"EMPRESA PENAL GOL S.R.L.

"

ESTADO DE RESULTADO
1er año 2do año
(Expresado en $us) histórico histórico

Ventas 105,004,385 125,695,398

Costo de ventas -63,544,698 -75,445,898
UTILIDAD BRUTA 41,459,687 50,249,500

Gastos de publicidad -3,589,798 -3,898,525

Gastos de marketing -4,065,998 -4,598,625
Sueldos y salarios -8,361,898 -9,992,625
Servicios Básicos -2,589,798 -2,796,825
Material de escritorio -2,687,998 -2,698,798
Alquileres pagados -1,598,724 -1,698,798
Seguros pagados -1,687,925 -1,958,798
Otros gastos de administración -2,548,925 -4,598,798
Depreciación -1,914,916 -2,579,498
Intereses pagados -1,551,225 -1,906,398
TOTAL GASTOS -30,597,205 -36,727,688

UTILIDAD ANTES DE IMP. E INT. 10,862,482 13,521,812

Impuestos IUE -2,507,299 -4,003,388

UTILIDAD DESPUÉS DE IMP. E INT. 8,355,183 9,518,424

Dividendos Pagados -5,520,998 -8,025,648

UTILIDAD NETA 2,834,185 1,492,776

BALANCE GENERAL
1er año 2do año
(Expresado en $us) histórico histórico

ACTIVO CIRCULANTE
Caja MN 237,425 319,685
Caja ME 879,598 998,658
Bancos MN 215,846 159,872
Bancos ME 196,219 198,357
Cuentas por cobrar clientes 34,346,725 46,706,726
Cuentas por cobrar socios 3,811,795 4,156,892
Cuentas con el personal 1,206,332 1,589,365
Impuestos por cobrar 998,793 887,652
Inventario - Materias primas 15,987,623 23,925,988
Inventario - Productos en proceso 1,998,354 2,986,356
Inventario - Productos terminados 1,335,116 1,988,765
Anticipos a proveedores 2,283,998 2,689,754
Alquileres pagados por adelantado 35,006 48,952
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 63,532,830 86,657,022

ACTIVO NO CIRCULANTE
Terrenos 6,889,193 6,889,193
Edificios e Instalaciones 18,017,268 19,586,850
Depreciación Acumulada de Edificios y Inst. -2,568,956 -2,996,798
Maquinaria y Equipo 161,384,986 163,563,254
Depreciación Acumulada de Maq. Y Eq. -25,689,525 -27,986,525
Muebles y Enseres 3,992,168 4,598,536
Depreciación Acumulada Muebles y Ens. -1,259,866 -1,985,322
Vehiculos 8,159,598 8,259,653
Depreciación acumulada Vehiculos -4,698,532 -5,368,956
Total Activo Fijo Neto 164,226,334 164,559,885
Inversiones Permanentes 202,028 202,028
TOTAL ACTIVO NO CIRCULANTE 164,428,362 164,761,913
TOTAL ACTIVO 227,961,192 251,418,935

PASIVO CIRCULANTE
Cuentas x pagar a proveedores Nacionales 9,386,768 22,359,865
Cuentas x pagar a proveedores Extranjeros 60,489,598 56,386,520
Línea de Crédito con Bancos 3,559,000 3,502,658
Anticipos recibidos por contratos 806,985 906,895
Acreedores varios 168,259 865,325
Deudas con empresas relacionadas 250,000 250,000
Sueldos y aportes por pagar 81,458 105,895
Impuestos por pagar 47,065 68,952
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 74,789,133 84,446,110

PASIVO NO CIRCULANTE
Ctas. Por pagar a terceros 850,000 917,000
Deuda Financiera a LP 5,200,000 12,600,000
Indemnizaciones de retiro 1,037,985 1,167,895
TOTAL PASIVO NO CIRCULANTE 7,087,985 14,684,895

PATRIMONIO
Capital Social 52,000,000 52,000,000
Reserva Legal 1,768,595 1,768,595
Ajuste de Capital y reservas 4,114,633 4,114,633
Ajuste global al patrimonio 335,063 356,270
Resultados Acumulados 85,031,598 92,555,656
Resultado de la gestión 2,834,185 1,492,776
TOTAL PATRIMONIO 146,084,074 152,287,930
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 227,961,192 251,418,935
 SUPUESTOS DE PROYECCION

INCREMENTO EN VENTAS
OTROS ACTIVOS CORRIENTES/VENTAS
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES/VENTAS
OTROS PASIVOS CORRIENTES/VENTAS
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES/VENTAS
ACTIVOS FIJOS NETOS/VENTAS
COSTOS/VENTAS
GASTOS/VENTAS
DEPECIACION DE LA GESTION/AFB
DISTRIBUCION DE UTILIDADES (DIVIDENDOS PAGADOS/UDI)
ROTACION DE INVENTARIOS VECES (COSTO DE VENTA/INVENTARIOS)
ROTACION DE INVENTARIOS DIAS (360/RTAINV)
ROTACION DE CTAS POR COB VECES (VENTAS/CTAS POR COB)
ROTACION DE CTAS POR COB DIAS (360/RTACXC)
ROTACION DE CTAS POR PAG VECES (COSTO DE VENTAS/CTAS POR PAG)
ROTACION DE CTAS POR PAG DIAS (360/RTACXP)
ACTIVOS DIFERIDOS (% DE LAS COMPRAS)
PASIVOS DIFERIDOS (% DE LAS VENTAS)
IMPUESTO IUE
SALDO DEUDA BANCO LP
PLAZO
TASA DE INTERES PL
LINEA DE CREDITO
TASA DE INTERES CP

EXPRESADO EN DOLARES

VENTAS
COSTO DE VENTA
GASTOS GENERALES
DEPRECIACION DE LA GESTION
INTERESES PAGADOS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTOS
UTILIDAD DESPUES IMPUESTOS
DIVIDENDOS PAGADOS
UTILIDAD NETA

EXPRESADO EN DOLARES

EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
ACTIVOS DIFERIDOS
OTROS ACTIVOS CORRIENTES
TOTAL ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO FIJO BRUTO

DEPRECIACION ACUMULADA
ACTIVO FIJO NETO
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO

CUENTAS POR PAGAR

PASIVOS DIDERIDOS
OTROS PASIVOS CORRIENTES
DEUDAS FINANCIERAS DE CP
TOTAL PASIVO CORRIENTE

DEUDAS FINANCIERAS DE LP
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO

PATRIMONIO
UTILIDADES ACUMULADAS
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

FLUJOS DE EFECTIVO D

VARIACIONES EN CUENT

VARIACIONES EN OTROS ACTIV

VARIACIONES EN CUEN

VARIACIONES EN OTROS PASIV

VARIACIONES EN OTROS PASIVOS
FLUJO DE EFECTIVO NETO D

VARIACION EN OTROS ACTIVOS

FLUJO DE EFECTIVO NET

FLUJOS DE EFECTIVO DE FI
VARIACION DEUDAS FIN
VARIACION DEUDAS FIN

FLUJO DE EFECTIVO NETO DE FI

1er año histórico 2do año histórico PROYECCION

20% 6%
6% 5% 6%
0.19% 0.16% 0.18%
1% 1% 1%
2% 2% 2%
156% 131% 144%
61% 60% 60%
26% 26% 26%
1% 1% 1%
66% 84% 20%
3 3 3
109 138 124
3 3 3
118 134 120
0.91 0.96 1
396 376 386
3% 3%
1% 1% 15%
25%
12,600,000
5
12%
21,000,000
5.50%

ESTADO DE RESULTADO
1er año histórico 2do año histórico PROYECCION 1 AÑO

105,004,385 125,695,398 133,237,122

-63,544,698 -75,445,898 - 80,301,369
-27,131,064 -32,241,792 - 34,301,073
-1,914,916 -2,579,498 - 2,432,397
-1,551,225 -1,906,398 - 1,594,500
 10,862,482 13,521,812 14,607,782
-2,507,299 -4,003,388 - 3,651,946
8,355,183 9,518,424 10,955,837
-5,520,998 -8,025,648 - 2,191,167
2,834,185 1,492,776 8,764,669

BALANCE GENERAL
1er año histórico 2do año histórico PROYECCION 1 AÑO

1,529,088 1,676,572 8,488,533

34,346,725 46,706,726 44,412,374
19,321,093 28,901,109 27,588,571
2,319,004 2,738,706 2,544,250
6,016,920 6,633,909 7,333,322
63,532,830 86,657,022 90,367,051

198,443,213 202,897,486 232,177,834

-34,216,879 -38,337,601 -40,769,998
164,226,334 164,559,885 191,407,836
202,028 202,028 235,249
164,428,362 164,761,913 191,643,085
227,961,192 251,418,935 282,010,136

69,876,366 78,746,385 86,058,479

806,985 906,895 19,985,568
546,782 1,290,172 1,030,689
3,559,000 3,502,658 1,500,000
74,789,133 84,446,110 108,574,736

5,200,000 12,600,000 10,080,000

1,887,985 2,084,895 2,302,800
7,087,985 14,684,895 12,382,800
81,877,118 99,131,005 120,957,536

58,218,291 58,239,498 58,239,498

87,865,783 94,048,432 102,813,101
 146,084,074 152,287,930 161,052,599
227,961,192 251,418,935 282,010,136
0 0 0

FLUJO DE EFECTIVO PROYECCION 1 AÑO

FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIONES
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 10,955,837
(+) DEPRECIACION DE LA GESTION 2,432,397
CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO
VARIACIONES EN CUENTAS POR COBRAR 2,294,352
VARIACIONES EN INVENTARIOS 1,312,538
VARIACIONES EN ACTIVOS DIFERIDOS 194,456
VARIACIONES EN OTROS ACTIVOS CORRIENTES - 699,413
VARIACIONES EN CUENTAS POR PAGAR 7,312,094
VARIACIONES EN PASIVOS DIFERIDOS 19,078,673
VARIACIONES EN OTROS PASIVOS CORRIENTES - 259,483
ARIACIONES EN OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 217,905
FLUJO DE EFECTIVO NETO DE OPERACIONES 42,839,355

FLUJOS DE EFECTIVO DE INVERSION

VARIACION EN ACTIVOS FIJOS BRUTOS - 29,280,348
VARIACION EN OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES - 33,221
FLUJO DE EFECTIVO NETO DE INVERSION - 29,313,569

FLUJOS DE EFECTIVO DE FINANCIAMIENTO

VARIACION DEUDAS FINANCIERAS DE CP - 2,002,658
VARIACION DEUDAS FINANCIERAS DE LP - 2,520,000
VARIACION DEL PATRIMONIO 0
DIVIDENDOS PAGADOS - 2,191,167
UJO DE EFECTIVO NETO DE FINANCIAMIENTO - 6,713,825

Excedente (Defisit) de Efectivo 6,811,961

FLUJOS DE CAJA LIBRE (FCF) PROYECCION 1 AÑO

 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 10,955,837
(+) DEPRECIACION DE LA GESTION 2,432,397
VARIACIONES EN CUENTAS POR COBRAR 2,294,352
VARIACIONES EN INVENTARIOS 1,312,538
VARIACIONES EN ACTIVOS DIFERIDOS 194,456
VARIACIONES EN OTROS ACTIVOS CORRIENTES - 699,413
VARIACIONES EN CUENTAS POR PAGAR 7,312,094
VARIACIONES EN PASIVOS DIFERIDOS 19,078,673
VARIACIONES EN OTROS PASIVOS CORRIENTES - 259,483
ARIACIONES EN OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 217,905
VARIACION EN ACTIVOS FIJOS BRUTOS - 29,280,348
VARIACION EN OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES - 33,221
INTERESES PAGADOS DESPUES DE IMPUESTOS 1,195,875
NTERESES COBRADOS DESPUES DE IMPUESTOS
FLUJO DE CAJA LIBRE 14,721,662

2do AÑO
PROYECCION 1 AÑO
HISTORICO

NIO, ULTIMO AÑO HISTORICO -58,239,498 14,721,662

IVO FIJO NETO, ULTIMO AÑO)
FLUJOS ANUALES
TOTAL FLUNO NETO -58,239,498 14,721,662

VAN = Bs0.00
VAN = Bs23,391,666.99
VAN = Err:522

TIR = 40.76%
1299.25

-1299.25 1082.71
-17%
IF = II + Compras - CV
Compras = IF + CV - II 85,025,914

años

PROYECCION 2 AÑO PROYECCION 3 AÑO PROYECCION 4 AÑO

141,231,349 149,705,230 158,687,544

- 85,119,451 - 90,226,619 - 95,640,216
- 36,359,138 - 38,540,686 - 40,853,127
- 2,675,260 Err:522 Err:522
- 1,539,600 - 1,512,200 - 1,457,300
 15,537,900 Err:522 Err:522
- 3,884,475 Err:522 Err:522
11,653,425 Err:522 Err:522
- 2,330,685 Err:522 Err:522
9,322,740 Err:522 10,635,387

PROYECCION 2 AÑO PROYECCION 3 AÑO PROYECCION 4 AÑO

9,844,498 Err:522 Err:522

47,077,116 49,901,743 52,895,848
29,243,886 30,998,519 32,858,430
2,795,037 2,962,739 3,140,504
7,773,322 8,239,721 8,734,104
96,733,858 Err:522 Err:522

246,337,564 Err:522 Err:522

-43,445,258 Err:522 Err:522
202,892,306 215,065,844 227,969,795
249,364 264,325 280,185
203,141,670 215,330,170 228,249,980
299,875,528 Err:522 Err:522

91,221,987 96,695,307 102,497,025

21,184,702 22,455,785 23,803,132
1,092,531 1,158,083 1,227,567
6,000,000 11,000,000 15,500,000
119,499,220 131,309,174 143,027,724

7,560,000 5,040,000 2,520,000

2,440,968 2,587,426 2,742,672
10,000,968 7,627,426 5,262,672
129,500,188 138,936,600 148,290,396

58,239,498 58,239,498 58,239,498

112,135,841 Err:522 Err:522
 170,375,339 Err:522 Err:522
299,875,528 Err:522 Err:522
0 Err:522 Err:522

PROYECCION 2 AÑO PROYECCION 3 AÑO PROYECCION 4 AÑO

11,653,425 Err:522 Err:522

2,675,260 Err:522 Err:522

- 2,664,742 - 2,824,627 - 2,994,105

- 1,655,314 - 1,754,633 - 1,859,911
- 250,787 - 167,702 - 177,764
- 439,999 - 466,399 - 494,383
5,163,509 5,473,319 5,801,718
1,199,134 1,271,082 1,347,347
61,841 65,552 69,485
138,168 146,458 155,246
15,880,494 Err:522 Err:522

- 14,159,730 Err:522 Err:522

- 14,115 - 14,962 - 15,860
- 14,173,845 Err:522 Err:522

4,500,000 5,000,000 4,500,000

- 2,520,000 - 2,520,000 - 2,520,000
0 0 0
- 2,330,685 Err:522 Err:522
- 350,685 Err:522 Err:522

1,355,964 Err:522 Err:522

PROYECCION 2 AÑO PROYECCION 3 AÑO PROYECCION 4 AÑO

 11,653,425 Err:522 Err:522
2,675,260 Err:522 Err:522
- 2,664,742 - 2,824,627 - 2,994,105
- 1,655,314 - 1,754,633 - 1,859,911
- 250,787 - 167,702 - 177,764
- 439,999 - 466,399 - 494,383
5,163,509 5,473,319 5,801,718
1,199,134 1,271,082 1,347,347
61,841 65,552 69,485
138,168 146,458 155,246
- 14,159,730 Err:522 Err:522
- 14,115 - 14,962 - 15,860
1,154,700 1,134,150 1,092,975

2,861,349 Err:522 Err:522

PROYECCION 2 AÑO PROYECCION 3 AÑO PROYECCION 4 AÑO

2,861,349 Err:522 Err:522

2,861,349 Err:522 Err:522

i= 20%
i= 30%
i= 40%

0%
 PROYECCION 5 AÑO

168,208,797
- 101,378,629
- 43,304,315
Err:522
- 1,402,400
 Err:522
Err:522
Err:522
Err:522
Err:522

PROYECCION 5 AÑO

Err:522
56,069,599
34,829,936
3,328,934
9,258,151
Err:522

Err:522
Err:522
241,647,983
296,996
241,944,979
Err:522

108,646,847
25,231,319
1,301,222
20,000,000
155,179,388

2,907,232
2,907,232
158,086,620

58,239,498
Err:522
 Err:522
Err:522
Err:522

PROYECCION 5 AÑO

Err:522
Err:522

- 3,173,751
- 1,971,506
- 188,430
- 524,046
6,149,822
1,428,188
73,654
164,560
Err:522

Err:522
- 16,811
Err:522

4,500,000
- 2,520,000
0
Err:522
Err:522

Err:522

PROYECCION 5 AÑO
 Err:522
Err:522
- 3,173,751
- 1,971,506
- 188,430
- 524,046
6,149,822
1,428,188
73,654
164,560
Err:522
- 16,811
1,051,800

Err:522

PROYECCION 5 AÑO

Err:522
241,647,983

Err:522
SALDO DE DEUDA BANCO LP 12,600,000.00
PLAZO 5
TASA INTERES PL 12% PLA
CUOTA Bs3,495,362.62

N°

0
1
2
3
4
5

SALDO DE DEUDA BANCO LP 12,600,000.00 PLA

N°
PLAZO 5.00
TASA INTERES PL 12% 0
1
Amortizacion = Saldo Deuda 2
 N° Pagos 3
4
Amortizacion = 12,600,000.00 5
5.00

Amortizacion = 2,520,000
 PLAN DE PAGOS METODO FRANCES

Deuda al Incio del Amortizacion a

Cuota (k+i) Intereses Periodo i
Periodo Capital k

12,600,000.00
10,616,637.38 Bs3,495,362.62 1,512,000.00 Bs1,983,362.62
8,395,271.24 Bs3,495,362.62 1,273,996.49 Bs2,221,366.14
5,907,341.17 Bs3,495,362.62 1,007,432.55 Bs2,487,930.07
3,120,859.48 Bs3,495,362.62 708,880.94 Bs2,786,481.68
- Bs3,495,362.62 374,503.14 Bs3,120,859.48

PLAN DE PAGOS METODO ALEMAN

Deuda al Incio del Amortizacion a
Cuota (k+i) Intereses Periodo i
Periodo Capital k
12,600,000.00
10,080,000.00 4,032,000.00 1,512,000.00 2,520,000.00
7,560,000.00 3,729,600.00 1,209,600.00 2,520,000.00
5,040,000.00 3,427,200.00 907,200.00 2,520,000.00
2,520,000.00 3,124,800.00 604,800.00 2,520,000.00
- 2,822,400.00 302,400.00 2,520,000.00
S

Total Amortizacion

Bs1,983,362.62
Bs4,204,728.76
Bs6,692,658.83
Bs9,479,140.52
Bs12,600,000.00

N
Total Amortizacion

2,520,000.00
5,040,000.00
 7,560,000.00
10,080,000.00
12,600,000.00