Oficina de Inversiones ANRS

Perfil del Proyecto sobre el Establecimiento

de plantación de plátanos

Estudios de Desarrollo
Asociados (DSA)

Octubre de 2008
Adís Abeba
 Índice

Resumen Ejecutivo
[Link]ón del producto y aplicación.................................................................3
[Link] de Mercado, Capacidad de la Granja y Programa de Producción.................................4
3.1 Estudio de Mercado...........................................................................................................................4
3.1.1 Demanda y Oferta Actual............................................................................................4
4
3.1.3 Precios y Distribución.................................................................................................5
3.2 Tamaño de la granja................................................................................................................................6
3.3 Programa de Producción................................................................................................................6
[Link] Primas y Servicios Públicos.................................................................................6
4.1 Disponibilidad y Fuente de Materias Primas..............................................................................6
4.2 Requisitos Anuales y Costo de Materias Primas y Servicios Públicos...............................................6
Ubicación y Sitio...................................................................................................8
6Tecnología e Ingeniería ...............................................................................8
6.1 Proceso de Producción..................................................................................................................8
6.2 Maquinaria y Equipos......................................................................................................8
6.3Costo de Ingeniería Civil............................................................................................................9
7Requisitos de Recursos Humanos y Capacitación.....................................................9
7.1 Recursos Humanos ....................................................................................................................9
7.2 Requisito de capacitación..............................................................................................9
Análisis Financiero................................................................................................10
8.1 Suposición subyacente .................................................................................................10
8.2 Inversión.............................................................................................................................10
8.3 Costos de Producción...................................................................................................................11
8.4 Evaluación Financiera.............................................................................................................12
Beneficio y Justificación Económica y Social.................................................13
ANEXOS..............................................................................................................14
 1. Resumen Ejecutivo
Este perfil de proyecto trata sobre el establecimiento de una plantación de bananos en la Región Amhara
Estado Regional. Lo siguiente presenta los principales hallazgos del estudio.

La proyección de demanda revela que la demanda potencial de plátano es sustancial y está en aumento.
con el tiempo. De acuerdo, se planea que la granja produzca 4,000 quintales anualmente. El total
el costo de inversión del proyecto, incluyendo el capital de trabajo, se estima en 861.69 mil birr y
crea más de 41 oportunidades de trabajo y 419.56 mil birr de ingreso

El resultado financiero indica que el proyecto generará ganancias a partir del primer año de
operación. Además, el proyecto alcanzará el punto de equilibrio al 53.8% de utilización de la capacidad y será

recuperar completamente la inversión inicial menos el capital de trabajo en 2 años. El resultado además muestra que

la TIR calculada del proyecto es del 37.9% y el VAN descontado al 18% de Birr 363,529.09

Además de esto, el proyecto propuesto posee una amplia gama de beneficios económicos y sociales.
como aumentar el nivel de inversión, los ingresos fiscales y la creación de empleo.

En general, el proyecto es técnicamente viable, financieramente y comercialmente rentable así como

socialmente y económicamente aceptable. Por lo tanto, el proyecto vale la pena implementar.

2. Descripción y aplicación del producto

La planta de plátano se cultiva por su fruto. Es una fruta tropical ampliamente consumida fresca, procesada y
seca en todos los países del mundo. El plátano necesita calor, aire húmedo, mucha agua y luz.
también le gustan los suelos ricos en materia orgánica y los suelos que drenan rápidamente. Por otro lado, no le gustan
viento. Una vez recolectados, los plátanos no deben dejarse mucho tiempo en la plantación.

Las plantaciones de plátanos suelen plantarse a lo largo de caminos y senderos para que los frutos puedan ser recogidos rápidamente.

se mudó. En el mundo en general, América Central y del Sur producen la mayoría de los plátanos

seguido por Asia y África. En África, los principales productores de plátanos son: Angola,
Madagascar, Costa de Marfil, Camerún, Guinea y Somalia. Sin embargo, la mayor concentración
del consumo de plátano está en Europa Occidental y América del Norte donde el nivel de vida es
mucho más alto que en cualquier otra parte del mundo. Los plátanos son un alimento que da fuerza. El dulce
el plátano es tan rico como otras frutas crudas en vitaminas.

3
 3. Estudio de mercado, capacidad de la granja y programa de producción

3.1 Estudio de Mercado

3.1.1 Demanda y oferta actual

En la actualidad, el plátano se está produciendo por pequeños campesinos privados y algunos holdings comerciales en muchos lugares.

áreas adecuadas en el país. En este sentido, la Encuesta de Muestra Agrícola de la CSA (julio,
2007-Vol I) informa que en Etiopía hay alrededor de 1,668,905 campesinos privados cultivando plátano
en 30,429.5 hectáreas de tierra. Estos agricultores produjeron aproximadamente 2,279,421.2 quintales de plátano en

2006/07. Por lo tanto, el rendimiento promedio fue de 75.4 quintales por hectárea. Tal producción promedio es

muy bajo y se puede aumentar al menos a 400 quintales por hectárea si se cultiva de manera estándar
manera.

Al mismo tiempo, hay un potencial de alto consumo de bananas, siempre que la fruta esté
suministrado al mercado a precios asequibles. Según CSA, Resumen Anual (2008), el
el número de población en el país ha alcanzado los 77.1 millones a finales de julio de 2007, de los cuales 12.7

millón reside en las zonas urbanas, mientras que los 64.4 millones restantes habitan en la parte rural de la
país. Si asumimos que al menos el 25% de los residentes urbanos y el 1% de los residentes rurales pueden
permitir consumir 2 kg de plátanos por persona a la semana si se vende a un precio asequible, el
el consumo anual de la fruta ascenderá a 3,309,467 quintales (658,372 quintales para Amhara)
región). Esto crea una brecha de demanda de 1,030,046 quintales de los cuales la parte de la región de Amhara es

se estima que es del 20% (o 204,913 quintales)..

3.1.2 Demanda Proyectada

La demanda futura de plátano es prometedora debido a dos factores principales. Primero, un aumento en

se espera que la población en general y la urbanización en particular amplifiquen lo doméstico

el consumo de la producción. Al mismo tiempo, un aumento en los ingresos inevitablemente mejora el per
consumo per cápita de plátano en el futuro. En consecuencia, con una tasa de crecimiento conservadora del 3%
por año, se prevé que la demanda futura de plátano sea como se muestra en la tabla 1 a continuación.

4
 Tabla 1: Demanda Proyectada de Plátano (en quintales)

Año Demanda proyectada de plátano

2007/08 3,408,751
2008/09 3,511,014
2009/10 3,616,344
2010/11 3.724.834
2011/12 3,836,580
2012/13 3,951,677
2013/14 4,070,227
2014/15 4,192,334
2015/16 4,318,104
2016/17 4,447,647

La Tabla 1 divulga que hay una demanda sustancial y creciente de plátano en los próximos años. A
al mismo tiempo sugiere la relevancia de establecer una plantación de plátanos para satisfacer el
demanda futura.

3.1.3 Precios y Distribución

Basado en el resultado de la investigación de mercado y la capacidad de la plantación prevista, el precio de venta
el precio de un quintal de plátano se establece en 200 birr. Al distribuir la producción, la plantación deberá hacer

uso de la red de ventas disponible.

5
 3.2 Tamaño de la Granja

Así, dado el esperado demanda de plátano como se presentó anteriormente, y la tecnología planificada,
se prevé que la plantación produzca 4,000 quintales de plátanos anualmente.

3.3 Programa de Producción

El programa está programado teniendo en cuenta que la plantación prevista funcionará.
a lo largo del año excepto los domingos y festivos. Durante el primer año de operación
la granja operará al 75 por ciento de capacidad y luego crecerá al 90 por ciento en el 2yaño. El
la capacidad crecerá al 100 por ciento a partir del 3rdaño. Esta consideración se desarrolla
basado en la suposición de que hay una demanda amplia por el producto de modo que el mercado y la logística
las barreras se eliminarían en los primeros dos años de operación.

4. Materias Primas y Servicios Básicos

4.1 Disponibilidad y Fuente de Materias Primas

En la producción de bananas, los principales insumos son fertilizantes, insecticidas, agua, así como semilla-
mano de obra calificada y no calificada. Mientras que los fertilizantes y productos químicos pueden comprarse de fuentes nacionales

Los proveedores que operan en la región, la empresa utilizará equipos de bombas de agua para bombear
agua del río cercano u otra fuente.

4.2 Requerimiento Anual y Costo de Materias Primas

y servicios públicos

El requerimiento anual de materias primas y servicios públicos y el costo asociado para la planta prevista es
listado en la tabla 2 aquí abajo

Tabla 2: Requerimiento de Material y Utilidad

Costo Total
Material y Entrada Cantidad L.C. F.C.
Fertilizante (Urea) 7,500 kg 48,750
Insecticidas 625 kg 6,250
Costo Total de Material 55,000
Utilidad
6
 Electricidad 5,000 kWh 2,750
Aceite de caldera 6,000 l 48,000
Agua 1000m3 2,650
Costo Total de Utilidad 53,400

De acuerdo con la tabla anterior, el costo anual de insumos y utilidades a plena capacidad de operación es
se estima que es de 108,400 Birr.

7
5 Ubicación y Sitio

Las ubicaciones apropiadas para el proyecto previsto en función de la disponibilidad de insumos,

la infraestructura así como el mercado para la producción están cerca de las principales ciudades de la región, notablemente

Las ciudades de Bahir Dar, Gondar, Dessie y Combolcha.

6 Tecnología e Ingeniería
6.1 Proceso de Producción

Las principales etapas de la producción de plátanos son preparar y producir plántulas, plantar los
plántulas en la plantación, riego, siembra y en general cuidado de las plantaciones de bananos,
cosecha y empaque de los plátanos para su distribución. El proceso de cultivo del banano
implica lo siguiente.

manteniendo el suelo limpio;

- aplicando fertilizantes;

podando las plantas;

- prevenir que las plantas caigan;

- cuidando la fruta; y

proteger las plantas de enfermedades e insectos

6.2 Maquinaria y Equipos

Básicamente, la siembra y la cosecha de plátanos no requieren mucha maquinaria ni equipo.

El tractor se utiliza mientras se prepara la tierra para el primer período de siembra y, por lo tanto, lo previsto
la empresa utilizará un tractor alquilado mientras prepara la tierra. Sin embargo, la granja necesita adquirir

10 bombas de agua de capacidad mediana y los equipos asociados para fines de riego.
Además, también se necesitan varias herramientas manuales. El costo de la maquinaria y el equipo es
se estima que es de 50,000 Birr. Las bombas de agua y los equipos se pueden comprar a nivel local
proveedores.

8
 6.3 Costo de Ingeniería Civil

La plantación de plátanos prevista requiere 10 hectáreas de tierra. También requiere 100 m.2área para
oficina, tienda y otras instalaciones relacionadas.

7 Requisitos de Recursos Humanos y Capacitación

7.1 Recursos Humanos

La lista de mano de obra requerida para la granja prevista se indica en la tabla 3 a continuación

Tabla 3: Requerimiento de Recursos Humanos

No. Mensual Total Anual

Posición Requerido Salario Salario
Gerente/Agrónomo 1 4500 54000
Administración/Finanzas 1 2500 30000
Contable/Cajero 2 1200 28800
Dependiente de ventas 3 800 28800
Encargado de Almacén 1 800 9600
Supervisor 2 1000 24000
Conductor 1 800 9600
Trabajadores 25 400 120000
Guardias 5 400 24000
Beneficio (20%) 65760
Total 41 394560

La granja prevista crea 41 oportunidades de empleo permanentes y aproximadamente 394.56 mil birr.
ingresos. Los profesionales y el personal de apoyo para la plantación prevista serán contratados de
la región de Amhara. En tiempos de cosecha, la granja deberá contratar mano de obra adicional no especializada.

bajo una base temporal y, por lo tanto, se asignan 25,000 Birr adicionales para tal propósito.

7.2 Requisito de Capacitación

La capacitación en el trabajo del personal se llevará a cabo con el objetivo de la tecnología de producción

mantenimiento de maquinaria y solución de problemas. Para esto, se asignará Birr 5,000 para capacitación
gasto.

9
Análisis Financiero
8.1 Suposición subyacente

El análisis financiero de la plantación de bananos se basa en los datos proporcionados en el anterior

capítulos y las siguientes suposiciones.

A. Construcción y Finanzas

Movilización y Cultivación 2 años

Fuente de financiamiento 40% de capital y 60% de préstamo
Vacaciones fiscales 2 años
Tasa de interés bancaria 12%
Descuento por flujo de efectivo 18%
Valor de la tierra Basado en la tasa de arrendamiento de ANRS

Repuestos, reparación y mantenimiento 1% de inversión fija

B. Depreciación

Edificio 5%
Maquinaria y equipo 10%
Muebles de oficina 10%
Vehículos 20%
Preproducción (amortización) 20%

C. Capital de Trabajo (Días Mínimos de Cobertura)

Materia Prima-Local 30
Repuestos en stock y mantenimiento 30
Cuentas por Cobrar 30
Efectivo en mano 30
Cuentas por Pagar 30

8.2 Inversión

10
El costo total de inversión del proyecto, incluyendo el capital de trabajo, se estima en 861.69 birr.
mil como se muestra en la tabla 4 a continuación. El Propietario contribuirá con el 40% del financiamiento en forma

del capital propio mientras que el 60% restante se financiará con un préstamo bancario.

Tabla 4: Inversión inicial total

Artículos L.C F.C Total

Tierra
800 800
Construcción y obras civiles
100,000 100,000
Equipo de oficina
15,000 15,000
Vehículos
225,000 225,000
Maquinaria y equipo agrícola
50,000 50,000
Costo total de inversión fija
390,800 390,800
Capital de preproducción
gasto 19,540 19,540
Inversión inicial total
410,340 410,340
Capital de trabajo a plena capacidad
451,350 451,350
Total 861,690 861,690

Los gastos de capital de preproducción incluyen: todos los gastos por estudios de preinversión, honorarios de consultoría durante

construcción y gastos para la constitución de la empresa, gastos de administración del proyecto, gastos de comisión
gastos de marketing de preproducción e intereses durante la construcción.

8.3 Production Costs

El costo total de producción en operación a plena capacidad se estima en 643.98 miles de Birr.
detallado en la tabla 5 a continuación.

11
 Tabla 5: Costo de Producción

Artículos Costo
1. Materias primas 55,000
2. Servicios públicos 53,400
3. Salarios y Sueldos 419,560
4. Repuestos y Mantenimiento 3,908
Costos de fábrica 531,868
5. Depreciación 60,408
6. Costos financieros 51,701
Costo Total de Producción 643,977

8.4 Evaluación Financiera

I. Rentabilidad
Según el estado de resultados proyectado adjunto en la parte del anexo (ver anexo 4) el proyecto
generará ganancias a partir del primer año de operación. Ratios como el porcentaje de
el beneficio neto sobre las ventas totales, el rendimiento sobre el patrimonio y el rendimiento sobre la inversión total son del 1%, 2% y 29% en

el primer año y están aumentando gradualmente. Además, el estado de resultados y otra rentabilidad
Los indicadores muestran que el proyecto es viable.

II. Análisis de punto de equilibrio

El punto de equilibrio del proyecto se estima utilizando la proyección del estado de resultados.
En consecuencia, el proyecto alcanzará el punto de equilibrio al 53.8% de utilización de capacidad.

III. Período de recuperación

El costo de inversión y la proyección del estado de resultados se utilizan para estimar el retorno de la inversión del proyecto.

El período. Los proyectos recuperarán completamente la inversión inicial menos el capital de trabajo en 2 años.

IV. Tasa de Retorno Simple

Para la granja prevista, la tasa de rendimiento simple es igual al 17.4%.

V. Tasa Interna de Retorno y Valor Presente Neto

Basado en el estado de flujos de efectivo descrito en la parte del anexo, la TIR calculada del proyecto es
37.9% y el valor presente neto con un descuento del 18% es de Birr 363,529.09

12
 VI. Análisis de sensibilidad
La plantación prevista seguirá siendo rentable a partir del segundo año cuando un 10 %
se produce un aumento en el costo de producción. Es decir, tal aumento en el costo de producción hace que el
la granja prevista incurre en una pérdida de Birr 21,685.46 en el primer año de operación y comienza a generar ganancias
entonces después.

9 Beneficio Económico y Social y Justificación

El proyecto previsto posee una amplia gama de beneficios que promueven los objetivos socioeconómicos.
y los objetivos establecidos en el plan estratégico del Estado Regional Nacional de Amhara. En este sentido,
el proyecto propuesto ayuda a diversificar el sector agrícola al intensificar la producción de cultivos comerciales.
Los otros beneficios se enumeran de la siguiente manera:

A. Generación de Ganancias

El proyecto se considera financieramente viable y genera una ganancia de 1.3 millones de birr dentro de
vida del proyecto. Tal resultado induce a los promotores del proyecto a reinvertir la ganancia que, por lo tanto,

aumenta la magnitud de la inversión en la región.

B. Ingresos fiscales

En el proyecto de vida en consideración, la región recaudaría alrededor de 507,7 mil birr de

pago de impuestos corporativos solo. Tal resultado crea un fondo adicional para el gobierno regional que
se utilizará para ampliar los servicios sociales y otros servicios básicos en la región.

C. Empleo y Generación de Ingresos

Se espera que el proyecto propuesto genere oportunidades de empleo para varios ciudadanos de la
región. Es decir, proporcionará empleo permanente a 41 profesionales, así como apoyo
cosas. También crea empleos temporales para trabajadores no calificados. En consecuencia, el proyecto
genera un ingreso de 419.56 mil Birr por año. Esto sería una de las acciones encomiables
logros del proyecto.

D. Proyecto Pro Medio Ambiente

El proceso de producción propuesto es respetuoso con el medio ambiente.

13
ANEXOS

14
 Anexo 1: Requisitos Totales de Capital de Trabajo Neto (en Birr)
CONSTRUCCIÓN PRODUCCIÓN
Año 1 Año 2 1 2 3 4
Utilización de la Capacidad (%) 0,00 0.00 75% 90% 100% 100%

Inventario Total 0.00 0.00 9959.24 11951.08 13278.98 13278.98

Materias Primas en Stock - Total 0.00 0.00 4500.00 5400.00 6000.00 6000.00

Materia Prima-Local 0.00 0.00 4500.00 5400.00 6000,00 6000.00

Materia Prima-Extranjera 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Suministros en stock 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Piezas de repuesto en stock y mantenimiento 0.00 0.00 959.24 1151.08 1278.98 1278.98

Trabajo en progreso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Productos Terminados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2. Cuentas por Cobrar 0.00 0.00 65454.55 78545.45 87272.73 87272.73

3. Efectivo en mano 0.00 0.00 38696.73 46436.07 51595.64 51595.64
ACTIVOS CORRIENTES 0.00 0.00 109610.51 131532.61 146147.35 146147.35

4. Pasivos corrientes 0.00 0.00 65454,55 78545.45 87272.73 87272.73

Cuentas por Pagar 0.00 0.00 65454,55 78545.45 87272.73 87272.73

REQUISITOS TOTALES DE CAPITAL DE TRABAJO NETO 0.00 0.00 44155.96 52987.16 58874.62 58874.62
AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO NETO 0.00 0.00 44155.96 8831.19 5887.46 0.00

1
 Anexo 1: Requerimientos Totales de Capital de Trabajo Neto (en Birr) (continuado)
PRODUCCIÓN
5 6 7 8 9 10
Utilización de la Capacidad (%) 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Inventario Total 13278.98 13278.98 13278.98 13278.98 13278.98 13278.98

Materias Primas en Stock - Total 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00

Materia Prima - Local 6000.00 6000.00 6000.00 6000,00 6000.00 6000.00

Materia Prima-Extranjera 0.00 0,00 0.00 0.00 0.00 0.00

Suministros en existencia 0.00 0.00 0.00 0.00 0,00 0.00

Repuestos en stock y mantenimiento 1278.98 1278.98 1278.98 1278.98 1278.98 1278.98

Trabajo en progreso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Productos Terminados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2. Cuentas por cobrar 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73

3. Efectivo en Mano 51595.64 51595.64 51595.64 51595.64 51595.64 51595.64
ACTIVOS CORRIENTES 146147.35 146147.35 146147.35 146147.35 146147.35 146147.35

4. Pasivos corrientes 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73

Cuentas por Pagar 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73

REQUERIMIENTOS TOTALES DE CAPITAL DE TRABAJO NETO 58874.62 58874.62 58874.62 58874.62 58874.62 58874.62
AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO NETO 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2
 Anexo 2
CONSTRUCCIÓN PRODUCCIÓN
Año 1 Año 2 1 2 3 4
FLUJO DE EFECTIVO TOTAL 205170.00 656520.00 665454.55 733090.91 808727.27 800000.00
Fondos de entrada 205170.00 656520.00 65454,55 13090.91 8727.27 0.00
Patrimonio Total 82068.00 262608.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Total de Préstamo a Largo Plazo 123102.00 393912.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Finanzas a Corto Plazo Totales 0.00 0.00 65454,55 13090.91 8727.27 0.00
2. Operación de entrada 0.00 0.00 600000,00 720000.00 800000,00 800000,00
Ingresos por ventas 0.00 0.00 600000,00 720000,00 800000,00 800000,00
Intereses sobre valores 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
3. Otros ingresos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
SALIDA TOTAL DE EFECTIVO 205170,00 205170.00 643433.56 655960.27 736303.35 714450.42
4. Aumento en Activos Fijos 205170.00 205170.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Inversiones Fijas 195400.00 195400.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Gastos de preproducción 9770,00 9770,00 0.00 0.00 0.00 0.00
5. Aumento en Activos Corrientes 0.00 0.00 109610.51 21922.10 14614.73 0.00
6. Costos de Operación 0.00 0.00 405745.07 485827.48 539215.76 539215.76
7. Impuesto de Sociedades Pagado 0.00 0.00 0.00 0.00 cuarenta y cuatro
47704.54
mil seiscientos dos con cuarenta y cinco
8. Interés Pagado 0.00 0.00 128077.98 62041.68 51701.40 41361.12
[Link] de Préstamos 0.00 0.00 0.00 86169.00 86169.00 86169.00
10. Dividendos Pagados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Superávit (Déficit) 0.00 451350.00 22020.99 77130.64 72423.93 85549.58
Saldo de caja acumulado 0.00 451350.00 473370.99 550501.63 622925.55 708475.14

3
 Anexo 2: Estado de Flujos de Efectivo (en Birr): Continuado
PRODUCCIÓN
5 6 7 8 9 10
FLUJO TOTAL DE EFECTIVO 800000.00 800000.00 800000.00 800000,00 800000.00 800000,00
Fondos de entrada 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Capital Total 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Total de Préstamo a Largo Plazo 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Finanzas Totales a Corto Plazo 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2. Operación de entrada 800000.00 800000.00 800000.00 800000,00 800000,00 800000,00
Ingresos por Ventas 800000,00 800000,00 800000,00 800000,00 800000.00 800000,00
Interés sobre Valores 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
3. Otros Ingresos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
SALIDA TOTAL DE EFECTIVO 707212.22 714646.42 707408.23 614001.03 614001.03 614001.03
4. Aumento en Activos Fijos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Inversiones Fijas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Gastos de preproducción 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
5. Aumento en Activos Corrientes 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
6. Costos Operativos 539215.76 539215.76 539215.76 539215.76 539215.76 539215.76
7. Impuesto de Sociedades Pagado 50806.62 68581.10 71683.19 74785.27 74785.27 74785.27
8. Intereses pagados 31020.84 20680.56 10340.28 0.00 0.00 0.00
9. Pagos de Préstamos 86169.00 86169.00 86169.00 0.00 0.00 0.00
10. Dividendos Pagados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Superávit (Déficit) 92787.78 85353.58 92591.77 185998.97 185998.97 ciento ochenta y cinco mil novecientos noventa y ocho con noventa y siete
Saldo de efectivo acumulado 801262.92 886616.49 979208.27 1165207.23 1351206.20 1537205.17

4
 Anexo 3: FLUJO DE CAJA DESCONTADO - CAPITAL TOTAL INVERTIDO
CONSTRUCCIÓN PRODUCCIÓN
Año 1 Año 2 1 2 3 4
FLUJO DE EFECTIVO TOTAL 0.00 0.00 600000,00 720000.00 800000,00

Operación de Entrada 0.00 0,00 600000,00 720000.00 800000,00 800000,00

Ingresos por Ventas 0.00 0.00 600000,00 720000.00 800000,00 800000,00

Intereses sobre valores 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2. Otros Ingresos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

SALIDA TOTAL DE EFECTIVO 205170.00 205170,00 449901.03 494658.68 589705.67

3. Aumento en Activos Fijos 205170.00 205170.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Inversiones fijas 195400.00 195400,00 0.00 0.00 0.00 0.00

Gastos de preproducción 9770.00 9770.00 0.00 0.00 0.00 0.00

4. Aumento del Capital de Trabajo Neto 0.00 0.00 44155.96 8831.19 5887.46 0.00

5. Costos Operativos 0.00 0.00 405745.07 485827.48 539215.76 539215.76

6. Impuesto de Sociedades Pagado 0.00 0.00 0.00 0.00 44602.45 47704.54
FLUJO DE CAJA NETO -205170.00 -205170.00 150098.97 225341.32 210294.33 213079.70
FLUJO DE CAJA NETO CUMULATIVO -205170.00 -410340.00 -260241.03 -34899.71 175394.62 388474.32

Valor Presente Neto (al 18%) -205170,00 -173872,88 107798.74 137149,69 108467.47 93139.10

Valor Presente Neto Acumulado -205170,00 -379042,88 -271244,14 -134094,45 -25626,98 67512.12

Anexo 3: FLUJO DE CAJA DESCUENTADO - CAPITAL TOTAL INVERSO (Continuado)

PRODUCCIÓN

5
 5 6 7 8 9 10
INGRESO TOTAL EN EFECTIVO 800000.00 800000.00 800000.00 800000,00 800000.00 800000,00

Operación de entrada 800000.00 800000.00 800000.00 800000,00 800000,00 800000,00

Ingresos por Ventas 800000,00 800000,00 800000,00 800000,00 800000.00 800000,00

Intereses sobre Valores 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2. Otros Ingresos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

SALIDA TOTAL DE EFECTIVO 590022.38 607796.86 610898.95 614001.03 614001.03 614001.03

3. Aumento en Activos Fijos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Inversiones Fijas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Gastos de preproducción 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

4. Aumento del Capital de Trabajo Neto 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

5. Costos operativos 539215.76 539215.76 539215.76 539215,76 539215.76 539215.76

6. Impuesto de Sociedades Pagado 50806.62 68581.10 71683.19 74785.27 74785.27 74785.27
FLUJO DE CAJA NETO 209977.62 192203.14 189101.05 185998.97 185998.97 185998.97
FLUJO DE CAJA NETO CUMULATIVO 598451.94 790655.08 979756.13 1165755.10 1351754.06 1537753.03

Valor Presente Neto (al 18%) 77782.33 60337.38 50308.10 41934.60 35537.79 30116.77

Valor Presente Neto Acumulado 145294.45 205631.83 255939.93 297874.52 333412.32 363529.09

Valor Presente Neto (al 18%) 363,529.09

Tasa Interna de Retorno 37.9%

Anexo 4: ESTADO DE INGRESOS NETOS (en Birr)

6
 PRODUCCIÓN
1 2 3 4 5
Utilización de la Capacidad (%) 75% 90% 100% 100% 100%

Ingreso Total 600000,00 720000.00 800000.00 800000,00 800000,00

Ingresos por ventas 600000,00 720000,00 800000.00 800000,00 800000.00
Otros Ingresos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2. Menor Costo Variable 274544,07 329452.88 366058.76 366058.76 366058.76
MARGEN VARIABLE 325455.93 390547.12 433941.24 433941.24 433941.24
(En % de Ingreso Total) 54.24 54.24 54.24 54.24 54.24
3. Menos Costos Fijos 191609.00 216782.60 233565.00 233565.00 233565.00
MARGEN OPERATIVO 133846.93 173764.52 200376.24 200376.24 200376.24
(En % de Ingresos Totales) 22 24 25 25 25
4. Menor Costo de Financiamiento 128077.98 62041.68 51701.40 41361.12 31020.84
5. GANANCIA BRUTA 5768.95 111722.84 148674.84 159015.12 169355.40
6. Impuesto sobre la Renta (Empresarial) 0.00 0.00 44602.45 47704.54 50806.62
7. BENEFICIO NETO 5768.95 111722.84 104072.39 111310.58 118548.78
RAZONES (%)
Ganancia Bruta/Ventas 1% 16% 19% 20% 21%
Beneficio Neto Después de Impuestos/Ventas 1% 16% 13% 14% 15%
Retorno de la inversión 29% 38% 33% 33% 32%
Retorno sobre el Patrimonio 2% 32% 30% 32% 34%

Anexo 4: ESTADO DE RESULTADO NETO (en Birr): Continuado

PRODUCCIÓN

7
 6 7 8 9 10
Utilización de la Capacidad (%) 100% 100% 100% 100% 100%

Ingreso Total 800000,00 800000.00 800000,00 800000.00 800000,00

Ingresos por ventas 800000,00 800000,00 800000,00 800000,00 800000.00
Otros Ingresos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2. Menos Costo Variable 366058.76 366058.76 366058.76 366058.76 366058.76
MARGEN VARIABLE 433941.24 433941.24 433941.24 433941.24 433941.24
(En % del ingreso total) 54 54 54 54 54
3. Menos Costos Fijos 184657.00 184657,00 184657.00 184657.00 184657,00
MARGEN OPERATIVO 249284.24 249284.24 249284.24 249284.24 249284.24
(En % de Ingreso Total) 31 31 31 31 31
4. Menor Costo de Financiamiento 20680.56 10340.28 0.00 0.00 0.00
5. BENEFICIO BRUTO 228603.68 238943.96 249284.24 249284.24 249284.24
6. Impuesto sobre la Renta (Corporativo) 68581.10 71683.19 74785.27 74785.27 74785.27
7. BENEFICIO NETO 160022.58 167260.77 174498.97 174498.97 174498.97
RAZONES (%)
Beneficio Bruto/Ventas 29% 30% 31% 31% 31%
Beneficio Neto Después de Impuestos/Ventas 20% 21% 22% 22% 22%
Retorno de la Inversión 39% 38% 37% 37% 37%
Retorno sobre el patrimonio 46% 49% 51% 51% 51%

Anexo 5: Balance Proyectado (en Birr)

CONSTRUCCIÓN PRODUCCIÓN

8
 Año 1 Año 2 1 2 3 4
ACTIVOS TOTALES 205170.00 861690.00 932913.49 971558.24 998188.90 1023330.48
Total de Activos Circulantes 0.00 451350.00 582981.49 682034.24 769072.90 854622.48
Inventario de Materiales y Suministros 0.00 0.00 5459.24 6551.08 7278.98 7278.98
Trabajo en progreso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Productos terminados en stock 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Cuentas por cobrar 0.00 0.00 65454,55 78545.45 87272.73 87272.73
Efectivo en mano 0.00 0.00 38696.73 46436.07 51595.64 51595.64
Excedente de efectivo, financiamiento disponible 0.00 451350.00 473370.99 550501.63 622925.55 708475.14
Valores 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2. Activos Fijos Totales, Neto de Depreciación 205170.00 410340.00 349932.00 289524.00 229116.00 168708.00
Inversión Fija 0.00 195400.00 390800.00 390800.00 390800.00 390800.00
Construcción en Progreso 195400.00 195400.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Gastos de Pre-Producción 9770.00 19540.00 19540.00 19540.00 19540.00 19540,00
Menos Depreciación Acumulada 0.00 0.00 60408.00 120816.00 181224.00 241632.00
3. Pérdidas acumuladas llevadas hacia adelante 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
4. Pérdida en el Año Actual 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
TOTAL DE PASIVOS 205170.00 861690.00 932913.49 971558.24 998188.90 1023330.48
5. Total de Pasivos Corrientes 0.00 0.00 65454,55 78545.45 87272.73 87272.73
Cuentas por Pagar 0.00 0.00 65454.55 78545.45 87272.73 87272.73
Descubierto bancario 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
6. Deuda a Largo Plazo Total 123102.00 517014.00 517014.00 430845.00 344676.00 258507.00
Préstamo A 123102.00 517014.00 517014.00 430845.00 344676.00 258507.00
Préstamo B 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
7. Capital Total de Patrimonio 82068.00 344676.00 344676.00 344676.00 344676.00 344676,00
Capital Ordinario 82068.00 344676.00 344676.00 344676.00 344676.00 344676,00
Capital Preferente 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Subsidios 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
8. Reservas, Ganancias Retenidas Acumuladas 0.00 0.00 0.00 5768.95 117491.78 221564.17
9. Utilidad Neta Después de Impuestos 0.00 0.00 5768.95 111722.84 104072.39 111310,58
Dividendos por Pagar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Beneficios retenidos 0.00 0.00 5768.95 111722.84 104072.39 ciento once mil trescientos diez con cincuenta y ocho

Anexo 5: Balance General Proyectado (en Birr): Continuado

PRODUCCIÓN
5 6 7 8 9 10

9
 ACTIVOS TOTALES 1055710.26 1129563.84 1210655.61 1385154.58 1559653.55 1734152.52
Total de Activos Circulantes 947410.26 1032763.84 1125355.61 1311354.58 1497353.55 1683352.52
Inventario de Materiales y Suministros siete mil doscientos
siete mil
setenta
doscientos
y7278.98
ochosetenta
con noventa
ysiete
ochoymil
punto
ocho
doscientos
noventa
7278.98
setenta
y ochoy7278.98
ocho punto noventa y ocho
Trabajo en progreso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Productos terminados en stock 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Cuentas por Cobrar 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73
Efectivo en Mano 51595.64 51595.64 51595.64 51595.64 51595.64 51595.64
Superávit de efectivo, financiamiento disponible 801262.92 886616,49 979208.27 1165207.23 1351206.20 1537205.17
Valores 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2. Activos Fijos Totales, Netos de Depreciación 108300.00 96800.00 85300,00 73800.00 62300.00 50800.00
Inversión Fija 390800.00 390800,00 390800.00 390800.00 390800.00 390800,00
Construcción en progreso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Gastos de Preproducción 19540.00 19540.00 19540.00 19540,00 19540.00 19540.00
Menos Depreciación Acumulada 302040.00 313540.00 325040.00 336540.00 348040.00 359540.00
3. Pérdidas Acumuladas Traídas Adelante 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
4. Pérdida en el Año Actual 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
PASIVOS TOTALES 1055710.26 1129563.84 1210655.61 1385154.58 1559653.55 1734152.52
5. Total de Pasivos Corrientes 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73
Cuentas por Pagar 87272.73 87272,73 87272.73 87272.73 87272.73 87272.73
Descubierto bancario 0.00 0,00 0.00 0.00 0.00 0.00
Total de Deuda a Largo Plazo 172338,00 86169.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Préstamo A 172338.00 86169.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Préstamo B 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
7. Capital Total del Patrimonio 344676.00 344676,00 344676.00 344676,00 344676.00 344676.00
Capital Ordinario 344676.00 344676.00 344676,00 344676,00 344676.00 344676,00
Capital Preferente 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Subsidios 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
8. Reservas, Beneficios Retenidos Acumulados 332874.76 451423.54 611446.11 778706,88 953205.85 1127704.82
9. Beneficio Neto Después de Impuestos 118548,78 160022.58 167260.77 174498.97 174498.97 174498.97
Dividendo a Pagar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Beneficios retenidos 118548.78 160022.58 167260.77 174498.97 174498.97 174498.97

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