Análisis Financiero PROTEBIOSIS+

1. Inversión inicial

La inversión inicial contempla los recursos económicos indispensables para el inicio

de operaciones de PROTEBIOSIS+, abarcando gastos como insumos, sueldos, alquiler,

servicios y procesos operativos. Esta inversión se financiará en un 30% con aportes propios

de los socios y en un 70% mediante un crédito bancario, lo que permite equilibrar el uso de

capital y acceder a liquidez suficiente para impulsar el proyecto desde sus primeras etapas.

Concepto Categoría Cantidad PrecioUnitario Monto(USD)

Materia prima Receta especial 1 $ 18,252.00 $ 18,252.00
Empaques Fundas plásticas (al por mayor) 250 $ 0.35 $ 87.50
Equipos de cocina Cocina a gas 1 $ 260.00 $ 260.00
Equipos de cocina Cilindro de gas 1 $ 55.00 $ 55.00
Equipos de cocina Set de ollas 1 $ 130.00 $ 130.00
Equipos de cocina Set de utencilios de cocina 2 $ 48.00 $ 96.00
Equipos de cocina Set de repostería 1 $ 30.00 $ 30.00
Equipo de limpieza Escoba 2 $ 2.00 $ 4.00
Equipo de limpieza Recogedor 2 $ 3.00 $ 6.00
Equipos de computo Laptop 1 $ 1,500.00 $ 1,500.00
Arriendo (mes) Arriendo + mes de garantía 2 $ 560.00 $ 1,120.00
Publicidad Plan de marketing 1 $ 2,600.00 $ 2,600.00
Suministros de oficina Etiquetadora 1 $ 115.00 $ 115.00
Suministros de oficina Sello de marca 1 $ 30.00 $ 30.00
Suministros de oficina Selladora de funda 1 $ 25.00 $ 25.00
Suministros de oficina Rollo de etiquetas 1 $ 90.00 $ 90.00
Suministros de oficina Caja de esferos 1 $ 1.60 $ 1.60
Mobiliario Tachos de basura 3 $ 6.50 $ 19.50
Mobiliario Dispensador de agua 1 $ 130.00 $ 130.00
Mobiliario Sillas oficina 2 $ 30.00 $ 60.00
Mobiliario Aire acondicionado 1 $ 659.00 $ 659.00
Mobiliario Instalación de aire acc 1 $ 150.00 $ 150.00
Mobiliario Escritorios 2 $ 200.00 $ 400.00
Mobiliario Extintores 2 $ 19.99 $ 39.98
Mobiliario Perchas 1 $ 55.00 $ 55.00
Requisito legal Registro de marca 1 $ 208.00 $ 208.00
TOTAL INVERSIÓN INICIAL $ 26,123.58

Estructura de Capital

La empresa PROTEBIOSIS+. plantea una estructura de capital compuesta

mayoritariamente por financiamiento externo. El 70% de la inversión total provendrá de una

entidad financiera, mientras que el 30% será aportado por los socios fundadores. Esta
combinación permite optimizar los recursos propios disponibles y mejora el rendimiento del

capital invertido. Además, brinda mayor flexibilidad financiera en las etapas iniciales del

emprendimiento, facilitando su crecimiento y sostenibilidad a largo plazo.

FINANCIAMIENTO TOTALNUEVAINVERSIÓN %PARTICIPACIÓN

INST. FINANCIERA $ 18,286.51 70%

RECURSOS PROPIOS $ 7,837.07 30%
$ 26,123.58 100%

RECURSOS
PROPIOS
30%

INST. FINANCIERA
70%

2. Amortizacion

PROTEBIOSIS+ financiará parte de su inversión inicial mediante un crédito para

PYMES otorgado por BanEcuador. El monto solicitado asciende a $18.286,51, a ser

cancelado en 36 cuotas mensuales bajo el sistema alemán, con una tasa anual del 9,76%. Este

esquema permite abonos fijos de capital y pagos decrecientes en intereses.

Al término del periodo, el valor total a pagar será de aproximadamente $21.038,02,

incluyendo $2.751,51 en intereses. Esta modalidad facilita una gestión ordenada del flujo de

efectivo durante los primeros tres años del negocio, manteniendo cuotas estables y una carga

financiera progresivamente menor.

 CRÉDITO BAN ECUADORPYMES
TIPO DE AMORTIZACIÓN: ALEMANA
MONTO $ 18,286.51
MESES (3 años) 36
TASA ANUAL 9.76%
TASA MENSUAL 0.8133%
PERIODO 3 AÑOS
INTERES POR PAGAR $ 2,664.75
VALOR TOTAL DIVIDENDO $ 17,903.51

Resumen de amortización Anual

TABLA DE AMORTIZACIÓN ANUAL

PERÍOD SALDO PAGO CUOTA SALDO
INTERÉS
O CAPITAL CAPITAL ANUAL PRINCIPAL
1 $ 18,286.51 $ 6,095.50 $ 1,512.09 $ 7,607.59 $ 12,191.00
2 $ 12,191.00 $ 6,095.50 $ 917.17 $ 7,012.67 $ 6,095.50
3 $ 6,095.50 $ 6,095.50 $ 322.25 $ 6,417.75 $ -

Resumen de amortización cuotas mensuales

PERÍODO SALDO CAPITAL INTERÉS DIVIDENDO

1 $ 17,778.55 $ 507.96 $ 148.73 $ 656.69
2 $ 17,270.59 $ 507.96 $ 144.60 $ 652.56
3 $ 16,762.63 $ 507.96 $ 140.47 $ 648.43
4 $ 16,254.67 $ 507.96 $ 136.34 $ 644.29
5 $ 15,746.71 $ 507.96 $ 132.20 $ 640.16
6 $ 15,238.76 $ 507.96 $ 128.07 $ 636.03
7 $ 14,730.80 $ 507.96 $ 123.94 $ 631.90
8 $ 14,222.84 $ 507.96 $ 119.81 $ 627.77
9 $ 13,714.88 $ 507.96 $ 115.68 $ 623.64
10 $ 13,206.92 $ 507.96 $ 111.55 $ 619.51
11 $ 12,698.96 $ 507.96 $ 107.42 $ 615.37
12 $ 12,191.00 $ 507.96 $ 103.28 $ 611.24
13 $ 11,683.05 $ 507.96 $ 99.15 $ 607.11
14 $ 11,175.09 $ 507.96 $ 95.02 $ 602.98
15 $ 10,667.13 $ 507.96 $ 90.89 $ 598.85
16 $ 10,159.17 $ 507.96 $ 86.76 $ 594.72
17 $ 9,651.21 $ 507.96 $ 82.63 $ 590.59
18 $ 9,143.25 $ 507.96 $ 78.50 $ 586.46
19 $ 8,635.29 $ 507.96 $ 74.37 $ 582.32
20 $ 8,127.34 $ 507.96 $ 70.23 $ 578.19
21 $ 7,619.38 $ 507.96 $ 66.10 $ 574.06
22 $ 7,111.42 $ 507.96 $ 61.97 $ 569.93
23 $ 6,603.46 $ 507.96 $ 57.84 $ 565.80
24 $ 6,095.50 $ 507.96 $ 53.71 $ 561.67
25 $ 5,587.54 $ 507.96 $ 49.58 $ 557.54
26 $ 5,079.58 $ 507.96 $ 45.45 $ 553.40
27 $ 4,571.63 $ 507.96 $ 41.31 $ 549.27
28 $ 4,063.67 $ 507.96 $ 37.18 $ 545.14
29 $ 3,555.71 $ 507.96 $ 33.05 $ 541.01
30 $ 3,047.75 $ 507.96 $ 28.92 $ 536.88

PERÍODO SALDO CAPITAL INTERÉS DIVIDENDO

31 $ 2,539.79 $ 507.96 $ 24.79 $ 532.75
32 $ 2,031.83 $ 507.96 $ 20.66 $ 528.62
33 $ 1,523.88 $ 507.96 $ 16.53 $ 524.48
34 $ 1,015.92 $ 507.96 $ 12.39 $ 520.35
35 $ 507.96 $ 507.96 $ 8.26 $ 516.22
36 $ -0.00 $ 507.96 $ 4.13 $ 512.09
Gastos de sueldos y salarios

PERÍODO 2025
PERSONAL EN NÓMINA 3
SUELDOS $ 18,000.00
APORTES PATRONALES $ 2,007.00
DÉCIMOS TERCEROS SUELDOS $ 1,375.00
DÉCIMOS CUARTOS SUELDOS $ 250.00
VACACIONES
FONDO DE RESERVA
COSTO TOTAL $ 21,632.00
POR PERSONA $ 7,210.67
PONDERADO MENSUAL $ 600.89

PRIMER AÑO 2025 REF ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE
SUELDO $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00 $ 500.00
APORTE PATRONAL 11.15% $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75 $ 55.75
DÉCIMO TERCER SUELDO (ene-nov) $ 458.33 $ 458.33
DÉCIMO CUARTO SUELDO (ene-feb) $ 83.33 $ 83.33
VACACIONES N/A
FONDO DE RESERVA N/A

2. Presupuesto de ventas

El presupuesto de ventas de PROTEBIOSIS+ se ha estimado en función del mercado

objetivo validado durante la etapa de investigación, compuesto por personas entre 18 y 45

años, con estilo de vida saludable, residentes en zonas urbanas del Ecuador. De este universo,

se proyecta captar al menos un 1% del mercado disponible (SOM) en el primer año, lo que

representa 15.840 consumidores potenciales, distribuidos entre ventas unitarias y cajas de 10

unidades.

Considerando la validación positiva obtenida en pruebas piloto, entrevistas a expertos

y sesiones de grupo focal, se espera una aceptación creciente del producto, especialmente

entre consumidores preocupados por su salud digestiva. Por ello, se ha estimado un

crecimiento anual moderado del 3%, coherente con el desempeño de emprendimientos

alimentarios similares durante sus primeros años.

 Este porcentaje también se justifica con base en el comportamiento del mercado de

alimentos funcionales en Ecuador, cuyo crecimiento anual promedio se ubica entre 3% y 6%,

según fuentes como la Revista Reciena (Enríquez et al., 2022).

Crecimientoesperadodeventaanual 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

PresupuestoEstimadodeVentas
PRODUCTO P. Uni VentaAnual AÑO1 AÑO2 AÑO3 AÑO4 AÑO5
Venta de barra $ 1.75 10840 $ 18,970.00 $ 19,539.10 $ 20,125.27 $ 20,729.03 $ 21,350.90
Caja de barras 10/U $ 15.00 5000 $ 75,000.00 $ 77,250.00 $ 79,568 $ 81,955 $ 84,413
TOTAL 15840 $ 93,970.00 $ 96,789.10 $ 99,692.77 $ 102,683.56 $ 105,764.06

3. Punto de equilibrio

El punto de equilibrio financiero de PROTEBIOSIS+ se calcula considerando los

costos fijos anuales de $32.487,45 y los costos variables anuales de $2.901,60. Con ingresos

proyectados de $93.970,00, se obtiene un margen de contribución del 96,91%, resultado de la

diferencia entre los ingresos totales y los costos variables.

Para el análisis, se ha dividido la participación de ventas entre productos individuales

y por caja:

 68,43% corresponde a la venta unitaria de barras

 31,57% corresponde a las cajas de 10 unidades

Esto permite calcular un punto de equilibrio general de 9.012 unidades vendidas,

desglosado en:

 6.168 barras individuales

 2.845 cajas de 10 unidades

Estos valores indican cuántas unidades deben venderse para cubrir los costos de

operación sin incurrir en pérdidas, sirviendo como base para la toma de decisiones

comerciales en el primer año de operaciones.

 CostosFijos/Operativos
CostosFijos/Operativos MENSUAL ANUAL
Sueldos ySalarios $ 1,650.00 $ 19,800.00
Servicios Básicos $ 60.00 $ 720.00
Gastos de Arriendo $ 606.67 $ 7,280.00
Gatos de Interes $ 335.68 $ 4,028.11
Gastos de depreciación $ 54.95 $ 659.34
TOTALCOSTOSFIJOS $ 2,707.29 $ 32,487.45

CostosVariables/ Nooperativos
CostosVariables/ Nooperativos MENSUAL ANUAL
Gastos Administrativos $ 25.13 $ 301.60
Gastos de Publicidad $ 216.67 $ 2,600.00
TOTALCOSTOSVARIABLES $ 241.80 $ 2,901.60

Ventas $ 93,970.00
Costos Variables $ 2,901.60
Margen de contribucion $ 91,068.40
Razón de margen de contribucion 96.91%
Participacion ventas c/u 68.43%
Participacion ventas caja/10u 31.57%
Razón de Margen contribución c/u $ 1.57
Razón de Margen contribución caja/ 10u $ 14.82
Costo fijo $ 32,487.45
Costo variable unitario $ 0.18
Precio c/u $ 1.75
Precio caja / 10u $ 15.00
Promedio ponderado Margen c/u $ 1.07
Promedio ponderado Margen caja / 10u $ 4.68
Punto de equilibro Total 9,012
Punto de equilibro c/u 6,168
Punto de equilibro caja / 10u 2,845 .

4. Estados financieros
PROTEBIOSIS
ESTADODERESULTADOSPROYECTADO
AL31DEDICIEMBRE
RUBRO AÑO0 AÑO1 AÑO2 AÑO3 AÑO4 AÑO5
Ventas $ 93,970.00 $ 96,789.10 $ 99,692.77 $ 102,683.56 $ 105,764.06
(-) Costo de Ventas $ 46,643.58 $ 39,879.56 $ 40,287.51 $ 40,716.47 $ 41,154.73
(=) UtilidadBrutaenVentas $ 47,326.42 $ 56,909.54 $ 59,405.26 $ 61,967.09 $ 64,609.33

(-) Sueldos ySalarios $ 18,000.00 $ 18,000.00 $ 19,800.00 $ 23,400.00 $ 23,400.00

(-) Gastos Administrativos $ 301.60 $ 301.60 $ 301.60 $ 301.60 $ 301.60
(-) Gastos de Servicios básicos $ 720.00 $ 720.00 $ 720.00 $ 720.00 $ 720.00
(-) Gastos de Arriendo $ 7,280.00 $ 6,720.00 $ 6,720.00 $ 6,720.00 $ 6,720.00
(-) Gastos de Publicidad $ 2,600.00 $ - $ - $ - $ -
(=) Utilidadsobreflujo $ 18,424.82 $ 31,167.94 $ 31,863.66 $ 30,825.49 $ 33,467.73

(-) Depreciacion $ 659.34 $ 659.34 $ 659.34 $ 159.34 $ 159.34

(=) UtilidaddeOperación $ 17,765.48 $ 30,508.60 $ 31,204.32 $ 30,666.15 $ 33,308.39
(-) Gastos Financieros Intereses $ 1,512.09 $ 1,512.09 $ 917.17 $ - $ -
(=) Utilidadantesdeimpuestos $ 16,253.39 $ 28,996.51 $ 30,287.15 $ 30,666.15 $ 33,308.39
(-) Participación a trabajadores 15% $ 2,438.01 $ 4,349.48 $ 4,543.07 $ 4,599.92 $ 4,996.26
(=) Utilidadantesdeimpuestosalarenta $ 13,815.38 $ 24,647.03 $ 25,744.08 $ 26,066.22 $ 28,312.13
(-) Impuesto a la renta 25% $ 3,453.84 $ 6,161.76 $ 6,436.02 $ 6,516.56 $ 7,078.03
(=) UTILIDADNETADELEJERCICIO $ 10,361.53 $ 18,485.27 $ 19,308.06 $ 19,549.67 $ 21,234.10
 Flujo de Caja

FLUJODEEFECTIVO

RUBROS AÑO0 AÑO1 AÑO2 AÑO3 AÑO4 AÑO5

SaldoInicial UtilidadNeta $ 10,361.53 $ 18,485.27 $ 19,308.06 $ 19,549.67 $ 21,234.10
(+) Depreciación $ 659.34 $ 659.34 $ 659.34 $ 159.34 $ 159.34
Inversión $ -26,123.58 $ - $ - $ - $ - $ -
Préstamo $ - $ - $ - $ - $ -
(-) Amortización $ 6,095.50 $ 6,095.50 $ 6,095.50 $ - $ -
Capital de Trabajo $ -18,424.82
FlujodeCaja $ -44,548.40 $ 4,925.38 $ 13,049.11 $ 13,871.90 $ 19,709.01 $ 21,393.44

VAN Y TIR

La evaluación financiera del proyecto PROTEBIOSIS+ se realizó a partir de los flujos

de caja estimados para los primeros cinco años de operación. Para el cálculo del Valor Actual

Neto (VAN), se aplicó una tasa de descuento basada en el Costo Promedio Ponderado de

Capital (WACC), lo que permitió reflejar un escenario ajustado al perfil financiero real del

emprendimiento.

El resultado obtenido fue un VAN de $8.918,49, cifra que refleja la generación de

valor adicional respecto a la inversión inicial, evidenciando una proyección favorable para el

negocio.

Adicionalmente, se determinó una Tasa Interna de Retorno (TIR) del 15%, superior a

la tasa utilizada para descontar los flujos. Este dato confirma que el proyecto no solo es

rentable, sino que ofrece un rendimiento atractivo para los inversionistas, superando el

umbral mínimo de rentabilidad esperada.

En conjunto, ambos indicadores financieros respaldan la viabilidad económica y el

potencial de crecimiento sostenido del producto en el mercado.

VAN $ 8,918.49
TIR 15%
 PAYBACK

La recuperación del capital invertido en el proyecto PROTEBIOSIS+ se logra en un

plazo estimado de 2 años y 10 meses, lo que equivale a aproximadamente 307 días después

del segundo año, según el método de Payback simple.

Este resultado refleja que la inversión inicial de $26.123,58 se retorna en un periodo

razonablemente corto, respaldando la factibilidad financiera del emprendimiento. Durante el

primer año se recupera una parte significativa del capital, y al cierre del segundo año ya se ha

cubierto casi el total, restando únicamente un porcentaje mínimo que se compensa dentro del

tercer ejercicio.

Dicho comportamiento proyecta un flujo de ingresos sólido y constante, lo que, junto

con otros indicadores financieros como el VAN y la TIR, refuerza la viabilidad económica de

la propuesta.

PENDIENTE
INVERSION $ 26,123.58 RECUPERAR
AÑO RESULTADOEJERCICIOS $ -26,123.58
2025 1 $ 10,361.53 $ -15,762.05
2026 2 $ 18,485.27 $ 2,723.23 DIASDELAÑO 365
2027 3 $ 19,308.06 $ 22,031.28 PROMGANANCIADIARIA 50.64
2028 4 $ 19,549.67 $ 41,580.95 DIASSEGUNDOAÑO 311.23
2029 5 $ 21,234.10 $ 62,815.05 %SEGUNDOAÑO 85.27%

PERÍODODERECUPERACIÓNDEINVERSIÓN 0.853
(PRI)
AÑOS NECESARIOS PARA RI 2
MESES NECESARIOS PARA RI 10
DÍAS NECESARIOS PARA RI 307

Modelo CAMP

El Modelo de Valoración de Activos Financieros (CAMP) se utiliza para estimar el

rendimiento que se espera obtener de una inversión, teniendo en cuenta el riesgo sistemático

que esta implica. A través de esta herramienta, se evalúa la rentabilidad mínima que un activo

debe generar para compensar al inversionista por el riesgo asumido frente a una inversión

libre de riesgo.
 Rentabilidaddel Activo
Rf 4.37%
Rm 10.00%
Beta 1.20
Riesgo País 0.0550
CAPM 16.63%

Para estimar la rentabilidad esperada del capital, se empleó el Modelo de Valoración

de Activos Financieros (CAPM), una herramienta que considera el riesgo sistemático del

mercado. Este modelo permite determinar la tasa mínima de retorno que compense al

inversor por asumir dicho riesgo.

Para el cálculo, se utilizaron los siguientes valores:

 Tasa libre de riesgo (Rf): 4,37%, correspondiente al rendimiento de los bonos del

Tesoro de EE. UU. a 10 años, según el portal Datosmacro.com (30 de julio de 2025).

 Rentabilidad del mercado (Rm): 10%, basada en el promedio esperado para

mercados emergentes según estimaciones de Morgan Stanley (2024).

 Beta (β): 1,20, que representa el nivel de sensibilidad del proyecto frente al mercado,

tomando como referencia proyectos similares en el sector tecnológico y de software

(Carrión Orellana & Lupercio Méndez, 2021).

 Riesgo país: 5,5%, incorporado debido al contexto político y económico del Ecuador,

lo cual ajusta la tasa para reflejar condiciones locales

WACC

El Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) representa la tasa mínima de

rentabilidad que un proyecto debe generar para cubrir el costo de su financiamiento.

Este indicador contempla tanto el capital propio como el ajeno, ponderando el costo

de cada uno según su participación dentro de la estructura financiera del proyecto. Su

fórmula combina la proporción del capital invertido y la deuda, considerando además

el efecto fiscal sobre esta última

 Rentabilidaddel Activo
E $ 5,097.47
D $ 11,894.11
V $ 16,991.58
Re 16.63%
Rd 8%
T 25.00%
WACC 9.37%

Comprensión del cálculo del WACC

El WACC (Weighted Average Cost of Capital) es una métrica financiera que refleja

el costo promedio que enfrenta una empresa para financiar sus operaciones, combinando

tanto el capital propio como el ajeno. Cada componente es ponderado según su participación

dentro del total de inversión.

 E (Equity): Corresponde al aporte de los socios o inversionistas, que en este caso

asciende a $5.097,47.

 D (Debt): Representa el financiamiento externo o deuda contraída, equivalente a

$11.894,11.

 V (Valor total del capital): Es la suma de los recursos propios y ajenos, dando un

total de $16.991,58.

 E/V: Indica la proporción del capital propio respecto al total, resultando en un 25%.

 D/V: Expresa la participación de la deuda en la estructura financiera, con un peso del

75%.

 Re (Costo del capital propio): Se obtiene a partir del modelo CAPM, resultando en

una tasa del 16,63%, considerando la prima de riesgo país, la tasa libre de riesgo

(4,37%) y una beta de 1,2.

 Rd (Costo de la deuda): Se estima en un 8%, según las condiciones de

financiamiento vigentes en Ecuador.

 T (Tasa impositiva): Se aplica una tasa del 25%, de acuerdo con la normativa fiscal

nacional.
 Referencias bibliográficas

Enríquez Estrella, M., Torres Caicedo, L., Monar Vega, K., & Uvidia

Cavadiana, H. (2022). Alimentos funcionales: la tendencia de consumo del siglo XXI.

Revista Científica de la Escuela de Nutrición y Dietética – Reciena, 2(2), 60–72.

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