Historia del Monetarismo

Durante el perodo posterior a la segunda Guerra Mundial, los pases capitalistas alcanzaron tasas muy bajas de desempleo debido al gran crecimiento econmico. Friedman analiza el papel del dinero en una sociedad capitalista desarrollada. Objet las bases de Keynes, en especial lo que deca que las economas funcionan raramente en situaciones de pleno empleo. Considera que los gobiernos no deben intervenir en el funcionamiento del sistema econmico, el cual se rige por las fuerzas del mercado. Solamente deben hacerlo para proveer a la economa la cantidad necesaria de dinero. Destaca la importancia de las variaciones en la cantidad de dinero y sus efectos en los precios. Lo que importa son las riquezas de un pas, esto atraer inversiones, hay que aumentar las reservas en los bancos. Respecto de los cambios en el nivel de ocupacin dice: ante los aumentos de precios, los trabajadores presionarn por un aumento de salario. A largo plazo, si los salarios aumentan igual que los precios, entonces los salarios se mantendrn estables, y la demanda de mano de obra no incrementar. Por lo tanto, el desempleo se mantendr a un nivel natural, en el sentido que ninguna poltica econmica ser capaz de reducir dicho nivel de desempleo.

Origen y representantes
Se destaca desde sus orgenes Irving Fisher (1867-1947), sin embargo luego toma un gran impulso con el economista americano Milton Friedman. Este ltimo, ganador del premio Nobel de Economa en 1976 fue un fuerte defensor del liberalismo econmico. Otros economistas reconocidos como monetaristas son: Karl Brunner y Allan H. Meltzer. Durante la dcada de 1970, sobre todo durante el periodo en que el pensamiento econmico estuvo dominado por las ideas de Milton Friedman y la Escuela de Chicago, se analizaba la demanda de dinero de los individuos de igual forma que la de cualquier otro bien la demanda depende de la riqueza de cada individuo y del precio relativo del bien en cuestin. Friedman se opuso al keynesianismo en el momento de mximo apogeo de ste, en los aos cincuenta y sesenta. Propone resolver los problemas de la inflacin limitando el crecimiento de la oferta monetaria a una tasa constante. La teora cuantitativa del dinero prevaleci en el monetarismo, sobre todo bajo la influencia de Irving Fisher durante el siglo XX. Esta teora se formaliz en una ecuacin que mostraba que el nivel general de precios era igual a la cantidad de dinero multiplicada por su velocidad de circulacin y dividida por el volumen de transacciones. Existe una visin alternativa de esta teora, conocida como la versin de Cambridge, que define la demanda de dinero en funcin del nivel de precios, de la renta y del volumen de transacciones.

Breve biografia de su principal exponente:Milton Friedman

Nacido en Nueva York en el ao 1912 el economista Milton Friedman es el principal representante de la llamada Escuela de Chicago,que fue un grupo de economistas que consideraban que los mercados competitivos libres de la intervencin del Estado contribuyen a que el funcionamiento de la economa sea mas fuerte. Considerado uno de los mas grandes economistas de su poca,recibi multitud de honores,incluido el Premio Nobel de Economia en el ao 1976.Sus postulados fueron la base de las polticas neoliberales que se establecieron en algunos pases en la dcada del 80:fueron adoptados por el gobierno chileno del general Pinochet y por el gobierno de Reagan en EE.UU y por el de Margaret Thatcher en el Reino Unido.De hecho en las ideas de Friedman y en general de la escuela de Chicago se halla el fundamento teorico del denominado neoliberalismo actual. Friedman inicio sus estudios de licenciatura en la universidad de Rutgers,en la que adquiri conocimientos de matematicas y economa.Luego concurri a la Universidad de Chicago,donde descubri el intenso ambiente intelectual que se movia en torno al departamento de economa. Friedman trabajo para la Asociacion Economica del Comit de Recursos Naturales,para la Oficina Nacional de Investigacion Economica,fue destino al departamento de Tesoro donde se encargo de la poltica fiscal,fue nombrado director de la Asociacion Estadistica de la Universidad de Columbia,en la que se ocupo de problemas relacionados con la produccin militar.Otro de sus trabajos mas importantes fue como docente en la Universidad de Minnesota y accedi a la plaza de profesor de teora econmica en la universidad de Chicago. Fue consejero no oficial de Richard Nixon.En 1988 recibio la medalla de la libertad,de manos de Ronald Reagan. Fallecio en San Francismo en el ao 2006.

Contribuciones
-Sus ms importantes contribuciones acadmicas a la Economa fueron una revisin de la Teora del Consumo, de la curva de Phillips y una mejor comprensin del mercado de capitales y de los factores que influencian la velocidad de circulacin del dinero. -El monetarismo hace nfasis en las particulares propiedades de la moneda y en los efectos que tiene la poltica monetaria sobre la demanda agregada, destacando la fuerte relacin que existe entre el nivel de precios y el tamao y la tasa de crecimiento de la masa monetaria.

- Prever y anticiparse a las consecuencias de la poltica monetaria, adecuando su conducta a ella, lo que reduce gran parte de su capacidad para modificar las variables macroeconmicas. - Sostiene que las perturbaciones en el sector monetario de la economa son las principales causas de la inestabilidad general en ella. - La inflacin se produce, segn el monetarismo, porque hay ms dinero en circulacin. - Apoyan la idea del libre comercio justificando que para asegurar la competencia efectiva nada mejor que eliminar toda barrera al comercio internacional.

Escuela Monetarista
Escuela Monetarista Teora formulada por Milton Friedman en la dcada del 60 (Universidad del Chicago). Se basa en el liberalismo y es una reaccin al Keynesianismo. Su preocupacin mxima es la inflacin la cual, dice Friedman, es un problema estrictamente monetario. La inflacin se produce, segn el monetarismo, porque hay ms dinero en circulacin (en la calle, en manos de la gente) del que debera haber de acuerdo a las reservas del Banco Central y a la actividad econmica en general. Por ejemplo: Si existen reservas por 10.000 millones de dlares, la cantidad de dinero circulante por el pas en pesos no debera superar tal cifra. Si hay ms, ese dinero no tiene respaldo y vale menos. Para evitar que exista ms dinero circulante que las reservas, propone que la oferta monetaria crezca un porcentaje fijo, constante e inamovible, que sea bajo para evitar la inflacin pero que se ajuste al crecimiento del pas a largo plazo (ya que no se puede controlar la circulacin monetaria da por da de acuerdo a la actividad econmica real). Adems, el monetarismo sostiene que se debe eliminar el dficit pblico (es cuando un gobierno gasta ms dinero del que recauda por impuestos) y evitar, con una buena legislacin, a los monopolios, oligopolios y a los sindicatos porque interfieren en el funcionamiento del mercado de trabajo (que debe ser libre y sin intervencin estatal). Es una teora macroeconmica que se ocupa de analizar la oferta monetaria. Aunque el monetarismo se identifica con una determinada interpretacin de la forma en que la oferta de dinero afecta a otras variables como los precios, la produccin y el empleo, existen, de hecho, varias escuelas de pensamiento que podran definirse como `monetaristas'. Tambin estn de acuerdo en la creencia de que la oferta monetaria es un elemento esencial para explicar la determinacin del nivel general de precios. Lo que aceptan es la idea de que la poltica monetaria puede tener efectos a corto plazo sobre la produccin, as como otros temas de menor relevancia, como puede ser la definicin de oferta monetaria

La esencia del monetarismo: Sus principales caractersticas

La escuela monetarista comenz poniendo en cuestin la tendencia de muchos de los primeros keynesianos en hacer demasiado hincapi en la poltica fiscal durante el periodo 1935-1960. Los monetaristas expusieron un conjuntos coherente de ideas sobre la teora y la poltica macroeconmica que ponan en duda la ortodoxia keynesiana;el enfoque monetarista pone el nfasis en la importancia del dinero en la determinacin del PNB (Producto nacional bruto) nominal a corto plazo,y de los precios a largo plazo. De hecho,los monetaristas tienden a sostener que la velocidad del dinero es relativamente estable (o en los casos extremos,constante) Sus principales caractersticas son: Mecanismo de transmisin monetaria :el exceso de oferta de dinero induce a los agentes a comprar bienes en vez de bonos. Se postula que la funcin de demanda de dinero es una funcin estable de la riqueza,los precios,la inflacin y la tasa de inters. Causalidad dinero ingreso:se afirma que los cambios en la oferta monetaria han sido principales causas de las fluctuaciones econmicas y que los cambios de la poltica fiscal han tenido poca influencia. Hipotesis de la tasa natural de desempleo: se postula que existe una tasa de desempleo que esta asociada con la no aceleracin de la inflacin y que en el largo plazo la economa tiende a dicha tasa de desempleo. Superioridad de las polticas de reglas:afirma que la poltica monetaria es mas efectiva que la poltica fiscal.Recomienda que el Banco Central tenga metas de agregados monetarios en vez de metas de tasas de inters,y que la regla de una tasa crecimiento monetaria estable es,al menos en el largo plazo,mejor que el manejo discrecional,como poltica anticiclica.

Teora cuantitiva del dinero

Esta teora pertenece a la corriente subjetivista y es nominalista porque considera que el dinero (oro y plata) recibe el valor en la medida que funciona como tal. Esta teora fue desplazada en gran parte por el anlisis keynesiano de los aos treinta,aunque en la poca contempornea ha surgido una nueva versin con Milton Friedman,que se ha convertido en defensor de dicha teora. Milton Friedman desarrolla los conceptos esenciales de la evolucin de la teora cuantitativa del dinero.

Inicia el anlisis explicando que las dos formulaciones ms influyentes en el pensamiento econmico moderno datan de finales del siglo XIX, siendo la primera de Irving Fisher (1922) y la versin de los saldos de caja de Cambridge, de Alfred Marshall (1923) y Arthur Pigou (1917). Explica el documento que en trminos muy generales la teora cuantitativa afirma que existe una relacin directa y proporcional entre la cantidad de dinero en una economa y su respectivo nivel general de precios; tambin considera esta teora que si las variaciones de la cantidad de dinero se debe a variaciones de la produccin total del sistema econmico, esta relacin simplemente no existe, es decir, variaciones de la cantidad de dinero explicado por un aumento de la produccin total en una economa no origina un aumento del nivel general de los precios. Tambin unos de los conceptos claves de la teora cuantitativa es la diferenciacin entre valores reales de dinero y valores nominales de dinero. En el primer caso, el dinero en trminos reales se mide en la unidad monetaria corriente o moneda vigente de un pas, en cambio en el segundo caso, el dinero en trminos reales finalmente es una cantidad de productos, bienes o simplemente un grupo de productos pudiendo ser una canasta del consumidor. En otras palabras, el dinero en trminos reales puede tener infinidad de formas de medicin. Otra forma de medir el dinero en trminos reales es relacionada al tiempo que se tiene disponibilidad de gasto, pudiendo ser das, semanas o meses, dependiendo de cmo se quiera medir. Por ejemplo, una familia tiene un gasto mensual promedio y un ingreso recibido; dicho gasto puede ser dividido por semanas, es decir, en cuatro partes iguales. Si dividimos el ingreso de dinero entre la proporcin diaria de gasto, tendremos una cantidad de das que pueden ser financiados con los ingresos de dinero; entonces, si se pueden financiar, digamos, tres semanas, se podra sostener que la cantidad real de dinero son tres semanas, pudiendo ser, obviamente, ms o menos. Esta forma de medir la cantidad real de dinero puede proyectarse a empresas y a la comunidad en general. Friedman explica que para el caso de la comunidad en general, se utiliza mayormente el concepto de la velocidad, que a su vez puede tener un enfoque de transacciones o de renta. Tambin explica que la Teora Cuantitativa sostiene que lo que les interesa a los tenedores de dinero es ste pero en trminos reales. En tal sentido, si se cuenta con saldos reales mayores a los que realmente se desean poseer, el gasto aumenta lo que se convierten en ingresos de los vendedores de bienes y servicios. En el caso que los mercados sean libres en el sentido que los precios se fijan por oferta y demanda, los mayores ingresos nominales (mientras no se eleven los precios), ocasionarn una mayor demanda de los bienes para luego crear presiones para que se eleven los precios mientras las empresas no deciden producir ms.

En el caso que los precios de la economa sean controlados, o algunos de ellos, la expansin de la demanda interna ocasionar un exceso de demanda en comparacin a la produccin en vista que normalmente los precios controlados sern menores que los precios de equilibrio ocasionando una asignacin ineficiente de los recursos porque tarde o temprano aparecern los mercados negros que cubrirn gran parte del exceso de la demanda pero con productos ms caros dada la escasez. Luego los gobiernos no podrn sostener dichos precios lo que significa que los precios debern ser liberados y por tanto se dar una gran elevacin de stos por haber sido reprimidos. Friedman plantea que: .....se desprende que las variaciones de los precios y de la renta nominal pueden obedecer bien a variaciones de los saldos reales que el pblico desea retener, bien a variaciones de los saldos nominales disponibles para retencin

En esta cita se plantea que la demanda de saldos reales as como la oferta de saldos reales influyen en las variaciones de los precios y en la rente nominal. Tambin explica Friedman que los saldos reales deseados o la demanda de dinero pueden depender de manera lenta y gradual de variaciones en la oferta nominal de dinero mientras que variaciones de la oferta nominal de dinero no dependern de la demanda de dinero. En tal sentido, las variaciones de los precios y de la renta nominal se relacionan con variaciones de la oferta nominal de dinero

Teora de las expectativas adaptables

Friedman desarrollo dicha teora, las expectativas de precios se forman sobre la base de la experiencia de las inflaciones previas de los aos anteriores. La incertidumbre domina las expectativas sobre precios, los trabajadores se ofrecen a cambio de unos salarios futuros, y los empresarios adquieren trabajo a cambio de unos precios futuros. Segn Friedman, las expectativas de lo que va a ocurrir en un futuro inmediato se forman a partir de lo que ha ocurrido en un pasado inmediato. Suponiendo un incremento de la tasa de expansin monetaria el resultado inicial es un incremento de los saldos en efectivo de los individuos y las empresas. Al principio, el tipo de inters nominal baja, pero el exceso de saldos lleva a un crecimiento del gasto y de los precios. Y a causa de las expectativas adaptables, tras un tiempo de ajuste, los agentes se adaptarn a los nuevos precios y contratarn suponiendo esos precios superiores

El proceso no termina hasta que la tasa de inflacin iguala a la nueva tasa de expansin monetaria, y los nuevos saldos reales en manos del pblico son iguales a los saldos deseados.Aunque la expansin monetaria puede reducir inicialmente el tipo de inters nominal, la inflacin y el problema de los saldos en manos del pblico llevan a que tras el proceso de ajuste los tipos de inters nominales suban. La nica manera de que los tipos de inters puedan descender durante largos perodos de tiempo consiste en aplicar unas tasas de expansin monetaria cada vez ms altas. Esto es muy peligroso. La interpretacin monetaria de la inflacin es que esta se produce por culpa de incrementos / descensos discrecionales irregulares de la tasa de crecimiento deldinero. As pues, la inflacin es un fenmeno monetario.

Concepto de la tasa natural de desempleo

La conocida tasa de desempleo, o tasa de desocupacin, es el porcentaje de la poblacin econmicamente activa que se encuentra desempleada. Se entiende como la proporcin de personas que desean trabajar y estn en condiciones legales de hacerlo pero no encuentran un puesto de trabajo. Tambin se expresa como el porcentaje de la fuerza de trabajo que se encuentra sin empleo respecto al total de la poblacin activa. La tasa de desempleo se convirti en un indicador de gran relevancia, en forma particular cuando el ciclo econmico se revierte. Esto, pese al predominio del pensamiento monetarista de la dcada del noventa donde se llegaba a conceder mayor transcendencia a la tasa de inflacin como variable objetivo de poltica econmica. El incremento de los niveles de desempleo llev al deterioro significativo de los ingresos de los hogares y a la propagacin de los consecuentes problemas que ello implica. ste indicador puede medir en el corto plazo el xito o el fracaso de una poltica macroeconmica. En el largo plazo, refleja la concordancia y efectividad de los planes de desarrollo llevados a cabo, sobre todo en trminos de acierto o desacierto de programas sociales y educativos impartidos; capacitacin de la fuerza de trabajo en trminos de cobertura, calidad y congruencia con las necesidades del mercado laboral y adems, la necesidad de crear instituciones de intermediacin que aminoren los problemas ocasionados por la asimetra de informacin en este mercado. Generalmente, cuando se hace referencia a la tasa de desempleo se piensa que depende de la evolucin del ciclo econmico, lo cual no es errado. Sin embargo, adems de este componente asociado con el corto plazo llamado cclico, se encuentran los componentes de largo plazo de la tasa de desempleo, a saber: el estructural que refleja desajustes por niveles de calificacin o caractersticas entre oferta y demanda laboral, y el friccional ocasionado por desigualdades de informacin en el mercado laboral. El concepto de Tasa Natural de Desempleo fue propuesto por Milton Friedman (1968), con el fin de separar las fuerzas monetarias de las reales en la dinmica de la tasa de desempleo. Desde entonces, muchos tericos han profundizado en el concepto, criticndolo y/o reforzndolo; es la tasa de desempleo que determina la estructura presente de una economa. Dicho en otros trminos, la tasa natural incluye el desempleo

friccional y estructural, e implica un nivel que no puede ser reducido por un aumento de la demanda agregada.

El modelo Friedman-Phelps
Este modelo desarrolla la nocion de una tasa natural de desempleo a la cual regresa una economa en el largo plazo.La tasa natural de desempleo consiste en el desempleo friccional (es aquel tipo de desempleo experimentado por personas que estn entre dos trabajos estables),mas el efecto de una serie de leyes y acuerdos institucionales que interfieren con las reducciones en los precios y los salarios;se considera que esta rigidez de precios y salarios produce desempleo. El modelo Friedman-Phelps insiste en que la poltica monetaria y fiscal solamente puede reducir el desempleo cuando engaa a los demandantes y oferentes de trabajo. Estos subestiman la tasa de inflacin,siendo,por tanto,engaados;se reduce asi la duracin del periodo de desempleo y,como consecuencia,disminuye el desempleo friccional;sin embargo,tras ajustarse a los cambios en la poltica monetaria y fiscal,las personas dejan de ser objeto de dicho engao,elevndose entonces la duracin y la tasa de desempleo;en consecuencia,la tasa de desempleo retorna a la tasa natural de desempleo. La produccin nacional,en forma similar,regresa a aquella tasa compatible con la tasa natural de desempleo. Puede observarse que el modelo Friedman Phelps es una evocacin del modelo clsico,porque postula: -La economa es autoreguladora o que al menos eventualmente retorna a un nivel de empleo natural. -Los cambios en la oferta monetaria no afectan a variables reales,tales como el nivel de empelo y la produccin,tras un periodo de ajuste o en el largo plazo.

Relacin entre desempleo e inflacin

El monetarismo ha estudiado la relacin entre el empleo y la inflacin. En 1958 el economista britnico Phillips ofreci una relacin inversa entre la tasa de paro y desinflacin. Segn l, se requeran tasas de inflacin cada vez ms altas para reducir latasa de paro en un porcentaje d eterminado. Si esto fuera cierto supondra un dilema esencial para el responsable en poltica econmica. Sin embargo, durante la segunda mitad de los aos 60 y en los 70 surge la ESTANFLACIN ( i n f l a c i n + estancamiento). Las tasas de inflacin y desempleo se incrementaron a la vez y esto origina dudas sobre la validez de la relacin de Phillips.

En 1968 Fiedman aport una solucin a este debate. Para l, a corto plazo podra existir una relacin inversa ent re paro e inflacin, pero a largo plazo, t r a s t o d o e l proceso de ajuste,LA TASA NATURAL DE PARO era independiente de la cantidad de dinero en circulacin. Esta Tasa Natural de Paro vena determinada por todas las condiciones naturales que influan en la demanda y en la oferta de trabajo, como el grado de acuerdos institucionales, el nivel de organizacin de la mano de obra,la existencia o no de leyes sobre salarios mnimos, la proporcin de mujeres en la fuerzade trabajo o el nivel de educacin del trabajador.A corto plazo s era posible que se diera la relacin inversa de Phillips. Lo queocurra es que el ajuste de las expectativas requera tiempo. Si aumentaba la cantidad dedinero, al principio los trabajadores ofrecern ms trabajo porque, por culpa de lailusin monetaria, pensarn que ganan ms. Al mismo tiempo aumentar la demanda, loq u e s e traducir en un incremento de precios, lo cual ser un incentivo para l o s empresarios que contratarn ms trabajadores. A corto plazo la tasa de desempleo puedec o l o c a r s e p o r d e b a j o d e l a t a s a n a t u r a l , p e r o l a i l u s i n monetaria es temporal, lasexpectativas adaptables entrarn en funcionamiento y a largo plaz o v o l v e r a s u situacin anterior pero con precios mayores. Para los monetaristas la economa es bsicamente estable y autorregulada, y el papel del gobierno consiste en proporcionar un entorno apacible, estable, predecible. Ygracias a ese entorno los procesos econmicos podrn funcionar sin trabas, con mayor eficiencia. Segn los monetaristas los gobiernos deben tener un presupuesto pequeo ydeben intervenir lo mnimo en la economa, deben dar libertad al mundo de los negociosy deben cumplir una norma de crecimiento monetarista.