CASO 1

Realizar el análisis financiero de la empresa “COMPAÑIA MINERA PODEROSA S.A.” desde los a
los cuales se pueden descargar de la SMV, para lo cual se pide para todos los años:

1. Realizar el análisis horizontal……………………… (2 puntos)

2. Realizar el análisis vertical…………………………..(2 puntos)
3. Efectuar los 3 ratios de liquidez con sus respectiva explicación, no considerar gtos p
4. Ratios ROE, Grado de endeudamiento y endeudamiento patrimonial con su respect
OSA S.A.” desde los años 2019 al 2024 para los Estados Financieros: Balance General y Estado de Resu
s los años:

no considerar gtos pagados por anticipado en la prueba ácida…… (3 puntos)

onial con su respectiva explicación……… (3 puntos)
eral y Estado de Resultados (no integrales),
MINERA CERRO VERDE S.A.A. – SEPTIEMBRE 2025 (CASO INTEGRADO DE LIQUIDEZ Y FINANCIAMIENTO)
Minera Cerro Verde S.A.A. es una de las operaciones cupríferas más relevantes del país, ubicada en Arequipa. Su planta co
Sus ventas se destinan principalmente a exportación, pero también atiende clientes mineros nacionales a través de contra
La compañía opera bajo NIIF, cuenta con endeudamiento estructurado (deuda sindicada con bancos multilaterales), conve
e inversionistas internacionales bajo criterios ESG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo).

Situación crítica proyectada para Septiembre 2025

En septiembre se proyecta que Cerro Verde enfrente un desfase de caja severo provocado por:
- Fallas técnicas imprevistas en el sistema de relaves y equipos de flotación que requieren intervenciones inmediatas.
- Obligaciones contractuales ineludibles con proveedores estratégicos, contratistas ambientales y entidades del Estado.
- Cobranzas por exportaciones FOB de julio (US$ 2.5 millones) con pago pactado recién para noviembre.
- Restricción para activar deuda sindicada debido a que el ratio Deuda Neta / EBITDA ha superado el umbral pactado (2.3
A pesar de contar con alternativas de financiamiento, muchas tienen condiciones de activación, restricciones de uso o ven
La gerencia financiera debe estructurar un plan de financiamiento inteligente y progresivo, priorizando liquidez, continuida

Semana
Concepto /
de Ingresos S/ Egresos S/
Cliente / Proveedor
Septiembre
1 Detalle - 6,200,000
No se han programado ingresos operativos -
Planilla operativa y administrativa - 2,100,000
Enel distribución sur (energía) - 900,000
Sodexo Perú (alimentación personal de turno) - 150,000
Servicios Hídricos Andinos (relaves) - 3,050,000
2 Detalle 2,100,000 5,800,000
Southern Copper (venta nacional) 2,100,000
EcoMining Perú S.A.C. (contratistas ambientales) 1,400,000
Orica Perú S.A. (reactivos químicos) 1,800,000
SNF Chile (floculantes) 1,200,000
Transporte Scharff (logística mina–planta) 1,400,000
3 Detalle 3,600,000 5,400,000
Minera Antapaccay – venta nacional
3,600,000
(cobre residual)
Metso Perú S.A. (reemplazo de 3 celdas de flotación) 2,800,000
SUNAT – Canon minero parcial 1,300,000
Prosegur Perú – Seguridad física de instalaciones 400,000
TALMA Servicios Aeroportuarios – logística exportación 900,000
4 Detalle - 2,700,000
No se han programado ingresos operativos
SUNAT – IGV mensual (periodo agosto) 1,200,000
SGS Perú S.A.C. – penalidad contractual 500,000
Ferreyros S.A. – alquiler de maquinaria pesada 1,000,000

Las fuentes de financiamiento como alternativas se visualizan en el Anexo 1.

Se solicita:
1. ¿Cuál es el déficit de caja acumulado máximo proyectado y en qué semana ocurre?............................(2 puntos)
2. ¿Qué combinación de fuentes de financiamiento permitiría sostener las operaciones sin incumplir restricciones contract
3. Calcula el costo financiero mensual total de la estrategia elegida para las 4 semanas detallándola por cada fuente de fina

PD: Recuerda poner un

NANCIAMIENTO)
ubicada en Arequipa. Su planta concentradora procesa más de 400 mil toneladas métricas de mineral mensualmente.
eros nacionales a través de contratos de largo plazo.
con bancos multilaterales), convenios financieros exigentes (covenants), y mantiene relaciones estratégicas con clientes
orporativo).

en intervenciones inmediatas.
bientales y entidades del Estado.
para noviembre.
a superado el umbral pactado (2.3 actual vs 2.0 permitido).
vación, restricciones de uso o ventanas específicas de oportunidad.
vo, priorizando liquidez, continuidad operativa, reputación institucional y cumplimiento de los convenios financieros.

Descripción o detalle

Servicio tercerizado de alimentación. No nos dan crédito.

El saldo de la tarjeta se habilita cuando la empresa paga al cash.
Mantenimiento correctivo urgente del sistema de relaves. Pago al cash, no se acepta crédito.

Venta facturada electrónicamente. Estas facturas no califican para factoring.

Supervisión ambiental trimestral. OEFA exige cumplimiento según cronograma.

Servicios tercerizados de transporte pesado.

Venta facturada electrónicamente. No califican para factoring.

Requiere pago al despacho. Contrato sin opción de leasing operativo.

Servicio esencial para continuidad operativa. Pago mensual con penalidad por corte del servicio.
Pago previo requerido para embarque logístico. Condición establecida por contrato.

No aplicas a fraccionamiento ni refinanciamiento.

Pago al contado

........................(2 puntos)
in incumplir restricciones contractuales ni superar el límite de apalancamiento permitido para las 4 semanas?......... (4 puntos)
etallándola por cada fuente de financiamiento (cálculo mensual, no aplicar tasa semanal ni nada por el estilo)….............................. (4 p
con clientes

?......... (4 puntos)
….............................. (4 puntos)
1) Deficit de caja acumulado máximo y la semana en que ocurre

Semana Ingresos Egresos Flujo Neto Acumulado

1 S/ - S/ 6,200,000.00 -S/ 6,200,000.00 -S/ 6,200,000.00
2 S/ 2,100,000.00 S/ 5,800,000.00 -S/ 3,700,000.00 -S/ 9,900,000.00
3 S/ 3,600,000.00 S/ 5,400,000.00 -S/ 1,800,000.00 -S/ 11,700,000.00
4 S/ 2,700,000.00 -S/ 2,700,000.00 -S/ 14,400,000.00

El deficit máximo acumulado se dio en la semana 4 con un total de 14,400,000 en negativo.

2) Selección de fuente de financiamiento

Linea de credito rotativa bancaria

La linea de crédito rotativa bancaria fue la que elegimos porque consideramos que es más
flexible que la demás, además que tiene una disponibilidad inmediata ya que con el dato de
los -14,400,000 estamos necesitando inyección de dinero lo más rapido posible, su tasa de
interés mensual es baja (2,4), comparada por ejemplo con lal del sobregiro. Con esta
alternativa se cubren bastante necesidades de dinero y se reducen costos financieros.

Se usa la carta standby como parte de la restricción para poder activar la linea de credito
rotativa bancaria

Fuente Monto disponible Tasa

Linea de crédito rotativa S/ 3,800,000.00 2.40%
Carta Standby S/ 500,000.00 3.70%
Total disponible S/ 4,300,000.00

Semana Deficit semanal Monto Cubierto Pendiente

1 -S/ 6,200,000.00 S/ 4,300,000.00 -S/ 1,900,000.00
2 -S/ 3,700,000.00 S/ 4,300,000.00 S/ 600,000.00
3 -S/ 1,800,000.00 S/ 4,300,000.00 S/ 2,500,000.00
Con el uso de esta fuente de fin
4 -S/ 2,700,000.00 S/ 4,300,000.00 S/ 1,600,000.00 retornar el saldo positivo
Total -S/ 14,400,000.00 S/ 4,300,000.00 S/ 2,800,000.00

3) Costo mensual

Fuente Monto disponible Tasa Costo Financiero

Linea de crédito rotativa S/ 3,800,000.00 2.40% S/ 91,200.00
Carta Standby S/ 500,000.00 3.70% S/ 18,500.00
Total disponible S/ 4,300,000.00 S/ 109,700.00
 l uso de esta fuente de financiamiento que se logra
nar el saldo positivo
Costo
Fuentes de Financiamiento Disponibles – Minera Cerro Verde S.A.A. (al 31 d
N° Fuente de Financiamiento Monto Disponible S/
1 Caja inicial 5,700,000.0
2 Línea de crédito rotativa bancaria 3,800,000.0
3 Carta standby internacional (activa) 500,000.0
4 Factoring para ventas (exportaciones FOB de Julio) 3,600,000.0
5 Crédito con proveedores clave: Orica, SNF y Ferreyros. 3,400,000.0
7 Sobregiro bancario habilitado 1,500,000.0

9 Programa Minero Ambiental del Gobierno Peruano 700,000.0

10 Leasing Express para reemplazo de activos operativos 4,000,000.0

11 Línea de capital de trabajo contingente (preaprobada) 1,000,000.0
a Cerro Verde S.A.A. (al 31 de agosto de 2025)
Costo mensual
0%
2.40%
3.70%
7.8% del total (no mensual)
0%
14.50%

0%

2.50%
2.20%
A. (al 31 de agosto de 2025)
Condiciones / Restricciones
Uso inmediato. Sin restricciones. Recurso limitado. Priorizar en necesidades críticas.
Activable solo si se usa la carta standby activa. Desembolso parcial o total disponible.
Se utiliza únicamente para activar la línea rotativa.
Puede ser usada varias veces.
Plazo máximo 30 días. Revisar cronograma.
Disponibilidad inmediata. Se recomiendoa su uso puntual y excepcional. No recomendable como
fuente recurrente.
Solo puede usarse en pagos relacionados con sostenibilidad ambiental (EcoMining). Desembolso
en inmediato.
Aplica solo para activos nuevos y reemplazo. No disponible para mantenimiento o gastos
corrientes. Activación: 5 días.
Solo se puede obtener si se tiene la línea de crédito rotativa usada al máximo.