FACULTAD DE CIENCIAS POLÍTICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
GARANTÍAS DE LOS TÍTULOS VALORES
AUTORES:
Eche Espinoza, Angie Daniela
Flores Chávez, Stefany Alejandra
Lippe Hidalgo, María Fernanda
Montero Balmaceda, Medardo
Silva Vásquez, Sarita
ASESOR:
CORDOVA PEÑA, Roger Iván
ASIGNATURA:
DERECHO CORPORATIVO II
2023
Piura - Perú
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I. INTRODUCCIÓN
Las garantías desempeñan un papel fundamental en el ámbito de los títulos
valores, ya que brindan seguridad a las partes involucradas en estas
transacciones financieras. En este contexto, es esencial comprender las
diversas formas en que se pueden establecer garantías en los títulos valores, lo
que incluye tanto garantías personales como reales. Además, resulta crucial
abordar la relación entre las garantías y el monto involucrado en la transacción,
ya que este aspecto puede variar considerablemente según la naturaleza y el
valor de los títulos valores en cuestión.
En primer lugar, las garantías personales son un componente esencial en la
protección de los derechos de los titulares de títulos valores. Estas garantías
personales pueden tomar dos formas principales: el aval y la fianza. El aval se
refiere a la manifestación de una tercera parte, el avalista, quien se
compromete a cumplir con las obligaciones del deudor principal en caso de
incumplimiento. Por otro lado, la fianza implica la garantía ofrecida por una
tercera parte, el fiador, que asume la responsabilidad de cumplir con las
obligaciones en caso de que el deudor no lo haga. Ambos mecanismos son
esenciales para garantizar la integridad de los títulos valores y brindar
confianza a los inversores.
Por otro lado, las garantías reales también desempeñan un papel crucial en la
seguridad de los títulos valores. Estas garantías están respaldadas por activos
tangibles, como bienes raíces o propiedades, que pueden utilizarse para cubrir
las obligaciones en caso de incumplimiento. La inclusión de garantías reales
proporciona un nivel adicional de seguridad a los titulares de los títulos valores,
ya que se respaldan con activos concretos que pueden ser utilizados para
cubrir las pérdidas.
La relación entre las garantías y el monto involucrado en las transacciones de
títulos valores es un factor crucial que debe considerarse. El valor de las
garantías puede variar significativamente en función de la naturaleza y el monto
de los títulos valores en cuestión. Esta relación tiene un impacto directo en la
percepción del riesgo por parte de los inversores y, por lo tanto, en la decisión
de participar en dichas transacciones.
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Además de comprender los tipos de garantías y su relación con el monto, es
fundamental conocer los requisitos y formalidades que deben cumplirse para
que estas garantías sean válidas y efectivas en el contexto de los títulos
valores. Esto asegura que las partes involucradas tengan claridad sobre los
términos y condiciones de las garantías, lo que contribuye a la transparencia y
la seguridad en las transacciones.
En última instancia, es esencial explorar las responsabilidades tanto del
avalista como del fiado en el contexto de las garantías de títulos valores. Cada
uno de estos actores tiene un papel específico y ciertas obligaciones que
deben cumplir en caso de incumplimiento del deudor principal. Comprender
estas responsabilidades es fundamental para una gestión adecuada de las
garantías y para evitar posibles conflictos o malentendidos.
En este contexto, también es importante destacar las diferencias
fundamentales entre el avalista y el avalado. El avalista es la parte que ofrece
la garantía, comprometiéndose a cumplir con las obligaciones en caso de
incumplimiento, mientras que el avalado es el deudor principal que recibe el
respaldo del avalista. Estas diferencias son esenciales para delinear las
respectivas responsabilidades y derechos de ambas partes.
En resumen, a lo largo del presente informe detallaremos como las garantías
desempeñan un papel crucial en la seguridad y la confiabilidad de las
transacciones de títulos valores. Comprender las diversas formas de garantías,
su relación con el monto, los requisitos y formalidades, así como las
responsabilidades de los actores involucrados, es esencial para un adecuado
funcionamiento de los mercados financieros y la protección de los derechos de
los inversores.
DESARROLLO:
II. Definición de las garantías de los Títulos Valores.
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(Lama, 2012), Las garantías, en términos generales, constituyen un medio o
instrumento de seguridad a las personas; con ellas se pone a buen recaudo
sus derechos o sus bienes; proporcionan la tranquilidad necesaria a los
titulares de tales derechos o bienes, frente a la amenaza o eventual afectación
originada por la conducta indebida o inapropiada, adoptada –consciente o
inconscientemente– por otra persona. (pág. 46)
En relación con lo expresado por Lamas, las garantías se presentan como un
medio o instrumento destinado a proporcionar seguridad a las personas. Su
propósito principal es salvaguardar los derechos y propiedades de los
individuos. Al hacerlo, las garantías buscan brindar la tranquilidad necesaria a
quienes poseen esos derechos o bienes, protegiéndolos de cualquier amenaza
o posible daño que pueda surgir como resultado de la conducta indebida o
inapropiada de otra persona, ya sea de manera consciente o inconsciente. Por
lo tanto, Lamas explica que, las garantías actúan como un sistema de
protección que busca asegurar la integridad de los derechos y bienes de las
personas y proporcionarles la paz mental necesaria frente a posibles riesgos.
III. Garantías en los títulos valores
De acuerdo a la ley de los Títulos Valores (27287), en su sección cuarta,
establece las garantías de los títulos valores, en la presente se describe que
estos son mecanismos legales que proporcionan seguridad a los titulares de
estos documentos financieros. Estas garantías aseguran que el emisor o
deudor cumpla con sus obligaciones relacionadas con el título valor. Las
garantías dentro de estos, pueden tomar diversas formas, como garantías
personales, hipotecarias o reales, y se utilizan para respaldar el pago de
rendimientos, el reembolso de capital y el cumplimiento del mismo título. Estas
garantías ofrecen protección a los inversores y acreedores, garantizando que
sus derechos estén respaldados por activos o compromisos financieros sólidos.
III.1. Garantías personales
Las garantías personales de los títulos valores se definen como la
responsabilidad en la cual el aval o fiador se comprometen a utilizar la totalidad
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de su patrimonio para poder cumplir con la obligación asumida por el deudor,
sin la necesidad de especificar un bien en particular.
Esto significa que, si el deudor principal no cumple con sus obligaciones, estos
dos serán responsables de cubrir la deuda con sus propios activos personales.
III.1.1. El Aval
Según Eyzaguirre (1987), el aval se utiliza para garantizar obligaciones
cambiarías, lo que significa que su propósito principal es respaldar el pago de
una letra de cambio.
De acuerdo al art. 57 de la ley de los títulos valores, se explica que el aval
dentro de las garantías personales, es una declaración unilateral realizada por
una persona que se compromete a garantizar el pago parcial o total del título
valor.
En este contexto, el aval es aquella persona que asume la responsabilidad de
pagar el título valor en su totalidad o parcialmente si el obligado principal no lo
hace. Este es una figura común en títulos valores, por lo que se puede
encontrar dentro de una la letra de cambio, un pagaré y otros instrumentos
financieros similares.
Se debe recordar que el aval puede ser proporcionado por cualquiera de las
personas involucradas en el título valor o por un tercero. Si uno de los
participantes en el título decide actuar como avalista, debe hacerlo de manera
explícita, indicando claramente su papel adicional como garante.
III.1.2. La fianza
La "fianza" es un acuerdo legal en el que una persona o entidad, denominada
"fiador" o "avalista," se compromete a asumir la responsabilidad de cumplir con
las obligaciones de otra persona o entidad, conocida como "deudor" o
"afianzado," en caso de que este último no cumpla con sus compromisos. En
otras palabras, el fiador garantiza que se cumplirán las obligaciones del deudor,
y si este no lo hace, el fiador se convierte en el responsable de cumplir con
esas obligaciones, lo que implica el cumplimiento del pago de la deuda según
los términos que se hicieron en el título valor.
La fianza se utiliza comúnmente en una variedad de contextos financieros,
como préstamos, contratos de arrendamiento, contratos comerciales, entre
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otros, para garantizar que una persona se presente ante un tribunal o cumpla
con sus obligaciones judiciales.
Es importante destacar que el fiador asume un compromiso legalmente
vinculante y puede enfrentar consecuencias legales si el deudor no cumple con
sus obligaciones y el fiador debe intervenir para pagar la deuda o cumplir con
los términos del contrato.
IV. Garantías reales
Los derechos reales de garantía tienen un papel importante en ciertas
relaciones jurídicas que tienen como objeto determinar el adecuado
cumplimiento de ciertas obligaciones contraídas de carácter financiero que
consisten en aquella relación que se contrae en favor del acreedor titular que
va a obtener ese derecho real de garantía que es entregada por el deudor con
el objeto de que no se encuentre en riesgo el monto dinerario transferido. Es
importante recalcar que aquel beneficio que se consigue del titular del derecho
real de garantía va a determinar un cumplimiento seguro de la prestación que
consiste en pagar el monto dinerario acordado a tiempo hasta culminar todo el
pago del crédito.
Por ende, el sujeto que se encarga de ofrecer la garantía debe contar con un
título de propiedad sobre el bien que está operando como garantía y dicha
garantía puede ser ofrecido por alguna persona natural o jurídico y el bien que
está operando como concepto de garantía debe estar libre de alguna carga o
gravamen que impida ser objeto de actuar como garantía ante algún préstamo
hipotecario, cabe recalcar que cuando hablamos de alguna garantía real el
sujeto acreedor de la obligación tiene todo el derecho sobre aquel bien que se
ha entregado como garantía que se encuentra sujeto a la condición de que si
se incumple el pago de las cuotas acordados del prestamos hipotecario el
acreedor podrá disponer del bien siguiendo el procedimiento idóneo
establecido por el ordenamiento jurídico pudiendo recuperar el monto de la
deuda y en el caso que el deudor cumpla con la obligación contraída el
acreedor deberá restituir la propiedad del bien que fue entregado como
garantía.
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Existen diversos tipos de garantías reales que consisten en: la garantía
hipotecaria que consiste en aquella donde el bien se trata de un bien inmueble
como un predio, residencia, vivienda en construcción, entre otros; que en este
caso para poder asegurar el cumplimiento de la obligación se valora además el
valor del bien que si se trata una vivienda este deberá tener el 80 % del valor
para poder ser tratado como una garantía real. Y por otro lado, encontramos la
garantía de prenda que en dicho caso se trata de aquellos bienes que
consisten en joyas, autos, objetos de valor, entre otro que puede ser valorados
y operar como objeto para ser susceptible de una valorización crediticia.
V. Formalidades de las Garantías de los Títulos Valores
Según el artículo 56.1 de la ley de títulos valores el cumplimiento de las
obligaciones que representa los títulos valores puede estar de una u otra
manera asegurado total o parcialmente por cualquier garantía personal o Real
otras formas de aseguramiento que permite la ley inclusive podrías hablar
también se podría tomar en cuenta al fideicomiso de garantía.
Así que las formalidades que acuden a estas garantías se ven versados en el
artículo 58 y sus respectivos incisos como por ejemplo a la intervención del
aval en este caso podemos tener en cuenta que se señala que el aval debe
constar en el anverso y reverso del mismo título valor avalado o en hoja
adherida a él permitiendo así observar en este último caso de las formalidades
que la presente ley establece. Esta norma a su vez determina el elemento de
literalidad en los títulos valores en pocas palabras el aval debe constar de
manera escrita en el propio documento cambiario o coloquialmente podemos
decir que en la lista de suscribirlo, caso contrario no podría hablarse de acción
cambiaría contra dicho garante.
Luego de ver hablado de la importancia que tiene el aval y la manera de cómo
este tiene que ser suscrito en el título valor., esta figura comprendida en la ley
peruana se distingue radicalmente de la aval cambiario regulado en otros
países como por ejemplo en el caso de Argentina de las cuales se admite la
posibilidad de qué el aval conste por escrito fuera del título valor,
consignandose así que el aval es un acto cambiario unilateral no receptivo de
la garantía ya que este es otorgado por escrito en el título o fuera de él,
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conectándose con una obligación cartular formalmente válida que constituye al
otorgante en responsable cambiario del pago.
Además de ello en la cláusula de “ aval” o "por aval” debe de indicarse de
manera expresa. Es por ello que se aplica al avalista la misma exigencia que a
cualquiera que suscribe un título valor según el artículo 6 de la ley 27287 la
exigencia de consignar su nombre, el número de documento de identidad, su
domicilio y su firma.
Es por ello también que se debe precisar la persona avalada ya que en el caso
nos indique a qué sujetos está garantizando se entiende que el avalado es el
obligado titular o en determinado caso el girador, esta es la manera de cómo
está establecido en el numeral 58.4 de La Ley.
Por otro lado, otro aspecto que se debe tener en cuenta es el domicilio de la
avalista según el artículo 58.5 de la ley nos dice que a falta de indicación del
domicilio de la avalista este se presume que domicilia en el video domicilio que
sobre lado o en determinado caso en el lugar de pago.
VI. Responsabilidades del avalista y del fiador
El autor Santa Cruz (2021), señala que el avalista es aquella persona o
institución que se encarga de asumir la obligación, ante el incumplimiento de
ésta, por parte del avalado. Es decir, adquiere el papel de garante del avalado.
(p.1)
Tal es así, que, a fin de conocer la responsabilidad del aval, es necesario
mencionar que se encuentra regulado en la Ley de Títulos Valores N° 27287,
específicamente en el Artículo 58° en el cual se suscribe lo siguiente:
El avalista queda obligado de igual modo que aquél por quien prestó el
aval; y, su responsabilidad subsiste, aunque la obligación causal del
título valor avalado fuere nula; excepto si se trata de defecto de forma de
dicho título.
El avalista no puede oponer al tenedor del título valor los medios de
defensa personales de su avalado.
El avalista puede asumir la obligación señalada en el primer párrafo en
forma indefinida, en cuyo caso no será necesaria su intervención en las
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renovaciones que acuerde su avalado y el tenedor del título. En este
caso, su aval deberá constar en modo expreso en el título mediante la
cláusula "Aval Indefinido" o "Aval Permanente".
La cláusula señalada en el párrafo anterior no es necesaria en los títulos
valores que contengan la cláusula de prórroga a que se refiere el
Artículo 49 (prórroga sin intervención del obligado), es decir mediante la
cláusula de prórroga se amplía el plazo de vencimiento de un título valor,
sobre la base de un acuerdo previo adoptado conforme a este artículo
sin que para ello se requiera de intervención de los obligados, los que
mantienen su obligación del título prorrogado (Rubio, 2021, p.36).
Conforme a lo mencionado anteriormente, es necesario precisar que la
principal obligación del avalista consiste en asumir las obligaciones que contrae
el avalado frente a terceros, ya que si dicho avalado no cumple con lo acordado
conforme a las condiciones de un contrato, es el avalista quien debe asumirlas.
Ahora bien, respecto al fiador, se debe determinar que este se encuentra
regulado en capítulo segundo de la Fianza de la Ley de Títulos valores, siendo
la fianza aquella garantía que asegura el cumplimiento de una obligación. Tal
es así que, dentro de las obligaciones del fiador, constan las siguientes:
Salvo que en modo expreso se haya señalado lo contrario, la fianza que
conste en el mismo título valor o en el respectivo registro tiene carácter
de solidaria y el fiador no goza del beneficio de excusión, aun cuando no
se haya dejado constancia de ello en el título o en el respectivo registro
del valor con representación por anotación en cuenta.
El fiador queda sujeto a la acción cambiaria, del mismo modo, durante el
mismo plazo y en los mismos términos que contra su afianzado.
El fiador puede oponer al tenedor del título valor los medios de defensa
personales de su afianzado.
Teniendo en cuenta lo antes mencionado el autor Santibañez (2017), señala
que el “fiador”, frente al acreedor, está obligado a cumplir determinada
prestación en garantía de una obligación ajena, en caso ésta no sea cumplida
por el deudor, de acuerdo al Código Civil. A esta característica se le denomina
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“beneficio de excusión” (a manera de ejemplo esto se entiende como: Le cobro
primero al deudor y, si no paga, recién al fiador). Así mismo la fianza opera en
todo tipo de obligaciones, inclusive en las que se encuentren representadas en
títulos valores. Sin embargo, en este último caso, el fiador no goza del beneficio
de excusión, salvo que se pacte lo contrario. (p.2).
VII. Diferencias entre el avalista y el avalado:
Bustamante (2018) señala que el aval es una forma de garantía personal
cambiaria aplicable a los títulos valores únicamente como letras de
cambio, pagarés, cheques, etc. El avalista es la persona que otorga el
aval a una deuda u obligación contraída por un tercero, que se llama
avalado, y versa sobre títulos valores. El avalista garantiza la deuda o la
obligación asumida por el deudor, por lo que se obliga a pagarla en caso
que el deudor principal no la pague. El avalista se compromete a cumplir
la obligación que asume el avalado, en caso que este la incumpla; es un
compromiso de pagar una deuda ajena en caso que el deudor no lo
haga. Por otro lado, el avalado es la persona que recibe el aval y se
beneficia de él. En otras palabras, el avalado es el beneficiario del aval y
quien recibe la garantía del avalista (p.3).
A manera de ejemplo se puede mencionar que, el avalado es la persona
o empresa a la que se avala, mientras que el avalista es la persona o
entidad que se ofrece como garantía de pago en caso de que el titular
de un préstamo personal (o hipotecario) no pueda abonarlo. El avalista,
por lo tanto, no es un fiador, sino que responde como como obligado o
deudor principal.
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CONCLUSIONES
• Las garantías reales ocupan un papel muy importante en ciertas
obligaciones jurídicas que tienen como acreedor a un banco y deudor a
cualquier sujeto que pueda ser susceptible de recibir un crédito para invertirlos
o ocupar dicho dinero en alguna otra cosa pero que va a tener gran importancia
en el objeto del deudor, esta garantía real va a asegurar el cumplimiento de la
obligación del deudor que consiste en realizar el pago correspondiente de las
cuotas establecidas en el contrato hipotecario asegurando el interés del
acreedor que va a facilitar el uso del crédito.
• Los créditos hipotecarios tienen como objeto solucionar alguna
necesidad de un sujeto deudor, en tanto existen diversas garantías como las
personales que tienen como finalidad la tutela de los derechos del titular de
algún título valor, siendo el aval y la fianza consistiendo el primero en aquella
manifestación donde el avalista es aquel que se compromete de alguna
manera a dar cumplimiento a una obligación ajena, es decir, del deudor
principal ante el incumplimiento del pago de las cuotas establecidas en el
contrato dinerario y por otro lado opera la fianza que consiste en aquella
garantía donde el fuador asume el papel reemplazable de cumplir con la
obligación del deudor principal siendo que ambos mecanismos resultan
importante para garantizar el cumplimiento de la obligación y además protege
la integridad de los títulos valores y así brindar seguridad en los acreedores.
• La relación hipotecaria tiene como finalidad tomar como garantía algún
bien determinado que va a ser la base de dicha relación ya que esta va a tener
relevancia ante el posible incumplimiento del sujeto de deudor que tienen como
principal objeto realizar el pago del préstamo bancario evitando que se afecte el
bien puesto a disposición del acreedor en caso de incumplimiento, que además
ante la necesidad urgente de adquirir un crédito estas relaciones jurídicas
tienen gran importancia en una relación crediticia.
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