MACROECONOMÍA III

Modelo de crecimiento de Solow

Roberto Pérez

Universidad del Rosario

February 8, 2023
Modelo de crecimiento de Solow

▶ Atribuye el crecimiento económico a la relación entre el ahorro y la

acumulación de capital

▶ Gran cantidad de hogares idénticos: Hogar representativo

▶ No tiene una estructura de preferencias explı́cita

▶ La tasa de ahorro es constante (y la propensión marginal a

consumir)
Naturaleza del capital fı́sico

▶ El capital fı́sico es productivo

▶ Puede ser producido: es un factor reproducible (a diferencia de la

tierra), a través de la inversión por lo que implica una elección
intertemporal

▶ Es un bien rival en su uso, a diferencia de las ideas

▶ El capital genera rendimientos, y eso genera los incentivos a invertir

▶ Durante el proceso productivo, el capital se deprecia (desgasta)

Naturaleza del capital fı́sico
▶ El acervo de capital (K ) viene constituido por las estructuras
residenciales, maquinaria, fábricas y equipos en un momento dado

▶ El capital fı́sico determina cuanto puede producir un trabajador

▶ A mayor capital per-cápita, mayor PIB per-cápita
Relación entre el capital fisico per-cápita y el PIB
per-cápita
Modelo Básico de Solow
Modelo de crecimiento de Solow

▶ La inversión (I ) es el flujo de bienes y servicios que se usa para

mantener o aumentar el capital de la economı́a en un periodo
determinado

▶ El cambio en el acervo de capital (∆K) es igual a la inversión (I ),

menos el capital desgastado en la producción (depreciación D)

▶ De modo que la ecuación del cambio en el acervo de capital es

∆K = I − D
Modelo de crecimiento de Solow

▶ La capacidad productiva viene expresada por la función de

producción:

Y = AF (K , L) (1)

▶ Donde:

▶ Y representa la producción total

▶ A el nivel tecnológico

▶ K stock de capital

▶ L la cantidad de trabajo disponible (población)

Modelo de crecimiento de Solow

▶ Se toman dos supuestos sobre la función de producción:

i) retornos constantes a escala

F (λK , λL) = λF (K , L)
ii) La función de producción tiene rendimientos decrecientes en cada
factor

Fi = (K , L) > 0
Fii = (K , L) < 0

▶ Ambos supuestos implican que hay un gran número de firmas

homogéneas (tomadoras de precios), y por ello se estudian a través
de una firma representativa
Modelo de crecimiento de Solow

▶ La función de producción Cobb-Douglas cumple con los supuestos

previos

Y = Ktα L1−α
t (2)
donde α ∈ (0, 1)

Propiedades:

▶ La elasticidad del producto con respecto a cada factor de

producción es constante

▶ Las porciones del ingreso de los factores es constante

Modelo de crecimiento de Solow

▶ Dado el supuesto de retornos constantes a escala, se expresan todas

las variables en términos per cápita

▶ Suponemos que la población y la fuerza laboral crecen a la misma

tasa (n) y que A = 1

▶ De esta forma:

y = Y /L = F (K /L) = f (k) (3)

▶ Se asume que f (0) = 0, f ′ (k) > 0 y f ′′ (k) < 0

▶ Asi el PMK es positivo, pero disminuye a medida que el capital per

capita aumenta
Modelo de crecimiento de Solow
▶ Se asume que f (k) satisface las condiciones de Inada:
limk=0 f ′ (k) = ∞ , limk=∞ f ′ (k) = 0
▶ En el gráfico A se cumplen las condiciones de Inada, pero no en el B

▶ Las condiciones de Inada son importantes para garantizar la

existencia y unicidad de una solución interna
Modelo de crecimiento de Solow

▶ El modelo de Solow tiene dos ecuaciones principales:

La función de producción:

Y = Ktα L1−α
t (4)
La dinámica de acumulación de capital:

K̇ (t) = sYt − δK (t) (5)

▶ Donde s ∈ (0, 1), representa la tasa de ahorro /inversión de la

economı́a, de modo que sY es la inversión bruta; δ ∈ (0, 1) es la
tasa de depreciación del capital

▶ El crecimiento del capital depende de la tasa de ahorro de la

economı́a
Modelo de crecimiento de Solow
▶ Para derivar la ecuación de acumulación del capial, usamos las
identidades macroeconómicas :

Y = C + I + G + XN (6)

▶ Se asume una economia cerrada y sin gobierno

Yt = Ct + It (7)

▶ La relación entre la inversión bruta y la acumulación del capital

viene dada por:

It = K̇ (t) + δK (t) (8)

▶ K̇ (t) es la expresión de cambio del capital en tiempo continuo,

mientras que en tiempo discreto seria (Kt − Kt−1 )
Modelo de crecimiento de Solow
▶ Uno de los supuestos claves del modelo de Solow es que la tasa de
ahorro de la economia (s) es constante (exógena)

(Producto)Yt ≡ Renta = Ct + St (9)

▶ De modo tal que St = s(Yt ) y de (9)

Ct = (1 − s)Yt (10)

▶ Y por tanto:

It = s(Yt ) (11)

▶ Combinando las ecuaciones (8) y (11)

K̇ (t) = sYt − δK (t) (12)

Modelo de crecimiento de Solow

▶ A continuación expresamos las ecuaciones (4) y (12) en términos

per-cápita

▶ Para ello, asumimos que la población crece en una trayectoria

exponencial:

Lt = L0 e nt (13)

L̇
=n (14)
L

▶ La expresión para el PIB per-cápita y = Y

L

y = Yt /Lt = [Kt /Lt ]α [Lt /Lt ](1−α) = k α (15)

Modelo de crecimiento de Solow

▶ Para la dinámica del capital en términos per-cápita, observamos:

K̇ K̇ L − L̇K K̇ K L̇
k̇ = = 2
= − (16)
L L L LL

K̇
k̇ = − nk (17)
L

▶ Dividiendo (12) por L y combinando con (17)

k̇ = syt − (n + δ)k (18)

▶ La expresión en (18) es la ecuación fundamental del modelo de

Solow, la dinámica de acumulación del capital per-cápita
Modelo de crecimiento de Solow
▶ Las ecuaciones fundamentales del modelo en términos per-cápita:

y = kα
k̇ = syt − (n + δ)k ⇒ k̇ = sk α − (n + δ)k
▶ La tasa de cambio del capital per cápita es la diferencia entre la
inversión real por unidad de trabajo, sk α y la inversión del punto de
equilibrio, (n + δ)k , que es la necesaria para mantener k
Modelo de crecimiento de Solow
▶ En el estado estacionario (SS) la tasa de variación del capital
per-cápita es constante e igual a cero (k̇ = 0)

y = kα
k̇ = sk α − (n + δ)k
Modelo de crecimiento de Solow
▶ El capital per-cápita de estado estacionario (SS) puede ser
determinado haciendo k̇ = 0 en (18)

k̇ = sk α − (n + δ)k
0 = sk α − (n + δ)k
▶ Despejando para k :

sk α = (n + δ)k (19)

s
kt1−α = (20)
(n + δ)
  1
∗ s 1−α
k = (21)
n+δ

▶ Ası́ (21) refleja el stock de capital per-cápita de (SS)

Modelo de crecimiento de Solow

▶ Finalmente, con respecto al consumo per-cápita derivado del

modelo de Solow:
Modelo Básico de Solow: predicciones del
modelo
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ Para explicar el comportamiento del PIB per-cápita, el modelo de

Solow llega a la siguiente expresión:

  α
∗ α s 1−α
y = sk = (22)
n+δ

▶ A continuación, revisamos que ocurre cuando aumenta la tasa de

ahorro o cuando aumente la tasa de crecimiento poblacional
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo
▶ Un aumento de la tasa de ahorro de s a s ′ , incrementa la inversión

1 1
s′
   
∗ s 1−α 1−α
k = < = k ∗∗ (23)
n+δ n+δ
α α
s′
   
∗ s 1−α 1−α
y = < = y ∗∗ (24)
n+δ n+δ
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo
▶ Un aumento de n a n′ , reduce y

  1   1
∗ s 1−α s 1−α
k = > ′
= k ∗∗ (25)
n+δ n +δ
  α   α
∗ s 1−α s 1−α
y = > = y ∗∗ (26)
n+δ n′ + δ
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ Por su parte, el comportamiento del consumo per-cápita en SS

viene dado por:
  α
s 1−α
Ct = (1 − s)Yt = (1 − s) (27)
n+δ

▶ Y la inversión/ahorro per-cápita en SS:

  α
∗ s 1−α
i =s (28)
n+δ
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

Asignación:

▶ Suponga que la economı́a está inicialmente en k ∗ con una tasa de

inversión s. La tasa de inversión aumenta de forma abrupta a s ′ . En
este caso:

▶ Qué ocurre con el consumo per-cápita en el tiempo?

▶ Dibuje el gráfico con el consumo per-cápita en el eje vertical y

el tiempo en el eje horizontal
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ Las mayores tasas de inversión en capital fı́sico están

correlacionadas positivamente con el ingreso per-cápita

Retrieved from: Jones and Vollrath (2013), Chapter 2

Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ Asimismo, captura el hecho que menores tasas de crecimiento

poblacional están asociados con mayores ingresos per-cápita

Retrieved from: Jones and Vollrath (2013), Chapter 2

Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ El modelo de Solow responde la pregunta del por qué algunos paı́ses

son más ricos que otros, ceteris paribus:

▶ Los paı́ses con mayores tasas de ahorro tienden a ser más ricos

▶ Además captura el hecho que mayores tasas de crecimiento

poblacional están más relacionados con paı́ses más pobres
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ Revisando la estática comparativa de los estados estacionarios estos

hallazgos son corroborados:

▶ Para dos paı́ses i, j que sólo difieran en sus tasas de ahorro

!   α
yi∗ s i 1−α
= (29)
yj∗ sj

▶ El paı́s con mayor tasa de ahorro relativo, tendrá un mayor ingreso

en términos per-cápita en el SS
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ Usando la misma metodologı́a para comparar dos paı́ses i, j que sólo

difieran en sus tasas de crecimiento poblacional:
! α
yi∗
 
nj + δ 1−α
= (30)
yj∗ ni + δ

▶ De esta forma, el paı́s con mayor tasa de crecimiento poblacional

relativo, tendrá un menor ingreso en términos per-cápita en el SS
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ Usando la misma metodologı́a para comparar dos paı́ses i, j que sólo

difieran en sus tasas de crecimiento poblacional:
! α
yi∗
 
nj + δ 1−α
= (31)
yj∗ ni + δ

▶ De esta forma, el paı́s con mayor tasa de crecimiento poblacional

relativo, tendrá un menor ingreso en términos per-cápita en el SS
Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo
▶ Otro de los hechos estilizados que puede ser explicado por el modelo
es porque las tasas de crecimiento varian de forma sustancial
▶ Tasa de crecimiento del capital per-cápita:

k̇
= sk α−1 − (n + δ) (32)
k

Dado que α<1, cuando k aumenta su tasa de crecimiento se reduce

Modelo de crecimiento de Solow: predicciones del modelo

▶ El primer término de (32): sk α−1 = sy

▶ En la medida que aumenta k disminuye y /k, por los rendimientos

marginales decrecientes y la curva es de pendiente negativa

▶ El segundo término de (32): (n + δ) no depende de k, por lo que es

una linea recta

▶ La diferencia entre ambas curvas es k̇

k

▶ Ası́, las economias están más alejadas (por debajo) de k ∗ tienen

mayores tasas de crecimiento y si están por encima, su crecimiento
se contrae
Modelo de Solow con Tecnologı́a
Modelo de crecimiento de Solow: Tecnologı́a

▶ Para que exista crecimiento en el modelo es necesario incorporar el

progreso tecnológico

Y = F (K , AL) = Ktα (AL)1−α

t (33)

▶ La tecnologı́a A ”aumenta el trabajo” (Harrod-neutral)

▶ El progreso tecnológico es un aumento de A que hace más

productivo al trabajo

▶ El modelo de Solow asume que el progreso tecnológico es exógeno

Ȧ
= g ⇔ A = A0 e gt (34)
A

▶ donde g representa la tasa de crecimiento de la tecnologı́a

Modelo de crecimiento de Solow: Tecnologı́a

▶ Para que exista crecimiento en el modelo es necesario incorporar el

progreso tecnológico

Y = F (K , AL) = Ktα (AL)1−α

t (35)

▶ En términos per-cápita

y = F (K , AL) = k α A1−α (36)

▶ Tomando logaritmos y diferenciando (ALDT)

ẏ k̇ Ȧ
= α + (1 − α) (37)
y k A
Modelo de crecimiento de Solow: Tecnologı́a

▶ En este punto, notemos que la acumulación de capital (K) en el

modelo de Solow con tecnologı́a queda:

K̇ Y
=s −δ (38)
K K

▶ La acumulación de capital será constante, sólo si Y

K permanece
y
constante y por ello, también permanece constante k

▶ De lo anterior se deriva que y y k crecen a la misma tasa

▶ Esta situación en la que el producto, capital y consumo crecen a

tasas constantes, se conoce como trayectoria de crecimiento
balanceado
Modelo de crecimiento de Solow: Tecnologı́a

▶ A lo largo de la trayectoria de crecimiento balanceado ocurre que

las tasas de crecimiento del producto y del capital son iguales al
progreso tecnológico:

gy = gk = g (39)

▶ En las versiones del modelo de Solow donde no hay cambio en la

tecnologı́a: gy = gk = g = 0

▶ El modelo con tecnologı́a muestra que el progreso tecnológico

es la fuente del crecimiento económico sostenido
Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a
▶ La consecuencia del progreso tecnológico es que k no seguirá siendo
constante, por lo que se escribe otra variable de estado ke ≡ K /AL
▶ Ası́ la función de producción per-cápita con tecnologı́a queda:
 α  (1−α)
Yt Kt ALt
ye = = = keα (40)
ALt ALt ALt

▶ La ecuación de acumulación del capital en términos per-cápita

cuando varı́a la tecnologı́a:

!
˙ K̇t ˙ t Kt
K̇t ALt − AL K̇t Kt AL˙t
ke = = 2
= − (41)
ALt ALt ALt ALt ALt

˙ K̇t
ke = − k(g
e + n) (42)
ALt
Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a
▶ Por otro lado, si dividimos la acumulación de capital (12) por ALt

K̇ (t) sYt δKt

= − (43)
ALt ALt ALt

K̇ (t)
= s yet − δ ket (44)
ALt

▶ Igualando (42) y (44)

˙ e
s yet − δ ket = ke + k(g + n) (45)

˙
ke = s yet − (g + n + δ)ket (46)

▶ (46) es la ecuación fundamental del modelo de Solow con progreso

tecnológico
Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a
▶ El diagrama de fases del modelo de Solow con cambio tecnológico:

▶ En el SS el stock de capital ke˙ = 0, por lo que se puede despejar

  1
s 1−α
ket∗ = (47)
n+g +δ

▶ ke∗ es el stock de capital por unidad efectiva de trabajo

Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a

▶ Usando (47) se estima ye∗ el producto por unidad de trabajo efectivo

  α
s 1−α
ye∗ = (48)
n+g +δ

▶ Expresando la producción en términos per-cápita

  α
∗ s 1−α
y = At (49)
n+g +δ

▶ donde queda explı́cito la dependencia de y ∗ en la trayectoria de

crecimiento balanceado depende de la tecnologı́a, la tasa de
inversión y el crecimiento de la población
Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a

▶ Los cambios en s o en n, afectan el nivel del PIB per-cápita en el

largo plazo pero no afecta la tasa de crecimiento del producto por
trabajador

▶ Partiendo de un SS con ye∗ , y ocurre un aumento de s a s ′ ; por lo

que la inversión efectiva supera a la requerida y aumenta ke
Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a
▶ Para identificar el efecto del aumento de la inversión, dividimos (46)
por ke

˙
ket yet
= s − (n + g + δ) (50)
kt
e ket

▶ La inversión efectiva yet

= k α−1 es decreciente porque α< 1
k
et
Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a

▶ Como g es constante, el crecimiento de ke implica que el producto

por trabajador crece, momentáneamente, más rápido que la
tecnologı́a:

ẏ
y >g
Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a
▶ Antes del cambio de polı́tica, s → s ′ , el PIB per-cápita crece a una
tasa g y el log (y ) aumenta de forma lineal

▶ Después del cambio, se acelera la tasa de crecimiento hasta que el

ratio producto-tecnologı́a alcanza su nuevo SS

▶ En esa senda, el crecimiento de la economı́a, g , retorna a su nivel

de largo plazo
Modelo de crecimiento de Solow: SS con Tecnologı́a

▶ A modo de asignación, revise que ocurre con yet , ket , k y c en este

caso

▶ El ejercicio anterior muestra dos resultados importantes:

▶ Los cambios de polı́tica aumentan temporalmente la tasa de

crecimiento, mientras dura la transición al SS. Estos cambios
no tienen efectos en la tasa de crecimiento de largo plazo

▶ Los cambios de polı́tica tienen efectos de nivel. Un cambio

permanente de polı́tica puede aumentar permanentemente el
nivel de capital per-cápita
Evaluación del modelo de Solow
Evaluación del modelo de Solow

▶ De acuerdo al modelo, paı́ses con mayores s o menores n, pueden

acumular más capital per-cápita y aumentar la productividad del
trabajo

▶ Sin progreso tecnológico, el PIB per-cápita deja de crecer (ẏ = 0)

por los rendimientos decrecientes en el capital

▶ El progreso tecnológico puede mitigar los rendimientos decrecientes

del capital y a largo plazo los paı́ses crecen a la tasa g

▶ El modelo puede explicar las diferencias en las tasas de crecimiento

usando la dinámica transicional

▶ Paı́ses con ratios de capital-tecnologı́a inferiores a su nivel de

SS crecen más rápido (ej. Japón y Alemania después de
WWII)
Evaluación del modelo de Solow