MATEMÁTICA FINANCIERA

UNIDAD 2

Ms. Enid A. Palomino Orocaja

 ANUALIDADES

En general se denomina anualidad a un conjunto de pagos

iguales realizados a intervalos iguales de tiempo. Se
conserva el nombre de anualidad por estar muy arraigado
en el tema, aunque no siempre se refieren a periodos
anuales de pago. Algunos ejemplos de anualidad son:
• Los pagos mensuales por renta de una casa o local
• El cobro quincenal o semanal de sueldos
• Los abonos mensuales a una cuenta de crédito
• Los pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida.
• Mensualidades escolares
 ANUALIDADES

Por lo tanto una anualidad se conoce como intervalo o periodo de pago al tiempo que
transcurre entre un pago y otro.

Se denomina plazo de una anualidad al tiempo que pasa entre el inicio del primer periodo
de pago y el final del último.

Renta es el nombre que se da al pago periódico que se hace.

Las anualidades son utilizadas en operaciones financieras, de endeudamiento o formación

de capitales mediante cuotas periódicas.
TIPOS DE ANUALIDADES
• Anualidad ordinaria o vencida: El pago se realiza al
1. Por el momento final de cada periodo. Ejm. Crédito personal

de pago: • Anualidad anticipada: El pago se realiza al inicio de

cada periodo. Ejm. Alquiler de local

• Anualidad Temporal: Tiene un número definido de

2. Por el tiempo periodos.

de duración: • Anualidad perpetua: Dura indefinidamente, los pagos

son eternos. Ejm. Becas perpetuas

• Anualidad uniforme: Todos los pagos son iguales

3. Por la variación • Anualidad creciente/decreciente: Los pagos aumentan

del pago: o disminuyen en un porcentaje o monto fijo.

 DEFINICIONES PARA LAS ANUALIDADES

Renta o Pago (R): Es la cantidad de cada pago periódico.

Período de Pago: Es el tiempo que transcurre entre dos pagos consecutivos.

Plazo de la Anualidad (n): Es el número total de períodos de pago.

Tasa de Interés por Período (i): Es la tasa de interés aplicable al período de pago. Si la tasa es anual,
se debe convertir a la tasa por período (ej. si es mensual, se divide la tasa anual entre 12).

Monto o Valor Futuro (VF): Es el valor acumulado de todos los pagos al final del plazo, incluyendo
los intereses ganados.

Valor Presente (VP): Es el valor actual de todos los pagos futuros, descontados a una tasa de interés
determinada.
 CONCEPTOS CLAVE A RECORDAR
Para entender las anualidades, es importante conocer algunos conceptos clave:

Si el pago es al final, es anualidad vencida.

Si el pago es al inicio, es anualidad anticipada.

Para cambiar de TEA a tasa periódica, se usa:

donde m es el número de períodos al año.

Para cambiar de TEA a tasa mensual, se usa:

Para hallar tasa nominal anual capitalizable mensual, se usa:

En la práctica empresarial, las anualidades se usan en préstamos, leasing, ahorros programados, etc
 EJEMPLO DE ANUALIDADES
Que cantidad se acumularía si consideramos una anualidad ordinaria (vencida) de S/. 18,000
anuales durante 4 años con 6% de intereses.

El primer pago gana 3 años intereses, el 2do. gana dos, y así sucesivamente
M= C (1+i) n M= 18000(1+0.06)^3+18000(1.06)^2 +18000(1.06)^1 + 18000
Como hay un factor común que son los 18000, lo factorizamos
M=18000[(1.06)3 + (1.06) 2 + (1.06) +1 ]
M=18000(1.191 + 1.1236 + 1.06 +1)
M= 18000 (4.37469)
M= S/. 78743
 INTERPRETACIÓN DE LOS ENUNCIADOS
Para poder interpretar los enunciados se alcanza los términos que permiten identificar que fórmula
usaré para hallar el interés (i).
 FÓRMULA VALOR FUTURO (VF) DE UNA ANUALIDAD
ORDINARIA
Ejemplo 1
Un estudiante decide ahorrar S/ 200 al final de cada
mes en una cuenta que paga una TEA de 12%.
¿Cuánto habrá ahorrado al cabo de 2 años?
Resolución:
R = 200
n = 2 años = 24 meses
i = 12% TEA → Primero hallamos i

Segundo remplazamos:
Primero
VF = 200 x (1+0.00948879)^24 -1
i = (1+0.12)^(1/12)-1
0.00948879
i = 0.00948879
VF = 200 x 26.81
VF = 5,362
FÓRMULA VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD TEMPORAL
ANTICIPADA

Esta fórmula es para cuando los pagos se hacen al inicio de cada período.
FÓRMULAS PARA ANUALIDADES ANTICIPADAS

Para hallar el valor de presente o valor fututo de una anualidad anticipada, primero se usa esta
fórmula
 FÓRMULA VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD
ANTICIPADA o ANUALIDAD TEMPORAL ANTICIPADA
Ejemplo 2 Una empresa alquila una oficina por S/ 1,500
mensuales durante 1 año, pagando al inicio de cada mes.
La tasa de interés es 18% anual capitalizable
mensualmente. ¿Cuál es el valor presente del alquiler?
Resolución:
R = 1,500
n = 12
i = 18% anual → Primero hallamos i
Primero
La TEA (Tasa Efectiva Anual) de 18% no se capitaliza al final Segundo remplazamos:
del año, sino mensualmente, según indica el enunciado.
En este caso, no usamos directamente la fórmula de tasa VF = 1500 x (1-(1+0.015)^-12)
equivalente como en el Ejemplo 1, porque aquí la tasa está
indicada como capitalizable mensualmente, lo cual nos lleva a
0.015
usar la fórmula de tasa nominal anual (TNA) dividida entre el
número de períodos. VF = 1500 x 10.9075
VF = 16,361.26
i = 18%/12 VF = 16,361.26 x (1+0.015)
i = 0.18/12 = 0.015 VF = 16,606.68
 FÓRMULA DE VALOR PRESENTE EN UNA ANUALIDAD
ORDINARIA CRECIENTE

Cuando se usa:

• Cuando hay una serie de pagos

periódicos que crecen cada periodo
en un porcentaje constante (ej. 5%,
8%, 10%, etc.),
• Los pagos se hacen al final de cada
periodo (ordinaria),
• Se quiere conocer el valor presente de
esos pagos futuros (hoy),
• La tasa de interés i y la tasa de
crecimiento g son diferentes.
 FÓRMULA ANUALIDAD PERPETUA

Cuando se usa:
Características clave
• Cuando se tiene un flujo de pagos constantes que se reciben o
• Los pagos son uniformes y
pagan para siempre, sin límite de tiempo. Por ejemplo:
constantes.
• En la valoración de acciones preferentes que pagan dividendos
• No hay fecha de finalización
fijos sin fecha de vencimiento.
para los pagos.
• En proyectos o inversiones que generan ingresos regulares y
• Se calcula el valor presente, ya
constantes de manera indefinida.
que el valor futuro sería infinito.
• Para calcular el valor presente de una renta o ingreso que se
espera continúe de forma perpetua.
• En situaciones donde se retira solo el interés generado por un
capital que se mantiene intacto (solo se consume la renta, no el
capital).
FÓRMULA ANUALIDAD PERPETUIDAD CRECIENTE
Donde:

• VP = Valor presente
• R = Es el flujo de caja del primer periodo (o flujo de caja
esperado en el siguiente periodo).
• i = es la tasa de descuento o tasa de interés,
• g = es la tasa constante de crecimiento de los flujos de caja.

Cuando se usa:

• Esta fórmula se usa cuando los flujos de efectivo crecen indefinidamente a una tasa constante g,
siempre que r>g, para que la fórmula tenga sentido financiero y matemático.

• Es decir, la perpetuidad creciente representa una serie infinita de pagos que aumentan cada periodo
a una tasa fija, y su valor presente se calcula dividiendo el flujo esperado en el próximo periodo
entre la diferencia entre la tasa de descuento y la tasa de crecimiento.

• Esta fórmula es ampliamente utilizada en finanzas corporativas para valorar activos como acciones
con dividendos crecientes o proyectos con flujos de caja crecientes a perpetuidad.
 FÓRMULA VALOR PRESENTE DE ANUALIDAD
CRECIENTE ORDINARIA

Cuándo se usa:
• Son en soles (crecimiento
lineal),
• Se reciben al final de cada año,
• Los ingresos son crecientes,
• Y necesitas traerlos al valor
presente (hoy).
FÓRMULA VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD
CRECIENTE ORDINARIA
Esta fórmula se usará cuando el crecimiento es soles

VF = Valor futuro de la anualidad

R = es el valor del primer pago periódico.
g = es el aumento fijo por período en soles.
i = es la tasa de interés por periodo.
n = es el número total de pagos o periodos.

¿Cuándo se usa?

• Se hacen aportes al final de cada periodo (anualidad ordinaria),

• Los aportes crecen cada periodo en un monto fijo (S/)
• Quieres saber cuánto dinero habrá acumulado al final del último periodo (valor
futuro).
 FÓRMULA VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD
ARITMÉTICA CRECIENTE

Esta fórmula se utiliza para calcular el monto acumulado (valor futuro) al final de un período cuando se realizan pagos periódicos
que no son constantes, sino que aumentan en una cantidad fija “g” en cada periodo. Es decir:

R = es el valor del primer pago periódico.

g = es el incremento fijo que se suma a cada pago sucesivo (gradiente aritmético).
i = es la tasa de interés por periodo.
n = es el número total de pagos o periodos.

La fórmula permite determinar cuánto dinero se tendrá al final de los “n” periodos si se realizan depósitos periódicos que crecen
de forma aritmética, considerando una tasa de interés compuesta. Es muy útil en situaciones donde, por ejemplo, una persona
planea ahorrar una cantidad inicial y aumentar su ahorro cada año en una cantidad fija, buscando saber cuánto tendrá
acumulado al final del plazo.

Cuando se usa:
• Planes de ahorro donde los depósitos aumentan cada periodo.
• Fondos de pensiones con aportaciones crecientes.
• Proyectos de inversión con flujos de caja crecientes de manera aritmética.
¿QUÉ DIFERENCIA HAY ENTRE ANUALIDAD
TEMPORAL Y PERPETUA?
RESUMEN DE FÓRMULAS