RENTA VARIABLE

MATERIAL DE ESTUDIO

MÓDULO 1
 ÍNDICE

Página 3
-Renta variable
-Ejemplo
-Concepto

Página 4
-Perfil del inversor
-Perfil balanceado
-Perfil agresivo

Página 5
-Acciones
-Concepto
-Ejemplo

Páginas 6 y 7
-ADR
-Concepto
-Ejemplo

Páginas 8 y 9
-CEDEARS
-Concepto
-Ejemplo

Páginas 10, 11 y 12
-índices de mercado
-Merval
-Burcap
-Merval 25
-S&P 500
-Nasdaq (y sus tipos)

UNIVERSITY@[Link]
 RENTA VARIABLE
CONCEPTO Y CARACTERÍSTICAS

La renta variable es un tipo de inversión en la que la recuperación del capital

invertido y la rentabilidad de la inversión no están garantizadas, ni son conocidas
de antemano.
Además, puede ocurrir que la rentabilidad sea negativa, pudiendo llegar incluso a
perder el dinero invertido.

ACCIONES
RENTABILIDAD

BONOS

TIEMPO

LA IMPORTANCIA DE CONOCER EL PERFIL DEL INVERSOR...

Si bien es aconsejable hacer un correcto test del inversor a la hora de invertir en

mercado de capitales, y asi entender que instrumentos se puede seleccionar,
podemos inferir que los instrumentos de renta variable se ajustan a perfiles
balanceados y agresivos.

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 PERFIL BALANCEADO

Significa que valora la rentabilidad, pero siempre tiene presente el

riesgo que supone invertir en mercados de renta variable; acepta
un poco de riesgo a cambio de incrementar su rendimiento y no
solo proteger la inversión inicial contra la inflación. Suele buscar
una estructura en su cuenta de inversión que combine inversiones
de renta fija, tales como Bonos y Letras del Tesoro, Locales e
Internacionales, Instrumentos de Agencias, Acciones preferidas, y
renta variable, tales como Acciones, así como Productos
Estructurados. Invierte a mediano plazo, de dos a cinco años. Su
necesidad de liquidez, oscila entre un 30 y un 50 por ciento de la
cuenta de inversión.

PERFIL AGRESIVO

El perfil agresivo, valora la rentabilidad ante todo, buscando en todo momento

los mayores rendimientos posibles, asumiendo riesgos en el corto plazo, que
en algunos casos pueden o no mitigarse con la diversificación y/o con el
empleo de estructuras de cobertura vía instrumentos sintéticos o derivativos.
Su tolerancia al riesgo y volatilidad en los precios de los valores es la más alta
de todos los perfiles, y acepta tener el conocimiento necesario para gestionar,
y la voluntad de actualizarse constantemente en el conocimiento informativo
requerido. Está dispuesto a aceptar eventuales pérdidas en la valoración de
su cuenta de inversión como consecuencia de la gestión de negociación
agresiva y activa.

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 ACCIONES
CONCEPTO Y EJEMPLO

"Una acción en el mercado financiero es un título emitido por una Sociedad

Anónima o Sociedad comanditaria por acciones que representa el valor de una de
las fracciones iguales en que se divide su capital social"

Algunas posibles variables

Empresa Los balances de la compañía.

La expectativa del mercado sobre dicha compañía.
El desempeño de la marca en el tiempo.
Los productos nuevos que puedan llegar a lanzar.

Acciones

Valor futuro
desconocido

• Una acción representa la expresión mínima del capital de una empresa. El

inversor, al comprar acciones, está convirtiéndose en socio de la empresa.
• En relación al riesgo de la inversión a largo plazo, esto significa que no existe una
promesa de devolución de la inversión realizada: el inversor es socio, por lo tanto,
si la empresa tiene un desempeño favorable su inversión crecerá.
• El crecimiento se verá reflejado por la variación positiva que experimente la
cotización de las acciones en la Bolsa y por los dividendos en efectivo que reciba
(el dividendo en efectivo es la parte de las ganancias que la empresa decide
repartir entre los accionistas).

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ADR (SIGLA EN INGLÉS DE AMERICAN DEPOSITARY RECEIPT)
CONCEPTO Y EJEMPLO

el ADR es un certificado negociable extendido por un banco estadounidense que

representa una o varias acciones de empresas no estadounidenses que cotizan en
alguna de las bolsas norteamericanas. Por su parte, este certificado simboliza la
porción de las acciones de otros países que circulan o se comercializan en dichos
mercados.

Esa es la definición técnica, ahora bien, para que sea más simple, diremos que
dicho certificado es lo que permite que muchas empresas argentinas puedan
comenzar a cotizar en Wall Street, que es el pico del mercado de gestión de
activos. De esta manera, también puede ayudar a su financiación y expandir su
mercado.

Muchas empresas argentinas optan por el método de ADRs para ingresar al

mercado bursátil. Es el caso, por ejemplo, de Tenaris, Grupo Financiero Galicia, IRSA
o YPF, entre otras. En líneas generales, la mayoría de las firmas nacionales que
cotizan en Wall Street lo hacen bajo este formato de ADR, y son contadas las que
operan directamente como acción.

El mercado estadounidense es más líquido y tiene mayor volumen que el argentino.

Por esto, se convierte en una referencia y puede llegar a operar un monto muchas
veces más elevado que en Buenos Aires, por lo que el ADR adquiere más relevancia
que las acciones que cotizan en el mercado local.

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Algunas ventajas de invertir en ADRS son que en ocasiones, el inversor puede
ahorrarse comisiones o que puede verse beneficiado del volumen de negociación
de una bolsa estadounidense.
Por último, debemos destacar que buena parte del volumen operado en este
segmento del mercado se destina a operaciones de contado con liquidación, siendo
esta una alternativa legal para enviar dólares al exterior.

En síntesis, más allá del atractivo que significa la posibilidad de operar en Wall
Street, los ADRs son instrumentos aptos para transferir en forma legal dólares a una
cuenta en el exterior sin que se vea afectado el stock de reservas del Banco
Central.

GGA
Un Inversor compra acciones L ve
unid nde
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de GGAL a través del travé nes
s de en lo
banco estadounidense un b s es
Banco custodio anco tado
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.
GGAL

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 CEDEARS
CONCEPTO Y EJEMPLO

Los cedears son Certificados de Depósito Argentino, y estos, representan acciones

de empresas que cotizan en el extranjero siendo a través de ellos la forma en la que
se pueden comprar desde el mercado local. Es decir, gracias a este instrumento,
podemos invertir con nuestros pesos en acciones como Apple, Tesla, Coca Cola,
etc.

Entonces, ¿qué debemos tener en cuenta a la hora de invertir en Facebook,

Amazon, Nvidia, entre otras? El crecimiento en la operativa de este instrumento, se
debe a que, además de atractivo, es muy simple adquirirlo, solo basta con tener una
cuenta comitente, y elegir el que se adecue a sus necesidades para comprarlo y
comenzar a operar.

Ahora bien, debemos diferenciar a los cedears, de las acciones, y esto ocurre
porque uno tiende a pensar que el instrumento se mueve de igual manera que la
acción en el exterior, pero esto claramente no es así. De aquí destacamos dos
factores a tener en cuenta; uno es, el precio de la acción en su mercado de origen y
el segundo componente es el CCL. Con un simple ejemplo tomaremos dimensión
de esto. Suponga que la acción de Microsoft creció en el exterior un 5% y el valor
del CCL en la plaza local creció un 2%, esto nos quiere decir que el precio del
cedear subirá un 7%.

Otro factor importante es el ratio de conversión. El mismo indica la cantidad de

cedears que representan 1 acción del activo en el mercado del exterior. Por
ejemplo, para Apple el ratio es 10:1, esto nos dice que debemos comprar 10 cedears
para tener el equivalente a 1 acción de Apple en el mercado de Estados Unidos

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Destacamos dos ventajas del activo en cuestión, en primer lugar la diversificación
de riesgo local y esto se debe a que al invertir en el mercado internacional, el
inversor que accede a estos papeles no solo diversifica su portafolio, también
protege sus ahorros ante cualquier fluctuación de nuestra economía.

Y en segundo lugar, desde enero, la CNV aprobó los cedears de ETF, lo que
permite invertir en algunos de los índices más representativos del mercado exterior,
como el S&P (SPY es el ETF que lo replica). Al invertir en un ETF logramos una
mayor diversificación de la cartera ya que tendremos exposición a distintos activos,
sectores y países. Otros ejemplos de este tipo, son XLE (sector energía), USO
(sector petróleo) o de países como EWZ (Brasil).

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 ÍNDICES DE MERCADO

MERVAL
Acciones que respresentan el 80% del volumen operado.
Cambia cada 3 meses, cuando se procede a realizar el recalculo de esta cartera
teórica, sobre la base de la participación en el volumen negociado y en la cantidad
de operaciones de los últimos seis meses. Decimos que el Merval es un índice
basado en la liquidez del marcado

BURCAP
índice basado en función a la capitalización bursátil y no a la liquidez como el índice
Merval. Integrado por las mismas acciones del Merval.

MERVAL 25
Mide el valor en pesos de una canasta teórica de acciones, seleccionadas de
acuerdo a criterios que ponderan la liquidez de las primeras 25 acciones que
cumplen con estos requisitos. Buscan reflejar el comportamiento de las 25 acciones
más representativas en términos de luquidez, respetando la metodología del índice
Merval.

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 S&P 500

El S&P 500 es el principal índice bursátil de [Link]. El índice se creó en 1923 cuando
la empresa Standard & Poor’s lo introdujo con un listado de 233 empresas, pero fue
en 1957 cuando se llegó a componer el índice por 500 empresas.

Las empresas que representan el índice son las más robustas e importantes de la
economía americana, entre ellas, podemos destacar a Apple, Microsoft, Amazon,
Tesla, Alphabet, NVIDIA Corporation, Berkshire Hathaway, Johnson & Johnson, Meta
Platforms (antes Facebook) y otras muchas más compañías importantes a nivel
internacional.
El Dow Jones Industrial Average

El Dow Jones Industrial Average es el índice bursátil de referencia de la bolsa de

valores de Nueva York. Este índice refleja la evolución de las 30 empresas
industriales con mayor capitalización bursátil que cotizan en este mercado.

NASDAQ
El Nasdaq es el acrónimo de National Association of Securities Dealers Automated
Quotation y es la segunda bolsa de valores electrónica automatizada más grande
de Estados Unidos.

Se caracteriza por comprender las empresas de alta tecnología en electrónica,

informática, telecomunicaciones, biotecnología, etc.

El Nasdaq no está ubicado en un parqué físico sino en una red de

telecomunicaciones. Las personas no están en un lugar de la bolsa en donde las
transacciones de compra son compensadas con las de venta en nombre de los
inversores.

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Tiene sus propios índices:

Índice NASDAQ-100: éste incluye cien de las empresas más grandes que se
encuentran listadas en esta bolsa basada en el volumen de venta que presentan las
acciones de dichas compañías. Este índice refleja a aquellas empresas dedicadas a
las telecomunicaciones, hardware y software, pero no contiene compañías
financieras o que se dediquen a inversiones puramente.

Índice NASDAQ Composite: es el grupo de acciones que se encuentran listadas

dentro de esta bolsa electrónica e incluye más de 3 mil compañías sin importar el
giro. En éste se pueden incluir compañías financieras y de inversiones así como de
tecnología en general.

Índice NASDAQ de Biotecnología: lista a las empresas farmacéuticas y de

biotecnología que estén listadas dentro del NASDAQ Composite. Es requisito que
las compañías que se quieran sumar a este índice coticen únicamente dentro del
NASDAQ y tener una operatividad superior a las 100 mil acciones.

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