cartera comprada, ante
posibles bajadas de las cotizaciones, pero sin renunciar a la posibilidad de obtener
beneficio potencial ilimitado con la subida de las cotizaciones de la cartera?
a. Compra de un “call”
b. Compra de futuros
c. Compra de “put”
d. Venta de futuros
13. ¿Qué efecto produce el arbitraje?
a. La cobertura eficiente e mercados alcistas
b. El reequilibrio de los precios entre el mercado al contado y el mercado de futuros
c. El reequilibrio de los precios en el mercado al contado respecto a las garantías
iniciales
d. La cobertura eficiente en mercados bajistas
14. Una compra/venta a plazo es:
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a. Aquella en que la negociación y la liquidación-compensación, tienen la misma
fecha de realización
b. Aquella en la que la negociación y la liquidación-compensación, tienen un
desfase temporal menor al establecido para las operaciones al contado.
c. Aquella donde la liquidación se realiza en 3 días después que la negociación.
d. Aquella en que la negociación y la liquidación-compensación, tienen un desfase
temporal superior al establecido para las operaciones al contado.
15. El vendedor de una opción “put”:
a. Tiene el derecho a comprar
b. Tiene la obligación de vender si es requerido por el comprador de ese “put”.
c. Tiene la obligación de comprar si es requerido por el comprador de ese “put”.
d. Tiene el derecho a vender
16. Si alguien tiene abierta una posición corta de futuros y ese día el mercado sube...
a. Pagará ese día la pérdida producida en esa sesión
b. Cobrará en el vencimiento el beneficio obtenido en esa sesión
c. Pagará en el vencimiento la pérdida producida en esa sesión
d. Cobrará ese día el beneficio obtenido en esa sesión
17. Si nos encontramos con una posición larga de futuros, significa:
a. Que no deseamos cubrir el 100% de la posición
b. Que es una posición vendedora de futuros
c. Que no tenemos suficiente dinero para comprar futuros
d. Que es una posición compradora de futuros
18. Una empresa cuyo consumo principal de materia prima es el café, ¿Qué operación de
cobertura realizará?
a. Venta de “cals” sobre café
b. Compra de futuros sobre café
c. Venta de futuros sobre café
d. Compra de “puts” sobre café
19. El especulador que compra una opción “call” ….
a. Cobra una prima
b. Espera que la cotización del subyacente baje y cuánto más mejor
c. Paga un depósito de garantía inicial
d. Espera que la cotización del subyacente suba y cuanto más mejor
20. En condiciones de precios eficientes, con tipos de interés positivos, ¿sería lógico que
un futuro sobre una acción (que no paga dividendo), tuviera un precio inferior al
contado subyacente?
a. Sí, irá en función de la demanda y la oferta.
b. Irá en función del deposito de garantía que se solicite
c. Irá en función de las expectativas generadas sobre los resultados de la sociedad
cotizada subyacente.
d. No, ya que el “costo of carry” siempre debe añadirse al precio del contado y será
positivo.
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21. Quién hoy compra 5 futuros sobre cacao a 2 dólares/kilo, vencimiento dentro de nueve
meses, siendo el nominal del contrato 5.000 kilos de cacao, ¿Qué ha desembolsado
hoy?
a. El depósito de garantía inicial
b. Nada
c. 2 dólares por contrato por 5 contratos, es decir: 10 dólares
d. 50.000 dólares
22. Si queremos especular al alza con el precio del oro…
a. Venderemos una “call” sobre el oro
b. Compraremos una “put” sobre el oro
c. Venderemos un futuro sobre el oro
d. Comparemos una “call” sobre el oro
23. Quién hoy vende 10 futuros sobre trigo a 1,4 dólares/ kilo, vencimiento dentro de 3
meses, siendo el nominal del contrato 5.000 kilos de trigo, ¿Qué ha vendido realmente
hoy?
a. 70.000 dólares de trigo
b. Nada
c. 50.000 kilos de trigo
d. Realmente lo que hace es abrir una posición larga que le reportara 50.000 kilos
de trigo a 1,4 dólares / kilo
24. El registro histórico de XYZ SA, perteneciente el índice bursátil de referencia de su país,
muestra que cuando el índice ha subido en estos últimos años, XYZ SA subió más, de la
misma manera, en los momentos en los que el índice ha bajado, XYZ SA ha bajado más
que ese índice. Esto significa que:
a. Su Beta es menor que 1
b. Su Beta es mayor que 1
c. A corto plazo, XYZ SA saldrá del índice
d. Solo podemos decir que la acción tiene menor riesgo que el mercado.
25. Si un especulador no ha cerrado su posición corta en futuros financieros antes del
vencimiento, ¿Qué obligación tiene al llegar al vencimiento con su posición abierta?
a. Pagar la prima
b. Comprar el subyacente
c. Depositar una garantía de no cumplimiento
d. Entregar el subyacente
26. Un inversor-especulador decididamente bajista, ¿Qué estrategia utilizará?
a. Venta de “puts”
b. Compra de “calls”
c. Venta de futuros
d. Compra de futuros
27. ¿Qué es un “market maker” o “creador de mercado”?
a. Es el intermediario que crea las condiciones estándar de los contratos
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b. Es un intermediario que intenta garantizar la liquidez, es decir, facilita la
contrapartida.
c. Es un espectacular con gran volumen de transacciones.
d. Es la entidad emisora de contratos
28. ¿Qué incidencia tendrá en la cotización de un futuro sobre índice bursátil, el
incremento de los depósitos de garantía por posiciones abiertas (actuales y futuras)?
a. Indiferencia
b. Alza
c. Baja
d. Al principio de la baja y pasados unos días al alza
29. Si un inversor quiere comprarse una casa dentro de 6 meses, pero le preocupa que el
precio pueda subir, ¿Qué puede hacer hoy para cubrir ese riesgo?
a. Vender un “forward” sobre la casa
b. Comprar una opción de venta (“put”) sobre la casa
c. Vender una opción de compra (“call”) sobre la casa
d. Comprar una opción de compra (“call”) sobre la casa
30. Si hablamos de un contrato a plazo donde los términos del contrato se fijan de mutuo
acuerdo entre las partes, ¿de qué estamos hablando?
a. Ninguna de las otras respuestas es correcta
b. De un futuro
c. De un forward
d. De una opción
31. ¿Qué significan las siglas CME referidas a los mercados de derivados?
a. El contrato de Mercado Eficiente
b. La Cámara de compensación del mercado (“Compensation Market Exchange”)
c. El Mercado de Futuros de Chicago (“Chicago Meracntile Exchange”)
d. El “call” de mercado Efectivo
32. Los productos derivados los utilizan los “coberturistas” por….
a. Estar expuestos a una volatilidad de precios no deseada
b. Especular con una tendencia alcista
c. Estar expuestos a un riesgo de crédito de la Cámara de Compnesación (“Clearing
House)
d. Especular con una tendencia bajista
33. Si la expectativa de un inversor es que se producirá una subida en el precio del petróleo,
¿Cómo podría intentar beneficiarse de esa previsión?
a. Vendiendo futuros sobre petróleo
b. Comprando petróleo y vendiendo futuros sobre petróleo simultáneamente
c. Vendiendo petróleo y recomprarlo después de la subida
d. Comprando futuros sobre petróleo
34. ¿Cuál es la pérdida máxima que puede reportar una opción “call” comprada?
a. La prima pagada
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b. Ilimitada
c. El precio al contado menos el precio de ejercicio.
d. El precio de ejercicio menos el precio al contado
35. La cámara de compensación:
a. Reduce el riesgo de volatilidad
b. Reduce el riesgo de precio
c. Reduce el riesgo de mercado
d. Reduce el riesgo de contrapartida
36. Si se venden 10 futuros de Banco Santander (de nominal 100 acciones cada futuro) a
5,90 euros vencimiento marzo, y en la fecha de vencimiento la acción está a 6,80 euros,
¿cuál es el resultado bruto de dicha operación?
a. Pérdida de 900 euros
b. Pérdida de 0,90 euros
c. Beneficio de 0,90 euros
d. Beneficio de 900 euros
37. Si usted compró una opción “call” sobre XYZ SA a un precio de ejercicio d 10 euros,
pagó 1 euro de prima y al vencimiento usted todavía la tiene y la cotización de XYZ SA
está en 9,5 euros. ¿Qué beneficio habrá obtenido en ese vencimiento?
a. Beneficio de 0,5 puntos
b. Pérdida de 1 euro
c. Pérdida de 1,5 euros
d. Beneficio de 1,5 euros
38. Se considera que un contrato de futuros es liquido…
a. Si el subyacente es una materia prima liquida
b. Si cotiza en un mercado organizado
c. Si tiene un alto volumen de contratación diaria y un elevado número de
posiciones abiertas
d. Si genera un “free floating” elevado
39. Si un inversor teme que las acciones de XYZ SA, que posee, bajen con fuerza, ¿Qué
puede hacer hoy para cubrir ese riesgo?
a. Vender un futuro sobre XYZ SA
b. Vender una opción de venta (“put”) sobre XYZ SA
c. Comprar un futuro sobre XYZ SA
d. Comprar una opción de compra (“call”) sobre XZY SA
40. Un gestor de carteras decide proteger su cartera de renta variable contra posibles
caídas de las cotizaciones, ¿Qué estrategia utilizara, de las seguidamente
mencionadas?
a. Compra de futuros
b. Venta de futuros
c. Compra de “calls”
d. Venta de “puts”
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