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Caso Practico Unidad No. 3

Factibilidad del proyecto

Victor Adolfo Figueroa Martinez

Nombre del docente

Gerson Ricardo Jaimes Parada

Formulación y Evaluación de Proyectos

2025
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Conceptos de la gestión de proyectos

Para la presente actividad se nos han proporcionado los siguientes datos que serán la base para

el desarrollo del ejercicio:

Inversión inicial
Concepto Valor
Terrenos $ 15.000.000
Maquinaria y equipos $ 30.000.000
Capital de trabajo $ 10.000.000
Total, inversión inicial $ 55.000.000

Gastos operacionales/Año: $ 2.500.000

Vida útil de la maquinaria y equipos 10 años
Tasa de impuestos: 32%
Inflación pura estimada 4% anual (todos los precios y costos
aumentan en esta proporción)
Horizonte de evaluación 5 años
Depreciación de activos fijos Línea recta

Proyecciones en términos Corrientes

Tasa de oportunidad del inversionista 25% anual
Valor de rescate 8.000.000 considerando un valor en
libros de los activos incluyendo la
recuperación de capital del trabajo
Costos fijos: 8.000.000 / año
Costo unitario total 35.000
Precio de venta unitario 65.000

Recuerde que debe presentar la información a los inversionistas relacionada con los cálculos que

nos permitan calcular los flujos netos de efectivo, utilice la siguiente estructura para desarrollarlo y

presentarlo.
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ITEM Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

+ Ventas $ $ $ $ $ $
71.500.000,00 74.360.000,00 77.334.400,00 80.427.776,00 83.644.887,00 86.990.683,00
+ Otros $ $ $ $ $ $
ingresos - - - - - -
Gravables
- Gastos $ $ $ $ $ $
operacionales 2.500.000,00 2.600.000,00 2.704.000,00 2.812.160,00 2.924.646,40 3.041.632,00
- Costos de $ $ $ $ $ $
Producción 38.500.000,00 40.040.000,00 41.641.600,00 43.307.264,00 45.039.555,00 46.841.137,00
- Otros egresos $ $ $ $ $ $
deducibles - - - - - -
- Depreciación $ $ $ $ $ $
3.000.000,00 3.000.000,00 3.000.000,00 3.000.000,00 3.000.000,00 3.000.000,00
= Utilidad $ $ $ $ $ $
antes de 27.500.000,00 28.720.000,00 29.988.800,00 31.308.352,00 32.680.685,60 34.107.914,00
impuestos
Impuestos $ $ $ $ $ $
Causados 8.800.000,00 9.190.400,00 9.596.416,00 10.018.672,64 10.457.819,39 10.914.532,48
- Impuestos $ $ $ $ $ $
Pagados - 8.800.000,00 9.190.400,00 9.596.416,0 10.018.672,64 10.457.819,39
+ Depreciación $ $ $ $ $ $
3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000
- Costo de 25% 25% 25% 25% 25% 25%
oportunidad
+ Valor de $
rescate 15.000.000
+ otros $ $ $ $ $ $
ingresos no - - - - - -
gravables
- otros egresos $ $ $ $ $ $
no deducibles - - - - - -
= Flujo Neto de -$ $ $ $ $ $ $
Efectivo 55.000.000 30.499.999,75 22.919.999,75 23.798.399,75 24.711.935,75 40.662.012,71 26.650.094,36

Sin embargo, estos inversionistas desean financiar una parte de la inversión con un préstamo al banco

XYZ, por valor de $10.000.000 pagaderos en 5 años con una tasa anual del 9%, cuotas fijas mensuales y

un seguro por valor de 10.000 mensuales. El capital propio es de $45.000.000 y se cuenta con la siguiente

información para que usted valore la inversión de capital por medio del WACC (Weighted Average Cost of

Capital, es decir el Costo Promedio ponderado de capital).

Tasa libre de riesgo (Rf) 6.67%

• ßeta desapalancado (ßu) 1.12 veces

• Rendimiento de Mercado (Rm) 23.02% de los últimos 5 años

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• ßeta apalancada (ßl). Hallar el valor utilizando la formula. ßl = (1 + ((D/E) *(1-t)))

• Impuesto de renta 32%

Pregunta 1 Realizar la tabla de amortización del préstamo y determinar el capital más intereses mes a

mes

DETALLE VALORES UM
MONTO $ 10.000.000 COL
TASA DE INTERÉS 9% Anual
PLAZO 5 Años
SEGURO $ 10.000 Mes

TABLA DE AMORTIZACIÓN

MESES CUOTA SEGURO TOTAL CUOTA CAPITAL INTERESES MES SALDO

0 $ 10.000.000,00
1 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 132.583,55 $ 75.000,00 $ 9.867.416,45
2 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 133.577,93 $ 74.005,62 $ 9.733.838,52
3 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 134.579,76 $ 73.003,79 $ 9.599.258,76
4 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 135.589,11 $ 71.994,44 $ 9.463.669,64
5 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 136.606,03 $ 70.977,52 $ 9.327.063,61
6 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 137.630,58 $ 69.952,98 $ 9.189.433,04
7 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 138.662,80 $ 68.920,75 $ 9.050.770,23
8 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 139.702,78 $ 67.880,78 $ 8.911.067,46
9 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 140.750,55 $ 66.833,01 $ 8.770.316,91
10 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 141.806,18 $ 65.777,38 $ 8.628.510,74
11 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 142.869,72 $ 64.713,83 $ 8.485.641,02
12 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 143.941,24 $ 63.642,31 $ 8.341.699,77
13 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 145.020,80 $ 62.562,75 $ 8.196.678,97
14 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 146.108,46 $ 61.475,09 $ 8.050.570,51
15 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 147.204,27 $ 60.379,28 $ 7.903.366,23
16 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 148.308,31 $ 59.275,25 $ 7.755.057,93
17 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 149.420,62 $ 58.162,93 $ 7.605.637,31
18 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 150.541,27 $ 57.042,28 $ 7.455.096,04
19 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 151.670,33 $ 55.913,22 $ 7.303.425,71
20 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 152.807,86 $ 54.775,69 $ 7.150.617,85
21 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 153.953,92 $ 53.629,63 $ 6.996.663,93
22 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 155.108,57 $ 52.474,98 $ 6.841.555,35
23 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 156.271,89 $ 51.311,67 $ 6.685.283,47
24 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 157.443,93 $ 50.139,63 $ 6.527.839,54
25 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 158.624,76 $ 48.958,80 $ 6.369.214,79
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26 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 159.814,44 $ 47.769,11 $ 6.209.400,34

27 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 161.013,05 $ 46.570,50 $ 6.048.387,29
28 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 162.220,65 $ 45.362,90 $ 5.886.166,65
29 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 163.437,30 $ 44.146,25 $ 5.722.729,34
30 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 164.663,08 $ 42.920,47 $ 5.558.066,26
31 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 165.898,06 $ 41.685,50 $ 5.392.168,21
32 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 167.142,29 $ 40.441,26 $ 5.225.025,92
33 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 168.395,86 $ 39.187,69 $ 5.056.630,06
34 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 169.658,83 $ 37.924,73 $ 4.886.971,23
35 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 170.931,27 $ 36.652,28 $ 4.716.039,96
36 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 172.213,25 $ 35.370,30 $ 4.543.826,71
37 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 173.504,85 $ 34.078,70 $ 4.370.321,86
38 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 174.806,14 $ 32.777,41 $ 4.195.515,72
39 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 176.117,18 $ 31.466,37 $ 4.019.398,54
40 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 177.438,06 $ 30.145,49 $ 3.841.960,47
41 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 178.768,85 $ 28.814,70 $ 3.663.191,62
42 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 180.109,62 $ 27.473,94 $ 3.483.082,01
43 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 181.460,44 $ 26.123,12 $ 3.301.621,57
44 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 182.821,39 $ 24.762,16 $ 3.118.800,18
45 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 184.192,55 $ 23.391,00 $ 2.934.607,63
46 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 185.574,00 $ 22.009,56 $ 2.749.033,64
47 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 186.965,80 $ 20.617,75 $ 2.562.067,84
48 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 188.368,04 $ 19.215,51 $ 2.373.699,79
49 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 189.780,80 $ 17.802,75 $ 2.183.918,99
50 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 191.204,16 $ 16.379,39 $ 1.992.714,83
51 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 192.638,19 $ 14.945,36 $ 1.800.076,64
52 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 194.082,98 $ 13.500,57 $ 1.605.993,66
53 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 195.538,60 $ 12.044,95 $ 1.410.455,06
54 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 197.005,14 $ 10.578,41 $ 1.213.449,92
55 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 198.482,68 $ 9.100,87 $ 1.014.967,24
56 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 199.971,30 $ 7.612,25 $ 814.995,95
57 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 201.471,08 $ 6.112,47 $ 613.524,86
58 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 202.982,12 $ 4.601,44 $ 410.542,75
59 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 204.504,48 $ 3.079,07 $ 206.038,27
60 $ 207.583,55 $ 10.000,00 $ 217.583,55 $ 206.038,27 $ 1.545,29 $ -

Pregunta 2 Hallar con el flujo del crédito el (Kd costo de la deuda) utilizando la formula TIR

COSTO DE LA DEUDA VALOR UM

DEUDA BANCO X 10.000.000 $

TOTAL, DEUDA 10.000.000 $
KBANCO X 11 %
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Costo de la deuda Kd 11 %

Pregunta 3 Hallar el (Ke costo del capital), aplicando la formula del método CAPM

MODELO CAPM VALOR UM

Tasa Libre de riesgo (Rf) 6.67 %

Beta desapalancado (Bu) 1.2 Veces
Rendimiento de Mercado (Rm) 11.58 %
Beta apalancada (BL) 10.78 Veces
Costo de capital propio Ke 23.78 %
Impuesto de renta (t) 32 %

Pregunta 4 Hallar el WACC aplicando la fórmula

ESTRUCTURA FINANCIERA VALOR UM

Deuda (D) 10.000.000 $

Capital propio (E) 45.000.000 $
Total, estructura 55.000.000 $
% de inversión Finan. con deuda 18.18 %
% de inversión fin. Con capital propio 81.82 %
Costo de capital (WACC) 20.82 %

Pregunta 5 Argumente a los inversionistas si es viable o no esta opción y qué recomienda

De acuerdo con los cálculos realizados anteriormente, se puede determinar que el proyecto es viable por

lo cual se acepta, esta decisión se fundamenta financieramente en que como se evidenció la inversión

inicial de financiación propia es del 81,82% sobre el total requerido.

Pregunta 6 Mencionar en un párrafo la aplicación práctica del conocimiento

Como administrador de empresas, evaluar los proyectos y determinar cual representa menor riesgo y

mayor rentabilidad es una labor fundamental del día a día en el funcionamiento de toda empresa, por lo
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cual fortalecer estos conceptos y ponerlos en práctica ayuda a adquirir mayor experticia o conocimiento

para aportar al cumplimiento de metas y objetivos de una organización; estos mismos ayudan a

determinar la factibilidad y viabilidad de un proyecto dentro de portafolio de opciones que se nos

presenta en el mercado.
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Referencias

Corporación Universitaria de Asturias. (sf). Conceptos de intereses, VAN, TIR y Presupuestos. Consultado

el 10 de abril de 2025. https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/formulacion_evaluacion_proyectos_esp/clase3_pdf1.pdf

Corporación Universitaria de Asturias. (sf). Conceptos relacionados con la valoración de proyectos.

Consultado el 12 de abril de 2025. https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/formulacion_evaluacion_proyectos_esp/clase3_pdf2.pdf