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Análisis de estados económicos y financieros
2º Doble Grado en Derecho y Administración y Dirección de
Empresas
Facultad de Derecho y Ciencias Económicas y Empresariales
Universidad de Córdoba
Reservados todos los derechos.
No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
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TEMA 13 ANÁLISIS DE ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS CONSOLIDADOS
1. TIPOS DE SOCIEDADES
❑ A efectos de la consolidación cabe distinguir 4 tipos de sociedades: dominantes,
dependientes, multigrupo y asociadas.
❑ Una SOCIEDAD DOMINANTE es una sociedad mercantil que tiene el control real de otra
porque cumple alguna de las siguientes características:
➢ Posee la mayoría de los derechos de voto en dicha sociedad.
➢ Tiene la facultad de nombrar o de destituir a la mayoría de los miembros del órgano
de administración de dicha sociedad.
❑ Determinación del número de derechos de voto:
❑ Utilización del criterio de control efectivo:
❑ La sociedad dominante tiene que ser mercantil. No están obligadas a consolidar: empresarios
individuales, sociedades civiles, cooperativas, comunidades de bienes, etc.
❑ Las SOCIEDADES DOMINADAS O DEPENDIENTES son aquéllas que se encuentren en
relación a la dominante en alguno de los casos expuestos, así como las sucesivamente
dominadas por estas, cualquiera que sea su forma jurídica y con independencia de su domicilio
social.
❑ La obligatoriedad de consolidar también alcanza a las sociedades dependientes que sean a su
vez dominantes de otras. En este caso, estas últimas también han de incluirse en las cuentas
consolidadas de la primera sociedad dominante.
❑ Las SOCIEDADES MULTIGRUPO son aquéllas no incluidas como sociedades dependientes,
que son gestionadas por una o varias sociedades del grupo, conjuntamente con otra u otras
ajenas al mismo.
❑ Se entiende que existe gestión conjunta cuando, además de la participación en el capital
social, en los estatutos sociales se establece la gestión conjunta o bien existen pactos que
permiten a los socios el ejercicio del derecho de veto en la toma de decisiones sociales.
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❑ La existencia de sociedades multigrupo no obliga a consolidar. No obstante, si una de sus
partícipes es a su vez dominante de otras, las sociedades multigrupo deben incluirse en las
cuentas consolidadas.
❑ Las SOCIEDADES ASOCIADAS son aquéllas en las que existe una relación de influencia
notable en su gestión; sin llegar al dominio, poseen una participación duradera en ellas de al
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menos el 20%.
2. OBLIGACIÓN DE CONSOLIDAR
EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN
❑ Para que haya obligación de consolidar ha de existir un grupo de sociedades. De todas
.
formas, las normas de consolidación afectan a todas las sociedades incluidas en el perímetro de
consolidación.
❑ La obligación de consolidar afecta a aquellas cuentas de la sociedad dominante, que sea
mercantil y española, y de las dependientes, ya sean mercantiles o no y ya sean españolas o no.
❑ Las sociedades multigrupo y las sociedades asociadas también deben aparecer en las cuentas
consolidadas. Sin embargo, la existencia de sociedades multigrupo o asociadas no da lugar, por
sí sola, a la obligación de consolidar.
❑ Ejemplos:
❑ Las cuentas consolidadas y el informe de gestión del grupo han de someterse a la aprobación
de la junta general ordinaria de la sociedad dominante, al mismo tiempo que las cuentas anuales
y el informe de gestión de esta sociedad.
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❑ Estas cuentas consolidadas, el informe de gestión del grupo y el informe de los auditores de
cuentas se tendrán que depositar en el Registro Mercantil.
❑ Esta obligación de formular las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión
consolidado no exime a las sociedades que integran un grupo de formular por separado sus
propias cuentas anuales y el informe de gestión.
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❑ La sociedad dominante ha de incluir en sus cuentas consolidadas no solo a las sociedades
directamente dominadas por ella, sino también a las sucesivamente dominadas por estas.
❑ Existen normas de consolidación específicas para determinados grupos de sociedades, como
por ejemplo, para las entidades de crédito.
3. DISPENSA DE LA OBLIGACIÓN DE PAGAR
❑ No tendrán que consolidar las sociedades que estén en las circunstancias que se exponen a
continuación, a menos que alguna empresa del grupo haya emitido valores admitidos a
negociación en un mercado bursátil.
❑ Existe dispensa de la obligación de consolidar cuando …:
➢ … no se sobrepasen, para el conjunto de las empresas del grupo, los límites de activo,
ventas y número de empleados establecidos para la presentación de la CPyG abreviada:
❑ No tendrán que consolidar las sociedades que estén en las circunstancias que se exponen a
continuación, a menos que alguna empresa del grupo haya emitido valores admitidos a
negociación en un mercado bursátil.
❑ Existe dispensa de la obligación de consolidar cuando …:
➢ … no se sobrepasen, para el conjunto de las empresas del grupo, los límites de activo,
ventas y número de empleados establecidos para la presentación de la CPyG abreviada.
➢ … cuando la sociedad dominante sea al mismo tiempo subsidiaria de otra que se rige
por la legislación de otro Estado miembro de la UE (si los socios minoritarios -un 10%
como mínimo- no solicitan la consolidación).
➢ … la empresa dominante no sea una sociedad mercantil y española.
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❑ Algunas de las sociedades dominadas puede dejarse de incluirse en la cuentas consolidadas
cuando …
➢ … sean poco significativas en relación a la imagen fiel de las cuentas consolidadas.
➢ … la información necesaria para consolidar sea muy costosa o no se puedan obtener
en el plazo estipulado para consolidar.
➢ … existan sociedades dominadas en las que haya restricciones permanentes
(inactividad, insolvencia, intervención judicial, etc.) que dificulten el ejercicio por la
sociedad dominante de sus derechos sobre el patrimonio o la gestión.
➢ … sus participaciones se hayan puesto a la venta.
➢ … su actividad sea muy diferente.
❑ La existencia de tales circunstancias deberán indicarse siempre en la memoria.
.
4. INTRODUCCIÓN A LOS MÉTODOS Y PROCEDIMIENTOS DE CONSOLIDACIÓN
❑ Consolidar consiste en ‘sumar’ las cuentas anuales de la empresa dominante y de las
dominadas.
❑ Para ello se sustituye en el balance de la sociedad dominante, el precio de adquisición de las
participaciones en el capital de otras empresas por elementos del balance representativos del
valor que estas tienen de acuerdo con las cuentas anuales de las dominadas.
❑ A continuación se introducen los métodos y procedimientos de consolidación que se aplican
en función del tipo de participación que tenga la dominante.
MÉTODO DE INTEGRACIÓN GLOBAL
MÉTODO DE INTEGRACIÓN PROPORCIONAL
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PROCEDIMIENTO DE PUESTA EN EQUIVALENCIA
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5. EFECTOS DE LA CONSOLIDACIÓN EN EL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
❑ La consolidación de cuentas es un paso previo imprescindible al análisis de los estados
financieros de un grupo.
❑ Esto es así por varias razones:
➢ Las empresas que integran un grupo acostumbran a realizar transacciones en
condiciones distintas a las de mercado que pueden distorsionar la fiabilidad de sus
cuentas anuales. La consolidación ofrece la ventaja de eliminar las transacciones entre
estas empresas.
➢ A una buena parte de los analistas les interesa más la situación económico-financiera
del grupo que el de cada una de las empresas que lo integran. Normalmente, cuando una
sociedad dependiente pide un crédito, la entidad financiera suele solicitar el aval de la
sociedad dominante.
❑ Las técnicas de análisis a utilizar para las cuentas consolidadas son idénticas a las de
cualquier empresa.
❑ En las cuentas consolidadas aparecen algunas partidas específicas:
➢ Fondo de comercio de consolidación: se incluye en el activo no corriente inmaterial.
➢ Diferencias negativas de consolidación: Pueden añadirse a las provisiones para
riesgos y gastos (si se ha previsto una evolución negativa de la sociedad) o a los ingresos
a distribuir en varios ejercicios (si se ha previsto que se producirá una plusvalía por este
concepto).
➢ Socios externos: A pesar de no tener un plazo de vencimiento ni un coste financiero
anual, tienen la consideración de deudas para el grupo. Por tanto, se añaden al pasivo no
corriente.
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