Macroeconomía

Grado en Economía
2024-2025

Tema 2:
El lado de la oferta
Estas diapositivas se basan en materiales proporcionados por Oxford University Press para el libro de texto "Macroeconomics: Institutions,
Instability, and Inequality" de Wendy Carlin y David Soskice. Las diapositivas han sido adaptadas y complementadas por el Prof. Dr. Paolo
Rungo, y su uso está limitado al estudio de la asignatura Macroeconomía del Grado en Economía de la Universidad de A Coruña.

2
Objetivos

Al final de este tema deberías saber:

• El modelo de desempleo WS-PS

• La curva de Phillips y sus propiedades
• Cómo se determina el desempleo a medio plazo
• Cómo se comporta la inflación cuando el nivel de producción se aleja del
equilibrio
• Los efectos de los shocks de demanda y oferta en ausencia de un responsable de
políticas
• Cómo los cambios en el modelo WS-PS impactan la desigualdad y se muestran en
la curva de Lorenz.

Objetivos 3
Contenidos

1. Panorámica
2. Modelo:
2.1 Factores determinantes del desempleo estructural
2.2 Equilibrio del lado de la oferta y desigualdad
2.3 Rigideces nominales, curva de Phillips y ciclo económico
3. Aplicaciones:
3.1 Shocks (en ausencia de política estabilizadora)
3.2 La oferta y la desigualdad: márgenes de beneficio
3.3 Poder en el mercado laboral y salario mínimo
3.4 Cuña fiscal y precios del petróleo
3.5 Búsqueda y matching (“emparejamiento”), y la curva de Beveridge
4. Resumen

4
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

1. Panorámica
Panorama general: desempleo en los países de la OCDE

El desempleo varía entre países y en el

tiempo
• Existe una gran heterogeneidad en el
desempleo entre los países de altos
ingresos cuando se enfrentan el
mismo evento económico.

Gráfico 2.1 Tendencias y heterogeneidad del desempleo en economías seleccionadas de la OCDE,

1960-2021.
Fuente : Howell et al. (2007), Figura 1.1, utilizada hasta 1995. Actualizada a 2021 utilizando las
tasas de desempleo armonizadas de la OCDE (datos consultados en junio de 2022).

Descripción general 6
Panorámica: Mercado laboral

Con desempleo involuntario, el mercado laboral no alcanza el equilibrio

• Hay trabajadores que están dispuestos a trabajar por el salario de mercado pero no
encuentran trabajo.

Las empresas consideran dos factores al contratar a un trabajador:

• Problema de reclutamiento
• Salario de reserva: el salario mínimo que el empleador puede pagar para contratar a
un trabajador
• Problema de motivación
• Las empresas quieren estar seguras de que los trabajadores se esfuercen lo
suficiente, pero no pueden supervisarlos perfectamente (conflicto de intereses entre
empleadores y trabajadores)
• Salario de eficiencia (no-shirking wage): el salario que se debe pagar para motivar a
los trabajadores a esforzarse; cualquier salario superior al salario de reserva.
• Se observa desempleo involuntario porque el empleador paga un salario superior al
salario de reserva para garantizar que el trabajador realice el esfuerzo requerido.

Descripción general 7
Panorámica: curva de fijación de salarios

La curva de fijación de salarios (WS, del inglés

“Wage-Setting”) tiene pendiente positiva y está
por encima del salario de reserva.
Figura 2.2 La curva de fijación de salarios, WS .

• 'A': Alto 𝑈𝑈 → Alto coste de pérdida de

empleo, → se necesita un 𝑤𝑤 bajo

• 'B': Bajo 𝑈𝑈 → bajo coste de pérdida de

empleo → se necesita un 𝑤𝑤 alto para inducir
el esfuerzo de los/as trabajadores/as

La curva de fijación de salarios se desplaza hacia

arriba cuando (por ejemplo):

• Aumenta el subsidio de desempleo

Descripción general 8
Panorámica: curva de oferta

La curva de oferta laboral es vertical (hipótesis)

1. Equilibrio entre efectos renta y sustitución
2. Cuando los salarios aumentan, la tendencia de los trabajadores
a ingresar en la población activa se ve compensada por una
caída en las horas de trabajo de quienes están empleados.
Figura 2.2 La curva de fijación de salarios, WS .
Desempleo involuntario : la distancia horizontal entre la curva WS y
la curva LS
La curva de fijación de salarios empíricos (EE. UU.) pone en
evidencia la convexidad de WS:
• A medida que el desempleo cae hacia cero, los salarios aumentan
más.
• Siempre hay desempleo involuntario, por lo que WS es asintótico
a la curva de oferta laboral. Figura 2.3 Curva de fijación de salarios estimada para la economía
estadounidense (1979-2013).
• La WS lineal es una simplificación. Nota: Tasa de desempleo en eje invertido.
Fuente : Estimado por Stephen Machin (UCL 2015) a partir de microdatos de
la Encuesta de Población Actual de los Grupos de Rotación Saliente de 1979
a 2013.
Descripción general 9
Panorámica: fijación de salarios por parte de los sindicatos

Existe heterogeneidad en el poder de

los sindicatos entre países.

• Mayor poder sindical → ejercicio del

poder de negociación → curva WS
más arriba→ desempleo más alto
• Mayor poder sindical → ejercicio de la
“moderación” en la negociación →
curva WS más baja → desempleo más
bajo Figura 2.4 La importancia de los sindicatos en la fijación de salarios: países seleccionados de la OCDE.
Fuente : Estadísticas de la OCDE (datos consultados en julio de 2020).
AUS Australia, AUT Austria, BEL Bélgica, CAN Canadá, DEU Alemania, ESP España, FIN Finlandia,
FRA Francia, IRL Irlanda, ITA Italia, JPN Japón, NOR Noruega, SWE Suecia, UK Reino Unido, US
Estados Unidos.

Descripción general 10
Panorámica: curva de fijación de precios

La oferta de trabajo se representa mediante

la curva de fijación de salarios (WS)

La demanda de trabajo se representa

mediante la curva de fijación de precios (PS,
del inglés “Price-Setting”)
• PS plana: asumimos una
productividad marginal constante del
trabajo.
Supuestos adicionales: Figura 2.5 La curva de fijación de precios, PS .
• El trabajo es el único insumo
• Las empresas necesitan un margen de
beneficio fijo para que les resulte
rentable producir y emplear trabajadores.

Descripción general 11
Panorámica: modelo WS-PS

Equilibrio del mercado laboral: 𝑊𝑊𝑊𝑊 = 𝑃𝑃𝑃𝑃

Desempleo de equilibrio
• Tasa de desempleo de equilibrio ≡
Población activa

Figura 2.6 Equilibrio del lado de la oferta: la intersección de las curvas de fijación de salarios (WS) y de
fijación de precios (PS).

Descripción general 12
Panorámica: Cambios en las curvas PS y WS
𝑤𝑤 y 𝑈𝑈 de equilibrio cambian debido a desplazamientos de WS y PS
• ↑ prestaciones desempleo → 𝑊𝑊𝑊𝑊 se desplaza hacia arriba → ↑ 𝑈𝑈, pero 𝑤𝑤
lo dertermina la 𝑃𝑃𝑃𝑃
• ↑ Margen de beneficio → 𝑃𝑃𝑃𝑃 se desplaza hacia abajo → ↑ 𝑈𝑈,↓ 𝑤𝑤

Figura 2.7 El impacto en el desempleo de equilibrio de cambios en las curvas WS y PS . Nota : las flechas de dos puntas muestran el
desempleo de equilibrio.

Descripción general 13
Panorámica: Rigidez de salarios y precios

Rigidez de salarios y precios: los salarios y precios nominales se ajustan con poca
frecuencia.
Shock de demanda con 𝑊𝑊 y 𝑃𝑃 fijos: la producción y el empleo se alejan del
equilibrio de medio plazo → papel de la política económica!

Figura 2.8 variación de salarios y precios ante un aumento cíclico de producción.

Descripción general 14
Panorámica: desempleo real y de equilibrio

Desempleo real y desempleo de

equilibrio (NAIRU):

• Diferencias en la experiencia entre

Europa y el Reino Unido y los EE. UU.
• El NAIRU es mucho menos volátil que
el desempleo real

Gráfico 2.9 Tasa de desempleo no aceleradora de la inflación (NAIRU) y tasas de

desempleo armonizadas en Francia, Italia, el Reino Unido y los Estados Unidos: 1983-2021.
Fuente : Perspectivas económicas de la OCDE (edición de mayo de 2021).

Descripción general 15
Panorámica: inflación

Desempleo e inflación : la disminución de la inflación desde la década de 1970

hasta mediados de la década de 2000 en Francia e Italia es consistente con las
tendencias del desempleo.

Figura 2.10 Tasas de inflación de precios al consumidor en Francia, Italia, el Reino Unido y los Estados
Unidos: 1960-2021.
Fuente : Indicadores económicos mensuales de la OCDE (consultado en julio de 2022).

Descripción general 16
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

2. Modelo:
2.1 Factores determinantes del
desempleo estructural
Modelo: curva de fijación de salarios (WS)

Ecuación del salario real de “fijación de

salarios” (WS):
𝑊𝑊𝑊𝑊
W
𝑤𝑤 = 𝐸𝐸 = 𝐵𝐵 𝑁𝑁, 𝒛𝒛𝑤𝑤
𝑃𝑃
• 𝑃𝑃𝐸𝐸 : nivel de precios esperado
• 𝑁𝑁: nivel de empleo
• 𝒛𝒛𝑤𝑤 : conjunto de variables que
impulsan los salarios

Figura 2.11 La curva WS , el salario de reserva, el desempleo voluntario e involuntario.

Modelado 18
Modelo: Desplazamientos de la curva WS

Los factores que impulsan los salarios ( 𝐳𝐳𝑤𝑤 ) desplazan la curva 𝑊𝑊𝑊𝑊 hacia arriba cuando:
• Factores del salario de eficiencia:
• Aumento de las prestaciones por desempleo o de su duración, reducción del coste
de su solicitud o de los criterios de elegibilidad.
• Aumento de la utilidad neta del desempleo
• Aumento del coste del esfuerzo
• Mayor dificultad y coste de monitorear el esfuerzo laboral o despedir a un trabajador
que no cumple con su trabajo
• Relacionado con los sindicatos:
• Aumento de la protección jurídica de los sindicatos
• Mayor poder sindical, que cubre una mayor proporción de empleados
• Los sindicatos dejan de ejercer moderación en la negociación

Modelado 19
 Una curva WS con fundamentos microeconómicos: introducción

Vamos a profundizar en los fundamentos del modelo 𝑊𝑊𝑊𝑊 − 𝑃𝑃𝑃𝑃:

• Este modelo se utiliza para estudiar el desempeño heterogéneo de 𝑈𝑈 en
diferentes países.
• El empleador se enfrenta a dos problemas: el reclutamiento y la motivación
• El nuevo modelo (búsqueda y emparejamiento –”matching” –) se combina con el
modelo de motivación (salario de eficiencia) ya introducido.
Motivación:
• Modelo más realista y completo.
• Incluye el poder de monopsonio (mercado) que ejercen los empleadores
• Permite analizar el impacto de los salarios mínimos

Una curva WS con fundamento micro 20

 Una curva WS con fundamento micro: flujos del mercado de trabajo

Los trabajadores buscan empleo y las empresas buscan trabajadores:

• 'match': trabajador desempleado aplica a una vacante y consigue el trabajo
• 'De trabajo en trabajo': el trabajador empleado encuentra un trabajo mejor

Figura 15.2 Búsqueda, flujos y emparejamientos en el mercado laboral.

Una curva WS con fundamento micro 21

 Una curva WS con fundamento micro

Los flujos en la Unión Europea en el primer trimestre de 2022:

• Cambios dramáticos en la situación de los trabajadores en el mercado laboral
[Nota: no se representa el movimiento de 'trabajo a trabajo‘]

Gráfico 15.3 Flujos del mercado laboral entre empleo, desempleo

e inactividad (en miles de personas) en la Unión Europea: primer
trimestre de 2022.
Fuente : Encuesta de población activa, Eurostat, datos
consultados en septiembre de 2022.

Una curva WS con fundamento micro 22

 Modelo de búsqueda y matching: salario de reserva con pendiente
ascendente
Hipótesis: los empleadores hacen ofertas de "tómalo o
déjalo" y a todos los trabajadores de la empresa se les
paga lo mismo.
Los trabajadores son heterogéneos y toman sus
decisiones de empleo en función de su siguiente mejor
alternativa:
• Sus ingresos por desempleo
• Utilidad neta semanal adicional en caso de
desempleo
• Utilidad neta promedio en empleos disponibles
• Su duración esperada de desempleo

Figura 15.4 Derivación de la curva de salario de reserva a partir de renuncias y contrataciones

semanales para empresas de sitinto tamaño.

Una curva WS con fundamento micro 23

 Modelo de búsqueda y matching: salario de reserva con pendiente
ascendente
Por lo tanto, 'contrataciones' y salario de reserva con
con pendiente positiva:
• El número de contrataciones semanales aumenta
con el salario
• Las empresas tienen que pagar más a todos sus
trabajadores cuando quieren contratar más

Figura 15.4 Derivación de la curva de salario de reserva a partir de renuncias y contrataciones

semanales para empresas de sitinto tamaño.

Una curva WS con fundamento micro 24

 Modelo de búsqueda y matching : salario de reserva (contratación)

El salario de reserva (  ) se puede expresar de la siguiente manera:

valor total de las opciones de reserva
𝑤𝑤𝑟𝑟 = = 𝜏𝜏 𝑏𝑏 + 𝛼𝛼 𝑀𝑀 + 1 − 𝜏𝜏 𝑣𝑣
ℎ
dónde 𝜏𝜏 = 𝑗𝑗�ℎ
• Durante el horizonte de planificación ℎ, la persona que busca empleo:
• Recibe una prestación por desempleo semanal 𝑏𝑏
• Obtiene una utilidad por no estar trabajando, específica para cada individuo 𝛼𝛼 𝑀𝑀
• Compara la oferta de trabajo con la utilidad esperada de otros trabajos 𝑣𝑣 por semana
• espera que se mantenga 𝑗𝑗 semanas en el paro
• El salario de reserva es lo que el solicitante de empleo recibe ahora (𝑏𝑏 + 𝛼𝛼 𝑀𝑀 ) más lo que espera
obtener cuando encuentre otro trabajo (el salario al neto del esfuerzo, 𝑣𝑣), ponderado por 𝜏𝜏

Una curva WS con fundamento micro 25

 Modelo de motivación (disciplina laboral): salario de eficiencia
(motivación)

Dado que el esfuerzo no se puede observar, los empleadores deben establecer un

“salario de eficiencia” que los trabajadores estén dispuestos a aceptar y que les
incentive a esforzarse:
ℎ(𝑤𝑤 − 𝑐𝑐) ≥ 𝑠𝑠𝑠𝑠
� + ℎ − 𝑠𝑠 𝑤𝑤𝑟𝑟
beneficio con esfuerzo beneficio sin esfuerzo beneficio si despedido/a

• ℎ(𝑤𝑤 − 𝑐𝑐 − 𝑤𝑤𝑟𝑟 ) ≥ 𝑠𝑠(𝑤𝑤 − 𝑤𝑤𝑟𝑟 ) es la condición de eficiencia

• En el horizonte de ℎ semanas, el trabajador puede elegir esforzarse y ganar (𝑤𝑤 −
𝑐𝑐) o eludir sus obligaciones 𝑠𝑠 semanas y ser despedido
• Resolviendo, obtenemos el salario de eficiencia (  ):
𝑠𝑠
𝑤𝑤 = 𝑤𝑤𝑟𝑟 + 𝑐𝑐 + 𝑐𝑐
ℎ − 𝑠𝑠
renta(𝑠𝑠,𝑐𝑐)
• renta(𝑠𝑠, 𝑐𝑐) aumenta con 𝑐𝑐 y con 𝑠𝑠
Una curva WS con fundamento micro 26
 Modelo combinado: curva de salario de eficiencia

Combinando el salario de reserva (  ) y el

salario de eficiencia (  ):
𝑀𝑀
𝑠𝑠
𝑤𝑤 = 𝜏𝜏 𝑏𝑏 + 𝛼𝛼 + 1 − 𝜏𝜏 𝑣𝑣 + 𝑐𝑐 + 𝑐𝑐
ℎ − 𝑠𝑠
• Tamaño de empresa ↑ → salario ↑ porque el
trabajador marginal contratado tiene un
salario de reserva más alto que el último
contratado.
• La empresa necesita utilizar entrevistas para
filtrar a los trabajadores que no se esfuerzan
con un salario de1reserva por debajo de 𝑤𝑤2 y
por encima de 𝑤𝑤𝑟𝑟 .
Figura 15.5 Modelo combinado de búsqueda y emparejamiento y disciplina laboral que muestra la
curva de salario de reserva, la curva de salario de eficiencia, la renta del empleo y el desempleo
involuntario.

Una curva WS con fundamento micro 27

 Desde el nivel de la empresa a la economía

Suponemos que todas las empresas son idénticas y fijan el mismo salario y por lo tanto:
1 𝑠𝑠
𝑤𝑤 = 𝑏𝑏 + 𝛼𝛼 𝑁𝑁 + 𝑐𝑐 + 𝑐𝑐
𝜏𝜏(𝑢𝑢) ℎ − 𝑠𝑠
• ↑empleo  ↑salarios pagados por las empresas debido al mayor salario marginal de reserva del
𝑁𝑁–ésimo trabajador contratado (se mueven a lo largo de una curva de salarios de eficiencia)
• La 𝑊𝑊𝑊𝑊 tiene pendiente positiva y es convexa: relación negativa entre el salario 𝑤𝑤 y la tasa de
desempleo 𝑢𝑢 debido a la disminución del coste de la pérdida de empleo (desplazamiento hacia
arriba de la curva de slarios de eficiencia a medida que 𝑢𝑢 cae)
• Caracteristicas de la 𝑊𝑊𝑊𝑊:
• Si la tasa de desempleo cae, el salario aumenta a un ritmo creciente a lo largo de la 𝑊𝑊𝑊𝑊
• ↑ 𝑏𝑏, ↑ 𝛼𝛼, 𝑐𝑐 → se desplaza la 𝑊𝑊𝑊𝑊 hacia arriba.
• Lo mismo ocurre con un cambio en la tecnología que hace que la detección de la elusión
sea más difícil (𝑠𝑠 más alto).

Una curva WS con fundamento micro 28

 Una curva WS con fundamento micro: curva de fijación de salarios

• Si, por ejemplo, es más dificil despedir a los

𝑠𝑠
trabajadores, y por lo tanto, aumenta,
ℎ−𝑠𝑠
la 𝑊𝑊𝑊𝑊 se desplaza hacia arriba.
• Curva WS convexa: dado que se debe pagar
una renta de empleo para asegurar el
esfuerzo requerido, el desempleo
involuntario es positivo.

Figura 15.6 Derivación de la curva WS a partir de la fijación de salarios a nivel de empresa.

Una curva WS con fundamento micro 29

Modelo: curva de fijación de precios PS

[Volviendo a nuestro modelo WS-PS…]

Cuando una empresa se enfrenta a una curva de demanda con pendiente negativa, establece un
precio para maximizar sus beneficios:
Fórmula de fijación de precios:

1 𝑊𝑊 𝑊𝑊
• 𝑃𝑃 = 1 + = 1 + 𝜇𝜇𝐶𝐶
𝜂𝜂−1 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃
• η : Elasticidad de la demanda
• 𝜇𝜇𝐶𝐶 : mark-up sobre el coster marginal
Reordenando en términos de salario real, obtenemos la fórmula del salario real para la fijación de
precios:
𝑊𝑊
• = 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃 1 − markup on 𝑃𝑃 = 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃 1 − 𝜇𝜇 ,
𝑃𝑃
1
dónde 1 − 𝜇𝜇 =
1+𝜇𝜇𝐶𝐶

Modelo 30
Modelo: curva de fijación de precios

El marcado y la elasticidad de la demanda

Los beneficios de las empresas se calculan como diferencia entre ingresos y costes.

Ingresos :I = 𝑃𝑃𝑃𝑃,
dónde 𝑃𝑃 es el precio de venta del producto y 𝑦𝑦 la cantidad vendida.

Beneficios de las empresas :

π P, y = 𝑃𝑃 𝑦𝑦 𝑦𝑦 − 𝐶𝐶(𝑦𝑦),
dónde precios y costes C dependen de la cantidad producida .

Modelo 31
Modelo: curva de fijación de precios

• Para maximizar beneficos con respecto a la producción:

𝜕𝜕𝜋𝜋 𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑑𝑑𝐶𝐶
= 𝑃𝑃 + 𝑦𝑦 − = 0,
𝜕𝜕𝑦𝑦 𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑑𝑑𝑑𝑑
que implica que una empresa que se enfrenta a una curva de demanda con
pendiente negativa maximiza sus beneficios cuando el ingreso marginal ( IM = 𝑃𝑃 +
𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑦𝑦 ) es igual al coste marginal ( CM = ).
𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑑𝑑𝑑𝑑

De la ecuación anterior:
𝑦𝑦 𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑃𝑃 1 + = = 𝐶𝐶𝐶𝐶
𝑃𝑃 𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑑𝑑𝑑𝑑

Modelo 32
Modelo: curva de fijación de precios

• La elasticidad de la demanda η se definide por:

𝑑𝑑𝑦𝑦 𝑃𝑃
η=−
𝑑𝑑𝑃𝑃 𝑦𝑦
𝑊𝑊
Sustituyendo (cuando el trabajo es el único insumo y CM = ):
𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃
𝐶𝐶𝐶𝐶 1 𝑊𝑊
𝑃𝑃 = 1 𝑃𝑃 1 − =
1−η η 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃

Dividiendo ambos lados por P, obtenemos:

1 𝑊𝑊
1− =
η 𝑃𝑃 ∗ 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃

𝑊𝑊 1
 = PML 1 − (Salario real de fijación de precios, en términos de elasticidad η)
𝑃𝑃 η

Modelo 33
Modelo: curva de fijación de precios

𝐶𝐶𝐶𝐶
• Finalmente, de 𝑃𝑃 = 1 , observamos que​ el margen sobre el precio μ es
1−
η
η𝐶𝐶𝐶𝐶
𝑃𝑃−𝐶𝐶𝐶𝐶 η−1
−𝐶𝐶𝐶𝐶 η−1 1
μ= = η𝐶𝐶𝐶𝐶 =1− =
𝑃𝑃 η η
η−1

(El margen o mark-up sobre el precio mide el porcentaje del precio de venta que está por
encima de los costes marginales y, por tanto, representa un beneficio. Por ejemplo, un
margen del 25% significa que por cada 1€ de ingresos, 0,25€ son de beneficio).
• Sustituyendo en la ecuación de salario real de fijación de precios:
𝑊𝑊
= PML 1 − μ (salario real de fijación de precios, en términos de margen sobre el
𝑃𝑃
precio)

Modelo 34
Modelo: curva de fijación de precios

• Sin embargo, el margen se calcula es a menudo sobre los costes marginales, en cuyo
caso:
𝑃𝑃 − 𝐶𝐶𝐶𝐶 1
μ =
C =
𝐶𝐶𝐶𝐶 η−1
Sustituyendo en el salario de fijación de precios en términos de elasticidad :

𝑊𝑊 1
= PML (salario real de fijación de precios, en términos de margen sobre el coste
𝑃𝑃 1+μC
marginal)

(El margen sobre el coste marginal mide el porcentaje del coste marginal que se añade al
precio para determinar el precio de venta. Por ejemplo, un margen del 50% significa que el
precio es 50% más alto que el coste de producir una unidad más).

Modelo 35
Modelo: Curva PS con pendiente descendente

La curva de salario real de fijación de

precios con pendiente negativa es
una fracción de la 𝑃𝑃𝑃𝑃𝐿𝐿.

Pero nosotros simplificamos el

modelo y utilizamos una curva PS
horizontal.

Figura 2.12 Relación entre la PML, la elasticidad precio de la demanda (𝜂𝜂) y la curva PS.

Modelo 36
Modelo: Curva PS horizontal
Para derivar la curva PS horizontal, suponemos
una productividad y un margen de beneficio
constantes.

Por lo tanto, la fórmula de fijación de precios se

puede escribir como:
𝑊𝑊
• 𝑃𝑃 = 1 + 𝜇𝜇𝐶𝐶
𝜆𝜆
𝑦𝑦
• 𝜆𝜆 = , producción por trabajador
𝑁𝑁
Reordenando, podemos escribir la ecuación del Figura 2.13 La curva de salario real de fijación de precios: PS.

salario real PS en términos del margen sobre el

precio:
𝑊𝑊
• 𝑤𝑤 𝑃𝑃𝑃𝑃 = = 𝜆𝜆 1 − 𝜇𝜇 ,
𝑃𝑃
1
dónde 1 − 𝜇𝜇 =
1+𝜇𝜇𝐶𝐶

Modelo 37
Modelo: Desplazamientos de la curva PS

Otra forma de escribir la curva PS es:

• 𝑤𝑤 𝑃𝑃𝑃𝑃 = 𝜆𝜆𝐹𝐹 𝜇𝜇, 𝒛𝒛𝑝𝑝 , dónde 𝒛𝒛𝑝𝑝 es un conjunto de variables que impulsan los precios

La curva PS se desplaza hacia abajo, reduciendo el desempleo de equilibrio, cuando hay:

• Un aumento en la cuña fiscal o de los precios del petróleo (salario de consumo real −salario de
producto real)

• Un aumento del margen (𝜇𝜇), por ejemplo, debido a normas de política de competencia más laxas

• Una caída de la productividad (𝜆𝜆)

Modelo 38
Modelo: equilibrio del mercado

Equilibrio del mercado laboral:

• 𝑤𝑤 𝑊𝑊𝑊𝑊 = 𝑤𝑤 𝑃𝑃𝑃𝑃
• 𝐵𝐵 𝑁𝑁, 𝒛𝒛𝑤𝑤 = 𝜆𝜆𝐹𝐹 𝜇𝜇, 𝒛𝒛𝑝𝑝

El desempleo de equilibrio surge de las

características estructurales o del lado
de la oferta de la economía.
• Por lo tanto, las políticas de oferta o
los cambios estructurales pueden
tener un efecto sobre esa tasa de
equilibrio. Figura 2.14 Empleo y desempleo de equilibrio: N e y U e .

Modelo 39
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

2. Modelo:
2.2 Equilibrio del lado de la oferta y
desigualdad
Modelo: equilibrio de la oferta y desigualdad

• El coeficiente de Gini mide la desigualdad como diferencias de

ingresos entre personas: la mitad del promedio de las
diferencias dividido por el ingreso promedio.
6.67
• Ejemplo de economía de 3 personas: Gini = 0.5 = 0,56
6
• Igual a 1 si una sola persona es dueña de todo; 0 si todos
tienen el mismo ingreso [comprobar]
• La curva de Lorenz es una visualización del coeficiente de Gini
en el que las personas están ordenadas a lo largo del eje
horizontal según sus ingresos; el eje vertical muestra la Figura 2.15 Diferencias de ingresos entre pares de hogares.
proporción acumulada de ingresos; la línea de 45° muestra
ingresos iguales.
• Se pueden mapear dos determinantes de la desigualdad desde [Repaso: calcular coeficiente
el modelo WS-PS a la curva de Lorenz y Gini: el desempleo y el de Gini y curva de Lorentz]

margen de beneficio.

Modelo 41
 Modelo: equilibrio de la oferta y desigualdad

Mapeado del modelo WS-PS a curva de

Lorenz y coeficiente de Gini

Supongamos que hay tres grupos de

receptores de ingresos en la economía:
• 10 desempleados
• 80 empleados
• 10 propietarios de empresas

Figura 2.16 Distribución del ingreso en el equilibrio del mercado de trabajo y de productos.
La desigualdad se amplía si:
• Aumenta en el margen (𝜇𝜇)
• Se produce un cambio estructural
que genera un incremento del
desempleo de equilibrio
Modelo 42
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

2. Modelo:
2.3 Rigideces nominales, curva de
Phillips y ciclo económico
Modelo: Shocks de demanda agregada
La economía se aleja del equilibrio de medio plazo ( 𝑤𝑤 𝑊𝑊𝑊𝑊 = 𝑤𝑤 𝑃𝑃𝑃𝑃 ) debido a las fluctuaciones de la
demanda agregada.
• Ciclos impulsados por la demanda: inicialmente la producción se ajusta (en lugar de los precios y
los salarios) debido a los shocks de demanda agregada.
• Rigidez de precios: Las empresas tienden a evitar cambiar los precios de forma inmediata ante
perturbaciones de la demanda agregada

Supongamos que las empresas sólo ajustan los salarios al comienzo de cada "ronda salarial". En ese
caso, los efectos de un shock de demanda agregada se modelan de la siguiente manera:
• Shock de demanda → cambios en los niveles de producción y empleo
• Siguiente ronda salarial → cambios en los salarios nominales
• Inmediatamente después de la ronda salarial → ajuste de precios

Modelo 44
Modelo: Derivación de la curva de Phillips

Este comportamiento también lo captura la curva de Phillips.

• Brecha de producción (output gap) = 𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝑦𝑦𝑒𝑒 (producción menos nivel de equilibrio)
• Los agentes modifican los salarios para compensar el aumento de precios del período anterior y
reflejar la brecha de producción (por ejemplo, debido a shocks de demanda agregada):
∆𝑊𝑊/𝑊𝑊 𝑡𝑡 ≈ ∆𝑃𝑃/𝑃𝑃 𝑡𝑡−1 + 𝛼𝛼 𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝑦𝑦𝑒𝑒 (Inflación salarial)

• Las empresas fijan los precios inmediatamente después de que se hayan fijado los salarios:
∆𝑃𝑃/𝑃𝑃 𝑡𝑡 = ∆𝑊𝑊/𝑊𝑊 𝑡𝑡 − ∆𝜆𝜆/𝜆𝜆 𝑡𝑡 (Inflación de precios)

• Sustituyendo la inflación salarial en la inflación de precios (y suponiendo ∆𝜆𝜆 = 0), obtenemos la

curva de Phillips:
∆𝑃𝑃/𝑃𝑃 𝑡𝑡 = ∆𝑃𝑃/𝑃𝑃 𝑡𝑡−1 + 𝛼𝛼 𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝑦𝑦𝑒𝑒
𝜋𝜋⏟𝑡𝑡 = 𝜋𝜋�
𝑡𝑡−1 + 𝛼𝛼 𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝑦𝑦𝑒𝑒
current inflation lagged inflation output gap
bargaining gap

Modelo 45
Modelo: Derivación de la curva de Phillips (gráfico)
Shock positivo de DA → ↑ Empleo → ↑Poder de
los trabajadores en el mercado laboral → Se
establecen salarios más altos (4%) para cubrir
𝜋𝜋𝑡𝑡−1 (2%) y la brecha de negociación (2%)

Las empresas, que fijan los precios, los suben

para cubrir los costes salariales más altos (↑ 4%)
→Inflación de precios (desde 2% hasta 4%)

Una brecha de producción positiva hace que la

inflación de salarios y precios aumente
• Uniendo los puntos A y B en el plano 𝜋𝜋- 𝑦𝑦
obtenemos la PC (curva de Phillips).

Figura 2.17 Derivación gráfica de la curva de Phillips.

Modelo 46
Modelo: Derivación de la curva de Phillips (gráfico)

En el segundo periodo, la curva de Phillips se desplaza: de AB a AꞌC [¿por qué]

• Ahora, la inflación de precios es del 4%.

• En la próxima ronda salarial, los agentes que fijan los salarios los aumentará en un 4%
para cubrir la erosión del salario real esperado más un 2% adicional por la brecha de
negociación.
• Los salarios nominales aumentan un 6% en total y lo mismo ocurre con la inflación de
precios
• La nueva curva PC ( AꞌC ) está más arriba que la anterior ( AB )
• A la inversa, un shock de demanda negativo que genere una brecha de negociación
negativa resultará en menor empleo y desinflación.

Modelo 47
Modelo: Resumen de la curva PC

Los fijadores de salarios tienen expectativas de inflación adaptativas: 𝜋𝜋𝑡𝑡𝐸𝐸 = 𝜋𝜋𝑡𝑡−1

• Actualizan sus expectativas de inflación en base al nivel del último periodo

PC tiene pendiente positiva: si 𝑦𝑦𝑡𝑡 > 𝑦𝑦𝑒𝑒 , entonces 𝜋𝜋𝑡𝑡 > 𝜋𝜋𝑡𝑡−1

𝜋𝜋𝑡𝑡 = 𝜋𝜋𝑡𝑡𝐸𝐸 + 𝛼𝛼(𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝑦𝑦𝑒𝑒 ) (Curva de Phillips con expectativas adaptativas)

La PC con expectativas adaptativas se caracteriza por:

• La inflación retardada ( 𝜋𝜋𝑡𝑡−1 ) fija la altura vertical de la PC por encima de 𝑦𝑦𝑒𝑒
• La pendiente de la curva WS determina la pendiente de la PC

Modelo 48
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

3. Aplicaciones:
3.1 Shocks (en ausencia de política
estabilizadora)
 Aplicación: Shock de demanda agregada
Equilibrio inicial en A ( 𝑦𝑦𝑒𝑒 , 𝑟𝑟𝑒𝑒 , 𝑤𝑤𝑒𝑒 ,𝑁𝑁𝑒𝑒 ; 𝜋𝜋𝑡𝑡−1 = 2%)

1. Shock AD positivo → la IS se desplaza hacia la derecha

2. Ninguna política estabilizadora→ 𝑟𝑟𝑒𝑒 es fijo
3. La producción aumenta hasta 𝑦𝑦𝐻𝐻 y se abre una brecha (output gap
positivo)
4. Los que fijan los salarios intentan establecer 𝑤𝑤𝐻𝐻 y los que fijan los
precios los aumentan para restablecer su margen de beneficio.
5. La inflación de precios aumenta al 4%
6. El mismo proceso se repite en el período siguiente, ya que la brecha de
negociación persiste.

Por lo tanto, sin una política de estabilización (𝑟𝑟𝑒𝑒 constante), un shock de

demanda agregada positivo va acompañado de una inflación cada vez mayor.
Figura 2.18(a) Un mundo sin un responsable de política de estabilización: implicaciones inflacionarias de
los shocks de demanda agregada y oferta. Nota : PC x se utiliza como forma abreviada de PC (𝜋𝜋 E t =
x%), donde x es el nivel de inflación retardada y t es el período de tiempo.

50
Aplicación: Shock del lado de la oferta

Para los shocks del lado de la oferta, hay más formas de implementar nuestro
modelo:
• Cambios en la función de producción o shocks de productividad: cambios en 𝜆𝜆
• Desplazamientos de la curva PS: cambios en las condiciones de competencia en
el mercado de productos (cambio en el margen 𝜇𝜇) o factores que impulsan los
precios ( 𝒛𝒛𝑃𝑃 )
• Desplazamientos de la curva WS: cambios en los factores que impulsan los
salarios ( 𝒛𝒛𝑤𝑤 ) o cambios en el poder de negociación, de los trabajadores a los
empleadores

Aplicación 51
 Aplicación: Shock del lado de la oferta

Equilibrio inicial en A ( 𝑦𝑦𝑒𝑒 , 𝑟𝑟𝑒𝑒 , 𝑤𝑤𝑒𝑒 , 𝑁𝑁𝑒𝑒 ,𝜋𝜋𝑡𝑡−1 = 2%)

1. Reducción de las prestaciones por desempleo → WS se desplaza hacia
abajo
2. Equilibrio 𝑦𝑦𝑒𝑒 aumenta hasta 𝑦𝑦𝑒𝑒′ y 𝑁𝑁𝑒𝑒 aumenta a 𝑁𝑁𝑒𝑒′
3. Ninguna política estabilizadora→ 𝑟𝑟𝑒𝑒 es fijo
4. Brecha de negociación negativa ( −2%) en 𝑦𝑦𝑒𝑒
5. La inflación cae 2% → Los salarios nominales no cambian
6. La inflación cae cada período siempre que 𝑦𝑦 < 𝑦𝑦𝑒𝑒 ′
Por lo tanto, sin una política de estabilización (𝑟𝑟𝑒𝑒 constante), un shock de
oferta positivo se asocia con una caída de la inflación en el nivel de
producción inicial 𝑦𝑦 = 𝑦𝑦𝑒𝑒

Figura 2.18(a) Un mundo sin un responsable de política de estabilización: implicaciones inflacionarias de

los shocks de demanda agregada y oferta. Nota : PC x se utiliza como forma abreviada de PC (𝜋𝜋 E t = x
%), donde x es el nivel de inflación retardado y t es el período de tiempo.

52
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

3. Aplicaciones:
3.2 La oferta y la desigualdad:
márgenes de beneficio
 Aplicación: Márgenes de beneficio y desigualdad
La desigualdad aumenta cuando aumentan los
márgenes:
• Los márgenes aumentan (del 24% al 40%) →
La PS se desplaza hacia abajo → El número
de desempleados aumenta (de 7 en Z a 10
en C) → El coeficiente de Gini aumenta
• Observamos un aumento en los márgenes
promedio en los [Link]. y en Europa desde
1980.
• Ha habido un crecimiento en el dominio del
mercado en industrias clave como la
tecnología.
Figura 2.19 El efecto de una caída en el nivel de competencia al que se enfrentan las empresas: la curva PS se
desplaza hacia abajo y la desigualdad aumenta.

Aplicación 54
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

3. Aplicaciones:
3.3 Poder en el mercado laboral y
salario mínimo
 Aplicación: El poder del mercado laboral (una empresa monopsonista)
Volviendo al nivel de la empresa: En un monopsonio la empresa tiene poder en el
mercado laboral y paga a los trabajadores el mismo salario independientemente de
su salario individual de eficiencia:
• Supuestos: precio del producto = 1 y productividad constante
• Su elección de salario y empleo para maximizar los beneficios es fijar los salarios
para que coste marginal del trabajo = ingreso marginal del producto.
• El “markdown” es como el “markup” en el caso del poder de mercado del
producto.

Figura 15.7 Nivel de salarios y empleo que maximiza los

beneficios en una empresa monopsonista (nótese que el
precio de producción se establece en 1).

Una curva WS con fundamento micro 56

 Aplicación: Poder del mercado laboral (poder de monopsonio),
ejemplos
La estimación de la elasticidad de la oferta laboral ayuda a entender el poder de monopsonio:
• Krueger (2018): “las empresas con una oferta laboral más inelástica pagan salarios más bajos, lo
que sugiere que explotan su poder de monopsonio”

Ejemplo 1: Card, Yeh et al. (2022)

• Reducciones significativas en el sector manufacturero de EE. UU., que aumentan con el tamaño
de la empresa
• Relacionado con la caída del dinamismo empresarial en Estados Unidos
Ejemplo 2: Azar et al. (2020)
• En muchos mercados laborales locales, hay relativamente pocos empleadores potenciales
• Los salarios son más bajos donde la concentración es mayor

Una curva WS con fundamento micro 57

 Aplicación: Poder en el mercado laboral y salario mínimo

A diferencia de un modelo de mercado laboral

tradicional y de acuerdo con la evidencia, en el
modelo de monopsonio, un salario mínimo
obligatorio no reduce el empleo.
• Si el salario mínimo está por encima del salario
de monopsonio 𝑤𝑤 ∗ , entonces la nueva opción
de maximización de ganancias de la empresa
es 𝐵𝐵
• Tanto los salarios como el empleo
aumentan a medida que se reduce el
incentivo para restringir los puestos de
trabajo.
• Un salario mínimo efectivo nunca puede
ser superior al producto de ingreso
marginal o inferior a 𝑤𝑤 ∗ .
Figura 15.8 El efecto de un aumento del salario mínimo en un sistema monopsónico mercado laboral .

Una curva WS con fundamento micro 58

Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

3. Aplicaciones:
3.4 Cuña fiscal y precios del
petróleo
Aplicación: la curva PS con cuña fiscal y precios del petróleo

Coste salarial para las empresas : coste total del factor trabajo (salario bruto, que
incluye impuestos sobre la renta, pagos a la seguridad social de los trabajadores,
más contribuciones a la seguridad social del empleador)
Todos los impuestos directos: td

𝐶𝐶 𝑊𝑊𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏𝑏 𝐶𝐶 𝑊𝑊(1+td )
Formula de precios: 𝑃𝑃 = 1 + 𝜇𝜇 = 1 + 𝜇𝜇
𝜆𝜆 𝜆𝜆

Sin embargo , en la curva PS se la ecuación de fijación de precios en fucnión de los

precios de consumo: 𝑃𝑃𝑐𝑐 = 1 + tv 𝑃𝑃,
en donde tv son los impuestos indirectos (IVA –VAT en inglés –)

Aplicación 60
Aplicación: la curva PS con cuña fiscal y precios del petróleo

𝑊𝑊(1+td )
𝑃𝑃𝑐𝑐 = 1 + tv 𝑃𝑃= 1 + tv 1 + 𝜇𝜇𝐶𝐶 , lo cual implica
𝜆𝜆

𝑊𝑊 1 𝜆𝜆
= ,
𝑃𝑃𝑐𝑐 1+𝜇𝜇𝐶𝐶 1+tv (1+td )

1
Y usando 𝜇𝜇 como el margen sobre precios [ = (1 − 𝜇𝜇)], obtenemos:
1+𝜇𝜇𝐶𝐶

𝑊𝑊 𝜆𝜆(1−𝜇𝜇)
𝑤𝑤𝑃𝑃𝑃𝑃 = = (PS con cuña fiscal)
𝑃𝑃𝑐𝑐 1+tv (1+td)

Aplicación 61
Aplicación: la curva PS con cuña fiscal y precios del petróleo

𝑊𝑊 𝜆𝜆(1−𝜇𝜇)
𝑤𝑤𝑃𝑃𝑃𝑃 = = (PS con cuña fiscal)
𝑃𝑃𝑐𝑐 1+tv (1+td )

• Cualquier disminución de la cuña fiscal implica un desplazamiento hacia arriba de

la curva PS: el salario real es más alto para cualquier nivel de desempleo (menor
imposición)
• Uno cuña menor implica que WS y PS se cruzan a un mayor nivel de empleo
(menor tasa de desempleo de equilibrio)

Aplicación 62
Aplicación: la curva PS con cuña fiscal y precios del petróleo

La expresión de la curva PS con cuña del precio del petróleo es:

𝑊𝑊 𝜆𝜆(1−𝜇𝜇)
𝑤𝑤𝑃𝑃𝑃𝑃 = = 𝑃𝑃∗𝑟𝑟𝑟𝑟 𝑒𝑒,
𝑃𝑃𝑐𝑐 (1+𝑣𝑣 )
𝑃𝑃

dónde el denominador representa la cantidad de material importado necesaria para producir una
unidad de producto (𝑣𝑣) y 𝑃𝑃 ∗ 𝑟𝑟𝑟𝑟 es el precio mundial de las materias primas (en este ejemplo,
petróleo, pero vale para cualquiera).

Un aumento en el precio de las materias primas con respecto al nivel de precios en nuestro país
𝑊𝑊
implica una caída en y un desplazamiento hacia abajo de la PS.
𝑃𝑃𝑐𝑐

Aplicación 63
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

3. Aplicaciones:
3.5 Búsqueda y matching
(“emparejamiento”), y la curva de
Beveridge
 Aplicación: Búsqueda y matching, y la curva de Beveridge

Teoría de la búsqueda de empleo (Search theory): El desempleo está en equilibrio cuando los flujos
de entrada y salida del desempleo son iguales ( 𝑯𝑯 = 𝑺𝑺, es decir, contrataciones (Hires) =
separaciones (Separations)).
• Los trabajadores y los empleos son heterogéneos. El funcionamiento del mercado laboral
depende de la relación entre trabajadores desempleados y vacantes.
• Función de emparejamiento (matching): 𝐻𝐻 = 𝛼𝛼 · 𝑚𝑚(𝑈𝑈, 𝑉𝑉):
• El número de contrataciones aumenta con una mayor eficiencia de emparejamiento (𝛼𝛼 > 0)
• Un mayor desempleo 𝑈𝑈 o vacantes 𝑉𝑉 están asociados con un número mayor de
emparejamientos persona-trabajo, ceteris paribus.

Búsqueda y matching 65
 Búsqueda y matching: curva de Beveridge

• Flujo del empleo al desempleo: S = 𝑠𝑠𝑠𝑠, en donde 𝑠𝑠 es la tasa de salida del empleo. Nótese que,
como antes, tanto 𝐻𝐻 como 𝑆𝑆 son medidas de flujo.
• El equilibrio es 𝑠𝑠𝑠𝑠 = 𝛼𝛼 · 𝑚𝑚(𝑈𝑈, 𝑉𝑉)( ♯ ), flujos de salida del empleo = flujos de entrada.
• Suponiendo rendimientos constantes a escala para 𝑚𝑚 · y 𝑠𝑠 exógeno, dividiendo ( ♯ ) por 𝑁𝑁 se
obtiene:
𝑈𝑈 𝑉𝑉
𝑠𝑠 = 𝛼𝛼 · 𝑚𝑚 ,
𝑁𝑁 𝑁𝑁

• Dada la tecnología de emparejamiento, es necesario que las vacantes sean bajas para
obtener el número constante de emparejamientos necesarios para equilibrar la tasa de
separación fija, 𝑠𝑠.

Búsqueda y matching 66
 Búsqueda y matching: curva de Beveridge

Definimos la tasa de 𝑈𝑈 como 𝑢𝑢 ≡ 𝑈𝑈⁄𝑁𝑁, y la

tasa de vacantes como 𝑣𝑣 ≡ 𝑉𝑉⁄𝑁𝑁. Al
representar la condición de equilibrio 𝑠𝑠 =
α · 𝑚𝑚(𝑢𝑢, 𝑣𝑣) en el plano (𝑢𝑢, 𝑣𝑣), obtenemos la
curva de Beveridge (CB):
• Movimiento a lo largo de CB. Expansión:
segmento “alta demanda agregada”;
recesión: segmento “baja demanda
agregada”
• La CB se desplaza con 𝛼𝛼: una disminución
en la eficiencia de emparejamiento
desplaza la curva hacia la derecha. →Para
una tasa de desempleo dada, se necesita
una mayor tasa de vacantes.

Figura 15.9 El modelo de la curva de Beveridge.

Búsqueda y matching 67
 Búsqueda y matching: curva de Beveridge y 𝑊𝑊𝑊𝑊 − 𝑃𝑃𝑃𝑃
Relación con 𝑊𝑊𝑊𝑊 − 𝑃𝑃𝑃𝑃 (introducir heterogeneidad entre trabajadores y puestos de trabajo):
• Las vacantes representan una presión en el mercado laboral: 𝑣𝑣 ↑ → probabilidad de salir del
desempleo↑ → desplazamiento hacia arriba de la 𝑊𝑊𝑊𝑊 → desempleo de equilibrio↑ (figura 15.10a)
𝑊𝑊
• Así que aquí, la 𝑊𝑊𝑊𝑊en términos de 𝑢𝑢 es: = 𝑏𝑏(𝑢𝑢, 𝑣𝑣, 𝒛𝒛𝑤𝑤 ), que se desplaza hacia arriba con 𝑣𝑣.
𝑃𝑃𝑐𝑐𝐸𝐸

Figura 15.10 Relación entre el enfoque de flujo y el modelo WS--PS:

a. El equilibrio WS-PS y las vacantes
b. La curva de Beveridge y el equilibrio WS-PS.

Búsqueda y matching 68
 Búsqueda y matching: curva de Beveridge y 𝑊𝑊𝑊𝑊 − 𝑃𝑃𝑃𝑃

El equilibrio completo en el mercado laboral se refleja en la intersección de la curva de Beveridge y

la nueva curva 𝑊𝑊𝑊𝑊 = 𝑃𝑃𝑃𝑃 (Figura 15.10b)
• 𝑢𝑢∗ es mayor si la capacidad de emparejar trabajadores empeora (la curva de Beveridge se
desplaza hacia afuera). Aquí hay mayor 𝑢𝑢1∗ y 𝑣𝑣1∗
• Explicación: Si el emparejamiento empeora, las vacantes aumentan→ 𝑊𝑊𝑊𝑊 se desplaza hacia
arriba→ 𝜋𝜋 ↑ → El banco central endurece su política → 𝑢𝑢∗ ↑
• Cuando hay un aumento en los factores que empujan salarios/precios, la curva de Beveridge
permanece fija, pero la curva 𝑊𝑊𝑊𝑊 = 𝑃𝑃𝑃𝑃 se desplaza hacia la derecha → 𝑢𝑢∗ es más alto, pero 𝑣𝑣 ∗ es
más bajo (𝑣𝑣1∗ ′).
• Intuición: cuanto más alto 𝑢𝑢, más bajo es 𝑣𝑣. Esto compensa en parte el impulso de los
salarios y los precios, por lo que 𝑢𝑢∗ es más bajo que en el caso en que 𝑣𝑣 no disminuye.
• Si 𝑢𝑢∗ cambia, pero 𝑣𝑣 ∗ cambia poco, esto sugiere un cambio tanto en la curva 𝑊𝑊𝑊𝑊 = 𝑃𝑃𝑃𝑃 como en la
de Beveridge (de C a F)

Búsqueda y matching 69
 Búsqueda y matching: curva de Beveridge y 𝑊𝑊𝑊𝑊 − 𝑃𝑃𝑃𝑃

Esta extensión del modelo 𝑊𝑊𝑊𝑊 − 𝑃𝑃𝑃𝑃 permite considerar un conjunto más amplio de factores que
explican los cambios en el desempleo de equilibrio, tales como:
• Las barreras a la movilidad ocupacional y geográfica implican un emaprejamiento más débil (la
curva de Beveridge se desplaza hacia afuera) y, por lo tanto, 𝑢𝑢∗ es más alto.

• La legislación sobre protección del empleo puede reducir la capacidad de contratar trabajadores,
lo que debilita el proceso de emparejamiento.

• Factores que desplazan ambas curvas: por ejemplo, el aumento de las prestaciones por
desempleo debilita la intensidad de la búsqueda (la curva de Beveridge se desplaza a la derecha)
y también actúa como un factor de empuje salarial (𝑊𝑊𝑊𝑊 se desplaza hacia arriba). Estos factores
se refuerzan entre sí y empeoran 𝑢𝑢∗ .

Búsqueda y matching 70
 Búsqueda y matching: curva de Beveridge empírica
Dos crisis (financiera y pandémica)
• [Link].: 𝑢𝑢 mayor que lo que implica
la curva histórica de Beveridge
(eficiencia de emparejamiento↓)
• La curva de Beveridge se ha
despalzado hacia afuera
durante cada crisis
• Alemania: La curva de Beveridge se
ha dersplazado hacia dentro
durante la crisis financiera
Figura 15.11 Curvas de Beveridge en EE. UU. y Alemania: primer trimestre
de 2001–segundo trimestre de 2022. Nota: Las tasas se expresan como
porcentaje de la población activa (15 años o más, todas las personas).
Fuente: Estadísticas de la OCDE.

Búsqueda y matching 71
 Búsqueda y matching: curva de Beveridge empírica
Durante la crisis financiera, el problema del desempleo de larga duración fue
particularmente agudo en Estados Unidos.
• El porcentaje del desempleo total aumentó del 10% en 2007 a más del 31% en
2011.

Figura 15.12 Tasa de desempleo por duración: total de EE. UU. y

OCDE: 2001-2021.
Nota: Los datos se calcularon multiplicando la tasa de desempleo
armonizada por los porcentajes del desempleo total por duración.
Fuente: OCDE (datos consultados en septiembre de 2022).

Búsqueda y matching 72
 Búsqueda y matching: curva de Beveridge – pandemia

Podemos utilizar la curva de Beveridge para interpretar el Covid-19 y la guerra de

Ucrania:
• COVID-19:
• En la fase de recuperación, las vacantes fueron altas en relación con la tasa de
desempleo en comparación con la situación anterior a la pandemia.
• Muchos se jubilaron anticipadamente y no volvieron al mercado laboral.
• Se observaron mayores tasas de desempleo y de vacantes en el Reino Unido y
los [Link]. (Fig. 15.11)

Búsqueda y matching 73
Macroeconomía

Tema 2: El lado de la oferta

4. Resumen
Resumen

La intersección de las curvas WS y PS determina el desempleo de equilibrio.

• La tasa de equilibrio del desempleo cambia con:
• Características estructurales de la economía
• Decisiones políticas sobre prestaciones por desempleo
• La evolución del poder de mercado
• El rigor de la política de competencia

Si la producción está fuera de equilibrio, la inflación se aleja de su nivel de

equilibrio de medio plazo, lo que refleja el conflicto sobre el reparto de la
producción entre los trabajadores y los propietarios.

Resumen 75
Resumen

En ausencia de un responsable político :

• Un shock de demanda positivo genera una tasa de inflación en continuo aumento

(mientras exista una brecha de producción positiva).

• Un shock de oferta positivo genera un aumento de la producción de equilibrio y está

asociado con una caída de la inflación (mientras exista una brecha de producción
negativa).

Los cambios en el modelo WS-PS pueden traducirse en cambios en la curva de Lorenz y,

por lo tanto, reflejar el impacto en la desigualdad, medida por el coeficiente de Gini.

Resumen 76