Unidad IV.
Sistemas de
Financiamiento empresarial
5.1 Fuentes de
financiamiento
5.2 Apalancamiento
Financiamiento espontáneo
Se clasifica así, porque su fuente es espontánea.
Como:
• Cuentas por pagar.
• Gastos acumulados.
Surgen de manera natural durante las transacciones diarias de
la empresa
Los proveedores son menos estrictos. Son la fuente más importante de financiamiento.
Sepaga a la
entregade Elvendedor absorbe
Cobrar o bienes los costosde envío
devolver (COD) Sielvendedor se
rehúsaarecibir el Elvendedor puede solicitar el
envío pago antes deenviar
Periodo neto,sin
No seextiende elcrédito
Términos deventa descuento por pago
enefectivo
Periodo neto,descuento por
pago enefectivo
Cuentas por pagar
Fecha Sebusca animar a loscompradores a
Cuentas Elcomprador nofirma un temporal adquirir antes delas fechas altas
abiertas instrumento de deudaformal Elcosto deno aceptar un
descuento
Letras opagarés Pagar después de
Se d-e-m-o-r-a-n Trae costosasociados Penalizaciones
lafecha
Firmaunanotaenlaque hay Mala calificación de crédito
Notas de Disponibilidad
una evidencia deladeuda
Ventajas No hayque negociar
promesa
Exige elpago deunaobligación conel proveedor
Es formal
Obtiene unaorden de pago
Aceptaciones dirigida al comprador
Elvendedor
comerciales No entregalosbienes, hasta que es
aceptada
Las compañías, especialmente las pequeñas, se apoyan fuertemente de él
Gastos acumulados Impuestos
Tienden a subir o bajar, El gobierno es el acreedor y
dependiendo de las le gusta que paguen a
operaciones de la empresa tiempo.
Salarios
Una compañía con
Los servicios se prestan a dificultades financieras
cambio de salarios, pero no extremas puede posponer
se paga a los empleados su pago de impuesos por
sino hasta la fecha un tiempo corto, pero hay
establecida. penalizaciones y cargos de
interés
La empresa puede
posponer el pago de
salaries solo a costa de sus
empleados y su ánimo.
Financiamiento
negociado
• Mercado público o
privado (externo).
• Bancos comerciales y
compañías financieras.
• Requieren un acuerdo
formal.
Crédito en el mercado de dinero
Papel comercial
• Representa a un pagaré a corto plazo y no garantizado que se vende en el
mercado de dinero.
• Es usado solo por las compañías más solventes.
• Está compuesto de mercado de agentes y mercado de colocación.
• Su principal ventaja es que es más barato que el préstamo de un banco.
Aceptaciones bancarias
• El banco sirve como garantía.
• Presta el dinero y para el final de 90 días ya debe tenerlo de vuelta.
Línea de crédito
Acuerdo informal entre un
banco y su cliente, que
expecifica la cantidad
máxima de crédito que el Préstamos no garantizados
banco permitirá que le deba
Los préstamos bancarios no garantizados, son una forma de
la empresa
autoliquidación, en tanto que los bienes comprados con los fondos
generan suficientes flujos de efectivo para pagar el préstamo.
Acuerdo de crédito
continuo (revolvente) Préstamos por
Es un compromise legal
transacción
formal de un banco para Se hace la petición del
concede crédito hasta una préstamo y se paga en
cantidad máxima seguida.
En un préstamo de
$10,000.00 al 12% a un año
De pago
• Métodos para
El costo de De descuento
calcular las tasas de
interés.
pedir
• Saldos de
prestado En un préstamo de
$1,000,000.00 al 12% a un
compensación
Los bancos pueden requerir que
año, tiene que mantener se mantengan saldos en
• Tasas de interés.
depósitos a la vista en el banco,
un saldo de $100,000.00
Tasa preferencial en proporción de los fondos
prestados o la cantidad del
compromiso.
• Cuotas de
compromiso
Préstamos Colateral
garantizados • Si el prestatario no logra cumplir con
una obligación, el prestamista puede
vender el bien para solventar la
Los prestamistas pueden deuda.
requerir una garantía (colateral) • Si se vende por más se le devuelve al
que reduzca el riesgo de prestatario.
pérdida. • Si se vende por menos, el
prestamista se vulve acreedor sin
garantía.
• Se busca tener una garantía por
mayor precio que la deuda.
• Bursatilidad.
Préstamos garantizados con cuentas por cobrar
• Las cuentas por cobrar son uno de los activos más líquidos de una empresa.
• Los riesgos más grandes son el costo de procesamiento del collateral y el
riesgo de fraude.
• El prestatario envía al prestamista un programa de cuentas por cobrar que
indica los nombres de las cuentas, fechas de facturación y las cantidades que
se deben.
• Puede ser con o sin notificación.
Préstamos
Se deben considerar:
respaldados por
inventario
• El mercado.
El mejor colateral es el • El carácter perecedero.
inventario relativamente • La estabilidad del precio
estándar y para el que del mercado.
existe un mercado fuera de • La dificultad y el gasto
la organización del de vender el inventario
prestatario que lo para saldar el préstamo.
comercializa.
Derecho de garantía sobre bienes
muebles
Derecho prendario flotante Recibo de depósito
Se identifica el inventario con número de
El prestatario puede comprometer el serie. El prestatario conserva el inventario y los
inventario “en general” sin especificar la ingresos de su venta en un fondo para el
propiedad implicada No se puede vender a menos que el prestamista.
prestamista lo autorice
Solo como protección adicional A través de un tercero.
No es adecuado para mercancía de
rotación rápida
Recibo de bienes en depósito
Recibo de almacén terminal Los bienes están en instalaciones del
Se colocan los bienes en una bodega prestatario.
pública o terminal. Se reserva en un área especial y se tiene
La bodega libera el colateral al control estricto.
prestatario Medio útil de financiamiento para evitar
los gastos de una bodega pública.
