NOMBRE DE LA DEPENDENCIA O CARRERA
HASTA DOS LÍNEAS
GERENCIA FINANCIERA
Derivados Financieros - OPCIONES
2025-1
Gerencia Financiera
CLASIFICACIÓN DE DERIVADOS FINANCIEROS
LOS DERIVADOS SE CLASIFICAN EN 4 INSTRUMENTOS:
Gerencia Financiera
OPCIONES
❑ UNA OPCIÓN ES UN CONTRATO QUE OTORGA AL COMPRADOR
EL DERECHO, PERO NO LA OBLIGACIÓN, A COMPRAR O VENDER
UN DETERMINADO ACTIVO SUBYACENTE, A UN PRECIO FIJADO
ANTICIPADAMENTE LLAMADO PRECIO DE EJERCICIO (STRIKE),
EN UN PLAZO DE TIEMPO DETERMINADO O FECHA DE
VENCIMIENTO.
Gerencia Financiera
OPCIONES
❑ EL COMPRADOR DE LA OPCIÓN TIENE EL DERECHO, PERO NO
LA OBLIGACIÓN, DE COMPRAR O VENDER (EN FUNCIÓN DEL
TIPO DE CONTRATO) AL PRECIO DE EJERCICIO EN LA FECHA DE
VENCIMIENTO DEL CONTRATO.
❑ PUEDE COMPRAR:
❑ OPCIÓN DE COMPRA (CALL): DERECHO A COMPRAR UN ACTIVO.
❑ OPCIÓN DE VENTA (PUT): DERECHO A VENDER UN ACTIVO.
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OPCIONES
❑ POR EL CONTRARIO, EL VENDEDOR DE LA OPCIÓN ESTÁ
OBLIGADO O COMPRAR O VENDER EL ACTIVO SUBYACENTE AL
COMPRADOR DE LA OPCIÓN SI ESTE DECIDE EJERCER SU
DERECHO DE COMPRA O VENTA.
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OPCIONES
❑ EN EL MOMENTO DEL VENCIMIENTO, EL COMPRADOR DE LA
OPCIÓN DECIDIRÁ SI LE INTERESA EJERCITAR O NO SU DERECHO
DE COMPRA O VENTA, EN FUNCIÓN DE LA DIFERENCIA ENTRE EL
PRECIO FIJADO EN EL CONTRATO (PRECIO DE EJERCICIO O
STRIKE) Y EL PRECIO QUE TENGA EL SUBYACENTE EN EL
MERCADO DE CONTADO (COTIZACIÓN DE ACCIONES, DIVISAS,
COMMODITIES).
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OPCIONES
❑ SI LA OPCIÓN QUE ADQUIRIMOS EN JUNIO NOS PERMITE
COMPRAR PETRÓLEO A US$ 75 EN DICIEMBRE CUANDO EL
PRECIO DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO ESTÁ EN US$ 90,
ENTONCES EJERCEMOS LA OPCIÓN Y COMPRAMOS EL
PETRÓLEO A US$ 75:
❑ BENEFICIO DE EJERCER LA OPCIÓN: 90 - 75 - 5= 10 US$ (LA OPCIÓN NOS
PERMITE COMPRAR POR 75$ ALGO QUE VALE 90$ EN EL MERCADO, A LO
QUE HEMOS DE DESCONTAR EL COSTE DEL DERECHO (PRIMA).
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OPCIONES
❑ SI LA OPCIÓN NOS PERMITE COMPRAR PETRÓLEO A US$ 75$
CUANDO EL PRECIO DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO ESTÁ EN
US$ 60, ENTONCES NO SE EJERCE LA OPCIÓN Y SE COMPRA EL
PETRÓLEO DIRECTAMENTE EN EL MERCADO A US$ 60
❑ AL NO EJERCER LA OPCIÓN: -5 US$ (PERDEMOS EL IMPORTE DE LA PRIMA
PAGADA POR LA OPCIÓN QUE NO HEMOS EJERCIDO).
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TIPOS DE OPCIONES
CALL: OPCIÓN DE COMPRA
LE DA AL COMPRADOR EL DERECHO, PERO NO LA OBLIGACIÓN, DE COMPRAR UN
ACTIVO SUBYACENTE UN PRECIO DETERMINADO (PRECIO DE EJERCICIO O STRIKE)
EN UNA FECHA ESPECÍFICA (VENCIMIENTO) O ANTES DE ELLA, DEPENDIENDO DEL
TIPO DE OPCIÓN.
PUT: OPCIÓN DE VENTA
LE DA AL COMPRADOR EL DERECHO, PERO NO LA OBLIGACIÓN, DE VENDER UN
ACTIVO SUBYACENTE A UN PRECIO DETERMINADO (PRECIO DE EJERCICIO O
STRIKE) EN UNA FECHA ESPECÍFICA O ANTES, SEGÚN EL TIPO DE OPCIÓN.
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EJEMPLO DE OPCIÓN DE COMPRA
CON FECHA 30 DE JUNIO SE ADQUIERE UNA OPCIÓN DE COMPRA SOBRE
ACCIONES DE TESLA CON LOS SIGUIENTES DATOS:
PRECIO DE EJERCICIO (STRIKE): 200 US$
PRIMA PAGADA: US$ 10
VENCIMIENTO: 30 DÍAS
ESCENARIO 1: SI EL 31/07 LA ACCIÓN DE TESLA VALE US$ 250
SOLUCIÓN:
1) SE PODRÁ EJERCER LA OPCIÓN.
2) SE COMPRARÁ LA ACCIÓN AL PRECIO FIJADO DE US$ 200 Y SE VENDERÁ A 250 US$
3) BENEFICIO NETO: S-F-PRIMA: 250- 200 – 10 = 40 US$
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EJEMPLO DE OPCIÓN DE COMPRA
CON FECHA 30 DE JUNIO SE ADQUIERE UNA OPCIÓN DE COMPRA SOBRE
ACCIONES DE TESLA CON LOS SIGUIENTES DATOS:
PRECIO DE EJERCICIO (STRIKE): 200 US$
PRIMA PAGADA: US$ 10
VENCIMIENTO: 30 DÍAS
ESCENARIO 2: SI EL 31/07 LA ACCIÓN DE TESLA VALE US$ 190
SOLUCIÓN
1) NO SE EJERCERÁ LA OPCIÓN Y SE PIERDE LA PRIMA DE US$ 10
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EJEMPLO DE OPCIÓN DE VENTA
CON FECHA 30 DE JUNIO SE ADQUIERE UNA OPCIÓN DE VENTA SOBRE ACCIONES DE
AMAZON CON LOS SIGUIENTES DATOS:
PRECIO DE EJERCICIO (STRIKE): 100 US$
PRIMA PAGADA: US$ 5
VENCIMIENTO: 30 DÍAS
ESCENARIO 1: SI EL 31/07 LA ACCIÓN DE AMAZON VALE US$ 70
SOLUCIÓN
1) SE PUEDE EJERCER LA OPCIÓN
2) SE VENDERÁ LA ACCIÓN EN 100 US$ CUANDO EN EL MERCADO SÓLO VALE 70 US$
3) GANANCIA: F-S-PRIMA= 100 – 70 -5 = US$ 25
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EJEMPLO DE OPCIÓN DE VENTA
CON FECHA 30 DE JUNIO SE ADQUIERE UNA OPCIÓN DE VENTA SOBRE ACCIONES DE
AMAZON CON LOS SIGUIENTES DATOS:
PRECIO DE EJERCICIO (STRIKE): 100 US$
PRIMA PAGADA: US$ 5
VENCIMIENTO: 30 DÍAS
ESCENARIO 2: SI EL 31/07 LA ACCIÓN DE AMAZON VALE US$ 120
SOLUCIÓN
1) NO SE EJERCERÁ LA OPCIÓN. SE PUEDE VENDER EN EL MERCADO A UN PRECIO
MAYOR US$ 120
2) SE PERDERÁ LA PRIMA PAGADA -5 US$
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ESTILOS DE OPCIONES
❑ EUROPEAS: SE EJERCEN SOLO EN LA FECHA DE VENCIMIENTO.
❑ AMERICANAS: SE PUEDEN EJERCER EN CUALQUIER MOMENTO
DESDE SU CONTRATACIÓN HASTA LA FECHA DE VENCIMIENTO.
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COMPONENTES DE UNA OPCIÓN
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DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LAS OPCIONES
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OPCIONES CALL: COMPRA DE CALL
❑ PARA EL COMPRADOR: OTORGAN EL DERECHO A COMPRAR EL
ACTIVO SUBYACENTE AL PRECIO DE EJERCICIO EN O ANTES DE LA
FECHA DE VENCIMIENTO (EN FUNCIÓN DE SI SON EUROPEAS O
AMERICANAS) A CAMBIO DEL PAGO DE UNA PRIMA.
❑ TIENE LAS PÉRDIDAS LIMITADAS A LA PRIMA Y LAS GANANCIAS
ILIMITADAS.
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OPCIONES CALL: VENTA DE CALL
❑ PARA EL VENDEDOR: OTORGAN LA OBLIGACIÓN DE VENDER EL
ACTIVO SUBYACENTE AL PRECIO DE EJERCICIO EN O ANTES DE LA
FECHA DE VENCIMIENTO (EN FUNCIÓN DE SI SON EUROPEAS O
AMERICANAS) A CAMBIO DEL COBRO DE UNA PRIMA.
❑ TIENE LAS GANANCIAS LIMITADAS AL COBRO DE LA PRIMA Y LAS
PÉRDIDAS ILIMITADAS.
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COMPRA DE CALL VRS VENTA DE CALL
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OPCIONES PUT: COMPRA DE PUT
❑ PARA EL COMPRADOR: OTORGAN EL DERECHO A VENDER EL
ACTIVO SUBYACENTE AL PRECIO DE EJERCICIO EN O ANTES DE LA
FECHA DE VENCIMIENTO (EN FUNCIÓN DE SI SON EUROPEAS O
AMERICANAS) A CAMBIO DEL PAGO DE UNA PRIMA.
❑ TIENE LAS PÉRDIDAS LIMITADAS (A LA PRIMA) Y LAS GANANCIAS
ILIMITADAS.
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OPCIONES PUT: VENTA DE PUT
❑ PARA EL VENDEDOR: OTORGAN LA OBLIGACIÓN DE COMPRAR EL
ACTIVO SUBYACENTE AL PRECIO DE EJERCICIO EN O ANTES DE LA
FECHA DE VENCIMIENTO (EN FUNCIÓN DE SI SON EUROPEAS O
AMERICANAS) A CAMBIO DEL COBRO DE UNA PRIMA.
❑ TIENE LAS GANANCIAS LIMITADAS (A LA PRIMA) Y LAS PÉRDIDAS
ILIMITADAS.
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COMPRA DE PUT VRS VENTA DE PUT
❑ AL IGUAL QUE CON LA CALL, LA VENTA DE PUT SUPONE
GANANCIAS LIMITADAS (A LA PRIMA) Y LA POSIBILIDAD DE
PERDIDAS ILIMITADAS. LA COMPRA DE PUT ES LA POSICIÓN
CONTRARIA, POR LO QUE AMBAS POSICIONES SE COMPENSAN
COMO EN UN JUEGO DE SUMA CERO (DONDE EL BENEFICIO DE
UNA PARTE ES LA PERDIDA DE LA OTRA PARTE).
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OPCIONES FINANCIERAS: 4 POSICIONES BÁSICAS
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OPERATIVA CON OPCIONES
❑ SI SE NEGOCIA CON LAS OPCIONES ANTES DEL VENCIMIENTO:
a) CIERRE DE LA POSICIÓN ABIERTA: SI TENEMOS OPCIONES EN CARTERA
(INDEPENDIENTEMENTE DEL TIPO) Y QUEREMOS CANCELAR NUESTRA
POSICIÓN, PARA CERRAR LA POSICIÓN DEBEREMOS REALIZAR LA
OPERACIÓN CONTRARIA (VENDER SI SE TIENEN POSICIONES COMPRADAS Y
COMPRAR SI SON VENDIDAS) PARA UNA MISMA SERIE (ES DECIR SOBRE EL
MISMO SUBYACENTE, PRECIO DE EJERCICIO Y FECHA DE VENCIMIENTO).
b) EJERCICIO ANTICIPADO: SOLO SE PUEDEN EJERCER ANTICIPADAMENTE LAS
POSICIONES COMPRADAS (COMPRA DE CALL Y COMPRA DE PUT) EN
OPCIONES AMERICANAS, TENIENDO EN CUENTA LA OPERATIVA EN EL
MERCADO AL CONTADO.
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OPERATIVA CON OPCIONES
❑ SI SE MANTIENEN LAS OPCIONES HASTA EL VENCIMIENTO:
a) SE EJERCEN: AUTOMÁTICAMENTE SI LA OPCIÓN TIENE BENEFICIOS.
b) NO SE EJERCE: SI LA OPCIÓN NO TIENE BENEFICIO.
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PRECIO DE LA OPCIÓN
❑ LA PRIMA ES PRECIO DE LA OPCIÓN QUE PAGA EL COMPRADOR Y
RECIBE EL VENDEDOR.
❑ ES EL COSTE DEL DERECHO A COMPRAR (CALL) O VENDER (PUT).
❑ LA PRIMA TIENE DOS COMPONENTES: EL VALOR INTRÍNSECO (VI)
Y EL VALOR TEMPORAL (VT):
PRIMA = VALOR INTRÍNSECO + VALOR TEMPORAL
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PRECIO DE LA OPCIÓN
• VALOR INTRÍNSECO: VALOR DE LA OPCIÓN SI ES EJERCITADA EN EL
MOMENTO DE SU VALORACIÓN. EN CADA MOMENTO, EL VALOR
INTRÍNSECO ES LA DIFERENCIA ENTRE EL PRECIO DEL SUBYACENTE
EN EL MERCADO Y EL PRECIO DE EJERCICIO.
– CALL: VALOR INTRÍNSECO = PRECIO DEL SUBYACENTE - PRECIO DE EJERCICIO
– PUT: VALOR INTRÍNSECO = PRECIO DE EJERCICIO - PRECIO DEL SUBYACENTE
(SIEMPRE MAYOR O IGUAL A 0)
• VALOR TEMPORAL: IMPORTE DE LA PRIMA QUE EXCEDE EL VALOR
INTRÍNSECO DE LA OPCIÓN. EL VALOR TEMPORAL ES LA DIFERENCIA
ENTRE EL PRECIO DE LA OPCIÓN (LA PRIMA) Y EL VALOR
INTRÍNSECO.
Gerencia Financiera
CLASIFICACIÓN DE LAS OPCIONES EN FUNCIÓN AL
PRECIO DE EJERCICIO
❑ EN FUNCIÓN A LAS RELACIONES DEL PRECIO DE EJERCICIO CON
RESPECTO AL PRECIO DE SUBYACENTE:
❑ OPCIONES “IN THE MONEY” (DENTRO DEL DINERO): SON AQUELLAS
OPCIONES, QUE SI SE EJERCEN EN EL MOMENTO, GENERAN BENEFICIOS A
SU TENEDOR. ES DECIR, EL PRECIO DE EJERCICIO ES INFERIOR AL DEL
SUBYACENTE EN EL CASO DE CALL Y SUPERIOR EN EL DE LA PUT. TIENEN POR
TANTO, VALOR INTRÍNSECO POSITIVO.
❑ OPCIONES “AT THE MONEY” (EN EL DINERO): EL PRECIO DE EJERCICIO Y EL
DEL SUBYACENTE COINCIDEN, DE MODO QUE EJERCER LAS OPCIONES EN EL
MOMENTO NO SUPONE OBTENER BENEFICIOS. SOLO TIENEN VALOR
TEMPORAL.
Gerencia Financiera
CLASIFICACIÓN DE LAS OPCIONES EN FUNCIÓN AL
PRECIO DE EJERCICIO
❑ OPCIONES “OUT THE MONEY” (FUERA DEL DINERO): SON AQUELLAS OPCIONES
QUE NO SE VAN A EJERCER, PUESTO QUE EL PRECIO DE EJERCICIO ES SUPERIOR
AL DEL SUBYACENTE EN EL CASO DEL CALL Y INFERIOR EN EL DEL PUT. NO TIENEN
NINGÚN VALOR INTRÍNSECO Y SU VALOR ES ÚNICAMENTE TEMPORAL.
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CLASIFICACIÓN DE LAS OPCIONES EN FUNCIÓN AL
PRECIO DE EJERCICIO
Gerencia Financiera
EJERCICIO 1: COMPRA DE OPCIÓN DE COMPRA (CALL)
UN INVERSIONISTA COMPRA UNA OPCIÓN DE COMPRA (CALL EUROPEA) SOBRE 1,000
BARRILES DE PETRÓLEO CON LAS SIGUIENTES CONDICIONES:
PRECIO STRIKE: 70 US$ POR BARRIL
PRIMA PAGADA: US$ 3 POR BARRIL
VENCIMIENTO: 3 MESES
TAMAÑO DEL CONTRATO: 1,000 BARRILES
1) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DEL PETROLEO AL VENCIMIENTO SUBE A 85 US$ EL
BARRIL?
2) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DEL PETROLEO AL VENCIMIENTO BAJA A 65 US$ EL
BARRIL?
Gerencia Financiera
EJERCICIO 1: COMPRA DE OPCIÓN DE COMPRA (CALL)
SOLUCIÓN
CON LA COMPRA DE LA CALL, ADQUIERO EL DERECHO A COMPRAR
1) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DEL PETROLEO AL VENCIMIENTO SUBE A 85 US$ EL
BARRIL?
PRECIO DE MERCADO: US$ 85
PRECIO DE EJERCICIO: US$ 70
GANANCIA BRUTA POR BARRIL: US$ 85 – US$ 70 = US$ 15
GANANCIA TOTAL: 1,000 BARRILES X US$ 15 = 15,000 US$
PRIMA PAGADA: 1,000 BARRILES X US$ 3 = 3,000 US$
GANANCIA NETA = US$ 15,000 – US$ 3,000 = US$ 12,000
EL INVERSIONISTA EJERCE LA OPCIÓN Y OBTIENE UNA GANANCIA NETA DE US$ 12,000
2) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DEL PETROLEO AL VENCIMIENTO BAJA A 65 US$ EL
BARRIL?
NO EJERCES LA OPCIÓN DADO QUE PUEDES COMPRAR EL PETRÓLEO A UN PRECIO MÁS BAJO EN EL
MERCADO
SE PIERDE LA PRIMA POR -3,000 US$
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EJERCICIO 2: COMPRA DE OPCIÓN DE VENTA (PUT)
UN AGRICULTOR QUIERE PROTEGERSE ANTE UNA POSIBLE CAÍDA DEL PRECIO DEL MAÍZ
Y POR LO TANTO COMPRA UNA OPCIÓN DE VENTA (PUT) CON LAS SIGUIENTES
CONDICIONES:
PRECIO STRIKE: 6 US$ POR BUSHEL
PRIMA PAGADA: US$ 0.2 POR BUSHEL
VENCIMIENTO: 6 MESES
TAMAÑO DEL CONTRATO: 5,000 BUSHELS
1) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DEL MAÍZ AL VENCIMIENTO CAE A 5.5 US$ POR
BUSHEL?
2) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DEL MAIZ AL VENCIMIENTO SUBE A 6.5 US$ POR
BUSHEL?
Gerencia Financiera
EJERCICIO 2: COMPRA DE OPCIÓN DE VENTA (PUT)
SOLUCIÓN
CON LA COMPRA DE LA PUT, ADQUIERO EL DERECHO A VENDER
1) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DEL MAÍZ AL VENCIMIENTO CAE A 5.5 US$ POR
BUSHEL?
PRECIO DE MERCADO: US$ 5.50
PRECIO DE EJERCICIO: US$ 6.00
GANANCIA BRUTA POR BUSHEL: US$ 6.00 – US$ 5.50 = US$ 0.5
GANANCIA TOTAL: 5,000 BUSHELS X US$ 0.5 = 2,500 US$
PRIMA PAGADA: 5,000 BUSHELS X US$ 0.2 = 1,000 US$
GANANCIA NETA = US$ 2,500 – US$ 1,000 = US$ 1,500
EL AGRICULTOR EJERCE LA OPCIÓN Y OBTIENE UNA GANANCIA NETA DE US$ 1,500
2) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DEL MAIZ AL VENCIMIENTO SUBE A 6.5 US$ POR
BUSHEL?
PRECIO DE MERCADO: US$ 6.50
PRECIO DE EJERCICIO: US$ 6.00
EL AGRICULTOR NO EJERCE LA OPCIÓN YA QUE PUEDE VENDER EN EL MERCADO A UN VALOR MAYOR DE
6.5 US$ EN LUGAR DE LOS 6 US$
PERDERÁ LA PRIMA PAGADA DE 1,000 US$
Gerencia Financiera
EJERCICIO 3: VENTA DE OPCIÓN DE COMPRA (CALL)
UN ACCIONISTA POSEE 100 ACCIONES DE MICROSOFT, CUYO PRECIO ACTUAL ES $320
POR ACCIÓN. CREE QUE EL PRECIO NO SUBIRÁ MUCHO EN EL PRÓXIMO MES, ASÍ QUE
DECIDE VENDER UNA OPCIÓN DE COMPRA (CALL) CON LAS SIGUIENTES CONDICIONES:
PRECIO STRIKE: 330 US$
PRIMA RECIBIDA: US$ 5 POR ACCIÓN
VENCIMIENTO: 1 MES
1) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DE LA ACCIÓN SUBE A US$ 340?
2) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DE LA ACCIÓN BAJA A US$ 310?
Gerencia Financiera
EJERCICIO 3: VENTA DE OPCIÓN DE COMPRA (CALL)
SOLUCIÓN
CON LA VENTA DE LA CALL, ME OBLIGO A VENDER
1) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DE LA ACCIÓN SUBE A US$ 340?
EL COMPRADOR EJERCE LA OPCIÓN YA QUE PUEDE COMPRAR AL STRIKE 330 US$ EN LUGAR QUE EL
PRECIO DE MERCADO DE US$ 340
PRIMA RECIBIDA: US$ 5 X 100 ACCIONES = US$ 500
GANANCIA NETA = (US$ 330 – US$ 320) X 100 ACCIONES + PRIMA = US$ 1,000 + US$ 500 = US$ 1,500
AUNQUE EL PRECIO DE LA ACCIÓN EN EL MERCADO SUBIÓ MÁS ALLÁ DEL STRIKE, EL POSEEDOR DE LA
ACCIÓN GANÓ PERO VIÓ LIMITADA SU GANANCIA DADO QUE EL COMPRADOR EJERCIÓ LA OPCIÓN.
PUDO HABER VENDIDO EN EL MERCADO SU ACCIÓN A US$ 340 PERO LA TUVO QUE VENDER A 330 US$
2) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DE LA ACCIÓN BAJA A US$ 310?
EL COMPRADOR NO EJERCERÁ LA OPCIÓN DEBIDO A QUE EL STRIKE FIJADO FUE DE 330 US$ Y PUEDE
COMPRAR LA ACCIÓN EN EL MERCADO A US$ 310
ENTONCES EL POSEEDOR DE LAS ACCIONES LAS MANTENDRÁ Y NO TENDRÁ QUE VENDERLAS.
EL VENDEDOR SE QUEDA CON LA PRIMA DE US$ 500
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EJERCICIO 4: VENTA DE OPCIÓN DE VENTA (PUT)
UN INVERSIONISTA VENDE UNA OPCIÓN DE VENTA (PUT) SOBRE 100 ACCIONES DE
PFIZER PORQUE CREE QUE EL PRECIO DE LA ACCIÓN NO CAERÁ O INCLUSO SUBIRÁ
LIGERAMENTE. ESTA ESTRATEGIA LE PERMITE GANAR UNA PRIMA, Y ESTÁ DISPUESTO A
COMPRAR LAS ACCIONES SI CAE EL PRECIO:
CONDICIONES DEL CONTRATO
PRECIO ACTUAL DE LA ACCIÓN: 130 US$
PRECIO STRIKE: 125 US$
PRIMA RECIBIDA: US$ 4 POR ACCIÓN
VENCIMIENTO: 1 MES
1) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DE LA ACCIÓN SUBE A US$ 135?
2) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DE LA ACCIÓN BAJA A US$ 120?
Gerencia Financiera
EJERCICIO 4: VENTA DE OPCIÓN DE VENTA (PUT)
CON LA VENTA DE UNA PUT, ME OBLIGO A COMPRAR
1) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DE LA ACCIÓN SUBE A US$ 135?
o COMO EL PRECIO ESTÁ POR ENCIMA DEL STRIKE (US$ 125), EL COMPRADOR NO EJERCERÁ LA
OPCIÓN.
o EL VENDEDOR SE QUEDA CON LA PRIMA RECIBIDA: US$ 4 × 100 = US$ 400
o NO COMPRAS LAS ACCIONES.
o GANANCIA NETA: EL VENDEDOR SE QUEDA CON LA PRIMA = 400 US$
2) ¿QUÉ SUCEDERÍA SI EL PRECIO DE LA ACCIÓN BAJA A US$ 120?
o EL COMPRADOR SÍ EJERCERÁ LA OPCIÓN: OBLIGARÁ A COMPRARLE LAS ACCIONES A US$ 125,
AUNQUE AHORA VALEN US$ 120.
o PÉRDIDA BRUTA: (US$125 − US$120) × 100 = US$ 500
o PRIMA RECIBIDA: US$ 400
o PÉRDIDA NETA: US$ 500 − US$ 400 = US$ 100
NOMBRE DE LA DEPENDENCIA O CARRERA
HASTA DOS LÍNEAS
GERENCIA FINANCIERA
Derivados Financieros- OPCIONES
2025-1
