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oAEMA 3TIC
SUP
BIBLIOT
TE CA

ANUARIO DE
DERECHO
CONCURSAL
2002 -AÑO 2
Ineficacia Concursal

Director:

JORGE DANIEL GRISPO

Biblioteca de la
Corte Suprema

N° de Orden
|05645
Ubicación
2-58

ADHOC
Buenos Aires
 LÀRETRIBUCION DEL
DIRECTORIO Y LA
DEINTEGRACION PATRIMONIAL EN LA QUIEBRA

LIDIA VAISER

1. Remuneraciones del directorio

Elrégimen de retribución del directorio de las socieda
des anónimas tiene como principal sustento las regulaciones
del art. 261,norma que ha merecido una frondosa atención

por parte de la doctrina y la jurispruden cia.

embargo, aquélla debe complementarse con otras del
Sin
mismo cuerpo legal, tal comolos arts. 68 (noción de ganancias
legales); 71 (cobertura de
líquidas y realizadas); 70 (reservas
pérdidas preexistentes),y 234 (facultades de la asamblea). Tam
bién, por disposiciones
de índole laboral y resoluciones de las
autoridades públicas de contralor (1GJ y CNV).
normativo ex
La disposición que se erige com0 sustrato
presa:
del direc
la remuneración
Bl estatuto podráestablecer la fijará la
su defecto
torio de vigilancia; en
y del consejo
en su Caso.
asamblea o el consejo de vigilancia, todo con-
que por
retribuciones
El monto máximo delas del consejo
del directorioy
cepto puedan percibir los miembros y otras remuneraCIO
sueldos de
su caso incluidos
30ancia en técnico-administrativas cien-
por
nes por el desempeño de funciones del veinticinco
exceder
carácter permanente no podrá
 ANUARIO DE DERECHO CONCURSAL 200 ID
328
COI
al cinco por ciento (5%)
Dichomonto máimo se limitará
y se in
a los accionistas,
tra
cuando no sedistribuyan dividendos C10

crementará proporcionalmente
a la distribución, hasta alcan
A di
el total de las ganancias.
zar aquel límite cuando se reparta ex
disposición no se tendrá en
los fines de la aplicación de esta
de dividendos resultante de
cuenta la reducción en la distribución
de vigi ne
de deducir las retribuciones del directorio y del consejo
la
lancia.

Cuando el ejercicio de comisiones especiales o de funcio

nes técnico admninistrativas por parte de uno o más directores
la
frente a lo
reducidoo inexistencia de ganancias inponga la ne
a
cesidad de exceder los limites prefijados, sólo podrán hacerse
efectivas tales remuneraciones en exceso si fuesen expresamente to

acordadas por la asamblea de accionistas, a cuyo efecto deberá

incluirse el asunto como uno de los puntos del orden del día. to

De su lado, los repertoriosjurisprudenciales recogen C

nutrido interés sobre la con ceptualización de las llamadas
funciones técnico-administrativas y sobre los montos máxi
mos que la ley societariaautoriza como tope remuneratorio.
Expresaba Nissen, en tono contundente, que ninguna nor
ma de la ley 19.550 ha sido tan desinterpretada,violada y ener t
vada en sus efectos como la del art. 261, por parte de la juris t
prudencia de nuestros tribunales que, lejos de comprender su
finalidad,ha permitido todo tipo de abusos, llegando a conclu
siones absolutamente contradictorias con la intención del legis
lador ("Un fallo ejemplar en materia de remuneración de direc
tores de sociedades anónimas" LL,
1997-A-134; a propósito del
fallo "Rivierede Pietranera" de la CNCom.,
Sala B,7/8/1995).
Recordaba también al maestro Halperin en el sonado
caso "Flaiban" (CNCom., Sala B,
30/10/1970, LL, 153-443)
cuando sostuvo que el cargo de director no es una "sinecura"
sino que se elige al director por la
confianza que les merece a
los accionistas, debiéndose conducir con diligencia en el
de
sempeño de su cargo. Ello demuestra que la
circunstancia de
que el director dedique su tiempo a
administrar la sociedad,
lejos de implicar un
trabajo "extra", no supone otra
cosa que
el desempeño adecuado de
sus función, que obviamente no se
agota con su presencia en la reuniones de
directorio. Por el
 329
VAISER
LIDIA

y en tanto la ley 19.550requiere de todo adminis-

ad comercial,"lealtad, diligencia y actua-
de una socied
contrario

trador hombres de negocios", ello significa que

como buenos reunir los
ción deben los requisitos de capacidad técnica,
directores
conocimientos suficientes, debiendo dedicar al
y

experiencia de su cargo todo el tiempo y atención que fuera

desempeño de tiempo para ejercer su cargo con
pues si carecen
necesar10,
debida, deben renunciar.
la responsabilidad
En esa inteligencia la doctrina que se extrae del
fallo

«Rivière de Pietranera" no es
de otra índole que restrictiva de
técnico
la conceptualización
que cabe acordar a las funciones
administrativas del directorio
y por ende de la extralimi
que fija el art. 261, L.S.
tación del tope remuneratorio
el debate habido en
En otro orden, destacaba Rovira
torno a la naturaleza
de la retribución del directorio, en fun
ción de su imputación
a "utilidades" o "gastos del ejercicio",la
que el estatuto puede facultar a que formule
imputación
de los directores", en El directo
asamblea ("La remuneración 1998,
Ad-Hoc, Buenos Aires,
rio en las sociedades anónimas, señala el au
p. 188). Más alláde
esa cuestión, certeramente
del direc
general- las remuneraciones
tor que -como
regla
torio son siempre
un costo o gasto para la sociedad.forma que
asienta en la
Otra vertiente del problema los de
al directorio, con
pago de honorarios
puede asumir el o bien

o retiros a cuenta de honorarios",

nominados "anticipos o "asignaciones ad
a cuenta de la remuneración",
adelanto o explícita
modalidad implícita
Teferendum de la asamblea". expresara Gagliardo,
práctica. Como lo
mente tolerada en la
adelanto de remuneraciones sin mayores distingOS
el de utilidades
la existencia
queda sujeto a la contingencia de de mediar
o bien
no las hubiera, la
y, si en ejercicio pertinente
el
sujeto a
quedar
pérdidas, lo percibido por los directores a cuen-
"Anticipos
acción de repetición (GAGLIARDO, Mariano: 398).
ED, 181, p.
ta de ineficaz",
honorarios y una gestión cuando pro-
los directores,
También se ha entendido que están actuan-
en realidad
ceden la nanera antes señalada, lesacuerda,
que la ley
de
do en potestad
eNceso delas facultades gestorias de la L.S. la
ya el art. 257
que conforme el art. 234 o
 LIDIA V
DERECHO CONCURSAL 2000
ANUARIO DE
330
autor.
exclusiva de los accionistas
o
de establecersu retribución es L.S.: 2
del consejo de vigilancia
(GAGLIARDO: ob. cit.; RovIRA: ob. cit.).
los directores hagan
Sin embargo, la posibilidad de que ticipac

que la sociedad les abone anticipadamente remuneraciones ción p

Nacional de
estáimplícitamente autorizada por la Comisión sionar
(resol. gral.
Valores para las sociedades sujetas a su contralor
290/97, art. 5°). Sin embargo la normativa les impone la obli
ley 2.

gación de devolver las sumas percibidas en exceso, cuando

la
26/10
asamblea no apruebe en su totalidad las retiradas a cuenta. parte
Claro estáque si la asamblea autorizara retiros al ini ma, r
cio del ejercicio (oal aprobarse los estados contables del ejer
Gagl
cicio anterior) tales anticipos mantendrían desde el punto
de vista legal y fiscal– su carácter de pasivo de los directores de so

que los recibieran,en cuanto tal autorización no puede sobre ja so

pasar la limitación impuesta por la ley (art. 261, L.S.), salvo COm
que la asamblea,como punto expreso del orden del día apro rres
bara su pago con expresa prescindencia y cualquiera fuere el ra a
resultado del ejercicio por el cual tales retribuciones fueren
abonadas (RovIRA: ob. cit., p. 195).
que
de l

2 Adelanto de honorarios e ineficacia concursal titu

Cond
La jurisprudenciacomercial del fuero capitalino regis
tra pocos antecedentes en los que se juzgara ineficaz,con los 20, I
duc
alcances específicos que esa declaración judicial tiene asigna
dos en el régimen de la quiebra, el retiro a cuenta de honora
SOS
rios por parte de los directoresde la fallida.
En tó
autos “Empaques S.A. s/quiebra s/incidente de inefi
cacia", laCámara Comercial, Sala B (9/6/1995) juzgó durante me
la vigencia de la ley 19.55l y en base al dictamen del fiscal, fir
lo
siguiente: Sus

Es ineficazel retiro de sumas de dinero, concretado

por ra
ex directoresde la fallida antes de
la quiebra y durante el pe Seg
riodo de sospecha, en concepto de
anticipo de honorarios, pues tro
aquel cae bajo la hipótesis prevista por
la, L.C.:122-2", toda
vez que se trata de deudas de la
fallida que en principio debe la
rían vencer al fin del ejercicio
anual de la sociedad y una vez ba
 VAISER
DIA
331
por la asamblea
autorizado ordinaria en los
LS.: 234-2"
y 261l. términos de la
En else había sometido la
caso,
validez de los
de fondos paraimputarlos a retiros an-
ticipados honorarios, ala
de una asamblea que no aproba-
ción posterior llegóa
se-constituirse y
sionar antes del decreto de falencia.
Hipótesis similar se resolvió, luego de la
sanción de la
24.522, en autos "Stel Tec s/quiebra" (CNCom., Sala D,
ley
26/10/1998),
habiendo merecido la decisión
dispar acogidapor
de la doctrina. Nos adentramos seguidamente en el te-
parte
el comentario del fallo de Mariano
ma, no Sin antes recordar

Gagliardo (ED,181, p. 398).

Los hechos informados revelan que durante el período
retirado de la ca
de sospecha, un director de la fallida había
ja social ciertas sumas de dinero,
imputadas contablemente
anual co

como "anticipo de directores". Al concluir el ejercicio

asamblearia que le asigna
rrespondiente no existió decisión
raa éste remuneración alguna. consideró
En la primera instancia el juzgado interviente
en violación
un anticipo de honorarios otorgado
que se trató de y ordenó la res
societarias; declaró suineficacia
de las normas en tal
de la quiebra de las sumas retiradas
titución al activo del art. 118, inc.
la postura en las previsiones
concepto. Fundó
pro
de deudas cuyo vencimiento se
anticipado
2*, L.C.Q. (pago posterioridad).
duciría el día
de la quiebraocon medida ensayó su defensa
y
por la se tra
Eldirector afectado dos ejes temáticos: 1) que docu-
apelación, sobre conforme
SOStuvo su éste fue
restituido,
encontraba
tóde un préstamo y que 2) que no se el período
aportó;
mentación no auténtica que ende,
pagos y por

firme la fecha de la cesación de

dela valo-
suspecto. en la esfera cambio la
que queda En
Laprimera cuestión, judicial. a nues-
no obtuvo acogida constituye
ración delos hechos, suerte,
igual del tema.
parecer ape-
segunda, que siguió al conflictivas luego
más sentencia pro-
tro juicio una de las
aristas dela
se encontraba abo-
la procedencia según para
Para sostener que
señaló habilitada
lada, el fiscal de Cámara no estaba
bado en la especie,la sociedad
 ANUARIO DE DERECHO CONCURSAL 2002
332

dado que no habia gene

nar remuneraciones a los directores,
rado utilidades. Basó su opinión en las previsiones del art.
bajo las
261,L.S. y concluyó en que el acto cuestionado, cae
previsiones del art. 118- 1°, L.C.Q., porque constituyó una li
beralidad carente de causa que la justifique.
En cuanto a la fecha de la cesación de pagos senaló que,
acto fue realizado en período de sospecha y con
fijada ésta, el
conocimiento de la cesación de pagos, porque fue cumplido
por un director quien -por tal calidad- no pudo ignorar la
situación econónica dela sociedad.
Resulta a nuestro entender irrelevante el segundo ele
mentode juicio ponderado, es decir, el conocimiento de la ce
sación de pagos, atento a que se trata de la ineficacia de ple
no derecho, una de las dos variantes recogida por el régimen
concursal.
Lamentablemente, los datos publicados no aclaran si la
fecha de la cesación de pagos había adquirido
firnmeza, situa
ción a nuestro juicio dirimente de
ulteriores efectos: pues
ciertamente no puede considerarse plenamente
configurado
el período de sospecha si la
sentencia que fija su fecha de ini
Cio no se encuentra firme.

De su lado,la Sala intervinienteen la

segunda instancia,
puso en pugna el sustento normativo de
la decisión. Interpretó
que la norma aplicada en la sentencia
cuestionada (art.118-2°,
L.C.Q.)declara ineficaz
respecto de los acreedores el
ticipado de deudas que pago an
---según el título- debe
día de la quiebra o producirse el
con posterioridad. Y que
mentos objetivos de la en rigor, los ele
controversia no se
descriptospor la referida correspondían con los
disposición.
En efecto, siguiendo la
concepción antes esbozada
pecto de los anticipos a res
directores,no mediando
tatutaria que establezca previsión es
diverso modo de
siguen la suerte de lo retribución, éstos
que decida la asamblea.
sulta de mayor Pero,lo que re
trascendencia aún, guedan
tencia de sujetos a la exis
utilidades liquidas y
en carácter de realizadas, que podrán
retribución,conforme los fijarse
nimos que contempla el topes máximos y nmi
art. 261, L.S. Por
no podría hablarse lo que prima
de "deuda" en facie
sentido estricto.
 VAISER
UDIA
333
la asamblea
En tal caso, si
nofija
,o
lo que sería igual decir,
emolumentos, el pago
a título
seráincausado,deentro de las
entra gratuito, con
lo cual
previsiones del
apart. 1° del art.
L.C.Q., como lo estimó el fiscal de
118-1° Cámara en el caso
ocupa. Era lo acertado.
nos
que
Sin embargo, mutando la calificación
jurídica delos he-
chos que se consideraron incontrovertidos, esto es: el retiro de

los fondos de la caja social y su

recepción por parte del ex di-
la Sala entendió que la conducta analizada no se sub-
rector,
sume en las previsiones deel art. 118, L.C.Q.,sino en las del
8 inc. 3° (entrega al sindico de bienes del fallido).
La doctrina del fallo mereció críticas y adhesiones,
Rovira subrayó la controversia babida en torno a la cali

fcación y encuadre del acto, según las normas concursales

(art. 118-2º) en la primerainstancia; art. 118-1° para el fiscal
de Cámara, y art. 88-3° para la Sala respectiva).Y dejó senta
da también su discrepancia con el criterio adoptado, sobre la
habida por el director
base de que, a su entender, la gestión
justificaba su retribución
o -CuantO menos analizar su ra
zonabilidad. Sin embargo no escapó
a su apreciación que la so
podría
punto de vista ético como legal,
lución, tanto desde el

ser compartida (ob. cit., p. 197). al

un comentario completo
De su lado, Gagliardo dedicó e inexorable la con
encontró razonable
Tallo, en cuyosustrato que sibien desde
(ob. cit., p.399). Interpretó
clusión arribada gestión
sostenerse que la
de vista literal no puede de
un punto ineficaz,la obligación
resultara
del director
controvertido de su desempe
en el caso de la ausencia
Testituir no resulta
negocios"
hombre de
:
ño o la infracción a las pautas
del "buen
en la especielos
recau-
verificarse
(art. 59, L.S.) sino por no
aa su emolumento. -en
dos formales que dan validez la ineficaciaactos
los
Destacó el autor que, jurídicamente, en las que concep-
su sentido armplio- abarca situaciones En esa línea
efectos. el accipiens
sus
carecen de vigor para lograr del Cód.Civil, éste
art.792 pues
tual y según la doctrina del el pago fin
percibir causa
de título para acto Cuya
(ex-director) carece del restando
resulta afectado en el antecedente sobreviniente,
de Imanera
(aparente) es cuestionada
fuente.
virtualidad a la causa
 IDIA
334 ANUARIO DE DERECHO CONCURSAL 20o02

tical,

Por último, nos quedan algunas precisiones más. En dogm

principio reiterar el criterio según el cual la
conducta juzga cable
nanc
da queda a nuestro juicio encuadrada en aquellos actos como
recto
los previstos por el art. 118, inc. 1° de la ley concursal. Que se Esto
ajusta mejor a la solución a una norma ex
del caso recurrir do n
presa que ostenta una tipología legal concreta. Y que, por en ella

de y en tal caso, resulta óbice para la declaración de inefica gal

los
cia lacircunstancia de que la fecha de la cesación de pagos no
cas
se encuentre firme.
que
De otro lado, si bien el conocimiento de la cesación de apt
pagos no constituye recaudo legal para la declaración de ine mir
ficaciade pleno derecho sino que, por el contrario, se erige co pro

mo otra vertiente de la ineficacia concursal (art. 119,L.C.Q.), za

do
no cabe duda que ante la cesación de pagos de la fallida, por
ser
el especialcarácter que acuerda el cargo al administrador s0 17/
cial -quien hasta podría ser imputado
como responsable de
la crisispatrimonial (art. 173, L.C.Q.)-la decisión adoptada, m
sin dejar de inscribirseen un planteo
estrictamente jurídico,
se encuentra revestida de un innegable sentido ético.
pla
Ce

3. at
Sinopsis dejurisprudencia re
Si cuenta en cuestión se
la de
denominapor ambas partes retiros a cuen
ta de
honorarios, así como también en la Cl
formaen que aquellos retiros se cu
brian, significa que el saldo se fo
liquidó,odebía liquidarse al acreditarse
norarios que la asamblea fijara a los ho
favor de su director. Es cierto de
que, dada la
continuidad de este en el cargo,
puede suceder que no se pagara el
sultante,que pasaba a la saldo re
cuenta del ejercicio
ro esto n0 modifica siguiente como saldo deudor, pe
aquel principio. Y
es de toda evidencia que al
cese en dicho cargo, la producirse el
liquidación debió tener lugar, y fe
el saldo satisfecho.
(CNCom.,Sala B, Vásquez -
Halperin -Parodi; "Reysol S.A.
zo, Francisco", 24/12/1969.) c/Mataraz
1. Si la pertinencia del honorario
cido por laregla pagado en
exceso del límite estable
del L.S.: 261, 2"
párT., es fundada
cepción legal por quien la alega en la
preestablecida por dicho ex
cho, la carga de articulo para ciertos
probar la situación que supuestos de he
hace actuar la
impuesta a quien desee excepción queda
amnpararse en tal
2. El límite permisión derogatoria de la
establecido por la L.S.: 261 regla.
que esto implicaría que de no estápuesto para
ser ellos cuatro
cada director, por
sin infringirlo. puedan consumirla
3. Las
palabras de la frase ganancia total
cias" de la L.S.: 261 "frente a lo reducido de
son incidentales, como las ganan
lo revelan: )
su colocación grama
 VA/SER 335
LIDIA
entre comas;
2) su sentido, pues
no contienen
una preceptiva
encerrada la descripción supuesto de hechoen el cual
del
tical, sino de otras palabras resultaría
dogmática, misma, que surgen de ese articulo. 4. apli-
La ga-
la norma cuando no basta para la contratación delos directores (di-
cable
es reducida deseables) con la
nancia de la seriedad y eficiencia inversión de solo su25 %,
términos de resultado, que la ganancia
rectores en
decir, es reducida cuan-
Estoquiere para pagar a los anutores de tal rentabilidad con unafracción de
alcanza 261 es sencillamente que
dono dice la L.S.:
5. Lo que porcentaje le- el

ella
misna.
puede ser excedido cuando su importe no alcance para retribuir
25 %
gal del o las funciones que cumplen los directores (sean técni-
especiales
los trabajos indistintamente,porque seria aberrante suponer
sean administrativas,
o
cas esta vía un hombre que reúna tan fantásticas
ser pagad0 por
solo pueda
que ejercera la vez la dirección técnica y el manejo ad-
le permitan
aptitudes que
de una sociedad). 6. Para quejuegue la excepción lo que se debe
ministrativo
el 25
% de las ganancias no alcanzapara conseguir, en esta pla-
probar es que
no en condiciones abstractas, porque el hecho juzga
za y en
este momento (En igual
do esrealy no teórico- los servicios
de personas serias y eficientes.
Laboratorios Alex"; Sala A,
Gerardo
sentido: Sala D, 14/8/1995,"Sichel,
Elsa Tinco S.A. s/sumario"),
17/3/1997,"Santa Cruz, Gilbert, Nor
- Bosch;"Vaccaride
(CNCom., Sala D, Aberti - Quinterno
ma c/Gilbert SAIC", 8/5/1981.)
de no haberse
social devieneprecisamente
La nulidad de la resolución de ex
exclusiva, la necesidad
órgano que tiene competencia y
planteado ante el de las ganancias
la ley frente a lo reducido
que fija
ceder el tope porcentual por los di
de las funcionestécnico-administrativas
atendiendo al desempeño se incluyó entre los puntos
que por otra parte la cuestión no
insoslayables que
siendo condi
rectores;
que se han infringido reglas
día por lo
por el último párra
del orden del
de la deliberación,
según lo preceptuado
cionan la validez se produce el quebrantamiento
261. 2. Frente supuestos en que a el tribunal
to del L.S.:
procedimiento en la asamblea societaria,la infracción
del de
de reglas esenciales ni de la gravedad
poder de apreciación pro
ho dispone de ningún
no puede sino constatar la infraccióny pro-
la sanción.
de de los
dela oportunidad de los honorarios
nunciar la sanción. 3. La base para la regulación fijadas
de las remuneraciones
del importe
fesionales no puede desentenderse 4. Las impugnaciones
impugnada. indisimulable
son de una
societaria
alos
directores por la asamblea
de la cámara por el Cód.
que trae la accionada a consideración requerido
recursiva se manifies-
precariedad, sin alcanzar el
mínimo de técnica de agravios
en calidad instancia.
Proc.: 265 dado
que las quejas propuestas la anterior en Norte
conlodecidido
del
tan como una mera discrepancia c/Metalúrgica
Angela
(CNCom., Sala C, "Basili de Mattiodi,
na-
S.A." 4/6/ 1982.) estatuto
que si el de
en afirmar del directoriore-
La doctrina nacional es coincidente
losintegrantes por igual enla
1.
da dice sobre desigual entre que es
una distribución participan es cierto

lasociedad, se entiende que todos los directores 2. Si bien de

directores
o asistencia. entre los
muneración, sin distinciones por cargo
de remuneración
admitida la posibilidad de diversidad
 ANUARIO DE DERECHO CONCURSAL 2002
336

o responsabilidad, es razonakl
laS.A. por circunstancias de mayor trabajo nnas nu
estatuto o la asamblea al votarla,
que csa distinción deba hacerla el 2
mismo directorio,cuya incompatibilidad en el tema resulta
absoluta
ca el
estatutaria o asamblearia, los honorarios
Antela falta de toda deterninación
entre los directores de la sociedad
votados globalmente deben ser distribuidos

en formaigualitaria. 4. No puede la S.A., a fin de no abonar la remuneración

de directorio. to.
a los directores, alegar que jamás se efectuaban las reuniones
y vicepresidente eran los titulares del paquetede con
da vez que el presidente
trol de ella, limitándose los restantes administradores a firmar las actas gue

se les presentaban. La sociedad debe asumir la responsabilidad por su propia

conducta y por emplear las formas societarias para encubrir las actividades
de comerciantes individuales.

(CNCom., Sala D, "Tacon, Jorge c/ GersaquimS.A." 15/7/ 1982.)

Del dictamen del fiscal de Cámara 72.649: Es ineficaz el retiro de su

mas de dinero, concretado por ex directores de la fallida antesde la quiebra y
durante el periodo de sospecha, en concepto de anticipo de honorarios, pues
aquel cae bajo la hipótesis prevista por la LC.: 122-2", toda vez que se trata
de deudas de la fallida que en principio deberían vencer al fin del ejercicio
anual de la sociedad yy una vez autorizado por la asamblea ordinaria en los
términos de la L.S.: 234-2" y 261.
(CNCom., SalaA, Peirano - Miguez de Cantore- Jarazo Veiras, "Eupa
ques S.A. slquiebra s/inc.de ineficacia", 9/6/ 1995.)

Salvoen el caso que la remuneraciónde los directores

sea fija, por ha
berlo así establecido el estatuto, o por
configurarse el supuesto de la L.S.: 281
d, su labor debe ser remunerada “a
porcentaje de las ganancias
el ente al cual
obtenidas"por
pertenecen, con el alea que ello conlleva.
En otras palabras: la
forma habitual de la remuneración
de los directores es la participación en
utilidades,y si ellas no existen, los las
directores no tienen derecho a
tribución alguna, pues para ellos reclamar re
sus honorarios no son la
función cumplida, sinoel contrapartida de la
resultado de dicha gestión
ciedades comerciales.., Buenos
(NISSEN,R. A.: Ley de so
Aires, 1983, p. 641.En igual
cian SASoT BETES-SASOT: sentidose pronun
Sociedades Anónimas -el órgano de administra
ción, p. 262).

(CNCom., Sala B, Díaz Cordero -

Butty, "Rivière De
c/Rivière e Hijos S.A. Pietranera, Lidia
slsunmario", 7I7/ 1995.)
Es procedente la
autorización asambleariaa
retiros a cuenta de los directores a
sus honorarios, efectuar
el estatuto ni cuando tal procederno
por la ley de estávedado ni por
sociedades, no
tendido impedimento pudiendo interpretarse
se encuentra, que el pre
pues, cuando el implícitanente contenido en la L.S.: 261,
legislador ha querido
en forma expresa. establecer una
Ello,sin perjuicio prohibición lo ha hecho
la sociedad de la calidad de
en que pudieran acreedoreso deudores de
adelantos a cuenta,
haberse convertido los
una vez fijada la directores que
recibieron
(CNCom., Sala E, remuneración por la
torial Ramirez -Guerrero - asamblea.
Atlántida
sImedidas preliminares, Arecha,"Ramos,
Mabel clLue
sumario".2/9/ 1998.)