¿Cuáles son los componentes de un flujo de caja para evaluar un proyecto
de inversión?
RTA:
1. Inversión inicial: Representada por los activos fijos, activos
diferidos y el capital de trabajo.
2. Ingresos y egresos: Hacer referencia a los beneficios del proyecto y
corresponden a las entradas de dinero asociadas al mismo.
3. Depreciación y amortización: Refleja la disminución del valor de
los activos a lo largo del tiempo.
4. Momentos en que ocurren los ingresos y egresos: Ocurren en
diversos momentos del negocio.
5. Impuestos causados y pagados: Los impuestos causados
representan la obligación tributaria total y los impuestos pagados
6. Inversiones adicionales: Son los recursos financieros que una
empresa destina a su operación, independientemente de su
inversión inicial.
7. Valor de rescate del proyecto: es el valor estimado que tendrá un
proyecto al finalizar su vida útil.
¿Qué precios se deben utilizar para hacer las proyecciones financieras y
poder construir el flujo de caja de un proyecto?
1. Precios corrientes: llamadas también, precios nominales o
absolutos, son los precios de los productos afectados por la inflación
y son los dados por el mercado.
2. Precios reales o constantes: El precio real o constante de un
producto es su precio expresado en unidades de poder adquisitivo
del año cero. El precio real o constante hace abstracción del efecto
inflacionario en el precio de un bien o servicio.
3. Precios relativos: Expresan la relación de precios de un par de
productos, el precio relativo de un bien o servicio es su precio
expresado en términos de la cantidad de otros bienes que hay
necesidad de sacrificar para adquirir una unidad del bien o servicio
en cuestión.
¿Qué son los costos muertos?
Los costos muertos son desembolsos realizados en el pasado y que no es
determinante en la decisión de no aceptar o rechazar un proyecto es decir
que son inevitables.
¿Deben incluirse los costos muertos en el flujo de caja del proyecto?
No, ya que como se mencionó anteriormente son irrelevantes en la toma de
decisiones actuales, además de puede llevar a una alteración de los flujos
netos de efectivo y subestimación de su rentabilidad.
¿Qué son gastos deducibles? Mencione algunos.
Son aquellos que la ley permite restar de los ingresos totales, al momento
de calcular los impuestos a pagar.
Gastos de operación
Gastos financieros
Depreciación
Donaciones
Gastos de investigación
Gastos médicos.
¿El capital de trabajo debe formar parte de la inversión inicial del proyecto
de inversión?
Si, ya que este es necesario para cubrir los gastos operativos diarios,
además de gastos imprevistos, por lo que el no incluirlo se podrían
enfrentar problemas de liquidez.
EJERCICIOS
1. ¿Cuánta ganancia tendrá una persona al final de 6 meses, si ahorra
$10.000 a una tasa de interés mensual del 2%?
n
VF=P∗ (1+ r )
P= Pago periódico: $10.000
R: tasa de interés: 2%: 0.02
N: número de meses: 6
6
VF=10.000∗ ( 1+ 0.02 )
VF=$ 11.262
2. . ¿Cuánto debe depositar una persona hoy, a una tasa periódica del
3% mensual, para tener $5.000.000 al final de 12 meses?
Formula del valor presente:
n
VP=VF /(1+r )
VF: valor futuro: $5.000.000
R: tasa de interés: 3%=0.03
N: periodos: 12 meses
12
VP=5.000 .000 /(1+0.03)
VP=$ 3.506 .899
3. ¿A Cuánto equivale hoy una serie de ingresos mensuales de
$1.000.000 pagados al final de cada mes, durante 5 meses, si la tasa
de interés es de 2,5% MV
VP=R∗¿
VP: valor presente
R: pago periódico= $1.000.000
I: tasa de interés: 2.5%=0.025
N: periodos: 5
VP=1.000 .000∗¿
VP=$ 4.645.828
4. Si se depositan $3.000.000 en una cuenta de ahorros al 2% mv,
¿Cuánto se podrá retirar durante 8 meses para que al final su saldo
sea 0?
VP=R∗¿
VP= valor presente: $3.000.000
R: Pago periódico
I: tasa de interés: 2%: 0.02
N: número de periodos: 8 meses
VP=R∗¿
R=VP/¿
R=3.000.000 /¿
R=$ 409.529
5. Si se ahorra mensualmente $1.500.000 a una tasa de 2,5% MV
¿Cuánto se podrá retirar al final de 7 meses?
VF=R∗¿
VF=1.500 .000∗¿
VF=$ 11.321 .145
6. ¿En cuánto tiempo se duplica un ahorro de $3.700.000, si se
reconocen intereses del 1,2% MV
n
VF=VP¿ (1+i)
VF=3.700 .000∗2
VF=7.400 .000
n
7.400 .000=3.700 .000 ¿( 1+ 0.012)
n
2 ¿(1.012)
log ( 2 )=n∗log (1.012)
n=log ( 2 ) /log (1.012)
n=¿58,11 meses
7. Cuál es la tasa de interés efectiva anual del siguiente CDT, 25%
Anual Nominal Trimestre Anticipado
n
TEA =( 1+ i ) −1
TEA: tasa de interés efectivo anual
I: tasa de interés= 25%/4=6.25%= 0.0625
N: número de periodos: 4
4
TEA =( 1+ 0.0625 ) −1
TEA=0.2744
TEA =0.27 %
8. Si una empresa recibe un crédito de $30.000.000 y realiza los
siguientes pagos: $10.000.000; $5.000.000; $12.000.000 y
$8.000.000 ¿A qué tasa de interés le prestaron?
TIR=K 1+(K 2−K 1)
[ VNA 1
VNA 1−VNA 2 ]
R= tasa de interés
I: interés generado
P: capital inicial
t: periodos
10.000 .000 5.000 .000 12.000 .000 8.000 .000
30.000 .000= 1
+ 2
+ 3
+ 4
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i)
10.000 .000 5.000 .000 12.000 .000 8.000 .000
VNA 1=−30.000 .000+ 1
+ 2
+ 3
+ 4
(1+0.02) (1+0.02) (1+0.02) (1+0.02)
VNA 1=−30.000 .000+ $ 9.803 .922+ $ 4.805 .844+ $ 11.307 .868+$ 7.390.763
VNA 1=$ 3.308 .397
10.000 .000 5.000 .000 12.000 .000 8.000 .000
VNA 1=−30.000 .000+ 1
+ 2
+ 3
+ 4
(1+0.02) (1+0.02) (1+0.02) (1+0.02)
VNA 1=−30.000 .000+ $ 9.803 .922+ $ 4.805 .844+ $ 11.307 .868+$ 7.390.763
VNA 1=$ 3.308 .397
10.000 .000 5.000 .000 12.000 .000 8.000.000
VNA 2=−30.000 .000+ 1
+ 2
+ 3
+ 4
(1+ 0.07) (1+0.07) (1+0.07) (1+0.07)
VNA 2=−30.000 .000+ $ 9.345 .794+ $ 4.367 .194+ $ 9.795 .575+ $ 6.103 .162
VNA 2=$−388.276
3.308 .397
TIR=0.02+(0.07−0.02 %)( )
3.308.397−(−388.276 )
TIR=¿0.065
TIR=¿6%
