Cuenta 31-12-2020 31-12-2019

Efectivo y equivalentes al efectivo 248 174

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 5573 4461
Inventarios corrientes 4515 3448
Activos corrientes totales 10336 8083
Propiedades, planta y equipo 21534 15898
Activos no corrientes totales 21534 15898
Total de activos 31870 23981
Otros pasivos financieros corrientes 3964 6202
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 3214 2110
Pasivos corrientes totales 7178 8312
Otros pasivos financieros no corrientes 11607 5947
Total de pasivos no corrientes 11607 5947
Total de pasivos 18785 14259
Capital emitido 6312 3816
Ganancias (pérdidas) acumuladas 6773 5906
Patrimonio total 13085 9722
Total de patrimonio y pasivos 31870 23981

ANÁLISIS DE RENTABILIDAD
Rentabilidad 2020 2019
MG Bruto 30% 30%
Mg Neto 7% 8%
ROA 10% 10%
ROE 15% 15%

Este análisis de rentabilidad revela que la empresa logró mantener una buena estabilidad en sus indicadores ent
costos directos sobre las ventas fueron gestionados de forma eficiente. Sin embargo, el margen neto cayó levem
financieros o tributarios. A pesar de esto, tanto el ROA como el ROE se mantuvieron en 10 % y 15 % respectivam
activos y el capital propio, incluso con ligeras presiones en la rentabilidad final.
La desagregación del ROE mediante el modelo Du-Pont permite entender cómo se compone la rentabilidad sobr
el uso de activos (RA) y apalancamiento financiero. En 2020, el ROE fue de 14,9 % y en 2019 de 14,7 %, mostran
operativa (RA) aumentó de 76 % a 83 %, compensando parcialmente esa caída. Además, el apalancamiento se re
conjunto, la rentabilidad se mantuvo estable, con mejoras operativas que contrarrestaron el menor margen.
Este análisis de EVA (Valor Económico Agregado) nos permite saber si la empresa realmente generó valor por so
intereses fue de $2.739 millones, mientras que el costo de oportunidad, calculado como el 4,3 % del valor de los
$1.285 millones, lo que indica que se generó valor económico real. En 2019 también se creó valor, pero en meno
sino que además está superando las expectativas del mercado en cuanto al retorno exigido por los inversionistas
costos directos sobre las ventas fueron gestionados de forma eficiente. Sin embargo, el margen neto cayó levem
financieros o tributarios. A pesar de esto, tanto el ROA como el ROE se mantuvieron en 10 % y 15 % respectivam
activos y el capital propio, incluso con ligeras presiones en la rentabilidad final.
La desagregación del ROE mediante el modelo Du-Pont permite entender cómo se compone la rentabilidad sobr
el uso de activos (RA) y apalancamiento financiero. En 2020, el ROE fue de 14,9 % y en 2019 de 14,7 %, mostran
operativa (RA) aumentó de 76 % a 83 %, compensando parcialmente esa caída. Además, el apalancamiento se re
conjunto, la rentabilidad se mantuvo estable, con mejoras operativas que contrarrestaron el menor margen.
Este análisis de EVA (Valor Económico Agregado) nos permite saber si la empresa realmente generó valor por so
intereses fue de $2.739 millones, mientras que el costo de oportunidad, calculado como el 4,3 % del valor de los
$1.285 millones, lo que indica que se generó valor económico real. En 2019 también se creó valor, pero en meno
sino que además está superando las expectativas del mercado en cuanto al retorno exigido por los inversionistas
 Cuenta En-Dic 2020 (Miles $) En-Dic 2019 (Miles $)
Ingresos de actividades ordinarias 26406 18259
Costo de ventas 18482 12698
Ganancia bruta 7924 5561
Gastos de administración 4807 3209
Ganancia (Pérdida) Operacional 3117 2352
Costos financieros 378 246
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 2739 2106
Gasto por impuestos a las ganancias 790 675
Ganancia (pérdida) 1949 1431

Valor Patrimonio bursátil 15000

2020 2019
Interes $ 378 $ 246
Deuda $ 15,571 $ 12,149
t 29% 32%
Ke 8% 8%
Kd 2% 2%
D/(D+P) 59% 59%
P(D+P) 41% 41%

ad en sus indicadores entre 2019 y 2020. El margen bruto se mantuvo constante en 30 %, lo que indica que los
l margen neto cayó levemente de 8 % a 7 %, lo que sugiere un pequeño aumento en los costos operativos,
n 10 % y 15 % respectivamente, lo cual refleja que la empresa conservó su capacidad de generar retornos sobre los

mpone la rentabilidad sobre el patrimonio a partir de tres factores clave: margen sobre ventas (ROS), eficiencia en
2019 de 14,7 %, mostrando una mejora leve. Aunque el margen neto (ROS) cayó de 8 % a 7 %, la eficiencia
s, el apalancamiento se redujo levemente de 2,5 a 2,4, lo que indica una menor dependencia de deuda. En
ron el menor margen.
mente generó valor por sobre el costo del capital utilizado. En 2020, la utilidad antes de impuestos y después de
mo el 4,3 % del valor de los activos, alcanzó los $1.454 millones. Al restar ambos valores, se obtiene un EVA de
e creó valor, pero en menor medida: el EVA fue de $918 millones. Esto refleja que la empresa no solo es rentable,
gido por los inversionistas.
 l margen neto cayó levemente de 8 % a 7 %, lo que sugiere un pequeño aumento en los costos operativos,
n 10 % y 15 % respectivamente, lo cual refleja que la empresa conservó su capacidad de generar retornos sobre los

mpone la rentabilidad sobre el patrimonio a partir de tres factores clave: margen sobre ventas (ROS), eficiencia en
2019 de 14,7 %, mostrando una mejora leve. Aunque el margen neto (ROS) cayó de 8 % a 7 %, la eficiencia
s, el apalancamiento se redujo levemente de 2,5 a 2,4, lo que indica una menor dependencia de deuda. En
ron el menor margen.
mente generó valor por sobre el costo del capital utilizado. En 2020, la utilidad antes de impuestos y después de
mo el 4,3 % del valor de los activos, alcanzó los $1.454 millones. Al restar ambos valores, se obtiene un EVA de
e creó valor, pero en menor medida: el EVA fue de $918 millones. Esto refleja que la empresa no solo es rentable,
gido por los inversionistas.
 Desagración Du-Pond

ROE = Ut x1 x1 ROE = Ut. x Activos x Ventas

Patrimonio Pat Activos Ventas

ROE 0 Ut x Ventas x Activos

Ventas Activos Pat

ROE = ROS X RA X Fact Endeudamiento

2020 2019
ROS 7% 8%
RA 83% 76%
F Endeu 2.4 2.5
ROE 14.9% 14.7%

ROE 14.9% 14.7%

Economic Value Added

• EVA = Utilidad generada – Costo de Oportunidad
• EVA = Utilidad generada – Valor Activos*Rentabilidad Exigida
• EVA = Utilidad generada – Valor Activos*WACC
Donde:
Utilidad generada: es la utilidad antes de impuesto y después de intereses
Valor de los activos: Pasivos a valor de mercado más patrimonio bursátil

2020 2019
Ut Generada 2,739 2,106
Valor Activos 33,785 29,259
WACC 4.3% 4.1%
EVA $1,285 $918

o que indica que los

stos operativos,
nerar retornos sobre los

as (ROS), eficiencia en
7 %, la eficiencia
cia de deuda. En

uestos y después de
obtiene un EVA de
sa no solo es rentable,
stos operativos,
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uestos y después de
obtiene un EVA de
sa no solo es rentable,
act Endeudamiento