Módulo 3.

Fuentes de financiamiento
Curso “Cómo hacer sostenible mi emprendimiento”
Índice
Resumen.................................................................................................................................................... 3
Introducción .............................................................................................................................................. 4
Clase 1. Panorama de las micro, pequeñas y medianas empresas en México ......................................... 5
Clase 2. Créditos y préstamos bancarios ................................................................................................ 12
Clase 3. Fuentes de financiamiento alternas a la banca comercial ........................................................ 21
Bibliografía y fuentes consultadas .......................................................................................................... 26
Glosario ................................................................................................................................................... 30

Tablas
Tabla 1. Estratificación de las empresas por sector económico ....................................... 6
Tabla 2. Estratificación de las empresas, Secretaría de Economía ............................................................6
Tabla 3. Fortalezas y debilidades de las MiPyMEs .....................................................................................7
Tabla 4. Bancos en operación ..................................................................................................................16

Gráficas
Gráfica 1. Número de empresas por tamaño, 2018 ..................................................................................5
Gráfica 2. Creación y cierre de MiPyMEs, 2019-2020................................................................................8
Gráfica 3. Retos de las MiPyMEs ................................................................................................................9
Gráfica 4. Dueñas y dueños de MiPyMEs, 2019 ......................................................................................10
Gráfica 5. Nivel de estudios del personal ocupado por el tamaño de las empresas, 2019 .....................11
Gráfica 6. Acceso a financiamiento de las MiPyMEs, 2019 .....................................................................12
Gráfica 7. Empresas con financiamiento según el principal uso que le dieron a los recursos, 2017 ......13
Gráfica 8. Fuentes del financiamiento de MiPyMEs, 2018 ......................................................................15
Gráfica 9. Motivo para acudir con la banca comercial, 2018 ..................................................................17
Gráfica 10. Empresas según su decisión ante el ofrecimiento de un crédito bancario, 2018.................18
Gráfica 11. Empresas que no aceptarían un crédito bancario según la razón para no aceptarlo, 2018 .18

2
Resumen

En este módulo conocerás el panorama de las micro, pequeñas y medianas empresas y su importante
contribución en la economía mexicana. Además, identificarás diferentes alternativas de financiamiento
y las fuentes de donde lo puedes obtener.

3
Introducción
El Módulo 3. Fuentes de financiamiento conocerás aspectos destacados de las micro, pequeñas y
medianas empresas. Además, identificarás diferentes alternativas de financiamiento y las fuentes de
donde las puedes obtener. Esto te ayudará a tomar mejores decisiones respecto al rumbo que debe
tomar tu empresa.

En la clase 1 te daremos a conocer el panorama en el que se encuentran las micro, pequeñas y medianas
empresas en México; así como, sus criterios de clasificación. Destacando su contribución en la
economía mexicana.

A lo largo de la clase 2 nos enfocaremos en el crédito y préstamo bancario y cómo influye en el

funcionamiento de una empresa. No olvides que debes separar las finanzas empresariales de las
personales, pues de esto depende que tengas un buen manejo de ambas con el fin de no contraer
deudas que sean complicadas de pagar.

Finalmente, en la clase 3 conocerás fuentes alternativas al sector bancario para financiar tu empresa,
éstas las debes relacionar con tus necesidades para tomar las mejores decisiones.

Esperamos que este módulo te ayude a cumplir tus objetivos y alcanzar tus metas.

4
Clase 1. Panorama de las micro, pequeñas y medianas empresas en México
Las micro, pequeñas y medianas empresas, o por sus siglas MIPYMES, juegan un papel importante en
la economía mexicana porque contribuyen en la producción y distribución de bienes y servicios,
generan el 78% de los empleos y aportan el 42% al Producto Interno Bruto (PIB) del país (Arana, 2018).

De acuerdo con los Censos Económicos 2019 el 99.8% de las empresas del país son micro, pequeñas o
medianas (INEGI, 2021). De este porcentaje, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI)
registro que, de las 4 169 677 empresas existentes, el 97.3% representa a las microempresas y el 2.7%
a las pequeñas y medianas (INEGI, 2019b) (Gráfica 1).

Gráfica 1. Número de empresas por tamaño, 2018

2.7%

97.3%

Microempresas Pequeñas y medianas

empresas

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI, 2019b).

Antes de continuar es importante mencionar que para la estratificación de las empresas el INEGI aplica
criterios basados en el número de personas ocupadas conforme a los sectores de manufacturas,
comercio y servicios privados no financieros (Tabla 1):

5
 Tabla 1. Estratificación de las empresas por sector económico

Tamaño de Empresa Número de Personas Ocupadas

Manufacturas Comercio Servicios

Micro 1 – 10 1 – 10 1 – 10

Pequeña 11 – 50 11 – 30 11 – 50

Mediana 51 – 250 31 – 100 51 – 100

Fuente: (INEGI, 2019b).

En tanto que la Secretaría de Economía (2009) establece la estratificación conforme a los siguientes
criterios (Tabla 2):

Tabla 2. Estratificación de las empresas, Secretaría de Economía

Tamaño Sector Rango de número Rango de monto Tope

de trabajadores de ventas anuales máximo
(mdp) combinado
Micro Todas Hasta 10 Hasta $4 4.6

Pequeña Comercio Desde 11 hasta 30 Desde $4.01 hasta 93

$100
Industria y Servicios Desde 11 hasta 50 Desde $4.01 hasta 95
$100
Mediana Comercio Desde 31 hasta 100 Desde $100.01 235
hasta $250
Servicios Desde 51 hasta 100

Industria Desde 51 hasta 250 Desde $100.01 250

hasta $250

Fuente: (Secretaría de Economía, 2009).

Por otro lado, entre fortalezas y debilidades de las MiPyMEs podemos encontrar (Tabla 3):

6
 Tabla 3. Fortalezas y debilidades de las MiPyMEs

Fortalezas Debilidades

- Son un importante motor de desarrollo para el - No tienen la capacidad para mejorar el

país. equipo y las técnicas de producción.
- Cuentan con una gran movilidad permitiéndoles - En ocasiones es difícil contratar personal
ampliar o disminuir el tamaño de la planta. con capacitación por no poder pagar
- Cambiar el tipo de proceso técnico gracias al salarios competitivos.
dinamismo. - No hay controles de calidad generalizados
- Pueden llegar a convertirse en una empresa o son mínimos.
grande. - No todas pueden financiar los gastos de
- Absorben una porción importante de la población capacitación.
económicamente activa.
- Tienen gran capacidad para generar empleos.
- Adaptan y asimilan nuevas tecnologías de la
información para poder mejorar su producción.
- Establecen diversas políticas y contribuyen al
desarrollo local y regional.

Fuente: elaboración propia con cita textual de (CONDUSEF, 2021).

Pese a la gran presencia que tienen las MiPyMEs y su papel importante en la economía, éstas enfrentan
un panorama complicado para capacitarse, acceder a financiamiento y oportunidades de escalabilidad,
lo cual repercute en sus capacidades de sobrevivir. En 2019 la esperanza de vida de las empresas al
nacer era de 7.8 años; sin embargo, existen variaciones por sector: manufacturas 9.7 años; comercio
6.9 años; servicios 8.0 años (INEGI, 2020a).

El Estudio sobre la Demografía de los Negocios (EDN) 2020 estima que de las 4.9 millones de MiPyMEs,
reportadas por los Censos Económicos 2019, 3.9 millones (79.2%) (INEGI, 2021) sobrevivieron a las
afectaciones derivadas de la pandemia ocasionada por el virus conocido como Coronavirus SARS-CoV-
2 y que es responsable de la enfermedad COVID-19; mientras que el 20.81% cerraron definitivamente
(INEGI, 2021).

Asimismo, se presentó una disminución de unidades económicas de -8.06% de mayo de 2019 a

septiembre de 2020 (INEGI, 2021). El 21.17% de las pequeñas y medianas empresas cerraron
definitivamente y 20.80% de las microempresas; en contra parte, se crearon 13.11% empresas micro y
2.81% pequeñas y medianas (INEGI, 2021) (Gráfica 2).

7
 Gráfica 2.Creación y cierre de MiPyMEs, 2019-2020

Pequeñas y medianas 2.81%

empresas 21.17%

13.11%
Microempresas
20.80%

0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00%

Nueva creación Cerraron

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI, 2021).

La Encuesta sobre el Impacto Generado por COVID-19 en las Empresas (ECOVID-IE segunda edición)
2020 estima que el 86.6% de 1,873,564 empresas en México tuvieron alguna afectación por la
pandemia (INEGI, 2020c). Lo anterior se relaciona con las siguientes causas:

Liberación gradual de Cambio en el semáforo Adaptación de varias

actividades en algunos epidemiológico. empresas para realizar sus
sectores económicos.
actividades.

8
Por otra parte, el Reporte de Crédito de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas en México,
elaborado por Konfío, muestra que los principales retos a los que se enfrentan las MIPYMES son:

Falta de acceso a crédito.

Competencia.

Dificultad para aterrizar planes de negocio.

Gastos excesivos.

Falta de control administrativo.

Fuente: elaboración propia con información de (Konfío, 2018).

Lo anterior visto desde el tamaño de las empresas impacta de la siguiente manera (Gráfica 3).

Gráfica 3.Retos de las MIPYMES

80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
Dificultad para
Falta de acceso Falta de control
Competencia aterrizar planes Gastos excesivos
a crédito administrativo
de negocio
Micro 70.70% 8.94% 8.54% 6.91% 4.88%
Pequeña 68.60% 9.73% 8.41% 8.41% 4.87%
Mediana 57.10% 22.90% 11.40% 5.71% 2.86%

Micro Pequeña Mediana

Fuente: elaboración propia con datos de (Konfío, 2018).

9
Tal como lo demuestra la Gráfica 3, la falta de acceso a crédito es el principal reto al que las empresas
se deben enfrentar sin importar su tamaño. En la siguiente clase analizaremos las opciones de
financiamiento para que puedas identificarlas y elegir la que más te conviene.

En relación con el número de mujeres dueñas de MIPYMES (con menos de 100 personas ocupadas) se
muestra un incremento del 0.8% de 2009 a 2019 (INEGI, 2020b). Esto impacta en la generación de
2,904,431 empleos, lo que representa el 10.7% de las personas ocupadas en el país (INEGI, 2020a).

En cuanto a los hombres dueños de MIPYMES (con menos de 100 personas ocupadas) hay una
disminución de 6.5% de 2009 a 2019 (INEGI, 2020a). Sin embargo, las de propiedad mixta, es decir,
hombre y mujer, aumento 0.7% en el mismo periodo (INEGI, 2020a) (Gráfica 4).

Gráfica 4. Dueñas y dueños de MIPYMES, 2019

45.0% 42.2%
40.0% 35.8% 36.6%
35.0% 35.7%
30.0%
25.0%
18.4%
20.0%
13.4%
15.0%
9.3%
10.0% 8.6%
5.0%
0.0%
2009 2019
Mujeres Hombres Propiedad mixta Sin reporte

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI, 2020a).

Cabe destacar que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) ha

mencionado que el aumento del número de mujeres en el campo laboral, o una reducción de la
disparidad entre mujeres y hombres, produce un crecimiento económico más rápido (ONU Mujeres,
2015).

10
En cuanto al nivel de estudios del personal ocupado por el tamaño de las empresas existe mayor
porcentaje de personas con educación básica, tanto en las micro como en las pequeñas y medianas
empresas; en segundo lugar, está la educación media superior seguida por la educación superior y, con
menor porcentaje quienes no tienen algún tipo de instrucción (INEGI, 2020a) (Gráfica 5).

Gráfica 5. Nivel de estudios del personal ocupado por el tamaño de las empresas, 2019

2.3%
35.7%
PYMES (11 a 250 personas)
35.6%
26.4%

2.5%
48.1%
Micro (0 a 10 personas)
31.6%
17.8%

0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0%

Sin instrucción Educación básica Educación media superior Educación superior

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI, 2020a).

De lo anterior se concluye que “una de cada dos personas ocupadas en los micronegocios tiene
educación básica, mientras que en los PYMES una de cada cuatro tiene educación superior” (INEGI,
2020ª, pág.27). Conforme a la edad de los trabajadores en las microempresas existen mayor porcentaje
de personas con 41 años o más (39.9%) y en las pequeñas y medianas empresas el mayor porcentaje
es de 31 a 40 años (34.7%).

Con esto terminamos la primera clase del presente módulo. Esperamos que esta información te permita
identificar el panorama en el que se encentran las MIPYMES y principalmente, que identifiques en
dónde se encuentra tu empresa.

11
Clase 2. Créditos y préstamos bancarios
Tal como se mencionó en la clase anterior, la falta de acceso a crédito es el principal reto al que las
empresas se deben enfrentar sin importar su tamaño (Konfío, 2018). Esto se relaciona con el
financiamiento, mismo que puede ser definido como el procedimiento por el que una persona moral o
física adquiere capital o deuda para iniciar, desarrollar, implementar o ejecutar un proyecto en
concreto.

Los Censos Económicos 2019 muestran que existe mayor porcentaje de MIPYMES que no obtuvieron
crédito o financiamiento a las que sí (Gráfica 6). La diferencia de lo anterior es significativa, pues en las
microempresas es de 48.6% y en las pequeñas y medianas del 77.2%.

Gráfica 6. Acceso a financiamiento de las MIPYMES, 2019

74.3%
PYMES (11 a 250 personas)
25.7%

88.6%
Micro (0 a 10 personas)
11.4%

0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0%

No obtuvieron crédito o financiamiento Obtuvieron crédito o financiamiento

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI, 2020a).

En 2018, entre los factores que limitaban el acceso al crédito podemos encontrar: alta tasa/ costo
(54%); muchos requisitos (24%); trámites poco sencillos (5%); capacidad de pago de la empresa (4%); y
condiciones de pago (2%) (INEGI y CNBV, 2018). La tasa de interés promedio por fuente de
financiamiento son las siguientes:

12
 Banca comercial
15.4%

Banca de desarrollo
14.1%

Instituciones
Financieras no
Bancarias
13.7%

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI y CNBV, 2018).

En 2017, el principal uso que las empresas le dieron al financiamiento que recibieron fue para la compra
de insumos, seguido por la compra de maquinaria y en tercer lugar el pago de otros créditos (INEGI,
2019b) (Gráfica 7).

Gráfica 7. Empresas con financiamiento según el principal uso que le dieron a los recursos, 2017

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI, 2019b).

13
La tasa de interés hace referencia al costo del dinero prestado, o la rentabilidad del dinero invertido;
cuando una persona o empresa requiere dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones y
solicita un préstamo, el interés que pague sobre ese dinero, es decir el porcentaje que se le aplica al
capital prestado, sería el costo de dicho financiamiento. Mientras que, para el prestamista, la tasa de
interés que este cobre por prestar su dinero sería la rentabilidad que espera obtener por el sacrificio
temporal de sus recursos (Universidad ICESI, 2015).

Existen las siguientes tres denominaciones para emplear la tasa de interés:

La tasa periódica es aquella Es una tasa expresada Es la tasa cuyos intereses se

que se utiliza de manera anualmente, que genera reinvierten o se capitalizan al
general en todos los cálculos intereses varias veces al año. final del periodo, por lo tanto
en el interés compuesto, Esta tasa es la acumulación esta tasa siempre es
Periodica

pues esta capitaliza los simple de la tasa de interés compuesta y vencida. Por lo
Nominal

Efectiva
intereses período a período, periódica y se obtiene general esta tasa se usa
motivo por el cual, es la que multiplicando dicha tasa por anual, motivo por el cual se
siempre se considera en la el número de períodos que conoce como tasa efectiva
solución de problemas contenga. anual, tasa anual efectiva, o
financieros. tasa anual y corresponde a la
tasa periódica donde el
período es un año.

Fuente: elaboración propia con datos de (Universidad ICESI, 2015).

Hemos hecho este paréntesis para ahondar en la tasa de interés dado que cumple un rol fundamental
en la sostenibilidad de tu emprendimiento. Si las tasas de interés son bajas porque hay más demanda
o mayor liquidez, habrá más consumo y más crecimiento económico. Sin embargo, las tasas de
interés bajas favorecen la inflación, por lo que muchas veces se mantienen altas a propósito para
favorecer el ahorro y evitar que se disparen los precios. En cuanto a la Tasa de Interés Interbancaria de
equilibrio, esta tasa de interés es muy importante porque refleja de manera diaria la Tasa Base de
Financiamiento. De este modo, los bancos la utilizan como parámetro para establecer las tasas de
interés que cobrarán por los créditos que otorgan. Finalmente, es importante que sepas que las tasas
de interés están determinadas por las fluctuaciones entre la oferta y demanda de fondos que se prestan
en una economía (Universidad ICESI, 2015).

Por otro lado, la Encuesta Nacional de Financiamiento de las Empresas 2018 (ENAFIN 2018) señala que
la principal fuente de financiamiento de las micro, pequeñas, medianas y grandes empresas es la banca

14
comercial con un 75.4%. De manera consecutiva están los proveedores (30.4%); familiares o amigos
(11.7%); institución financiera no bancaria (7.4%); y otras (5.4%), éstas incluyen la banca de desarrollo,
programas de gobierno y financiamiento colectivo (INEGI y CNBV, 2019) (Gráfica 8).

Gráfica 8. Fuentes del financiamiento de MIPYMES, 2018

80.0% 75.4%
70.0%
60.0%
50.0%
40.0%
30.4%
30.0%
20.0%
11.7%
10.0% 7.4% 5.4%
0.0%
Banca comercial Proveedores Familiares o amigos Institución Otras
financiera no
bancaria

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI y CNBV, 2019).

La banca comercial o múltiple se integra por las instituciones que han sido previamente autorizadas por
el Gobierno Federal para captar recursos del público y posteriormente otorgar créditos. Aquí
encontramos a los bancos, los cuales son el medio por el que tradicionalmente las empresas adquieren
deuda a través de productos bancarios como los préstamos y créditos.

Actualmente, existen 50 bancos autorizados y en operación, que son supervisados por la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) (Tabla 4). Ésta otorga dos tipos de licencias para operar y así
atender los distintos niveles y necesidades de ahorro y crédito (CNBV, 2016b).

15
 Tabla 4. Bancos en operación

1. ABC Capital. 18. Banzo. 35. Intercam.

2. Accedo Banco. 19. Barclays. 36. Invex.

3. Actinver. 20. Base. 37. JP Morgan.
4. Afirme. 21. BBVA Bancomer. 38. Mifel.
5. American Express. 22. BIAfirme. 39. Mizuho Bank.

6. Autofin. 23. CI Banco. 40. Monex.

7. Azteca. 24. Compartamos. 41. MUFG.
8. Bajío. 25. Consubanco. 42. Multiva.
9. Banamex. 26. Credit Suisse. 43. Pagatodo.
10. Banco S3. 27. Deutsche Bank. 44. Sabadell.
11. BanCoppel. 28. Finterra. 45. Santander.
12. Bancare. 29. Forjadores. 46. Scotiabank.
13. Bank o America. 30. Fundación Dondé. 47. Shinhan.
14. Bank o China. 31. HSBC. 48. Ve por Más.

15. Banacol. 32. ICBC. 49. VW bank

16. Banorte. 33. Inbursa. 50. KEB Hana México.

17. Banregio. 34. Inmobiliario Mexicano.

Fuente: elaboración propia con información de (CNBV, 2016b).

Por otro lado, el principal motivo por el que las empresas acuden a la banca comercial es porque existe
una relación previa (41%), seguida por una tasa de interés más baja (20%) (Gráfica 9).

16
 Gráfica 9. Motivo para acudir con la banca comercial, 2018

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI y CNBV, 2018).

Los préstamos suelen ser usados por las empresas como un medio para financiar la compra de un bien
o servicio; mientras que el crédito se usa regularmente para cubrir desfases entre cobros y pagos (Banco
Santander, s. f.).

Es un producto financiero que Es una forma de financiamiento

permite a un usuario acceder a más flexible que permite
una cantidad fija de dinero al acceder a la cantidad de dinero
comienzo de la operación, con prestada según las necesidades
Un préstamo

Un crédito

la condición devolver esa de cada momento. El crédito

cantidad más los intereses establece un límite máximo de
pactados en un plazo dinero, dentro del cual el
determinado. cliente podrá ir disponiendo
parcial o totalmente.

Fuente: elaboración propia con información de (Banco Santander, s. f.).

Además, los préstamos pueden tener diversos tipos de tasas, tales como la tasa de interés ordinaria
que se cobra por el sólo hecho de pedir prestado; y en caso de que no se pague una mensualidad o el
crédito a tiempo se aplica la tasa de interés, misma que es determinada por la institución bancaria
(CONDUSEF, 2021). En 2018 la tasa de interés promedio por solicitar un crédito bancario fue de 15.4%
(INEGI y CNBV, 2018).

El 60.2% de las pequeñas y medianas empresas no aceptarían adquirir un crédito bancario si se los
ofrecieran, en tanto que el 74.5% de las microempresas tampoco lo harían (INEGI, 2019a) (Gráfico 10).
17
 Gráfica 10. Empresas según su decisión ante el ofrecimiento de un crédito bancario, 2018

Pequeñas y medianas empresas 39.8% 60.2%

Microempresas 26.0% 74.0%

0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 120.0%

Sí lo aceptarían No lo aceptarían

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI, 2019a).

Entre las razones para no aceptarlo están que lo consideran caro, no tienen confianza en los bancos, no
lo necesitan, y otras (si quieren, pero no creen que se lo den, son de muy corto plazo y son muy
pequeños generalmente) (Gráfico 11).

Gráfica 11. Empresas que no aceptarían un crédito bancario según la razón para no aceptarlo, 2018

Otras 9.0%
6.8%

No lo necesita 34.5%
20.1%

Es caro 50.5%
58.0%

No tiene confianza en los bancos 6.0%

15.1%

0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0%

Pequeñas y medianas empresas Microempresas

Fuente: elaboración propia con datos de (INEGI, 2019a).

Antes de solicitar un crédito o un préstamo debes considerar las finanzas de tu empresa, la cantidad de
dinero que puedes pedir, la manera en que lo pagarás y en cuánto tiempo. Recuerda que es importante
diferenciar las finanzas de tu empresa y las personales, por ello te recomendamos que al adquirir un
préstamo o un crédito para tu empresa lo realices a través de los que están diseñados específicamente

18
para este fin, y no con créditos personales. Olvídate de usar tu tarjeta de crédito para financiar los
gastos de tu empresa y/o negocio.

El préstamo y el crédito no representan una extensión de tus ingresos, debido a que al adquirirlos
comprometes parte del dinero que ganarás en el futuro para cubrir las obligaciones del pago de
mensualidades, o los periodos establecidos por tiempo determinado (CONDUSEF, 2021). Antes de
solicitar un crédito o un préstamo es importante conocer su costo financiero total, entendiendo a éste
como la cantidad a pagar derivada del financiamiento con recursos ajenos y que su cuantía se forma
por los intereses y las comisiones que se deben cubrir.

Otro concepto relacionado es la amortización que es “el método mediante el cual se liquida una deuda
a través de pagos periódicos” (Fundación Carlos Slim, s. f.). Para calcularla ten en mente los siguientes
conceptos:

Monto inicial • Es la cantidad de dinero que se le otorga a la persona que lo solicita.

• Es el tiempo estipulado en el contrato, en el que se debe

Plazo
de regresar el monto otorgado, así como los intereses devengados.

• Es un porcentaje que se le cobra al deudor sobre el monto

Tasa de interés
otorgado.

• Son los costos adicionales asociados por diversos servicios. Pueden

ser fijas, como las de anualidad o calcularse como un porcentaje
del monto de la operación realizada. También puede
Comisiones haber penalidades por pago a destiempo, además de los intereses
moratorios.

Fuente: elaboración propia con información de (CONDUSEF, 2021).

Es importante que antes de solicitar un crédito o un préstamo evalúes si en realidad vale la pena
adquirirlo y pagar el costo extra que apareja; además de verificar que cuentas con la capacidad para
realizar los pagos correspondientes en el tiempo fijado. La cantidad idónea para adquirir una deuda
debe estar relacionada con las finanzas de la empresa, para esto debes considerar:

19
 - El total de ingresos mensuales.
- Los gastos fijos de cada mes.
- La capacidad de pago al mes.

Para finalizar esta clase te recomendamos tomar en cuenta los siguientes consejos que brinda la
CONDUSEF:

Un crédito actúa a favor cuando… Un crédito no actúa a favor cuando…

• Permite ser más productivo al iniciar un • Se usa como una extensión de los ingresos,
negocio o hacerlo crecer. para lograr “tapar hoyos” en el presupuesto.
• Se destina al consumo, adquiriendo bienes y
servicios no duraderos.
• Posibilita construir o aumentar el
patrimonio de la empresa. • Se abusa de las promociones a meses sin
intereses.
• Se adquieren bienes y servicios no necesarios.
• Se adquieren bienes duraderos usando la
tarjeta de crédito a meses sin intereses. • Si aceptas una cantidad mayor a la que
originalmente necesitabas, pues seguramente lo
acabarás gastando en algo que no tenías
contemplado, limitando tu capacidad de pago
futura.
• No se tiene presente la capacidad de pago.
• El tiempo que durará la deuda será mayor al
tiempo de vida de los bienes que se adquiere.

Fuente: elaboración propia con cita textual de (CONDUSEF,2021).

20
Clase 3. Fuentes de financiamiento alternas a la banca comercial
Recuerda que el financiamiento es una parte importante al momento de emprender debido a que la
cantidad de recursos económicos con que cuentes influirá en tu capacidad de producción. Por lo
anterior debes conocer las opciones que tienes y antes de seleccionar una considera: cuánto dinero
necesitas, cómo lo distribuirás, el impacto que tendrá en la empresa y cómo lo pagarás.

Una de las fuentes de financiamiento es la Triple F, conocida así por las palabras en inglés Friends,
Family and Fools que en español hace referencia a los amigos, familiares y socios. Se trata de captar
recursos a través de las personas que son cercanas y tienen la confianza en ti y en tu empresa; por lo
general los montos de dinero son bajos debido a que no son inversionistas, pero tienen la motivación
de apoyarte y ser una opción ante las dificultades para obtener créditos o préstamos bancarios.

Además, el financiamiento Triple F resulta ser un complemento para el financiamiento con recursos
propios, los cuales pueden ser insuficientes para el funcionamiento de la empresa. En 2018, alrededor
de 1 de cada 3 empresas usaron recursos propios para solventar sus operaciones (INEGI y CNBV, 2019).

Otra opción son los apoyos o fondos gubernamentales. Estos provienen del sector público y son un
apoyo para que los emprendedores pongan en marcha su empresa o les den la capacidad de realizar
mejoras. Normalmente se emiten convocatorias y son seleccionados un número especifico de
beneficiarios; puedes encontrar fondos en la Secretaría de Economía (SE).

Un ejemplo de lo anterior es el Programa de Microcréditos para el Bienestar, mejor conocido como

“Tandas para el Bienestar”, que tiene el propósito de “contribuir a combatir la pobreza […] a través del
fortalecimiento de la actividad económica y el empleo con desarrollo local y regional, enfocándose en
personas con micronegocios que han sido excluidas de los servicios financieros tradicionales.”
(Secretaría de Economía, s. f.)

Las instituciones de banca de desarrollo también otorgan recursos para emprendedores. Éstas “tienen
como objeto fundamental facilitar el acceso al ahorro y financiamiento a personas físicas y morales, así
como proporcionarles asistencia técnica y capacitación” (CNBV, 2016). Entre las ventajas para los
emprendedores destaca que las tasas de interés suelen estar por debajo a las de la banca comercial.

21
Los inversionistas ángeles, son otra opción de financiamiento, pues “[…] de manera individual o en
consorcio, entran a respaldar proyectos que consideran prometedores con capital “semilla”,
acompañados de fuentes no tradicionales, como son las plataformas de crowdfunding, las incubadoras
y las corporaciones, mediante programas de innovación abierta.” (Rojas, 2017, pág. 20)

Los inversionistas ángeles “son personas físicas o morales sin relación cercana con el Emprendedor, que
actúan en su propio nombre o en representación de un grupo de interés y que siendo empresario,
ejecutivo o profesional exitoso invierte su propio capital en una oportunidad de negocio o empresa en
etapa temprana” (Red Mexicana de Inversiones, s. f.). En ocasiones también aportan su experiencia
para aconsejar y apoyar a los emprendedores que están financiando.

Como se mencionó previamente, dos de las formas que tienen los ángeles inversionistas para respaldar
los proyectos de los emprendedores es a través del capital semilla e incubadoras. El primero es un
financiamiento inicial que permite poner en marcha a la empresa y/o negocio; y no debe ser devuelto
por el empresario que lo recibe. Por otro lado, las incubadoras apoyan el inicio de una empresa y
permiten acelerar su crecimiento mediante la asistencia necesaria para disminuir el nivel de mortandad
que tienen.

Cuando las empresas requieren recursos económicos para optimizar su operación, realizar ajustes a su
producto o servicio, incrementar su producción y escalar su comercialización, pueden obtener recursos
a través de distintas rondas de financiamiento (o inversión) (series A,B y C) de capital de riesgo, en las
cuales los inversionistas otorgan financiamiento a cambio de una parte de la empresa; pueden
participar con plataformas de crowdfunding, fondos de capital de riesgo y otros fondos de inversión,
incluyendo los de impacto. (Rojas, 2017)

Por lo general los inversionistas no inyectan en un único momento todo su capital en la empresa. Esto
lo hace de forma paulatina o por etapas que se les conoce como rondas de financiamiento (o inversión),
su continuidad depende del cumplimiento de las metas fijadas en cada una.

22
 Ronda C, D, E...
Ronda B El crecimiento sigue.
Crecer a costa de la
Ronda A competencia.
El modelo de negocio.

Fuente: elaboración propia con base en (Sisternas, 2020).

Durante la serie A se hace la primera gran inyección de capital, para ello es fundamental contar con un
modelo de negocio innovador que motive al inversionista a formar parte del proyecto y le dé la
confianza de que recuperará su inversión y obtendrá ganancias. La serie B se caracteriza porque la
empresa ya es rentable y busca que ésta incremente su valor y se expanda en el mercado para aumentar
las ganancias. Finalmente, en la serie C la empresa está más consolidada y tiene la oportunidad de
adquirir nuevos financiamientos en la medida que se requieran para tener avances en la empresa, el
objetivo es obtener liquidez.

Ahora que ya sabes que implica cada serie, es momento de conocer qué es y cómo funciona el fondeo
colectivo y los fondos de capital de riesgo. Aunque profundizaremos en ellos en los siguientes módulos.

Crowdfunding o fondeo colectivo es una red de financiamiento que a través de diversos modelos otorga
el dinero necesario para el desarrollo de un proyecto innovador, el cual se da a conocer ampliamente
en plataformas digitales.

Los modelos del fondeo colectivo pueden ser de los siguientes tipos:

23
 Donación
Se financia una parte del proyecto, dependiendo de la cantidad que el
financiador quiera entregar y lo hace sin recibir beneficios a cambio.

Recompensa
El financiador puede recibir beneficios dependiendo de la negociación que se
llegue. Pueden estar sujetos al porcentaje de inversión que realice.

Acciones
El financiador recibe acciones en el proyecto o empresa acorde a su aporte.

Préstamos
Los inversionistas reciben un instrumento de deuda que paga una tasa de
interés fija (en algunos casos no se pagan intereses) y la futura amortización del
capital.

Royalties
El financiamiento está atado a la retribución de una parte del beneficio.

Fuente: elaboración propia con citas textuales de (Saavedra, 2020) y (Fenoll, 2014).

Por otro lado, los fondos de capital de riesgo son fondos de inversión que financian principalmente a
empresas no cotizadas, pero con un alto grado de innovación y potencial de crecimiento a través de
plazos previamente establecidos con el solicitante.

Se pueden distinguir dos tipos de fondos de capital de riesgo:

1. Venture capital: Se enfoca en proyectos empresariales que están en etapas tempranas.

2. Private equity: Se centra en empresas consolidadas.

Los fondos son administrados por una sociedad gestora que se encarga de reunir y administrar el dinero
de otros inversionistas para financiar los proyectos o empresas seleccionadas. Generalmente tienen
24
una participación menor al 40% de la empresa y la inversión se mantiene por periodos de entre 2 y 10
años con el afán de que la empresa se consolide lo suficiente para acudir a una emisión primaria de
acciones en el mercado de valores, o para su venta o fusión (Fracica Naranjo, 2009).

A las fuentes de financiamiento se suman las Instituciones financieras no bancarias, entre las que
podemos encontrar a las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes). Su “[…] objeto social
principal es la realización habitual y profesional de una o más de las actividades de otorgamiento de
crédito, arrendamiento o factoraje financieros” (CNBV, 2015).

En el siguiente módulo profundizaremos en el arrendamiento y factoraje financiero, por ahora

considera de manera general sus definiciones:

Esquema de crédito mediante el cual pagas una cantidad mensual por utilizar
Arrendamiento determinado activo físico. Firmas un contrato por un plazo específico y al
financiero término de este puedes optar por adquirir el o los bienes, renovar el contrato
o volver a estrenar.

Mecanismo mediante el cual una empresa puede acelerar la recuperación de

Factoraje financiero
su cartera de cuentas por cobrar mediante el descuento de sus facturas ante
una institución financiera (la empresa de factoraje), lo cual le otorga liquidez.

Fuente: elaboración propia con cita textual de (Lease for U, 2018).

Hasta aquí hemos identificado fuentes de financiamiento alternas al sector bancario. En los siguientes
módulos nos enfocaremos y profundizaremos en otras opciones, tales como: Fintech, crowdlending,
crowfunding y crowfactoring.

25
Bibliografía y fuentes consultadas

Arana, D. (2018, 31 de enero). Pymes mexicanas, un panorama para lo que les espera en 2018.
Forbes México. Recuperado 5 de mayo de 2021, de https://www.forbes.com.mx/pymes-mexicanas-
un-panorama-para-2018/

Banco Santander. (s. f.). ¿Qué diferencias hay entre un préstamo y un crédito? Recuperado 6
de mayo de 2021, de https://www.bancosantander.es/faqs/particulares/prestamos/diferencias-
prestamo-credito

CNBV. (2015, 30 de junio). Sofomes. Gobierno de México. Recuperado 5 de mayo de 2021, de

https://www.cnbv.gob.mx/SECTORES-SUPERVISADOS/OTROS-SUPERVISADOS/Descripci%C3%B3n-del-
Sector/Paginas/SOFOMES-Reguladas.aspx

CNBV. (2016a, 25 de junio). Banca de Desarrollo (BD). Gobierno de México. Recuperado 7 de

mayo de 2021, de https://www.gob.mx/cnbv/acciones-y-programas/banca-de-desarrollo-bd

CNBV. (2016b, 2 de septiembre). Sector de Banca Múltiple. Gobierno de México. Recuperado 7

de mayo de 2021, de https://www.gob.mx/cnbv/acciones-y-programas/banca-multiple

CONDUSEF. (2021). Diplomado en educación financiera. Generación 38. Recuperado el 22 de

marzo de 2021, de https://www.diplomado.condusef.gob.mx

Fenoll, V. (2014, 25 de agosto). 5 cosas que debes saber de fondeo colectivo en México. Dinero
en Imagen. Recuperado el 26 de marzo de 2021, de https://www.dineroenimagen.com/blogs/finanzas-
al-kubo/5-cosas-que-debes-saber-de-fondeo-colectivo-en-mexico/42381

Fracica Naranjo, G. (2009). La financiación empresarial y la industria del capital de riesgo:

estructura y conceptos. Revista Escuela de Administración de Negocios, núm.61, 31–65. Recuperado el
25 de marzo de 2021, de https://www.redalyc.org/pdf/206/20620269003.pdf

Fundación Carlos Slim. (s. f.). Capacítate para el empleo. Curso de Auxiliar contable. Capacítate
para el empleo. Recuperado 5 de mayo de 2021, de

26
https://capacitateparaelempleo.org/pages.php?r=.tema&tagID=8852&load=8884&brandID=capacitat
e

INEGI. (2019a, septiembre). Encuesta Nacional sobre Productividad y Competitividad de las

Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (ENAPROCE) 2018. Recuperado 5 de mayo de 2021, de
https://www.inegi.org.mx/contenidos/programas/enaproce/2018/doc/enaproce2018pres.pdf

INEGI. (2019b, septiembre). INEGI presenta resultados de la Encuesta Nacional sobre

Productividad y Competitividad de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (ENAPROCE) 2018 (N.o
448/19). Recuperado 5 de mayo de 2021, de
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2019/especiales/ENAPROCE2018.pdf

INEGI. (2020a, julio). Censos económicos 2019. Resultados definitivos. Recuperado 6 de mayo
de 2021, de https://www.inegi.org.mx/contenidos/programas/ce/2019/doc/pprd_ce19.pdf

INEGI. (2020b, julio). INEGI presenta los resultados definitivos de los censos económicos 2019
(N.o 305/20). Recuperado 7 de mayo de 2021, de
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2020/OtrTemEcon/CenEconResDef201
9_Nal.pdf

INEGI. (2020c, diciembre). El INEGI presenta resultados de la segunda edición del ECOVID-IE y
del estudio sobre la demografía de los negocios 2020 (N.o 617/20). Recuperado 5 de mayo de 2021,
de https://inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2020/OtrTemEcon/ECOVID-
IE_DEMOGNEG.pdf

INEGI. (2021, marzo). El INEGI presenta el segundo conjunto de resultados del estudio sobre la
demografía de los negocios 2020 (N.o 183/21). Recuperado 6 de mayo de 2021, de
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2021/OtrTemEcon/EDN2020.pdf

INEGI y CNBV. (2018). Encuesta Nacional de Financiamiento de las Empresas (ENAFIN) 2018.
Principales resultados. Recuperado 6 de mayo de 2021, de
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/498828/Cuadriptico_ENAFIN.pdf

27
 INEGI y CNBV. (2019, octubre). Encuesta Nacional de Financiamiento de las Empresas 2018
(ENAFIN 2018). Recuperado 7 de mayo de 2021, de
https://www.inegi.org.mx/contenidos/programas/enafin/2018/doc/ENAFIN2018Pres.pdf

Konfío. (2018). Reporte de crédito pyme. Estudio de Crecimiento de las micro, pequeñas y
medianas empresas. Recuperado 5 de mayo de 2021, de https://konfio.mx/reporte-credito-pyme

Lease for U. (2018, 30 de noviembre). ¿Factoraje o arrendamiento? Blog Lease for U.

http://www.leaseforu.com/Blog/2018/11/29/factoraje-o-arrendamiento/

ONU Mujeres. (2015, febrero). Hechos y cifras: Empoderamiento económico. Recuperado 5 de

mayo de 2021, de https://www.unwomen.org/es/what-we-do/economic-empowerment/facts-and-
figures#notes

Red Mexicana de Inversiones. (s. f.). Ángeles Inversionistas - Red Mexicana de Inversiones.
Recuperado 5 de mayo de 2021, de https://www.angelesinversionistas.com.mx/angeles-
inversionistas/

Rojas, L. (2017). Situación del financiamiento a PYMES y empresas nuevas en América Latina (1.a
ed.). Chile: Cieplan. Recuperado el 25 de marzo de 2021, de
https://scioteca.caf.com/bitstream/handle/123456789/1076/FINANCIAMIENTO%20A%20PYMES%20y
%20EMPRESAS%20NUEVAS%20EN%20AL-300617.pdf?sequence=1&isAllowed=y

Saavedra, O. (2017, 11 de octubre). Crowdfunding o ¿cómo una multitud puede financiar tu

proyecto emprendedor? Escuela para Emprendedores. Recuperado el 24 de marzo de 2021, de
https://escuela-emprendedores.alegra.com/administracion-finanzas/crowdfunding-o-como-una-
multitud-puede-financiar-tu-proyecto-emprendedor/

Secretaría de Economía. (s.f.). Características del Programa de Microcréditos para el Bienestar

(Tandas para el Bienestar). Recuperado el 22 de marzo de 2021, de
http://www.tandasparaelbienestar.economia.gob.mx/

28
 Secretaría de Economía (Ed.). (2009, 30 de junio). ACUERDO por el que se establece la
estratificación de las micro, pequeñas y medianas empresas. Recuperado el 4 de mayo de 2021, de
https://www.economia.gob.mx/files/marco_normativo/A539.pdf

Sisternas, P. (2020, 15 de enero). Descubre cómo funcionan las rondas de financiación de

proyectos. Emprende Pyme. Recuperado el 22 de marzo de 2021, de
https://www.emprendepyme.net/descubre-como-funcionan-las-rondas-de-financiacion-de-
proyectos.html#:%7E:text=Una%20ronda%20de%20financiaci%C3%B3n%20es,el%20dinero%20que%
20estas%20necesitan.

Universidad ICESI. (2015, 11 enero). Manual de Matemáticas financieras aplicadas a las NIIF.
Recuperado el 22 de mayo de 2021, de
https://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/78587/1/manual_matematicas_fin
ancieras.pdf

29
Glosario
Amortización: método mediante el cual se liquida una deuda a través de pagos periódicos.

Capacidad de pago: cantidad de dinero que representa el límite para adquirir alguna deuda.

Capital: recursos que se tienen para producir otros bienes.

Capital semilla: financiamiento inicial que permite poner en marcha a la empresa y/o negocio; y no
debe ser devuelto por el empresario que lo recibe.

Comisiones: costos adicionales asociados por diversos servicios. Pueden ser fijas, como las de
anualidad o calcularse como un porcentaje del monto de la operación realizada. También puede
haber penalidades por pago a destiempo, además de los intereses moratorios.

Costo financiero total: cantidad a pagar derivada del financiamiento con recursos ajenos y que su
cuantía se forma por los intereses y las comisiones que se deben cubrir.

Crédito: es una forma de financiamiento que permite acceder a la cantidad de dinero prestada según
las necesidades de cada momento. El crédito establece un límite máximo de dinero, dentro del cual el
cliente podrá ir disponiendo parcial o totalmente.

Crowdfunding o fondeo colectivo: red de financiamiento que a través de diversos modelos otorga el
dinero necesario para el desarrollo de un proyecto innovador, el cual se da a conocer ampliamente en
plataformas digitales.

Deuda: instrumentos financieros mediante los cuales algún gobierno, empresa o banco “pide prestado”
dinero al público inversionista con el compromiso de rembolsarlo en un plazo determinado, con una
tasa de interés.

Financiamiento: procedimiento por el que una persona moral o física adquiere capital o deuda para
iniciar, desarrollar, implementar o ejecutar un proyecto en concreto.

Monto inicial: es la cantidad de dinero que se le otorga a la persona que lo solicita.

30
Plazo: tiempo estipulado en el contrato, en el que se debe de regresar el monto otorgado, así como los
intereses devengados.

Préstamo: es un producto financiero que permite a un usuario acceder a una cantidad fija de dinero al
comienzo de la operación, con la condición devolver esa cantidad más los intereses pactados en un
plazo determinado.

Tasa de interés: porcentaje que se le cobra al deudor sobre el monto otorgado.

31